国外P2P网贷平台运营模式分析

1绪论1.1选题背景P2P小额信贷自此发展起来，P2P(Peer-to-peer或者Person-to-person)小额信贷，投资人通过中介机构(P2P小额信贷公司)牵线搭桥来实现投资需求，并最终采取信用贷款的方式出借资金。而在这过程中，P2P中介要首先对借款人进行传统信用审核，当确定其可贷身份后索取服务费等收入刘维泉：《P2P借贷还能走多远》，《新产经》，2012年，第12期，第41-42页。。目前在国内，P2P公司有“影子银行”这一称号影子银行是指在被监管的存款机构（商业银行、储蓄机构及信用合作社）之外充当储蓄转换为投资中介的金融机构。、这也从某种程度上反映了P2P小额信贷的特点和作用。都有着非常不错的成绩和经验，历经和壮大数年的发展，Prosper在P2P网络借贷行业中享有很高的声誉。远在英国的Zopa是英国可协议空间网上互助借贷公司（ZoneofPossibleAgreement）的简称，其主页为.也历时4年多的发展将其业务已经扩展世界范围内，目前作为全球范围内最知名的P2P网络借贷平台，仅比Zopa晚1年成立的P。Prosper拥有注册用户150万，涉及贷款额度超过3.8亿美元，在美国境内拿到了来自不同州发布的贷款注册证。值得一提的是，Prosper的业务发展也非常迅速，2011年贷款额增长近180%。而致力于在发展中国家开展业务的Kiva则是一个不以营利为目的的P2P在线借贷平台，Kiva第三方支付平台PayPal协助它来发放极小额度贷款给低收入者个人或企业来机会帮助减轻贫困。刘维泉：《P2P借贷还能走多远》，《新产经》，2012年，第12期，第41-42页。影子银行是指在被监管的存款机构（商业银行、储蓄机构及信用合作社）之外充当储蓄转换为投资中介的金融机构。是英国可协议空间网上互助借贷公司（ZoneofPossibleAgreement）的简称，其主页为.P2P来到中国以后，适应了特殊的市场环境、民族、投资传统等方面，也产生了不同的运营模式。当然，如果将国外模式生搬硬套，可能有所不适应，因此往往也有所因地制宜的改良李爱君：《民间借贷网络平台的风险防范法律制度研究》，《中国政法大学学报》，2012年，第5期。。随着我国第一家小额借贷网站拍拍贷于2007年成立后，多家P2P（Peer-to-Peer或Person-to-Person）网络借贷平台相继涌现，并逐渐表现出交易规模日益扩大、参与主体广泛、影响力渐趋加深的发展态势，最终形成了以拍拍贷、宜信、宜农贷、红岭创投（安心贷）为代表的四类型P2P网络借贷平台。在中国，P2P网络借贷平台作为新兴事物十分吸引眼球，但与此同时也因其运行过程中可能产生的法律风险引起了相关部门的高度重视。哈哈贷于2011年宣布关闭通告，随后银监会立即印发了《关于人人贷有关风险提示的通知》，该通知以在P2P公司运营中可能涉及的风险为中心，相关金融机构采取有效措施，防范风险，确保投资人利益。一时间，关于李爱君：《民间借贷网络平台的风险防范法律制度研究》，《中国政法大学学报》，2012年，第5期。杨飞：《中国P2P网络借贷的发展现状及前景》，《金融论坛》，2012年，第1期，总第193期。1.2研究的目的和意义事实上，“P2P在线借贷模式”一直饱受争议，有人说它是一种新兴力量在促进着民间资本流动，那么它到底是一种怎么样的民间借贷形式?目前在国内主要有几家?他们的营运模式和相关风险控制是否有区别?如何能借助这一网贷平台加速“惠普金融”的进程？而在我国又是如何界定它的合法性？也有人将P2P网络借贷模式看作是玩了法律的“擦边球”，秉持该模式或多或少带有“非法集资”的态度而观望，那么它平台往来资金的安全是否能得到保障？通过网络平台实现周转的方式是否为可能的洗钱犯罪提供可乘之机？处于监管缺位的状态导致其风险增加又有何良策？