上海汽车财务分析毕业论文

上海汽车2010年财务分析Theenterprise'sfinanprovidesthebasis.Inthispaper,theShanghathefinancialanalysisprocedures,financialanalysis,financialanalysiscontentetc.OftheShanghaiautoaccountindataandotherrelatedmaterialasthebpast,presentsituation,theenterpriseevaluaV 1 1 2 3 3 3 5 5 8 2.经营者盈利分析 参考文献 致谢 1(一)研究背景和意义侧重点。社会的不断进步和经济高速发展的今天，上市公司也越来越接近人们的生析法，分析和评价企业的过去和现在的经营成果、财务状况及其变动，目的是了解过(二)文献综述正是财务报表分析的基本功能(许静红，2007)。2(三)研究内容和方法增减变动的方向、数额和幅度，以说明企业财务状况和经营成果的变动趋势的一种方3(一)公司简介上海汽车集团股份有限公司(简称“上汽集团”,股票代码为600104)是国内A业务(包括汽车金融)。名第151位，比2010年上升了72位。(二)行业现状45(一)资产负债表分析2008年2009年2010年流动资产：货币资金交易性金融资产应收票据应收账款预付款项应收利息应收股利2,556,990,315.11其他应收款买入返售金融资产2,102,601,956.17存货一年内到期的非流动资产其他流动资产流动资产合计非流动资产：发放贷款及垫款可供出售金融资产持有至到期投资长期应收款长期股权投资投资性房地产固定资产在建工程工程物资固定资产清理6生产性生物资产油气资产无形资产开发支出商誉长期待摊费用递延所得税资产其他非流动资产非流动资产合计资产总计流动负债：短期借款向中央银行借款吸收存款及同业存放拆入资金交易性金融负债应付票据应付账款预收款项卖出回购金融资产款应付手续费及佣金应付职工薪酬应交税费4,480,694,271.19应付利息应付股利其他应付款一年内到期的非流动负债其他流动负债流动负债合计非流动负债：长期借款应付债券长期应付款7预计负债477,912,437.11递延所得税负债专项应付款其他非流动负债非流动负债合计负债合计69,319,906,960.10股东权益：实收资本(或股资本公积盈余公积未分配利润4,885,819,406.14外币报表折算差额-22,345,951.72归属于母公司所有者权益合计少数股东权益所有者权益(或股东权益)合计负债和所有者(或股东权益)合计资料来源：上海证券交易所产总额从08年的107,856,648,640.37元上升到10年的228,842,358,987.09元。这说负债整体也成上升趋势，但是09年比08年的非流动负债略有减少，减少了企业筹资困难，但10年比09年上升了3,191,526,461.49,上升率为27.43%。这说明实收资本三年曾逐渐上升趋势，未分配利润由08年4,885,819,406.14上升到10年的19,113,187,488.39,增幅高达291.28(二)利润表分析期内公司的营业收入减去营业支出之后的净收益。通过利润表，我们一般可以对上市公司的经营业绩、管理的成功程度做出评估，从而评价投资者的投资价值和报表1-2上海汽车利润表单位：元一、营业总收入其中：营业收入利息收入手续费及佣金收入二、营业总成本其中：营业成本利息支出手续费及佣金支出营业税金及附加销售费用管理费用财务费用资产减值损失公允价值变动收9”号填列)投资收益(损失期中：对联营企业和合营企业的投资收益-7,883,342.71三营业利润(亏损营业外收入营业外支出期中：非流动资产处置损失28,706,561.17利润总额(亏损总额以“-”号填列)-480,350,415.1526,684,390,834.12所得税费用五、净利润(净亏损以“_”号填列)归属于母公司股东的净利润少数股东损益六、每(一)基本每股收益(二)稀释每股收益七、其他综合收益(损八、综合收益总额归属于母公司股东的综合收益(亏损)总额归属于少数股东的综合收益(亏损)总额资料来源：上海证券交易所表1-3利润表的水平分析单位：元09比08的变动