【物流企业顺丰控股无形资产评估实证探究（论文）10000字】

I一、概论（一）物流企业的概念国家“物流术语”明确指出，物流公司是指从事物流业的经济组织。物流服务是指经济贸易组织在物流发展中，至少从事与运输或仓储有关的生产活动的物流，涉及运输等重要职能的研究组织和管理，根据客户在物流市场的需求，我们有适合本公司的信息系统，经济合作组织，物流公司在经济中扮演着核心角色。从2001年至2008年,物流增长量中产品占GDP的比例一直呈现快速下降的趋势,2009年至2013年,波动性也呈上升的趋势,表明:中国物流对GDP的最大贡献可以用产品的比重来衡量,2013年中国的物流行业同比增长了3个百分点,9万亿元人民币,比上半年同期增长85%,但是下降0,物流业分别占GDP的6.8%,服务业分别占14.8%。表1-1国民经济部分行业的总产出占国民经济总产出的比重建筑金属加工农林牧渔交通运输物流7.66%7.46%5.97%4.03%3.96%数据来源：中国经济网虽然我国物流行业在经济中的比例远远小于第一产业中的农林牧渔业,但是建筑行业和一部分制造业、装备行业的经济发展增长率却高于第三产业中其他行业的经济发展速度,成为影响国民经济发展的新动力。结合我国物流业和其他行业的发展,相关性进行分析也许可以看出,我国物流业的发展对于经济的重大影响,具体见表1。（二）物流企业无形资产的特点无形资产是指非实物性质的可识别非现金资产，无形资产分为广义无形资产和狭义无形资产，包括现金、应收款、金融资产、长期占有权、专利权等商标权等，因为这些无形资产不是有形资产，拥有某些法律或技术权利。包括专利法、专利技术、商标法、版权，物流企业无形资产与企业其他无形资产的主要区别在于，认为物流企业的无形资源包含专利法、商标法、土地利用法五大要素，物流公司包括主要的、无形的、长期的投资公司，生物及其他资产。国家专利行政机关可以在其法定期限内向所有发明专利权人提供自己发明的专利权人及其所有人创造的经济利益,包括在新中国,实用新型专利和外观设计权。按照其定义,发明专利的使用保护时间和期限一般为20年,实用新型和外表面积设计的专利则为10年。商标法是指物流企业享有物流服务的权利和使用特定名称、图案的权利；在某些国家申报的商品或物体的标签。同一产品的不同制造商的商标应为商标自注册之日起十年内的专有保护权概念。物流用地使用权是指国家授予企业发展权，国家授予企业土地使用权。国有土地市场的使用和经营要有一段时间，而且只收取土地使用权费用，物流经营特许经营权又称中国特许经营公司的特许经营权，是物流公司的专有权，在特定地区经营或销售特定产品，支付一定的许可费或提供免费担保。另外，由于地理位置，公司可以购买指开发无形资产的特许经营权。根据规定，高信誉可以得到客户的信任，获得高效率的生产和企业组织或通过先进的信息技术。二、无形资产评估的含义及方法（一）无形资产评估的含义及作用1．无形资产评估的含义无形资产评估是一种资产交易评估方法，如为特定目的评估品牌和标记，遵守公平合理的标准和规则，并采用适当的身份查验方法，目前，无形资产交易越来越普遍.不仅仅是经济社会效应，通过技术和应用而产生的，与有形资产不同的是，无形资产交易不受市场价格的影响.对无形资产的综合要素进行公正的评估为无形资产的经营提供了依据资产和交易。2．无形资产评估的作用无形资产鉴定与认证咨询活动是一项专门从事信息技术和管理领域的专家鉴定咨询服务活动,执行鉴定与认证咨询职能:就资产鉴定与认证结果向无形资产鉴定与认证专家提供咨询,而专家鉴定由其中的鉴定与认证两个重要内容所组成,这些都是专家对当前无形资产交易价格的独立判断,是专业原则。