带着以上种种疑问，本文归纳整理了P2P在线借贷模式的成长轨迹和前景分析，在梳理国外已有典型的网贷运营模式后对比我国P2P网络借贷平台，逐一分析其优缺点，并试图从中发现问题，提出对策建议从而促使P2P网贷平台能够更好地发挥自身优势，规避劣势以撬动企业发展。1.3研究内容和方法本文首先在对国内外P2P在线借贷平台不同的运营模式进行分析探讨后，再深入分析，同时为了能够更为全面、系统性地理解P2P网络借贷的深刻内涵和可行运营模式，因而在资料数据归纳分析前，把P2P在线借贷平台运营模式进行对比和相关的文献整理则尤为重要。本文大致分为以下六个部分，具体各个部分研究框架如下：第一部分：绪论，主要介绍论文的选题背景、研究的目的和意义以及研究内容和方法，并阐述本文所涉及的相关研究方法，最后从全文出发，理清论文的总体框架。第二部分：文献综述，从P2P网络借贷平台的起源、发展状况、所具备的特点、运营模式差异、和所带来的社会意义等诸多方面，随后主要介绍了与之相关的理论研究成果。第三部分：着重分析了国外典型的P2P网络借贷平台，包括前文所提及的Zopa、Prosper、Kiva，在简单对比了他们运营模式的不同后，更为P2P网贷平台运营模式的比较分析进行了铺垫。第四部分：主要从国内P2P网贷平台企业的成立时间、公司规模、业务流程、风险控制、交易模式、相关数据、运营特点等几个方面，与此同时，也详尽分析和对比了它们的运营模式。第五部分：在第四部分比较研究的基础上，深入剖析了我国P2P网贷运营模式现存的问题。第六部分：主要是针对我国目P2P网络借贷平台运营过程中存在的问题提出对策建议。本文主要采用文献研究、归纳分析国外P2P在线借贷平台的网站数据和资料以及对比分析以得出借鉴之处的方法来进行研究。2文献综述P2P平台（Peer-to-PeerPlatform），即在线个人对个人的网络平台。P2P网贷平台构建了互联网与金融相互渗透、相互作用的全新模式，目前，在学界较受认可的判定是，P2P平台脱离了依靠服务器的模式，致力于网络单机计算能力的承接，在摈弃了高准入、高成本的传统银行信贷体系种种弊端的同时，借由互联网交互式点对点技术向金融领域延伸，通过低门槛、低成本的互联网信息及交易平台，实现个体资金需求和社会闲置资金投资需求的完美对接。当前，国内外关于P2P网络借贷平台的探讨及研究多在于在于P2P网络借贷平台的产生原因、现状调整、不同的经营模式以及P2P网络借贷平台的深远影响等几个方面。2.1P2P网贷平台的起源和发展一方面，当前传统金融机构门槛依然较高，中小企业通过银行贷款未能满足其融资需求，中小企业往往也不能负荷银行较高的贷款成本。资料来源见/newsdongtai/a202.html另一方面，P2P也为投资人提供较便捷、较新颖、较安全的新兴投资方式来安排闲置资金资料来源见/newsdongtai/a202.html2005年英国建立了全球第一家P2P网络借贷平台Zopa，自此P2P网络平台开始应如人们眼帘，并呈现出百花齐放的场景：美国Prosper成立于2006年2月，德国Sma-va成立于2007年2月。Garman，Hampshire，和Krishnan(2008)指出当全球有24家在线借贷平台，其中一半都位于美国。近年，P2P-Banking.com论坛上一篇文章则指出目前已有超过三十家P2P网站平台遍布全球各地。表1列举出了全球前五大P2P网贷平台的放贷规模张正平.网络借贷:国际发展与中国实践.http://3/bp-qqs88ed00q7sf46s26d3e10f张正平.网络借贷:国际发展与中国实践.http://3/bp-qqs88ed00q7sf46s26d3e10f-1.