注册会计师（财务成本管理）模拟试卷12（共309题）

注册会计师（财务成本管理）模拟试卷12（共9套）（共309题）注册会计师（财务成本管理）模拟试卷第1套一、单项选择题(本题共10题，每题1.0分，共10分。)1、有利于实现股东最大化的营运资金持有政策是()。A、紧缩货币持有政策B、宽松货币持有政策C、适中货币持有政策D、配合性的货币持有政策标准答案：C知识点解析：营运资金持有政策有宽松的、紧缩的、适中的,营运资金筹集政策有配合型、激进型、稳健型。适中的营运资金政策对于股东财富最大化来讲,理论上是最佳的。2、在采用随机模式控制现金持有量时，下列表述中不正确的是()。A、若现金存量在上下限之间波动，则不需进行现金与有价证券的转换B、计算出来的现金持有量比较保守C、现金存量的下限与最优现金返回线、现金存量的上限同方向变动D、当现金存量达到现金控制的上限时，可选择购买有价证券，此时无需关注有价证券的流动性标准答案：D知识点解析：随机模式的基本原理是：确定现金持有量上限和下限以及现金返回线，现金持有量达到上限则买入证券，降低下限则卖出证券，使其回到现金返回线。因此，必须关注有价证券的流动性。3、β系数可以衡量()。A、个别公司股票的市场风险B、个别公司股票的特有风险C、所有公司股票的市场风险D、所有公司股票的特有风险标准答案：1知识点解析：β系数的经济意义在于，它告诉我们相对于市场组合而言特定资产的系统风险是多少。4、下列各项中，影响长期偿债能力的表外因素是()。A、融资租赁B、大额的长期经营租赁C、可动用的银行信贷额度D、可以很快变现的长期资产标准答案：B知识点解析：融资租赁属于影响长期偿债能力的表内因素；可动用的银行信贷额度、可以很快变现的长期资产属于影响短期偿债能力的表外因素；经营租赁形成的负债未反映在资产负债表中。当企业的经营租赁额比较大、期限比较长或具有经常性时，就形成了一种长期性融资，这种长期性融资，到期时必须支付现金，会对企业长期偿债能力产生影响。所以，大额的长期经营租赁属于影响长期偿债能力的表外因素。5、某企业预测的年度赊销收入净额为600万元，应收账款收账期为30天，变动成本率为60%，资本成本率10%，则应收账款的机会成本为()万元。A、10B、6C、3D、2标准答案：4知识点解析：本题的主要考核点是应收账款机会成本的计算。应收账款的机会成本＝600/360×30×60%×10%＝3(万元)。6、在对企业价值进行评估时，下列说法中不正确的是()。A、实体现金流量是企业可提供给全部投资人的税后现金流量B、实体现金流量=营业现金毛流量-经营营运资本增加-资本支出C、实体现金流量=税后经营利润+折旧与摊销-经营营运资本增加-资本支出D、实体现金流量=股权现金流量+税后利息费用标准答案：D知识点解析：实体现金流量是企业可提供给全部投资人的税后现金流量，实体现金流量=税后经营利润-本年净投资=税后经营利润-(资本支出-折旧与摊销+经营营运资本增加)=营业现金毛流量-经营营运资本增加-资本支出=营业现金净流量-资本支出=债务现金流量+股权现金流量=税后利息费用-净负债增加+股权现金流量。7、如果将证券的期望收益率记作K，且K＝α+β.Km，其中Km为市场组合的期望收益率，则根据资本资产定价模型，正确的结论是()。A、α＝0B、α＝rfC、α＝(1-β).rfD、α＝1-rf标准答案：4知识点解析：因为如果选A、B、D，都不符合资本资产定价模型；只有当α＝(1-β).Rf，才能形成K＝α+β.Km＝(1-β).Rf+β.Km＝Rf+β.(Km-Rf)，满足资本资产定价模型。8、固定制造费用的预算金额与标准成本之间的差额称之为()。A、固定制造费用能量差异B、固定制造费用耗费差异C、固定制造费用闲置能量差异D、固定制造费用效率差异标准答案：A知识点解析：固定制造费用差异分析的二因素法，将差异分为耗费差异和能量差异。固定制造费用耗费差异是指实际数与预算数的差额；固定制造费用能量差异是指预算数与标准成本的差额。三因素分析法再将能量差异近一步分解为闲置能量差异和效率差异。9、若安全边际率为58％，正常销售量为1500件，则盈亏临界点销售量应为()件。A、1050B、630C、870D、无法计算标准答案：B知识点解析：盈亏临界点销售量=盈亏临界点作业率×销售量=1500×(1=58％)=630(件)。10、ABC公司今年的每股净利是1元，分配股利0．3元／股，该公司净利润和股利的增长率都是5％，β值为1．1。政府债券利率为3．5％，股票市场的平均收益率为8．5％。问该公司的内在市盈率是()。A、7．5B、7．88C、6．67D、8．46标准答案：A知识点解析：股利支付率=0．3／1=30％；增长率=5％；股权资本成本=3．5％+1．1×(8．5％-3．5％)=9％；内在市盈率=股利支付率／(股权成本-增长率)=30％／(9％-5％)=7．5。二、多项选择题(本题共8题，每题1.0分，共8分。)11、标准成本按其制定所依据的生产技术和经营管理水平，分为()。标准答案：4,8知识点解析：AB选项是标准成本按照适用期分类的结果。12、下列各项中与编制现金预算无关的有()。标准答案：2,4知识点解析：暂无解析13、标准成本按其制定所依据的生产技术和经营管理水平，分为()。标准答案：4,8知识点解析：AB选项是标准成本按照适用期分类的结果。14、下列说法正确的有()。标准答案：1,2,4知识点解析：订货间隔期内的预期存货需求量变动越大，需求大于供给的可能性即缺货的可能性就越大，企业需要保持的保险储备量就越大；订货间隔期的不确定性越大，订货间隔期内的预期存货需求量变动就越大，企业需要保持的保险储备量就越大；订货至到货间隔期即交货期的不确定性越大，订货间隔期内的存货供给量变动就越大，供给大于需求的可能性即缺货的可能性就越大，企业需要保持的保险储备量就越大；再订货点越大，企业需要保持的保险储备量不一定就越大，如交货期与日平均需求量的乘积很大，保险储备量可能不变甚至减少。