ETF市场发展白皮书（2023年）

4 5 5 二、深交所ETF市场建设情况 (二)持续推进配套机制优化 (三)携手各方共同培育ETF市场生态 5截至2023年底，境内ETF共有897只，总规模达到2.05万亿元。其中，非货币ETF产品数量为870只，合计资产规模为1.84万亿元，较2022年末产品数量增加134只，同比增长18.20%;资产规模增加4971亿元，同比增长36.89%。图表1:境内ETF(非货币)历年规模和数量(右轴)分类型来看，境内ETF(除货币基金)规模仍以股票型为主，占比达81.1%。QDII型占比达12.9%,为第二券型、商品型ETF分别占4.3%、1.7%。各类型ETF占比基本6图表2:境内ETF(非货币)各类型规模占比数据来源：Wind,截至2023年底2023年，新发市场仍然活跃，共成立非货币ETF基金157只，合计成立规模1040亿元。新发产品的规模贡献比例图表3:境内ETF(非货币)规模增量来源占比数据来源：Wind,亿元，截至2023年底72023年，宽基ETF新发市场活跃，共发行48只，募集规模385亿元，占总全年募集总规模的38.05%,主要集中于深证50、创业板200、科创板100、中证2000等新一代宽基1股票型2股票型3股票型4富国深证50ETF股票型5债券型沪做市国债2023年，存量ETF规模增长4213亿元，宽基ETF和行加2265亿元，占存量ETF新增规模的53.75%;行业主题ETF2023年，有10只产品全年规模增量超过百亿，规模效应更加突出。以沪深300、科创板50、上证50、创业板指数81股票型沪深3002股票型3易方达沪深300ETF股票型沪深3004股票型上证505股票型沪深3006易方达创业板ETF股票型创业板指7易方达上证科创板50ETF股票型8股票型沪深3009债券型中证短融国联安中证全指半导体ETF股票型中证全指半导体数化投资需求升温，ETF联接基金数量和规模进一步提高。亿元，同比增加476亿，同比增长14.48%。2023年新成立ETF联接基金产品共121只，募集规模206亿元，数量同比增长59.21%,规模同比增长29.30%。截至2023年底，境内有51家基金公司拥有上市非货币ETF产品。其中，排名前十的基金公司非货币管理规模合计9为1.46万亿，占市场总规模的79.13%,集中度较2022年略有提升。已有5家管理人非货币ETF管理规模突破千亿，其中华夏基金管理规模已达4017亿元，全年规模增量超过1200(只)(亿元)变化(亿元)12易方达基金34国泰基金56789近年来，境内ETF市场清盘数量明显增长，部分同质化且规模较小的产品因失去竞争力而清盘，市场化的优胜劣汰机制逐渐形成。2023年，共有23只ETF清盘，包括股票型、债券型、商品型等，其中行业主题类产品共10只。图表7:境内ETF清盘产品数量(二)各类型ETF市场发展情况者的抄底利器，规模增长显著。截至2023年底，宽基ETFETF规模同比增加1208亿元，位于宽基指数之首，跟踪中证500指数的ETF规模同比减少108亿元，成为规模减少最续发行，如深市的核心宽基深证50ETF,聚焦小盘风格的中证2000ETF,覆盖全市场股票的中证A股ETF,以及细分板图表8:境内宽基ETF历年规模和数量(右轴)数据来源：Wind,亿元，截至2023年底图表9:ETF跟踪规模前十的宽基指数及规模变化情况数据来源：Wind,亿元，截至2023年底2023年底，行业主题ETF共486只，合计规模5868亿元，代表的科技类ETF规模增长最多，同比增加642亿元；医疗图表10:行业主题ETF历年规模和数量(右轴)00数据来源：Wind,亿元，截至2023年底图表11:各类行业主题ETF2023年规模变化0数据来源：Wind,亿元，截至2023年底前，跨境产品形成了覆盖香港、美国、日本、德国、法国、东南亚等多个地区，以宽基、高科技、新经济为主的产品格局，成为投资者布局海外市场的重要工具。