公司金融（2021金工）学习通超星期末考试答案章节答案2024年

公司金融（2021金工）学习通超星期末考试章节答案2024年下列关于WACC法、APV法和FTE法的说法中,()是正确的。

答案:三种方法都假设公司税是唯一的市场摩擦下列关于WACC法、APV法和FTE法的说法中,()是错误的。

答案:WACC法只为负债权益比设定目标值,允许其变动乙公司2015年息税前利润为2400万元,净经营资产净投资为500万元,所得税税率为20%,原有借款本年利息为180万元,本年净借入为66万元,2015年乙公司的FCFE为()。

答案:1342万/star3/origin/67d748b3c01660d27a6e1b0877bd5cf1.png

答案:2444.65万/star3/origin/4ad759220822b425f8b9041d2fe12c4c.png

答案:-1.23/star3/origin/9b9dfbcf7431b86bac23eba3589a54ef.png

答案:-7.14以下()不属于APV方法的优点。

答案:APV方法只需要计算无杠杆项目的价值,比WACC法简单下列关于调整净现值法(APV)的说法中,错误的是()。

答案:一个杠杆项目的价值等于一个无杠杆项目的价值加上杠杆所能带来的稅盾收益/star3/origin/3f6a7b713dbb8b03099ed1459274b1b6.png

答案:47/star3/origin/dcf6e3fe6713e2f1be69a0d8f010f990.png

答案:659/star3/origin/d28fca157030a9c95e2d351d8832716c.png

答案:3725/star3/origin/ab686ec0bda0ba2353d68e90c374ded8.png

答案:6.25%/star3/origin/d68ed064bb83df1a654e6ca83a7a76b1.png

答案:1400下列关于资本结构理论的表述中,不正确的是()。

答案:无税的MM定理认为资产负债率为100%时,资本结构最佳甲公司设立于2015年12月31日,预计2016年年底投产,假定目前的证券市场已成熟,根据优序融资理论的基本观点,甲公司在确定2016年筹资顺序时,应当优先考虑的筹资方式是()。

答案:发行债券某公司目前存在融资需求,如果采用优序融资理论,管理层应当选择的融资顺序是()。

答案:内部留存收益、发行公司债券、发行可转换债券、公开增发新股根据学过的知识,你认为下列()最符合最佳资本结构的含义。

答案:使加权平均资本成本最低,企业价值最大的资本结构在信息不对称和逆向选择的情况下,根据优序融资理论,选择融资方式的先后顺序应该是()。

答案:公司债券、可转换债券、优先股、普通股下列关于资本结构的表述中,()是错误的。

答案:市场上的所有企业遵循一个共同的最优负债水平A企业无负债时的企业价值是800万元,新增债务融资之后,利息抵税现值为30万元,因为负债给企业带来的财务困境成本现值为50万元,债务的代理成本现值是70万元,债务的代理收益现值是40万元,对于A企业来说,权衡理论下的企业价值与代理理论下的企业价值之间的差额为()。‎

答案:30万下列()是代理理论、权衡理论、有企业所得税条件下的MM理论之间的共同点。

答案:都认为企业价值与资本结构有关根据资本结构的代理理论,下列关于资本结构的表述中,()是错误的。

答案:在债务合同中引入限制性条款将增加债务代理成本下列关于资本结构理论的表述中,()是错误的。‏

答案:根据代理理论,当负债程度越高的企业陷入财务困境时,股东通常会选择投资净现值为正的项目下列()不属于常见的代理收益。

答案:经理人收益增加以下关于权衡理论的说法,错误的是()。

答案:有税和无税情况下,杠杆企业价值之差为债务税盾的价值对财务困境的间接成本进行评估时,以下说法正确的是()。

答案:要识别的是公司总价值的损失‏以下()不属于财务困境的直接成本。

答案:客户的流失甲公司年底共有债务500万元,所得税税率为20%,假设甲公司不考虑债务时的公司价值为1200万元,若考虑公司债务则甲公司的权益价值是()。

答案:800ABC公司2015年年末息税前利润为1200万,无负债时的权益资本成本是15%,所得税税率为25%,若不考虑债务,则公司的价值等于()

答案:6000C企业2015年年末有负债3000万权益6000万,税前债务资本成本是8%,所得税税率为20%,假设C企业在完全无负债时的权益资本成本是9%,考虑所得税时的有负债权益资本成本是13%,不考虑所得税时的有负债权益资本成本应该比考虑所得税时的有负债权益资本成本高出()。‎

答案:0.1%下列有关MM理论的说法中,哪一个是正确的?()

答案:在不考虑企业所得税的情况下,企业加权平均资本成本的高低与资本结构无关,仅仅取决于企业经营风险的大小2015年年末B企业的总资产为一亿元,债务和权益各占一半,B企业的息税前利润为8000万元,所得税税率为25%,税前债务资本成本是6%,权益资本成本是10%,2015年年末流向股东和债权人的现金流总和是()。‎

答案:6075万2015年年末A企业总资产全部由股权构成没有负债,权益资本成本是8%,2016年年末A企业负债为5000万,权益为1亿,税前债务资本成本为5%,所得税税率为20%,请问2016年年末A企业的权益资本成本是()。

答案:9.2%某公司的债务与股权比例为2,假设在无税条件下,公司的债务资本成本为9%,股权资本成本为15%,并且满足MM定理的所有假设条件,则其无杠杆权益收益率为()。

