财务管理 课件 第四章 财务报表分析

主讲老师：XXX第四章财务报表分析学习目标了解财务报表体系及三张主要报表的结构掌握财务报表分析的基本方法掌握财务报表分析的各类指标掌握财务综合分析方法理解非财务绩效分析看一看教材提供的【引导案例】，带着问题进入本章的学习！01.财务报表体系与分析方法02.财务分析指标03.财务综合分析04.非财务绩效分析目录contents财务报表体系与分析方法财务报表体系财务报表分析方法PARTONEPARTONE一、财务报表体系财务报表（financialstatement）是对公司财务状况、经营成果和现金流量的结构性表述，是公司向外传递会计信息的重要载体。财务报表体系主要包括“四表一注”：资产负债表利润表现金流量表所有者权益（或股东权益）变动表报表附注一、财务报表体系资产负债表（balancesheet）是整个财务报表体系的核心，它揭示了公司在某一特定日期的财务状况，是公司经营活动的静态体现。（一）资产负债表资产=负债+所有者权益一方面，资产负债表列示了公司各项资产、负债以及所有者权益的具体数额，为财务分析提供了基础数据;另一方面，资产负债表也能反映公司的战略信息。一、财务报表体系（一）资产负债表1.资源结构配置战略经营资产：是指公司因为自身经营活动形成的资产，包括货币资金、商业债权、存货、固定资产、无形资产等。投资资产：是指公司以增值为目的持有的股权和债权。它反映在以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、衍生金融资产、可供出售金融资产、持有至到期投资、长期股权投资以及以提供经营性资金方式对子公司投资的其他应收款项目上。公司在不同环境下对其拥有或控制的资源进行分配和使用的战略分别称为资源结构配置战略和资源利用战略。2.资源利用战略商业信用资源：是指公司与上下游公司或者用户进行结算时所产生的债务，主要包括应付票据、应付账款和预收款项等。借入资源：主要包括短期借款、长期借款和应付债券等。股东入资资源：包括实收资本（股本）和资本公积。股东留剩资源（留存收益）：是指公司实现的利润中，没有向股东分配而留存在公司的权益部分。一、财务报表体系【思考】你能从格力电器合并资产负债表中看出公司的资源结构配置战略和资源利用战略吗？一、财务报表体系【思考】你能从格力电器合并资产负债表中看出公司的资源结构配置战略和资源利用战略吗？一、财务报表体系利润表（incomestatement）又称损益表，是一种动态的时期报表，它主要反映公司在一定会计期间内（如季度、半年度或年度）的经营成果。（二）利润表收入-费用=利润分析和比较利润表的相关信息：一方面可以评估公司的经营成果和获利能力；另一方面，还可以通过盈利的变化掌握公司可能存在的经营风险，从而为决策提供依据。营业利润的核心性一、财务报表体系（二）利润表在进行利润表分析时，需要特别注意营业利润的核心性和费用开支的合理性。费用开支的合理性销售费用管理费用财务费用贷款规模贷款利率需要考察销售费用率和管理费用率；支出的有效性、长期效应和异常波动的合理性等。需要注意贷款规模变化是否与其经营战略调整和未来资金需求相适应。需要重点关注影响贷款利率水平的可控因素。一、财务报表体系【思考】格力电器的营业利润是否“核心”，费用开支是否“合理”？一、财务报表体系【思考】格力电器的营业利润是否“核心”，费用开支是否“合理”？一、财务报表体系现金流量表（statementofcashflow）是以现金及现金等价物为基础编制的财务状况变动表，它详细描述了公司在一定会计期间由经营、投资和筹资活动所产生的现金流入和流出的具体情况。现金是指公司的库存现金以及可以随时用于支付的银行存款。现金等价物是指公司持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险小的投资。从编制原则上看，现金流量表实质上是按照收付实现制编制的，它将权责发生制下的盈利信息调整为收付实现制下的现金流量信息，为评价公司的支付能力和偿债能力，预测公司未来现金流量提供重要依据。报表附注对财务报表中的各项数据进行了文字性的解释和补充，并对财务报表中未能反映的事项进行了说明。（三）现金流量表（四）报表附注二、财务报表分析方法比率分析法对比公司同一时期的财务报表中的相关项目，计算出一系列财务比率，以此来揭示公司财务状况和报告期内各有关项目之间的相关性。比较分析法纵向比较法（趋势分析法）：将同一公司连续若干期的历史数据进行比较分析，确定其增减变动的方向、数额和幅度，从而揭示公司财务状况、经营成果、现金流量的发展变化趋势。横向比较法：将公司与同类公司的财务指标进行比较分析，发现其存在的差异程度，以此来评价公司的财务状况、经营成果、现金流量。因素分析法（连环替代法）依据财务指标与其他驱动因素之间的关系，从数量上确定各因素对指标影响程度的一种方法。二、财务报表分析方法因素分析法的步骤：（1）确定需要分析的财务指标R，比较其实际数额R1和基准数额R0，并计算两者的差额R1-R0；（2）确定该财务指标的驱动因素，建立财务指标与各驱动因素之间的函数关系模型；（3）确定驱动因素的替代顺序；（4）按顺序计算各驱动因素脱离标准的差异，分析对财务指标的影响。（1）确定对比的基数（如上年实际数额、计划数额等）R0=a0╳b0╳c0（2）替代a因素：a1╳b0╳c0a变动对R的影响（2）–（1）（3）替代b因素：a1╳b1╳c0b变动对R的影响（3）–（2）（4）替代c因素：a1╳b1╳c1=R1c变动对R的影响（4）–（3）三因素的共同影响：（4）–（1）R1–R0二、财务报表分析方法项目2021年数值R02022年数值R1差异R1-R0平均权益乘数2.663.220.56销售净利率（%）12.1512.180.03总资产周转率（次）0.630.56-0.07净资产收益率（%）20.3121.941.63(1)基准数：2.66×12.15%×0.63=20.31%