15、能测量股票报酬率的共同变动程度的指标有()。标准答案：B,D知识点解析：协方差和相关系数是可用来测量股票报酬率的共同变动程度的，所以本题的BD选项是正确的。标准差和方差主要是衡量资产风险大小的指标。16、从承租人的目的看，融资租赁是为了()。标准答案：A,C,D知识点解析：融资租赁是一种长期租赁，可解决企业对资金的长期需求，租期满后，可按事先约定的方式处理资产，多数情况下可由承租人留购，取得其所有权。而经营租赁租期较短，主要是为了取得短期使用权。17、长期筹资的特点有()。标准答案：A,B,D知识点解析：长期筹资的特点有：(1)筹资的主体是公司；(2)筹资的对象是长期资金(包括股利分配)；(3)筹资的目的是满足企业长期资金需要。18、下列关于市盈率模型的表述中，正确的有()。标准答案：A,B知识点解析：净利润不稳定，而且经常被人为操纵，因此选项C不正确；市盈率模型最适用连续盈利，并且β值接近于1的企业，因此选项D不正确。三、判断题(本题共6题，每题1.0分，共6分。)19、管理用的成本数据通常不受统一的财务会计制度约束，也不能从财务报表直接取数，故与财务会计中使用的成本概念无关。()A、正确B、错误标准答案：2知识点解析：管理成本可以分为两类，决策使用的成本和日常计划和控制使用的成本，决策使用的成本是面向未来的成本，通常不被计入账簿，而日常计划和控制使用的成本可以通过账簿系统，也可以在账外记录和加工。20、超过转换期的可转换债券不再具有转换权。()A、正确B、错误标准答案：1知识点解析：暂无解析21、从财务管理的角度来看，资产的价值既不是其成本价值，也不是其产生的会计收益。()A、正确B、错误标准答案：A知识点解析：暂无解析22、经济利润与会计利润的主要区别在于：经济利润既要扣除债务税后利息也要扣除股权资本费用，而会计利润仅扣除债务税后利息。()A、正确B、错误标准答案：1知识点解析：见教材。23、资本市场有效强调的效率的含义在于：某种证券的现行价格是根据所有有效的信息得出的经济价值的最优估计值。()A、正确B、错误标准答案：1知识点解析：在资本市场有效的前提下，证券的现行价格等于其价值，这里的价值指的是经济价值(或市场价值)。24、在到期日一次还本付息的债券，由于有利息收入，因此不能称为“零息债券”。()A、正确B、错误标准答案：2知识点解析：纯贴现债券是指承诺在未来某一确定日期作某一单笔支付的债券。这种债券在到期日前购买人不能得到任何现金支付，因此，也称为“零息债券”。在到期日一次还本付息的债券，实际上也是—种纯贴现债券，因此也可以称为“零息债券”。四、计算分析题(本题共10题，每题1.0分，共10分。)某公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，它们目前的市价分别为20元/股、8元/股和5元/股，它们的β系数分别为2.1、1.0和0.5，它们在证券组合中所占的比例分别为50%、40%和10%，上年的股利分别为2元/股、1元/股和0.5元/股，预期持有B、C股票每年可分别获得稳定的股利，持有A股票每年获得的股利逐年增长率为5%，若目前的市场收益率为14%，无风险收益率为10%。要求：25、计算持有A、B、C三种股票投资组合的风险收益率。标准答案：投资组合的β系数=50%×2.1+40%×1.0+10%×0.5=1.5投资组合的风险收益率=1.5×(14%-10%)=6%知识点解析：暂无解析26、若投资总额为30万元，风险收益额是多少?标准答案：投资组合的风险收益额=30×6%=1.8(万元)知识点解析：暂无解析27、分别计算投资A股票、B股票、C股票的必要收益率。标准答案：投资A股票的必要收益率=10%+2.1×(14%-10%)=18.4%知识点解析：暂无解析28、计算投资组合的必要收益率。标准答案：投资A股票的必要收益率=10%+2.1×(14%-10%)=18.4%投资B股票的必要收益率=10%+1×(14%-10%)=14%投资C股票的必要收益率=10%+0.5×(14%-10%)=12%知识点解析：暂无解析29、分别计算A股票、B股票、C股票的内在价值。标准答案：知识点解析：暂无解析30、判断该公司应否出售A、B、C三种股票。标准答案：由于A股票目前的市价高于其内在价值，所以A股票应出售，B和C前的市价低于其内在价值，应继续持有。知识点解析：暂无解析某公司现有资产总额1000万元，占用在流动资产上的资金590万元，现拟以年利率10%向银行借入5年期借款210万元购建一台设备，该设备当年投产，投产使用后，年销售收入150万元，年经营成本59万元；该设备使用期限5年，采用直线折旧法，期满后有残值10万元，经营期内每年计提利息21万元，第5年用税后净利润还本付息，该公司所得税率25%。要求：31、用净现值法决策该项目是否可行。标准答案：项目第1～5年的净利润=[150-(59+40+21)]×(1-25%)=22.5(万元)NCF1～4=22.5+40+21=83.5(万元)NCF5=22.5+40+21+10=93.5(万元)项目的净现值：NPV=83.5×(p/A，10%，4)+93.5×(p/s，10%，5)-210=83.5×3.1699十93.5×0.6209-210=112.74(万元)NPV大于零，所以可行。知识点解析：暂无解析32、假定借款前资金成本率为8%，计算该公司借款后的综合资金成本率。标准答案：知识点解析：暂无解析33、假定借款前总资产净利率为20%，计算投资后的总资产净利率。标准答案：知识点解析：暂无解析34、假定借款前流动负债190万元，若改长期借款为短期借款，然后用于流动资产投资，计算投资后的流动比率。