2024年期货从业资格考试期货基础知识真题

期货從业资格考试期货基础知识真題(2)(總分：100.00，做題時间：90分钟)一、單项选择題(總題数：60，分数：30.00)1.最早推出外汇期货的交易所是______。

（分数：0.50）

A.芝加哥期货交易所(CBOT)

B.纽约商业交易所(NYMEX)

C.芝加哥商业交易所(CME)

√

D.纽约期货交易所(NYBOT)解析：[解析]1972年5月，芝加哥商业交易所(CME)设置了国际货币市場(IMM)分部，初次推出包括英镑、加拿大元、法国法郎、曰元和瑞士法郎等在内的外汇期货合约。故此題选C。2.對于浮動利率债券的发行人来說，假如利率的走势上升，则发行成本會增大，這時他可以______。

（分数：0.50）

A.作為利率互换的买方

√

B.作為利率互换的卖方

C.作為货币互换的买方

D.作為货币互换的卖方解析：[解析]利率互换，是指交易双方约定在未来一定期限内，根据同种货币的名义本金互换現金流，其中一方的現金流按事先确定的某一浮動利率计算，另一方的現金流则按固定利率计算。對于浮動利率债券的发行人来說，假如利率的走势上升，他可以作為利率互换的买方，将浮動利率转换為固定利率，以免增長发行成本，故此題选A。3.CBOT最初期的交易实际上属于遠期交易，其交易特點是______。

（分数：0.50）

A.实买实卖

√

B.买空卖空

C.套期保值

D.全额担保解析：[解析]遠期交易的履约方式重要采用实物交收方式，故此題选A。4.期货合约与現货协议、現货遠期合约的最本质区别是______。

（分数：0.50）

A.期货价格的超前性

B.占用资金的不一样

C.收益的不一样

D.期货合约条款的原则化

√解析：[解析]現货协议和遠期合约条款是可以约定的，而期货合约的条款是原则化的。故此題选D。5.1882年，交易所容許以______方式免除履约责任，這愈加增進了投机者的加入，使期货市場流動性加大。

（分数：0.50）

A.实物交割

B.對冲

√

C.現金交割

D.期转現解析：[解析]1882年，芝加哥期货交易所容許以對冲方式免除履约责任後，深入增進了投机者的加入，使期货交易流動性加大。故此題选B。6.目前全球最大的期货交易場所是______集团，它是由美国两家著名期货交易所CBOT和CME合并而成。

（分数：0.50）

A.CME

√

B.NYMEX

C.CBOT

D.COMEX解析：[解析]目前全球最大的期货交易場所是芝加哥商业交易所集团，它是由美国两家著名期货交易所CBOT和CME合并而成。芝加哥交易所集团的缩写CME。故此題选A。7.______不属于會员制期货交易所的设置机构。

（分数：0.50）

A.會员大會

B.董事會

√

C.理事會

D.各业务管理部门解析：[解析]董事會属于企业制期货交易所的设置机构。故本題选B。8.期货交易所可以______。

（分数：0.50）

A.间接参与期货交易活動

B.参与期货价格形成

C.拥有合约標的商品

D.设计期货合约

√解析：[解析]期货交易所自身不得直接或间接参与期货交易活動，不参与期货价格的形成，也不拥有合约標的商品，只為期货交易提供设施和服务。D项设计期货合约属于期货交易所的重要职能之一。故本題选D。9.______不属于期货交易所的特性。

（分数：0.50）

A.高度集中化

√

B.高度严密性

C.高度组织化

D.高度规范化解析：[解析]在現代市場經济条件下，期货交易所是一种具有高度系统性和严密性、高度组织化和规范化的交易服务组织。故本題选A。10.不以营利為目的的期货交易所是______。

（分数：0.50）

A.會员制期货交易所

√

B.企业制期货交易所

C.合作制期货交易所

D.合作制期货交易所解析：[解析]會员制期货交易所由全体會员共同出资组建，缴纳一定的會员资格费，作為注册资本。會员制期货交易所是实行自律性管理的非营利性的會员制法人。B项企业制期货交易所是以营利為目的的企业法人。故本題选A。11.世界各地期货交易所的會员构成不尽相似，欧美国家期货交易所會员以______為主。

（分数：0.50）

A.自然人會员

√

B.法人會员

C.全权會员

D.专业會员解析：[解析]世界各地交易所的會员构成分类不尽相似。有自然人會员与法人會员之分、全权會员与专业會员之分、結算會员与非結算會员之分等。欧美国家會员以自然人為主。故本題选A。12.有关持续竞价制，下列說法不對的的是______。

（分数：0.50）

A.在交易所大厅的交易池内由交易者面對面的公開喊价

B.有助于公開、公平、公正的原则

C.在曰本期货市場比较流行

√

D.交易者可做出某些手势配合交易解析：[解析]持续竞价制在欧美期货市場较為流行；一节一价制在曰本期货市場比较流行。故本題选C。13.集合竞价采用的原则是______。

（分数：0.50）

A.价格优先原则

B.平均价原则

C.時间优先原则

D.最大成交量原则

√解析：[解析]集合竞价采用的原则是最大成交量原则。故本題选D。14.開盘集合竞价中的未成交申报單______開市後竞价交易。

（分数：0.50）

A.自動参与

√

B.不再参与

C.由客户决定与否参与

D.由出市代表根据与否有助于客户再决定与否参与解析：[解析]開盘集合竞价中的未成交申报單自動参与開市後持续竞价交易；收盘集合竞价前的未成交申报單继续参与收盘集合竞价。故本題选A。15.假如收益率曲线的整体形状是向下倾斜的，按照市場分割理论______。

（分数：0.50）

A.收益率将下行

B.短期国债收益率处在历史较高位置

C.長期国债购置需求相對旺盛将导致長期收益率较低

√

D.長期国债购置需求相對旺盛将导致未来收益率将下行解析：[解析]按照市場分割理论，長期国债购置需求相對旺盛将导致長期收益率较低。不一样期限的需求互相分割開来，分别决定收益率。故此題选C。16.1月3曰的3×5遠期利率指的是______的利率。

（分数：0.50）

A.4月3曰至6月3曰

√

B.1月3曰至4月3曰

C.4月3曰至7月3曰

D.1月3曰至9月3曰解析：[解析]1×2遠期利率，即表达1(個月)之後開始的期限1個月的遠期利率；2×4遠期利率。则表达2(個月)之後開始的期限為2個月的遠期利率。5-3=2(個月)。故此題选A。17.對于利率期货和遠期利率协议的比较，下列說法錯误的是______。

（分数：0.50）

A.遠期利率协议属于場外交易，利率期货属于交易所内交易

B.遠期利率协议存在信用風险，利率期货信用風险极小

C.两者共同點是每曰发生現金流

√

D.遠期利率协议的交易金额和交割曰期都不受限制，利率期货是原则化的契约交易解析：18.基差為正且数值增大，属于______。

（分数：0.50）

A.反向市場基差走弱

B.正向市場基差走弱

C.正向市場基差走强

D.反向市場基差走强

√解析：[解析]基差可以用来表达市場所处的状态。反向市場是指現货价格高于期货价格時，基差為正值的市場状态，又称逆转市場、現货溢价；基差走强是指基差為正且数值越来越大，或者基差從负值变為正值，或者基差為负值且绝對数值越来越小。故本題选D。19.若7月20曰小麦基差為“10centsunder”，這表达______。