表1全球五大P2P概况计量单位：百万美元排名公司名称所在国家总贷款额1Virginmoney美国3902Prosper美国1783Kiva美国57.94ZopaUK英国45.65MyC4美国26.9(资料截至：2011年10月)如今，P2P借贷服务额度大幅增长。由图1数据数据来源见P2P-Banking.com(2014年3月26日）数据来源见P2P-Banking.com(2014年3月26日）图12014年2月P2P借贷公司贷额同比分析2.2P2P网贷平台经营模式的分类从发展的情况来看，不同的P2P平台其管理模式也千差万别。例如说，有些P2P平台直接搭建出借人和借款人的沟通渠道，另有些则通过第三方国家的中介机构或组织来联系借贷双方。因而，我们可以按照机构目标的不同和运营模式的不同来对P2P平台模式进行划分。根据运营模式的不同，P2P可划分为单纯中介型、复合中介型和公益型三类。单纯中介型P2P是指平台本身扮演着借款人和出借人的中介者角色，只提供交易平台而不参与借贷过程，并收取相应的服务费用；其典型代表是Prosper（），目前被认为是全球最大的P2P。2006年2月13日，Prosper正式对社会公共开放，截至2013年3月在美国国内的注册会员达161万⑨。Slavin（2008）认为，Prosper上的借贷类似于双盲的拍卖；封延会等（2012）指出，Prosper上借贷双方均不能披露真实身份，借款人为了吸引有兴趣的出借人必须将个人信息在网站上“挂牌”。复合中介型P2P是指平台除了提供单纯中介型机构应提供的服务外还须参与借贷过程，并承担很多的安全保护工作来规避风险，例如，充当担保人、利率制定人、联合追款人等。莫易娴（2011）除了以上两种偏向于盈利性的模式，另一种是偏向扶贫的非营利模式，例如Kiva，这是一种对借贷是否成功以及借贷双方是否违约不负有任何责任的，其存在仅仅提供借贷双方投融资机会平台的搭建。根据机构目标的不同，P2P则分为营利性P2P和非营利性P2P两类，其中，营利性P2P普遍局限于某个国家的市场范围内，非营利性P2P一般在全球范围内运营。营利性和非营利性P2P平台的主要区别在于，贷款人的目的和期望回报有所不同，前者的出借人一般期望在承受一风险下能获得适当的回报率，而后者往往偏向“募捐”出多笔贷款来帮助发展中国家或地区的借款人，并没有过多的考虑期望收益回报。国外P2P网络平台一般被认为可简单的分为营利性与非营利性两类(Everett，2010；Herrero-Lopez，2009)。如前所说，具有本土色彩的P2P运作模式已经展开，如齐放网针对高校学生的专项贷款和红岭创投的本金保障条款。eBay作为西方P2P网贷公司的标准，而中国本土化的P2P模式则是效仿目前电商界较知名的B2B、B2C、C2B、C2C混合经营的“阿里巴巴+淘宝”模式。3国外P2P网贷平台运营模式分析国外P2P平台模式发展较为完备，以Zopa，Prosper和Kiva这三种为主流模式，氮气三者的运营模式侧重点不尽相同，如表2本表本表系作者据有关文献中的资料综合后绘制而成。表2西方主要网络借贷平台网站所在国受众群体风险控制交易模式Zopa英国符合平台最低信用水平要求的群体借款人按月分期还款，还鼓励出借着将资金分散发放，以小额度借给不同的借款人投资者列出金额，借款者自主选择利率和期限Prosper美国美国公民；有社保社会信用体制竞拍模式Kiva发展中国家收入极低的企业与信用机构联合“零利率”贷款3.1Zopa模式3.1.1公司简介和操作流程Zopa在英国成立于2005年3月，是世界上最早的应用Web2.0网络在网上从事小额信贷的P2P小额信贷企业。Zopa是纯粹的线上借贷模式，而且信用审核和贷后管理大都由专业的第三方机构管理，所以目前Zopa的幕后工作者只有36人(在伦敦)。2010年Zopa被评为“最佳个人贷款提供者(BestPersonalLoanProvider)”，2010、2011、2012连续3年被评为“最值得信任的个人贷款(MostTrustedPersonalLoanProvider)”。