答案:11%下列关于MM第二定理(无税)的表述,错误的是()。‎

答案:杠杆带来的额外风险取决于杠杆的水平,可以用资产负债比来衡量无税条件下,某公司的无杠杆权益成本为12%,且它可以以8%的利率获得借款,假设该公司的目标资本结构为债务占20%,权益占80%,,假设其满足MM定理的所有假设条件,则它的杠杆权益成本是()。

答案:13%以下关于MM第一定理(无税)的表述,正确的是()。

答案:MM第一定理(无税)阐述了杠杆对公司价值的影响MM定理关于完美市场的假设不包括()。‏

答案:个人和公司的融资能力不同,因此其资本成本不同以下()说法是错误的。‏

答案:杠杆权益创造预期回报率的波动幅度小于非杠杆权益预期回报率的波动幅度假设某企业有一个投资项目,初始投资是500元,一年后如果经济形势良好,则有1000元的现金流入,如果经济形势不好,则有600元的现金流入,且两种形势出现的可能性均为50%。假设当前的无风险利率是5%,投资者要求的溢价水平是5%。请问这个项目的净现值是()

答案:227.27元接受项目直接导致的公司未来现金流量的变化称为()现金流量。

答案:增量与项目成本的现值相同的年度年金支付流称为项目的()成本。

答案:约当年均如果选择其他投资,则放弃的最有价值的投资是():

答案:机会成本已经支付的费用或已经产生的支付负债为():

答案:沉没成本以下公司项目的现金流量计算正确的是()

答案:项目产生的增量经营现金流量,资本支出和净营运资本支出之和由于公司的折旧费用可抵税而产生的现金流的节省被称为():

答案:折旧税盾以公司现有项目为代价的新项目现金流量称为():

答案:侵蚀成本以下哪些是侵蚀成本的例子?I.产品市场竞争加剧造成的销售损失II.销售损失,因为您的主要竞争对手刚刚在商店对面开了一家商店III.您最近推出的新产品导致的销售损失IV.您的竞争对手最近推出的新产品导致的销售损失

答案:仅III侵蚀成本可解释为:

答案:由于正在实施一个新项目而导致的当前销售损失上周修理变速箱花费500元。现在,发动机坏了,在修理发动机还是换新汽车之间选择时,花费500元修理变速箱的费用为()成本。

答案:沉没以下哪个描述与沉没成本吻合:

答案:以前已经发生,无法更改项目分析的重点是()现金流。

答案:增量以下哪个属于增量现金流量?

答案:即将进行的项目所需的一些新机器的租金以下哪些属于现金流量的增加?I.应收账款增加II.净营运资金减少III.税收增加IV.降低商品销售成本

答案:I,II,III和IV确定与拟议项目相关的所有增量现金流量的目的是():

答案:消除以前发生的任何费用,以便可以从项目分析中省去某项目将使销售额增加140000元,现金费用增加95000元。该项目将耗资200000元,并在该项目的5年使用期内,采用直线法折旧至账面价值为零。该公司的边际税率为34%。折旧税盾的年价值是多少?

答案:13600元某项目将使销售额增加60000元,现金费用增加51000元。该项目的成本为40000元,并且在该项目的4年使用期内,使用直线折旧法将其折旧至账面价值为零。该公司的边际税率为35%。使用税收保护法的项目的经营现金流量是多少?

答案:9350元某项目将产生7000元的销售额并增加2500元的现金支出。如果该项目得以实施,税收将增加1400元。额外的折旧费用为1000。净营运资金需要初始现金支出3000元。自由现金流量是多少?

答案:3100元某项目将产生16000元的销售额,并增加10000元的现金支出。如果该项目得以实施,税收将从23000元增加至24500元,折旧将从4000元增加至5500元。自由现金流量是多少?

答案:4500某公司销售额为440000元,折旧为32000元,净营运资金为56000元。该公司的税率为34%,利润率为5%。该公司没有利息支出。自由现金流量是多少?

答案:54000元某项目将需要80000元的固定资产和20000元的净营运资金。该项目的预期销售额为110000元,相关成本为70000元。该项目的寿命为4年。该公司在项目生命周期内使用直线折旧法将其账面价值降至零。税率为35%。该项目的经营现金流量是多少?

答案:33000元某项目将使销售额增加60000元,成本增加20000元。该项目的成本为125000元,并在项目的10年使用期内直线折旧至账面价值为零。适用税率为34%。该项目的经营现金流量是多少?

答案:30650某公司销售目前每年销售1000个A产品,2500个C产品和4000个B产品。公司正在考虑增加一个新产品D,预计销量为1500个。但是,如果增加D产品,A产品销量将下降到950个,而C产品将下降到2200个。B产品销售不会受到影响。A产品的平均售价为125000元。C产品的价格为39500元,B产品的售价为5000元。D产品售价为47900元。侵蚀成本是多少?

答案:18100000元某工厂目前闲置,建造成本为75万元,位于一块原价为129000元的土地上。截至目前,土地和工厂的账面价值分别为129000元和186500元,但市场合计报价为610000元。如果考虑在新项目中使用这块土地和工厂,那么在项目分析中应包括什么成本(如果有)?

答案:610000您拥有一所房子,每月租金为1200元。房屋的维护费用平均每月200元。几年前购买时,这栋房屋的价格为89000。最近对这栋房子的估价为190000元。每年的物业税为5000元。如果出售房屋,您将产生10000元的费用。您正在决定出售房子还是将其转换成自己的专业办公室用途。在分析将其用作专业办公室的可能性时,您应该在这所房子上赋予什么价值?

