FOF专业买手偏好哪些基金之2024Q3季报解析

环比上升5.57%，份额合计1459.70亿份，较上季度增加5.11亿份，环比上升最大的基金公司，管理规模170.48亿元。东证资管在所有基金公司中FOF规模增长最多，增加46.13亿元；4.基金经理：管理规模最大的基金经理仍为兴证全球林国lFOF持有的基金分析：1.主动权益基金：数量增长最多的基金为大成高新技术产业、宝盈龙头优选、华夏创新前沿；份额增长最多的基金为易方达核心优势、易方达医药生物、易方达信息行业精选。2.指数权益基金：数量增长最多的基金为富国车电池ETF。3.纯债基金：数量增长最多的基金为广发纯债、富国纯债、天弘安益；份额增长最多的基金为东方红短债、富国安慧、天弘安增长最多的基金为招商享诚增强、南方宝恒、南方利淘等；份额增长最多的基金为lFOF重仓基股票特征：1.仓位监控：FOF仓位显著提升，偏股混合型FOF上升值因子上的暴露下降，在市值、Beta、信息确定性、成长因子上的暴露上升。3.行业配置：三季度FOF重仓基配置比例最高的行业为金融地产26.4%，其次为制造和季度，FOF在金融地产行业增持最多4.1%，周期减持最多7.0%。lFOF重仓基债券特征：1.券种配置：公募FOF重仓基金券种配置仍然以信用债为主，利率债配置比例增配上升，同业存单和信用债配置比例小幅下滑。信用债配置比例75.94%，较上季度下降3.12pct，主要来源于金融债、企业债和较上季度配置比例回升，增长3.99pct，增长主要源于国债和证金债配置比例的提募FOF基金重仓债基市值加权杠杆率118.54%，较上季度提高3.21pct，略高于2019年中旬以来的平均水平，高于市场整体普通开放式债基杨怡玲yangyiling@执业证书编号：S08605230400qiurui@orientsec.co陶文启taowenqi@执业证书编号：S08605240800FOF专业买手偏好哪些基金之2024Q2季2024-07-21报解析FOF专业买手偏好哪些基金之2024Q1季2024-04-24报解析FOF专业买手偏好哪些基金之2023Q4季2024-01-24报解析有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。2目录 4 4 4 8 12 14 16 18 19 20 21 21 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。3 4 5 5 5 6 6 7 8 8 9 9 9 10 12 13 14 15 16 17 18 19 20 20 20 20 20 21 22有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。4一、FOF基金市场概况本报告主要分析公募基金中FOF基金季度变化，统计对象为wind投资类型一级分类中的1.1FOF基金分类方法保持与wind分类一致。具体WindFOF基金分类与我们的FOF基金分类对比如下图1所示。数据来源：Wind，东方证券研究所1.2FOF基金规模分析有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。51.801.601.401.201.001.801.601.401.201.000.800.600.400.200.001.481.381.291.231.091.050.980.900.791.591.421.591.541.381.481.381.291.231.091.050.980.900.791.591.421.591.541.381.421.291.391.261.351.060.970.990.900.880.80数据来源：Wind，东方证券研究所数据来源：Wind，东方证券研究所不同类型FOF基金角度看，截至2024年三季度末养老目标日期型FOF基金养老目标风险型FOF基金股票型FOF基金偏股混合型FOF基金平衡混合型FOF基金偏债混合型FOF基金债券型FOF基金单位(只)400数据来源：Wind，东方证券研究所规模上，2024年三季度，相较于上季度，除养老目标风险型和平衡混合型总规模的28.42%，较上季度下滑2.54pct，偏有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。