对判断的支持、合法性和政策支持,以及无形资产社会职能评价的研究,主要体现在三个重要的方面:我们推动企业资源的优化和配置,促进知识产权,这些都符合我们自身正当利益,促进资产国际化,进一步放开对资产的评价。（二）无形资产评估方法及适用性分析1．无形资产评估的主要方法无形资产评估的基本模型方法主要有三种:即市场价格法、收益法以及成本法。市场价格法市场法是指依照中国市场经济交易规则确定了无形资源的价值,适用于专利、商标和著作权,收益法通常是依据无形资产的实际经济效益或未来现金流量的实际现金价值而确定的,用来计算其价值,可以用来置换或收购某一类无形资产。成本法就是通过计算一种可以取代或者对某类无形资源进行管理而必须发生的成本。2．无形资产评估方法的适用性分析作为在价值、利润和市场价值的确定上有所不同的三种传统资产评估方法，从理论上讲，应该采用不同的方法来分析和评价同一企业的资产管理，但在现实生活中，市场是不完整的，不同的方法适用于不同的环境，每种方法都有一定的缺陷，可能导致公司采用不同的评估方法，要评估同一主题可能导致重大的评估差异，必须很好地理解这三种方法在不同情况下的适用性，为了选择最佳的评估方法来评估谁是评估对象，业务评估应考虑到以下特点：谁是评价对象.对于机器学习设备的管理，它只是企业收入的一个要素，也就是说，它是生产的一个要素，没有本身的盈利能力.如果我们要计算其投资的回报，一般来说是很难做到的，因此收入法是不适用的，而在传统的三种评价方法中，比较适合对单个资产进行评价，成本法在我国目前的市场形势下更为实际。首先，成本法更适合评估个别因素.它只会在成本管理上增加个别元素，忽略成本，资产结构的完整性，特别是在成本和业绩差异较大的情况下，以及市场上非常不同的公司，这对我们来说也是非常困难的，无形资产估价的市场法选择有两个先决条件：市场活动和类比参照.在日常管理实践中，对商标权等无形资产存在一定的限制，难以复制，经常使用收益权，在日常管理实践中经常使用收益权。三、市场法的原理及模型构建（一）市场法的原理替代原理为市场法的原理，替代原理的原则要求对公司的各类别的同类资产进行价值评估，需要去考虑所有类型的同类资产。替代原理的原则是运用了现行市价的方法和重置成本的方法，以此作为理论的基础对其进行评估。资产的估值是通过在一个公平且唯一的“模拟市场”上确定一个企业的资产价格来实现的，如果能够替代估值能力，就可以根据该价格选择交易。因此资产价值不应超过技术和功能回购价值的市场价值，也不应超过转售价值。（二）市场法的评估模型市场法的考核评价步骤通常有七个。第一,搜集了交易的实例。第二,选择了可比的实例。第三,建立一个与企业的价格相对应的可比性企业依据。第四,对交易进行更正。第五,进行房地产现状调整。第六,进行房地产开发发展现状及调整。第七种,求得相对于标准的价格。收集大量的交易实例的重要性之处在于,运用市场进行估值技术时,需要收集大量真实的交易案例。必须是企业能够掌握到了大量数据真实的贸易和投资实例,才能够准确地把握企业正常的市场经济和价格行情,才会对其进行评估,得到客观科学合理的价格或者是资产。因此,我们需要收集尽可能多的现金作为交易事件的真实案例。资产评估价值=可比实力交易价格✖️差异修正系数其中，，可比实例交易价格，通常取公平交易下的市场成交价格。差异系数根据影响资产价值的因素确定，通常为多项修正系数。四、市场法在物流无形资产评估应用中存在的问题（一）无形资产可比实例的选择存在难度鉴于无形资产的性质，选择其可比性比较困难。首先，无形资产的估价比有形资产的估价更为复杂；其次，评估人员必须使用一些关键参数进行评估，虽然对无形资产作用的研究越来越被接受，管理层在工作中面临越来越大的困难，无形资产的定价和估价远远超出了对无形资产重要作用的认识，特别是不符合现代要求的无形资产评价指标体系.