答案:180000元某公司六年前以335000元的价格购买了一个仓库。四年前,对该建筑进行了维修,费用为60000元。该物业每年纳税20000元。该仓库的当前账面价值为268000,市场价值为295000。如果公司决定将该仓库分配给一个新项目,则该建筑物的项目初始现金流量应包括什么价值(如果有)?

答案:295000元某公司销售定制的鞋子。目前,他们每年售出1万双鞋,平均价格为每双68元。该公司正在考虑增加一双低价鞋,每双售价49元。他们估计可以卖出5000双低价鞋,但这样做的话将少卖出1000双高价鞋。评估添加低价鞋时应使用多少销售额?

答案:177000元三年前,某公司以现金8万元购买了一台设备。去年,该公司花了1万元用最新技术更新设备。该公司在当前的运营中不再使用该设备,而是考虑从其它公司那里以6万元的价格购进。该公司正考虑是否出售旧设备或扩大其运营范围以使新设备可以使用。在评估时,新设备的价值为()?

答案:6万元某公司目前生产汽车,正在考虑扩大其业务范围,欲生产咖啡和衣服。该公司在其现有制造设施旁拥有土地,可用于扩张。该公司十年前以25万元的价格购买了这块土地。今天,这块土地的价值为42.5万元。在该土地上进行必要的平地和挖掘工作将花费1.5万元。该公司目前有一些未使用的设备,目前价值为6万元。如果花费0.5万元进行设备改装,则该设备可用于制造咖啡,此外还需要其他设备,价值为78万元。此扩展项目的初始现金流量是多少?

答案:1285000元某公司五年前以64万元的价格购买了某地块。该地块最近估价为81万元。在购买时,公司花了5万元对地块进行评级,又花了4000元在地块上建造了一座小建筑物,以容纳停车场服务员,后者负责监督该地块日常通勤停车场的使用。该公司现在希望在该地块上建立一个新的零售商店。建筑成本估计为120万元。该建筑项目应使用多少金额作为初始现金流量?

答案:201万元某公司正在比较不同机器以确定要购买哪一个。两种机器有不同的价格,不同的运营成本,不同的机器寿命,并且在磨损时将被马上更换。这两种机器应使用以下方法进行比较:

答案:约当年均成本在其他所有条件相同的情况下,增加以下哪一项将增加经营现金流量?

答案:设备折旧假设利息费用等于零,下列哪项是计算项目运营现金流量的正确方法?I.EBIT+折旧-税项II.息税前利润+折旧+税金III.净收入+折旧IV.(销售-成本)(税+折旧)(1-税率)

答案:仅I和III一个项目的现金流量应():

答案:包括所有增量成本,包括机会成本在其他条件相同的情况下,项目的经营现金流量将在以下情况下增加:

答案:折旧费用增加资产的税前残值等于:

答案:市值资产的残值使公司产生的税后现金流入等于:

答案:售价减去基于售价减去账面价值的应纳税额下列关于净营运资金的描述,正确的是():

答案:通常会受到新项目带来的额外销售的影响以下哪一项将减少公司的净营运资金?

答案:应收账款减少净营运资金的变动:

答案:可能会影响项目生命周期中每一年的现金流量与净营运资金相关的初始项目现金流量中应包括()?I.库存减少5000元II.应收账款增加1500元III.固定资产增加7600元IV.应付账款减少2100元

答案:仅I,II和IV在项目分析中应包括以下哪些内容?I.沉没成本II.机会成本III.侵蚀成本IV.增量成本

答案:仅II,III和IV某公司因开拓新市场需扩建。扩建项目包括将产品库存增加15万元,并将其对供应商的债务增加该金额的50%。该公司还将花费20万元用于扩大仓库的规模。作为扩展计划的一部分,该公司将向其客户提供信贷,因此预计应收账款将增加25000元。对于项目分析,应使用多少金额作为净营运资金的初始现金流量?

答案:100000你正在分析两台机器,以确定应该购买哪一台。该公司要求收益率为14%,并使用直线折旧法将其账面价值降至零。机器A的成本为290000元,年运营成本为8000元,使用寿命为3年。机器B的价格为180000元,年运营成本为12000元,使用寿命为2年。不论购买哪种机器,都将在其使用寿命到期时予以更换。你建议购买哪台机器,为什么?(将答案四舍五入为最接近的整数。)

答案:机器B;因为这将为公司每年节省约11600元某公司使用包装机准备产品进行运输。一台机器的成本为13.6万元,可使用约4年,之后才需要更换。每台机器的运营成本为每年6000元。如果要求的回报率为12%,那么一台包装机的约当年均成本是多少?(将答案四舍五入为最接近的整数。)

答案:50776元某公司使用工具和压模机为其他公司生产设备。一台定制工具和模具机器的初始成本为850000元。这台机器每年的运行成本为10000元。每台机器在更换前的使用寿命为3年。如果要求的回报率为9%,这台机器的等价年度成本是多少?

答案:345797元某公司正在考虑一个为期3年的项目,初始成本为618000元。该项目不会直接产生任何销售,但每年将减少265000元的运营成本。在项目的整个生命周期中,设备的直线折旧率均为零。在项目结束时,设备的售价估计为60000元。税率为34%。该项目将需要23000元的额外备件和配件库存。如果要求9%的回报率,是否应该实施该项目?为什么或者为什么不?

答案:是的;NPV为27354.00某公司正在考虑更换其用于生产帐篷的设备。设备将耗资120万元,并且每年可降低制造成本约225000元。设备将使用直线折旧法折旧至账面价值为零。设备的使用寿命为6年。要求的回报率为13%,税率为34%。该拟议项目的净收入是多少?

