对外经济贸易大学公司理财期末复习大纲

对外经济贸易大学远程教育学院

2006-2007学年第一学期

《公司理财》期末复习大纲

（含答案）

要求掌握的主要内容

一、掌握课件每讲后面的重要概念

二、会做课件后的习题

三、掌握各公式是如何运用的，记住公式会计算，特别是经营杠杆和财务

杠杆要求对计算出的结果给予正确的解释。

四、掌握风险的概念，会计算期望值、标准差和变异系数，掌握使用这三

者对风险判断的标准。

五、了解财务报表分析的重要性，掌握常用的比率分析法，会计算各种财

务比率。

六、会编制现金流量表，并会用资本预算的决策标准判断项目是否可行。

七、最佳资本预算是融资与投资的结合，要求掌握计算边际资本成本表，

根据内含报酬率排序，决定哪些项目可行。

八、从资本结构开始后主要掌握基本概念（第八、九、十讲），没有计算

题，考基本概念，类似期中作业。

模拟试题

注：1、本试题仅作模拟试题用，可能没有涵盖全部内容，主要是让同学们了

解大致题的范围，希望同学们还是要脚踏实地复习，根据复习要求全面

复习。最后考试题型或许有变化，但对于计算题，要回答选择题，仍然

需要一步一步计算才能选择正确。

2、在正式考试时，仍然需要认真审题，看似相似的题也可能有不同，认真

审题非常重要，根据题目要求做才能保证考试顺利。

预祝同学们考试顺利！

一、模拟试题，每小题2分，正式考试时只有50题，均采用这种题型

一、单项选择题（每小题2分）

1、下列哪个恒等式是不成立的？C

A.资产=负债+股东权益B.资产-负债=股东权益

C.资产+负债=股东权益D.资产-股东权益二负债

2、从税收角度考虑，以下哪项是可抵扣所得税的费用？A

A.利息费用B.股利支付C.A和BD.以上都不对

3、现金流量表的信息来自于C

A.损益表B.资产负债表C.资产负债表和损益表D.以上都

不对

4、以下哪项会发生资本利得/损失，从而对公司纳税有影响？B

A.买入资产B.出售资产C.资产的市场价值增加D.资产的账

面价值增加

5、沉没成本是增量成本。B

A.正确B.不对

6、期限越短，债券的利率风险就越大。B

A.正确B.不对

7、零息债券按折价出售。A

A.正确B.不对

8、股东的收益率是股利收益率和资本收益率的和。A

A.正确B.不对

9、期望收益率是将来各种收益可能性的加权平均数，或叫期望值。A

A.正确B.不对

10、收益率的方差是指最高可能收益率与最低可能收益率之差。B

A.正确B.不对

11.财务经理的行为是围绕公司目标进行的，并且代表着股东的利益。因此,

财务经理在投资、筹资及利润分配中应尽可能地围绕着以下目标进行。

C

A.利润最大化B.效益最大化C.股票价格最大化D.以上都

行

12.在企业经营中，道德问题是很重要的，这是因为不道德的行为会导致D

A.中断或结束未来的机会B.使公众失去信心

C.使企业利润下降D.以上全对

13.在净现金流量分析时，以下哪个因素不应该考虑A

A.沉没成本B.相关因素C.机会成本D.营运资本的回

收

14.每期末支付¥1,每期利率为r,其年金现值为：D

1(1+-1(1+〃)"T

A.(1+r)nB.PV.---------------D

n

(1+r)n■r(l+r)