(2)第一次替代：3.22×12.15%×0.63=24.65%(3)第二次替代：3.22×12.18%×0.63=24.71%(4)第三次替代：3.22×12.18%×0.56=21.94%【例4-6】格力电器2021年、2022年净资产收益率分别为20.31%和21.94%。运用因素分析法，计算各因素的变动对净资产收益率的影响程度：

(2)–(1)=24.65%–20.31%=4.34%平均权益乘数增加对净资产收益率的影响

(3)–(2)=24.71%–24.65%=0.06%销售净利率增加对净资产收益率的影响

(4)–(3)=21.94%–24.71%=-2.77%总资产周转率降低对净资产收益率的影响全部因素的影响=4.34%+0.06%–2.77%=1.63%财务分析指标偿债能力分析营运能力分析盈利能力分析发展能力分析PARTONEPARTTWO偿债能力是指公司偿还各种到期债务的能力。通过对公司偿债能力的分析，可以揭示公司的财务风险。偿债能力有短期和长期之分：一、偿债能力分析12公司偿付长期负债的能力。从可持续发展的角度来看，长期偿债能力反映的是公司持续经营和盈利能力。公司偿付流动负债的能力。任何公司流动负债的偿还基础都是经营活动中所产生的现金流。短期偿债能力长期偿债能力反映每单位流动负债中有多少流动资产可以作为其偿还保障。注意三点：流动比率过高；注意流动资产的结构；关注经营活动对该比率的影响一、偿债能力分析（一）短期偿债能力分析1.流动比率2.速动比率（酸性测试比率）！注意：作为流动比率的补充指标，速动比率也会因所处行业的不同以及公司的经营环境、商业模式等的不同而呈现出较大差异。速动比率虽然考虑了资产的流动性，但没有考虑到速动资产中的应收票据和应收账款不一定能按期收回。【例4-7】【例4-8】由格力电器2022年年报可知，流动资产为255,140,038,972.46元，流动负债为216,371,936,815.59元，存货为38,314,176,763.90元。

一、偿债能力分析反映了公司的直接偿付能力;现金比率高说明公司支付能力强，流动负债得到偿还的机率大。从动态角度反映经营活动产生的现金流量净额偿付流动负债的能力;建立在以过去一年的现金流量来估计未来一年的现金流量的假设基础之上。（一）短期偿债能力分析3.现金比率4.现金流量比率【例4-9】由格力电器2022年年报可知，货币资金为157,484,332,251.39元，流动负债为216,371,936,815.59元。

【例4-10】由格力电器2022年年报可知，经营活动产生的现金流量净额为28,668,435,921.27元，流动负债为216,371,936,815.59元。

反映了公司的资产总额中有多大比例来自于举借债务;资产负债率的比率越高，公司偿还债务的能力越弱，财务风险越大。一、偿债能力分析（二）长期偿债能力分析1.资产负债率（负债比率、财务杠杆比率）问题：从公司管理层、债权人和股权投资者的角度，如何看待资产负债率的高低？2.股东权益比率与权益乘数股东权益比率+资产负债率=1股东权益比率越大，资产负债率越小，财务风险越低，偿还长期债务的能力就越强。权益乘数越大，财务风险越大,但并不是权益乘数越小越好。一、偿债能力分析【例4-11】【例4-12】【例4-13】由格力电器2022年年报可知，资产总额为355,024,758,878.82元，负债总额为253,148,710,864.63元，股东权益总额为101,876,048,014.19元。