答案:16500元某公司正在考虑安装新的计算机系统,这将使年度运营成本减少12000元。该系统的购买和安装费用为48000元。该系统的使用寿命预计为5年,将使用直线折旧法将其折旧至账面价值为零。该项目的息税前利润是多少?

答案:2400某项目在三年中每年将产生7300的运营现金流。该项目的初期现金投资为11600元。税后净残值估计为3500元,将在项目生命周期的最后一年收到。如果要求的回报率是11%,项目的净现值是多少?

答案:8798.29元一个项目在四年中每年将产生45000的运营现金流。在项目生命周期内,库存将减少30000元,应收账款将增加15000元。应付账款将减少10000元。该项目需要购买设备,初期费用为120000元。在项目的整个生命周期中,设备将直线折旧至账面价值为零。该设备将在项目结束时进行回收,从而产生25000元的税后现金流。在项目结束时,净营运资金将恢复到正常水平。给定14%的要求回报,该项目的净现值是多少?

答案:27958.66元某项目预计在三年中每年将产生24500的经营现金流。固定资产的初始成本为55000元。这些资产在项目结束时将一文不值。在该项目的整个生命周期中,还需要4000元的净营运资金。如果要求的回报率是10%,项目的净现值是多少?

答案:4933.13自由公司正在考虑两个项目项目A包括在恩格尔伍德零售中心#169地段建造一个批发书店;项目B包括建造一个坐餐厅在恩格尔伍德零售中心#169地段。在试图决定是建立书店还是餐厅时,管理层应最依赖()分析方法分析结果

答案:净现值如果要将项目未来现金流入的现值与其初始成本进行比较,则应使用()方法分析

答案:盈利指数使用盈利指数进行分析时,():

答案:在投资基金有限时,作为决策工具非常有用盈利指数与()密切相关:

答案:净现值您正在试图确定是接受项目还是项目B,这些项目是相互排斥的,作为分析的一部分,您应该通过计算增量内部收益率来确定:

答案:两个项目现金流量差异的内部收益率内部收益率往往是():

答案:经理认为它比净现值更容易理解关于内部收益率的说法正确的是():

答案:不使用财务计算器或计算机计算很麻烦如果项目的()内部收益率将增加:

答案:项目的初始成本可以降低假设所有其他条件相同,项目的回收期在()时就会减少

答案:现金流入在时间上提前移动回收期法经常被用来分析独立项目,因为:

答案:这是容易和快速的计算下列关于净现值的说法正确的是():

答案:在比较不同规模的项目时,比内部收益率更有用公司的净现值为正的项目被认为可以接受的主要原因是:

答案:他们为公司所有者创造价值假设所有其他不变,常规投资项目的净现值在()时候增加:

答案:预期收益率降低如果投资项目的盈利指数(PI)是可以接受的则盈利指数为:

答案:大于1投资未来现金流量的现值除以投资的初始成本称为:

答案:盈利指数接受一项投资妨碍接受另一项投资的情况称为():

答案:相互排斥的投资决策如果投资内部收益率(),则接受该投资:

答案:超过所需的回报使投资的净现值完全等于零的贴现率称为():

答案:内部收益率如果投资的平均会计收益率(AAR)(),则接受该投资:

答案:超过目标AAR投资的平均净收入除以其平均资本账面价值等于():

答案:会计回报率关于回收期,以下哪一项陈述是正确的()?

答案:如果投资的计算回收期小于某些预先指定的时间段,则投资是可以接受的投资产生足以收回投资初始成本的现金流量所需的时间称为():

答案:回收期关于净现值的表述正确的是()?

答案:如果净现值为正值,则应接受投资,如果净现值为负值,则应予以拒绝投资的现值与其成本之间的差额等于()

答案:净现值如果项目被分配了9.5%的所需回报,是否应接受该项目?各期末现金流如下:-24、8、12、9

答案:是;因为IRR超出所需回报约0.39%以下哪项陈述是正确的?

答案:必须知道计算项目净现值的贴现率,但可以计算IRR而不引用贴现率如果使用IRR与其他资本预算方法冲突,则应:

答案:取决于净现值,因为它始终提供最大的价值在相互排斥的项目中使用内部收益率产生问题原因是():

答案:期限和规模问题在以下情况时,可能会出现多个IRR的问题:

答案:现金流量有不止一个正负符号变化内部收益率可界定为:

答案:使净现值现金流量等于零的贴现率使用内部收益率,如果内部收益率为()则应接受常规项目

答案:大于贴现率如果一个项目将有多个内部收益率,则():

答案:现金流量模式表现出多个符号变化相互排斥的项目是一个项目,其项目():

答案:接受或拒绝会影响其他项目平均会计回报方法的缺点

答案:以上所有内容将平均净收益与平均投资联系起来的投资决策方法是():

答案:平均会计回报率平均会计回报率等于:

答案:平均净收益除以平均投资回收期法是一个方便和有用的工具,因为:

答案:以上所有内容回收期规则接受现金流量的回收期为:

答案:小于截止点以下哪一项不是净现值法特征?

答案:净现值未明确将风险纳入分析接受正净现值项目有利于股东,因为:

答案:预期现金流量的现值大于成本如果项目的必要收益率为零,则:

答案:项目现金流的时间安排与项目价值无关无论用几种资本预算方法做投资分析:

答案:项目的实际结果可能与预期结果有很大差异在实际做法中,管理人员经常使用:I.AAR,因为必要的会计数字是现成的II.IRR,因为结果易于沟通和理解Ⅲ、回收期,因为它简单Ⅳ.净现值,因为它被许多人认为是最好的分析方法

答案:Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ鉴于净现值一般被认为是最佳分析方法,为什么还要使用其他方法?

