Stellantis专题报告：欧洲电动化转型先锋-2024-10-企业研究

请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1/27 电力设备 19%10% 0%-10%19%10% 0%-10%-19%-29%-38%2023-102024-022024-06数据来源：聚源Stellantis集团以DareForward2030战略计划为目标，积极推进电动化转型，生纯电平台，以及具有成本优势的SmartCar2023-102024-022024-06数据来源：聚源l欧洲电动化转型先锋，2024H2即将推出《构网型储能：新型电力系统刚需，渗透率有望快速提升—行业深度报《至暗将明，海风项目有望迎来密集《业绩整体承压，底部区间明确—新能源汽车2024年中期策略报告》《构网型储能：新型电力系统刚需，渗透率有望快速提升—行业深度报《至暗将明，海风项目有望迎来密集《业绩整体承压，底部区间明确—新能源汽车2024年中期策略报告》万欧元价格带确立竞争优势。雪铁龙E-C3、菲亚特GrandePanda、欧宝源于1）具有成本优势的SmartCar平台2）使用磷酸铁锂电池3）l北美PHEV市场统治者，多款BEV车型Stellantis集团旗下Jeep、道奇、RAM、克莱斯勒扎根北美市场，2024H1集团在l投资建议：推荐Stellantis供应链：宁德时代l风险提示：宏观经济增速不及预期、海外市场需求不及预期、地缘政治风险。 行业深度报告请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明2/271、Stellantis由FCA与PSA合并而成，旗下拥有14个品牌 51.1、2021年FCA与PSA正式合并为Stellantis集团 51.2、电气化转型积极推进，新能源车增长路径清晰 62、欧洲电动化转型先锋，即将推出多款电动化车型 92.1、Stellantis集团现有标致e-208和菲亚特500e两款畅销电车 92.1.1、标致e-208：B级车，起售价3.6万欧元，整体采取运动感造型设计 2.1.2、菲亚特500e：A级车，起售价2.9万欧元，2023年欧洲区A+B级BEV销冠 2.2、产品闪电战，计划于2024年下半年投产10款电动化车型 2.2.1、雪铁龙E-C3：B级车，起售价2.3万欧元，目前已有3万台订单 2.2.2、菲亚特GrandePanda：B级车，设计风格独特，续航里程320公里 2.2.3、欧宝Frontera：C级SUV，起售价2.9万欧元，可提供7座版本 2.2.4、欧宝Grandland：基于STLAM平台打造，将于2024年秋季上市 2.3、北美PHEV市场统治者，多款BEV车型即将上市 2.3.1、2023年Stellantis集团北美PHEV市场销量13.6万辆，市占率约46% 2.3.2、JeepWagoneerS：Jeep首款BEV，将于2024年底在北美上市 2.3.3、RAM1500REV：纯电皮卡，将于2024Q4上市 2.3.4、Ram1500Ramcharger：增程皮卡，将于2025年上市 2.4、与零跑汽车战略合作，优势互补 203、受益标的 223.1、威迈斯：Stellantis集团车载OBC核心供应商 223.2、宁德时代：Stellantis集团磷酸铁锂电池核心供应商 223.3、湖南裕能：有望通过宁德时代间接供应正极材料 233.4、科达利：有望通过ACC间接供应锂电池结构件 233.5、富特科技：车载OBC已获Stellantis集团项目定点 233.6、铭利达：有望向Stellantis集团供应新能源汽车结构件 233.7、敏实集团：向Stellantis集团供应车身底盘结构件与电池盒 233.8、松原股份：已获Stellantis集团前后排安全带及安全气囊项目定点 243.9、伯特利：向Stellantis集团供应铸铝轻量化产品 244、投资建议 245、风险提示 25图1：Stellantis集团由菲亚特克莱斯勒（FCA）与标致雪铁龙（PSA）合并而成 5图2：集团在DareForward2030战略计划中提出明确的BEV规划 6图3：2023年Stellantis新能源车销量增长至65万辆 7图4：Stellantis纯电与插混车型销量结构均衡 7图5：Stellantis计划在2024年至2026年期间基于STLAMedium平台和STLALarge平台各推出8款车型 8图6：Stellantis计划在2022-2026年基于SMARTCAR平台推出13款车型，包括雪铁龙、欧宝和菲亚特三个品牌 8图7：STLA平台推出节奏基本符合其2021年时的规划 9图8：2023年欧洲汽车分车型级别销量：中小型轿车（A+B+C+D）合计占比42% 9图9：2023年欧洲电车销量排行：菲亚特500e、标致e-208分别位于第8、13位 