反映了债权人所提供资金与股东所提供资金的对比关系；产权比率越低，说明长期偿债能力越强，债权人权益保障程度高，承担的风险小。一、偿债能力分析（二）长期偿债能力分析3.产权比率与有形净值债务率有形净值债务率更加保守地反映了如果公司发生破产清算，债权人权益受有形资产保障的程度；有形净值债务率的比率越低，说明公司的财务风险越小。【例4-14和例4-15】由格力电器2022年年报可知，负债总额为253,148,710,864.63元，股东权益总额为101,876,048,014.19元，无形资产净值为11,621,853,071.43元。

一、偿债能力分析（二）长期偿债能力分析4.偿债保障比率（债务偿还期）衡量公司利用自身经营活动产生的现金流来偿还债务的能力；偿债保障比率越低，表明公司偿还债务的能力越强。5.利息保障倍数用于说明公司是否有足够的利润支付到期的利息；短时间内，公司偿还利息的能力主要取决于公司的现金支付能力。【例4-16和例4-17】由格力电器2022年年报可知，负债总额为253,148,710,864.63元，经营活动产生的现金流量净额为28,668,435,921.27元，税前利润为27,217,384,842.61元，利息费用为2,836,743,431.08元。

二、营运能力分析营运能力是指公司在一定时期内营运与管理资产的效率。通过对公司的营运能力的分析，可以了解公司的营运状况及经营管理水平。应收账款周转率存货周转率应付账款周转率流动资产周转率固定资产周转率总资产周转率赊销收入净额一般只有内部人员知道，外部报表使用者很难获取。因此实践中常用营业收入替代赊销收入净额来计算。表示应收账款在一个会计年度内的周转次数，它反映了公司收回应收账款的能力。二、营运能力分析（一）应收账款周转率=（期初应收账款+期末应收账款）/2

=营业收入–现销收入–销售折扣与折让2.应收账款周转天数（平均收账期）1.应收账款周转率【例4-18】由格力电器2022年年报可知，赊销收入净额为188,988,382,706.68元，期初应收账款为13,840,898,802.76元，期末应收账款为14,824,742,623.45元。

隐含假设：一定时期内，存货是匀速消耗的，不会发生波动；如果公司生产经营活动具有很强的季节性，计算季度存货周转率或月度存货周转率会更加准确；存货周转率越高，说明存货周转速度越快，经营效率越高。二、营运能力分析（二）存货周转率2.存货周转天数1.存货周转率（存货利用率）=（期初存货余额+期末存货余额）/2【例4-19】由格力电器2022年的年报可知，营业成本为139,784,387,882.78元，期初存货余额为42,765,598,328.01元，期末存货余额为38,314,176,763.90元。

二、营运能力分析（三）应付账款周转率1.应付账款周转率或：反映了公司一年内平均支付应付账款的次数；越低越好，说明公司利用了供应商的商业信用获得了一笔无息贷款。2.应付账款周转天数=（期初应付账款+期末应付账款）/2【例4-20】已知格力电器2022年主营业务成本为105,573,859,862.27元，营业成本为139,784,387,882.78元，期初应付账款为35,875,090,911.05元，期末应付账款为32,856,071,488.87元。

或：二、营运能力分析=（期初流动资产余额+期末流动资产余额）/2=（期初固定资产原值+期末固定资产原值）/2（四）流动资产周转率该比率越高，说明流动资产周转速度越快，流动资产的利用效率越高。（五）固定资产周转率可以粗略计量公司固定资产创造收入的能力，反映公司对固定资产的利用效率。该比率越高，说明固定资产的利用率越高。【例4-21和例4-22】已知格力电器2022年的营业收入为188,988,382,706.68元，期初流动资产余额为225,849,652,179.18元，期末流动资产余额为225,140,038,972.46元，期初固定资产原值为56,088,557,295.66元，期末固定资产原值为64,170,062,538.49元。