2023年，跨境ETF仍然延续了2021年以来的高增长态势，规模增长近900亿至2867亿元，同比增长44.82%,产品数量已超过140只。截至2023年底，共有9只跨境ETF规模突破百亿。规模(亿元)——数量(右轴)00■ETF规模●2023年规模变化(右轴)资工具。截止2023年底，策略ETF共65只，合计规模564亿元，同比增加234亿元，同比增长71.11%,主要覆盖红利、价值、成长等因子。其中，红利类ETF一枝独秀，规模达到448亿元，同比增加236亿元，同比增长110.64%,是最受欢迎因子的丰富程度和整体规模与发达市场相比均有较大发展图表14:境内策略ETF历年规模和数量(右轴)数据来源：Wind,亿元，截至2023年底场的认可。2023年债券ETF整体保持了2022年以来的增长态势，产品数量上升至19只，规模上升273亿元至802亿元，同比增长51.50%。在银行理财和信托产品打破刚性兑付、利投资者的青睐，其中5只政金债ETF规模同比增加65亿元，图表15:境内债券ETF历年规模和数量(右轴)数据来源：Wind,亿元，截至2023年底目前境内商品ETF品种仍然有限，包括高涨的环境下，境内商品ETF规模增长86亿元至306亿元，逐渐企稳回升。其中，黄金ETF共14只，规模为290亿元，占图表16:境内商品ETF历年规模和数量(右轴)数据来源：Wind,亿元，截至2023年底图表17:境内各类商品ETF规模占比数据来源：Wind,截至2023年底二、深交所ETF市场建设情况(一)创新指数编制方法和产品体系同研发并推出了多条创新性、特色性指数，持续完善宽基指数序列，优化行业主题指数体系，进一步增强指数投资价值，2023年，深交所和深证信息联合编制并发布深证50指深市市值规模大、行业代表性强、公司治理良好的50家上市公司股价变化情况。深证50采用创新的宽基指数编制方目前，共有2只跟踪深证50指数的ETF在深交所上市和中证市场龙头50指数。中证A50指数从全市场三级行业的证市场龙头50指数则从国有相对控股企业、民营企业等类型企业中选取50只龙头上市公司证券作为指数样本。两条指数选取行业龙头证券作为指数样本，聚焦A股优质核心2023年，深交所联合中证指数研发更具投资价值的行业精选指数体系，创新行业主题指数编制方法。目前中证指数精选50只规模较大、盈利能力强、成长性高、基本面良好的证券作为指数样本。与传统市值选样的行业指数相比，增(二)持续推进配套机制优化务指引第1号指数基金开发》,适当放宽了指数基金开发要求，将开发非宽基股票指数基金对指数发布时间满6个月的要求缩短至3个月，进一步提升指数基金开发效率，更深交所修订并发布了《深圳证券交易所证券投资基金业务指引第2号流动性服务》,推出主流动性服务商机制，对主流动性服务商提出更高的考核要求和评价激励，进一步发挥流动性服务商流动性供给作用，更好满足投资者投资交ETF联接基金有关事项的通知》,明确LOF基金向ETF联接(三)携手各方共同培育ETF市场生态略师(初级)培训”课程，为投顾群体搭建较为系统的ETF基金和全国百余所高校参加第二届全国ETF模拟投资菁英(四)持续推进ETF市场国际化建设机制开通以来，深股通ETF持续扩容。2023年新增25只ETF纳入深股通名单，深股通ETF标的总数量扩容至55只，持三、2024年ETF市场发展机遇和展望为基金业内一抹亮色。2023年10月，中央金融工作会议把买入ETF,国新控股公司也公告增持ETF,保险资金持有深声不断下降。2023年，易方达、工银瑞信、华安等基金公2023年12月8日，中国证监会发布《关于加强公开募集证券投资基金证券交易管理的规定》征求意见稿，预示了方投顾转型。叠加我国互联网的高普及率，海外以面实施，上市公司数量逐步增加，同时创业板、科创板等多层次资本市场不断完善，宽基产品仍有进一步布局空间。