【雷蛇上市公司的财务风险防控探究案例报告（论文）14000字】

—-5-———1—雷蛇上市公司的财务风险防控研究案例报告摘要随着这些年我国经济飞速转型进步和科技力量的大幅度发展，越来越多的投资者进入了这个市场，我国电竞行业蓬勃发展，迅猛壮大。但就最近几年的情况来看，黄金时代已经渐渐过去，一些企业已经入不敷出，处于面临破产的边缘。为此，一些专家、学者就该行业的发展开始深入的研究，本文就是通过查阅和学习各种财务危机的文献和资料对财务风险和风险防控相关理论的研究，以雷蛇公司为例，利用层次分析法，对其财务风险进行深入剖析，为雷蛇的决策管理者提供有价值的信息，有效降低财务风险。通过准确的有科学依据的财务危机帮助企业正确认识到自己的问题，进而加强防范，避免财务危机的发生，降低财务风险带来的损失。关键词：转型；财务风险；风险防控目录TOC\o"1-3"\h\u13033摘要 I21023一、前言 111686（一）研究背景与研究意义 1274511．研究背景 1264782．研究意义 19139（二）国内外研究现状 1115731．国内研究现状 189402．国外研究现状 325475（三）研究内容与方法 3294921．研究内容 3275672．研究方法 430664二、财务风险与财务危机理论概述 528243（一）财务风险的概念 52011（二）财务风险的分类 568391．根据广义财务风险形成的原因划分 5325002．根据资本运动的过程划分 526183．根据财务活动频率划分 621792（三）财务风险的特征 612343（四）财务风险的危害 79672三、雷蛇公司发展状况 816902（一）雷蛇公司基本情况 85571．雷蛇公司简介及基本情况 881932．游戏设备行业特点 820406（二）雷蛇公司财务现状 814261．雷蛇公司财务结构 8227062．雷蛇公司偿债能力 10187903．雷蛇公司营运能力 1183224．雷蛇公司盈利能力 12105545．雷蛇公司成长能力 1320126．雷蛇公司现金流量 1322723四、雷蛇公司财务风险成因分析 1423067（一）筹资风险诱发财务风险 1426980（二）经营风险诱发财务风险 144691（三）收益分配风险诱发财务风险 1517715（四）公司认知度不足导致财务风险 1527448（五）企业合同不公平引起财务风险 159768（六）资本结构不合理引起财务风险 1529578五、雷蛇关于财务风险防范与管理的建议 1616704（一）正确看待财务风险 1625915（二）了解财务风险的成因 161509（三）雷蛇公司培养财务风险相关人才 168772（四）财务风险分析与管理机制的建立和完善 169597（五）制定有效的财务风险预警机制 1722657六、结论 1830809参考文献 1924921致谢 2013106附录 219157附录1雷蛇公司2021-2023年资产负债表 2114756附录2雷蛇公司2021-2023年利润表 2213170附录3雷蛇公司2021-2023年现金流量表 2332054附录4雷蛇公司2021-2023年财务报表摘要 24前言研究背景与研究意义本部分分为研究背景和研究意义两部分。研究背景随着后新冠时代的来临，加之全球贸易保护主义、单边主义的盛行，全球经济环境一步步恶化，不复昔日荣光，企业的决策、管理和风险控制都会变得更加复杂。由此可见，电子竞技游戏设备制造商在进一步努力解决自身技术创新问题的同时也必然会不断地面临诸多的市场挑战，越来越多的国内行业资本家和投资者纷纷涌入了国内电竞游戏设备制造行业的这个领域。电子竞技领域知名品牌设备厂商，不仅自身能够应对更多专业技术上的巨大挑战，而且还需要和其他商家抢夺优质用户。作为一家老牌游戏装备制造公司，并且称为电竞第一股的雷蛇公司，近年来开始尝试转型。研究意义现代电竞企业若想能够得到长期稳定地生存与发展，就必须进一步更新理念，实现企业风险财务管理工作的系统化和科学性。上市股份有限公司首先应从增强风险监测和预警的意识角度入手，收集到相关财务的信息,选取恰当的风险监测指标，形成有效防范风险、化解财务危机的战略性对策，更好地实现公司的长期战略目标，可以帮助管理者及时发现财务系统中隐藏的经营问题，从而提高财务管理水平。本文收集了雷蛇公司四年来的财务统计资料，基于内部控制，进行财务分析，研究其中可能会发生的财务风险以及有效的风险防范措施。这有利于帮助我们了解和预测雷蛇游戏设备制造公司转型的现状和未来，能够为雷蛇的决策者管理者提供有价值的信息，有效降低财务风险，同时更有助于公司经营者在明确外部市场环境的基础上，发现问题和不足，并采取有效措施，科学制定战略，及时调整，从而促进企业取得长远的进步和发展。国内外研究现状国内研究现状在财务风险的研究上，相比于国外，虽然我国发展的较为缓慢，但是同样也拥有了很多优异的成绩。2024年徐可儿对造成我国建筑企业财务危机的主要原因进行了研究和分析[1]，揭示了财务危机预警指标设置得不够精确、预测排、处置应对政策措施落实得不到位等突出问题。针对这些症结，上市股份有限公司首先应从增强风险监测和预警的意识角度入手，选取恰当的风险监测指标，形成有效防范风险、化解财务危机的战略性对策，更好地实现公司的长期战略目标。2024年邓文军[2]提出中小型企业应该进一步树立牢固的风险预警和防范意识，以有效地降低风险并增强经济效益为主要出发点，实现企业可持续性的长远发展。纵观一个企业的生存和运作，无论是成功的公司，还是失败的企业，经历都与众不同，企业生存和运转短暂的根源也与大多数公司基本类似。邓文军从造成企业财务风险的主要原因的出发，提出了一套相应的防范和控制措施，并对企业的管理层和企业的管理人员如何减少和控制财务风险作出了探索。