二、营运能力分析

【例4-23】已知格力电器2022年的营业收入为188,988,382,706.68元，期初资产总额为319,598,183,780.38元，期末资产总额为355,024,758,878.82元。=（期初资产总额+期末资产总额）/2（六）总资产周转率（总资产利用率）可用于分析公司全部资产的使用效率，反映公司总资产运营的能力。三、盈利能力分析1与投资有关的盈利能力总资产报酬率净资产收益率2与销售有关的盈利能力销售毛利率销售净利率成本费用利润率3上市公司盈利能力基本每股收益稀释每股收益盈利能力是指公司获取利润的能力。在分析盈利能力时，一般只分析公司正常经营活动的盈利能力，不考虑非正常的经营活动。因为非正常的经营活动虽然能给公司带来收益，但它可能是一次性或非经常性的。三、盈利能力分析=（期初总资产余额+期末总资产余额）/2（总资产净利率）（一）与投资有关的盈利能力=利润总额+利息费用=净利润+所得税费用+利息费用1.总资产报酬率反映了公司利用资产创造价值的能力；总资产报酬率越高，表明资产运营越有效，盈利能力越强。【例4-24】由格力电器2022年年报可知，利润总额为27,217,384,842.61元，净利润为23,011,344,353.11元，利息费用为2,836,743,431.08元，期初资产总额为319,598,183,780.38元，期末资产总额为355,024,758,878.82元。

三、盈利能力分析=（期初股东权益平均总额+期末股东权益平均总额）/2（一）与投资有关的盈利能力2.净资产收益率（股东权益报酬率、权益净利率）反映股东获取投资报酬的高低；股东可以将净资产收益率和自己期望的收益率相比较，从而决定是否继续投资该公司。【例4-25】由格力电器2022年年报可知，净利润为23,011,344,353.11元，期初股东权益平均总额为101,876,048,014.19元，期末股东权益平均总额为107,925,451,166.51元。

三、盈利能力分析毛利率越高，表明公司获取利润的能力越强，产品市场优势越明显；在实践中，公司管理层常用该比率衡量产品的降价空间；分析时要注意公司之间是否具有可比性。（二）与销售有关的盈利能力1.销售毛利率（营业毛利率、

毛利率）不同行业同一行业同一行业产品成本组成不同酿酒业的平均毛利率可达60%左右乳品业的平均毛利率仅为30%左右行业经营模式不同进行药品研发和生产的医药制造业毛利率高于从事药品流通和销售的医药商业。行业经营模式类似同样生产白酒的贵州茅台和洋河股份，贵州茅台的毛利率高于洋河股份。【例4-26】由格力电器2022年年报可知，营业收入为188,988,382,706.68元，营业成本为139,784,387,882.78元。

反映了公司生产经营过程中发生的耗费与获得的报酬之间的关系;成本费用利润率越高，说明公司为获取利润付出的代价越小，成本费用控制效果越好，公司的盈利能力越强。用于衡量营业收入最终给公司带来盈利的能力;销售净利率越高，说明公司的盈利能力越强。三、盈利能力分析=营业成本+税金及附加+销售费用+管理费用+财务费用+研发费用（二）与销售有关的盈利能力

2.销售净利率3.成本费用利润率【例4-27】【例4-28】由格力电器2022年年报可知，营业收入为188,988,382,706.68元，净利润为23,011,344,353.11元，利润总额为27,217,384,842.61元，营业成本为139,784,387,882.78元，税金及附加为1,612,243,409.40元，销售费用为11,285,451,112.27元，管理费用为5,267,999,733.62元，财务费用为2,206,764,591.65元，研发费用为6,281,394,430.40元。

三、盈利能力分析反映公司利用资本创造价值的能力；基本每股收益越高，表明公司的资产运营越有效，盈利能力越强。（三）上市公司盈利能力分析1.基本每股收益【例4-29】某公司2022年1月1日有1000万股普通股发行在外，2022年4月1日新发行500万股普通股，2022年7月1日回购300万股普通股，2022年10月1日再新发行200万股普通股。2022年度归属于普通股股东的净利润为12000万元。为简化起见，每个月按30天计算，则该公司2022年的基本每股收益为：