答案:其他方法提供的结果通常比净现值分析更容易理解当两个项目都需要全部使用同样的有限经济资源时,一般认为这些项目是:

答案:互斥关于内部收益率的表述正确的是():Ⅰ、应接受内部收益率低于规定税率的典型投资项目Ⅱ、是仅由投资现金流量产生的利率Ⅲ、是使项目的净现值完全等于零的速率Ⅳ、可有效地用于分析所有投资方案

答案:II和III回收期法的优点包括:Ⅰ、对每一单独的现金流量适用贴现率Ⅱ、考虑流动性Ⅲ、易用性Ⅳ、任意截止点

答案:II和III如果一个项目的净现值等于零,则以下哪些说法正确():Ⅰ.现金流入的现值超过项目的初始成本Ⅱ.项目产生的收益率仅等于接受项目所需的收益率Ⅲ.预计该项目将只产生所需的最低现金流入Ⅳ.收到预计现金流入的任何延迟都将导致项目的净现值为负

答案:II、III和IV35元的年初投资在年底产生38.50元,假设没有风险,以下哪一项表述是正确的?

答案:和C一个项目在其4年生命周期中预计平均每年净收入为2100元。项目的初始成本为65000元,用直线折旧将账面价值折旧至零。该公司希望获得8.5%的最低平均会计收益率。公司应该()这个项目,因为ARR为()。

答案:拒绝;6.46%一个项目在其三年的生命周期内,年净收入分别为9500元、12500元和15500元。该项目的初始费用为260400元,用直线折旧将账面价值折旧至零。如果要求的贴现率为7%,则平均会计收益率是多少?

答案:9.60%一个项目的初始费用为40000元,使用寿命为4年。在项目的整个生命周期内,公司使用直线折旧将账面价值折旧至零。预计今后四年该项目的净收入分别为每年1200元、2200元、3500元和2700元。平均会计回报是多少?

答案:12.00%某公司正在考虑一个项目,该项目在未来五年每年的销售额为25万元,利润率估计为5%。该项目将耗资300000元,在项目的整个生命周期内,用直线折旧将账面价值折旧至零。股东要求的会计收益率为8%这个项目应该被____,因为AAR是_____

答案:接受;8.33%杰克正在考虑在他的总店增加玩具。他估计库存费用为4200元,改建费用和搁置费用估计为1500元。预计玩具销售在未来四年内将产生分别为1,300元、1,600元、1,700元和1,750元的净现金流入。如果杰克为这个项目分配了三年的回收期,他应该向他的商店添加玩具吗?

答案:否;因为回收期为3.63年一个项目的初始费用为2300元,未来四年,现金流入分别为300元、500元、900元和700元。回收期是()?

答案:3.86年你正在考虑一个初始费用为4400元的项目。如果未来四年的现金流入分别为每年550元、970元、2800元和500元,那么该项目的回收期是多少?

答案:3.16年购买一辆小型冰淇淋车将花费2600元,但预计产生每年1,400元的销售额。三年后,预计该车将毫无价值。冰淇淋车的回收期是()?

答案:1.86年你想投资的项目的各期现金流如下:-55000,30000,37000。如你的老板坚持认为,只有每投资1元就能至少获得1.10元回报的项目才能接受,还坚持对所有现金流采用10%的贴现率。根据这些标准,

答案:接受项目,因为净现值为2,851元您正在考虑两个独立项目,这两个项目的贴现率均为8%。这两个项目从当前开始的现金流如下:A-38.5,20,24;B-42,10,40。根据盈利指数,您对这些项目有何建议?

答案:您应该接受这两个项目,因为它们的两个PI都大于1根据盈利指数(PI)规则,如果贴现率为7%,是否应接受具有以下现金流量的项目?从当前开始现金流分别为-18.6,10,7.3,3.7。

答案:是,因为PI为1.008你正在考虑进行以下现金流量的投资,如果此投资所需的收益率为13.5%,是否应该仅根据内部收益率规则接受该投资?该项目从当前开始的现金流如下:-12,5.5,8,-1.5

答案:在这种情况下,您无法应用IRR规则,因为有多个IRR如果项目被分配了9.5%的所需回报,是否应接受该项目?从当前开始各期末现金流如下:-24、8、12、9

答案:是;因为IRR超出所需回报约0.39%相互排斥的项目指这样一个项目,该项目():

答案:接受或拒绝会影响其他项目根据下列信息判断以下哪一项是正确的?IRR=8.7%,盈利指数=0.98,NPV=-393元,回收期为2.44年,必要收益率为9.5%

答案:应根据内部收益率拒绝此项目你正在分析A、B两个规模相似的互斥的均为期5年的项目。这两个项目的NPV、回收期、平均会计收益率、必要回报率和必要会计率分别为:A15090元、2.76年、9.3%、8.3%、9.0%;B14693元、2.51年、9.6%、8.0%、9.0%。你的建议应该是接受:

答案:项目A,并基于其净现值拒绝项目B以下哪一项是两个互斥项目的最佳例子?

