第九章 金融市场（中）

第九章

金融市场

（中）第六版中国人民大学出版社目录

第一节股票市场第二节债券市场

第三节投资基金

第四节风险投资与创业板市场

第五节金融衍生工具市场

第九章第一节股票市场股票市场概述股票市场是专门对股票进行公开交易的市场,包括股票的发行和转让。股票是由股份公司发行的权益凭证,代表持有者对公司资产和收益的剩余要求权。大部分股票市场有固定的交易场所,称为证券交易所。证券交易所内的证券交易是通过竞价成交的。股票的交易也可在场外交易市场进行。第一节股票市场1773年，在伦敦成立了第一家证券交易所第一节股票市场新建成的深圳交易所第一节股票市场上海交易所第一节股票市场纽约交易所第一节股票市场纳斯达克交易所第一节股票市场我国股票市场的发展1880开始出现股票交易1990上交所成立1991深交所成立1999《证券法》实施2004中小板开锣2009创业板2013核准制向注册制过渡第二节债券市场长期政府债券期限1年以上的债券称为长期债券。大部分股票市场有长期政府债券由政府发行。期政府债券的利率或采取固定利率,或采取浮动利率。第二节债券市场公司债券公司债券是由公司——金融机构类公司以及非金融机构类公司——发行的债券,是企业筹集长期资金的重要工具,一般期限在10年以上。第二节债券市场长期债券市场长期债券市场长期政府债券公司债券期限一年以上期限一般10年以上第三节投资基金利益共享风险共担投资基金及其发展历史投资基金是一种利益共享、风险共担的集合投资制度。投资基金集中投资者的资金，由基金托管人委托职业经理人员管理，专门从事证券投资活动。第三节投资基金投资基金及其发展历史投资基金一般由发起人发起设立，通过发行证券募集资金。基金的投资人不参与基金的管理和操作，只定期取得投资收益。基金管理人根据投资人的委托进行投资运作，收取管理费收入。投资基金作为一种金融制度设计,在国外已有一百多年的历史。最早的投资基金成立于19世纪的英国。第三节投资基金国内有名的基金公司第三节投资基金契约型基金和公司型基金契约型基金基金公司经营资产、托管机构保管资产、投资人享有收益公司型基金投资者购买公司型基金发行的股份称为公司股东第三节投资基金公司型基金分为封闭式基金与开放式基金封闭式基金封闭式基金发行的股票数量固定不变,发行期满基金规模就封闭起来,不再增加和减少股份。开放式基金股票数量和基金规模不封闭，可随时进出第三节投资基金私募基金私募基金是以非公开发行证券方式募集资金所设立的基金。私募基金的投资者主要是一些大的投资机构和一些富人。第三节投资基金对冲基金对冲基金是私募基金的一种,是专门为追求高投资收益的投资人设计的基金。其最大的特点是广泛运用期权、期货等金融衍生工具,在股票市场、债券市场和外汇市场上进行投机活动,因而风险极高。第三节投资基金对冲基金第三节投资基金收益基金和增长基金如果按照对投资收益与风险的设定目标划分,投资基金可以分为收益基金和增长基金;当然,也有两者的混合型。收益基金追求投资的定期固定收益,因而主要投资于有固定收益的证券。增长基金追求证券的增值潜力,它们通过发现价格被低估的证券,借助低价买入并等待升值后卖出的方法,以获取投资利润。第三节投资基金货币市场基金第三节投资基金养老基金养老基金

是一种用于支付退休收入的基金,是社会保障基金的一部分。第四节风险投资与创业板市场风险投资基金和风险资本风险投资基金是一种以私下募集资金的方式组建的基金,它所运作的资本称为风险资本。第四节风险投资与创业板市场风险投资的发展历史及其作用最早的风险投资概念起源于15世纪,当时西欧一些富商为了寻求到海外创业,开始投资于远洋探险,从而首次出现了“venture

capital”这个术语。美国是目前风险投资最活跃的国家。在20世纪八九十年代,欧洲各国、日本以及东南亚国家的风险投资也有明显发展,但并非都一帆风顺。第四节风险投资与创业板市场风险投资的退出途径交易发起1筛选投资机会2评价3交易设计4投后管理5该阶段，风投开始寻求方式退出，主要有并购和上市。第四节风险投资与创业板市场创业板市场创业板市场是主板市场之外的专业市场,其主要特点是在上市条件方面对企业经营历史和经营规模有较低的要求,但注重企业的经营活跃性和发展潜力。第五节金融衍生工具市场衍生金融产品有一些金融资产(如期货、股票指数期权等)是依附于股票、债券、存单、货币等金融资产而产生的,其价值变化主要取决于股票、债券等的价值变化。从这个意义上说,这类金融产品具有依附、衍生的特征,因而被冠以衍生金融产品的称呼。第五节金融衍生工具市场金融衍生工具的迅速发展金融衍生工具的迅速发展是20世纪70年代以来的事情。在金融衍生工具的迅速拓展中,还有一个极其重要的因素,那就是期权定价公式的问世。迄今为止,金融衍生工具已经形成一个新的金融产品“家庭”,其种类繁多、结构复杂,并且不断有新的成员进入。第五节金融衍生工具市场远期和期货远期合约①合约双方约定在未来某一日期按约定的价格买卖约定数量的相关资产②远期合约的交易一般不在规范的交易所内进行③主要有货币远期和利率远期期货合约①交易双方按约定价格在未来某一间完成特定资产交易行为的一种方式②标准化合约③在交易所进行交易第五节金融衍生工具市场期权期权看涨期权看跌期权第五节金融衍生工具市场互换互换也译作“掉期”、“调期”,是指交易双方约定在合约有效期内,以事先确定的名义本金额为依据,按约定的支付率(利率