15.据最新统计资料表明，我国居民手中的金融资产越来越多，这说明了居民

手中持有的金融资产是D

A.现金B.股票C.债券D.以上都对

16.除了,以下各方法都考虑了货币的时间价值。C

A.净现值B.内含报酬率C.回收期D.现值指数

17.企业A的平均收账期为28.41天，企业B的平均收账期为48.91天，则B

A.企业B是一家付款长的客户

B.应该将平均收账期同使用的信用条件中的信用天数相比较

C.很难判断

18.为了每年年底从银行提取¥1,000,一直持续下去，如果利率为10%,每年

复利一次，那么，你现在应该存多少钱？A

A.¥10,000B.¥8,243C.¥6,145D.¥11,000

19.大多数投资者是：A

A.规避风险的B.对风险持中性态度的C.敢于冒险的D.以上

都不对

20.财务拮据通常伴随着D

A.客户和供应商的回避B.以较低的售价出售产品

C.大量的行政开支D.以上全是

21.公司里的代理问题是由代理关系产生的，代理成本在一定程度上A

A.减少了代理问题B.增大了代理问题

C.对代理问题的解决没有用D.以上全不对

22.半强式效率市场要求股票价格反映B

A.股票价值的所有信息B.股票价值的所有公开信息

C.过去股票价格的信息D.以上全不对

23.最佳资本结构表明A

A.企业应该适当举债B.资本结构与企业价值无关

C.企业举债越多越好D.以上全错

24.仅考虑企业的融资成本的大小，企业通常融资的顺序为：C

A.留存收益、债务、发行新股B.债务、发行新股、留存收益

C.债务、留存收益、发行新股D.留存收益、发行新股、债务

25.可转换债券是一种融资创新工具，这是因为通常它具有:A

A.看涨期权和美式期权的特征B.看涨期权和欧式期权的特征

C.看跌期权和欧式期权的特征D.看跌期权和美式期权的特征

26.下列哪些项是不可以抵减所得税的。D

A.利息B.优先股股息C.普通股股息D.B和C

27.财务经理的行为是围绕公司目标进行的，并且代表着股东的利益。因此，

财务经理在投资、筹资及利润分配中应尽可能地围绕着以下目标进行。C

A.利润最大化B.效益最大化C.股票价格最大化D.以上都

行28.无风险证券的期望收益率等于

D

A.零B.1C.它本身D.以上都不对

29.据最新统计资料表明，我国居民手中的金融资产越来越多，这说明了居民

手中持有的金融资产是D

A.现金B.股票C.债券D.以上都对

30.一项投资的B系数是2,则意味着该项投资的收益是D

A.市场收益的2倍B.小于市场收益的2倍

C.大于市场收益的2倍D.rf+2(Rm-rf)

31.现代企业主要的筹资途径有二种，一种是间接融资，一种是直接融资。一

般来说公司发行股票即是一种B

A.间接融资B.直接融资

32.公司里的代理问题是由代理关系产生的，代理成本在一定程度上A

A.减少了代理问题B.增大了代理问题

C.对代理问题的解决没有用D.以上全不对

33.在企业经营中，道德问题是很重要的，这是因为不道德的行为会导致D

A.中断或结束未来的机会B.使公众失去信心

C.使企业利润下降D.以上全对

34.B系数是度量A

A.系统性风险B.可分散风险C.企业特定风险D.以上

均不对

35.市场风险，即系统性风险，是可以通过证券的多元化组合B

A.避免的B.不可以避免的C.可以部分的分散风险D.以

上都不对

36.在租赁中，当租金的现值等于资产的原始价值或大于资产的原始价值的90%

时，以下哪种租赁必需要资本化，并直接表现在资产负债表上。C

A.服务性租赁B.举债租赁C.融资租赁

37.企业没有固定成本，则企业的经营杠杆程度A

A.等于1B.大于1C.小于1D.以上都

不对

38.经营杠杆程度高的企业B

A.更容易适应经济环境的变化B.不容易适应经济环境的变化

C.经济环境对企业没有影响D.以上都不对

39.一家企业的经营风险高，则意味着该企业的D

A.经营杠杆程度可能高B.销售不稳定

C.价格经常变化D.以上因素都可能存在

40.企业具有正财务杠杆，则说明企业A

A.负债企业的EPS高于不负债企业的EPS

B.举债越多越好C.不应该再举债D.以上都不对

41.一旦预算已经通过，在预算期间经理B

A.就不应该改变预算报告B.根据实际情况改变预算报告

C.以上全对D.以上全不对

42.公司总裁在考虑接受和拒绝投资项目时,D

A.不应该考虑项目的规模B.应该考虑项目的规模

C.考虑NPV是否大于0D.考虑B和C

43.若A项目的NPV是2,000元，并且它的IRR是15%。项目B的N

PV是

3,000元，则B项目的IRRD

A.大于15%B.等于15%C.小于15%D.说不

清楚

44.利率水平的改变是B

A.一种非系统风险B.一种系统性风险C.不是任何风险

45.半强式效率市场要求股票价格反映B

A.股票价值的所有信息B.股票价值的所有公开信息

C.过去股票价格的信息D.以上全不对

46.假如投资B就不能投资A,则这两项投资是A

A.互斥项目B.先决项目C.独立项目D.可能项目

47.一项具有回收期快的项目，则该项目B

A.净现值大于0B.不一定可行C.IRR大于资本成本D.

