9.3 财务综合分析与评价 教案

《财务管理》（附微课）配套教学资料杨桂洁主编人民邮电出版社出版财务管理教案授课标题第九章财务分析与评价第三节财务综合分析与评价授课班级授课地点多媒体教室授课日期年月日第周授课时数2教学设计教学内容1.财务综合分析2.业绩评价教学方式实施教学做一体化教学教学目标知识目标掌握财务综合分析的方法。能力目标能运用杜邦分析法和沃尔评分法对企业进行综合财务分析。素质目标培养财务分析的素养和理念。教学重点、难点教学重点财务综合分析方法。教学难点财务分析方法的应用。课后作业完成章后同步训练教学反思备注

情境引导{导入案例}蓝田神话的覆灭请同学思考：如何进行财务分析，刘姝威教授从哪些方面对蓝田股份公布的信息进行了分析？教学做一体化教学第三节财务综合分析与评价财务综合分析就是将偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力等诸方面的分析纳入一个有机的整体之中，全面对企业经营状况、财务状况进行揭示与披露，从而对企业经济效益的优劣做出准确的评价与判断。财务综合分析的方法很多，其中应用比较广泛的有杜邦分析法和沃尔评分法。一、财务综合分析1．杜邦分析法杜邦分析方法最初是由美国杜邦公司的经理创造的，故称之为杜邦体系（TheDuPontSystem）。杜邦体系分析法是利用各财务指标间的内在关系，对企业综合经营理财及经济效益进行系统分析评价的方法。该体系以净资产收益率为核心，将其分解为若干财务指标，通过分析各分解指标的变动对净资产收益率的影响来揭示企业获利能力及其变动原因。杜邦体系各主要指标之间的关系如下：净资产收益率=总资产净利率×权益乘数=营业净利率×总资产周转率×权益乘数其中，权益乘数=资产总额÷所有者权益总额=1÷(1−资产负债率)从公式中看，决定净资产收益率高低的因素有三个方面：营业净利率、总资产周转率和权益乘数。分解之后，可以把净资产收益率这样一项综合性指标发生升、降变化的原因具体化，比只用一项综合性指标更能说明问题。（1）净资产收益率是一个综合性最强的财务比率，是杜邦体系的核心。其他各项指标都是围绕这一核心，通过研究彼此间的依存关系，而揭示企业获利能力及其前因后果的。财务管理的目标是使所有者财富最大化，净资产收益率反映所有者投入资金的获利能力，反映企业筹资、投资、资金营运活动的效率，提高净资产收益率是实现财务管理目标的基本特征。该指标的高低取决于营业净利率、总资产周转率和权益乘数。（2）营业净利率反映了企业净利润和营业收入的关系。提高营业净利率是提高企业盈利的关键，主要有两个途径：扩大营业收入和降低成本费用。（3）总资产周转率反映企业资产总额实现营业收入的综合能力。对总资产周转率的分析，需对影响总资产周转的各因素进行分析。除了对资产的各构成部分从占用量上是否合理进行分析外，还可以通过对流动资产周转率、存货周转率、应收账款周转率等有关各资产组成部分使用效率的分析，判明影响总资产周转的主要问题出在哪里。（4）权益乘数反映所有者权益与总资产的关系。权益乘数大，说明企业负债程度高，能给企业带来较大的财务杠杆利益，但同时也给企业带来较大的风险。需要说明的是，净资产收益率、总资产净利率、营业净利率和总资产周转率都是时期指标，而权益乘数和资产负债率是时点指标，因此，为了使这些指标具有可比性，图7.1中的权益乘数和资产负债率均采用的是20×8年的年初和年末的平均值。在具体运用杜邦体系进行分析时，可采用因素分析法分别计算营业净利率、总资产周转率和权益乘数三个指标对净资产收益率的影响方向和程度，还可以使用因素分析法进一步分解各个指标并分析其变动的原因，找出解决的方法。注意：杜邦分析图中的有关资产、负债和权益指标通常采用平均值计算。2．沃尔比重评分法在进行财务分析时，人们遇到的一个主要困难就是计算出财务比率之后，无法判断它是偏高还是偏低。为弥补这种缺陷，亚历山大·沃尔在他20世纪初出版的《信用晴雨表研究》和《财务报表比率分析》中提出了信用能力指数的概念，把流动比率、产权比率、固定资产比率、存货周转率、应收账款周转率、固定资产周转率、自有资金周转率等七项财务比率用线性关系结合起来，并分别给定其在总评价中占的比重（总和为100分），然后确定标准比率，并与实际比率相比较，评出每项指标的得分，最后求出总评分，以此评价企业的信用水平。二、业绩评价1．业绩评价的意义业绩评价是通过建立综合评价指标体系，对照相应的评价标准，定量分析与定性分析相结合，对企业一定经营期间的盈利能力、资产质量、债务风险和经营增长等经营业绩和努力程度的各方面进行的综合评判。科学地评价企业业绩，可以为出资人行使经营者的选择权提供重要依据；可以有效地加强对企业经营者的监管和约束；可以为有效地激励企业经营者提供可靠依据；还可以为政府、债权人等利益相关者提供有效的信息。2．业绩评价的内容业绩评价由财务业绩定量评价和管理业绩定性评价两部分组成。财务业绩定量评价是指对企业一定时期的盈利能力、资产质量、债务风险和经营增长等四个方面进行的定量对比分析和评判。管理业绩定性评价是指在企业财务业绩定量评价的基础上，通过采取专家评议的方式，对企业一定时期的经营管理水平进行定性分析和综合评判。3．业绩评价报告业绩评价报告是根据业绩评价结果编制的，反映被评价企业业绩状况的文件，由报告正文和附件构成。业绩评价