深交所将围绕反映大盘的市场蓝筹系列、A50、A500,反映创随着我国经济转型，催生了人工智能、新能源、数字经ESG精选系列ETF产品，为国家重大战略、重点领域和薄弱复制方法跟踪指数的ETF及指数增强ETF已经具有事实上进一步完善ETF分类，为不同特征的ETF制定与之相适应五是拓展跨境ETF覆盖地域和投资标的范围。深交所将围绕投资者关注区域和国家战略，持续提升美国、香港、东南亚等区域类跨境ETF,以及承载一带一路、产业转移等国家大战略方向和代表全球新兴产业技术变革趋势的跨境类ETF布局领域力度。同时，尝试与更多国家/地区通过ETF互联互通项目加强与境外资本市场的合作。一是推动提高流动性服务费用支付效率。深交所将继续优化基金流动性服务商服务费用支付方式，探索由月度支付调整为按日支付，提升流动性服务商资金使用效率，降低市二是推进沪深跨市场ETF全实物申赎模式。深交所将按照统一部署安排，推进沪深跨市场ETF全实物申赎模式，降低产品投资和结算风险，便利投资者参与。随着机构投资者在ETF市场中发挥着越来越重要的作用，深交所将进一步服务好各机构投资者，针对性开展机构投资者推介，研发契合机构需求的指数和ETF产品，加大中长期为进一步推动ETF市场高质量发展，深交所将研究优化ETF相关基础制度，包括探索优化ETF成立上市条件及发行方式、研究优化产品指数管理机制及编制方法、推动ETF纳(一)ETF市场规模回升要投资工具。过去10年，全球ETF保持趋势性增长并持续市场发展红利、丰富投资工具选择等积极作用。截至2023美元，相较2022年末规模增长了2.32万亿美元，增幅25.41%,在2022年的基础上止跌回升，产品数量和规模均创图表1:过去10年全球ETF规模变化情况数据来源：Morningstar,截至2023年底(二)股票型ETF仍为主流截至2023年底，占比分别为76.14%、18.61%,较2022年增幅分别为26.75%、20.43%。值得关注的是，近年来主动管理ETF市场认可度持续提升，2023年底规模达7234亿美元，较2022年提升了51.36%。(只)(亿美元)商品另类货币市场可转债数据来源：Morningstar,截至2023年底图表3:过去10年全球主动管理ETF规模及占比变化情况数据来源：Morningstar,截至2023年底(三)中国市场地位进一步提升从国家/地区分布来看，美国ETF规模达8.16万亿美元，占全球七成以上份额，欧洲市场ETF规模达到了1.76万亿美元，是全球唯二规模突破万亿的地区。此外，日本、加拿大、中国大陆等市场的ETF规模也突破了千亿美元。中国ETF市国家/地区(只)(亿美元)(亿美元)美国欧洲日本中国大陆中国台湾韩国印度中国香港数据来源：Morningstar,2023年底(一)美股宽基ETF占比近半截至2023年底，美国共有3471只ETF产品，规模8.16万别为77.31%、18.63%。其中，股票型ETF中本土宽基指数图表5:美国各资产类型ETF近10年规模变化情况数据来源：Morningstar,截至2023年底(二)主动管理ETF快速布局发的521只ETF中382只是主动管理ETF,数量占比73.32%。主动管理ETF全年发行总规模72.16亿元，占全年ETF发行(三)出现个股杠杆/反向和数字货币ETF等创新产品2023年，美国市场个股杠杆/反向ETF和数字货币ETF债券指数外，跟踪标的已拓展至个股，如近年推出的挂钩苹样广受认可，美国目前规模最大的另类ETF是数字货币ETFGrayscaleBitcoinTrust(BTC),投资以太坊的产品GrayscaleEthereumTrust(ETH)则位居美国另类ETF规模成立日(亿美元)数字货币AmplifyTransformationalDataShrg行业主题(区块链)数据来源：Morningstar,截至2023年底，各类型只选取规模最大产品(一)以投资于美国的跨境股票ETF为主别为68.70%、22.93%,商品ETF占比达6.38%。