2023年周晓青提出了一些企业在日常的生产和经营中需要面临的财务风险，主要包括经营性的风险和财务性的风险两大类[3]，相对于日常经营性的风险而言，财务性风险的管理控制能力较强，企业通过进一步加强对企业内部的控制和管理，可以有效降低了企业的财务性风险。该研究对当前我国民营企业内部风险控制管理和财务风险预警及防范工作的现状进行了介绍，深入剖析了目前存在的一些问题，并向读者提供了关于如何加强我国民营企业内部风险控制管理和财务风险预警及防范工作的具体措施，并为促进中国民营企业可持续发展提供了建议。自1978年到21世纪以来，中国经济改革和开放步伐正在逐步推进，加上中国大市场的逐步深入和发展，以及中国加入WTO组织的全球化等新形势，上市公司必然面临着严酷的挑战和考验。由于财务管理控制模式正在变得不能充分适应当今社会发展的新需要，传统企业不能够很好抵御财务的风险，也不能实现有效的管理。韩兰翔于2023年评价了上市公司财务风险防控能力，它不仅有利于资金在企业中的合理运用，并且提高资产利用效率，还是衡量一个企业整体综合能力的重要指标。因此，企业需要不断增强和提高内部对财务风险的防范和控制能力，提高相关专业技术人员的综合素质水平和专业技能，完善了制度的健全与建立，保障了经营活动的合理性和操作的规范性，从而更好地把握和适应当前社会变迁与发展的新趋势，在激烈的竞争中立于不败之地[4]。现代中国企业若想能够得到长期稳定地生存与发展，就必须进一步更新概念，实现企业的风险财务管理工作系统化、科学性。2023年刘静提出：从目前的情况来看，我国企业遭到了多种因素的冲击和影响，现代中小型企业在进行财务风险管理的过程中还是存在一些困难和问题，这就必然要求我国企业的管理层和财务人员必须采取积极有效的手段，优化其财务风险管理的模式和其工作办法，并不断地提高现代中小型企业的财务风险管理的水平，为中小型企业健康可持续地发展服务，为企业能够获得较高的经济效益，提供了安全的保障[5]。袁娟于2023年提出了行业中的主要风险防范和预警指标有三个主要的功能:即客观反映、动态监控、实时预警[6]。具体而言：“客观反映”主要是指一个行业的经营风险预警指标的信息是否能够客观、全面地准确反映一个行业的整体和经营情况;“动态监测”主要是指一个行业的经营风险预警指标的信息是一个动态的眼光，它用来跟踪和刻画一个上市企业在相当长的时间内的整个经营过程，据此可以判断其景气情况;“实时预警”主要是指根据行业的实际情况。风险预警根据指标的相关信息，预测未来企业经营情况的变化和发展趋势，适时地发布风险预警信号。因此，行业中的各项业务风险预警指标已被广泛运用于不同的行业，在不同的领域都有着重要的作用。国外研究现状相对于国内而言，在财务风险这一方面，国外较早，一些学者通过不断地研究与实践，“财务风险”不断丰富起来。Fitzpatrick对企业进行了一项关于单变量的破产风险预测的研究，得出股东权益收益率和负债率是预测能力最好的两个指标，这也是第一项对财务风险的预警[7]。当企业处于财务危机期间，这两个指标有的波动最为明显。Beaver在1966年3月发表的《财务比率和失败预测》一文中率先地提出采用了现代统计学的研究方法，建立了一个财务变量比率失败预警系统，比较了该企业公司1954年和1964的79对30个财务变量的综合财务比率预测分析能力[8]。此后，基于单一状态变量方法进行专门课题研究的类似情况很少再次出现。这主要原因是大型企业的整体财务管理特点往往是由多种财务变量组合来相互反映得表现出来的，因此大多数财务研究工作人员都更加地偏爱善于采取多一种变量的财务分析方法。Altman在1968年首次使用了一种多元线性的判别模型来针对企业的财务风险做出预警，准确度也是令很多人感到满意，这也极大地促进了金融危机预警的应用。为了有效弥补这些模型的不足，1984年Zmijewski通过利用概率单位回归的方法来构建财务风险的预警模型[9]。功效系数法、递推分类法等随着现代统计科学及信息技术的发展在我国广泛运用。1992年Salchenberger等人利用神经网络分析来预测和判断公司危机。梅西耶和汉森在1988年也开始使用这种方法，弗莱彻和格罗斯在1993年就开始进行了公司的破产调查。与早期线性分析模型相比，这些研究成果取得良好的成果[10]。多元判别分析技术(MultipleDiscriminantAnalysis，MDA)是altman的一项重要开创性科学研究技术[11]，被广泛地深入运用。多元化的判断数据分析系统技术的一个重要优点就是简单清晰，解释准确效果较好，许多国外专家学者针对这些不完善的统计缺陷改进了MDA，形成了统计模型和人工智能模型。

研究内容与方法研究内容本文主要以雷蛇公司为例，利用层次分析法对其财务风险进行了研究，并针对这些问题做出了优化建议。研究方法本文首先对现有的相关理论概念、文献等进行了检索、分析，再运用相关财务理论，以会计学、财务报表分析、财务管理等学科为基础展开分析，采用的研究方法主要采用案例分析法、文献研究法、层次分析法等分析方法对雷蛇公司进行深入研究(1)案例分析法本文通过对于雷蛇公司作为案例进行研究，综合分析其在转型状态下财务及投融资管理中所存在的一系列不合理的管理方案及制度，以及针对雷蛇企业存在的问题分析存在的原因，从而做出以求合理的优化措施，改善雷蛇企业转型的财务的现状。(2)文献研究法本文利用中国知网、万方、巨潮等大量数据资料库系统，查找与财务风险相关联的材料与数据，使得分析结果更加具有真实性、可靠性。(3)图表法研究中很多数据以表格的形式呈现。可以直观地反映相应指标的变化趋势，然后总结发生财务危机风险的原因并给出相关建议。(4)层次分析法因为财务危机预测的各个指标错综复杂，所以采用层次分析法进行定性和定量分析。