截止到目前(2014年3月26日)，在英国本土，客户必须先在Zopa平台(www，zopa.com)注册。为了确保借贷交易的安全性，注册时必须按要求如实填写个人资料。作为潜在的借款者，网站首先会根据客户填写的个人资料，参照Equifax公司的信用评级系统将其进行风险级别的分类。Zopa施行客户的五级风险分类(A*，A，B，C，Young)标准，而网站上的借贷市场也根据客户风险级别细分成十个子市场。借款申请是否能在网站上发布，除了参考客户的风险级别，公司还会进行严格的线下审核程序。Zopa平台内的贷款人将自己的投资信息(包括金额、利率、期限和对借者信用级别的要求)发布在相应子市场的网页上，借款者通过网络平台的信息及下拉列表选择适合自己的投资金额和投资人。借款人可以申请的额度在1000-15000英镑之间，还款方式必须服从按月偿还的政策。而借款利率则取决于贷款人的风险喜好程度，一般来说，高风险意味着高收益，所以偏好风险的贷款人会追求较高的利率水平，而行事谨慎的贷款人则满足于较低利率。目前，Zopa在线借贷平台提供36个月和60个月两种贷款期限以供选择。网站所有类型贷款的平均投资回报率为6.2%左右，远远高于目前英国的基准利率。Zopa对外宣称自己的借款利率很低，以三年期贷款额度为5000美元为例，其个人贷款利率仅为5.5%资料来源：Zopa网站，其主页为"，获取时间：2014年3月25日。3.1.2收益情况分析Zopa不仅向借款者收取服务费，投资人若是想在网上出借资金也要支付一定的服务费。目前，Zopa对借款者实行阶梯式收费，而对贷款者施行标准化的比例费用，即将出借资金1%作为管理费。3.1.3风险控制从Zopa公司在网站上披露的信息统计来看，Zopa在风险控制方面却有长处，长期保持坏账率在0.7%左右的水平，者带来的极佳经营业绩完全取决于公司得当的风险防控措施。Zopa的风险控制方法主要有以下三种：(1)实际操作中通过对所有借款人进行身份证鉴别及过往诚信记录审核，同时，还引进第三方专业的机构Equifax进行风险测定，进而对每一个借款人的信用评价给予一个分数。这也是导致新申请的会员至少50%的人因信用不合格不能成为该网站上借款人的原因。(2)出借人为控制风险，以出借金额为单位借款给借款人。Zopa措施是同期跟踪监测和后期的评估相结合以确保贷款人安全，并及时在网站上更新相关数据。(3)为保障借款人资金安全，Zopa还将不良贷款委托第三方处理。3.2Prosper模式3.2.1公司简介和操作流程Prospe率先于2006年2月在美国成立，目前其拥有2270000名注册会员并完成979000000美元的借贷资金。Prosper作是一个盈利性中介型在线借贷平台，在接待过程中需要完成的主要工作是确保信息的传递和交易的完成。目前看来，Prosper的借贷机制的完善程度相对其他后起之秀则更有优势。借贷双方都要通过Prosper网站上注册成为会员，借款者将借款信息发布，同时明确愿意支付的最高利息率。投资人可以通过网站来查看相关借款信息并与之交易，投资者以25美元为投资起点并采取阶梯式降低利息率的手段竞拍。Prosper根据拍卖结果将投资人资金打包为一个贷款组合供借款者，且活跃在整个拍卖过程中。3.2.2收益情况分析Prosper的很多借贷条款都是在用户评级的基础上进行的。例如，Prosper会因贷款者的信用评级区别性制定利率，如图2所示数据来源见http：///loans/rates-and-fees/。从图2中我们可以看出，信用评级高(AA)的客户，其收取的相应高的服务费较低，从而借款人的成本也较低；而信用评级较低(C--HR)的客户，Prosper收取的服务费也较高(最高为5%)，相应的借款人的借款成本也较高。