三、盈利能力分析稀释每股收益是以基本每股收益为基础，假设公司所有发行在外的稀释性潜在普通股均已转换为普通股，并据此调整归属于公司普通股股东的净利润以及发行在外普通股的加权平均数，从而得出的每股收益。一般来说，每股收益越高，表明普通股股东的投资效益越好。（三）上市公司盈利能力分析2.稀释每股收益四、发展能力分析发展能力是指公司在从事经营活动过程中所表现出的增长潜力；发展能力分析则从动态的角度分析公司的增长潜力。总资产增长率营业收入增长率资本积累率营业利润增长率净利润增长率四、发展能力分析从公司资产规模扩张方面来衡量公司发展能力；该指标越高，表明公司资产规模的增长速度越快，公司竞争力越强。1.总资产增长率2.营业收入增长率（销售增长率）【例4-30】由格力电器2022年年报可知，年末资产总额为355,024,758,878.82元，年初资产总额为319,598,183,780.38元。

【例4-31】由格力电器2022年年报可知，本年营业收入总额为188,988,382,706.68元，上年营业收入总额为187,868,874,892.71元。

四、发展能力分析反映了投资者投入公司资本的保全性和增长性；该指标越高，表明公司资本积累水平越高，公司应对风险及持续发展的能力越强；若资本积累率为负值，表明公司资本可能受到侵蚀，股东价值受损。3.资本积累率（股权资本增长率、净资产增长率）【例4-32】由格力电器2022年年报可知，年末股东权益总额为101,876,048,014.19元，年初股东权益总额为107,925,451,166.51元。

四、发展能力分析营业利润是公司最主要、最稳定的利润来源，反映公司最基本经营活动的成果；分析营业利润增长率时，应同时关注营业收入增长率。4.利润增长率净利润增长率反映了公司盈利能力的变化；该指标越高，说明公司的成长性越好，发展能力越强。【例4-33】由格力电器2022年年报可知，本年营业利润总额为27,284,097,086.18元，上年营业利润总额为26,677,365,292.00元。

【例4-34】由格力电器2022年年报可知，本年净利润总额为23,011,344,353.11元，上年净利润总额为22,831,893,632.89元。

财务综合分析PARTONEPARTTHREE财务比率综合评分法杜邦分析法一、财务比率综合评分法财务比率综合评分法是指通过对选定的几项财务比率进行评分，然后计算出综合得分，并据此评价公司的综合财务状况的方法。

基本步骤：1.选择评价财务状况的财务比率（全面性、代表性、一致性）2.确定标准评分值3.确定评分值的上限和下限4.确定各项比率的标准值5.计算各项财务比率指标的实际值和关系比率6.计算各项财务比率的实际得分一、财务比率综合评分法【例4-35】根据格力电器的部分财务指标，利用财务比率综合得分法对公司2022年的财务状况进行综合评价：财务比率评分值(1)上限(2)下限(3)标准值(4)实际值(5)关系比率(6)=(5)/(4)实际得分(7)=(1)×(6)总资产净利率2030107.00%6.82%0.974319.49销售净利率2030109.21%12.18%1.322526.45净资产收益率1015521.15%21.94%1.037410.37流动比率101551.20431.17920.97929.79存货周转率101554.88313.44810.70617.06应收账款周转率1015512.393013.18571.064010.64营业收入增长率101551.74%0.60%0.34485.00总资产增长率101559.10%11.08%1.217612.18合计100