财务风险与财务危机理论概述财务风险的概念企业财务风险贯穿于生产经营的整个过程中，财务风险主要指的是企业筹集资金不顺利，运营过程出现问题等原因导致公司资金流通不顺利，筹集资金和归还贷款比较艰难，亏损严重的风险[12]。公司财务风险涉及到股东们可能取得的回报有较大的相对偏离，这主要与损益的不确定性有关。财务风险的分类根据广义财务风险形成的原因划分(1)政治风险政治性风险也可以称为政策性风险，是一种与社会各种因素相关的、影响到一个企业并可能导致财务损失的风险。(2)法律风险法律性风险主要是一种泛指由于法律性因素对企业的财务产生损失而造成经济上的风险。(3)利率风险利率风险被我们称之为一种市场性利率风险，是指由于市场利率的较大变动从而导致金融资产市场价格长期发生较大波动的市场风险。(4)市场竞争风险市场竞争性风险主要是指因外部市场条件和环境发生改变导致财务损失而产生的风险。(5)经营风险经营风险是企业内部一些因素引起的风险，重大经营决策的调整是经营风险的主要来源。根据资本运动的过程划分企业的经营活动可以分为经营活动，投资活动，筹资活动及收益分配活动，进而可以分成以下四种风险。(1)筹资风险筹资活动本身就是一个企业生产和经营活动的出发点，企业若作出正确的战略决策并进行有效管理，就一定可以达到企业生产和经营活动的目标。筹资风险意味着由于资金借入而导致公司发生的无力偿债以致破产。企业融资渠道可以分为两类，一类是债务性融资，另一类是权益性融资。对于贷款人借出的资金，贷款人通常会严格地规定其他借款人的偿付方式、还款时间以及其他偿付金额。对于向所有者进行筹集资金，就是企业从经营性的项目中向其他所有者进行筹集资金，企业的运营管理效益取决于前期所需要投入的资金以及经营结果。(2)投资风险投资风险投资风险是企业投资产生的风险，意味着企业最终收入和预期收入之间发生冲突，这是企业为市场发展而输入有限数量的资本的原因[13]。企业只靠生产活动利润较少，通过投资，企业有时会获得性价比较高的回报，所以企业经常也会投资其他项目。投资的风险同时也是一种非常重要的财务风险。如果一个企业在经营中发生了投资的活动便会给其带来一定的投资风险。(3)经营风险经营风险被认为是公司利润下降并最终给公司带来利润的风险，因为公司没有察觉到市场变化的迹象，也没有跟上其他公司的步伐。(4)收益分配风险收益分配风险意味着是对企业业务产生负面影响的风险。如果我们的企业目前正值经济资金短缺的时期，以各种货币资金的方式进行对外支付，且其金额太高，就势必会大大削弱企业的偿债能力，影响到企业重新生产的速度和规模，降低了企业的信誉，股份上市公司的股票价格将随之下跌，这些都会给企业今后的经营发展造成不利的影响。根据财务活动频率划分(1)普通时期财务风险普通财务阶段的企业财务管理风险是用来泛指我国企业日常生产经营和其他财务管理活动中可能涉及和遇到的各种类型的财务管理风险，其中主要包括企业筹资管理风险、融资管理风险、流动性风险资金定期回收管理风险以及企业利润分配机制风险。(2)特殊时期财务风险特殊阶段的财务风险就是指企业从事重大的财务行为以及经营活动中所需要涉及的部分。对于存在财务风险的这个特殊阶段来说，普通企业没有掌握足够的管理经验，或者因受到影响而造成严重的损失，因此需要予以重点关注。财务风险的特征(1)共存性：这是指风险与收益保持一致且紧密联系。(2)不确定性：这意味着发生的时间是不确定的。(3)双重性：这意味着将损失和收入的不确定性相结合，并且是不可分割的。(4)客观性：这代表着任何人都不能随意改变。(5)全面性：这是指可能发生在在企业的任何活动中且只能减少但不能完全消除。财务风险的危害财务风险管理在企业发展过程中的重要性不言自明，如果缺少对于财务风险的警惕性，那么势必将危害到企业的发展。企业自身资金链的紧张、断裂都会导致其休克、破产倒闭；资金成本过大也会导致企业发展步履维艰。在我国进行了社会主义市场经济化后，民营企业如雨后春笋般冒了出来，数量激增。然而因为财务风险问题而倒闭、关门的企业却也数不胜数，存在财务风险的企业在倒闭之后，危害得不仅仅是这家公司本身，更因为它的坏账或遗留问题的出现，危害了整个市场经济的运行。为此，我们要加强对财务风险的防控。

雷蛇公司发展状况雷蛇公司基本情况雷蛇公司简介及基本情况Razer(雷蛇)是一个面向世界各地游戏玩家的大品牌公司。Razer三头蛇的符号标志在世界上最为普遍，也是目前在游戏和电子竞技中使用得最多的符号，Razer公司专门为玩家设计和制作了世界上最大的一套硬件、软件和服务的综合性一体化产品系统。游戏设备行业特点(1)市场竞争相对激烈在经过20多年的无序竞争之后，游戏设备行业的集中程度正在不断提高，大批量的中小企业在这场残酷的角逐中被淘汰。留下来的企业想要占据市场，他们的方法也只有并购以及去侵占其它竞争对手的市场。而存活下来的企业大都具有一定的实力与底蕴，想要直接吞噬也是举步维艰。(2)产品生存周期短暂产品生存周期短暂这也是市场竞争所带来的影响，每一家企业都在不断更新自己的产品，投入更多资金与精力在技术的创新与改造上。这一切都源于他们想要占据更多的市场份额，将竞争对手挤出这个行业。在技术不断更新的同时，产品也开始不断的更新换代，企业只能依靠技术不断开发出新的产品，以求在市场中以新取胜，谋取较高的利润。(3)生产大批量、专业化游戏设备生产的过程是材料、工艺、技术相结合而进行的一种产品组合的过程，雷蛇公司需要在产品的零部件上实行精细化、专业化生产。但是由于市场需求量大，年产要达到几十万台，而这就要求各大公司进行大批量的生产，生产车间人均生产率相对要高，从而导致大部分企业重量不重质。雷蛇公司财务现状雷蛇的经营范围主要包括游戏外设、生产、销售、笔记本电脑等，产品构成较为复杂。