标准答案：知识点解析：暂无解析五、综合题(本题共2题，每题1.0分，共2分。)某公司计划从国外引进电脑生产线，该项目分两期进行：第一期设备投资20000万元，于2008年初进行，建成后年产销量为1万台，销售单价1.2万元/台，单位变动成本0.6万元/台，每年固定付现经营成本为400万元，预计使用寿命为5年，预计能够收回的净残值率为原值的4%；第二期设备投资36000万元，于2011年初进行，建成后年产销量新增1.9万台，销售单价1.2万元/台，单位变动成本0.58万元/台，年固定付现经营成本新增760万元，预计使用寿命为5年，净残值率为原值的3%。该公司两期投资均为当年投资当年完工投产，第二期项目的投资决策必须在2009年年底确定。该生产线税法规定的折旧方法为直线法，折旧年限为5年，用直线法提折旧，净残值率为原值的5%。生产电脑相比公司股票价格的方差为0.09，该公司要求的最低投资报酬率为15%(其中无风险报酬率为5%)；适用的所得税税率为25%。要求：35、在不考虑期权的前提下，计算分析该项目第一期和第二期投资的可行性。标准答案：不考虑期权①第一期：年息税前利润=(1.2-0.6)×10000-(400+3800)=1800(万元)年息前税后利润=1800×(1-25%)=1350(万元)经营期第1～4年经营净现金流量=息前税后利润+折旧=1350+3800=5150(万元)净残值损失抵税=20000×(5%-4%)×25%=50(万元)经营期第5年经营净现金流量=息前税后利润+折旧+净残值收入+净残值损失抵税=1350+3800+20000×4%+50=6000(万元)净现值=5150×(p/A，15%，4)+6000×(p/s，15%，5)-20000=5150×2.8550+6000×0.4972-20000=-2313.55(万元)②第二期：年息税前利润=(1.2-0.58)×19000-(760+6840)=4180(万元)年息前税后利润=4180×(1-25%)=3135(万元)经营期第1～4年经营净现金流量=息前税后利润+折旧=3135+6840=9975(万元)净残值损失抵税=36000×(5%-3%)×25%=180(万元)经营期第5年经营净现金流量=息前税后利润+折旧+净残值收入+净残值损失抵税=3135+6840+36000×3%+180=11235(万元)净现值=[9975×(p/A，15%，4)+11235×(p/s，15%，5)]×(p/s，15%，2)-36000×(p/s，5%，2)=(9975×2.8550+11235×0.4972)×0.7561-36000×0.9070=-6895.70(万元)在不考虑期权的前提下，由于两期的净现值均小于0，所以均不可行。知识点解析：暂无解析36、在考虑期权的前提下，计算分析该项目第一期和第二期投资的可行性(第二期项目设备投资额按5%折现，其余按15%的折现率折现)。标准答案：考虑期权在考虑期权的前提下，可以将第二期投资看作是到期时间为2年的欧式看涨期权。期权执行价格的现值=36000×(p/s，5%，2)=36000×0.9070=32652(万元)预计未来经营现金流量=[9975×(p/A，15%，4)+11235×(p/s，15%，5)]×(p/s，15%，2)=(9975×2.8550+11235×0.4972)×0.7561=34064.67(万元)期权标的资产的当前价格=34064.67×(p/s，5%，2)=34064.67×0.9070=25757.78(万元)根据布莱克一斯科尔斯期权定价模型计算：C0=S0N(d1)-pv(X)N(d2)=25757.78×0.3645-32652×0.2204=2192.21(万元)由于第一期投资考虑期权后的净现值=-2313.55+2192.21=-121.34(万元)因此投资第一期和第二期项目均不可行。知识点解析：暂无解析注册会计师（财务成本管理）模拟试卷第2套一、单项选择题(本题共10题，每题1.0分，共10分。)1、甲希望在10年后获得80000元，已知银行存款利率为2%，那么为了达到这个目标，甲从现在开始，共计存10次，每年末应该存入()元。(F/A，2%，10)=10.95A、8706.24B、6697.11C、8036.53D、7305.94标准答案：D知识点解析：这是已知终值求年金，即计算偿债基金。A=80000/(F/A，2%，10)=80000/10.95=7305.94(元)。2、两种期权的执行价格均为30元，6个月到期，6个月的无风险利率为4%，股票的现行价格为35元，看涨期权的价格为9.20元，标的股票支付股利，则看跌期权的价格为()元。A、5B、3C、6D、13标准答案：B知识点解析：P=-S+C+PV(K)=-35+9.20+30/(1+4%)=-35+9.20+28.8=3(元)3、某企业正在对一个资本投资项目进行评价。预计投产后第一年项目自身产生的现金净流量为1000元，但由于该项目与企业其他项目具有竞争关系，会导致其他项目收入减少200元。假设企业所得税率为25％，则该资本投资项目第一年的现金净流量为()元。A、1000B、800C、1200D、850标准答案：D知识点解析：第一年的现金净流量=1000一200×(1—25％)=850(元)。4、某公司预计的权益报酬率为20％，留存收益率为40％。净利润和股利的增长率均为4％。该公司的β为2，国库券利率为2％，市场平均股票收益率为8％，则该公司的内在市净率为()。A、1．25B、1．2C、0．85D、1．4标准答案：B知识点解析：内在市净率=股东权益报酬率1×股利支付率股权成本一增长率，股利支付率=1一收益存留率=140％=60％，股权成本=2％+2×(8％一2％)=14％，则有：内在市净率=20％×60％／(14％一4％)=1．