100.98根据表中的综合评分，格力电器2022年财务状况的综合得分为100.98分，略高于100分，这说明该公司的财务状况较为理想。二、杜邦分析法杜邦分析法是利用公司几种主要的财务比率之间的关系来综合分析公司绩效的一种方法。核心指标：反映了股东投入资金的盈利能力，反映了公司筹资、投资和生产运营等各方面综合起来的经营效率。反映公司的销售活动，可通过增加销售收入或降低各项成本费用来提高销售净利率。反映公司的资产周转情况，如果公司资产周转较慢，会占用大量资金，增加资本成本，减少公司利润，直接影响公司的盈利能力。反映公司的财务政策，权益乘数提高，代表用更少的自有资金来运营更多的资产，净资产收益率将会提高，但财务风险也会增加。二、杜邦分析法【案例4-6】格力电器2022年的杜邦分析系统图（金额单位：元）二、杜邦分析法杜邦分析法容易造成公司对短期财务结果过分重视。若仅以此来衡量公司的盈利能力，可能会导致管理层为了追求良好的财务绩效，出现短视行为而忽视公司长期价值的创造和可持续性发展。杜邦分析法只是从财务角度分析公司的经营情况，但在当今信息时代，客户、供应商、员工等因素对公司生存和发展愈发重要，而杜邦分析法难以评估这些因素对公司业绩的影响。杜邦分析法不能反映公司现金流的情况。杜邦分析法中未包含现金流的相关指标，所以难以从收付实现角度对公司经营资产的效率和创造现金利润的能力作出评价。（二）局限性财务报表分析的局限非财务绩效分析非财务绩效分析PARTONEPARTFOUR二、非财务绩效分析【案例4-1】大客户对公司的生存和发展至关重要，能够为公司带来巨大的收益和创造宝贵的财富。然而，对于电气机械和器材制造行业的佼佼者——歌尔股份而言，它对其大客户苹果公司却“爱恨交加”。2022年的财报中显示，歌尔股份年度销售额中大约31.12%都来自于苹果公司。自2018年公司成功拿下苹果耳机AirPods30%的代工份额，成为AirPods全球第二大代工厂起，公司的营业收入就迎来了爆发式增长，从2018年的238亿元上涨至2021年的782亿元，涨幅高达228.57%。正当歌尔股份享受着苹果公司带来的增长红利时，过分依赖大客户也引起了歌尔股份的担忧，因为拥有强大议价能力的苹果公司更倾向于压缩供应商和代工公司的利润空间，导致歌尔股份的销售毛利率从2018年的18.82%一直下降至2021年的14.31%。而真正使公司经营业绩遭受“重创”的是2022年11月苹果公司通知其暂停生产一款智能声学整机产品。这一公告发出后，歌尔股份股价开盘跌停，净利润也出现明显下滑，从2021年的43.07亿元下降至2022年17.91亿元。由此可见，公司在利用大客户资源创造价值的同时也不能忽视其可能存在的潜在风险。（一）从客户角度进行分析客户是公司利润的源泉，是支撑公司长远发展的重要支柱。从客户维度对公司的业绩进行分析，可以判断公司客户关系管理的有效性。二、非财务绩效分析（一）从客户角度进行分析1.客户集中度是指公司若干大客户的销售额占公司总销售额的百分比，可通过上市公司年报中“主要销售客户情况”和“前五大客户资料”获取。客户集中度越高，客户相对公司的谈判能力越强，越能够对公司施加压力，从而导致公司盈利水平的下降。2.客户续约率是指客户续约数量与总客户数量的百分比；可以判断客户对于公司提供的产品或服务的满意程度以及是否愿意与公司继续进行合作。3.新客户获得率是指公司在争取新客户时获得成功的比例，一般用客户数量增长率或客户交易额增长率来描述。反映公司在挖掘潜在市场、扩大市场占有率的能力。二、非财务绩效分析【案例4-2】炬申股份是一家综合型物流公司，2017-2020年上半年，公司的物流运输业务毛利率分别为11.51%、12.13%、11.67%和10.22%，而仓储综合业务的毛利率却高达33.75%、40.16%、63.83%和61.70%。与之相对应的是，公司的物流运输业务收入占当期主营收入的比例分别为87.66%、90.36%、90.69%和92.14%，而仓储综合业务收入占当期主营收入的比例分别为12.34%、9.64%、9.31%和7.86%，即公司的主营收入主要依靠物流运输业务。因此，即使物流运输业务直接拉低了公司的综合毛利率，但它为炬申股份贡献的营业收入更多，所以物流运输业务对炬申股份而言尤为重要。而炬申股份的物流运输业务中所需用到的材料却主要依赖于第一大供应商——奎屯货运中心。2017年-2020年上半年，炬申股份向奎屯货运中心的采购额占当期总采购额的比例分别为46.34%、69.78%、62.89%和34.87%。如果奎屯货运中心出现运力不足、价格上涨或违约等情况，将会给炬申股份带来巨大的成本和风险。（二）从供应商角度进行分析供应商是公司的重要合作伙伴。公司的原材料和服务资源需要供应商的及时供应和优质保障才能满足生产和销售的需求。从供应商角度对公司业绩进行分析，可以评价公司供应链管理的有效性。二、非财务绩效分析（二）从供应商角度进行分析1.供应商集中度是指公司向前五大供应商的采购额占公司总采购额的百分比，可通过上市公司年报中“主要采购来源情况”和“前五大供应商资料”获取；供应商集中度越高，供应商议价能力越强。2.供应商信用度是指供应商履行合同义务，按照合同上的条件和时间向公司提供产品或服务的程度；供应商信用度越高，意味着供应商越可靠，公司与供应商之间的合作越顺畅。二、非财务绩效分析【案例4-3】2023年8月18日，由《中国经营报》和科锐国际联合主办的“乘势笃行多元共振”2023卓越雇主品牌云端论坛圆满落幕，一汽大众汽车有限公司脱颖而出，荣获2023