本文将从雷蛇公司的三个重要年份(2021－2023)的历年财务报表中拿出来对雷蛇公司的历年财务报表情况进行展开一个深入的统计分析和深入研究。接下来，我们将从财务结构、偿债能力、营运能力、盈利能力、成长能力、现金流等方面分析雷蛇转型中存在的问题。雷蛇公司财务结构（1）资产负债率：表3.1雷蛇公司资产负债率项目2021年2022年2023年总负债（元）363,515,000.00420,019,000.00635,667,000.00总资产（元）1,025,457,000.00994,807,000.001,242,891,000.00资产负债率（%）35.4542.2251.142021年雷蛇公司的资产负债率=363,515,000.00/1,025,457,000.00×100%=35.45%2022年雷蛇公司的资产负债率=420,019,000.00/994,807,000.00×100%=42.22%2023年雷蛇公司的资产负债率=635,667,000.00/1,242,891,000.00×100%=51.14%数据来源：雷蛇公司财务报表资产负债率反映了借款在企业总资产中所占比重的大小，从表3.1可以明显地看出，近年来雷蛇的负债率逐年上升，财务风险相对较高,可能带来现金流不足时,资金链断裂,从而导致企业破产的情况。产权比率：表3.2雷蛇公司产权比率项目2021年2022年2023年负债总额（元）363,515,000.00420,019,000.00635,667,000.00股东权益（元）661,942,000.00574,788,000.00607,224,000.00产权比例0.550.741.052021年雷蛇公司的产权比例=363,515,000.00/661,942,000.00=0.552022年雷蛇公司的产权比例=420,019,000.00/574,788,000.00=0.742023年雷蛇公司的产权比例=635,667,000.00/607,224,000.00=1.05数据来源：雷蛇公司财务报表从表3.2可以看出产权比率越来越高，由2021年的0.55升高到了2023年的1.05，甚至在2023年时负债总额超过了股东权益,说明企业偿还长期债务的能力变弱。雷蛇公司偿债能力流动比率：表3.3雷蛇公司流动比率值项目2021年2022年2023年流动资产（元）884,678,000.00847,928,000.001,042,618,000.00流动负债（元）351,232,000.00401,920,000.00620,568,000.00流动比率2.522.111.682021年雷蛇公司的流动比率=884,678,000.00/351,232,000.00=2.522022年雷蛇公司的流动比率=847,928,000.00/401,920,000.00=2.112023年雷蛇公司的流动比率=1,042,618,000.00/620,568,000.00=1.68数据来源：雷蛇公司财务报表（2）速动比率：表3.4雷蛇公司比率项目2021年2022年2023年流动资产（万元）884,678,000.00847,928,000.001,042,618,000.00预付款项（万元）6,941,000.006,268,000.008,254,000.00存货（万元）68,511,000.0074,820,000.001248,58,000.00其他流动资产（万元）1,544,000.006234000.00-速动资产（万元）807,682,000.00827,944,000.00909,506,000.00流动负债（万元）351,232,000.00401,920,000.00620,568,000.00速动比率2.302.061.472021年雷蛇集团的流动比率=807,682,000/351,232,000.00=2.32022年雷蛇集团的流动比率=827,944,000.00/401,920,000.00=2.062023年雷蛇集团的流动比率=909,506,000.00/620,568,000.00=1.47数据来源：雷蛇公司财务报表流动比率直接反映了该企业公司短期快速偿债的流动能力;而这个速动负债比率本身就是一个企业中具有速动性的负债资产比例占具有流动性的负债资产比例中的百分比，它直接就是反映了一个大型企业实现速动的最快短期偿债率的能力[14]。从表3.3和表3.4中我们已经可以清楚地看出，流动比率由2.52下降到了1.68，速动比率由2.30下降到了1.47，近年来资产流动比率、速动偿债比率均在逐年有所明显下降，说明了该上市公司的资产偿债运营能力正在恶化。雷蛇公司营运能力表3.5雷蛇公司营运能力营运能力：2021年2022年2023年销售成本(元)542,361,000.00652,732,000.00943,562,000.00期初存货余额(元)41,428,000.0068,511,000.0074,820,000.00期末存货余额(元)68,511,000.0074,820,000.00124,858,000.00平均存货余额(元)54,969,500.0071,665,500.0099,839,000.00存货周转率(次)销售成本/平均存货余额9.879.119.45营业收入(元)712,439,000.00820,795,000.001,214,570,000.00期初流动资产(元)911,834,000.00884,678,000.00847,928,000.00期末流动资产(元)884,678,000.00847,928,000.001,042,618,000