2。5、企业财务关系中最为重要的关系是()。A、股东与经营者之间的关系B、股东与债权人之间的关系C、股东、经营者、债权人之间的关系D、企业与作为社会管理者的政府有关部门、社会公众之间的关系标准答案：C知识点解析：暂无解析6、关于固定资产的经济寿命，下列说法中正确的是()。A、固定资产最经济的使用年限是固定资产平均年成本最小的使用年限B、固定资产最经济的使用年限是固定资产平均年成本与持有成本之和最小的使用年限C、固定资产最经济的使用年限是固定资产运行成本现值与持有成本现值之和最小的使用年限D、固定资产最经济的使用年限是运行成本现值之和最小的使用年限标准答案：A知识点解析：固定资产最经济的使用年限是固定资产平均年成本最小的使用年限。7、下列说法不正确的是()。A、对于两种证券构成的组合而言，相关系数为0．2时的机会集曲线比相关系数为0．5时的机会集曲线弯曲，分散化效应也比相关系数为0．5时强B、多种证券组合的机会集和有效集均是一个平面C、相关系数等于1时，两种证券组合的机会集是一条直线，此时不具有风险分散化效应D、不论是对于两种证券构成的组合而言，还是对于多种证券构成的组合而言，有效集均是指从最小方差组合点到最高预期报酬率组合点的那段曲线标准答案：B知识点解析：多种证券组合的有效集是一条曲线，是从最小方差组合点到最高预期报酬率组合点的那段曲线，也称为有效边界。8、按照随机模式，确定现金存量的下限时，应考虑的因素有()。A、企业现金最高余额B、有价证券的口利息率C、有价证券的每次转换成本D、管理人员的风险承受倾向标准答案：8知识点解析：在随机模式下，确定现金持有量的下限时，要受到企业每日的最低现金需要、管理人员的风险承受倾向等因素的影响。9、在所有的内部转移价格中，可能是最差的选择的是()。A、市场价格B、以市场为基础的协商价格C、变动成本加固定费转移价格D、全部成本转移价格标准答案：D知识点解析：以全部成本或者以全部成本加上一定利润作为内部转移价格，可能是最差的选择。它既不是业绩评价的良好尺度，也不能引导部门经理作出有利于公司的明智决策。它的唯一优点是简单。10、某公司的主营业务是生产和销售制冷设备，目前准备投资汽车项目。在确定项目系统风险时，掌握了以下资料：汽车行业的代表企业甲上市公司的权益β值为1．2，资产负债率为60％，投资汽车项目后，公司将继续保持目前40％的资产负债率。甲上市公司的所得税税率为20％，该公司的所得税税率为30％，则本项目不含财务风险的β值是()。A、0．55B、1．57C、1.26D、1.31标准答案：A知识点解析：不含财务风险的β值指的是β资产，在类比法下，替代公司的β资产=项目的β资产，甲公司产权比率=60％／(1－60％)=1．5，β资产=1．2／[1+(1－2000)×1．5]=0．55。二、多项选择题(本题共8题，每题1.0分，共8分。)11、关于投资者要求的投资报酬率,下列说法中正确的是()。标准答案：B，D，E知识点解析：暂无解析12、已知某企业生产销售甲乙两种产品，2005年销售量分别为10万件和15万件，单价分别为20元和30元，单位变动成本分别为12元和15元，单位变动销售成本分别为10元和12元，固定成本总额为100万元，则下列说法正确的是()。(计算结果保留两位小数)标准答案：B,C,D知识点解析：加权平均边际贡献率=[10×(20-12)+15×(30-15)]/(10×20+15×30)×100%=46.92%，盈亏临界点销售额=100/46.92%=213.13(万元)，甲产品盈亏临界点销售额=10×20/(10×20+15×30)×13.13=65.58(万元)，甲产品盈亏临界点销售量=65.58÷20=3.28(万件)。13、下列管理用资产负债表的基本公式中正确的有()。标准答案：A,B知识点解析：净投资资本=经营资产一经营负债=净负债+股东权益=净经营资产，金融资产一金融负债=净金融资产，净经营资产净投资=经营营运资本增加+净经营长期资产增加。选项CD不正确。14、资本资产定价模型是估计权益成本的一种方法。下列关于资本资产定价模型参数估计的说法中，不正确的有()。标准答案：A,B知识点解析：估计无风险报酬率时，应该选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险报酬率的代表，所以选项A的说法不正确。公司风险特征无重大变化时，可以采用5年或更长的预测长度；如果公司风险特征发生重大变化，应当使用变化后的年份作为预测期长度．所以选项B的说法不正确，选项D的说法正确。由于股票收益率非常复杂多变，影响因素很多，因此，较短的期间所提供的风险溢价比较极端，无法反映平均水平，因此应选择较长的时间跨度，所以选项C的说法正确。15、按照最简单的经济利润计算办法，经济利润和会计利润的区别在于()。标准答案：1,4知识点解析：经济利润扣除了全部资本的费用；会计利润仅扣除债务利息，没有扣除股权资本成本。16、下列说法正确的有()。标准答案：1,2,4,8,5知识点解析：本题的主要考核点是三种成本计算方法的特点。品种法的主要特点：(1)成本计算对象是产品品种；(2)品种法下一般定期(每月月末)计算产品成本；(3)如果月未有在产品，要将生产费用在完工产品和在产品之间进行分配。分批法的主要特点：(1)成本计算对象是产品的批别；(2)成本计算期与产品生产周期基本一致，而与核算报告期不一致；(3)一般不存在完工产品与在产品之间分配费用的问题。分步法的主要特点(1)成本计算对象是各种产品的生产步骤；(2)月末需将生产费用在完工产品和在产品之间进行费用分配；(3)除了按品种计算和结转产品成本外，还需要计算和结转产品的各步骤成本。17、如果企业只产销一种产品，以销售额为横坐标来绘制本量利图，则下列命题正确的有()。