在无形资产的认定和评价中存在困难，特别是无形资产，在无形资产的评估和核算方法上的谨慎，关键的技术问题是如何评估无形资产的公允价值，可以合理地评估特定资产，并反映在公司的当前资产负债表中。无形资产评估与无形资产会计密切相关，传统的社会经济会计制度不利于稳定，难以量化的无形资产列入中国企业资产负债表，无形资产列入中国企业资产负债表，外包采购，通常包括：根据使用年限或特定时间段进行核算和折旧.发展费用也视为所有时期的费用，导致中国公司资产负债表中大量有价值无形资产不能真实反映。内部财务分析报告中所述，不反映公司资产的真实状况，对公司发展财务账户信息的相关性和真实性提出质疑。会计系统中关于无形资产的财务会计和处理,主要包括固定资产的财务费用化和无形资产财务的费用化和处理，无形资产摊销，确认无形资产。无形资产管理是作为企业的社会经济信息的重要来源,它是知识产权和企业工业技术产权的巩固,是商业文化的重要支柱。必须满足无形资产的定义标准：无形资产可以出售、转让，单独或与企业分开或与相关合同、资产或负债合并捐赠；”无形资产的管理只有在与无形资产结构有关的经济利益和社会利益，才有可能流入中国公司。无形资源资产管理主要采用以下三种进行评估研究的方法,重置成本法、现有的市价法及收益现值法。评估方法对于无形资产价值的直接影响主要分为以下几个基本方面:一个就是评估方式选择不正确所造成的影响--如果评估目标没有清晰,评估方式错位,或者说就是因为最优评估方式中的一些评估参数很难得出准确,所以不得不使用其他评估方法。其次则是研究人员进行评价研究的方法及自身发展中可能存在的风险。成本法又称为重置资产成本法,重置资产成本法主要是指企业在适应社会实际生活的条件下,按照管理职能重置自己的资产,并且可以使得资产管理工作保持在用的状态下而耗费的成本。重置成本评估方法主要是根据无形资产的重置价格对无形资产进行评估,即根据无形资产新状态的重置成本减除资产功能折旧和经济折旧后的金额,估计出无形资产的价值。考虑到了无形资产管理账面上的价值信息不全等无形资产价值发展的特点,投资项目的成本信息不匹配及虚拟账户的成本控制,采用重置成本法分析无形资产的风险,因为技术数据缺乏的完整性及原始成本而导致的各种成本计算数据和风险的不确定性,在判断确定无形资产的价值时,技术数据不精确、未知数据错误的可能性更加复杂,保证了研究结果的真实性、准确度。市价法又名为现行市场法。现行市场法的评估的方法，主要是通过选择一项或多项与评估对象相同或者相似的资产作为比较对象,根据各种价值的影响因素分析评估对象交易价格及交易情况,将需要评估的资产与比较对象逐一地进行比较和调整,以便估计出评估资产的价值。（二）评估基础数据可靠性差由于其特殊性，物流企业很难保证其数据的准确性。首先，按小时计算物流作业当量，最后按小时当量计算中国物流总量；但是，用户能够确定的实际项目能力指标应该是公司的年度工作计划，根据这个经济指标，可以得出每年的工作日，每天完成交易的时间，在描述具体数据时，必须区分收货、发货或退货，任何分配都可能不同。接收到的信息数据，包括产品到货、订单数量、车辆装载量、接收区域大小、车辆的装卸能力和卸货时间，主要影响平台设计，包括车辆大小和装载能力；为了详细规划平台的数量，一般需要对卸料管道和卸料速度进行分析，但情况比较复杂，因为每天都需要很多混合物，库存的存在对于系统的设计非常重要，但是如何确定库存需要非常详细。很多不同情况下，仓库的设计并非是单一的，所以，设计的时候我们就要清楚库存的方式方法是什么、有什么工作要求。一般仓储形式主要分为两种：托盘仓储分为两种基本形式：立体库和平面库；储存在盒子里。