答案:使用空仓库进行存储或将其完全出租给另一家公司当现金流入的现值超过项目的初始成本时,项目应为:

答案:接受,因为盈利指数大于1假设无风险报酬率为4%,市场组合的预期回报率为10%,股票A的贝塔系数是1.5,请问股票A的资本成本应该是多少?‏

答案:13%D公司于2020年年末共有资产5000万元,其中债务2000万元,所有者权益3000万元,债务的税前资本成本是8%,权益资本成本是10%,所得税税率是25%,请问D公司此时的加权平均资本成本是多少?‍

答案:8.4%​C企业2020年年末净利润是4500万元,财务费用(全部是利息支出)有375万元,所得税税率为20%,请问C企业在2020年年末的EBIT是多少?‏

答案:6000B企业2020年年末有库存现金2000万元,存货5000万元,应收账款400万元,可供出售金融资产500万元,长期股权投资450万元,并有应付账款500万元,请问2020年年末B企业的净营运资本是多少?‎

答案:6900万‎在其他条件不变的情况下下列哪项会增加企业的自由现金流量?‏

答案:下调所得税边际税率假如你可以选择开车上班或是坐地铁上班。‎‍如果开车上班,你每月的现金支出包括:‎‍①保险费120元;②在你公寓附近的停车场租金150元;③在你办公室附近的停车费90元;④与上下班有关的汽油费和汽车服务费110元。‎‍如果乘地铁上班,你每月的现金支出包括:‎‍①月地铁票成本140元;②在你公寓附近的停车场租金150元;③保险费120元;‎‍请问增量现金流量是多少?‎

答案:60元以下说法正确的是()‍

答案:筹资成本是投入项目的现金流甲公司是一家拥有自主进出口权限的公司,以国内外销售贸易、批发零售贸易和进出口贸易为主。其在投资项目的分析中,发生了一系列现金流。请问哪项属于侵蚀成本?‏

答案:该项目上线后,会导致公司现有项目净收益减少20万元‌甲公司是一家拥有自主进出口权限的公司,以国内外销售贸易、批发零售贸易和进出口贸易为主。其在投资项目的分析中,发生了一系列现金流。请问哪项属于机会成本?‏

答案:该项目需要动用公司目前拥有的一块土地,该土地目前售价为300万元甲公司是一家拥有自主进出口权限的公司,以国内外销售贸易、批发零售贸易和进出口贸易为主。其在投资项目的分析中,发生了一系列现金流。()属于沉没成本。‍

答案:3年前考察该项目时发生的咨询费20万元‎以下()不是实际现金流原则应该考虑的内容。​

答案:按照权责发生制原则估算现金流丁公司2020年相关资料如下：公司净资产为10元/股（仅限普通股，没有优先股）；每股净利润1元；每股股利0.3元；目前股价每股12元；公司预计未来不发行新股，并保持经营效率和财务政策不变；国债年利率5%，股票市场平均收益率为8%，丁公司股票与股票市场的相关系数为0.5，标准差为1.5，证券市场标准差为1。问：1、用CAPM模型计算丁公司股票的资本成本2、运用股利增长模型计算丁公司股票资本成本答案用%表示，保留两位有效数字

答案:7.25%;9.68%某房产公司的普通股总市值为600万元，其负债总价值为400万元。公司财务主管估计目前股票贝塔为1.5，预期市场风险溢价为6%，国库券利率为4%。假设负债无风险，公司不需要纳税。问：1、公司股票期望收益率是多少？2、估计公司资本成本3、公司当前业务拓展项目的贴现率是多少？4、假设公司想进行多样化，生产眼镜，无负债光学制造商的贝塔为1.2。估计该房产公司新项目的期望收益率

答案:13%;9.4%;9.4%;11.2%​投资者对风险的态度不仅影响其借入或贷出的资金量,还影响最佳风险资产组合。

答案:错‏系统风险原则有一个值得一提并且非常重要的含义:一项资产的期望报酬率不一定取决于资产的系统风险。

答案:错‏证券投资组合的风险不仅与组合中每个证券的报酬率标准差有关,而且与各证券之间报酬率的协方差有关。

答案:对马科维茨资产组合理论运用的最大障碍是()

答案:需要估计过多的参数下述关于分离定理最合理的是()

答案:确定无风险利率与有效风险资产集之间的切线点,然后确定如何将切线点组合与无风险资产相结合,以匹配投资者的风险承受水平资产或资产组合的预期收益率与β系数之间的关系我们称之为()

答案:SML相对于市场平均承担的风险,单个资产或资产组合的系统性风险为()

答案:β从统计数据来看,过去发现下述资产类别中,年化收益率最高的是()

答案:小公司股票分散化投资能消除的风险是()

答案:信用风险资产组合的收益率等于组成资产组合的各资产收益率的()

答案:算数加权平均无风险资产与单一风险资产组成的组合在标准差-期望收益率二维坐标系下的轨迹是()

答案:一根过上述两种资产的直线下列例子中属于非系统风险的是()

答案:公司中受尊敬的高管突然宣布辞职‌贝塔系数和标准差都能衡量投资组合的风险。下列关于投资组合的贝塔系数和标准差的表述中,正确的是()。

答案:投资组合的贝塔系数等于被组合各证券贝塔系数的算术加权平均值​假设甲、乙证券收益的相关系数接近于零,甲证券的期望报酬率为6%(标准差为10%),乙证券的期望报酬率为8%(标准差为15%),则下列有关甲、乙证券构成的投资组合的说法中错误的是()。

答案:最低的标准差为10%‍证券的期望报酬率为12%,标准差为15%;B证券的期望报酬率为18%,标准差为20%。投资于两种证券组合的机会集是一条曲线,有效边界与机会集重合,以下结论中哪一选项是错误的()。