6养老目标日期型FOF基金养老目标风险型FOF基金股票型FOF基金偏股混合型FOF基金—平衡混合型FOF基金——偏债混合型FOF基金—O—债券型FOF基金单位(亿元)1200.001000.00800.00600.00400.00200.000.00数据来源：Wind，东方证券研究所养老目标日期型FOF基金养老目标风险型FOF基金股票型FOF基金偏股混合型FOF基金平衡混合型FOF基金偏债混合型FOF基金债券型FOF基金单位(亿份)900.00800.00700.00600.00500.00400.00300.00200.00100.000.00数据来源：Wind，东方证券研究所基金公司角度看，截至2024年三季度，兴证全球基金仍为管理FOF规模最大的基金公司，有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。7管理规模最大前十基金公司总规模（亿元）本季度末细分类型基金规模基金公司本季度末管理规模上季度末管理规模变动额变动比例养老目标日期型FOF基金养老目标风险型FOF基金股票型FOF基金偏股混合型FOF基金平衡混合型FOF基金偏债混合型FOF基金债券型FOF基金货币型FOF基金另类投资兴证全球基金6.4755.714.73易方达基金25.5750.79交银施罗德基金-6.30-0.062.7547.7629.6297.1059.6337.4720.826.7037.4632.11华夏基金92.3989.1543.584.124.52南方基金91.0193.41-2.40-0.0322.526.8333.14汇添富基金75.83-0.1629.4334.192.04东证资管75.4829.3546.1324.4645.28广发基金73.3345.014.09民生加银基金59.57-3.32-0.0634.65管理规模增长最多前十基金公司总规模（亿元）本季度末细分类型基金规模基金公司本季度末管理规模上季度末管理规模变动额变动比例养老目标日期型FOF基金养老目标风险型FOF基金股票型FOF基金偏股混合型FOF基金平衡混合型FOF基金偏债混合型FOF基金债券型FOF基金货币型FOF基金另类投资东证资管29.3546.1324.4645.2897.1059.6337.4720.826.7037.4632.11富国基金41.0729.992.62宏利基金4.442.12平安基金45.2638.76兴证全球基金55.714.73财通证券资管6.153.554.35华夏基金92.3989.153.2443.584.124.52华商基金2.812.454.67国投瑞银基金4.312.352.88数据来源：Wind,东方证券研究所基金经理角度看，截至2024年三季度，管理规模最大的基金经理仍基金经理管理规模变动角度，本季度管理规模增加最多为东证资管陈文扬，较上季度规模增长37.73亿元，规模增长主要源自东方红欣悦稳健配置3个月增长较多的基金经理为中欧基金邓达、浦银安盛基金缪夏美和富国基金王登元，规模分别增长管理规模和只数均分别计入基金经理的数据统计，一只产品多类份额，仅统有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。8管理规模最大前十基金经理总管理规模及数量代表基金基金经理任职基金公司总管理规模（亿元）上期总管理规模(亿元）变动额（亿元）总管理数量（只）上期总管理数量（只）基金代码基金简称基金类型基金成立日基金经理任职日基金规模（亿元）林国怀兴证全球基金152.80145.687.1277012654.OF兴证全球优选平衡三个月持有A偏股混合型FOF基金2021/7/142021/7/1441.18刘兵交银施罗德基金102.48108.79-6.3099006880.OF交银安享稳健养老一年A养老目标风险型FOF基金2019/5/302023/1/747.19陈文扬东证资管63.4225.6937.7376021645.OF东方红欣悦稳健配置3个月持有A偏债混合型FOF基金2024/7/232024/7/2336.99张浩然易方达基金60.1660.63-0.47012652.OF易方达优势领航六个月持有A偏股混合型FOF基金2021/12/102021/12/1015.57桑磊中欧基金59.4252.886.5488012282.OF中欧睿智精选一年持有偏股混合型FOF基金2021/6/282021/6/2816.98杨喆广发基金51.2049.671.5399011752.OF广发核心优选六个月持有A偏股混合型FOF基金2021/4/272021/11/1928.49蔡铮交银施罗德基金49.9353.84-3.9122006880.OF交银安享稳健养老一年A养老目标风险型FOF基金2019/5/302021/4/3047.19许利明华夏基金47.9346.381.5599006289.OF华夏养老2040三年A养老目标日期型FOF基金2018/9/132018/9/1315.04张静嘉实基金47.