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明3/27图10：2024年上半年欧洲电车销量排行：标致e-208和菲亚特500e分别位于第12、19位 图11：标致e-208车灯采用“三爪”设计 图12：标致e-208采用运动感造型设计 图13：标致e-208配备10英寸高清触摸屏 图14：标致e-208选用优质材料制成可按摩前排座椅 图15：菲亚特500e具有时尚可爱的外表 图16：“3+1”版本增加方便后排乘客进出的小门 图17：菲亚特500e内饰设计精致 图18：Stellantis集团计划于2024年下半年投产10款电车 图19：雪铁龙E-C3是一款B级掀背车 图20：326公里的续航里程可满足日常出行需求 图21：雪铁龙E-C3配备平视显示器和紧凑型方向盘 图22：雪铁龙E-C3MAX版配备10.5英寸触摸屏 图23：菲亚特GrandePanda车身采用楔形和动感设计 图24：菲亚特GrandePanda车门印有浅浮雕三维图案 图25：菲亚特GrandePanda仪表板采用竹纤维包覆 图26：菲亚特GrandePanda配备舒适的织物座椅 图27：欧宝Frontera可选择5座或7座版本 图28：欧宝Frontera采用现代化内饰设计 图29：欧宝Grandland搭载Intelli-LuxPixelHD大灯 图30：欧宝Grandland空间宽敞，配备16英寸显示屏 图31：2023年美国新能源车渗透率7.2% 图32：2023年美国新能源车销量约140万辆 图33：Stellantis集团是北美PHEV市场统治者 图34：JeepWagoneerS配备20英寸亮黑色喷漆轮毂 图35：JeepWagoneerS采用深灰色金属外观装饰 图36：JeepWagoneerS显示屏总面积达45英寸 图37：JeepWagoneerS座椅设计为酒红色 图38：RAM1500REV为纯电皮卡 图39：RAM1500REV配置豪华座椅 图40：Ram1500Ramcharger为增程皮卡 图41：座椅使用优质皮革且带加热、通风和记忆功能 图42：零跑T03尺寸3620*1652*1605mm 20图43：零跑C10拥有420公里WLTP续航里程 20表1：集团内部品牌定位清晰 5表2：STLA平台可适用于多类车型 7表3：标致e-208主要销往法国 表4：标致e-208参数表 表5：菲亚特500e主要销往法国和德国 表6：菲亚特500e参数表 表7：竞品参数对比：雪铁龙E-C3性价比优势突出 表8：欧宝Frontera可提供305公里的WLTP续航里程 表9：Ram电动皮卡牵引能力及有效荷载性能优于竞品 表10：零跑T03与竞品参数对比 21请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明4/27表11：C10与竞品参数对比 21表12：宁德时代在欧布局产能超100GWh 22表13：松原股份已获多个Stellantis项目定点 24表14：受益标的盈利预测与估值 24 行业深度报告请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明5/27表。受2008年全球金融危机影响，北美汽车巨头Chrysler集团因严重流动性危机并域市场的美系品牌、欧系品牌系列，以及全球化布局的全球运动、高端车型、豪华-- 行业深度报告请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明6/27Citroën款车型以上的BEV矩阵，其中超过25款车型为专门面的风险投资基金以从外部寻求突破性技术。供应稳定性方面，集团在DareForward 行业深度报告请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明7/27-202120222BEV+PHEV（万辆）——YOY（右轴）20212022/--一电驱模块（EDM）可被布局成前轮驱动、后轮驱动和全轮驱动。最高配 行业深度报告请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明8/27 行业深度报告请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明9/2721%6%比利时和奥地利排名第一，在法国为第二名，在葡萄牙和波兰为第四名。 