军工行业：重大政策催生千亿市场－航空发动机深度研究报告

20年全球民用航空发动机市场规模将达1.44300经理林左鸣指出中航工业将全力发展航空发动机技术，拟自主投入100动机研制取得一定突破，尤其是WP14、WS9和WS10的研制成功，标志着我国航空发动机研制能力上升到新的台阶。WS10核心机研制成功CJ-1000A，未来我国大飞机将装上“中国心”。航空发动机相关企业将受益于产业大发展。航空发动机相关上市公司有“+为三大板块：主机、控制系统和传动系统，航空动力（8H，买入（7SZ（级）分别为中航发动机公司这三块业务的产业化发展平台。航空发动机的研制难度主要体现在发动机材料和加工工艺两方面，钢研高纳

看好中性看淡（维持 中国/A 2012年3月8告【行告【行·研究告】东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业渐飞研究报告-渐飞研究报告-TOC\o"1-2"\h\z\u 四、我国高度重视航空发动机发展发动机将取得突 表7：AL-31F发动机的改进型发动 表12：未来10年我国军用航空发动机市场规 三类：活塞式发动机、无压气机的空气喷气发动机和燃气涡轮发动机。50年代之前，所有飞机都-内涵道内涵道外涵道航空发动机是飞机的心脏，是飞机性能的决定因素之一。美国在《2020联合设想》中提出的构成第一代喷F-涡喷发动机，推重比3~4，如2040米格-米格-第二代喷涡喷和涡扇发动机，推重比2060米格-米格-第三代喷F-15F-2、超视距空战，下视下射；3PD2070F-米格-苏-第四代喷F-如F119，EJ200，AЛ-41Ф21F-T-苏-可以说航空发动机集中了机械制造行业几乎所有的高精尖技术，被称为装备制造业“皇冠上的明珠”。209010015-209-15年，1987F/A-181991B-1B发动机第121994年F-1619941995F-1995年A3301997年F-22）、普惠（W）和罗罗（）三家公司几乎垄断了全球大SMA0股权合资成立了CFM的市场份额；W公司、（W（（T合资IAE06发动机争夺市场；GEW%成立了发动机联盟公司，开发、制造新一代超大型宽体A3806家航空发动机整机企业控制着航空发动MTU、ITP、Avio、VolvoAero、MHI、KHI、IHI等。RSP伙伴关系。我国外贸转包主要集中于该领域。民用航空发动机方面，根据罗罗公司预测，2010-2029年全球对民用飞机仍保持旺盛需求，20年630004司预测，2010-2029137000630008000206000发动机价值（十亿美元军用航空发动机方面，2010-20291600亿美元，需除了装备于飞机上，售后市场规模也较大，罗罗公司预测2010-2029年航空发动机售后市场规模2700发动机价值（十亿美元10-15年，90年代的战斗机发动机如F119253-5年。30-40年，为企业带来动机，但是由于性能指标过高，罗罗公司的研制遇到了前所未有的困难。1970RB211的研制系列、RB211-535系列和瑞达系列发动机，每个系列发动机下又派生了多种衍生机型，装备飞机RB211-L-1011747767RB211-524C、-524D、-524G、-524H-524G-T、-524H-RB211-757204-RB211-535E4、波音747/757/767/787A380、图-AL-31F117SAL-31F发动机还大量出口，中国的歼-10AL-31F的改进型。据预计，AL-31F2015年左右仍可在国际军苏-AL-苏-35，苏-AL-歼-AL-31F--AL-AL-从上面的分析可以看出，发动机是一个投入巨大的产业，但是其一旦研制成功，将具有30-40年自主研制的起步阶段。该阶段，在苏联的援助下，我国航空发动机制造突破不断，硕果累累，制5687发动机。开始自主设计研制航空发动机改型。2060年代，我国和苏联关系出现问题，航空发动机行业罗公司的斯贝MK2029发动机，我国发动机进入涡扇时代。3、第三阶段：1990年我国开始了新一代核心机预研计划，代表我国航空发动机构建核心机体系的整体发展思路的逐步形成，标志着我国航空发动机科研系统逐步步入成熟。2002年，我国自行发动机发动机涡喷涡喷涡喷1涡喷1涡扇1涡扇涡喷涡喷涡扇160年代70年代90时间1、早期，我国没有意识到航空发动机的重要性，忽略了发动机的研制。50、60年代，6201.5亿元，750200万元；而在同一26从而拖长了研制时间，导致最后仿制国外发动机。75、涡扇6为代表的国产涡扇发动机型号一直无法取得根本性突破，只能选用从国外引进的涡扇研制的下马，阻碍了发动机研究的进步。