1073.59-26.4988005156.OF嘉实领航资产配置A偏债混合型FOF基金2017/10/262017/10/2724.57李彪汇添富基金46.1846.27-0.0999012190.OF汇添富添福盈和稳健养老目标一年持有A养老目标风险型FOF基金2021/9/132021/9/1317.60管理规模增长最多前十基金经理总管理规模及数量代表基金基金经理任职基金公司总管理规模（亿元）上期总管理规模(亿元）变动额（亿元）总管理数量（只）上期总管理数量（只）基金代码基金简称基金类型基金成立日基金经理任职日基金规模（亿元）陈文扬东证资管63.4225.6937.7376021645.OF东方红欣悦稳健配置3个月持有A偏债混合型FOF基金2024/7/232024/7/2336.99邓达中欧基金35.995.6730.3289017587.OF中欧盈选稳健6个月持有A偏债混合型FOF基金2023/1/172024/3/2730.55缪夏美浦银安盛基金30.4712.8917.5864009372.OF浦银安盛嘉和稳健一年持有A偏债混合型FOF基金2021/6/222024/8/811.08王登元富国基金22.7611.0611.6977015231.OF富国智选稳进3个月持有A偏债混合型FOF基金2022/3/222022/3/2211.97邓炯鹏东证资管32.7523.599.1632011587.OF东方红欣和平衡配置两年持有偏股混合型FOF基金2021/3/92021/3/920.70高莺平安基金41.2932.458.8499014645.OF平安盈禧均衡配置1年持有A偏债混合型FOF基金2022/1/182022/1/1816.10张晓龙宏利基金12.744.448.3055005221.OF宏利全能优选A偏债混合型FOF基金2017/11/22017/11/28.82林国怀兴证全球基金152.80145.687.1277012654.OF兴证全球优选平衡三个月持有A偏股混合型FOF基金2021/7/142021/7/1441.18桑磊中欧基金59.4252.886.5488012282.OF中欧睿智精选一年持有偏股混合型FOF基金2021/6/282021/6/2816.98廉赵峰华夏基金24.6121.113.4976012776.OF华夏聚鑫优选六个月持有期A偏债混合型FOF基金2021/9/152021/9/156.87数据来源：Wind，东方证券研究所1.3新成立基金分析发行数量较上季度增加3只，单季度发行数量募集总份额（亿份）数量（只）（右轴）600.00400.00200.00454050数据来源：Wind，东方证券研究所有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。9份额代码：021645）,募集36.90亿份指数收益率*13%+恒生指数收益率(经汇率估值调整平均发行份额（亿份）发行份额中位数（亿份）最大募集份额（亿份）90.0080.0070.0060.0050.0040.0030.0020.0010.00数据来源：Wind，东方证券研究所债券型FOF,1偏股混合型FOF,1偏股混合型FOF,1偏债混合型FOF,30混合型,4养老目标风险型5数据来源：Wind，东方证券研究所；数据区间2024/07/01-2024/09/30债券型FOF,4.52混合型,48.290.65债券型FOF,4.52混合型,48.29偏债混合型FOF,养老目标风险型FOF,1.06数据来源：Wind，东方证券研究所；数据区间2024/07/01-2024/09/30有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。二、公募FOF重仓了哪些基金？）：1、主动权益基金：普通股票型基金+偏股混合型基金+灵活配置型基金+平衡混合型基金，2、指数权益基金：被动指数型基金+增强指数型4、固收+基金：混合债券型一级基金+混合债券型二级基金+偏债混合型基金+灵活配置型有其A份额，可能持有其C份额，由于A类和C类持仓相同仅收费方式不同，我们可以合并计），际(QDII)基金5%，货币市场型基金2%，另类投资基金1%。相对上季度债券型基金占比下降金中，中长期纯债型基金(26%)占比最高，相对上季度，中长期纯债基金占比下降2pct，短期纯债基金占比下降1pct，被动指数型债券基金占比有所上和偏股混合型基金(9%)占比最高。股票型基金中的被动指根据上述定义，FOF重仓的纯债基金占比41%，固收+基金9%，主动权益基金24%，指数权益基金7%，相对上季度纯债基金占比下降3pct，固收+基金下降1pct，主动权益基金上升减持了纯债资产。