额变动率10比09的变动额变动率一、营业总收入其中：营业收入利息收入63,052,963.15手续费及佣金收入二、营业总成本其中：营业成本利息支出手续费及佣金支出营业税金及附加6,706,882,810.19销售费用管理费用财务费用-191,930,154.12-33.17%资产减值损失-1,803,418,034.78加：公允价值变动收益(损失以“_”号填列)投资收益(损失以“-”号填对联营企业和合营企业的投资收益4,293,636,259.15汇总收益(损失)三、营业利润(亏损以“-”号填加：营业外收入-41.14%减：营业外支出非流动资产处置损失四、利润总额(亏损总额以“-”号填列)减：所得税费用五、净利润(净亏损以“-”号填归属于母公司股东的净利润少数股东损益六、每股收基本每股收益(二)稀释每股收益七、其他综合收益(损八、综合收益总额归属于母公司股东的综合收益(亏6,181,778,605.16损)总额归属于少数股东的综合收益(亏损)总额6,412,233,230.15资料来源：上海证券交易所2010年，上海汽车累计实现营业收入总额313,376,287,608.36元，较同期增加24.42%,实现净利润22,832,773,719.61元，较同期增加81.61%。从净利润的形成过程来看：营业利润为27,005,651,047.81元，较同期增加120.31%;利润总为公司营业收入较去年同期增加25.01%,成本费用总额较去年同期增加25%。其中营业成本同期增加11.49%,销售费用较同期增加15.30%,管理费用较同期增加(三)现金流量表分析现金流量表是以现金收付制为基础编制的，对其进行分析就是分析企业的现金表1-4上海汽车现金流量表单位：元的现金流量销售商品、提供劳务收到的现金吸收存款及同业存款净增加额存放中央银行和同业款项净减少额收取利息、手续费及佣金的现金拆入资金净增加额回购业务资金净增加额8,283,412,306.13收到的税费返还收到其他与经营活动有关的现金经营活动现金流入小计购买商品、接受劳务支付的现金发放贷款及垫款净增加额2,562.423.797.15存放中央银行款项净增加额拆入资金净减少额回购业务资金净减少额支付利息、手续费及佣金的现金支付给职工以及为职工支付的现金2,788,909,507.12支付的各项税费支付其他与经营活动有关的现金经营活动现金流出小计经营活动产生的现金流量净额21,572,497,127.15二、投资活动产生的现金流量收回投资收回的现金取得投资收益收到的现金处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额购买子公司收到的现金收到的与其他投资活动有关的现金投资活动现金流入小计购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金投资支付的现金取得子公司及其他营业单位支付的现金净额因合并范围变更而减少的现金投资活动现金流出小计投资活动产生的现金流量净额三、筹资活动产生的现金流量吸收投资收到的现金其中：子公司吸收少量股东投资收到的现金取得借款收到的现金发行债券收到的现金收到其他与筹资活动有关的现金筹资活动现金流入小计偿还债务支付的现金分配股利、利润或偿付利息支付的现金其中：子公司吸收少量股东投资收到的现金支付其他与筹资活动有关的现金筹资活动现金流出小计筹资活动产生的现金流量净额四、汇率变动对现金的影响五、现金及现金等价物净增加额加：年初现金及现金等价物余额六、期末现金及现金等价物余额资料来源：上海证券交易所2008年2009年2010年经营现金净流量21,572,497,127.15投资现金净流量筹资现金净流量现金余额资料来源：上海证券交易所2008年2009年2010年经营活动现金流入经营活动现金流出投资活动现金流入投资活动现金流出筹资活动现金流入筹资活动现金流出资料来源：上海证券交易所2010年，上海汽车现金及现金等价物净增加25476972762.58元，同期比增加49.58%,其中经营活动现金净增加3,401,634,398.34元，同比增加13.62%;投资活动现金增加19,215,564,373.88万元，同比增加277.26%;筹资活动现金净增加(一)偿债能力分析流动比率=流动资产/流动负债，用于评价企业流动资产在短期债务到期前，可以变为现金用于偿还流动负债的能力。