东方国信-300166-深度报告：工业互联网开疆辟土大数据龙头日新月异

公司研究公司研究公司深度报告过内部不断增加研发投入，外部进行一系列并购动作，将大数据业务从电信领域拓展至金融、工业、政府等多个领域，公司大数据业务基础平台复用率最高可达80%，为大数据业务的多领域落地提供了有力保障，是目前A股市场中最为纯正据龙头标的。20%11%2%-7%-16%9008007006005004003002001000公司全方位布局大数据全产业链产品，并耗研发，重磅推出Xcloud（行云）数据库软件产发改委定向数据库资金大力支持，承建北京市工程实验室创新20%11%2%-7%-16%90080070060050040030020010002017/32017/62017/92017/12成交金额(百万)东方国信沪深300《中山子公司成立在即，切实加快工业互联行第二次集体学习，大数据专家梅宏院士做了相关报告，奠定政策频出，大力支持智能制造和工业互联网建设，支持制造业企业上云，各省市企业共同发力，市场空间广阔，我们认为，2017/32017/62017/92017/12成交金额(百万)东方国信沪深300《中山子公司成立在即，切实加快工业互联公司业绩保持持续高增长。2013-2017年，公司营业收入自4.68亿元提升至15.49亿元，年复合增长率约为35%；归母此外，公司整体毛利率基本保持稳定，三大期间费用率平稳中公司传统电信业务近年来保持稳定增长，且随着电信大数据变现逐步落地，未来有望打开新的成长空间，工业、金融大数据及数据运营等新业务线条经过培育期后，近年来迎来高速 盈利预测:43.49433.5641.06577.35研究源于数据2研究创造价值 6 61.2业务体系：以电信大 7 8 8 93工业互联网大势所趋，东方国信 3.1政策频出，2018 3.1.2国家、地方政策支持，工业互联网与企业上云市 3.2.1东方国信工业互 3.2.2中标工信部中国制 3.2.3设立中山子公司，切实加快工业互联网应用创新 3.3.1Cloudipp应用端视 3.3.2Cloudi 4.1收入、利润持续稳定 研究源于数据3研究创造价值 6 6 7 7 7 8 8 9 9 图表24：信息物理系统关键技术测试验证能力提升和行业试验床建设图解 研究源于数据4研究创造价值 研究源于数据5研究创造价值的大数据落地应用体系，是全国大数据服务实践的先行者与龙头企资料来源：公司年报，方正证券研究所资料来源：公司年报，方正证券研究所研究源于数据6研究创造价值资料来源：51CTO，方正证券研究所1.2业务体系：以电信大数据为本，发力的二次开发之后可以应用于其他的行业，整体的复用率可达主线：大数据+服务行业、大数据+政府机构、大数据+传统行业、大资料来源：公司年报，方正证券研究所资料来源：公司官网，方正证券研究所务占比由90%下降至51%；2016年，金融、工业两行业收入占比合计研究源于数据7研究创造价值资料来源：Wind，方正证券研究所资料来源：Wind，方正证券研究所研究源于数据8研究创造价值从网络接口采集数据，可以为运营商的智能管道应用、政府的网络安全监管等领域实现海量数据大数据处理专用设备面向计算密集、计算存储均衡、存储密集的大数据应用场景提供了软硬件结合的大数据专用一体大规模并行处理数数据质量管理功能；能在大数据处理各环节上提供可视覆盖了报表、即席查询、联机分析处理等典型大数据展现场景的工具，帮助用户提升大数据环境以全面可视化和所见即所得的直观方式进行数据探索，在分析的过程中记录分析和共享分析思维大数据移动应用平台资料来源：公司公告，方正证券研究所位稳固，市场持续深入渗透成果值得期待。资料来源：公司官网，方正证券研究所研究源于数据9研究创造价值资料来源：公司官网，方正证券研究所资料来源：公司官网，方正证券研究所资料来源：公司官网，方正证券研究所资料来源：公司官网，方正证券研究所Xcloud（行云）数据库软件产品相比于传统技术、术是唯一支持分布式元数据管理的技术，具有高可用性、高数据动态分片与任务——最大化硬件计算资料来源：公司官网，方正证券研究所资料来源：新闻联播，方正证券研究所资料来源：公司官网，方正证券研究所梅宏院士于2017年软博会上提出“信息化3.0：软件定义一切”台，2.底层的企业上云与数据共享，3.各类型行业云与行业应用。信）， 第一，积极推动工业互联网平台建设，推动企业加速向互联网联网平台和一批行业互联网平台。第二，鼓励企业开展数字化改造，制定支持企业上云的政策措施和操作指南，加快信息系统向云平台的迁第三，推动出台进一步扩大和升级信息消费的指导文件，深化开展上云活动。将企业上云工作列入省政府对各市政府目标责任考业上云”的目标任务，出台了本地“企业上云”具体实施方案。三年行动计划”的实施提供数据支撑。5,000元不等的补助。