标准答案：1,2,8知识点解析：如果企业只产销一种产品，以销售额为横坐标来绘制本量利图，则不论销售额为多少，本量利图均成为正方形，销售收入线的斜率为1，变动成本线的斜率为变动成本率，总成本线与变动成本线平行。18、按照我国《优先股试点管理办法》的有关规定，上市公司公开发行优先股应当在公司章程中规定的事项有()。标准答案：B,D知识点解析：按照我国《优先股试点管理办法》的有关规定，上市公司公开发行优先股采取固定股息率，选项A错误；未向优先股股东足额派发股息的差额部分应当累积到下一会计年度，选项C错误。三、判断题(本题共7题，每题1.0分，共7分。)19、成本降低以成本最小化为目标，包括A选择经营方案，统筹安排成本、数量和收入的相互关系，以实现成本的相对节约。()A、正确B、错误标准答案：1知识点解析：暂无解析20、由于可转换债券的转换价格固定，股票市价的升降对发行可转换债券的公司没有影响。()A、正确B、错误标准答案：2知识点解析：对于发行可转换债券的公司而言，股价的大幅度上升或者长期低迷都不利。因为公司股价上扬时，会降低股权筹资额；而正在股价长期低迷时，又会影响可转换债券持有人的转股积极性，增加公司的偿债压力。股价的大幅度波动还是对可转换发行公司有一定影响，故本题所述不A。21、发放股票股利或进行股票分割，会降低股票市盈率，相应减少投资者的投资风险，从而可以吸引更多的投资者。()A、正确B、错误标准答案：2知识点解析：暂无解析22、某厂的甲产品单位工时定额为80小时。经过两道工序加工完成，第一道工序的工时定额为20小时，第二道工序的定额工时为60小时。假设本月末第一道工序有在产品30件，平均完工程度为60%；第二道工序有在产品50件，平均完工程度为40%。则分配人工费用时在产品的约当产量为38件。()A、正确B、错误标准答案：2知识点解析：第一工序完工率＝(20×60%)/80＝15%，第一工序约当产量＝30×15%＝4.5件；第二工序完工率＝(20＋60×40%)/80＝55%，第二工序约当产量＝50×55%＝27.5件；在产品的约当产量＝4.5＋27.5＝32(件)。23、资金成本计算的正确与否,通常会影响企业的筹资决策,不会影响投资决策。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：暂无解析24、企业要具有较强的偿还到期债务的能力，其现金到期债务比至少应大于1。()A、正确B、错误标准答案：1知识点解析：现金到期债务比＝经营现金流量净额/本期到期的债务，企业要偿还到期债务，那么，现金到期债务比指标的分子至少应大于分母，即该比率至少应大于1。25、资本市场有效强调的效率的含义在于：某种证券的现行价格是根据所有有效的信息得出的经济价值的最优估计值。()A、正确B、错误标准答案：1知识点解析：在资本市场有效的前提下，证券的现行价格等于其价值，这里的价值指的是经济价值(或市场价值)。四、计算分析题(本题共10题，每题1.0分，共10分。)某公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，它们目前的市价分别为20元/股、8元/股和5元/股，它们的β系数分别为2.1、1.0和0.5，它们在证券组合中所占的比例分别为50%、40%和10%，上年的股利分别为2元/股、1元/股和0.5元/股，预期持有B、C股票每年可分别获得稳定的股利，持有A股票每年获得的股利逐年增长率为5%，若目前的市场收益率为14%，无风险收益率为10%。要求：26、计算持有A、B、C三种股票投资组合的风险收益率。标准答案：投资组合的β系数=50%×2.1+40%×1.0+10%×0.5=1.5投资组合的风险收益率=1.5×(14%-10%)=6%知识点解析：暂无解析27、若投资总额为30万元，风险收益额是多少?标准答案：投资组合的风险收益额=30×6%=1.8(万元)知识点解析：暂无解析28、分别计算投资A股票、B股票、C股票的必要收益率。标准答案：投资A股票的必要收益率=10%+2.1×(14%-10%)=18.4%知识点解析：暂无解析29、计算投资组合的必要收益率。标准答案：投资A股票的必要收益率=10%+2.1×(14%-10%)=18.4%投资B股票的必要收益率=10%+1×(14%-10%)=14%投资C股票的必要收益率=10%+0.5×(14%-10%)=12%知识点解析：暂无解析30、分别计算A股票、B股票、C股票的内在价值。标准答案：知识点解析：暂无解析31、判断该公司应否出售A、B、C三种股票。标准答案：由于A股票目前的市价高于其内在价值，所以A股票应出售，B和C前的市价低于其内在价值，应继续持有。知识点解析：暂无解析某公司现有资产总额1000万元，占用在流动资产上的资金590万元，现拟以年利率10%向银行借入5年期借款210万元购建一台设备，该设备当年投产，投产使用后，年销售收入150万元，年经营成本59万元；该设备使用期限5年，采用直线折旧法，期满后有残值10万元，经营期内每年计提利息21万元，第5年用税后净利润还本付息，该公司所得税率25%。要求：32、用净现值法决策该项目是否可行。标准答案：项目第1～5年的净利润=[150-(59+40+21)]×(1-25%)=22.5(万元)NCF1～4=22.5+40+21=83.5(万元)NCF5=22.5+40+21+10=93.5(万元)项目的净现值：NPV=83.5×(p/A，10%，4)+93.5×(p/s，10%，5)-210=83.5×3.1699十93.5×0.6209-210=112.74(万元)NPV大于零，所以可行。知识点解析：暂无解析33、假定借款前资金成本率为8%，计算该公司借款后的综合资金成本率。