汽车调光玻璃行业专题报告（技术路径、市场空间、竞争格局等）-2024-08-零部件

历史收益率曲线 历史收益率曲线 2023/82023/112024/22024行业数据相关报e_xh@应用中存在多种技术缺陷，而目前在各个技术路径中，我们都看到国产方案突破了技术瓶颈，攻克了难点，例如颜色、雾度等等。颜色看似是很简单的指标，但是在车规级量产场景中，消费者对此非常敏感，部分调光膜会呈现白色、蓝色的色彩，而消费者大多希望调光膜呈现黑色效粒体积、优化粒子排列等方法，也降低了雾度；第二，此前调光玻璃价格过高，而国产供应商帮助价格下探，提升装车率。调光玻璃的各条技术路径的起源基本来自于美国、日本等国家，但是从商业化、工业化落地程度来看始终不高，原因就是价格过高，因此调光玻璃也只是搭载于豪华汽车，绝大多数消费者对调光玻璃缺乏接触。而国产厂商在近两年将价格优化到合理位置，并且随着产品量产，规模化效应释放后，价格仍有下探空间。随着调光玻璃的单价降低，渗透率提升的逻辑将不断显我们认为，如果不考虑成本问题，仅从效果来看的话，调光玻璃最佳的隔热方案，现阶段阻碍其渗透率提升的主要因素是价格。目前能够看到国产厂商在供应能力上的突破已经帮助调光玻璃价格实现下探，且下探趋势较为确定。现阶段调光玻璃的存量渗透率不高，但我们预判向上拐点已经到来，随着调光玻璃不断量产，后续价格有望下探，渗透EPSPE2024E福耀玻璃请务必阅读正文后的声明及说明2/ 4 10 19 20 25 26 28 4 4 5 5 5 5 6 6 7 9 9 9 请务必阅读正文后的声明及说明3/30 请务必阅读正文后的声明及说明4/数据来源：智能汽车资源网，东北证券传统的双层玻璃，大多在玻璃之间有一层胶膜，被称为夹胶玻璃间的核心的胶膜，不同技术路径下的胶膜的内部会议室的玻璃等场景中均有调光玻璃的应用。请务必阅读正文后的声明及说明于后排玻璃，起到隐私玻璃的作用、或起到人机交互、娱乐功能新品发布会，包括遮光系列、滤光系列和御光系列。遮式遮阳帘产品和镀银玻璃产品，而御光系列便是本报告响力的汽车玻璃厂商，为调光玻璃做了系统性的宣传，遮光、滤光和御光产品的定位覆盖从低到高的所有价格带，御光系列（调光玻璃）代表的是现阶段汽车玻璃的高端产品形态。随着需求的加强和国产厂请务必阅读正文后的声明及说明图7：福耀玻璃向终端客户推出的PDLC调光观、性价比高等多种优势，但也带来了光照过强、隔热效果差等问题隔热的需求随着天幕玻璃的渗透率上升而不断上升，也因而转换为对调求上升。供给方面，国产供应商突破技术瓶颈，同时帮助调国产厂商已经将供应价格下探到合理区间，并且仍有优化空间。超出市场认知的是，胶膜产品的价值量也远高于玻璃本身。以汽车天幕为例中间的调光膜的价格是同等面积的天窗玻璃的数倍。因此调请务必阅读正文后的声明及说明数据来源：佐思汽研，东北证券整理玻璃厂商主要负责集成，以及负责与车厂的直接对调光玻璃的确不是近两年才出现的技术，但是近一年是国产供应商实现技术突破，我们都看到国产方案突破了技术瓶颈，攻克了难点。在此仅列举几个方面来佐证，例如颜色、雾度等等。颜色看似是很简单的指标，但是在车规级量产前已有PDLC路径的国产供应商通过染料的研发实现了黑色的PDLC调光玻璃，也有EC路径的供应商通过将蓝色做成深蓝在视觉上实现“黑色”来满前的方案雾度较高（尤其是PDLC而目前国产PDLC厂商通过缩积、优化粒子排列等方法，也降低了雾度。璃的各条技术路径的起源基本来自于美国、日本等国家，请务必阅读正文后的声明及说明地程度来看始终不高，原因就是价格过高，因此调光玻璃也只是搭载于豪华汽车，并且随着产品量产，规模化效应释放后，价格遮阳帘是最传统的隔热方式，缺点在于遮阳部分头顶高度空间，对于车内高度不够的车型（尤其是新能源汽车底盘相对偏高）来说会尤为敏感，此外对于溜背车型而言，遮阳帘的形状也会显得不太合镀银玻璃也是近年新兴的隔热方式，镀银玻璃的光性，而调光玻璃的遮阳效果较镀银玻璃更好，且调光玻璃在遮挡阳能让车内人员欣赏车外风光。此外，镀银玻璃主要解决的是光当中红换言之，调光玻璃的隔热效果在镀银玻璃之上。从福耀集团的全新一代智能隔热全景天幕新品发布会中看出，品、镀银玻璃产品、调光玻璃产品做了自下而上的定位，分光系列和御光系列。