另类投资基货币市场型基金2%另类投资基货币市场型基金2%国际(QDII)国际(QDII)基金5%金REITs基金0%股票型基金14%债券型基金混合型基金56%22%普通股票型基金普通股票型基金6%混合债券型二级基金5%数型基金其他其他被动指数型债券基金6%偏股混合型偏股混合型基金9%型基金灵活配置型灵活配置型基金11%短期纯债型基金主动权益基主动权益基金纯债基金41%指数权益基金其他数据来源：Wind，东方证券研究所有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。截止2024年三季报，FOF重仓数量最多的主动权益基金为大成高新技术产业、工银创新动技术产业持有数量最多。FOF重仓市值最高的基金为大成高新技术产业、易方达供给改革、易方份额占比小于等于10%则认为是外部占比较高的基金，后文同样定义）现任基金经理基金规模现任基金经理基金规模内部FOF持有份额占比相对上季度数量变化相对上季度份额变化持有的基金数量序号基金代码基金简称持有市值FOF重仓数量最多的主动权益基金1000628.OF大成高新技术产业A刘旭1469610.2025250.630%2000893.OF工银创新动力杨鑫鑫58222.18-2-0.0267%3010385.OF华安汇嘉精选A王斌303.1800.0122%4008269.OF大成睿享A徐彦741.215-0.140%5006567.OF中泰星元价值优选A姜诚3.25-10.010%6006624.OF中泰玉衡价值优选A姜诚231.30-1-0.020%7002980.OF华夏创新前沿屠环宇274.0980.450.4510%8090013.OF大成竞争优势A徐彦331.380.122%9166301.OF华商新趋势优选周海栋1031.98-8-0.120%002910.OF易方达供给改革杨宗昌626.201-0.0995%1000628.OF大成高新技术产业A刘旭1469610.200%95%96%96%10%0%100%100%0%0%0.632002910.OF易方达供给改革杨宗昌62146.20-0.09-0.16-0.503001832.OF易方达瑞恒萧楠,王元春345.794011300.OF易方达智造优势A祁禾4695.021000628.OF大成高新技术产业A刘旭1469610.200%95%96%96%10%0%100%100%0%0%0.632002910.OF易方达供给改革杨宗昌62146.20-0.09-0.16-0.503001832.OF易方达瑞恒萧楠,王元春345.794011300.OF易方达智造优势A祁禾4695.020.450.205002980.OF华夏创新前沿屠环宇27154.096450009.OF国富中小盘A赵晓东3783.767010387.OF易方达医药生物A杨桢霄,许征4163.462.010.858110029.OF易方达科讯刘健维3543.28251-48121-1-29006567.OF260112.OF中泰星元价值优选A景顺长城能源基建A姜诚鲍无可510.01-0.06数据来源：Wind，东方证券研究所大成高新技术产业数量增长最多。FOF重仓份额增长最多的基金为易方达核心优势、易方达医药有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。序号基金代码基金简称现任基金经理基金规模持有的基金数量持有市值相对上季度相对上季度内部FOF持数量变化份额变化有份额占比1000628.OF大成高新技术产业AFOF重仓数量增长最多的主动权益基金刘旭1469610.20250.630%2008303.OF宝盈龙头优选A吉翔0.610.320%3002980.OF华夏创新前沿屠环宇274.0980.4510%4217021.OF招商优势企业A翟相栋671.0260.104%5005847.OF富国沪港深业绩驱动A宁君,张峰550.7050.1529%6008269.OF大成睿享A徐彦741.215-0.140%7004316.OF前海开源沪港深裕鑫A王霞,毕建强200.8050.290%8010196.OF易方达核心优势A郭杰42.8143.77100%9009049.OF易方达高端制造A祁禾440.7540.1494%014727.OF易方达成长动力A刘健维650.3640.3168%FOF重仓份额增长最多的主动权益基金1010196.OF易方达核心优势A郭杰42.8143.77100%2010387.OF易方达医药生物A杨桢霄,许征4163.4622.01100%3010013.OF易方达信息行业精选A郑希2331.0631.26100%4519