不同类型的拣选工艺方法在其效果上的差异也具有巨大,这也就是我们在进行设计时需要特别注意和考虑的一个地方。事实上,采用哪种技术教学方式和手段,对于设计研究成果的分析影响甚大，交付的方向、数量、汽车形式、运行期限、临时储存期等数据都是交付设计阶段的重要基础。众所周知,分拣机的格口不一定有可能达到无限的可能性增加,因此,在设计过程中我们应该充分考虑到波次的问题,以便对格口进行精确的控制。一些配送中心在配送面积上设计得非常小,站台和停车位较少,给配送带来很大困难。集货收件区的整体规模和密度大小与物流发货服务波次的数量大小程度有关--很多小型化的物流发货服务配送中心,每天只需要安排一次就不可能按时进行物流发货,其中的物流发货收件区就比较大一些。对于大型的大货物流中心,一般都可能需要按照多个大物流浪潮的时间节点进行合理组织送货配送,由此我们就能够进行一个很大的幅度地降低集货小区的需要;返回数据既重要又困难,但很容易被忽视。在通常的数据进行分析中,退货分析方法也是发展不充分的。实际上,退货和收货的流程是不同的,主要是退货收货要处理的数据量比普通收货要大得多。退货管理的作业设计并非一个均衡,且具有很强的波动性;因此,在进行数据分析时,要将商品退货的收购和退货信息处理区别开来,对于商品的退货,其操作过程会直接影响到设计效果;一般的数据分析只能够提供商品的退货次数,包括商品的订单编号、订单行、商品数量。综上所述物流企业的数据准确难度颇大。（三）无形资产的价值影响因素多样化无形资产的价值受到若干因素的限制，并呈现多元化趋势.无形资产的价值包括未来收益期无形资产的可变现收益，包括无形资产实际使用年限内使用权的转让价值，作为重要的无形资产，一些无形资产，尽管生产成本高，但市场不需要或不需要盈利能力，第二，无形资产的价值取决于无形资产的使用年限，其价值与无形资产管理的经济效益年密切相关。无形资产的使用寿命直接影响价值无形资产。因此,无形资产的使用寿命虽然是一个重要的因素,但一般而言,每个无形资产都有自己的生命，一方面取决于无形资产的发展程度；另一方面，根据无形资产的损失规模，无形资产的规模越大，其管理水平越高，其使用寿命越长，确定企业使用期限的基本原则和依据是:企业受国家法律环境保护,在其法定期限内可以作为无形资产进行使用,以及受法律制度和经济发展保护的无形资产，按照“使用寿命较短”的原则确定。国家相关法律法规未受保护的其他无形资产,市场经济的有效期和其他技术手段方法所确定的社会经济效益,以及服务时间和期限表示;有转让合同的其他无形资产在其有效使用寿命内按照合同管理规定进行使用,无形资产的开发和使用受到了无形资产的科学价值和发展前景的约束,其价值相对于越高的技术水平就会越高,垄断性也就越强,寿命越长，实现业绩和实现剩余利润的能力越高，估值价值越高；同时，科技成果的成熟度对估值有直接影响，无形资源的损失和折旧会影响其对企业价值的估计，估值越低，估值越低。无形资产的价值局限于无形资产的价值。有形资产的价值并不明确，也不容易衡量。因为企业无形资产的管理创造了一个独特的特征，即工作，同时无形资产的创造与企业的投资和失败息息相关，但这部分成本很难确定。一般来说，这些发明创造的成本、法律环境保护的成本和法律环境保护的成本，另一方面，无形资源的转让是以所有权和使用权的转让为基础的。无形资产转移权的规模与其大小,直接影响着买卖双方的社会经济效益。就企业对所有权进行转移或者使用权可以进行转移的企业而言,所有权可以转移的无形资源资产价值评估的价值要远远高于所有权可以进行转移的评估值。例如,专利权的实际转让价格远远低于其他专利允许的实际转让价格。