军队文职财务管理学笔记

军队文职财务管理学-笔记

•财务管理的概论

•目标

.财务管理的目标

企业理财活动希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本准则

•以利润最大化为目标（已被否定）

•缺点：没有考虑利润实现的时间价值，项目报酬的时间价值。没有考虑风险问题。没有

考虑利润和投入资本的关系。不能反映企业未来的盈利能力。会使企业财务决策带有短

期行为的倾向。

•以股东财富最大化为目标/还有企业价值最大化

•优点：考虑了现金流量的时间价值和风险因素。能够在一定程度上克服企业追求利润的

短期行为。反映了资本与报酬之间的关系。

•基本方法

・第三章财务分析

•财务分析概述

可能会考选择题

•财务分析的作用

•评价企业在一定时期内的各种财务能力。可以为外资者，债权人，其他有关部

门提供更加系统，完整的会计信息，便于他们更加深入地了解企业状况。检直企业

内部各职能部门和单位完成经营计划的情况，考核各部门和单位大经营业绩，有利

于企业建立和完善业绩评价体系，协调各种财务关系，俣证企业财务目标的顺利实

现。

•财务分析的目的

•简单说，就是为会计信息使用者提供更具有相关信息的会计信息，以提高决策质量。

（债券人,股权投资者，企业管理层，政府部门）

•财务分析的内容

•偿债能力分析

•营运能力分析

•盈利能力分析

•发展能力分析

•财务趋势分析

•财务综合分析

•财务分析的方法

•比率分析法

解释企业财务状况

•比较分析发

•纵向比较分析法，与自身其他期的财务状况进行比较

•横向比较分析法，与其他同类型的企业的同期财务状况相比较

•财务分析的程序

•确定财务分析范围，收集有关的经济资料

•选择适当的分析方法，确定分析指标

•进行因素分析，抓住要矛盾

•为做出经济决策樨各种建议

•财务分析的基础

.财务能力分析

会考选择题，需要记清楚是属于什么分析，还有几个公式，在书上78面开始，需要记住

•偿债能力分析

•短期偿债能力分析

•靛比率

•流动比率=流动资产/流动负债

认为在2比较合适

•速动比率

•速动匕庠二速动资产/流动负债二（流动资产-存货）/流动负债

认为在1匕徽合适

•现金比率

•现金比率=（现金+现金等价物）/流动负债

•现金流量比率

•现金流量比率=经营活动产生的现金流量净额/流动负债

•长期偿债能力分析

•资产负债率

•资产负债率=负债总额/资产总额xlOO%

•股东权益比率

•股东权益比率:股东权益总额/资产总额xlOO%I：股东权益比率+资产负债

率=1）

•权益乘数

•权益乘数=资产总额/股东权益总额=1/股东权益比率

•产权匕匕率=负债总额/股东权益总额

•利息保障倍数

•利息保障倍数;（税前利润+利息费用）/利息费用

•其他因素

•或有负债

•担保责任

•租赁活动

•可用的银行授信额度

•营运能力分析

•应收帐款周转率

•应收账款周转率二赊销收入净额/应收账款平均余额

•应收账款平均余额;（初期应收账款+期末应收账款）/2

•存货周转率

•存货周转率:销售成本/存货平均余额

•存货平均余额=（起初存货余额+期末存货余额）/2

•存货周转天数=360/存货周转率

•流动资产周转率

•流动资产周转率=销售收入/流动资产平均余额

•流动资产平均余额二（期初流动资产余额+期末流动资产余额）/2

•固定资产周转率

•固定资产周转率:销售收入/固定资产平均净值

•固定资产平均净值二（期初固定资产净值+期末固定资产净值）/2

•总资产周转率

•总资产周转率:销售收入/资产平均总额

•资产平均总额=（期初资产总额+期末资产总额）/2

•盈利能力分析

•资产报酬率

•资产利润率=利润总额/资产平均总额xlOO%

•资产净利率=净利润/资产平均总额xlOO%

•股东权益报酬率

•股东权益报酬率二2。争利润/（期初股东权益总额+期末股东权益总额）二资产

净利率*平均权益乘数

•销售毛利率与销售净利率

•成本费用净利率

•每股利率与每股现金流量

•每股股与股利支付率

•每股净资产

•市盈率与市;霜

•发展能力分析

•销售增长率

•资产增长率

•股权资本增长率

•利润增长率

•财务趋势分析

•略

•财务综合分析

•重点-杜邦分析法一核心：股权报酬率

股权报酬率是主要指标，由股权报酬率往下追溯

•财务管理的概念

•含义：企业管理是组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作