994.OF长信金利趋势A高远6660.7421.190%5110029.OF易方达科讯刘健维3543.2810.85100%6001075.OF宝盈转型动力A容志能840.9220.770%7007354.OF创金合信港股通量化A董梁,孙悦310.5510.740%8005583.OF易方达港股通红利李剑锋,唐博伦50.5440.67100%9000628.OF大成高新技术产业A刘旭1469610.20250.630%001513.OF易方达信息产业A郑希3961.7240.6297%数据来源：Wind，东方证券研究所2.2指数权益基金持有分析有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。序号基金代码基金简称现任基金经理基金规模跟踪指数持有的基金数量持有市值相对上季度数量变化相对上季度份额变化内部FOF持有份额占比FOF重仓数量最多的指数权益基金1510300.SH华泰柏瑞沪深300ETF柳军3,975沪深300272.832-0.070%2159792.SZ富国中证港股通互联网ETF蔡卡尔,田希蒙191港股通互联网273.3720204.054.050%3159915.SZ易方达创业板ETF成曦,刘树荣909创业板指201.4815150.340%4512880.SH国泰中证全指证券公司ETF艾小军352证券公司165.002-0.410%5510310.SH易方达沪深300ETF余海燕,庞亚平2,634沪深300151.187-0.1344%6510500.SH南方中证500ETF罗文杰1,239中证500150.4210100.0319%7512890.SH华泰柏瑞红利低波动ETF柳军87红利低波141.83-3-0.110%8588000.SH华夏上证科创板50ETF张弘弢,荣膺924科创500.7660.6046%9001050.OF汇添富中证500指数增强A许一尊25中证5001.6930.1496%10512070.SH易方达沪深300非银ETF余海燕87300非银0.70880.490%1512880.SH国泰中证全指证券公司ETF艾小军352证券公司165.000%0%0%96%0%96%0%0%100%0%-0.414.0521512880.SH国泰中证全指证券公司ETF艾小军352证券公司165.000%0%0%96%0%96%0%0%100%0%-0.414.052159792.SZ富国中证港股通互联网ETF蔡卡尔,田希蒙191港股通互联网273.373510300.SH华泰柏瑞沪深300ETF柳军3,975沪深300272.83-0.070.78-0.110.140.240.340.824005530.OF汇添富沪深300指数增强A许一尊47沪深300112.81202I23-330275512890.SH华泰柏瑞红利低波动ETF柳军87红利低波141.836001050.OF汇添富中证500指数增强A许一尊25中证500151.69157512000.SH华宝中证全指证券ETF丰晨成,胡洁259证券公司51.568159915.SZ易方达创业板ETF成曦,刘树荣909创业板指201.489007464.OF交银创业板50指数A邵文婷45创业板5041.4710513770.SH华宝中证港股通互联网ETF周晶,丰晨成港股通互联网71.27数据来源：Wind，东方证券研究所数增强是重仓份额增长最多的指数增强产品。整体来看，本期港股、沪深300、创业板类产品关有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。序号基金代码基金简称现任基金经理基金规模跟踪指数持有的基金数量持有市值相对上季度数量变化相对上季度份额变化内部FOF持有份额占比FOF重仓数量增长最多的指数权益基金12159792.SZ159915.SZ富国中证港股通互联网ETF易方达创业板ETF蔡卡尔,田希蒙成曦,刘树荣191909港股通互联网创业板指27203.371.4820154.050%0%0.343510500.SH南方中证500ETF罗文杰1,239中证500150.42100.0319%4159636.SZ工银国证港股通科技ETF赵栩,刘伟琳34港股通科技90.5380.5239%5512100.SH南方中证1000ETF崔蕾702中证1000100.4080.1612%678910512070.SH513770.SH510310.SH513980.SH588000.SH易方达沪深300非银ETF华宝中证港股通互联网ETF易方达沪深300ETF景顺长城中证港股通科技ETF华夏上证科创板50ETF余海燕周晶,丰晨成余