另外，Prosper还会向投资者收取一定的服务费数据来源见http：///loans/rates-and-fees/图2Prosper网站公布向信用等级不同借款人收取费用图3.1.3风险控制P2P网络借贷模式之所以在美国发展的如此迅速，其中一个重要方面就是得益于美国健全的社会信用体制。除了官方信用数据提供支持，Prosper公司还对借款人过往借款历史的严格审查措施同，特别看重借款人的个人生活经历、信用历史、亲朋好友评价和社交网络信息的相关信息等。因而，Prosper平台通过这种方式来降低贷款的违约率，并鼓励在线会员通过成立贷款小组的形式加强组内人员的交往来有效降低信息不对称的消极作用。如图3所示，Prosper不同的信用等级带来的平均预估年损失率也有差异数据来源见http：///loans/rates-and-fees/。从上述分析不难看出，Prosper以美国本土社会信用体制为基础而形成数据来源见http：///loans/rates-and-fees/图3Prosper各信用等级平均预估年损失率3.3Kiva模式3.31公司简介和操作流程Kiva公司与前两所P2P公司不同的是，它并不以盈利为目的，而是慈善组织。自2005年成立以来，Kiva让人们慢慢接受“只要借款25美元就可能减轻贫困”这一方式。Kiva经营模式的另一大特色在于它尝试与借款人当地的小额信贷组织建立合作伙伴关系，并称其为“区域合伙人”(fieldpartner)，“区域合伙人”负责联系有资金需求的创业者，同时负责重审借款人的资格、督促放款以及监督还款等事宜。3.3.2收益情况分析Kiva不向贷款人和“区域合作伙伴”收取任何服务费用，支持其日常运营的费用来自各方捐赠和广告宣传。3.3.3风险控制Kiva平台的风险控制机制主要体现在对“区域合作伙伴”的甄选和尽职调查等方面。Kiva对其“区域合作伙伴”设定了极其严格评级机制和选择标准，当然如何做到尽职调查和持续监测相结合的审核手段是Kiva在执行风险控制机制中一项重要措施。4国内P2P在线借贷平台运营模式的比较4.1国内P2P在线借贷平台运营模式的比较我国第一家P2P平台是总部位于上海于2007年8月成立的拍拍贷。作为中国第一个P2P（个人对个人）信用网上借贷平台，逐步发展，经营模式日益成熟。目前，P2P行业百花齐放，全国约有平台2000多家。其中，较为知名的平台有红岭创投、宜信、阿里金融、人人贷、易贷365等。目前，我国主要P2P网络借贷平台基本信息如表3本表本表系作者据有关文献中的资料综合后绘制而成。表3国内主要P2P在线借贷平台一览表名称网址总部名称网址总部拍拍贷上海易信北京安心贷北京人人贷北京红岭创投深圳钱库网北京哈哈贷上海速贷帮杭州阿里金融杭州温州贷温州瑞银创投泰兴3P银行惠州E速贷E惠州易贷365南京贷邦深圳诺诺镑客上海新新贷上海盛融在线广州点点贷长沙开开贷青岛4.1.1拍拍贷拍拍贷采用的是竞标的形式，首先，借款者需要从以下六种标中选择合适自己的产品，再根据其不同的限制来发布借款申请，这六种产品标分别是：普通借款标、网购达人标、应收安全标、网商用户标、私营企业标、莘莘学子标。借款者列出所需借款的金额和能担负的最高年利率的借款列表，若干贷款人对借款人的列表进行投标(投标金额、合适的利率等)，投标期限截止，最低和较低的年利率的投标金额就会成功组合成为借款人的一笔借款。之后每个月，该借款人把当月的还款的金额通过通过网上银行或第三方支付(如支付宝、财付通)打入拍拍贷帐户，拍拍贷系统会自动将金额存到贷款人的帐户里，直到将借款还清为止。此外，投资者要是想通过拍拍贷平台出借资金，可以在该网站提供的借款人列表中选择合适的未满标进行投标，拍拍贷平台将无理由长期逾期会员自动编入黑名单列表来提示安全，最终投资者通过竞标产生平均为13%的年收益率。