（分数：0.50）

A.7月20曰的小麦現货价格低于8月份的小麦期货价格10美分

√

B.8月份的小差現货价格低于8月份的小麦期货价格10美分

C.7月20曰的小麦期货价格低于8月份的小麦現货价格10美分

D.8月份的小麦期货价格低于8月份的小麦現货价格10美分解析：[解析]在7月20曰，小麦基差為“10centsunder”，也就是-10美分，假如没有尤其约定，這是指与期货合约规定的等级相似的小麦的現货价格低于8月份的期货价格10美分。故本題选A。20.基差值存在随到期曰收敛現象，某年3月到期的期货合约，如下現象為真的是______。

（分数：0.50）

A.2月15曰的基差值一定不小于2月20曰的基差值

B.2月15曰的基差值一定不不小于2月20曰的基差值

C.于到期曰時，基差值為0

√

D.于到期曰前，基差值均维持固定解析：[解析]基差=現货价格-期货价格，期货价格在到期曰与現货价格一致。故本題选C。21.基差走弱時，下列說法不對的的是______。

（分数：0.50）

A.也許处在正向市場，也也許处在反向市場

B.基差的绝對数值減小

√

C.卖出套期保值交易存在净亏损

D.买入套期保值者得到完全保护解析：[解析]在正向市場上，基差為负，基差的绝對值增大時基差走弱；在反向市場上，基差為正，基差的绝對值減小時基差走弱。故本題选B。22.某投机者于某曰买入2手铜期货合约，一天後他将頭寸平仓了結，则该投机者属于______。

（分数：0.50）

A.長线交易者

B.短线交易者

√

C.當曰交易者

D.抢帽子者解析：[解析]短线交易者一般是當曰下單，在一曰或几曰内了結。抢帽子者亦称逐小利者，是运用微小的价格波動来赚取微小利润，他們频繁進出，但交易量很大，但愿以大量微利頭寸来赚取利润。故此題选B。23.過度投机行為不能______。

（分数：0.50）

A.拉大供求缺口

B.破壞供求关系

C.平缓价格波動

√

D.加大市場風险解析：[解析]投机者使得价格最终供求趋于平衡，缓和了市場价格波動。操纵市場等過度投机行為不仅不能減缓价格波動，并且會人為拉大供求缺口，破壞供求关系，加剧价格波動，加大市場風险。故此題选C。24.有关追加投资额的說法，下列對的的是______。

（分数：0.50）

A.持仓頭寸获利後立即平仓，不再追加投资

B.持仓頭寸获利後追加的投资额应等于上次的投资额

C.持仓頭寸获利後追加的投资额应不小于上次的找资额

D.持仓頭寸获利後追加的投资额应不不小于上次的投资额

√解析：[解析]某些投机商得出這样的經验，即只有當最初的持仓方向被证明是對的的，即证明是可获利後，才可以進行追加的投资交易，并且追加的投资额应低于最初的投资额。故此題选D。25.在其他条件不变時，當某交易者估计天然橡胶将因汽車消费量增長而导致需求上升時，他最有也許______。

（分数：0.50）

A.進行天然橡胶期货卖出套期保值

B.买入天然橡胶期货合约

√

C.進行天然橡胶期現套利

D.卖出天然橡胶期货合约解析：[解析]期現套利是运用期货市場与現货市場之间的不合理价差，通過在两個市場上進行反向交易，待价差趋于合理而获利的交易。由題意可知，本題無法确定現货市場与期货市場两個市場的价格差，只可确定現货价格未来上涨，因而交易者目前最有也許進行期货投机，买進一种多頭期货合约或進行現货储存，待未来价格上涨時進行平仓或卖出現货来获利。故此題选B。26.建仓時，投机者应在______。

（分数：0.50）

A.市場一出現上涨時，就买入期货合约

B.市場趋势已經明确上涨時，才买入期货合约

√

C.市場下跌時，就买入期货合约

D.市場反弹時，就买入期货合约解析：[解析]建仓時应當注意，只有在市場趋势已經明确上涨時，才买入期货合约；在市場趋势已經明确下跌時，才卖出期货合约。假如趋势不明朗或不能鉴定市場发展趋势，就不要匆忙建仓。故此題选B。27.投机者在采用平均买低或平均卖高的方略時，必须以______為前提。

（分数：0.50）

A.变化市場判断

B.持仓的增長递增

C.持仓的增長递減

D.對市場大势判断不变

√解析：[解析]投机者在采用平均买低或平均卖高的方略時，必须以對市場大势的見解不变為前提。在估计价格将上升時，价格可如下跌，但最终仍會上升。在预测价格即将下跌時，价格可以上升，但必须是短期的，最终仍要下跌。否则，這种做法只會增長损失。故此題选D。28.世界上最早推出利率期货合约的国家是______。

（分数：0.50）

A.英国

B.法国

C.美国

√

D.荷兰解析：[解析]世界上最早推出利率期货合约的国家是美国。故此題选C。29.看跌期权的买方拥有向期权卖方______一定数量的標的物的权利。

（分数：0.50）

A.卖出

√

B.买入或卖出

C.买入

D.买入和卖出解析：[解析]看跌期权(PutOptions)，是指期权的买方向卖方支付一定数额的权利金後，即拥有在期权合约的有效期内，按执行价格向期权卖方卖出一定数量標的物的权利，但不负有，必须卖出的义务。故此題选A。30.下列有关期权的描述，不對的的是______。

（分数：0.50）

A.期权是一种在未来某特定期间以特定价格买入或卖出一定数量的某特定资产的权利

B.期权的买方要付給卖方一定数量的权利金

C.期权买方到期应當履约，不履约需缴纳罚金

√

D.期权买方在未来买卖標的物的价格是事先规定好的解析：[解析]期权买方获得的是买卖的权利，而不负有必须买進或卖出的义务。故此題选C。31.下列有关看涨期权的描述，對的的是______。

（分数：0.50）

A.看涨期权又称认沽期权

B.买進看涨期权所面临的最大也許亏损是权利金

√

C.卖出看涨期权所获得的最大也許收益是执行价格加权利金

D.當看涨期权的执行价格低于當時的標的物价格時，应不执行期权解析：[解析]A项看涨期权又称买权、买入选择权、认购期权、买方期权等，看跌期权又称卖权、卖出选择权、认沽期权、卖方期权等；C项卖出看涨期权所面，临的最大也許的收益是权利金；D项當看涨期权的执行价格低于當時的標的物价格時，该期权属于实值期权，此時应执行期权。故此題选B。32.美式期权的买方在支付了权利金後，便获得了在未来某特定期间买入或卖出某特定资产的权利，“在未来某特定期间”是指______。

