郑州西亚斯学院《证券投资学》2022-2023学年第一学期期末试卷

站名：站名：年级专业：姓名：学号：凡年级专业、姓名、学号错写、漏写或字迹不清者，成绩按零分记。…………密………………封………………线…………第1页，共2页郑州西亚斯学院《证券投资学》

2022-2023学年第一学期期末试卷题号一二三总分得分批阅人一、单选题（本大题共20个小题，每小题2分，共40分．在每小题给出的四个选项中，只有一项是符合题目要求的．）1、行业特征和企业发展周期会影响资本结构，下列说法中错误的是（）。A.产品市场稳定的成熟产业可提高债务资金比重B.高新技术企业应增加债务资金比重C.企业初创阶段，在资本结构安排上应控制负债比例D.企业发展成熟阶段，可适度增加债务资金比重2、以第三方作为保证人承诺在借款人不能偿还借款时，按约定承担一定保证责任或连带责任而取得的贷款是（）。A.信用贷款B.质押贷款C.保证贷款D.抵押贷款3、某商业企业销售A商品，预计单位销售成本为200元，单位销售和管理费用为5元，销售利润率不能低于15%，该产品适用的消费税税率为5%，那么，运用销售利润率定价法，该企业的单位产品价格为（）元。A.253.2B.256.25C.246D.3024、下列各项投资活动中，不属于间接投资的是（）。A.购买股票B.购买固定资产C.购买债券D.购买基金5、下列各项中，不属于获取现金能力分析指标的是（）。A.全部资产现金回收率B.现金比率C.营业现金比率D.每股营业现金净流量6、计算稀释每股收益时，需考虑潜在普通股影响，下列不属于潜在普通股的是（）。A.库存股B.股份期权C.可转换公司债券D.认股权证7、下列各种筹资方式中，不属于长期筹资的是（）。A.吸收直接投资B.保理业务C.融资租赁D.发行股票8、下列各项作业中，属于品种级作业的是（）。A.管理作业B.产品工艺设计C.针对企业整体的广告活动D.设备调试9、某公司购买一批贵金属材料，为避免资产被盗而造成的损失，向财产保险公司进行了投保，则该公司采取的风险对策是（）。A.规避风险B.接受风险C.转移风险D.减少风险10、单耗相对稳定的外购零部件成本属于（）。A.约束性固定成本B.酌量性固定成本C.技术性变动成本D.酌量性变动成本11、下列各项中，属于资金使用费的是（）。A.债券利息费B.借款手续费C.借款公证费D.债券发行费12、下列关于存货保险储备的表述中，正确的是（）。A.较低的保险储备可降低存货缺货成本B.保险储备的多少取决于经济订货量的大小C.最佳保险储备能使缺货损失和保险储备的储存成本之和达到最低D.较高的保险储备可降低存货储存成本13、大学生小贾近日收到一条消息：某P2P平台推出新政策，每年年初预存1000元，存够3年，投资收益率24%。在第一笔存款的季度末即返现，按照季度返现，共返现5年，每次返现200元，机会难得。请帮小贾做出判断，下列选项中正确的是（）。[已知：（P/A，24%，3）＝1.9813；（P/A，6%，20）＝11.4699；（P/A，24%，5）＝2.7454]A.存款现值1981.3元，值得投资B.返现现值2293.98元，值得投资C.存款现值2456.81元，不值得投资D.返现现值549.08元，不值得投资14、下列关于本量利分析基本假设的表述中，不正确的是（）。A.产销平衡B.产品产销结构稳定C.销售收入与业务量呈完全线性关系D.总成本由营业成本和期间费用两部分组成15、某公司与银行商定的周转信贷额度为4000万元，承诺费率为0.5%，年利率为6%。年度内共发生两笔借款，1月初借入3000万元，9月末借入1000万元，均在年底归还，则该公司当年实际的借款成本为（）万元。A.210.5B.198.75C.195D.200.2516、为了适用于未来的筹资决策，在计算平均资本成本时，适宜采用的价值权数是（）。A.账面价值权数B.市场价值权数C.目标价值权数D.边际价值权数17、某企业按年利率5.8%向银行借款1000万元，银行要求保留15%的补偿性余额，则这项借款的实际利率约为（）。A.5.8%B.6.4%C.6.8%D.7.3%18、集权型财务管理体制可能导致的问题是（）。A.利润分配无序B.资金管理分散C.削弱所属单位主动性D.资金成本增加19、下列关于销售预测分析方法的描述中，正确的是（）。A.营销员判断法的特点是用时多、成本低B.移动平均法运用比较灵活，适用范围较广C.算术平均法适用于每期销售量波动不大的产品的销售预测D.专家判断法是对其他预测分析方法的补充20、甲持有一项投资组合A和B，已知A.B的投资比重分别为30%和70%，相应的预期收益率分别为15%和20%，则该项投资组合的预期收益率为（）。A.21%B.18.5%C.30%D.10%二、判断题（本大题共10个小题，共20分)1、企业正式下达执行的预算，执行部门一般不能调整。但是，当内外战略环境发生重大变化或突发大事件等，导致预算编制的基本假设发生重大变化时，可进行预算调整。（）2、大多数情况下，证券资产组合能够分散风险，但不能完全消除风险。（）3、在编制管理费用预算时，一般是以过去的实际开支为基础，按预算期的可预见变化来调整。（）4、生产预算是整个预算编制的起点，其他预算的编制都是以生产预算作为基础。（）5、某纯贴现债券面值为800元，期限为3年，若市场利率为8%，则该债券价值为1000元。（）6、利润表预算中的“所得税费用”项目是根据“利润总额”和所得税税率计算出来的。（）7、在作业成本法下，一个作业中心只能包括一种作业。8、企业财务管理部门应当利用报表监控预算执行情况，及时提供预算执行进度、执行差异等信息。（）9、市盈率越高，意味着投资者对股票的收益预期越看好，投资价值越大，因此市盈率越高越好。（）10、产业投资基金是向具有高增长潜力的上市企业进行股权或准股权投资。（）三、解析题（本大题共4个小题，共40分)1、（本题10分）某公司原来的资本结构如表所示：