拍拍贷作为无抵押五担保的纯线上交易模式，主要借鉴了Prospe的运营模式，借贷双方在平台上进行自主化交易。拍拍贷网站提供的流程如图4数据来源见".图4拍拍贷交易流程图拍拍贷提出的利率因贷款者信用等级不同而有所差异，拍拍贷平台在得到借款人提供个人资料对其进行分数（包括线上得分和线下得分）评级将借款人分为A、B、C、D、E、HR六个等级，具体信用评分细则见表4所示数据来源见.。在确定了借款人信用级别后，拍拍贷建议应根据自己的能力和具体情况，设定预计最高可接受利率(不得超过银行同期利率的4倍)。为了尽快促成借贷双方进行有效的交易，拍拍往往会按照市场利率对借款利率微调以作引导。拍拍贷平台对借款最低利率做出如下规定，详数据来源见.数据来源见.表4拍拍贷信用评分细则表信用级别得分范围线上得分线下得分A126-150身份认证：10用户可以提供验证的其他信息，如：房产证、结婚证、工作证明等来提高自己的级别B101-125手机实名认证：10C76-100视频认证：10D51-75学历认证：5E26-50按时还款〈15天：1HR1-25逾期还款〉15天：-2表5拍拍贷借款利率阶段性对照表信用级别及借款类型最低利率最高利率A12不能超过银行同期利率的4倍，一般为24%B14C16D18E20HR22拍拍贷的风控手段仿照Prosper，主要是督促按月还款并对借款期限统统限制在一年内。4.1.2宜信宜信于2006年成立，总部在北京，是我国第一家P2P小额信贷公司。如今，宜信已拜托了单一的发展模式，开始追求多元化的财富管理平台。目前，宜信的“线上+线下”模式在行业内首屈一指。当前，国内当属宜信产品线最多，成交额最大，全国布点也广泛。宜信公司采取全程掌控借款环节，即宜信会为该客户匹配合适的借款人并依据信用评价决定贷款利率。但投资者掌握有是否出借资金的最后决定权，还能够向网站追踪借款人还款情况。此外，宜信会根据借款人的信用状况收取不同的中介费用。一般宜信对客户的贷款额度从100元(宜农贷)到50万元(宜人贷)不等，主要根据宜信公司对客户的信用审核结果以及其贷款目的来决定出借量。宜信的业务主要有两大方向：一、财富管理；二、普惠金融。普惠金融方面具体又分为宜学贷、宜车贷、宜房贷、宜人贷、宜信租赁等，其中“宜人贷”和“宜学贷”是最接近P2P模式的网下业务，“宜农贷”是类似于Kiva的侧重公益性质的P2P网络借贷平台。此外，宜信的收费标准是向借贷双方分别收取服务费的方式。风险防范控制方面，宜信尝试通过制度的建立来规避。首先，在准入过程中强化信用制度，贷款者要历经很多环节，包括面试和两次不同侧重点的审核，最后才能获得贷款资格。其次，在还款阶段，宜信仿照Prosper制定了保障金制度和按月定期还款制。宜信负责根据借款人还款习惯和生活情况人性化的提醒还款日期，倘若出现借款者忘记还款的情况，宜信会先行排除督促小组专项跟进该项目。一旦出现出借资金下落不明的情况时，宜信可调用先前专项设立的还款风险金，能在一定程度上弥补资金出借者的损失。4.1.3红岭创投红岭创投总部位于深圳，以在线平台为主体，收取服务费获利。因其简洁的网站页面、快捷的交易手续而广受好评。红利创投不仅为仅以双方提供资源配对的服务，还擅长提供咨询。贷款这项通过该平台借入资金同样要接受网站注册，首先要将真实信息上报，带信息核实经过信用测定将借款用途、借款金额和借款期限等提交报告。接着，贷款者等待资金出借者投标达到所需款项满额，但投标日期有时间限制，若是在规定时间内未达满额，则需等待下一次竞标。再接着，红岭创投平台后台人员要在此查实贷款者资料并审核贷款项目的用途和金额等，完成上述所有步骤后，借款人会收到是否确认交易的申请，若是同意则发出指令要求将资金转到贷款者账户。值得一提的是，红岭创投在承诺保障本金方面有所创新。