海燕,庞亚平张晓南,金璜张弘弢,荣膺872,63444924300非银港股通互联网沪深300港股通科技科创5071580.701.271.180.850.76877660.49-0.130.820.600%0%44%7%46%FOF重仓份额增长最多的指数权益基金1159792.SZ富国中证港股通互联网ETF蔡卡尔,田希蒙191港股通互联网273.37204.050%71.400%2513770.SH71.400%3159755.SZ广发国证新能源车电池ETF罗国庆34新能电池50.8330.870%20.82100%4007464.OF20.82100%5513980.SH景顺长城中证港股通科技ETF张晓南,金璜44港股通科技80.8560.827%30.7896%6005530.OF30.7896%7588000.SH华夏上证科创板50ETF张弘弢,荣膺924科创50120.7660.6046%8159758.SZ华夏中证红利质量ETF张弘弢6红利质量20.5610.580%9501311.SH嘉实港股通新经济A王紫菡43恒生港股通新经济50.4850.5275%10159636.SZ工银国证港股通科技ETF赵栩,刘伟琳34港股通科技90.5380.5239%数据来源：Wind，东方证券研究所2.3纯债基金持有分析截止2024年三季报，FOF重仓数量最多的纯债基金为广发纯债、多，华夏中短债是重仓数量最多的短期纯债型基有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。现任基金经理基金规模现任基金经理基金规模内部FOF持有份额占比相对上季度数量变化相对上季度份额变化持有的基金数量序号基金代码基金简称持有市值FOF重仓数量最多的纯债基金1270048.OF广发纯债A宋倩倩339346.5570.940.9414%2519782.OF交银裕隆纯债A黄莹洁1232817.54-14-14-2.-2.5883%3000191.OF富国信用债A黄纪亮,陈倩168265.09-7-7-1.-1.2234%4000032.OF易方达信用债A纪玲云230254.8920.110.110%5100066.OF富国纯债AB126225.7772.402.4026%6004388.OF鹏华丰享方昶189204.6450.790.790%7003949.OF兴全稳泰A王帅129204.62-8-80.070.0772%8003863.OF招商招祥纯债A王梓林139204.25-3-3-0.-0.9728%9006985.OF兴全恒裕A王帅736.811-0.7082%006668.OF华夏中短债A刘明宇1602.792-0.-0.6597%-2.580.47-2.580.470.035.13-2.04 -0.70 0.94 2.40 -1.220.111519782.OF交银裕隆纯债A黄莹洁1232817.5483%83%93%77%68%94%82%14%26%34%0%-142005577.OF交银丰晟收益A于海颖709.95-13519718.OF交银纯债AB于海颖,魏玉敏36159.2104014910.OF东方红短债A丁锐,李燕354014910.OF东方红短债A丁锐,李燕3558.4125008204.OF交银稳利中短债A黄莹洁238177.18-36006985.OF兴全恒裕A王帅736.8117270048.OF广发纯债A宋倩倩339346.5578100066.OF8100066.OF富国纯债AB吕春杰126225.7779000191.OF富国信用债A黄纪亮,陈倩168265.09-7-710000032.10000032.OF易方达信用债A纪玲云230254.892数据来源：Wind，东方证券研究所有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。序号基金代码基金简称现任基金经理基金规模持有的基金数量持有市值相对上季度数量变化相对上季度份额变化内部FOF持有份额占比1270048.OF广发纯债AFOF重仓数量增长最多的纯债基金宋倩倩339346.55714%2100066.OF富国纯债AB吕春杰126225.7772.4026%3007295.OF天弘安益A赵鼎龙,程仕湘110113.3472.866%4000186.OF华泰柏瑞季季红A罗远航86143.3661.976%5009306.OF平安惠铭纯债张文平,李瑾懿3861.0297%6004388.OF鹏华丰享方昶189204.6450.790%7000606.OF天弘优选A刘洋13041.6341.530%8380005.OF中银纯债A林炎滨224111.884