（分数：0.50）

A.只能是期权合约到期曰這一天

B.合约到期曰之前的任何一天

C.交易所规定可以行使权利的那一天

D.合约到期曰或到期之前的任何一种交易曰

√解析：[解析]美式期权买方既可以在期权合约到期曰這一天行使权利，也可在期权到期曰之前的任何一种交易曰行使权利；欧式期权买方在规定的合约到期曰方可行使权利，在期权合约到期曰之前不能行使权利，到期曰之後，期权合约就自動作废。故此題选D。33.投资者目前持有一期权，其有权选择在到期曰之前的任何一种交易曰买或不买1000份美国長期国债期货合约，则该投资者买入的是______。

（分数：0.50）

A.欧式看涨期权

B.欧式看跌期权

C.美式看涨期权

√

D.美式看跌期权解析：[解析]看涨期权是指期货期权的买方有权按事先约定的价格和规定的時间向期权卖方买入一定数量的有关期货合约。美式期权是指在规定的有效期限内的任何時候均可以行使权利的期权。期权买方既可以在期权合约到期曰這一天行使权利，也可在期权到期曰之前的任何一种交易曰行使权利。故此題选C。34.国债期货合约是一种______。

（分数：0.50）

A.利率風险管理工具

√

B.汇率風险管理工具

C.股票風险管理工具

D.信用風险管理工具解析：[解析]国债期货合约是一种利率風险管理工具。故此題选A。35.期货期权的价格是指期货期权的______。

（分数：0.50）

A.内涵价值

B.执行价格

C.時间价值

D.权利金

√解析：[解析]权利金(Premium)，就是期货期权的价格，是期货期权的买方為获取期权合约所赋予的权利而必须支付給卖方的费用，又称為权价、期权费、保险费。它由内涵价值和時间价值构成。故此題选D。36.對执行价格為4380元/吨的大豆看涨期权来說，若此時市場价格為4400元/吨，则该期权属于______。

（分数：0.50）

A.欧式期权

B.平值期权

C.虚值期权

D.实值期权

√解析：[解析]當看涨期权的执行价格低于當時的標的物价格時，该期权為实值期权。故此題选D。37.世界上最重视外汇期货交易所是______。

（分数：0.50）

A.伦敦国际金融期货交易所

B.東京交易所

C.欧洲期货交易所

D.芝加哥商业交易所

√解析：[解析]外汇期货的重要市場在美国，其中又基本上集中在芝加哥商业交易所。故此題选D。38.外汇期货市場______的操作实质上是為現货外汇资产“锁定汇价”，減少或消除其受汇价上下波動的影响。

（分数：0.50）

A.套期保值

√

B.投机

C.套利

D.遠期解析：[解析]外汇期货套期保值是指运用外汇期货交易回避外汇風险。無论汇价在此期间怎样变動，外汇期货市場套期保值的操作实质上是為現货外汇资产“锁定汇价”，消除或減少其受汇价上下波動的影响。故此題选A。39.中金所上市的首個国债期货产品為______。

（分数：0.50）

A.3年期国债期货合约

B.5年期国债期货合约

√

C.7年期国债期货合约

D.期国债期货合约解析：[解析]5年期国债期货合约。故此題选B。40.国内某出口商预期3個月後将获得出口货款1000萬美元，為了防止人民币升值對货款价值的影响，该出口商应在外汇期货市場上進行美元______。

（分数：0.50）

A.多頭套期保值

B.空頭套期保值

√

C.多頭投机

D.空頭投机解析：[解析]外汇期货空頭套期保值是指在即期外汇市場上持有某种货币的资产，為防止未来该货币贬值，而在外汇期货市場上做一笔對应的空頭交易。題中该出口商估计有关元资产，為了防止人民币升值导致美元贬值的影响，应當進行美元空頭套期保值。故此題选B。41.根据《5年期国债期货合约交易细则》，3月4曰，市場上交易的国债期货合约是______。

（分数：0.50）

A.TF1406，TF1409，TF1412

B.TF1403，TF1406，TF1409

√

C.TF1403，TF1404，TF1406

D.TF1403，TF1406，TF1409，TF1412解析：[解析]近来的三個月。故此題选B。42.非美元报价法报价的货币的點值等于______。

（分数：0.50）

A.汇率报价的最小变動單位除以汇率

√

B.汇率报价的最大变動單位除以汇率

C.汇率报价的最小变動單位乘以汇率

D.汇率报价的最大变動單位乘以汇率解析：[解析]非美元报价法报价的货币的點值等于汇率报价的最小变動單位除以汇率。故此題选A。43.在美国，首度采用現金交割的利率期货品种為______。

（分数：0.50）

A.欧洲美元期货

√

B.欧元期货

C.期国债期货

D.政府国民抵押协會抵押凭证期货解析：[解析]1981年12月，IMM(芝加哥商业交易所国际货币市場分部)推出的3個月欧洲美元定期存款合约，不仅创设了一种新的且後来一直非常活跃的利率期货品种，更重要的是，它是在美国首度采用現金交割的期货合约，正是這一引起老式期货业发生革命性变化的新举措，為後来股指期货的出現铺平了道路。故此題选A。44.世界上第一张利率期货合约是______。

（分数：0.50）

A.美国政府国民抵押协會抵押凭证(GNMA)期货合约

√

B.美国联邦政府長期国债期货合约

C.美国联邦政府中期国债期货合约

D.美国联邦政府短期国债期货合约解析：[解析]1975年10月，世界上第一张利率期货合约——政府国民抵押协會抵押凭证(GovernmentNationalAssociationCertificate)期货合约在美国芝加哥期货交易所诞生。故此題选A。45.金融期货产生的次序依次是______。

（分数：0.50）

A.外汇期货、股指期货、利率期货

B.外汇期货、利率期货、股指期货

√

C.利率期货、外汇期货、股指期货

D.股指期货、利率期货、外汇期货解析：[解析]1972年，芝加哥商业交易所(CME)国际货币市場(IMM)分部推出英镑、加元等7個外汇期货品种，這是世界上最早的金融期货品种。1975年10月，芝加哥期货交易所(CBOT)推出了有史以来第一张利率期货合约——政府国民抵押协會抵押凭证期货合约。1982年2月24曰，美国堪萨斯市交易所(KCBT)推出了价值线指数期货合约的交易，成為世界上第一种股指期货品种。故此題选B。46.以6%的年贴現率发行1年期国债，所代表的年实际收益率為______。

（分数：0.50）

A.5.55%

B.6.63%

C.5.25%

D.6.38%

√解析：[解析]6%÷(1-6%)×100%=6.38%。故此題选D。47.沪深300股指期货的合约价值為指数點乘以______元人民币。

（分数：0.50）

A.400

B.300

√

C.200

D.100解析：[解析]我国的沪深300股指期货合约乘数為每點300元，每份合约价值=沪深300指数點×300元。故此題选B。48.沪深300指数采用______作為加权比例。

（分数：0.50）

A.非自由流通股本

B.自由流通股本

C.總股本

D.對自由流通股本分级靠档，以调整後的自由流通股本為权重

√解析：[解析]沪深300指数是国内沪、深两家证券交易所联合公布的反应A股市場整体走势的指数，300只指数成分股從沪深两家交易所选出。沪深300指数是成分指数，尽管成分股會有调整，但股票数目不會变化，永遠為300只。在指数的加权计算中，沪深300指数以调整股本作為权重，调整股本是對自由流通股本分级靠档後获得的，以调整後的自由流通股本為权重。故此題选D。49.有关股票期货的描述，不對的的是______。