.00平均流动资产(元)898,256,000.00866,303,000.00945,273,000.00流动资产周转率(次)营业收入/平均流动资产0.790.951.28期初固定资产(元)15,937,000.0018,120,000.0029,982,000.00期末固定资产(元)18,120,000.0029,982,000.0030,058,000.00平均固定资产(元)17,028,500.0024,051,000.003,002,000.00固定资产周转率(次)营业收入/平均固定资产41.8434.1340.46期初总资产(元)1,005,263,000.001,025,457,000.00994,807,000.00期末总资产(元)1,025,457,000.00994,807,000.001,242,891,000.00平均资产(元)1,015,360,000.001,010,132,000.001,118,849,000.00总资产周转率(次)营业收入/平均资产0.700.811.09数据来源：雷蛇公司财务报表从表3.5可以看出:2021－2023年度雷蛇公司的存货周转率由9.87降到9.11但后续又升高到9.45但始终低于10，固定资产的周转率也是先降低后上升，表明企业产品销售的数量先降低后提高，公司经营状况在改善。流动资产的周转率由0.79上升到了1.28，总资产周转率由0.70上升到了1.09，这说明企业利用资产的效果好，利用全部资产进行经营的效率高，企业的获利能力逐步提高。雷蛇公司盈利能力表3.6雷蛇公司盈利能力盈利能力：2021年2022年2023年毛利170,078,000.00168,063,000.00271,008,000.00主营业务收入712,439,000.00820,795,000.001,214,570,000.00销售毛利率(%)毛利/收入23.8720.4822.31净利润-97,908,000.00-83,470,000.00805,000.00销售净利率(%)净利润/收入-13.74-10.170.07期初净资产783,376,000.00661,942,000.00574,788,000.00期末净资产661,942,000.00574,788,000.00607,224,000.00平均净资产722,659,000.00618,365,000.00591,006,000.00净资产收益率平均(%)净利润/净资产平均-13.55-13.501.36资产总额1,025,457,000.00994,807,000.001,242,891,000.00总资产净利率(%)净利润/资产总额-9.55-8.390.06数据来源：雷蛇公司财务报表从表3.6可以得知：雷蛇公司在2021－2023年度的销售毛利率波动幅度不是太大，基本保持稳定，由2021年的基本23.87%降低到2023年的22.31%。销售净利率，净资产收益率以及总资产净利率均在2023年大幅度提升，由2022年的负利率升高到了2023年的正利率，这表明企业的盈利能力大幅度提高。净资产收益率指标是企业盈利能力指标的核心，更是投资者关注的重点，如果企业的净资产收益率在一段时期内持续增长，说明资本盈利能力稳定上升。雷蛇公司成长能力表3.7雷蛇公司成长能力年份2021年2022年2023年期初营业收入517,937,000.00712,439,000.00820,795,000.00期末营业收入712,439,000.00820,795,000.001,214,570,000.00营业收入增长率(%)37.5515.2147.97期初营业利润-163,414,000.00-99,598,000.00-95,822,000.00期末营业利润-99,598,000.00-95,822,000.00-6,975,000.00营业利润增长率(%)39.053.7992.72期初净资产783,376,000.00661,942,000.00574,788,000.00期末净资产661,942,000.00574,788,000.00607,224,000.00净资产增长率(%)-18.35-15.165.34总资产增长率(%)2.01-3.3924.94数据来源：雷蛇公司财务报表从表3.7可以得知营业收入增长率先下降后上升，表明2023年市场需求大，业务扩张能力强。营业利润增长率2021年由39.05%降低到3.79%又于2023年升高到92.72%，这说明雷蛇公司2023年销售商品所提供的营业利润增多，企业的盈利能力有所增强。\t"/item/%E5%87%80%E8%B5%84%E4%BA%A7%E5%A2%9E%E9%95%BF%E7%8E%87/_blank"净资产收益率由2021年的-18.35%提高到2022年的-15.16%，并于2023年大幅度提升，上升到了5.34%，这代表公司具有较强的生命力，企业开始进去稳步成长阶段。雷蛇公司现金流量表3.8雷蛇公司现金流量年份2021年2022年2023年经营活动产生的现金净流量-38,448,000.00-38,493,000.00152,882,000.00期末流动负债351,232,000.00401,920,000.00620,568,000.00现金流量比率(%)-10.95-9.4124.642021年雷蛇集团现金流量比率=-38,448,000.00/351,232,000.00×100%=-10.95%2022年雷蛇集团现金流量比率=-38,493,000.00/401,920,000.00×100%=-9.41%2023年雷蛇集团现金流量比率=152,882,000.00/620,568,000.00×100%=24.64%数据来源：雷蛇公司财务报表由表3.8可知：雷蛇公司现金流量由2021年的-10.95%提高到了2023年的24.64%，说明雷蛇公司短期偿债能力变强，公司走向好转。