目前普通股的每股市价为12元，预期第1年的股利为1.5元，以后每年以3%的增长率固定增长。假设证券的发行都不考虑筹资费用，企业适用的所得税税率为25%。公司目前拟增资2000万元，以投资于新项目，有以下两个方案可供选择：方案一：按面值发行2000万元债券，债券年利率为10%，普通股的市价为12元／股（股利不变）；方案二：按面值发行1340万元债券，债券年利率为9%，同时，按照12元／股的价格发行普通股股票筹集660万元资金（股利不变）。

（1）计算采用方案一筹资后的平均资本成本。（债务资本成本的计算不考虑资金时间价值）

（2）计算采用方案二筹资后的平均资本成本。（债务资本成本的计算不考虑资金时间价值）

（3）采用平均资本成本比较法判断公司应采用哪一种方案。2、（本题10分）己公司现有生产线已满负荷运转，鉴于其产品在市场上供不应求，公司准备购置一条生产线，公司及生产线的相关资料如下：资料一：己公司生产线的购置有两个方案可供选择：A方案生产线的购买成本为7200万元，预计使用6年，采用直线法计提折旧，预计净残值率为10%。生产线投产时需要投入营运资金1200万元，以满足日常经营活动需要，生产线运营期满时垫支的营运资金全部收回。生产线投入使用后，预计每年新增销售收入11880万元，每年新增付现成本8800万元，假定生产线购入后可立即投入使用。B方案生产线的购买成本为7200万元，预计使用8年，当设定贴现率为12%时，净现值为3228.94万元。资料二：己公司适用的企业所得税税率为25%，不考虑其他相关税金，公司要求的最低投资收益率为12%，部分时间价值系数如下表所示：货币时间价值系数表

资料三：己公司目前资本结构（按市场价值计算）为：总资本40000万元，其中债务资本16000万元（市场价值等于其账面价值，平均年利率为8%），普通股资本24000万元（市价6元/股，4000万股）。公司今年的每股股利（D0）为0.3元，预计股利年增长率为10%，且未来股利政策保持不变。资料四：己公司投资所需资金7200万元需要从外部筹措，有两种方案可供选择：方案一为全部增发普通股，增发价格为6元/股。方案二为全部按照面值发行债券，债券年利率为10%，按年支付利息，到期一次性归还本金。假设不考虑筹资过程中发生的筹资费用。己公司预期的年息税前利润为4500万元。

要求：

（1）根据资料一和资料二，计算A方案的下列指标：

①投资期现金净流量；

②年折旧额；

③生产线投入使用后第1－5年每年的营业现金净流量；

④生产线投入使用后第6年的现金净流量；

⑤净现值。

（2）分别计算A.B方案的年金净流量，据以判断己公司应选择哪个方案，并说明理由。

（3）根据资料二、资料三和资料四：

①计算方案一和方案二的每股收益无差别点（以息税前利润表示）；

②计算每股收益无差别点的每股收益；

③运用每股收益分析法判断己公司应选择哪一种筹资方案，并说明理由。

（4）假定己公司按方案二进行筹资，根据资料二、资料三和资料四计算：

①己公司普通股的资本成本；

②筹资后己公司的加权平均资本成本。3、（本题10分）某公司20×1年年初的资产总额为5000万元，其中股东权益为3000万元。年末股东权益为5000万元，资产负债率为50%。20×1年经营活动现金流量净额为4500万元，实现营业收入9000万元，净利润1000万元。年初的普通股股数为650万股，本年2月1日，经公司年度股东大会决议，以年初的普通股股数为基础，向全体普通股股东每10股送5股，本年10月1日发行新股（普通股）100万股。20×1年年末普通股市价为10元/股。该公司的普通股均发行在外，不存在优先股。要求：

（1）计算20×1年年末的权益乘数；

（2）计算20×1年的净资产收益率；

（3）计算20×1年的营业现金比率；

（4）计算20×1年的基本每股收益。4、（本题10分）某公司