PI大于1

48.在净现金流量分析时，以下哪个因素不应该考虑A

A.沉没成本B.相关因素C.机会成本D.营运资本

的回收

49.若两个互斥项目在分析是NPV与IRR发生矛盾时，应该以A

A.NPV为标准B.IRR为标准C.IP为标准D.回收期

为标准

50.大多数企业在评估项目时，均使用了A

A.多种评估方法B.NPV一种方法C.IRR一种方法D.回收期

方法

51.优先股的股息和债务利息都是固定支出，因此，在计算加权平均成本时均

要做税收调整。B

A.正确B.错误

52.边际资本成本是指新筹资成本。A

A.正确B.错误

53.资本结构的净收入理论揭示了这样一种关系，即为了使企业价值最大，企

业应该尽可能多地举债。A

A.正确B.错误

54.MM理论说明，在无税收和市场不完善条件下，两个具有相同经营风险等级

和不同资本结构的企业，有相同的总资本成本（加权平均成本）。A

A.正确B.错误

55.在除息日，股票价格将下降，下降的幅度与分派的股息价值大约相同。A

A.正确B.错误

56.剩余股利政策说明只要公司当年有留存，则就应该分派股利，股利政策与

投资机会没有任何关系。B

A.正确B.错误

57.经营性租赁和融资租赁最根本的区别在于：融资租赁有撤消条款，资产的

所有成本要完全摊消。而经营性租赁则正好相反。B

A.正确B.错误

58.在任何决策中，都要考虑风险和收益的权衡，承担风险要给予补偿，因此，

敢于冒险的人，要求补偿的就大。B

A.正确B.错误

59.初级市场是指无形的市场，二级市场是有形的市场，企业可以在这些市场

上筹集所需资金。A

A.正确B.错误

60.两种证券之所以能构成无风险投资组合，是因为他们的收益呈反方向变化，

即它们之间的相关系数为完全正相关。B

A.正确B.错误

61.在证券市场上买卖股票的价格就是账面价值。B

A.正确B.错误

62.公司通过发放现金股利的同时还进行股票分割，则该公司运用了信号理论

向投资者发出公司将持续发展的信号。A

A.正确B,错误

63.公司一旦发生财务拮据，公司的顾客和供应商都采取支持的态度，以帮助

企业渡过难关。B

A.正确B.错误

64.净营运资本=流动资产-流动负债A

A.正确B,错误

65.多元化投资则意味着提高收益的同时降低了风险。B

A.正确B.错误

66.A公司宣布该公司的普通股今年每股付股息1.17美元，公司未来的股息增

长率为7%。若投资者的要求收益率是12%,该公司当前的股票价格为：A

A.25B.23.4C.9.75D.10.43

67.以下哪句陈述时最正确的？D

A.与优先股融资而不是普通股融资的好处之一就是公司的控制权不会被稀

释。

B.对投资者来说，优先股比普通股提供了更稳定和更可靠的收益。

C.公司采用优先股融资的好处之一就是支付股利的70%是可以抵税的。

D.A和B是对的。

68.以下那句陈述最正确？A

a.股票回购的好处之一就是股东能获得比股利支付更多的税收优惠。

b.股利再投资计划的好处之一就是使得投资者避免他们收到股利所支付的

税。

c.如果公司对提高权益比率感兴趣，则该公司可以采取股票回购。

d.如果公司相信其股票高估了，并且来年公司需要为很多获利项目融资，那

么公司可以采取回购股票。

69.以下哪句陈述最正确？C

A.大多数公司的现金余额是由交易、补偿、预防和投机余额构成，所需现

金余额总和是由这四项目的所需总额来确定。

B.一家公司容易借钱，这是因为该公司有较高的预防性余额可以保护突然

上升的利率

C.许多公司持有大量的有价证券以代替持有现金，这是因为有价证券可以

完成现金相同的功能。

70.公司账户上的现金余额和银行记录的该公司的现金余额之差称之为

________oB

A.商业折扣B.浮游量C.现金折扣D.季节性显示

71.以下哪项措施很可能减少股东和经理之间的代理冲突：B

A.付给经理很多固定薪金B.增加公司替换经理的威胁