该指标值越大，企业短期偿债能力越强，企业因无法速动比率=(流动资产-存货)/流动负债，用于衡量企业的流动资产中可立即用于偿还流动负债的能力。该比率越高，表明企业偿债能力越强，越容易取得借款；该比率越低，表明企业存在不能迅速偿还流动负债的风险，取得借款业的速动比率至少应维持在1。现金比率=(货币资金+短期投资)/流动负债，最能反映企业直接偿还流动负债的能力。该比率越高说明企业直接偿还流动负债的能力越强。一般认为，现金比率保持在(1)历史水平分析表2-1水平分析单位：元2008年2009年2010年流动比率速动比率现金比率资料来源：上海证券交易所10图3-1指标水平分析截止到报告期末，上海汽车流动比率为1.10,速动比率为1.04,现金比率为(2)行业水平分析表2-2行业对比单位：元企业对比2008年度2009年度2010年度流动比率上海汽车东风汽车速动比率上海汽车东风汽车现金比率上海汽车东风汽车资料来源：上海证券交易所10现金比率上海汽车东风汽车上海汽车东风汽车速动比率□2008年度于2,而速动比率和现金比率维持在较安全范围内。这说明，上海汽车短期偿债能力较(1)资产负债比率(2)产权比率产权比率=负债总额/所有者权益，该比率揭示负债资金与权益资金的比例关系，指标高，说明企业的基本财务结构与资本结构具有高风险、高收益的特性；反之，则说明企业拥有低风险、低收益的基本财务结构与资本结构。(3)权益乘数权益乘数=资产总额/股东权益总额即=1/(1-资产负债率).。是指资产总额相当于股东权益的倍数。表示企业的负债程度，权益乘数越大，企业负债程度越高。(1)历史水平分析表2-3水平分析单位：元2008年2009年2010年资产负债率产权比率权益乘数资料来源：上海证券交易所资产负债率产权比率权益乘数□2008年■2009年□2010年图3-3指标水平分析资产负债率反映企业资产对债权人权益的保障程度，上海汽车本期该比率为64.28%截止到报告期末，与上年同期相比，资产负债率下降1.87%,长期偿债能力上升，资产负债率处于安全水平。制造业的产权比率应该不高于35%,但该公司不仅远高于该比率，负债过高。权益乘数是指公司能控制的资产与自己出资资产的比例，上海汽车公司该比率在2010年达到2.80,说明企业有较高的负债程度，给企业带来了较大的杠杆收益，同时，也给企业带来了较大的财务风险。(2)行业水平分析企业对比2008年2009年2010年资产负债率上海汽车东风汽车产权比率上海汽车东风汽车权益乘数上海汽车东风汽车资料来源：上海证券交易所国2009年□2010年产权比率权益乘数图3-4指标行业对比通过与东风汽车的对比，上海汽车的资产负债率高于东风汽车。产权比率也远高于东风汽车，说明上海汽车财务结构具有高风险高收益的特点，要及时避免高风险，做出相关应对措施。权益乘数也高于东风汽车，表示企业的负债程度高，要注意资金安全，保证负债在安全范围内。(二)盈利能力分析盈利能力——企业获取报酬及利润的潜力或可能性1.投资者盈利分析(1)资产报酬率资产报酬率=(净利润+利息费用+所得税)/平均资产总额*100%。是指企业一定时期内息税前利润与资产平均总额的比率。用以评价企业运用全部资产的总体获利能力，是评价企业资产运营效益的重要指标。(2)权益报酬率表2-5水平分析单位：元企业对比资产报酬率上海汽车-0.16%权益报酬率上海汽车资料来源：上海证券交易所枝益报酬率企业对比资产报酬率上海汽车-0.16%东风汽车权益报酬率上海汽车东风汽车资料来源：上海证券交易所5.00%□2010图3-6指标行业对比通过数据显示，上海汽车的资产报酬率与权益报酬率增长迅速，但与东风公司相(1)销售毛利率(2)成本费用利润率(3)净利现金比率表2-7水平分析单位：元08年09年10年销售毛利率成本费用利润率净利现金比率资料来源：上海证券交易所 08年09年10年从上表可以看出：上海汽车10年销售毛利率比09年稍有所增长，成本费用利润逐渐恢复到266.06%,10年下降到109.38%,经济不稳定局势造成，受市场波动较大。