-0.2620%9015502.OF中欧中短债A王慧杰5554.0142.112.1129%006475.OF国泰嘉睿纯债A胡智磊7031.2430%1014910.OF东方红短债AFOF重仓份额增长最多的纯债基金丁锐,李燕3558.4128.415.1368%2014059.OF富国安慧A吴旅忠2033.7313.3859%3007295.OF天弘安益A赵鼎龙,程仕湘110113.34772.866%4008497.OF鹏扬浦利中短债A陈钟闻9442.93-22.510%5100066.OF富国纯债AB吕春杰126225.77772.4026%6006829.OF鹏扬利沣短债A陈钟闻,王黎骁4963.44-12.300%7015502.OF中欧中短债A王慧杰5554.01442.1129%8000186.OF华泰柏瑞季季红A罗远航86143.3661.976%9006870.OF广发景和中短债A方抗3672.6801.8916%000139.OF富国国有企业债AB张波13652.2301.89100%数据来源：Wind，东方证券研究所有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。序号基金代码基金简称现任基金经理基金规模持有的基金数量持有市值相对上季度数量变化相对上季度份额变化内部FOF持有份额占比FOF重仓数量最多的固收+基金1161115.SZ易基岁丰添利LOF胡剑,张凯頔3.560-085%2002351.OF易方达裕祥回报A王晓晨256234.601-0.21-0.2194%3213007.OF宝盈增强收益AB邓栋,杨思亮261.62-1-0.060%4000385.OF景顺长城景颐双利A董晗,李怡文1420.84-1-0-0.299%5000171.OF易方达裕丰回报A张清华,张雅君1852.42-3-091%6110007.OF易方达稳健收益A胡剑3844.19-11-11-0-0.7992%7011033.OF南方宝恒A孙鲁闽2.9650.91100%8110017.OF易方达增强回报A王晓晨2231.37-9-9-0-0.3223%9001316.OF安信稳健增值A张翼飞,李君0.55-5-5-0-0.490%050011.OF博时信用债券A过钧660.691-0.020%FOF重仓市值最高的固收+基金1002351.OF易方达裕祥回报A王晓晨256234.601-0.2194% 2110007.OF易方达稳健收益A胡剑384154.19-11-0.7992%3007415.OF南方致远A孙鲁闽1363.7500.00100% 4161115.SZ易基岁丰添利LOF胡剑,张凯頔115313.560-0.1285%5011033.OF南方宝恒A孙鲁闽14142.9650.91100% 6000171.OF易方达裕丰回报A张清华,张雅君185162.42-3-0.1591%7001603.OF易方达安盈回报A张清华2061.9000.0076% 8012818.OF招商享诚增强A刘万锋,王刚1481.838.1.640%9000118.OF广发聚鑫A张芊7711.6500.00100% 10213007.OF宝盈增强收益AB邓栋,杨思亮26211.62-1-0.060%数据来源：Wind，东方证券研究所有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。序号基金代码基金简称现任基金经理基金规模持有的基金数量持有市值相对上季度数量变化相对上季度份额变化内部FOF持有份额占比FOF重仓数量增长最多的固收+基金1012818.OF招商享诚增强A刘万锋,王刚81.8381.640%2011033.OF南方宝恒A孙鲁闽2.9650.910.91100%3001183.OF南方利淘A340.3530.12100%4010923.OF永赢鑫欣A卢丽阳,吴玮840.3130.090%5006061.OF红土创新增强收益A陈若劲,杨一50.843.0.510%6006207.OF泰康裕泰A任翀,马敦超40.2630.2245%7420009.OF天弘安康颐养A姜晓丽30.0630.0498%8014088.OF永赢稳健增强A余国豪,高楠660.1930.010%9000572.OF中银多策略A李建540.0920.0261%010879.OF南方宝升A吴冉劫820.2220.24100%FOF重仓份额增长最多的固收+基金1012818.OF招商享诚增强A刘万锋,王刚81.8381.640%2011033.OF南方宝恒A孙鲁闽2.9650.91100%3002459.OF华夏鼎利A何家琪10.8910.70100%4003