标准答案：知识点解析：暂无解析34、假定借款前总资产净利率为20%，计算投资后的总资产净利率。标准答案：知识点解析：暂无解析35、假定借款前流动负债190万元，若改长期借款为短期借款，然后用于流动资产投资，计算投资后的流动比率。标准答案：知识点解析：暂无解析五、综合题(本题共2题，每题1.0分，共2分。)某公司计划从国外引进电脑生产线，该项目分两期进行：第一期设备投资20000万元，于2008年初进行，建成后年产销量为1万台，销售单价1.2万元/台，单位变动成本0.6万元/台，每年固定付现经营成本为400万元，预计使用寿命为5年，预计能够收回的净残值率为原值的4%；第二期设备投资36000万元，于2011年初进行，建成后年产销量新增1.9万台，销售单价1.2万元/台，单位变动成本0.58万元/台，年固定付现经营成本新增760万元，预计使用寿命为5年，净残值率为原值的3%。该公司两期投资均为当年投资当年完工投产，第二期项目的投资决策必须在2009年年底确定。该生产线税法规定的折旧方法为直线法，折旧年限为5年，用直线法提折旧，净残值率为原值的5%。生产电脑相比公司股票价格的方差为0.09，该公司要求的最低投资报酬率为15%(其中无风险报酬率为5%)；适用的所得税税率为25%。要求：36、在不考虑期权的前提下，计算分析该项目第一期和第二期投资的可行性。标准答案：不考虑期权①第一期：年息税前利润=(1.2-0.6)×10000-(400+3800)=1800(万元)年息前税后利润=1800×(1-25%)=1350(万元)经营期第1～4年经营净现金流量=息前税后利润+折旧=1350+3800=5150(万元)净残值损失抵税=20000×(5%-4%)×25%=50(万元)经营期第5年经营净现金流量=息前税后利润+折旧+净残值收入+净残值损失抵税=1350+3800+20000×4%+50=6000(万元)净现值=5150×(p/A，15%，4)+6000×(p/s，15%，5)-20000=5150×2.8550+6000×0.4972-20000=-2313.55(万元)②第二期：年息税前利润=(1.2-0.58)×19000-(760+6840)=4180(万元)年息前税后利润=4180×(1-25%)=3135(万元)经营期第1～4年经营净现金流量=息前税后利润+折旧=3135+6840=9975(万元)净残值损失抵税=36000×(5%-3%)×25%=180(万元)经营期第5年经营净现金流量=息前税后利润+折旧+净残值收入+净残值损失抵税=3135+6840+36000×3%+180=11235(万元)净现值=[9975×(p/A，15%，4)+11235×(p/s，15%，5)]×(p/s，15%，2)-36000×(p/s，5%，2)=(9975×2.8550+11235×0.4972)×0.7561-36000×0.9070=-6895.70(万元)在不考虑期权的前提下，由于两期的净现值均小于0，所以均不可行。知识点解析：暂无解析37、在考虑期权的前提下，计算分析该项目第一期和第二期投资的可行性(第二期项目设备投资额按5%折现，其余按15%的折现率折现)。标准答案：考虑期权在考虑期权的前提下，可以将第二期投资看作是到期时间为2年的欧式看涨期权。期权执行价格的现值=36000×(p/s，5%，2)=36000×0.9070=32652(万元)预计未来经营现金流量=[9975×(p/A，15%，4)+11235×(p/s，15%，5)]×(p/s，15%，2)=(9975×2.8550+11235×0.4972)×0.7561=34064.67(万元)期权标的资产的当前价格=34064.67×(p/s，5%，2)=34064.67×0.9070=25757.78(万元)根据布莱克一斯科尔斯期权定价模型计算：C0=S0N(d1)-pv(X)N(d2)=25757.78×0.3645-32652×0.2204=2192.21(万元)由于第一期投资考虑期权后的净现值=-2313.55+2192.21=-121.34(万元)因此投资第一期和第二期项目均不可行。知识点解析：暂无解析注册会计师（财务成本管理）模拟试卷第3套一、单项选择题(本题共8题，每题1.0分，共8分。)1、投资中心经理不能控制的项目是()。A、投资规模B、本中心的销售收入C、本中心自身的成本D、总公司分摊来的管理费用标准答案：8知识点解析：投资中心经理能控制除总公司分摊管理费用外的全部成本和收入，而且能控制占用的资产。2、A公司拟从某银行获得贷款，该银行要求的补偿性余额为10%，贷款的年利率为12%，且银行要求采用贴现法付息，则计算贷款的实际利率为()。A、11%.B、14.29%.C、15.38%.D、10.8%.标准答案：4知识点解析：实际利率＝12%/(1-10%-12%)＝15.38%3、公司进行股票分割，会使原有股东的利益()。A、受到损害B、有所增长C、既无损害亦无增长D、可能会有损害或增长标准答案：4知识点解析：对于股东来讲，股票分割后各股东持有的股数增加，但持股比例不变，持有股票的总价值不变。4、在流动资产投资策略中，保守型流动资产投资策略的特点是()。A、流动资产投资规模最大，风险最小，收益性最差B、流动资产投资规模最小，风险最大，收益性最好C、流动资产投资规模最小，风险最小，收益性最差D、流动资产投资规模最大，风险最大，收益性最差标准答案：A知识点解析：在流动资产投资策略中，保守型流动资产投资策略的流动资产投资规模最大，风险最小，收益性最差。5、现有两个投资项目甲和乙，已知甲、乙项目报酬率的期望值分别为10％和15％，标准差分别为20％和28％，那么()A、甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度B、甲项目的风险程度小于乙项目的风险程度C、甲项目的风险程度等于乙项目的风险程度D、不能确定标准答案：A知识点解析：本题的主要考核点是标准差和变异系数的适用情形。