C.在债务合同中设置限制性条款D.以上所有都是正确的

72.以下那种陈述是最正确的？B

A.假如市场是弱式效率市场，这意味着价格很快反映了所有公开可得的信

息

B.假如市场是弱式效率市场，这意味着你能通过基于过去价格趋势的技术

分析在市场中获胜

C.假如市场是强式效率市场，这意味着所有的股票有一样的预期收益

D.以上的陈述都是不正确的

73、以下哪种说法是最正确的？D

A.期初年金的现值将超过普通年金的现值。（假设其他条件都一样）

B.期初年金的终值将超过普通年金的终值。（假设其他条件都一样）

C.名义利率总是高于或等于实际利率。

D.说法A和B是正确的。

74、你将选择银行储蓄的方式投资。以下哪家银行会提供给你最高的实际利

率？D

A.银行1以8%的月复利方式计息；B.银行2以8%的年复利方式计息；

C.银行3以8%的季复利方式计息；D.银行4以8%的日复利方式计息（1

年=365天）

75.LG公司最近宣布了1:3股票分割。分割前，公司股票按每股90元交易，股

票分割对公司投资者的财富没有影响，新的股票价格是多少？A

A.$270B.$45C.$30D.$60

76.一种债券不支付利息，而按低于面值折价出售，这种债券称为：D

A.普通到期债券B.浮动利率债券C.固定到期日债券D.零

息债券

77.上海证券交易所是：D

A.一个二级市场B.一个固定实地、按一定规则进行交

易的市场

C.一个场外市场D.A和B是正确的

78.以下哪项是公司流动资产的一部分？D

A.应付帐款B.存货C.应收帐款D.B和C是正确的

79.以下哪种说法是最正确的？B

A.假如一位投资者将100股的长虹股票出售给他的朋友，这是一种一级市

场的交易行为；

B.货币市场是一种短期、变现力强的证券交易的场所，然而资本市场是长

期债务和普通股交易的场所；

C.说法A和B是正确的；

D.以上的说法都是正确的。

80.回收期法的一个主要缺陷是：D

A.作为风险指标是无用的B.忽视了回收期外的现

金流

C.没有直接计算货币的时间价值D.说法B和C是正确的

81.下列哪些因素影响公司的经营风险？D

A.对产品需求的不确定B.经营杠杆程度C.资本结构中负债额

D.A和B是正确的

82.下列哪种说法最正确？D

A.企业的经营风险只由其行业的财务特征确定的

B.影响企业经营风险的因素部分取决于行业特征，部分取决于经济条件。

不幸的是，影响企业经营风险的这些因素和其他因素并不是企业管理者可

控的。

C.企业按目标资本结构的好处之一是财务的灵活性越来越不重要了。

D.企业的财务风险可能来自于市场风险和可分散的风险。

83.一项投资的不可分散的风险归结于C

A.只是经营杠杆B.只是财务杠杆C.经营杠杆和财务杠杆D.以

上都不对

84.在ShermanBooks公司2001年的资产负债表上，该公司留存收益为5.1亿美

元。在它2002年的资产负债表上，留存收益也是5.1亿美元。以下哪种说法

是最正确的？C

A.公司在2002年的净收益等于0B.公司在2002年没

有发放股利

C.假如公司2002年的净收益为2亿美元，股利分配一定也同样为2亿美元

D.假如公司在2002年亏损，他们一定支付了股利

二、计算题(每小题2分)

根据下题回答85-87题。

你的公司正准备一项投资，估计项目运营后每年初将产生1,000万元的收

益，连续十五年。若公司的投资收益率为9%

85.该问题属于C

A.普通年金B.复利现值C.期初年金D.复利终值

86.在计算时，你需要的系数值是B

A.-------------------=29.361D.---------------------=8.0o()7

9%9%

C.(1+9%)15=3.6425D.(1+9%)-15=0.2745

87.请问公司的最大投资收益额是多少？D

A.8060.70B.29361C.3642.5D.8786.16

根据以下题意回答88-89题。

X公司的有关资产负债表如下所示:

X公司资产负债表（1000元）

资产负债和股东权益

现金¥2,000应付账款¥13,00

0

有价证券2,500应付票据—

12,500

应收账款15,000流动负债小计¥25,50

0

存货33,000长期债务

22,000

流动资产小计52,500负债小计¥47,50

0

固定资产（净35,000普通股（面值）¥5,00

额）0

资产总额¥87,500增收资本（超过面值18,000

部分）

留存收益

17,000

股东权益小计¥40,00

0

负债和股东权益总额¥87,50

L

88.X公司的速动比率为：D

A.2.08B.1.84C.2.06D.0.76

89.X公司的负债比率为：D

A.2.08B.1.84C.2.06D.0.54

根据以下题意回答90-92题。

海华公司估计在200X年的销售额达4000万元，公司在销售中有20%是付现

金。假设海华公司的平均赊销期为45天（一年按365天算）

90.海华公司在200X年的赊销总额为：A

A.3200万元B.800万元C.4000万元

91.平均每天的赊销额为：A

A.87,671.23元B.21,917.81元C.109,889.04元

92.平均应收账款余额为D

A.87,671.23元B.21,917.81元C.109,889.04元D.3,945,205元

根据以下题意回答93-97题。

股票X和股票Y的预期概率分布如下

股票A股票B

概率收益率概率收益率

0.1-10%0.22%

0.2100.27

0.4150.312

0.2200.215

0.1400.116

93.股票A的期望收益率为：C

A.10%B.11.62%C.15%D.4.94%

94.股票B的期望收益率为：A

A.10%B.11.62%C.15%D.4.94%

95.股票A的标准差为:B

A.10%B.11.62%C.15%D.4.94%

96.股票B的标准差为：D

A.10%B.11.62%C.15%D.4.94%

97,哪只股票的风险较高？A

A.A的风险高于BB.B的风险高于A

根据以下题意，回答98708题

星海公司的目标资本结构是40%的债务和60%的普通股。该公司目前的投资项

目为，A项目IRR为13%,投资额为1,000万元；B项目IRR为10%,投资额为500

万元；C项目IRR为11.5%,投资额为1,800万元。公司能以10%的税前成本增

加500万元的新债务，其它债务成本为12%；留存收益成本是12%,该公司能

以15%的成本出售任意数量的新普通股。目前该公司有留存收益300万元，边

际税率为40%,

98.用尽留存收益的间断点是B

A.1250万B.500万C.300万

99.用尽债务的间断点是A

A.1250万B.500万C.300万

100.在第一间断点区间，债务成本和权益成本是：A

A.10%和12%B.10%和15%C.12%和12%D.12%和15%

101.在第二间断点区间，债务成本和权益成本是：B

A.10%和12%B.10%和15%C.12%和12%D.12%和15%

102.在第三间断点区间，债务成本和权益成本是：D

A.10%和12%B.10%和15%C.12%和12%D.12%和15%

103.在第一间断点区间的加权平均资本成本是：B

A.11.2%B.9.6%C.11.4%D.13%

104.在第二间断点区间的加权平均资本成本是：C

A.11.2%B.9.6%C.11.4%D,13%

105.在第三间断点区间的加权平均资本成本是：B

A.13.8%B.11.88%C.11.4%D.13%

106.最大的筹资额是：B

A.500万B.1000万C.1250万D.3300万

107.最佳资本成本是：B

A.9.6%B.11.4%C.11.88%D.13%

108.哪些项目可行：C

A.A和CB.A和BC.只有AD.A、B、C项目都可行

根据以下题意回答109711题。

海华公司估计在200X年的销售额达4000万元，公司在销售中有20%是付现

金。假设海华公司的平均赊销期为45天（一年按365天算）

109.海华公司在200X年的赊销总额为：A

A.3200万元B.800万元C.4000万元

110.平均每天的赊销额为：A

A.87,671.23元B.21,917.81元C.109,889.04元

111.平均应收账款余额为D