其中，股亿美元，规模占比46.13%,投资区域高度集中于美国市场。图表7:欧洲各资产类型ETF近10年规模变化情况数据来源：Morningstar,截(二)推出货币对冲、私募股权ETF等创新产品指数(欧元100%对冲)的表现，私募股权ETF跟踪标准普尔上市私募股权指数。成立日(亿美元)货币对冲爱尔兰行业主题(水)爱尔兰XBTProviderBitcoinTracker数字货币爱尔兰AmundiNasdaq-100Daily2xLvrgd向法国数据来源：Morningstar,截至2023年底(一)各地区ETF特征分化明显截至2023年底，亚洲市场共有2720只ETF产品，合计ESG主题、美国国债，中国香港市场恒生指数、恒生科技、图表9:亚洲各资产类型ETF近10年规模变化情况数据来源：Morningstar,截至2023年底(二)韩国市场杠杆/反向ETF发展较快亚洲市场创新型产品除部分主动管理ETF外，以杠杆/反向ETF为主，杠反产品覆盖股票、债券、商品等资产类别。亚洲市场杠杆/反向ETF产品中，韩国市场的占比最高，达到国家(亿美元)韩国日本CSOPHangSengTECHDI(2x)Lvr中国韩国韩国韩国数据来源：Morningstar,截至2023年底一、深证50指数及ETF介绍指数名称指数代码基日2002年12月31日发布日期2023年10月18日自由流通市值加权指数简介为反映深市市值规模大、行业代表性强、公司治理良好的50家公司股价变化情编制规则1.剔除最近半年日均成交金额排名后20%的股票，剔除国证ESG评级在B及以下2.在剩余股票中选取最近半年日均自由流通市值排名3.当待选样本数量超过50只时，国证三级行业场第1的待选样本优先入选，剩余待选样本按照公司治理选，直至样本数量达到50只；当待选样本数量不足50只时，待选样本全部入选，在选样空间剩余股票中选取最近半年日均自由流通市值排名位于深市前500的高到低依次入选，直至样本数量达到50只。(二)指数的特色和优势年化收益约10%,不仅高于A股同类宽基指数，也高于标普业结构动态变化。深证50覆盖多个不同领域的新兴行业龙为主的新经济板块占比超过80%。力。深证50在选样时加入了公司治理得分等指标，成份股(三)产品信息易方达深证50ETF13.49亿元富国深证50ETF苏华清11.75亿元指数名称指数代码基日2012年6月29日发布日期2023年11月15日自由流通市值加权指数简介创业板中盘200指数反映创业板市值规模中等、流动性较编制规则1.剔除最近半年日均成交金额排名后10%的股票；剔除创业板指数样本股以及最2.对选样空间剩余股票按照最近半年日均总市值从高到3.指数样本股实施半年度定期调整，于每年6月个交易日实施。样本股调整方案通常在实施每次样本股调整数量不超过样本总数的10%。排名在样本原样本股按顺序入选，排名在样本数130%范围之内的原样本股按顺序优先保留。在确定新入选样本股后，在剩余股票中按日均总市值从高到低排序，选(二)指数的特色和优势1.丰富创业板宽基版图。从市值覆盖度来看，创业200指数是对已有创业板宽基指数体系的一个重要扩充，纳入创200的行业分布更加集中在TMT,截至2023年底，前三大权计占比约87%。尽管创业200成分股市值都偏小，但是市值分布更均衡，前十大权重股也仅占比12.86%,有效平滑个股波动。(三)产品信息徐寅11.16亿元张亦驰，谭跃峰3.68亿元易方达创业板中盘200ETF3.23亿元富国创业板中盘200ETF金泽宇3.24亿元指数名称指数代码基日2018年6月29日发布日期2023年11月15日自由流通市值加权指数简介创业板小盘300指数反映创业板市值规模较小、流动性较编制规则1.剔除最近半年日均成交金额排名后10%的股票；剔除创业板指数、创业板中盘200指数样本股以及最近半年日均总市值在样本空间前22.