根据福耀玻璃官网披露，御光系列（即隔热效率更胜一筹。因此我们判断在天幕玻璃的隔热产品中请务必阅读正文后的声明及说明数据来源：伟巴斯特，东北证券数据来源：伟巴斯特公众号，东北证券请务必阅读正文后的声明及说明10/2001年（二十世纪八十年代由美国透明可见光透状 //1透明近红外透状 过率着色//0透明紫外光透状 //0透明遮阳系数色///连续可调//45VAC110VAC30VAC/㎡>20y>20y>20y低高中中萨斯州肯特大学发明并授权美国Polytronix,Inc.商业化请务必阅读正文后的声明及说明也被当做时候液晶调光玻璃的代名词，欧美也因此称调光玻璃为PolyvisionPDLC调光膜的原理是液晶膜中的高分子在通电时会有序状，不通电时玻璃则呈现透光而不透明的外观状态。玻璃表面分为九个可单独控制的区域，可实现透明、哑光、半请务必阅读正文后的声明及说明12/拥有更多颜色选择。将具有二向色性的染料液晶，注整液晶旋转角度以控制光通量，实现对玻璃透光率的请务必阅读正文后的声明及说明13/请务必阅读正文后的声明及说明14/颜色和变色速度。储存层移动，EC层从深色变为透明，可以舷窗。这种技术以紫罗精为主要EC材料，通电发生反玻璃平整度和曲率难以管控一致，导致凝胶分配不均匀，从而产请务必阅读正文后的声明及说明15/第二代技术使用磁控溅射技术，以巨大能量撞击材料表面，使得固得以规模制成大面积产品，并广泛应用于建筑上。但是这种态技术，仅适合在平面基底进行EC材料镀膜，曲成大曲面的产品。此外，磁控溅射需要具备严苛的生图24：第二代EC应用于法拉利575M跑车请务必阅读正文后的声明及说明16/料有一定局限性，光羿科技采用全新材料，材料稳定性强、变色表现使用的溶液必须确保分散均匀，在微米级薄膜上涂覆纳米级的材料涂也需要溶液挥发一致，否则也会影响膜片性能。请务必阅读正文后的声明及说明17/变色手机，代表着EC技术开始加速进入大请务必阅读正文后的声明及说明18/数据来源：智能汽车资源网，东北证券本有望降低，我们判断搭载车型的价格带也将下移。请务必阅读正文后的声明及说明19/市场10万元以下的汽车销量占比由2019年的32.5%下降至202请务必阅读正文后的声明及说明20/30新能源汽车的占比各一半（即:中国市场稳态下，10万元以上的传统燃油车占比为载天幕玻璃，预测新能源汽车稳态下有70%如本报告前文所述，调光玻璃的产业链上下游丰富。此处我们主要请务必阅读正文后的声明及说明21/30日本凸版印刷株式会社：日本凸版印刷株式会社于2016年推出调光薄膜“LC昇光电已经与多家一级供应商和知名车企建立合作关系，获得国内外客户证，具有较强的商业化能力。公司已与福耀玻璃、AGP、圣戈班全球五大下游汽车玻璃、天窗巨头企业达成合作，并量产进入宝马、奥迪、大众海优新材：海优新材将推出的产品命名为PDCLC调光膜Lightf技术，产品以可通电压的调节实现了玻璃在透明和不透产品通过在液晶中加入染料，可全面降低紫外线、红外线进入，请务必阅读正文后的声明及说明22/30数据来源：海优新材，东北证券数据来源：海优新材，东北请务必阅读正文后的声明及说明23/30LC智能光幕采用BOE（京东方）染料液晶调光技可呈现纯黑色，同时解决了传统调光技术中心扩散的问题，拥有定并发布了智慧视窗染料液晶调光玻璃的国家标准和色大面积曲面产品量产的国家高新技术企业。光羿科技是表，引领了第三代EC技术。根据官网公布，光羿科技搭2024款蔚来ET7、蔚来EC7、蔚来ET5T、蔚来EC6、比亚迪宋L、请务必阅读正文后的声明及说明24/30门槛极高，而精一科技凭借技术优势打破了美国对智能纳米调光拱高智能调光玻璃等产品系全球首创。目前精一科技的产品已经在2024款极氪请务必阅读正文后的声明及说明25/30调光玻璃最早在本世纪初便有装车，但是渗透率多年未），请务必阅读正文后的声明及说明26/30福耀汽玻市场占有率近几年已稳居全球第一，根据测算福耀2023年行业排名第二的旭硝子（日本）汽玻营收为252亿元年，福耀美国公司（当地工厂）汽玻营收在不断增长，且盈利能力。天幕玻璃颠覆了传统设计，更契合新能源车对科技感和请务必阅读正文后的声明及说明