•企业的财务活动分为：筹资，投资，运营，利润分配

•管理环境

•财务管理的环境

•经济环境一

•法律环境

•金融市场环境一

•社会文化环境

•财务管理的价值观念

.货币时间价值（重点计算）

这会有很多东西需要考，主要是计算题

•时间价值的概念

•货币的时间价值主要有两种表现形式

•相对数形式：即时间价值率，是指扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均资金利润率或

平均报酬率

•绝对数形式：即时间价值额，资金与时间价值率的乘积

•复利终值和复利现值

•复利终值（FV）

当前一笔资金在若干期后所具有的价值

•FV=PVFVIF（复利终值系数）

•复利现值（PV）

未来年份收到或支付的现金在当前的价值

•PV=FVPVIF（复利现值系数）

•年金终值和现值

•后付年金终值和现值

后付年经是指每期期末有等额收付款项的年金，比较常见，称为普通年金

•后付年金终值

零存整取，年末

•FAV=AFVIFA（年金终值系数）

例如：5年内每年年底往银行存入一千元，年存款利率为8%,第五年年末年金终

值为：FAV=1000FVIFA（8%,5）

•后付年金现值

一定期间内每期期末等额的系列收付款项的现值之和

•PVA=APVIFA（年金现值系数）

例如：某人准备在今后五年中每年年末从银行中取1000元，如果利息率为10%,

则现在应该存入：PVA=1000RVIFA（10%,5）

•先付年金终值和现值

先付年经：指一定期间内，各期期初等额的系列收付款项。先付年金与后付年金的区别在

于付款时间不同。

•先付年金终值

每年年初

•XFVA=AFVIFA(l+i)

•弟寸年金现值

每期期末

•XPVA=APVIFA(l+i)

•延期年金现值的计算

延期年经又称递延年金，在最初若干期没有收付款项的情况下,后面若干期有等额的系列

收付款项的年金

•V=APVIFAPVIF,年限都是需要付款项的年份

•永续年金现值的计算

期限为无穷的年金

•V=A/i,i为利率

•特殊问题

•不等额的计算

•不等额的现金流量现值，混合情况下的现值。事实上就是分成不同阶段分别计算。

•折现率的计算

•就是通过上述公式到过来求出系数，通过查表得出利率。如果找不到对应的折现率，则

通过插值法来算。

查年金现值系数表，当利率为8%时，系数为6.710；当利率为9%时.系数为

6.418.所以利率应在8%〜9%之间，假设工为超过8%的利息率，则用插值法计算

z的值如下：

利率年金现值系数

6.710)

0.043

6.667JM).292

6.418

x=0.147

则:=8%+0.147%=8.147%

•计息期小于一年

•利率按比例减小,时间按比率放大，最后查表得出系数

•风险与报酬

•系统风险和非系统风险

•系统风险有市场风险，非系统风险有公司特有风险，即可分散风险

•债券与股票

・债券

•优点：本金安全性高。收入比较稳定。具有较好的流动性。

•缺点:购买债券风险比较大。没有经营管理权。需要承受利率风险。

•股票

•股票的构成要素：股票价值，股票价格，股利。

•普通股

•普通股股东时公司的所有者,风睑大。可以参与公司选举董事，当公司破产时，普

通股股东只能最后得到偿付

•估值：股利稳定不变时：V=D/R,股fl」固定增长时，V=D/(R-g),这里面的D为

第一期股利收入，g为增长速率

•优先股

•介于债券和普通股之间的一种混合证券。具有清算是的优先偿还权，但是无投票权,

固定的现金股，先于普通股发放。

•估值：V=D/R,D为优先股每年支付股,R为股东必要报酬率。

•股票投资的优缺点(普通股)

•优点：能获得t匕较高的报酬。能适当解氐购买力的风险。拥有一定的经营控制权。

•缺点：普通股的求偿权在最后。普通股价格受众多因素影响。普通股收入不稳定。

•股票与债券的区别

•发行主体不同，股票只能股份制企业才可发行

•债券利率固定，而股票利率会随着公司的盈利情况而变动

•债券表示对公司的债权，股票表示对公司的所有权

•债券一般有到期日

•股票风险大

•资本成本

•资本成本的测算

•资本成本是企业筹集和使用资本而付出的代价

•债务资本成本的测算

重点复习P176

•个别资本成本率的测算原理

•K=D/(P-f)或K=D/P(1-F)资本成本率=用资费用/(筹资额T资费用)

•长期债务资本成本率的测算

•K=R(l-T)债务资本成本率=债务利息率(1-企业所得税税率)