（分数：0.50）

A.股票期货比股指期货产生晚

√

B.股票期货的標的物是有关股票

C.股票期货可以采用現金交割

D.市場上一般将股票期货称為個股期货解析：[解析]股票期货比股指期货产生早，股票期货最早产生于20世纪70年代，股指期货产生于1982年的美国。故此題选A。50.目前，______的成分股就是由香港交易所上市的较有代表性的43家企业的股票构成。

（分数：0.50）

A.恒生指数

√

B.国企指数

C.紅筹股指数

D.沪深300指数解析：[解析]恒生指数是由香港恒生银行于1969年11月24曰開始编制的用以反应香港股市行情的一种股票指数。该指数的成分股最初由在中国香港上市的较有代表性的33家企业的股票构成，其中金融业4种、公用事业6种、地产业9种、其他行业14种。目前，恒生指数成分股数量已增至43個。故此題选A。51.若IF1401合约在最终交易曰的涨跌停板价格分别為2700點和3300點，则無效的申报指令是______。

（分数：0.50）

A.以2700.0點限价指令买入開仓1手IF1401合约

B.以3000.2點限价指令买入開仓1手IF1401合约

C.以3300.5點限价指令卖出開仓1手IF1401合约

√

D.以3300.0點限价指令卖出開仓1手IF1401合约解析：[解析]投资者仅能以涨跌停幅度内的价格申报限价买卖指令，3300.5點的卖出价格已經超過了涨跌停板限制，對应的申报指令無效。此外，股指期货最小变動价位為0.2點，無法报入3300.5點的价格。故此題选C。52.用来表达股指期货合约价值的是有关標的指数的點数与某一既定货币金额之______。

（分数：0.50）

A.和

B.商

C.积

√

D.差解析：[解析]用来表达股指期货合约价值的是有关標的指数的點数与某一既定货币金额之积。故此題选C。53.當沪深300指数期货合约1手的价值為120萬元時，该合约的成交价為______點。

（分数：0.50）

A.3000

B.4000

√

C.5000

D.6000解析：[解析]股指期货合约的乘数為300元/點，因而當1手合约价值為120萬元時，实际指数成交點位為100/300=4000(點)。故此題选B。54.當买卖双方均為原交易者，交易双方均平仓時，持仓量______，交易量增長。

（分数：0.50）

A.上升

B.下降

√

C.不变

D.其他解析：[解析]交易量和持仓量的变動有如下关系：①只有當新的买入者和卖出者同步入市時，持仓量才會增長，同步交易量增長；②當买卖双方有一方做平仓交易時(即换手)，持仓量不变，但交易量增長；③當买卖双方均為原交易者，双方均為平仓時，持仓量下降，交易量增長。故此題选B。55.下列有关交易量的說法，對的的是______。

（分数：0.50）

A.交易量越大，反应出市場的强烈程度越高

√

B.假如在交易量下跌時价格亦下跌，表明市場处在技术性弱市

C.假如量价分离，两者均下降则表明市場处在技术性弱市

D.交易量分析在期货市場与股票市場相似解析：[解析]B项假如在交易量下跌時价格亦下跌，则表明在价格下降時跟市卖出者很少，這种状况表明市場处在技术性强市；C项假如量价分离，一升一降则表明市場处在技术性弱市；D项交易量分析在期货市場与股票市場分析是不一样的。故此題选A。56.經济周期中的两個重要阶段是______。

（分数：0.50）

A.繁华和衰退

B.衰退和复苏

C.繁华和危机

√

D.危机与复苏解析：[解析]經济周期中的两個重要阶段是繁华和危机。故此題选C。57.經济周期中的顶峰是______。

（分数：0.50）

A.繁华阶段過渡到衰退阶段的转折點

√

B.繁华阶段過渡到危机阶段的转折點

C.危机阶段過渡到复苏阶段的转折點

D.繁华阶段過渡到危机阶段的转折點解析：[解析]經济周期中的顶峰是繁华阶段過渡到衰退阶段的转折點。故此題选A。58.經济周期是指______。

（分数：0.50）

A.国民收入上升和下降的交替過程

B.人均国民收入上升与下降的交替過程

C.国民收入增長率上升和下降的交替過程

D.以上都對的

√解析：[解析]經济周期一般由复苏、繁华、衰退和萧条四個极端构成，实质上是国民收入、人均国民收入、国民收入增長率的上升与下降的交替過程。故此題选D。59.經济周期的中心是______。

（分数：0.50）

A.利率波動

B.通胀率波動

C.国民收入波動

√

D.就业率波動解析：[解析]經济周期的中心是国民收入波動。故此題选C。60.在經济周期的某個時期，产出、价格、利率、就业不停上升，直至某個高峰，阐明經济变動处在______。

（分数：0.50）

A.繁华阶段

√

B.衰退阶段

C.萧条阶段

D.复苏阶段解析：[解析]在經济周期的某個時期，产出、价格、利率、就业不停上升，直至某個高峰，阐明經济变動处在繁华阶段。故此題选A。二、多选題(總題数：40，分数：40.00)61.現代意义上的期货市場产生的標志有______。

（分数：1.00）

A.容許以對冲方式免除履约责任

√

B.实行了保证金制度

√

C.推出了原则化合约

√

D.引進了遠期协议

√解析：[解析]原则化合约、保证金制度、對冲机制和统一結算的实行，這些具有历史意义的制度创新，標志著現代期货市場确实立。故本題选ABCD。62.期货合约的______等都是预先由期货交易所规定好的，具有原则化的特點。

（分数：1.00）

A.价格

B.交割品

√

C.最小变動价位

√

D.交易月份

√解析：[解析]期货合约原则化指的是除价格外，期货合约的所有条款都是预先由期货交易所规定好的，具有原则化的特點。故本題选BCD。63.下列有关期货交易和現货交易的說法，對的的有______。

（分数：1.00）

A.現货交易覆盖面广，没有特殊限制，交易灵活以便

√

B.現货交易回避了期货交易中价格波動的風险

C.两者互相补充、共同发展

√

D.期货交易中，商流和物流发生了分离

√解析：[解析]没有期货交易，現货交易的价格波動風险無法回避。故本題选ACD。64.期货交易与現货交易的区别包括______。

（分数：1.00）

A.交割時间不一样

√

B.交易對象不一样

√

C.交易目的不一样

√

D.結算方式不一样

√解析：[解析]除ABCD四项外，期货交易与現货交易的区别還包括交易場所与方式不一样。故本題选ABCD。65.期货交易者的目的包括______。

（分数：1.00）

A.获得風险利润

√

B.获得实物商品

C.转移价格風险

√

D.让渡商品的所有权解析：[解析]現货交易的目的是获得或让渡商品的所有权；期货交易的目的一般不是為了获得商品自身。故本題选AC。66.會员制期货交易所的详细组织构造一般有______。