1A56都是已经完成设计，100%-120%30%-40%和维护成本下降35%-60%受的先进涡轮发动机计划DARPANASA罗罗公司、德国的MTU和意大利的FIAT8896-11120daN,推重比达到-1827℃2011年初，中航工业总经理林左鸣在《人民日报》发表文章指出“全力发展航空发动机技术，摘60周年媒体见面会上表示“‘十100亿元，决心打个发动机翻身岭）和WS10（太行）的研制成功，标志着我国航空发动机研制能力上升到新的台阶。歼6-710轰7、歼8--WP4“昆仑”发动机是我国第一种完全自行设计､研制的国产涡喷发动机，具有完全的“自主知识产权”，其所使用的技术､材料､航空工业的一块基石。而后，我国又先后推出“昆仑”Ⅰ､换性，因此可以很方便地安装到现役各型歼-7､歼-8飞机上，从而使这两种飞机的性能有了一个跨WS9（秦岭）WS970RR公司购买的“斯贝”MK202型涡扇发动机的生产许可证生产的一种中等推力发动机。“斯贝”MK202型是英国在6054.591.15.050.684千克/牛·小时，最大年底，国产化的WS91502001年初圆满结束，“秦岭”发动机。200220037月，“秦岭”发动机国产化WS10据推测是以82年从美国进口的CFM-56航空发动机为基础，加上WS6的经验研制，主要靠自力更生研制出来的。WS101280096年首次装备歼十空中试车。在原型机试车成过两年攻关研制成功WS1098年再次装原型机遗留下的一些难题，并运用综合数字式全权限控制系统改进完成了WS10A，性能有了较大达到了F110-GE-129的水平。“太行”发动机的设计定型，标志着我国在自主研制航空发动机上F110-GE-M53-SU-F-16C/F-710/WS10的定型，对国家有着非同一般的意义。WS10的问题都是可以克服的，经过不断改进WS10终将走向成熟。力，WS10的研制成功意味着国产海空主战装备的“心脏病”将得到全面解决。101500500200050003001015020085001010008010201038103012040030012105004002010240每年市场规模（亿美元合计(亿美元目前世界上用途最广泛的两种民用涡扇发动机CFM56V250070年代发展的军用涡C919大飞机均使用国外发动机，研制我国自己的民用航空发动机已势在必行。CF34-LEAP-20-302009118日，我国为大型客机配套发动机的项目公司——中航商用飞机发动机有限责任公合作，有利于学习其研制经验，加快我国自主研制的进程。200912月，中航商飞选定CFM国LEAP-X1C发动机为C919CFM公司签订谅LEAP-X1C发动机总装和试车的生产线。目前，中航商发已400206003家发动机生产企业（航空动力、中航动控、成发科技），1家发动机零部件锻铸件企业（中航重机），1家发动机原材料企业（钢研高纳）。3家上市公司。60%-70%。74国最大的航空转包制造企业。2009年，西航集团资产实现全年销售收入60亿元。之前集团已将53贵州黎阳航空发动机公司WP-7和WP-13两大系列航空涡喷发动机批生0091330050亿元。200966459181WP-14”昆往来。2011120亿元。产品包括WP-6系列航空发动机（J6、Q5）JT8D、PWA2037、PWA4000系列航空发动机零部件、FT8燃气机及航改燃机等。目前，成发集团正承担着国家重点型号航空2009118日，我国为大型客机配套发动机的项目公司——中航商用飞机发动机有限责任公司40%的股份。公司主要从事民用飞机发动机150座级商用飞机发动机。2400150050060230中国燃气涡轮院（624所），是我国航空发动机预研、设计和大型试验研究基地。研究院先后完成40余台（套）1/3左右为20082200120020多个型号的涡轮喷气发动机，装备于歼七、歼教七、歼八系列飞机上，为我国空6361001011B10、L15等一批飞机的装备，将带动对发动机的巨414航空动力控制系统研究所（无锡614所），是国内唯一的，为航空动力装置提供控制系统产品与60072%从事研究开100余人。公司下属的航空动力控制系统研究所还未进行资本运作。公司为所有军用航空发动机配套控制系航空发动机控制系统、车用动力控制系统和新能源控制系统，进一步完善公司产业链。机性能在很大程度上取决于传动系统的性能，传动系统性能好坏将直接影响直升机的性能和可靠性。158了多项国家空白。200813亿元。用中尾减速器、尾斜轴；与航天、兵器、船舶等军工行业配套的变速箱和齿轮。2008年，公司实3.2亿元。普惠公司、GEInconel、Mar-MUdmit350℃600℃2工艺。航空发动机零部件精度要求达到微米级，叶片型面复杂，燃烧系统和加力系