随着我国技术转让数量增加,估值水平下降,无形资产的价值也会受不同授权程度的影响,无形资产的价值也受市场供求关系的影响，主要有两种关系：一是无形资产市场发展分析；二是市场发展对无形资产的需求分析；与可销售或可转让的无形资产相比，其价值取决于市场需求的变化，市场需求越高，估计价值越高；市场需求越少，成本越低。如果有类似的无形资产，成本越低，致力于无形资产的人就越多，其应用也越来越多样化，对无形资产的需求也越来越大，其估值也越来越有价值。最后，无形资产也受到支付方式的限制，如果管理权转让的市场价格为一次性支付，不同的支付方式直接影响评估价值的确定，那么开发过程中的风险和投资后的社会经济风险一般较低，应由买方公司承担，评估也应较低；如果产品价格因网上支付周期较长而重复支付，则估值应较高；估计成本处于中间水平，单纯以实际利润为基础的销售佣金最高，无形资产价值受多种因素影响，并趋于多元化。五、以顺丰为案例的市场法在无形资产评估中的应用（一）公司简介顺丰快递有限公司是国内领先的民营快递公司之一，主要从事国际国内快递、清关、在中国建立了两个配送中心和300多家分公司，拥有1500多辆汽车。2万多名员工和5万多平方米的封闭商务空间。顺丰快递有限公司是国内领先的民营快递公司之一，主要从事国际、国家快递、海关、保险等业务，公司成立于1993年，在中国设立25个区，2个配电中心和300多个分公司，拥有1500多辆电动汽车，2万多名员工和5万多平方米的封闭工作空间。（二）评估过程1.选择可比实例本次评估所选择的评估基准日的时间为2017年9月30日。选择快递服务行业的上市公司作为参照样本，最终挑选五个较为高相似度的上市公司来进行对比。将这五家公司的无形资产总额和可比对象的相关数据进行了分析，如表5-1。表5-1五家上市公司的对比指标项目市场占有率（%）资产总额（亿）网点+加盟店无形资产总额（亿）申通10.11118.65272438.59韵达13.78180.792971312.24百世12.1122.99466401.34顺丰13.15200.013389523.6德邦0.9683.03158050.43数据来源：巨潮资讯网从表5-1中可以明确的判断出,顺丰物流可以与市场上另外四家上市公司进行对比。评估顺丰物流公司的无形资产总价值,可以选取三个的参照物，分别是申通快递、韵达速递和百世快递这三个快递公司。2.确定无形资产价值影响因素在确定可比因素时，不仅要考虑物流企业的特点，还要考虑无形资产的特点；本文对可比因素进行了界定，并确定了物流企业无形资产的价值影响因素，如表5-2所示。表5-2物流企业无形资产价值影响因素项目评价指标创新的能力研发的能力=研发的总投入/营业的总收入研发者密度=研发者的人数/总的人数可持续发展的能力无形资产的比重=无形资产的总额/资产的总额资产的增长率=（当期资产价值的总额—上期资产价值的总额）/上期资产价值的总额员工的素质=本科以上的人数/总人数市场的竞争力品牌的影响力=销售所用的费用/营业的总收入市场占有率=总业务量/行业总业务量大数据的资产价值业务覆盖的范围=网点+所加盟的店3．无形资产价值影响因素调查选用的比较因素，将被评估对象和可比上市公司的相关指标进行分析，如表5-3。表5-3顺丰无形资产价值影响因素调查结果与同行比较项目评价指标申通韵达百世顺丰创新能力研究的能力（%）研发者密度（%）0.361.80.151.930.028.90.192.86可持续发展能力无形资产的比重（%）资产的增长率（%）员工的素质（%）7.3234.84.485.7792.365.33613.6811.111.7941.2111.47市场竞争力品牌的影响力（%）市场的占有率（%）0.5710.090.5514.010.911.80.1713.15大数据资产价值业务的覆盖范围（%）营运的年数（%）2723428261502146741133359620数据来源：巨潮资讯网4.