答案:可以在有效集曲线上找到风险最小、期望报酬率最高的投资组合​证券市场线可以用来描述市场均衡条件下单项资产或资产组合的期望收益与风险之间的关系。当投资者的风险厌恶感普遍减弱时,会导致证券市场线()。‏

答案:斜率下降‍下列关于投资组合的说法中,错误的是()。

答案:当投资组合只有两种证券时,该组合收益率的标准差等于这两种证券收益率标准差的加权平均值‌关于证券投资组合理论的以下表述中,正确的是()。

答案:一般情况下,随着更多的证券加入到投资组合中,整体风险降低的速度会越来越慢‎公司面临甲、乙两个投资项目。经衡量,它们的期望报酬率相等,甲项目的标准差小于乙项目的标准差。对甲、乙项目可以做出的判断为()。‏

答案:甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目对于没有增长机会但每年派息2.50元的公司，普通投资者应为该公司的普通股支付的最高金额是（），假设下一次股息将在1年内支付。要求的回报率为11％。

答案:22.73元明年，B公司将以每股2.10元的普通股派息。上周，该公司派发了每股2.00元的股息。该公司坚持固定增长率的股息政策。如果适用的折现率为9％，那么从现在起十年后，一股普通股的价值将是（）。

答案:85.52元T公司普通股的价格为每股31.65元，市场回报率为9.5％。该公司刚刚派发了每股1.20元的年度股息。他们的股息增长率是多少？

答案:0.055S公司普通股的预期总收益为12％。股息以每年恒定的8％增长。股息收益率必须为（）。

答案:0.04某公司刚刚宣布，来年的年度股息将为每股1.42元，所有未来的股息预计每年将增长2.5％。如果这只股票当前的价格为每股14.20元，那么市场回报率是（）。

答案:0.125M公司最近为其普通股支付了3.60元的年度股息。该股利平均每年增长4.5％。该股目前的售价为每股57.88元。股票的收益率是多少？

答案:0.09A公司普通股的股息收益率为4.8％。该公司刚刚支付了2.10元的股息。有传言称明年的股息将为2.205元。预计股息增长率将保持在当前水平不变。股票的要求收益率是（）。

答案:0.1004E公司普通股每股售价为20元。当分配年度股息时，该股票预计下个月将支付每股1.80元。预计股息每年增加4％，并有望持续这样做。该股票的市场收益率是（）。

答案:0.13在过去三年中，M公司的年度股息分别为每股1.40元，1.75元和2.10元。该公司现在预测，由于其业务趋于稳定，并且预计销售额将保持相对稳定，因此它将保持恒定的股息。由于缺乏未来的增长，只有在你可以获得至少12％的回报率的情况下，你才可以购买此股票。你今天愿意购买一股该股票的最高金额是（）。

答案:17.50元传统上，M公司股票提供8％的回报率。该公司刚刚派发了每年2元的股息，预计每年将增加5％。如果你打算明年购买1,000股该股票，如果购买时这类证券的市场回报率为9％，你希望每股支付多少？

答案:55.13元如果公司仅支付0.80元的年度股息，股息每年增长4％，而你需要8％的回报率，你愿意支付多少股票？

答案:20.80元增长机会的现值NPVGO可定义为（）。

答案:新项目投资的每股净现值股权估值中的折现率完全由以下组成（）。

答案:股息收益率和增长率公式P0=DIV/r表示（）。

答案:以上所有今天普通股的价值取决于（）。

答案:预期的未来股息，资本收益和贴现率以下（）项正确地定义了固定股利增长模型。

答案:R=（P1/P0）+g即使由于以下（）原因导致股票价格贬值，股票的总收益率也可能为正。

答案:股息收益率L公司目前不支付股息。该公司预计未来6年的股息分别为0，0，0，0.10，0.20和0.30。此后，该公司预计将使股息每年增加4％。今天计算此股票价值的第一步是计算第（）年末达到恒定增长时的股票价值：

答案:6L公司是一家相对较新的公司，仍处于快速发展时期。该公司计划保留未来六年的所有收益。从现在开始的七年后，该公司预计将派发每股0.25元的年度股息，此后每年再增加3％。要从今天起对该股票进行估值，你很可能会在确定今天的价值之前确定从今天起第（）年末的股票价值。

答案:6假设你正在使用股息增长模型对股票进行估值。如果你预期所有股票证券的市场回报率都会整体上升，那么你还应该预期（）。

答案:所有股票的市值均下降，其他所有不变股息增长模型的基本假设是股票价值（）。

答案:股票产生的未来收入的现值O公司目前每年支付1.00元的股息，并计划将其每年增加5％。E公司目前每年派发1.00的股息，并计划将股息每年增加3％。鉴于此，可以肯定地说O股票的（）大于E股票的（）。

答案:总收益;总收益A公司以其普通股派发每股1.50元的年度股息。该股息金额在过去15年中一直保持不变，并且有望保持不变。鉴于此，该公司的一股股票（）。

答案:它的价值所支付的股息是永久的公司以现金、股票或实物支付的形式向其股东支付的款项称为（）。

答案:股息一种在股利支付或破产分配中没有得到任何优惠待遇的股权形式称为（）股票。

答案:普通一种在股利支付中得到优惠待遇的股本形式称为（）股票。

答案:优先股票价格预期升值（或贬值）的速率称为（）收益率。

答案:资本利得明年的年度股利除以当前股价称为（）。

答案:股利收益率通过将下一个年度股息金额除以折现率的差额减去股息增长率所得出的当前股票价格的股票估值模型称为（）模型。

答案:股利增长以现金流量永远恒定地增加为特征的资产称为（）。

答案:永续增长年金某公司希望筹集1000万元来扩大业务。为此，该公司计划出售30年期，面值为1000元的零息债券。这些债券到期收益率为5.5％。公司筹集所需的1000万美元债券的最低数量是（）。