企业对比08年09年10年销售毛利率上海汽车东风汽车成本费用利润率上海汽车东风汽车净利现金比率上海汽车东风汽车资料来源：上海证券交易所上海汽车的销售毛利率3年比较稳定，但有所偏低，上海汽车08年是受金融危机本费用利润率上海汽车3年增长比较稳定，而上海汽车08年比重较小，从09年开始占(三)营运能力分析营运能力是以企业各项资产的周转速度来衡量企业资产利用的效率。周转速度越应收账款周转率=销售收入/[(期初应收账款+期末应收账款)/2],应收账款是流存货周转率=销售成本/[(期初存货余额+期末存货余额)/2],存货在流动资产中所占比重较大，其流动性直接影响公司的流动比率。一般情况下，存货周转率越高越总资产周转率=销售收入/[(期初资产总额+期末资产总额)/2],该比率反映资产总额的周转速度。周转越快，反映销售能力越强。企业可以通过薄利多销的办法，加速资产的周转，带来利润绝对额的增加。表2-9公司历年营运财务数据单位：亿元人民币年销售额年平均应收账款余额年平均存货余额年平均资产总额08年10年资料来源：上海证券交易所表2-10公司历年财务指标变化情况应收账款存货总资产周转率周转天数周转率周转天数周转率周转天数08年29.87次12天12.19次30天1.01次360天09年40.10次9天15.39次23天1.13次319天10年82.79次4天19.03次19天1.70次212天资料来源：上海证券交易所图3-9上海汽车公司08-10年反映营运能力的几个指标变化情况存货周转率指标不仅是考核企业存货运用效率的指标，它还与企业的获利能力直接相关。一定期间内，企业的存货周转率越高，周转次数越多，存货周转天数越少，表明企业存货变现越快，企业存货的运用效率越高，流动资产的流动性和质量越强；反之，则表明企业存货的运用效率较低，存货占用资金较多，企业的盈利能力则较小。08年该公司的存货周转率为28.87,2009年为40.10,上升了11.23。2010年为82.79,比也可得到加强。上海汽车公司2008年应收账款周转率为12.19,2009年上升为15.39,2010年则上升至19.03,从总体上看，应收账款周转率呈逐年上升趋势。另外，企业应表2-11公司与本行业中上海汽车公司对比上海汽车公司东风汽车公司应收账款周转率存货周转率总资产周转率应收账款周转率存货周转率总资产周转率08年09年10年资料来源：上海证券交易所图3-10上海汽车公司08—10年反映营运能力的几个指标变化情况图3-11东风汽车公司08—10年反映营运能力的几个指标变化情况(四)公司发展能力分析(1)主营业务增长率主营业务增长率=(本年主营业务收入一上一年主营业务收入)/上一年主营业务收(2)主营利润增长率主营利润增长率=[(本期主营业务利润-上期主营业务利润)/上期主营业务利在成长期。反应主营利润的增长速度。一些公司尽管年度内利润总额有较大幅度的增(3)净利润增长率净利润增长率=(本年净利润—上一年净利润)/上一年净利润，该指标反映企业获利能力的增长情况，反映了企业长期的盈利能力趋势。该指标通常越大越好。(4)总资产增长率总资产增长率=(本年资产总额—上一年资产总额)/上一年资产总额，反映了企业总资产的扩张程度。该指标较高反映了企业积极扩张，但是过高就包含了一些风险。2.历史水平分析表2-12公司几大财务指标变化情况指标08年增长率09年增长率10年增长率主营业务增长率营业利润增长率净利润增长率总资产增长率资料来源：上海证券交易所主营业务增长率图3-12水平分析3.行业对比分析表2-13公司同行业类似公司比较汽车行业上海汽车公司东风汽车公司主营业务增长率营业利润增长率净利润增长率总资产增长率主营业务增长率营业利润增长率净利润增长率总资产增长率资料来源：上海证券交易所从上表可知，上海汽车主营业务增长率增长迅速，但应注意急速增长环境下所带来一系列问题。营业利润增长率不是很稳定，应控制成本，增加营业收入。总资产增长率增长快速，呈良好势头。各个比率与东风汽车相比，都存在一定优势，但仍有较大的发展空间和潜力。因此企业要改善发展策略，加强成本控制，提高企业的市场竞争力。(五)综合趋势分析由于偿债能力指标、盈利能力指标、营运能力指标、发展能力指标只能单方面的反映东风汽车企业的财务状况和经营成果，所以我们采用杜邦分析对东风汽车的综合系统杜邦分析法是由美国杜邦公司的经理创造并最先采用的，因此称之为杜邦分析图或净资产收益率资产净利润率