对选样空间剩余股票按照最近半年日均总市值从高到低排序，选取前300名3.指数样本股实施半年度定期调整，于每年6月个交易日实施。样本股调整方案通常在实施每次样本股调整数量不超过样本总数的10%。排名在样本数原样本股按顺序入选，排名在样本数130%范围之内的原样本股按顺序优先保留。在确定新入选样本股后，在剩余股票中按日均总市值从高到低排序，选取(二)指数的特色和优势指数是对已有创业板宽基指数体系的一个重要扩充，纳入创2.小市值策略，弹性较大。创业板具有代表性的公司已成长为“大蓝筹”,比如宁德时代、东方财富、迈瑞医疗，更低市值的创业300指数的推出为投资者提供更高的弹性选择。3.行业、个股分布更为均衡。创业300指数相较创业板50、创业板指其电力设备(新能源)、医药占比低，计算机、电子占比稍高，前十大权重股占比仅7.82%,能够避免因为单一个股的持续调整给整个组合带来的风险。三、中证市场龙头50指数介绍指数名称中证市场龙头50指数指数代码基日2017年6月30日发布日期2024年1月16日指数简介中证市场龙头50指数从国有相对控股企业、民营企业等类型企业中选取50只市值较大、流动性较好的龙头上市公司证券作为指数样本，并采用中证ESG评价中的公司治理维度得分倾斜调整后的自由流通市值类上市公司证券整体表现。编制规则1.对于样本空间内符合可投资性筛选条件的证券，选取过去一年日均总市值2.在剩余证券中，选取单个国有股东持股比例不超3.对待选样本，按照过去一年日均自由流通市值由高到低排名，选取排名靠前的50只蓝筹上市公司证券，且单个二级行业入选样本数量不超过3只。(二)指数的特色和优势1.指数反映市场化龙头的整体表现。传统宽基指数以纯市值选样为主，样本的入选与权重很大程度上取决于其总市30%的国有相对控股企业，以及民营企业等其他所有制企业作为待选样本，突出样本的市场化特征，更加具有代表指数名称中证A50指数指数代码基日2014年12月31日发布日期2024年1月2日自由流通市值加权，个股上限10%,前五大个股上限40%指数简介中证A50指数选取50只各行业市值最大的证券作为指数样本，刻画A股市场各行业代表性龙头上市公司证券的整体表现。指数编制方法聚焦行业均衡，同时引入ESG可持续投资理念，从中证三级行业龙头公司中选取50只最具代表性且符合互联互通可投资范围的上市公司证券作为指数样股核心资产，持续倡导长期投资、价值投资理念。编制规则1.选取总市值排名前300、自由流通市值三级行业第一的证券作为待选样2.按日均自由流通市值选取指数样本，保持二级行业至少入选1(二)指数的特色和优势2.行业覆盖更加均衡。中证A50指数共覆盖30个中证二级行业以及50个中证三级行业。二级行业中，权重占比最高的行业为食品、饮料与烟草，比例不到13%。三级行业中，权重占比最高的行业为酒，比例小于10%,行业更加均衡。3.成份股具有更好的流动性。该指数的编制综合考虑自由流通市值和总市值，可以更真实地反映指数运行变化。4.引入ESG可持续投资理念。在指数编制中，中证ESG评价结果在C及以下的股票被排除，更加注重企业的社会责任和可持续发展，体现了对ESG投资趋势的重视，推动资本(一)指数基本信息指数名称中证计算机行业精选指数指数代码基日2014年12月31日发布日期2023年11月10日自由流通市值加权指数简介中证计算机行业精选指数从计算机行业中选取50只规模较大、盈利能力较好、研发投入较高且具备一定成长潜力的上市公司证券作为指数样本，反映计算机行业内兼具代表性与可投资性的上市公司证券的整体表现。编制规则1.样本空间：与中证全指指数的样本空间相同。(1)对于样本空间内符合可投资性筛选条件的证券，选取计算机行业的上市公司证券作为待选样本；(2)在上述待选样本中，剔除中证ESG评价结果中公司治理维度得分排名在后20%的证券，若剔除后待选样本数量少于50,则豁免剔除；(3)对于剩余待选样本，计算过去一年日均总市值、净资产收益率、研