标准差仅适用于预期值相同的情况，在预期值相同的情况下，标准差越大，风险越大；变异系数主要适用于预期值不同的情况，在预期值不同的情况下，变异系数越大，风险越大。本题两个投资项目的预期值不相同，故应使用变异系数比较，甲项目的变异系数=20％／10％=2，乙项目的变异系数=28％／15％=1．87，故甲项目的风险程度大于乙项目。6、利用权衡理论计算有杠杆企业总价值不涉及的参数是()。A、PV(债务的代理成本)B、PV(利息税盾)C、PV(财务困境成本)D、无杠杆企业的价值标准答案：A知识点解析：根据权衡理论，有杠杆企业的总价值等于无杠杆企业价值加上债务抵税收益的现值，再减去财务困境成本的现值，并不涉及债务的代理成本。7、在以下股利政策中,有利于稳定股票价格,从而树立公司良好形象,但股利支付与公司盈余相脱节的股利政策是()。A、剩余股利政策B、固定或持续增长的股利政策C、固定股利支付率政策D、低正常股利加额外股利政策标准答案：B知识点解析：暂无解析8、有一3年期国库券，面值。1000元，票面利率10％，单利计息，到期时一次还本付息。假设折现率为10％(复利、按年计息)，其价值为()元。A、976．69B、1000C、993．48D、1080．12标准答案：A知识点解析：PV=1000×(1+10％×3)×(P／F，10％，3)=1300×0．7513=976．69(元)二、多项选择题(本题共7题，每题1.0分，共7分。)9、影响期权价格的因素有()。标准答案：1,2,4,8知识点解析：影响期权价格的因素有附属资产的现价、执行价格、距期权到期日的时间、期权期内的短期无风险利率、期权期内附属资产的价格预期波动率及期权期内预期的对附属资产资金支付的现金。10、下列关于财务管理主要内容的说法中，正确的有()。标准答案：A,C,D知识点解析：长期筹资决策的主要问题是资本结构决策和股利分配决策，所以，选项B的说法不正确。11、下列说法不正确的是()。标准答案：2,4知识点解析：当一年内要复利几次时，给出的年利率是名义利率；名义利率除以年内复利次数得出实际的周期利率。12、在融资租赁和借款购买设备的决策时，需要考虑的相关现金流量有()。标准答案：2,4,8知识点解析：设备的借款偿付额或租金会引起现金的流出是主要的现金流量；融资租赁方式的租赁费不得直接扣除，故不考虑租金抵税的现金流量；借款利息、其他费用、设备折旧、维护费可以抵税是相关的现金流量。13、成本计算分批法的特点是()。标准答案：1,8知识点解析：本题的主要考核点是成本计算分批法的特点。产品成本计算的分批法，是按照产品批别计算产品成本的一种方法，它主要适用于单件小批类型的生产，如造船业、重型机器制造等，因此，C选项错误。分批法下，产品成本的计算是与生产任务通知单的签发和结束紧密配合的，因此产品成本计算是不定期的，成本计算期与产品生产期基本一致，在计算月末产品成本时，一般不存在完工产品与在产品之间分配费用的问题，但在某些情况下，如月末完工产品所占比重较大时，也可以将生产费用在完工产品和在产品之间分配，因此，A项正确，而B项错误。分批法其实是以品种法原理为基础的，品种法按单个产品为成本计算对象，而分批法是以产品的批别为成本计算对象，它们只是在成本计算期、月末生产费用分配等问题上存在区别，其他原理基本相似，因此，D项也是正确的。14、某公司2010年末经营长期资产净值：1000万元，经营长期负债：100万元，2011年年末经营长期资产净值1100万元，经营长期负债120万元，2011年计提折旧与摊销70万元，经营营运资本增加50万元。下列计算的该企业2011年有关指标中，正确的有()。标准答案：A,B,C,D知识点解析：经营长期资产净值增加=1100-1000=100(万元)，经营长期负债增加=120-100=20(万元)，净经营长期资产增加=100-20=80(万元)，资本支出=净经营长期资产增加+折旧与摊销=80+70=150(万元)，净经营资产总投资=经营营运资本增加+资本支出=50+150=200(万元)，净经营资产净投资=净经营资产总投资-折旧与摊销=200-70=130(万元)。15、放弃现金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影响。下列各项中，使放弃现金折扣成本提高的情况有()。标准答案：A,D知识点解析：信用期延长，公式的分母增大，公式的计算结果减少，选项B不正确；信用期和折扣期等量延长，公式的分母不变，公式的计算结果不变，选项C不正确。三、判断题(本题共10题，每题1.0分，共10分。)16、当企业的负债比例和负债利率不断上升，其权益资本报酬率的离差也必然增大。()A、正确B、错误标准答案：1知识点解析：暂无解析17、2003年年初，某公司按面值购进国库券100万元，年利率14%，3年期，单利计息，到期一次还本付息。2004年年初，市场利率上升到24%，则这批国库券的损失为25万元。()A、正确B、错误标准答案：2知识点解析：2004年年初该批债券的价值为=100×(1+3×14%)×(p/S,24%,2)=92.35(万元)，2004年年初债券的价格为114(万元)，所以，该批债券的损失为114-92.35=21.65(万元)。18、就单一产品企业来说，若单价和单位变动成本同方向同比例变动，则盈亏临界点销售量不变。()A、正确B、错误标准答案：2知识点解析：盈亏临界点销售量＝固定成本/(单价－单位变动成本)，单价和单位变动成本同比同方向变动后，分母会增减变动，盈亏临界点销售量也随之变动。