雷蛇公司财务风险成因分析筹资风险诱发财务风险表4.1筹资风险财务指标财务指标2020年2021年2022年货币资金比率(%)175.17131.45100.20速动比率2.302.061.47流动比率2.522.111.68资产负债率(%)35.4542.2251.54产权比率0.550.741.05如表4.1所示，雷蛇公司近三年的货币资金比率在降低，但始终高于100%，说明货币资金一直超过流动负债，对于经营者来说，货币资金的获利能力差，货币资金比率太高反而不好。流动比率和速动比率都在降低，这表明雷蛇公司企业短期偿债的能力相对较弱，筹资的风险正在逐渐增加，企业的资产负债率年年提高，这充分说明雷蛇公司以资产负债方式取得的固定资产价值比率极高，长期偿债的能力也有所欠缺，筹资风险较大。经营风险诱发财务风险表4.3经营风险财务指标财务指标2020年2021年2022年流动资产周转率0.790.951.28总资产周转率0.700.811.09存货周转率9.879.119.45经营风险是指企业在生产产品的过程中所固定存在的一种风险，这是不可避免的，它最直接的表现形式为息税前利润的可变性或者不确定性[15]。从表4.3中我们可以看出，2021-2023年一方面，流动资产周转率和总资产周转率稳步提升，另一方面，存货周转率稍微下降，表明公司存在潜在的财务风险和存货风险。收益分配风险诱发财务风险收益分配风险主要是一种泛指收益的分配对于企业未来几年内的后续生产经营和管理中可能会产生的负面影响，包括留存性收益与股利的分配[16]。留存收益是企业扩大规模所使用的最重要的来源，股利分配是股东扩大自身财产的必然要求。如表4.3所示存货周转率很低，资产囤积，公司就不能正常发展。有可能在不知不觉中就降低了企业的股票市市值，因此需要进行预防。公司认知度不足导致财务风险通过了解可知雷蛇公司自成立至今已经设置了人事部，财务部，计划部，生产管理等部门但是一直未能设立与雷蛇公司相应的财务和风险管理部门，而是相应的设置了由雷蛇公司会计师和其他会计人员兼负管理部门。在这样的情况下，企业的财务风险一旦出现，必然就会导致让整个企业经营管理者感到措手不及。企业合同不公平引起财务风险在雷蛇公司签署的某些能对外公布的合同中，我们可以了解到在公司发展的上升期间，为了进一步拓展雷蛇公司的对外业务，管理者签订了一些不公平的合约，如此一来可能会导致公司的流动资金不足，也有可能会造成某些项目的停滞，自然而然的公司就会陷入一个困境，从而引发企业的财务风险。资本结构不合理引起财务风险表4.5资本结构财务指标财务指标2021年2022年2023年资产负债率(%)35.4542.2251.54产权比率0.550.741.05资本结构是指企业各种资本的比例及其比例关系，在前面对筹资风险的分析中，我们提到企业筹资有两种渠道，一种是企业自有资金，另一种是企业借债，或称债务融资[17]。资本结构不合理主要有两种形式，一种是过于保守，另一种是过于冒险，通常主要表现在企业的资产负债率太高。从表4.5中我们可以看出雷蛇公司在2023年的时候资产负债率较大超过了50%，不能解决雷蛇公司存在的资本结构问题。2023年的时候产权比率高达1.05，这也说明了雷蛇公司在2023年的时候负债是稍微高于股东权益，这也造成了雷蛇公司的资产负债率较高，这种比例还是会造成雷蛇公司的财务风险。

雷蛇关于财务风险防范与管理的建议正确看待财务风险财务风险在一个公司的发展过程中是不可避免的，也是时时存在的。财务风险主要是在各种因素的作用下，收益不能达到我们预期的一种风险，这种风险人无法控制。财务经营风险的客观地位是存在于一个大型企业的日常经营财务资产活动和其财务经营风险管理中，主要的风险特征首先需要体现在它的一个基本客观性上，它不是一直存在的，其次是它的全面性，然后是它的不确定性[18]。了解财务风险的成因企业会产生财务风险的原因可以从两个方面来考虑[19]，一是企业内部的原因，也是外部条件影响企业的原因。如制度环境的变化，雷蛇公司从前的制度比较严格，财务部之间相互监督，但是随着专业人员的缺失，往往会出现一些一人身兼数职的情况，这就导致了公开度不透明的情况；还有公司资产的流动性差。有时主观性也会造成财务风险，如道德缺失等。雷蛇公司培养财务风险相关人才人力资源是企业非常重要的一部分。没有足够质量的人力资源，企业就无法研发新产品，不能跟上技术的进步；没有足够的人力资源，销售受阻，利润低。优秀的人力资源是企业发展扩大的前提与基础。优秀的人力资源保证了企业活动的顺利高效执行，进而规避财务风险。雷蛇公司每年招新大多选择理工类院校，几乎没有文史类院校。这导致技术人员充足，而相对缺乏营销人员等其他方面的人才。技术人员充足固然可以使公司保持相对较好的技术水平，但企业的成功不仅仅是技术，还需要销售。企业的销售量是企业盈利的保障。优秀的营销人才能够了解群众的需要雷蛇公司相对缺乏优秀的销售人才，不能及时了解消费者，发现市场，容易导致销量下跌，库存积压，引发财务风险。除此之外，如果缺乏优秀的财务审计人员，容易造成账目混乱。财务风险存在于企业经营活动的每一个环节，企业经营活动需要各种各样的人才。财务风险分析与管理机制的建立和完善在雷蛇公司财务管理工作中，相关的工作人员要对风险树立正确的意识，需要勇敢的去面对[20]。首先，要确保每个财务干事都了解并清楚了解其工作职能。第二，有效地履行工作场所的职能和责任。通过科学的定义和履行自己的职能和责任的人员，实现合理分工，制定详细的财务管理目标。第三，公司应进一步发展和完善会计制度，成立专业的财务风险管理部门，并且使用定性与定量分析相结合的方式，对财务风险进行分析，提出有效的决策。销售人员具备财务风险意识，可以及时发现新市场，了解人们的需求；财务人员具有财务风险意识，可以提高业务能力，及时发现账务上的问题。企业的财务风险发生在企业的每一种活动中，财务风险意识也需要每一位员工都具备。制定有效的财务风险预警机制雷蛇公司可以建立健全财务风险预警组织机构，选取公司内部熟悉公司业务、运营全流程的管理者、业务能力优秀的高层财务人员，组成财务预警组织，定期整理分析公司各项数据，实时监控公司情况，预测可能发生的财务风险。这个部门应该只属于总裁领导，不会受制于其他部门。