如象山县以购买服务的方式分别对实现初阶上运用服务商的企业与省级标杆应用案例的企业还出台了相应的财政资料来源：云上浙江，方正证券研究所资料来源：浙江省企业上云行动计划附件，方正证券研究所资料来源：云上浙江，方正证券研究所资料来源：浙江省经济和信息化委员会官网，方正证券研究所18日，江苏省经信委正式印发《加快推进“企业上云”三年行一定影响力的工业云平台、50个省级示范工业云平台；新增“上云”“上云”企业；培育20家以上具有国内一2017年10月，山东省经信委颁发了《山东省实行“云服务券”财政补贴助推“企业上云”实施方案(2017-202元，节约信息化建设成本每年超过60亿元。培育国内领先的综合云个；到2020年，湖南省50%的企业将实现“上云”。头企业牵头打造标杆示范并组织推广，加快新模式新应用推广。“互联网+先进制造”发展工业互联网实施方案（征求意见稿）等文信研究院签署工业互联网示范基地建设合作协资料来源：云上贵州官网，方正证券研究所云网搭建了国内首个“互联网+家具制造”行业云平台——康居网，了省内资源和省外家具资源的云端互通。之后，江西提出力争2020全国市场空间可超千亿，2018年有望成为工业互联网和企业上云元互联网平台，这三类国家层面体现互联网+制造业以及两化融合的技工信部信软司安筱鹏副司长一行来东方国信调研工业互联网平台东方国信赵宏博博士依托东方国信在工业互联网领域的先进经验，受邀为工业和信息化部组织的“深化制造业东方国信亮相《制造业“双创”平台发展白皮书》发工信部信软司谢少锋司长一行莅临东方国信调研工业互联网东方国信承办中国制造企业“双创”平台建设现场会暨中国工业互联网“双创”开发者大赛，同时重磅发布东方国东方国信作为北京两化融合服务联盟理事会副理事长单位承办了“北京两化融合服务联盟2018年第一会会议”东方国信在山东、河南、新疆、云南、江苏、资料来源：公司公告，方正证券研究所项目——信息物理系统关键技术测试验证能力提升和行业试验床建此次中标项目为面向特定行业应用的专业性信息物理系统测试验证床建设。信息物理系统（CPS,Cyber-PhysicalSystems）是一合计算、网络和物理环境的多维复杂系统，通过3C（Computer、Communication、Control）技术的有机融合与深度协作，实现大型工互和人机一体，工业互联网平台更突出基于工业PaaS和微服务架构本次中标项目示范效应显著，对公司未来发展具有重大战略意资料来源：2018工业互联网峰会，方正证券研究所制造自动化和智能化为目的，以工业通信网络及工业安全防护为基龙头地位。云平台的工业互联网平台建设和工业企业上云的整体解决方案以及能源云、炼铁云、高铁云、空压云、资产云、风电云、热力云等10个工业互联网子平台，提炼可复用的微服务近200个，形成工生命周期优化、企业间协同制造、业务模式创新”5种应用场亿元，为企业带来了显著的降本增效，如炼铁云单座高炉直接创效评国家级优秀大数据案例及省部级科技进步奖多项。资料来源：2018工业互联网峰会，方正证券研究所资料来源：2018工业互联网峰会，方正证券研究所Cloudipp工业互联网平台从应用层面为工业企业解决设计、仿Cloudipp提供工业设计云资源的Cloudipp基于监测大数据实现第三方云评价和智能设计能力.提供工业物理仿真和数值仿真的能力及解决 研究源于数据20研究创造价值Cloudipp提供工业传感器及物联网解决方案实现生产“自感基于实时海量数据和降维分析的工况变化预基于图像识别和工艺机理模型的智能在线控资料来源：2018工业互联网峰会，方正证券研究所资料来源：2018工业互联网峰会，方正证券研究所资料来源：2018工业互联网峰会，方正证券研究所资料来源：2018工业互联网峰会，方正证券研究所资料来源：2018工业互联网峰会，方正证券研究所资料来源：2018工业互联网峰会，方正证券研究所资料来源：2018工业互联网峰会，方正证券研究所资料来源：2018工业互联网峰会，方正证券研究所资料来源：2018工业互联网峰会，方正证券研究所资料来源：2018工业互联网峰会，方正证券研究所基于大数据分析的预测性维修平台和专家系统，实现从故障维资料来源：2018工业互联网峰会，方正证券研究所资料来源：2018工业互联网峰会，方正证券研究所资料来源：2018工业互联网峰会，方正证券研究所资料来源：2018工业互联网峰会，方正证券研究所n支持用户自定义开发协议驱动，并在智能网关平台运行。灵活n支持秒级别数据存储，同时2万点秒级写入n嵌入式组态快速构建HMI，丰富的组态图元，即采即显示，便n支持边缘实时计算，内嵌能用的机器学习算法家系统边缘计算不仅是对工业现场数据的采集、清洗、存储也仍在从持续拓展中，未来发展蓝图值得期待。资料来源：2018工业互联网峰会，方正证券研究所资料来源：2018工业互联网峰会，方正证券研究所目标为：3-5年实现10万工业APP，10万企业上云，不但为“双创”业绩保持高增长。2013-2017年，公司营业收入自4.68亿元提升保持稳定，三大期间费用率平稳中有小幅提升。资料来源：Wind，方正证券研究所资料来源：Wind，方正证券研究所资料来源：Wind，方正证券研究