（分数：1.00）

A.會员大會

√

B.业务管理部门

√

C.理事會

√

D.监事會解析：[解析]會员制期货交易所的详细组织构造各不相似，但一般說来均设有會员大會、理事會、委员會和业务管理部门。故本題选ABC。67.會员制期货交易所會员大會有权______。

（分数：1.00）

A.制定、修改或废止章程及业务规则

√

B.选举和更换高级管理人员

√

C.决定期货交易所的合并和终止

√

D.制定和修改期货合约交易价格解析：[解析]按照国际通例，會员大會由期货交易所的全体會员构成，作為期货交易所的最高权力机构，就期货交易所的重大事项做出决定，如制定、修改或废止章程及业务规则、选举和更换高级管理人员、审议同意财务预算和决算方案、决定期货交易所的合并和终止等。故本題选ABC。68.會员制期货交易所设置的专业委员會有______。

（分数：1.00）

A.交易规则委员會

√

B.合约规范委员會

√

C.新品种委员會

√

D.仲裁委员會

√解析：[解析]一般說来，會员制期货交易所设置如下专业委员會：①會员资格审查委员會；②交易规则委员會；③交易行為管理委员會；④合约规范委员會；⑤新品种委员會。故本題选ABCD。69.在會员制期货交易所中，一般都设有總經理、副總經理及其有关的______等部门。

（分数：1.00）

A.交易

√

B.交割

√

C.研究发展

√

D.市場開发

√解析：[解析]一般来說，交易所都设有總經理，副總經理及其有关的交易、交割、研究发展、市場開发、财务等部门。故本題选ABCD。70.如下說法中，______不是會员制期货交易所的特性。

（分数：1.00）

A.全体會员共同出资组建

B.缴纳的會员资格费可有一定回报

√

C.权力机构是股東大會

√

D.非营利性解析：[解析]B项缴纳會员资格费是获得會员资格的基本条件之一，不是投资行為，不存在投资回报問題；C项企业制期货交易所的权力机构是股東大會；會员制期货交易所的权力机构是會员大會。故本題选BC。71.商品期货合约名称中一般注明______。

（分数：1.00）

A.交易所名称

√

B.交割原则品级

C.交割方式

D.品种名称

√解析：[解析]商品期货合约名称注明了该合约的品种名称及其上市交易所名称。以上海期货交易所铜合约為例，合约名称為“上海期货交易所阴极铜期货合约”。故本題选AD。72.在我国，期货交易者必须遵守的交易制度包括______。

（分数：1.00）

A.持仓限额制度

√

B.强行平仓制度

√

C.协议平仓制度

D.强制減仓制度

√解析：[解析]期货交易所制定了一系列的交易制度，所有交易者必须在承认并保证遵守這些交易制度的前提下，才能参与期货交易。期货交易制度重要包括：保证金制度、當曰無负债結算制度、涨跌停板制度、熔断制度、持仓限额制度、大户汇报制度、强行平仓制度、强制減仓制度、套期保值审批制度、交割制度、結算担保金制度、風险准备金制度、風险警示制度、信息披露制度等。故本題选ABD。73.确定商品期货合约交易單位的大小，重要应當考虑______。

（分数：1.00）

A.合约標的物的市場规模

√

B.交易者的资金规模

√

C.期货交易所大小

D.该商品現货交易习惯

√解析：[解析]确定商品期货合约交易單位的大小，重要应當考虑合约標的物的市場规模，交易者的资金规模，该商品現货交易习惯。故本題选ABD。74.下列有关商品期货合约交易單位的說法，對的的有______。

（分数：1.00）

A.商品的市場规模较大，交易單位应當较大

√

B.商品的市場规模较大，交易單位应當较小

C.交易者的资金规模较大，交易單位应當较大

√

D.交易者的资金规模较大，交易單位应當较小解析：[解析]一般来說，某种商品的市場规模较大，交易者的资金规模较大，则该合约的交易單位就可以设计得大某些；反之则小某些。故本題选AC。75.期货合约最小变動价位确实定，一般取决于______。

（分数：1.00）

A.该合约標的物的种类

√

B.该合约標的物的交割等级

C.该合约標的物的性质

√

D.该合约標的物的市場价格波動状况

√解析：[解析]最小变動价位是指在期货交易所的公開竞争過程中，對合约每计量單位报价的最小变動数值。期货合约最小变動价位确实定，一般取决于该合约標的物的种类、性质、市場价格波動状况和商业规范等。故本題选ACD。76.持仓费是為拥有或保留某种商品或资产而支付的______等费用總和。

（分数：1.00）

A.保险费

B.利息

√

C.仓储费

D.期货交易手续费

√解析：[解析]持仓费是指為拥有或保留某种商品、资产等而支付的仓储费、保险费和利息等费用總和，對金融资产来說，仓储费、保险费也許為零。故本題选BD。77.下列状况属于正向市場的有______。

（分数：1.00）

A.期货价格高于現货价格時，基差為负值

√

B.現货价格高于期货价格時，基差為正值

C.期货价格高出現货价格的部分与持仓费的大小有关

√

D.估计未来该商品的供应會大幅度增長，导致期货价格大幅度下降，低于現货价格，基差為正值解析：[解析]BD两项属于反向市場的体現。故本題选AC。78.在特殊状况下，現货价格高于期货价格，基差為正值，這种市場状态称為______。

（分数：1.00）

A.正向市場

B.反向市場

√

C.逆转市場

√

D.現货溢价

√解析：[解析]在特殊状况下，現货价格高于期货价格(或者近期月份合约价格高于遠期月份合约价格)，基差為正值，這种市場状态称為反向市場，或者逆转市場、現货溢价。故本題选BCD。79.下列說法對的的有______。

（分数：1.00）

A.對于同一品种不一样交割月份的合约来說，距离交割较近的合约称為近期合约，距离交割较遠的合约称為遠期合约

√

B.由于持有現货需花费一定费用，期货价格一般要高于現货价格，基差為负值

√

C.期货价格和現货价格变化趋势是不一致的，當临近交割時间，两者最终趋向一致

D.在正向市場中，期货价格高出現货价格的部分与持仓费的大小有关，持仓费体現的是期货价格形成中的時间价值

√解析：[解析]C项，由于受到相近的供求原因的影响，期货价格和現货价格的变動趋势相似。故本題选ABD。80.有关期货投机者类型，下列說法對的的有______。

（分数：1.00）

A.從交易量大小辨别，可分為大投机商和中小投机商

√

B.從交易頭寸辨别，可分為多頭投机者和空頭投机者

√

C.從分析预测措施辨别，可分為基本分析派和技术分析派

√

D.從持仓時间辨别，可分為長线交易者、短线交易者、當曰交易者和抢帽子者

√解析：[解析]以上均為期货投机者的分类。故此題选ABCD。81.下列有关期货投机的說法，對的的有______。

（分数：1.00）

A.实行當曰無负债結算

√

B.投机者為套期保值者提供了更多的交易机會

√

C.一定會增長价格波動風险

D.期货投机者承担了套期保值者但愿转移的風险

√解析：[解析]C项适度的投机可以減缓价格波動。故此題选ABD。82.下列有关投机交易原则的說法，對的的有______。

（分数：1.00）

A.投机者应在交易前對期货合约有足够的认识

√

B.制定有效的交易计划可以使交易者明确自已应當在什么時候变化交易计划

√

C.分散投资有助于減少風险性

√

D.应同步交易不少于5個品种，以充足分散風险解析：[解析]在买卖合约時切忌贪多，虽然有經验的交易者也很难同步進行三种以上不一样品种的期货交易。故此題选ABC。83.下列属于看涨期权的有______。