结论在云游戏带动周边设备发展之前，雷蛇还是一个以游戏为核心，以游戏玩家为用户群的硬件公司，想让低迷的股价翻身，想让雷蛇的转型之路顺利，雷蛇还有很长的路要走。雷蛇公司当前的资本负债率和产权比率都较高，需要认清公司的优势和不足，培养财务风险防范与经营管理等各个方面密切相关的专业人才，进一步优化自己的融资和人力结构，来分散自己的财务和风险。雷蛇公司目前面临的主要运营风险因素包括长期营运管理能力保障风险、盈利运营能力保障风险、偿债运营能力保障风险以及超高成长性运营能力保障风险，公司应该尽可能的控制扩张的速度，避免出现入不敷出的情况。最后由于本人水平有限、学识尚浅以及财务风险问题的范围广泛和内容繁杂，本文在行文逻辑，以及对问题的剖析方面还存在着许多不足。对雷蛇公司内部真实情况了解不足，分析不够深入，没有实际应用来检测。本人还要在以后的学习生活中，不断研究基于内部控制的财务风险，不断完善对该领域的研究。

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附录附录1雷蛇公司2021-2023年资产负债表截止日期2023-12-312022-12-312021-12-31报表类型合并报表合并报表合并报表报表年结日123112311231上市前/上市后上市后上市后上市后流动资产现金及现金等价物(元)621811000.00528330000.00615237000.00受限制存款及现金(元)18234000.0014395000.006877000.00应收账款及票据(元)267707000.00215096000.00181111000.00预付款项、按金及其他应收款项流动(元)8254000.006268000.006941000.00可收回本期税项(元)1754000.002785000.004457000.00存货(元)124858000.0074820000.0068511000.00流动资产其他项目(元)-6234000.001544000.00流动资产合计(元)1042618000.00847928000.00884678000.00非流动资产物业、厂房及设备(元)30058000.0029982000.0018120000.00预付款项、按金及其他应收款项非流动(元)3915000.003011000.001694000.00商誉及无形资产(元)90985000.00104895000.00111638000.00无形资产(元)90985000.00104895000.00111638000.00递延税项资产(元)12614000.005647000.006346000.00非流动资产其他项目(元)62701000.003344000.002981000.00非流动资产合计(元)200273000.00146879000.00140779000.00资产总额(元)1242891000.00994807000.001025457000.00流动负债融资租赁负债流动(元)4049000.004029000.0017000.00应付账款及票据(元)584212000.00377590000.00342390000.00应付税项(元)9165000.006433000.003404000.00流动负债其他项目(元)23142000.0013868000.005421000.00流动负债合计(元)620568000.00401920000.00351232000.00流动资产净值(元)422050000.00446008000.00533446000.00总资产减流动负债(元)622323000.00592887000.00674225000.00非流动负债融资租赁负债非流动(元)6720000.009981000.0010000.00递延税项负债(元)4642000.004360000.006184000.00非流动负债其他项目(元)3737000.003758000.006089000.00非流动负债合计(元)15099000.0018099000.0012283000.00负债总额(元)635667000.00420019000.00363515000.00股东权益股本(元)88762000.0089482000.0089661000.00储备(元)493159000.00478793000.00570149000.00其中：股本溢价(元)672526000.00683847000.00714082000.00其他储备(元)-179367000.00-205054000.00-143933000.00归属于母公司股东权益(元)581921000.00568275000.00659810000.00非控股权益(元)25303000.006513000.002132000.00股东权益合计(元)607224000.00574788000.00661942