红岭创投提供用户VIP会员服务，该项服务费按年收取，目前是每年180元。VIP会员服务为还款资金短期周转不济者提供了一条出路，红岭创投会先行全额垫付未还款额度，这样一来，就为借款者未能如期还款提供缓冲期并不使其借款记录抹黑。此外，红岭创投还对借款人收取管理费用，即每个月按借款本金收取0.5%管理费，在借款金额中直接扣除。除此之外，红岭创投在控制贷款违约风险方面釆取的措施是相当有效的，其稳健保守的风险控制五道程序分别为：项目材料初审；前期背景调查；实地财务核查；实地项目考察；工商司法调查。4.2三种模式的代表平台的比较表6三种运营模式的P2P平台比较表本本表系作者据有关文献中的资料综合后绘制而成。平台拍拍贷宜信红岭创投所在地上海北京深圳成立时间2007年2006年2009年借鉴对象ProsperZopa/类型单纯中介型仅提供交易平台复合中介型提供监督管理复合中介型提供监督管理贷款项目信息列表竞标列表系统匹配列表竞标累积放贷规模10.4亿元人民币20亿元人民币13.7亿元人民币用户数量4.16万6万5万出借人收益率13%12%15%单笔金额3000-200000均值为9602元无明确限制无明确限制年利率最高达25.24%6%-12%1%-25%风险控制组合投资方式采用保证金制度“五道程序”不良贷款率2%1%1.5%借款对象小微企业和中低收入者农民、学生、小微企业主、工薪阶层等高成长群体有资金需求的个人以及创业者优点交互功能强，访问量大,平台风险低贷款者风险低贷款者风险低，平台创新意愿和能力极强缺点贷款者风险高中介费成本高平台风险高5我国P2P网贷运营模式存在的问题5.1信用风险5.2政策风险当前有效的外部监管对于P2P网络借贷平台而言是缺乏的，而行业内部又缺乏明确的规范来约束，造成各个平台的管理模式也不尽相同。顶层制度设计对于新兴行业的规范有着不可替代的作用，我国对P2P在内的互联网金融业设计缺位，现有的金融政策法规对于借贷网站并没有实质性的约束力，也尚未有相关机构对借贷网站的经营范围和运作方式做出明确的规定。至于，国家对这P2P行业的监管方向和具体的监管机构的设立尚且都是未知，这就是尚不明确的政策风险。5.3信息技术风险作为互联网金融企业，P2P网络借贷平台一方面要保障数据的安全性和业务的连续性，防止信息泄露、盗取、篡改、丢失和受损。另一方面，通过完全依赖互联网，通过计算机软硬件的支撑作为业务资料后台，同时，其前台业务系统对后台运行环境的安全性、数据备份的及时性和信息更新的及时性等软硬件配置的高要求，这对P2P网络借贷平台来说，其实力明显偏弱、科技投入普遍不足的缺点就暴露无遗。如今从线下转化而来的P2P平台占据了约90%，而这些网贷平台由民间借贷转换到的网贷行业时，往往面临着运营人才短缺、风控能力不足的问题，更为严重的问题则是从线下到线上的过渡性技术问题。由信息科技所可能产生的风险牵涉这些问题：一是，用户自身注册时填写的个人信息外泄，在注册网站平台时要输入大量的个人真实信息并提供相关借贷数据，例如在进行网站注册、申请贷款时，就必须提交身份认证电话号码等个人信息。如果网站的安全防护被攻破用户隐私和相关重要资料则会遭受泄露，可能为平台用户带来安全隐患或是资金损失；二是，倘若用户被不法者盗用身份，利用其账户信息进行“非法集资”，这一社会危害性更是无法预测；三是，P2P通常会借由立第三方账户代为发放贷款资金，那么不排除平台本身疏于信息监控，或者内部控制程序失效等情况的发生，从而导致不法人员透过第三方机构外泄或者盗取用户信息。5.4资金流动性风险5.4.1资金转账风险大量客户资金被平台经营者用于进行具有较高风险风险的投资，这些资金在通过虚拟账户和在途资金交易过程中，而可能引发流动性风险、信用风险和操作风险。