A.87,671.23元B.21,917.81元C.109,889.04元D.3,945,205元

根据以下题意回答112713题。

你的公司正准备一项投资，估计项目运营后每年初将产生1,000万元的收益,

连续十五年。若公司的投资收益率为9%

112.在计算时，你需要的系数值是B

A(1+9%)”-1Rl-(l+9%)-15

A.---------------------=ZV.ao1D.------------------------=o.UoU/

9%9%

C.(1+9%)15=3.6425D.(1+9%)-15=0.2745

113.请问公司的最大投资收益额是多少？C

A.8060.70B.29361C.8786.16D.3642.5

根据以下题意回答114729题。

公司经理要求你对即将购买的分光仪进行评估。这台机器的价格是5万元，

为专门的需要，公司要对这台机器进行改造，耗资1万元。这台机器按3年折

旧，折旧率分别是25%,38%和37%,3年后按2万元售出。使用该机器在最

初需要增加库存零件，价值2,000元。这台机器不会对收入产生影响，因此，

可将每年增量的收入视为0元。但使用该机器每年可以节省税前经营成本2万

元。该公司边际税率是40%,

114.为编制资本预算，该机器的净投资额是多少？C

A.5万元B.6万元C.6.2万元

115.第一年的折旧额为：B

A.1.25万元B.1.5万元C.1.55万元

116.第二年的折旧额为：A

A.2.28万元B.1.9万元C.2.356万元

117.第三年的折旧额为：C

A.1.85万元B.2.294万元C.2.22万元

118.最后一年的残值回收净额为：B

A.2万元B.1.2万元C.。万元

119.经营期间的第一年税后收益为：A

A.0.3万元B.-0.28万元C.-0.022万元D.-0.168万元

120.经营期间的第二年税后收益为：D

A.0.3万元B.-0.28万元C.-0.022万元D.-0.168万元

121.经营期间的第三年税后收益为：A

A.-0.132万元B.-0.28万元C.-0.022万元D.-0.168万元

122.经营期间的第二年税收为：B

A.0B.-0.112万元C.-0.088万元

123.经营期间的第三年税收为：C

A.0B.-0.112万元C.-0.088万元

124.经营期间的净现金流量第一年为：A

A.1.8万元B.2.112万元C.3.488万元

125.经营期间的净现金流量第二年为：B

A.1.8万元B.2.112万元C.3.488万元D.2万元

126.经营期间的净现金流量第三年为：C

A.3.4万元B.3.288万元C.3.488万元D.3.2万元

127.最后一年的净现金流量要考虑C

A.零件库存2000元的回收B.最后残值的回收

C.A和BD.不考虑A和B

128.如果此项目的资本成本是12%,(1+12%)-'=0.8929(1+12%)-2=0.7992

(1+12%)-3=0.7118，计算分光仪的净现值D

A.1.7439万元B.2.4939C.1.7166D.-0.4

129.该项目是否可行？B

A.可行B.不可行

复习题

1、什么是财务？公司财务管理的主要内容是什么？

答：财务就是确定企业的价值。公司财务管理的主要内容是组织企业财务活

动（包括筹资活动、投资活动、资金营运管理、分配活动）和处理企业财务关

系

2、利润最大化作为企业目标会涉及到哪些问题？股东财富最大化目标也

同样会涉及到这些问题吗？二者的主要区别是什么？

答：由于利润最大化是按照利润总额来计量的，而不是按照每股收益来计量，

从而导致企业在追求利润最大化的过程中并不对其经营决策可能对股票价格

产生的影响加以考虑，因此这一目标存在着一定的局限性。

局限性：

a.利润最大化是一种静态的反映，没有考虑预期利润发生的时间因素，

因而造成公司只顾眼前利益，造成经理的短期行为；

b.利润最大化无确切严格的标准去衡量利润，即利润是关于销售的利润，

还是关于股东权益的利润等等；

c.对财务管理来说，没有考虑获取利润时所应承担的风险；

d.利润最大化强调的是会计利润，而会计利润没有考虑重要的资金成本

之一的股本成本。

股东财富最大化目标不会涉及这些问题

3、什么是代理问题？代理问题是怎样产生的？

答：代理问题是由代理关系引起的。所谓代理关系即为一种契约或合同关系，

在这种关系下，一个和多个人，成为主体雇佣另一个或多个人，成为代理人来