000.00负债及股东权益合计(元)1242891000.00994807000.001025457000.00附录2雷蛇公司2021-2023年利润表截止日期2023-12-312022-12-312021-12-31报表类型合并报表合并报表合并报表报表年结日123112311231上市前/上市后上市后上市后上市后营业收入计算(元)1214570000.00820795000.00712439000.00销售成本(元)-943562000.00-652732000.00-542361000.00毛利计算(元)271008000.00168063000.00170078000.00销售及分销成本(元)-135501000.00-112675000.00-117995000.00行政开支(元)-77653000.00-89267000.00-75383000.00研发费用(元)-53999000.00-52418000.00-76298000.00资产减值损失(元)-10830000.00-9525000.00-经营溢利计算(元)-6975000.00-95822000.00-99598000.00财务成本(元)7447000.0011818000.0011908000.00影响税前利润的其他项目(元)3880000.006188000.00-1857000.00税前利润(元)4352000.00-77816000.00-89547000.00所得税(元)-3547000.00-5654000.00-8361000.00影响净利润的其他项目(元)16722000.00净利润(元)805000.00-83470000.00-97908000.00本公司拥有人应占净利润(元)5626000.00-84179000.00-96966000.00非控股权益应占净利润(元)-4821000.00709000.00-942000.00附录3雷蛇公司2021-2023年现金流量表起始日期2023-01-012022-01-012021-01-01截止日期2023-12-312022-12-312021-12-31报表类型合并报表合并报表合并报表报表年结日123112311231上市前/上市后上市后上市后上市后经营活动产生的现金流量除税前利润(元)4352000.00-77816000.00-89547000.00资产减值准备(元)32476000.0011691000.002603000.00折旧与摊销(元)23092000.0024137000.0020427000.00出售物业、厂房及设备的亏损收益(元)200000.00-4697000.00669000.00投资亏损收益(元)-523000.00-利息支出(元)1134000.001375000.00310000.00利息收入(元)-8581000.00-13193000.00-12218000.00存货的减少增加(元)-68092000.00-9209000.00-22720000.00应收帐款减少增加(元)-58219000.00-37778000.00-19909000.00预付款项、按金及其他应收款项减少增加(元)-2026000.00407000.00-4257000.00应付帐款增加减少(元)219294000.0048829000.0059230000.00经营资金变动其他项目(元)14328000.0019878000.0030682000.00经营活动产生的现金(元)157958000.00-35853000.00-34730000.00已付税项(元)-5076000.00-2640000.00-3718000.00经营活动产生的现金流量净额(元)152882000.00-38493000.00-38448000.00投资活动产生的现金流量购买物业、厂房及设备支付的现金(元)-14804000.00-10369000.00-13763000.00出售物业、厂房及设备收到的现金(元)-69000.00-购买无形资产及其他资产支付的现金(元)-3208000.00-4492000.00-1418000.00购买子公司、联营企业及合营企业支付的现金(元)43013000.00出售子公司、联营企业及合营企业收到的现金(元)--2710000.00-购买证券投资所支付的现金(元)-152707000.00-5300000.00-1408000.00出售证券投资所收到的现金(元)105536000.00-1023000.00已收利息及股息投资(元)7433000.0012764000.0010889000.00投资活动产生的现金流量净额其他项目(元)-119577000.00-8984000.0027928000.00投资活动产生的现金流量净额(元)-170911000.00-10038000.00-16926000.00融资活动产生的现金流量发行股份(元)24700000.00-1274000.00回购股份(元)-13410000.00-31914000.00-16022000.00已付股息融资(元)-349000.00-191000.00-已付利息融资(元)-207000.00-294000.00-310000.00融资活动产生的现金流量净额其他项目(元)-13642000.00-5380000.00-21973000.00融资活动产生的现金流量净额(元)-2908000.00-37779000.00-37031000.00现金及现金等价物净增加额(元)-20937000.00-86310000.00-92405000.00现金及现金等价物的期初余额(元)528330000.006