301.OF华夏鼎融A宋洋971.4010.5870%5006061.OF红土创新增强收益A陈若劲,杨一50.84330.510%6012945.OF南方宝裕A孙鲁闽430.8510.24100%7010879.OF南方宝升A吴冉劫820.2220.24100%8006207.OF泰康裕泰A任翀,马敦超40.2630.2245%9003637.OF安信永鑫增强A李君,黄琬舒3750.32-20.1542%009689.OF易方达瑞锦A杨康60.5220.1451%数据来源：Wind，东方证券研究所三、公募FOF的重仓基金股票配置特征stockratio=stratiof1∗weif2+⋯+stratiofn∗weifnfundratio=fvfof1+fvfof2+⋯+fundratio=afof1+afof2+⋯+afofmstockratio_=stockratio∗fundratio其中stratiofn指FOF重仓的基金合并后第n只重仓基金的股票仓位，weifn指FOF重仓的基金合并后第n只基金的权重，st0ckrati0指FOF重仓基金的股票仓位，fvfofm指第m个FOF基金投有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。资的基金市值，afofm指第m个FOF基金的资产总值，fundratio指FOF投资的基金仓位，stockratio_指经基金仓位调整后FOF重仓基金的股票仓位。在计算过程中剔除成立不足6个月的基金，考虑到基金投资权益比例的由于平衡和偏债产品在季报重仓基中多数为低权益仓位的基金，因此我们同时对比了半年报和年报的全部持仓，通过季报估算的仓位确实会低估，但整体的变化趋势与全持仓接近。如下图偏股混合型FOF基金平衡混合型FOF基金偏债混合型FOF基金全持仓__平衡混合型FOF基金全持仓__偏债混合型FOF基金90807060504030201006870686766675932297775727063464441403633777572706346444140363329227539297464038292036363530352333737474747472757575417144866669993557772622202020数据来源：Wind，东方证券研究所3.2风格偏好如下图所示，相对主动权益基金而言，FOF偏好市值更大、波动更低、现出FOF青睐的基金风格更为稳健。相对上季度，FOF主要在估值、非线下降，在市值、Beta、信息确定性、成长因子上的暴露上升。有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。——SizeBeta——Volatility——Liquidity——ValueCertainty——Cubicsize——Trend——Growth——SOE10.50-0.5-1数据来源：Wind，东方证券研究所数据来源：Wind，东方证券研究所3.3行业配置 板块分类中信一级行业周期基础化工，建材，建筑，钢铁，石油石化，煤炭，有色金属，交通运输消费家电，农林牧渔，食品饮料，消费者服务，商贸零售，纺织服装医药科技电子，计算机，通信，传媒制造电力设备及新能源，汽车，机械，国防军工，电力及公用事业，轻工制造金融地产银行，非银行金融，综合金融，房地产数据来源：Wind，东方证券研究所融地产行业增持最多4.1%，周期减持最多7.0%。相对主动权益基金，FOF周期消费医药科技制造金融地产综合90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%25.0%20.0%15.0%10.0% -5.0%-10.0%-15.0%相对上季度相对主动权益基金周期消费医药科技制造金融地产综合数据来源：Wind，东方证券研究所数据来源：Wind，东方证券研究所有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。四、公募FOF重仓基金债券配置特征本章节主要讨论公募FOF重仓基金中债券基金的配置情况，主要从券种配置和持仓债券基我们根据报告《固收类基金投资指南（1市场现状、产品布局与基金画像》中介绍的债券种配置上，公募FOF基金重仓基金2024年三季度信用债（金融债+企业债+可转债+ABS） 较上季度配置比例回升，增长3.99pct，增长主要源于国债和证金 数据来源：Wind，东方证券研究所4.2杠杆率水平我们以基金总资产净值与基金净资产的比值来衡量基金杠杆率。由于定期开放式债券基金和普通开放式债券基金的杠杆率合同约定不同导致两者杠杆率水平存在明显差异，本文仅对公募截至2024年三季度，公募