5.4.2使用目的风险当出现借款申报登记用途与实际资金使用情况有出入的时候或是当出借资金不符合借款用途参与高风险投资，这样一来，P2P致力于服务于广大中低收入者目标就遭受到了恶意篡改，更会给网络信贷平台埋下风险隐患，进而产生不利影响。如今，我们可以发现在众多网络信贷平台中都缺乏对资金使用情况实质性监管和追踪，加之出于风险严控的原因和进行审核流程差强人意，极易引发由使用目的不恰而产生的资金流风险。5.4.3P2P网贷平台是基于过往信用数据，并不涉及抵押，因而对借款人缺乏有效的约束机制。如果对方借款数额较小往往造成运用法律带来成本太高等问题，得不偿失。同样，如果P2P平台面向信用评分较低的低端客户的窗口没有限制，而规则一旦失衡，在市场竞争的作用下平台机构将考虑尽量降低信用门槛，有可能引发新的“次贷危机”。5.4.4目前P2P面临的另一大风险是“自融”，即建立一个平台为自己的公司融资，目的是解决公司本身或关联公司的资金难题。在正常情况下，P2P作为资金中介方单纯地存在，是没有问题的。但现在民间市场上资金很充裕，却只有有限的好项目，则搭建平台做自融的P2P公司，十分危险，因为鉴别项目风险并非这些P2P公司的强项，此外，融资用于自身，在政策上有非法集资的风险。5.4.5目前看来，P2P仍具备行业不成熟特性，其业务范围也是风险集聚，加之很多投资者并不了解这一新兴行业，根本不愿涉足，因而投资者规模也不大。从本质上讲，P2P网贷平台既有网络行业特性，同时兼具金融行业特征要求自有资本充足才能推动良性循环。但目前大环境并不乐观尚不成熟，P2P企业的资质也是良莠不齐，投资者都无法完全信赖平台而进行投资获益。5.5声誉风险由于混乱经营，管理风险能力弱，能力不足以对抗风险等原因，P2P网络借贷平台的负面新闻经常可以在各个媒体平台看到，严重打击负面舆论的当事方，这对该行业企业的声誉造成极其恶略的影响，且这往往是不可逆的，进而对其业务正常开展制造阻碍，最后可能导致该企业破产倒闭，更是严重影响了全行业的声誉。由于有些P2P网络借贷公司规定由资金出借人自行承担贷款违约风险，很多客户既是资金出借者又是借入者，他们往往在资金借出遭受违约损失后意识到这种违约成本低、收益高的方式能获益，也效仿恶意借款不还的手段来弥补损失产生的损失。由于破窗理论和羊群效应的影响，如果这种违约行为蔓延，最后会影响到P2P网贷市场和投资者信心，甚至可能引发平台声誉风险或者行业声誉风险。在规范性法规约束未出台的情况下，我国P2P模式的迅猛发展也带来了卓铎未知性风险。近年，贝尔创投公司因涉嫌诈骗被另一家P2P公司揭发举报。据不完全统计，2013年，有75家P2P平台因为高管跑路、提现困难等各种问题，而导致公司倒闭，并且从今年1月份开始也不断新发生这种情况，前两个月已新发生13家，甚至一些有一定知名度的P2P也接连出现状况，造成众多投资者血本无归。这些P2P平台不仅造成了金融秩序的紊乱，而且使P2P行业蒙羞。6完善我国P2P网贷运营模式的对策6.1完善社会信用体系，防范平台和个人信用风险金融作为风险积聚型行业，关键是控制风险。在我国，自然人信用评级制度有待完善。网站需要通过自身的规范管理来解决借贷双方信息不对称和基础信用制度设计方面的问题，在构建我国个人信用体系时，国家一要基于足够的重视，致力于资源整合，二要在此基础上建里覆盖范围更广的个人资源采集渠道，在精准的指标体系下将个人信用数据库纳入科学的评价体系，将平台的稳定性和充分性都进一步完善。机构风险评级机制和控制措施也应当及时同步，还应建立独立机构对平台信用评级体系进行风险评级，对社会和投资者公布，发布风险警示。6.2完善法律法规，构建P2P网络借贷监管体系支持发展民间金融，帮助对中小企业提高贷款，缓解供给不足，法律层面上应考虑修订相关贷款法规，同时，从风险防范的层面出发，地方政府监管部门应针对各地实际修订相应细则。通过出台法律法规和细则，兼顾具体化和可操作性，一是明确区