代表主体完成某些服务或活动，并授予代理人一定的决策权。代理问题产生的

原因：公司的目标是股东财富最大化，即股票价格或价值最大化。但是，在企

业的经营活动中，经理在组织实施公司年度经营计划和投资方案，主持公司的

生产经营管理等多方面负有直接的责任和决策权，因此，经理为了满足自己的

利益需要，作为经理个人，可能会有一些其它的目标，这些目标与股东财富最

大化目标相冲突，由此引出了有关代理关系的代理问题。

4、代理成本是什么？谁承担这些代理成本？有哪些机制使得公司经理尽力为

股东的利益工作？

答：代理成本即所有使股东收益下降都归结为解决代理问题付出的代价。股东

承担这些代理成本。内部机制、外部机制和奖励机制使得公司经理尽力为

股东的利益工作

5、会计与财务管理的区别是什么？

答：财务的特点是理财，即在国家法规的框架内结合企业实际情况，制定适合

企业发展的理财方针政策，设计和制定具有可操作性、务实性强的财务制度和

管理办法，并在发挥计划、分析、控制、决策等职能作用时要善于分析问题、

发现问题，为企业提供解决问题的途径，也就是说，企业要将其理财思想体现

在工作制度上去，如企业的销售政策、折旧政策、信用政策、结算方式、资金

成本、投资可行性研究、股利分配等，都要体现成本最小化、收益最大化理财

目标。会计的特点是核算和监督，即在国家统一会计法规和企业个性化的财务

制度及会计制度内进行会计核算，实施会计监督，最终完成对内对外的财务会

计报告，而财务会计报告要体现企业资金状况、经营成果和现金流量等，是真

实的、合法的、合理的、准确的、明晰的。

6、企业常常涉及到一些与企业利润没有直接联系的项目，如公益广告。这样

的项目是否与股东财富最大化目标相矛盾？为什么？或为什么不

7、直接融资与间接融资各有什么特点？

答直接融资，是指资金供求双方通过一定的金融工具直接形成债权债务关系的

融资形式。直接融资的工具主要是商业票据、股票、债券，如企业直接发行股

票和债券就是一种直接融资。间接融资，是指资金供求双方通过金融中介机构

间接实现资金融通的活动。典型的间接融资是银行的存贷款业务。

直接融资与间接融资各具优点，也各有局限。直接融资的优点在于：①资金供

求双方联系紧密，有利于资金的快速合理配置和提高使用效益；②由于没有中

间环节，筹资成本较低，投资收益较高。但直接融资也有其局限性，主要表现

在：①资金供求双方在数量、期限、利率等方面受的限制比间接融资为多；②

直接融资的便利程度及其融资工具的流动性均受金融市场的发达程度的制约；

③对资金供给者来说，直接融资的风险比间接融资大得多，需要直接承担投资

风险。

与直接融资比较，间接融资的优点在于：①灵活便利；②安全性高；③规模经

济。间接融资的局限性主要有两点：①割断了资金供求双方的直接联系，减少

了投资者对资金使用的关注和对筹资者的压力；②金融机构要从经营服务中获

取收益，从而增加了筹资者的成本，减少了投资者的收益。

8、什么是金融资产？

答：金融资产是金融市场中资金转移所产生的信用凭证和投资证券，它的实质

是一种索偿权（要求权），即提供资金一方对于接受资金一方的未来收入和资

产的一种“要求权”。

9、货币市场和资本市场、初级市场和二级市场有什么不同？企业是否都可以

利用这些市场筹集所需资金？

答：货币市场经营一年以内到期的短期证券，其资金融通用于短期周转，融资

期限短，是公司短期资金筹集的主要场所。

资本市场经营一年以上到期的长期证券，融通长期资金，是企业筹集长期

资金的主要场所。

初级市场即为发行市场，或一级市场。它是指新证券在发行者与购买者即

投资者之间进行交易而形成的市场。它包括证券发行的规划、承购、销售等一

系列活动过程。

二级市场也称次级市场或流通市场。它是指已发行在外的证券在投资者相

互之间进行转让、买卖而形成的市场。在这个市场上，买卖对象是已发行在外

的证券，这一市场的主要功能是为投资者提供证券的流通变现。

企业可以从货币市场和资本市场以及初级市场筹集所需资金，但是不能在二级

市场筹集资金。

10、三种效率市场是什么？

答：市场效率假说把证券价格反映信息程度的不同分为三种效率：（1）

弱式，隐含着过去股票价格的走势不能用于预测未来股票价格；（2）半强式,

隐含着所有公开的信息已经在股票价格上反映了；（3）强式，隐含着所有的

信息，包括公司内部人士所拥有的信息都已在股票价格上反映了。

11、在财务管理中，不对称信息是什么意思？所有公司的信息不对称程度都相