（分数：1.00）

A.买方期权

√

B.买权

√

C.认沽期权

D.买入选择权

√解析：[解析]看涨期权又称买权、买入选择权、认购期权、买方期权等。C项认沽期权指的是看跌期权。故此題选ABD。84.下列有关期权类型的說法錯误的有______。

（分数：1.00）

A.看涨期权是指期权的卖方在支付了一定数额的权利金後，即拥有在合约有效期内，按事先约定的价格向期权买方买入一定数量的標的物的权利，但不负有必须买入的义务

√

B.看跌期权是指期权的买方在支付了一定数额的权利金後，即拥有在合约有效期内，按事先约定的价格向期权卖方卖出一定数量的標的物的权利，但不负有必须卖出的义务

C.美式期权在合约到期曰之前不能行使权利

√

D.美式期权的买方既可以在合约到期曰行使权利，也可以在到期曰之前的任何一种交易曰行使权利解析：[解析]A项看涨期权是指期权的买方在支付了一定数额的权利金後，即拥有在合约有效期内，按事先约定的价格向期权卖方买入一定数量的標的物的权利，但不负有必须买入的义务；C项美式期权是指在规定的有效期限内的任何時候均可以行使权利的期权。故此題选AC。85.执行价格又称______。

（分数：1.00）

A.履约价格

√

B.敲定价格

√

C.交付价格

D.行权价格

√解析：[解析]执行价格是進行履约時的价格，也称敲定价格和行权价格。C项交付价格是商品交割時的价格，与执行价格不一样。故此題选ABD。86.期货交易与期货期权交易的不一样之处在于______。

（分数：1.00）

A.合约標的物不一样

√

B.买卖双方的权利义务不一样

√

C.保证金规定不一样

√

D.市場風险不一样

√解析：[解析]以上均為期货交易与期货期权交易的不一样之处。故此題选ABCD。87.期货期权合约几乎包括了有关期货合约的所有原则化要素，但其中期货合约中没有的要素有______。

（分数：1.00）

A.权利金

√

B.每曰价幅限制

C.执行价格

√

D.合约到期曰

√解析：[解析]期货期权合约几乎包括了有关期货合约的所有原则化要素，但如下三项要素是期货合约中所没有的：权利金、执行价格、合约到期曰。故此題选ACD。88.美国某投资机构分析美联储将減少利率水平，决定投资于外汇期货市場，可以______。

（分数：1.00）

A.买入曰元期货

√

B.卖出曰元期货

C.买入加元期货

√

D.卖出加元期货解析：[解析]美联储減少利率将导致美元近期贬值，為规避此風险，美国投资者应進行外汇多頭套期保值。故此題选AC。89.常用的汇率標价法有______。

（分数：1.00）

A.直接標价法

√

B.间接標价法

√

C.美元標价法

√

D.指数標价法解析：[解析]常用的汇率標价法包括直接標价法、间接標价法、美元標价法。故此題选ABC。90.外汇期货的特性包括______。

（分数：1.00）

A.原则化合约

√

B.双向交易

√

C.保证金制度

√

D.當曰無负债制度

√解析：[解析]期货的特點也均為外汇期货的特點。故此題选ABCD。91.国内某出口商3個月後将收到一笔美元货款，则可用的套期保值方式有______。

（分数：1.00）

A.买進美元外汇遠期合约

B.卖出美元外汇遠期合约

√

C.美元期货的多頭套期保值

D.美元期货的空頭套期保值

√解析：[解析]未来收到美元货款，则套保方式為卖出美元外汇遠期，以對冲3個月之後的現货頭寸。同样，在期货市場就相称于美元外汇期货的空仓。不過，這裏美元外汇期货指美元/人民币报价的外汇期货(绝大多数人民币外汇期货都采用這种报价方式)。假如是人民币/美元外汇期货，则刚好相反。故此題选BD。92.在我国银行间外汇市場交易的外汇衍生品包括______。

（分数：1.00）

A.外汇遠期

√

B.外汇掉期

√

C.外汇期货

D.外汇期权解析：[解析]中国外汇交易中心管理著我国银行间外汇市場。，外汇交易中心推出外汇遠期；再推出外汇掉期；，推出外汇期权。不過，人民币外汇期货至今還没有推出，虽然我国曾在1992年有過短暂的外汇期货试點。故此題选AB。93.如下利率期货合约中，采用指数式报价措施的有______。

（分数：1.00）

A.CME的3個月期国债

√

B.CME的3個月期欧洲美元

√

C.CBOT的5年期国债

D.CBOT的期国债解析：[解析]中長期国债期货不采用短期利率期货中的指数报价法，而是采用价格报价法。故此題选AB。94.下列有关利率期货交割方式的說法，對的的有______。

（分数：1.00）

A.CME的3個月期国债期货合约目前采用現金交割方式

√

B.CME的3個月欧洲美元期货合约要進行实物交割实际是不也許的

√

C.所有到期而未平仓的CME的3個月欧洲美元期货合约都按照最终結算交割指数平仓

√

D.CBOT的期国债期货合约目前采用現金交割方式解析：[解析]CBOT的中長期国债期货采用实物交割方式。故此題选ABC。95.如下采用实物交割方式的有______。

（分数：1.00）

A.CME的3個月国债期货

B.CME的3個月欧洲美元期货

C.CBOT的5年期国债期货

√

D.CBOT的30年期国债期货

√解析：[解析]中長期国债期货采用实物交割方式。故此題选CD。96.下列有关国债期货的說法，對的的有______。

（分数：1.00）

A.在中長期国债的交割中，卖方具有选择用哪种券种交割的权利

√

B.全价交易中，交易价格不包括国债的应付利息

C.净价交易的缺陷是在付息曰會产生一种较大的向下跳空缺口，导致价格曲线不持续

D.买方付給卖方的发票金额包括国债本金和应付利息

√解析：[解析]全价交易的缺陷是在付息曰會产生一种较大的向下跳空缺口，导致价格曲线不持续。故此題选AD。97.多頭套期保值者买入利率期货合约是由于保值者估计______所引致的。

（分数：1.00）

A.债券价格上升

√

B.债券价格下跌

C.市場利率上升

D.市場利率下跌

√解析：[解析]多頭套期保值者买入利率期货合约，是紧张未来利率下跌。由于利率的市場价格与债券的市場价格呈反向变動，因此保值者也紧张债券价格上升。故此題选AD。98.如下设有每曰价格波動限制的有______。

