《投融资管理》课件-任务9 证券投资管理概述

情景5证券投资管理任务9证券投资管理概述一、证券投资的概念证券投资是指企业通过投资股票、债券、基金等有价证券以及这些有价证券的衍生品，以获取差价、利息及资本利得的投资行为二、证券投资的目的1.利用闲置资金，增加企业收益2.稳定客户关系，保障生产经营3.提高资产流动性，增强偿债能力三、证券投资的种类1.政府债券投资与金融债券投资（1）①政府债券投资是指企业投资于政府债券的行为。②政府债券是指中央政府或地方政府为集资而发行的证券，如国库券③特点：交易费用小，收益固定，利息免交所得税，信誉高，风险小（2）①金融债券投资是指投资者投资于金融债券的行为。②金融债券是指银行或其他金融机构为筹措资金而向投资者发行的借债凭证③特点：发行金融证券的目的在于筹措长期贷款的资金，利率略高2.企业债券投资与企业股票投资（1）①企业债券投资是指企业投资于其他企业债券的行为；②企业债券是指企业为了筹措资金而向投资者出具的、承诺在一定时期内还本付息的债务凭证③按期还本付息（2）①企业股票投资是指企业通过购买股票或股份的方式对外投资。②权益性投资，投资者作为所有者权益，与企业“同甘共苦”投资风险：政府债券＜金融债券＜企业债券投资收益：政府债券＜金融债券＜企业债券四、证券投资的风险与收益率（一）证券投资风险证券投资风险是指投资者在证券投资过程中遭受损失或达不到预期收益的可能性。证券投资风险来源：1.违约风险：（1）定义：违约风险是指证券发行人无法按期支付利息或偿还本金的风险。（2）产生原因：①政治、经济形式发生重大变动；②发生自然灾害；③企业经营管理不善，成本高，浪费大④企业在市场竞争中失败，主要顾客消失⑤企业财务管理失误，不能及时清偿到期债务2.利息率风险（1）定义：利息率风险是指由于利息率的变动引起证券价格的波动而使投资者遭受损失的风险（2）银行利率下降，证券价格上升；银行利率上升，证券价格下降（3）证券的到期时间越长，利息率风险越大3.购买力风险（1）定义：由于通货膨胀而是证券到期或出售时所获得的货币资金的购买力降低的风险4.流动性风险（1）定义：投资者想出售有价证券获取现金时，证券不能立即出售的风险（2）举例：一种能在短期内按市价大量出售的资产，是流动性较好的资产，这种资产的流动性风险较小5.期限性风险（1）定义：由于证券期限长而给投资者带来的风险（2）到期日越长，风险越大（二）证券投资收益率投资收益率=投资收益额/投资额①经常收益：利息或股息或红利②当前收益=现价-原价1.短期证券投资收益率基本计算公式为：

K=

式中：S0为证券购买价格；S1为证券出售价格；P为证券投资报酬（股利或利息）；K为证券投资收益率。

【例5-1】田林公司2022年5月3日购买江南公司每股市价为20元的股票。2023年4月1日，田林公司每10股获现金股利4.5元。2023年5月2日，田林公司将该股票以每股东23.5元的价格出售。计算田林公司该项对外投资收益率

【例5-2】八一公司2022年5月3日以每张900元的价格购进100张面值1000元、票面利率我9.6%、每年付息一次的债券，并以2023年5月2日以每张980元的市价出售。M公司该项对外投资的收益率。

2.长期证券投资收益率长期证券投资持有时间较长，其投资收益率的计算要考虑时间价值（1）债券投资收益率的计算：V=I*（P/A，i，n）+F*（P/F，i，n）求i→内插法【例5-3】田林公司2020年2月1日平价购买了一张面额为2000元的债券，其票面利率为9%，每年2月1日计算并支付一次利息，5年后的1月31日到期。该公司持有该债券至到期日，计算其到期收益率。

【练习题】田林公司2023年2月1日以2200元溢价购买了一张面额为2000元的债券，其票面利率为9%，每年2月1日计算并支付一次利息，5年后的1月31日到期。该公司持有该债券至到期日，计算其到期收益率。

【练习题】田林公司2023年2月1日以1900元溢价购买了一张面额为2000元的债券，其票面利率为9%，每年2月1日计算并支付一次利息，5年后的1月31日到期。该公司持有该债券至到期日，计算其到期收益率。

3.股票投资收益率的计算式中：V为股票的购买价格；Dj为股票投资报酬（各年获得的股利）；Ｆ为股票的出售价格；i为股票投资收益；n为投资期限求i→插值法【例5-4】八达公司在2018年6月2日以40000元的价格购入了四通公司的10000股的普通股股票，该股票在2019年6月7日、2020年6月7日、2021年6月7日、2022年6月7日、2023年6月7日分别发放现金股利，每股为0.32元、0.40元、0.44元、0.52元、0.40元，并于2023年6月7日以每股5元的价格出售。试计算八达公司该项股票投资的收益率。插值法计算该股票的投资收益率年度各年的现金流量测试（10%）测试（12%）测试（14%）系数现值系数现值系数现值201932000.90912909.120.89292857.280.87722807.04202040000.82643305.60.79723188.80.76953078202144000.75133305.720.71183131.920.6750297020