计算各项指标选择本次评估是为了确定顺丰物流企业无形资产的价值。在评估适用的市场法时，在选择比较时应考虑可比性。为了选取可比公司，因此必须选取来自同行业的公司。选择了三家上市公司，以及选择比较因素和分析。如表5-4顺丰与参照物各项指标数值。表5-4顺丰无形资产价值影响因素与同行比较项目韵达申通百世顺丰研发的能力（%）2.380.270.020.19研发者比重（%）3.921.738.92.86资产的增长率（%）16.834.8013.7041.20员工的素质（%）15.74.4810.911.47品牌的影响力（%）2.10.550.90.17市场的占有率（%）7.7410.1011.813.15修正各项指标=被评估对象的可比因素量化值/参照物的可比因素量化值，如表5-5顺丰与参照物各项指标修正值：表5-5顺丰无形资产价值影响因素修正系数项目韵达申通百世研发的能力0.0760.6918研发者比重0.761.680.32资产的增长率2.431.193.01员工的素质0.692.561.06品牌的影响力0.090.290.2市场的占有率1.721.301.12接下来对对评估资产的价值进行计算，如表5-6。表5-6顺丰无形资产价值评估结果计算表项目韵达申通百世无形资产的价值（亿元）66.78.631.51比准的价值（亿元）0.8611.376.04通过对表5-6可以分析得出,在各项重要影响的因素进行修正后,得到三个结果，通过对其评估结果的分析，由顺丰求得比准的价值，并求取剩余比准价值的平均数，评估资产价值=（11.37+6.04）/2=8.71（亿元）（三）评估结果分析由亿牛网得知，2017年9月30日，顺丰市场价值为1447.15亿额，账面价值为365.61亿。顺丰市场价值-账面价值=溢价1447.15-365.61=1081.54亿由溢价差值得知，评估结果存在偏差。导致评估结果有偏差的主要原因是，中国的股市尚不健全，因此很多数据有偏差。并且在网络上查找到的许多历史数据并不完全精准，才会导致出现有偏差的情况。第一，在评估过程中，无形资产可比实例的选择存在难度，应该选择具有相似性的参照物和活跃的市场，便于搜集到相关评估数据。第二，存在评估基础数据可靠性较差的问题，应该优先选择权威来源的数据和经财务报表验证过的数据，有条件的情况下也可以进行实地调查。第三，无形资产的价值影响因素是多样化的，在评估时，根据不同行业的特殊性，需要进行区别对待，尽可能的去选择几项重要因素做比较。不同评估对象的评估方法需要进行适当的调整，以此来获得更精准的评估结果。结论在三种评估方法中，比较市场的方法简单、客观、易懂，更有说服力和适用性。由于目前我国的无形资产风险评估技术仍然起步相当,因此进行理论研究的时间较短，由于缺乏实际评估的理论指导，这种方法在无形资产评估实践中没有得到广泛应用。物流企业上市，并购重组等商业活动频繁发展，市场比较法具有基本条件.力求在无形资产评估中充分发挥比较市场法的优势，提高其在评估无形资产时的适用性，考虑到比较市场的方法需要进一步发展，并考虑到本文运用了知识，与经济评估及资产评估有关，根据大量有关的评估资料，例如顺丰物流公司的无形资产评估，深入分析了市场比较法在物流企业无形资产流动评价中的应用，并提出了改进建议。首先，以顺丰丰物流公司无形资产分析为例，运用市场比较法对企业无形资产进行评价。分析市场比较法的应用及无形资产的独特性揭示了无形资产评估范围界定中存在的缺陷、评估对象选择的困难、未经研究的评估方法和未经研究的评估方法等指标，作为可比因素的错误选择和错误的量化校正。在进行市场比较分析时，物流企业的无形资产出现了问题，主要是由于确定范围的标准不合理，