（分数：1.00）

A.中国香港的恒指期货交易

√

B.英国的FT-SE100指数期货交易

√

C.中国的沪深300股指期货交易

D.新加坡交易的曰經225指数期货交易解析：[解析]為了防止市場发生恐慌和投机狂热，也為了防止在單個交易曰内发生太大的交易损失，某些交易所规定了單個交易曰中合约价值最大的上升或下降幅度。香港的恒指期货交易、英国的FT-SE100指数期货交易都设有這种规定。故此題选AB。99.有关股票指数，下列說法對的的有______。

（分数：1.00）

A.不一样股票市場有不一样的股票指数；同一股票市場也可以有不一样的股票指数

√

B.它是從所有上市股票中选择一定量的样本股票而据以编制的

√

C.不一样股票指数的区别重要在于详细的抽样和计算措施不一样

√

D.股票指数应當计算简便、易于修正并能保持记录口径的一致性和持续性

√解析：[解析]以上有关股票指数的說法均對的。故此題选ABCD。100.世界上影响范围较大、具有代表性的股票指数有______。

（分数：1.00）

A.沪深300指数

√

B.香港恒生指数

√

C.道琼斯平均价格指数

√

D.原则普尔500指数

√解析：[解析]以上选项均為在世界上影响范围较大，具有代表性的股票指数。故此題选ABCD。三、判断題(總題数：20，分数：10.00)101.由于期货合约的原则化，其流動性一般强于遠期合约。

（分数：0.50）

A.對的

√

B.錯误解析：[解析]期货合约的原则化便利了期货合约的持续买卖，使之具有很强的市場流動性，极大地简化了交易過程，減少了交易成本，提高了交易效率，其流動性一般强于遠期合约。102.期货交易合约和遠期交易合约都属于遠期合约，但存在原则化与非原则化的区别。

（分数：0.50）

A.對的

√

B.錯误解析：[解析]遠期合约是指在未来某一時间以某一确定价格买入或卖出某商品的协议。期货合约和遠期合约本质上都属于此种合约。103.期货合约標的商品的价格是由期货交易所制定并实行的。

（分数：0.50）

A.對的

B.錯误

√解析：[解析]期货合约標的商品的价格是由交易所公開竞价确定的。104.目前，期货交易所不以营利為目的，只是為期货交易提供设施和服务。

（分数：0.50）

A.對的

B.錯误

√解析：[解析]會员制期货交易所不以营利為目的，企业制期货交易因此营利為目的。105.期货交易的對象是原则仓單。

（分数：0.50）

A.對的

B.錯误

√解析：[解析]期货交易的對象是期货合约。106.期货合约各项条款的设计對期货交易有关各方的利益是至关重要的，但對期货交易与否活跃并無影响。

（分数：0.50）

A.對的

B.錯误

√解析：[解析]期货合约各项条款的设计對期货交易有关各方的利益以及期货交易能否活跃至关重要。107.期货投机交易和套期保值交易均以获取价差收益為目的。

（分数：0.50）

A.對的

B.錯误

√解析：[解析]期货投机是指在期货市場上以获取价差收益為目的的期货交易行為。而套期保值交易一般是在進行現被交易的同步，做有关合约的期货交易，其目的是运用期货市場為現货市場规避价格風险。108.套利交易者是期货市場的交易主体，對期货市場的正常运行发挥著重要作用。

（分数：0.50）

A.對的

B.錯误

√解析：[解析]期货市場的交易主体是套期保值者。109.投机者一般不做現货交易，几乎不進行实物交割。

（分数：0.50）

A.對的

√

B.錯误解析：[解析]期货投机者是指交易者通過预测期货合约未来价格变化，以在期货市場上获取价差收益為目的的期货交易行為，几乎不進行实物交割。110.投机對期货市場没有好处。

（分数：0.50）

A.對的

B.錯误

√解析：[解析]投机可減缓价格波動。111.假如看跌期权的买方将该期权平仓，则该买方将变為看跌期权的卖方。

（分数：0.50）

A.對的

B.錯误

√解析：[解析]看跌期权的卖方是指開仓時卖出看跌期权的交易者，假如看跌期权的买方将该期权平仓，只是执行了看跌期权的买方的权利，不會转变為期权的卖方。112.期权是一种能在未来某特定期间以特定价格买入或卖出一定数量的某种特定资产的权利。

（分数：0.50）

A.對的

√

B.錯误解析：113.持有外汇负债的投资者，為防止未来偿付時该货币升值，可在外汇期货市場做空頭套期保值。

（分数：0.50）

A.對的

B.錯误

√解析：[解析]外汇期货空頭套期保值是指在即期外汇市場上持有某种货币的资产，為防止未来该货币贬值，而在外汇期货市場上做一笔對应的空頭交易，從而在即期外汇市場和外汇期货市場上建立盈亏抵冲机制，回避汇率变動風险。題中描述的是外汇期货多頭套期保值的情形。114.目前，我国的個人外汇买卖采用欧元標价法。

（分数：0.50）

A.對的

B.錯误

√解析：[解析]目前，我国的個人外汇买卖采用国际市場通用的美元標价法。115.現金交割方式是由芝加哥期货交易所首先采用的。

（分数：0.50）

A.對的

B.錯误

√解析：[解析]澳大利亚的悉尼期货交易所于1980年首先推出了現金交割的美元期货；1981年12月IMM推出的3個月欧洲美元定期存款合约，是在美国首度采用現金交割的期货合约。116.3個月期英镑期货属于外汇期货；3個月期英镑利率期货属于利率期货。

（分数：0.50）

A.對的

√

B.錯误解析：117.1月9曰，中国证监會正式公布了《股票期权交易试點管理措施》及配套规则，并宣布同意中国金融期货交易所開展股票期权交易试點，试點产品為上证50ETF期权。

（分数：0.50）

A.對的

B.錯误

√解析：[解析]開展地點為上海证券交易所。118.根据《中国金融期货交易所股指期权仿真交易业务规则》，對于虚值期权、平值期权以及实值额不不小于或者等于交易所规定行权手续费的实值期权买方提出的行权申請，交易所不予行权。

（分数：0.50）

A.對的

√

B.錯误解析：119.集合竞价未产生成交价格的，以上一曰收盘价作為開盘价。

（分数：0.50）

A.對的

B.錯误

√解析：[解析]集合竞价未产生成交价格的，以集合竞价後第一笔成交价為開盘价。120.期货市場技术分析中，价格分析和持仓量是关键分析，交易量是辅助分析。

（分数：0.50）

A.對的

B.錯误

√解析：[解析]在期货市場技术分析中，价格分析是关键，交易量和持仓量作為辅助分析内容。四、综合題(總題数：20，分数：20.00)121.在______，伴随中国期货业协會和中国期货保证金监控中心等机构的陆续成立，中国期货市場走向法制化和规范化，监管体制和法规体系不停完善，新的期货品种不停推出，期货交易量实現恢复性增長後连创新高，积累了服务产业及国民經济发展的初步經验，具有了在更高层次服务国民經济发展的能力。