行业深度报告请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明10/27504.76.54.76.5864202.42.4数据来源：cleantechnica、开源 行业深度报告请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明11/279 行业深度报告请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明12/27 行业深度报告请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明13/279//Stellantis与宁德时代签署战略谅解备忘录，宁德时 行业深度报告请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明14/27电动化车型。标致3008、标致5008和欧宝GraSTLAM平台打造的。//请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明15/27///////////和非洲，并将提供电动和混合动力版本。菲亚特GrandePanda可搭载5人，最大续航里程可达320公里，适合舒适的家庭生活和现代城 行业深度报告请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明16/27Grandland具备动感的轮廓，搭载Intell请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明17/27主导，2023年Stellantis集团在美国PHEV市场销量13.6万辆，市占率约20192020202120222023020162017201820192020202数据来源：ArgonneNationalLabor请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明18/27 行业深度报告请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明19/27饰提供使用优质皮革且带加热、通风和记忆功能的座椅、实木和碳纤维装饰、强大////////////请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明20/27//////////// 以及独家拥有在当地制造零跑汽车产品的权利腊、意大利、卢森堡、马耳他、荷兰、葡萄牙、罗马尼亚、西班牙、瑞士和英国）可以得到Stellantis集团遍布全球的销售网络以及专业的品牌管理支持，从2024Q4亚太地区（澳大利亚、新西兰、泰国、马来西亚、尼泊尔）以及南美洲（巴西和智请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明21/27///////////资料来源：各公司官网、Stellantis请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明22/27//////资料来源：各公司官网、Stellantis集团签署战略谅解备忘录，在欧洲市场向Stellantis集团供应代更好地响应欧洲市场的需求，进一步完善全球战略布局，加速欧洲电动化与能源 行业深度报告请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明23/27电池日益受到海外汽车制造商的青睐，以及欧美市场对新能源汽车产业链趋严的本考虑到公司为宁德时代参股的重要正极材料供应商，且在欧洲进行本土化生产款方形锂电池壳体和盖板共约3亿套。多元化能源公司TotalEnergies（道达尔能源车载电源产品。公司将在法国子公司的基础之上，进一步布局全球业务，深化与雷诺汽车、日产汽车、Stellantis以及某欧洲主流豪华品牌及模具的设计、研发、生产及销售，以产品研发、模具设计和工艺设计与创新为核心，以精密压铸、精密注塑、型材加工和五金冲压技术为基础，为国内外优质客户公司已在匈牙利与墨西哥建成精密结构件产能，具备一定导入欧美汽车集团供应链优势。公司与欧洲某知名头部汽车行业客户达成的合作意向，202现项目定点，后续拟由匈牙利工厂为其提供多个新能源汽车结构件。2022年，公司获得Stellantis集团两款平台车型电池盒订单；2023年，公司再获Stellantis集团北美市场电池盒业务新订 行业深度报告请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明24/27领先的汽车被动安全系统一级供应商之一，专业从事汽车安全带总成及零部件等汽车被动安全系统产品及特殊座椅安全装置的研发、设计、生产、销售及服务。建立了完备的轻量化产品矩阵，涵盖铸铝转向节、铸铝副车架、铸铝控制臂、铸铝Stellantis是欧洲电动化转型先锋，即将推出多款电动化车型，有望带动欧洲新湖南裕能、富特科技、铭利达、敏实集团、//////数据来源：Wind、开源证券研究所；注：湖南裕能、威