答案:49841某公司提供按年付款的7％息票债券。到期收益率为5.85％，剩余期限为9年。1000元面值债券的市场价格是（）。

答案:1078.73某公司提供7％的息票债券，每半年支付一次，到期收益率为7.73％。债券在10年后到期。1000元面值债券的市场价格是（）。

答案:949.8某公司发行的债券带有5％的息票，每半年支付一次。该债券在8年后到期，面值为1,000美元。目前，该债券按面值出售。到期收益率是（）。

答案:0.05当市场要求的收益率为8%（半年一次）时，面值为1,000元的20年期零息债券的价值为（）。

答案:208.29元已知每半年支付、息票率7%、有8年期限的债券，市场利率为8%。这笔债券的价格是多少？

答案:941.74元具有相同到期日的公司债券与国债之间的两个主要区别与以下方面有关（）。

答案:税收和潜在的违约假设今天是8月13日，你想购买一个报价为101.5的债券。该债券将在2月1日和8月1日支付利息。你将为购买该债券支付的价格等于（）。

答案:包含利息的全价如果债券到期收益率低于票面利率，售价将（）于票面价格，而提高市场利率，折价或溢价幅度将（）。

答案:高；降低一个基点等于（）。

答案:0.0001面值是（）。

答案:与票面名义价值相同到期收益率为（）。

答案:以上所有以下关于债券特征的陈述中哪些是正确的？I.债券持有人一般具有公司表决权。II.债券利息可抵扣为营业费用。III.债券本金的偿还可以免税。IV.不按照约定支付利息或债券本金，可能会导致公司破产。

答案:仅II和IV随着债券的市场价格提高，当前收益率（）和到期收益（）

答案:减少减少。半年付息的债券，如果其他条件都相同，定价比每年付息的债券定价（）。

答案:低某债券的票面利率为7％，可在12年内到期。最初发行时以面值发行。如果此类型和债券质量的当前市场利率为7.5％，那么（）

答案:如果您以今天的市场价格出售该债券，则会实现资本损失。随着到期时间的增加，利率风险（）。

答案:以递减的速度增加下列（）债券的利率风险最大。

答案:9年;7％息票率关于与债券相关的利率风险，以下（）项是正确的。

答案:每半年支付的利息越多，利率风险就越大。某公司新发行的债券提供8％的息票，每半年支付一次利息。债券目前按面值定价。这些债券提供的有效年利率必须为（）。

答案:大于8％但小于9％某公司正在准备以8％的票面利率发行债券。债券将在10年内偿还。该公司计划按面值发行债券，并每半年支付利息。鉴于此，以下哪个陈述是正确的？I.每张债券的初始售价为1,000元。II.债券支付1年后，计算债券的市场价值时，复利期数为9。III.每笔债券的利息支付为40元。IV.首次发行债券时的到期收益率为8％。

答案:仅限I，III和IV随着到期收益率的增加，（）。

答案:投资者愿意购买债券的金额减少债券的市场价格等于以下债券的现值（）。

答案:面值加上年金支付的现值在其他条件不变的情况下，溢价出售的息票债券必须具有（）。

答案:到期收益率低于票息率在其他所有常数下，当到期收益率比息票利率（）时，债券将以（）票面价格的价格出售。

答案:低;高于带有7％息票的债券每半年支付一次利息，票面价格为（），每半年付息（）。

答案:1,000;35根据通货膨胀的影响进行调整的利率或投资回报率称为（）利率。

答案:实际未针对通货膨胀影响进行调整的利率或投资回报率称为（）利率。

答案:名义债券的年度票息支付除以其市场价格称为（）。

答案:当前收益率债券的年度息票除以票面价值称为债券的（）。

答案:票息率投资者在市场上拥有债券所需的回报率称为（）。

答案:到期收益率偿还债券本金的指定日期称为债券的（）。

答案:到期日在贷款期限结束时偿还的债券本金称为债券的（）。

答案:面值四年每年5000元,贴现率为12%的现值是()元。

答案:15187你刚刚赢了彩票,预计将在未来20年的每一年度收到30000元。使用6%的贴现率计算年金现值。

答案:3440976有一笔年金,明年开始支付100元,每年以4%的速度增长。预计支付将无限期地继续下去,利率为9%。该年金现值是()元。

答案:2000假设13年后的教育需要4万元,如果赚钱速率为6.3%,现在必须为此拨出多少钱?

答案:18077.05现在年薪是32500元。预计每年加薪2.5%,那么15年后年薪是多少?

答案:47069.69有一份价值为35万元的保险单,能永远为受益人支出每年12000元。这份保险单的回报率是()。

答案:0.0343某信托基金每年为有价值的学生提供15万元的奖学金。信托基金的回报率为4.25%。该信托基金的初始金额为(),假设只分配利息收入

答案:3529411.77某人寿保险公司想销售一份未来25年每季度支出1000元的年金,想要赚取最低回报率5.5%。该年金的出售价是()。

答案:54165.88按揭149000元买房子,利率为7.5%,贷款30年。每月支付一次直到还清按揭款。每月支付()元。

答案:1050你是人寿保险的受益人。保险公司通知你,你有两个选择来接收保险收益。一是现在得到5万元,二是每月收到641元,为期十年。收益率为6.5%。你应该选择()。

答案:接受方案二,因为现值5