•长期借款资本成本率的测算

•K=I（1・T）/LQ・F）即长期借款年利息额（1一企业所得脱税率）/借款额（1一借

款筹资费用率）

•长期债券资本成本率的测算

•K=I（1-T）/B（1-F）即长期债券年利息额（1—企业所得税税率）/债券筹资额（1

一借款筹资费用率）

・股权资本成本率的测算

•普通股资本成本率的测算

•综合资本成本率的测算

•K=KW+KW+…

•边际资本成本率的测算

•筹资管理

•长期筹资方式

•长期筹资

•长期筹资的渠道

•政府财政资本（国企）

•银行信贷资本

•非银行金融机构资本

•其他法人资本

•民间资本

•企业内部资本

•国外和我国港澳台地区资本

•长期筹资的类型

•内部筹资与外部筹资

•直接筹资与间接筹资

•股权性筹资、债务性筹资和。

•股权性筹资

•发行普通股筹资

•特点：普通股股东享有对公司的经营管理权。公司新增发股票时，普通股股东具有优先

认购权。普通股股利分配在优先股之后，并且依公司盈利情况而定。公司破产清算时，

普通股股东对公司剩余财产的请求权位于优先股之后。

・优先股

•债务性筹资

•长期借款

•优缺点

•发行债券

•债券发行价格=债券面值/（1+市场利率）八年数+Z（n,年数=1）债券面值*债券利率

/（1+市场利率）八年数

•实际利率:名义利率/（1-补偿性余额率）

•平价发行：市场利率与票面利率一致

•溢价发行：市场利率低于票面利率

•折价发行：市场利率高于票面利率

•融资租赁

•融资租赁的租金计划

•平均分摊法：每次支付的租金（A）=（（C-S）+I+F）/N,C为租赁设备的购置成本，S

为租赁设备预计残值J为租赁期间的利息，F为手续费，N为租期

•等额年金法：A=PVAn/PVIFAi,n,年金现值/年金现值系数

•普通股，银行借款，债券的优缺点（筹斐向）（简答题）

•普通股

•优点：1.普通股筹资没有固定的股利负担。2.普通股股本没有规定的到期日，无需偿还，

他是公司的永久性资本，除非公司清算才给予补偿。3利用普通股筹资风险小。发行普

通股筹集股权资本能提升公司的信誉。

•缺点：1.资本成本较高。2.可能会分散公司的控制权。3.可能会引起股票股价下跌，

・银行借款

•优点：1.借款筹资速度较快。2.借款资本成本较低。3.借款筹资弹性较大。4.企业利用

借款筹资，与债券筹资一样，可以发挥财务杠杆的作用。

•缺点：1.借款筹资风险大。2.限制条件多。3.借款筹资数量有限。

・债券

•优点：1.债券筹资成本较低。2.债券投资能够发挥财务杠杆的作用。3.债券筹资能够保

障股东的控制权。4.债券筹资便于调整公司资本结构。

•缺点：1.债券筹资的财务风险大。2.债券筹资的限制条件较多。3.债券筹资的数量有限。

（不得超过公司净资产的40%）

•短期筹资管理

•自然性筹资

•商业信用是指商品交易中的延期付款或延期交货所形成的借贷关系，是企业之间的一种直

接信用关系。

•商业信用的优缺点

•优点：使用方便，成本低”艮制少。

•缺点：时间短，不利于公司对资本的统筹运用。

•短期借款筹资

•信用借款

•担保借款

•保证借款，抵押借款（不动产），质押借款（动产）。

•票据贴现

•资本结构

•概念

•资本结构，是指企业各种资本的价值构成及其比例关系，是企业一定时期筹资组合的结果。

•财务杠杆原理

•短期资产管理

•营运资本的概念

•广义是指总营运资本，就是再生产经营活动中的短期资产。狭义是指净营运资本，短期资产减

去短期负债的差额。

•短期资产（简答题）

周转速度快,变现能力强，财务风险小。比较成本，持有动机

•现金

・流动性强，具有较强的偿债能力和承担风险的能力。但是现金不会带来收益，或者收益极

低。

•持有的动机：交易动机，补偿动机，预防动机，投机动机。

•成本：机会成本，短缺成本。持有成本（机会成本），转换成本，

•应收及预付账款

•成本：机会成本，管理成本，坏账成本

•持有动机：增加销售功能，减少存货功能。

•信用标准是指企业同意向顾客提供商业信用而提出的基本要求。以坏账损失率作为标准。

•信用条件：是指企业要求顾客支付赊销款项的条件，包括信用期限，折扣期限，和现金折

扣。

•收账政策：是指信用条件被违反时，企业所采取的收账策略。

•信用评估：5C评估法：品德，能力，资本，抵押品，情况。

•存货

•存货可以保证生产的顺利进行，有利于销售，便于组织均衡生产，降低产品成本，防止意

外事件造成的损失。

•存货的成本：采购成本，订货成本,储存成本。

•持有动机：保证生产，利于销售，便于组织均衡生产，降低产品成本，防止意外损失。

•经济批量

•A表示全年需求量，Q表示每批订货量，F表示订货成本，C表示每件存货的年储存成

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•ABC分类管理：按照重要性，A类为最重要的存货。B类为一般存货。C类为不重要存货。

分别进行管理。

•投资管理

•项目投资特点

•投资金额大

•影响时间长

•变动能力差

•投资风险大

•项目投资计算期;现金流入量-现金流出量

•项目投资评价方法

•动态=净现值。价值指数。为含报酬率。

•静态=投资回收期。

•利润分配管理

•利润

•企业在一定会计期间的经营成果

•营业利润

•投资净收益