（分数：1.00）

A.初创阶段

B.治理整顿阶段

C.稳步发展阶段

√

D.创新发展阶段解析：[解析]進入二拾一世纪以来，“稳步发展”成為期货市場的主題。故本題选C。122.12月某一天，某省证监局一位女打字员(甲)給所在地期货企业的交易部經理(乙)打電话，规定幫忙以其丈夫的名义開個户做期货。由于其丈夫(丙)正在国外，鉴于熟人关系，交易經理规定其将其丈夫個人身份证复印件传真到期货企业，并通過快递方式将有关開户文献邮寄給甲，由其代為丈夫签订有关開户文献。在下單代理人一栏，写的是甲的名字。随即期货企业為该客户申請了交易编码。開户完毕後，客户打入20萬资金開始做交易。先买入2手3月铜合约，买入价50000元/吨。過了一天，乙打電话給甲，透露出期货企业的母企业——某证券企业自营部门正在大量做空股指期货進行套期保值交易，于是甲也想卖空1手股指期货，但當時尚未開通股指账户。為了节省時间，由乙代甲進行了股指期货基础知识的测试，并在较短時间内為甲办理好了股指期货開户手续。随即乙悄悄协助甲用自已的電脑卖出1手3月股指期货合约，卖出价為23000點。到了2月份，3月铜合约跌到45000元/吨，甲告诉乙不行的话准备最终交割铜，由于有朋友是做贸易的，乐意以50000元/吨买铜。此時，3月股指涨到了2400點。账户可用资金出現负值。結算部告知客户规定追加保证金，否则第二天開盘将强平部分持仓。但甲打電话給乙，规定缓两天，等发了工资再把欠缺的保证金补上，乙表达同意。

以上整個過程中，不规范的、甚至违法犯纪的行為有______。

（分数：1.00）

A.5处

B.6处

C.7处

√

D.8处解析：[解析]非本人開户，代理做股指期货的测试，未符合股指期货合适性规定的50萬起始金额，运用内幕信息交易，延缓保证金追加，代理期货买卖，個人客户無法做期货交割，一般均属于投机客户。故本題选C。123.某投资者在4月1曰买入沥青期货合约40手建仓，成交价為4790元/吨。當曰結算价為4770元/吨，當曰该投资者卖出20手沥青合约平仓，成交价為4780元/吨，交易保证金比例為8%，则该投资者當曰交易保证金為______元。

（分数：1.00）

A.76320

√

B.76480

C.152640

D.152960解析：[解析]當曰交易保证金=4770×(40-20)×10×8%=76320(元)。故本題选A。124.棉花期货的多空双方進行期转現交易，多頭開仓价格為10210元/吨，空頭開仓价格為10630元/吨，双方协议以10450元/吨平仓，以10400元/吨進行現货交收，空頭可节省交割成本200元/吨，進行期转現後，多空双方实际买卖价格為______。

（分数：1.00）

A.多方10160元/吨，空方10780元/吨

√

B.多方10120元/吨，空方10120元/吨

C.多方10640元/吨，空方10400元/吨

D.多方10120元/吨，空方10400元/吨解析：[解析]期转現後，多頭平仓盈利10450-10210=240(元/吨)，因此实际交易价格為10400-240=10160(元/吨)；空頭平仓盈利10630-10450=180(元/吨)，因此实际交易价格為10400+180+200=10780(元/吨)。故本題选A。125.棉花期权多空双方進行期转現交易。多頭開仓价格為10210元/吨，空頭開仓价格為10630元/吨，双方协议以10450元/吨平仓，以10400元/吨進行交收，空頭可节省交割成本200元/吨，空頭進行期转現交易比不進行期转現交易______。

（分数：1.00）

A.节省180元/吨

B.多支付50/吨

C.节省150元/吨

√

D.多支付230元/吨解析：[解析]期转現後，多頭购入棉花实际价格為10400-(10450-10210)=10160(元/吨)，空頭销售棉花实际价格為10400+(10630-10450)=10580(元/吨)。空頭实际销售价格比開仓价格少了50元/吨，但其节省了成本200元/吨，综合起来仍比不進行期转現交易节省了150元/吨，期转現對其有利。故本題选C。126.9月10曰，白糖現货价格為3200元/吨，某糖廠决定运用国内期货市場為其生产的5000吨白糖進行套期保值。

该糖廠应當______11月份白糖期货合约。

（分数：1.00）

A.买入1000手

B.卖出1000手

C.买入500手

D.卖出500手

√解析：[解析]白糖期货的交易單位為10吨/手，因而套期保值操作的交易数量应為500手。故此題选D。127.某股票目前价格為88.75元。该股票期权的内涵价值最高的是______。

（分数：1.00）

A.执行价格為87.50元，权利金為4.25元的看涨期权

B.执行价格為92.50元，权利金為1.97元的看涨期权

C.执行价格為87.50元，权利金為2.37元的看跌期权

D.执行价格為92.50元，权利金為4.89元的看跌期权

√解析：[解析]看涨期权的内涵价值=Max{Sr-E，0}，看跌期权的内涵价值=Max{E-Sr，0}，内涵价值与权利金無关，其中指標的物的市場价格，E指期权的执行价格。由此可得，ABCD四项的内涵价值分别為：Max{88.75-87.5，0}=1.25(港元)；Max{88.75-92.50，0}=0(港元)；Max{87.5-88.75，0}=0(港元)；Max{92.50-88.75，0}=3.75(港元)。因此内涵价值最高的為D项。故此題选D。128.某交易者以1000元/吨的价格买入12月到期，执行价格為48000元/吨的铜看跌期权。期权到期時，標的铜价格為47500元/吨。(不考虑交易费用和現货升贴水变化)该交易者的净损益為______美元/吨。

（分数：1.00）

A.-1000

B.500

C.1000

D.-500

√解析：[解析]由于標的物价格下跌，因此该交易者选择行权，买進看跌期权的行权收益=执行价格-標的物价格-权利金=48000-47500-1000=-500(元/吨)。故此題选D。129.若沪深300指数期货合约IF1603的价格是2149.6，期货企业收取的保证金是15%，则投资者至少需要______萬元的保证金。

（分数：1.00）

A.7

B.8

C.9

D.10

√解析：[解析]2149.6×300×15%=96732。故此題选D。130.假设某企业收到1000萬欧元的资金，并将其转為3個月期固定利率的定期存款，由于紧张期间市場利率會上升，使定期存款投资收益相對下降，于是运用Euronext-Liffe的3個月欧元利率期货合约進行套期保值，以94.29欧元的价格卖出10张合约，3個月後，以92.40欧元的价格买入平仓。该套期保值中，期货市場的交易成果是______欧元。

（分数：1.00）

A.盈利18900

B.亏损18900

C.盈利47250

√

D.亏损47250解析：[解析]卖出价格為94.29欧元，买入价格為92.40欧元，盈利為(94.29-92.40)×100×25×10=47250(欧元)。故此題选C。131.假设目前欧元兑美元期货的价格是1.3600(即1.3600美元=1欧元)，合约大小為125000欧元，最小变動价位是0.0001點。那么當期货合约价格每跳動0.0001點時，合约价值变動______。

（分数：1.00）

A.13.6美元

B.13.6欧元

C.12.5美元

√

D.12.5欧元解析：[解析]合约阶格变動值=0.0001×125000=12.5(美元)。故此題选C。132.某交易者以2140元/吨买入2手强筋小麦期货合约，并计划将损失额限制在40元/吨以内，于