19、制造费用预算分为变动制造费用和固定制造费用两部分。变动制造费用和固定制造费用均以生产预算为基础来编制。()A、正确B、错误标准答案：2知识点解析：变动制造费用以生产预算为基础来编制。而固定制造赞用通常与本期产量无关，所以，应以预算固定金额来编制。20、为了贯彻一致性原则，会计期末各种成本差异的处理方法必须一致。()A、正确B、错误标准答案：2知识点解析：成本差异的处理方法的选择要考虑多种因素，因此，可以对各种成本差异采用不同的处理方法，如材料价格差异多采用调整销货成本与存货法，闲置能量差异多采用结转本期损益法。21、某企业正在讨论更新现有的生产线，有两个备选方案：A方案的净现值为400万元，内含报酬率为10%；B方案的净现值为300万元，内含报酬率为15%．据此可以认为A方案较好。()A、正确B、错误标准答案：1知识点解析：本题的主要考核点是净现值和内含报酬率的区别。应当说，这是个难题，许多参考资料和教材都回避了这个问题，甚至进行了错误的表述。指定的考试辅导教材对此做了举例说明。本题的首要障碍是要根据“更新”决策判断该决策是“互斥”投资项目；其次是要知道“互斥投资应采用净现值法”。许多考生根据内含报酬率高低，判断互斥投资方案优劣，因此导致错误。22、如同商品一样，企业价值就是将其投入市场后的市场价格。()A、正确B、错误标准答案：2知识点解析：企业价值是指一项资产的公平市场价值，通常用该资产所产生的未来现金流量的现值来计量。要注意区分现时市场价值与公平市场价值。现时市场价值是指按现行市场价格计量的资产价值，它可能是公平的，也可能是不公平的。23、存货周转率越高，表示存货管理的实绩越好。()A、正确B、错误标准答案：2知识点解析：一般来讲，存货周转率越高，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快，存货管理的实绩越好。但存货周转率过高，也可能说明存货储备不足，甚至经常缺货，或者采购批量过小，采购次数过于频繁，说明存货管理工作存在问题。24、通常边际贡献是指产品边际贡献,即销售收入减去生产制造过程中的变动成本和销售，管理费用中的变动费用之后的差额。()A、正确B、错误标准答案：A知识点解析：暂无解析25、对企业价值进行评估时，所利用的营业现金净流量其内容与财务会计“现金流量表”中经营活动现金流量净额的内容是一样的。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：对企业价值进行评估时，所利用的营业现金净流量与“现金流量表”中的“经营活动现金流量净额”不同。它们的所得税扣除数不一样，现金流量表将所得税全部作为经营活动的现金流出处理，而企业价值进行评估时所利用的营业现金净流量仅仅把息税前营业利润应负担的所得税列入现金流出；它们包含的损益范围不同，经营活动现金流量净额的损益范围是经营活动损益，包括罚款支出、非常损失、罚款净收入等营业外损益；而企业价值进行评估时所利用的营业现金净流量只包括营业损益，不包括营业外损益。四、计算分析题(本题共10题，每题1.0分，共10分。)某公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，它们目前的市价分别为20元/股、8元/股和5元/股，它们的β系数分别为2.1、1.0和0.5，它们在证券组合中所占的比例分别为50%、40%和10%，上年的股利分别为2元/股、1元/股和0.5元/股，预期持有B、C股票每年可分别获得稳定的股利，持有A股票每年获得的股利逐年增长率为5%，若目前的市场收益率为14%，无风险收益率为10%。要求：26、计算持有A、B、C三种股票投资组合的风险收益率。标准答案：投资组合的β系数=50%×2.1+40%×1.0+10%×0.5=1.5投资组合的风险收益率=1.5×(14%-10%)=6%知识点解析：暂无解析27、若投资总额为30万元，风险收益额是多少?标准答案：投资组合的风险收益额=30×6%=1.8(万元)知识点解析：暂无解析28、分别计算投资A股票、B股票、C股票的必要收益率。标准答案：投资A股票的必要收益率=10%+2.1×(14%-10%)=18.4%知识点解析：暂无解析29、计算投资组合的必要收益率。标准答案：投资A股票的必要收益率=10%+2.1×(14%-10%)=18.4%投资B股票的必要收益率=10%+1×(14%-10%)=14%投资C股票的必要收益率=10%+0.5×(14%-10%)=12%知识点解析：暂无解析30、分别计算A股票、B股票、C股票的内在价值。标准答案：知识点解析：暂无解析31、判断该公司应否出售A、B、C三种股票。标准答案：由于A股票目前的市价高于其内在价值，所以A股票应出售，B和C前的市价低于其内在价值，应继续持有。知识点解析：暂无解析某公司现有资产总额1000万元，占用在流动资产上的资金590万元，现拟以年利率10%向银行借入5年期借款210万元购建一台设备，该设备当年投产，投产使用后，年销售收入150万元，年经营成本59万元；该设备使用期限5年，采用直线折旧法，期满后有残值10万元，经营期内每年计提利息21万元，第5年用税后净利润还本付息，该公司所得税率25%。要求：32、用净现值法决策该项目是否可行。标准答案：项目第1～5年的净利润=[150-(59+40+21)]×(1-25%)=22.5(万元)NCF1～4=22.5+40+21=83.5(万元)NCF5=22.5+40+21+10=93.5(万元)项目的净现值：NPV=83.5×(p/A，10%，4)+93.5×(p/s，10%，5)-210=83.5×3.1699十93.5×0.6209-210=112.74(万元)NPV大于零，所以可行。知识点解析：暂无解析33、假定借款前资金成本率为8%，计算该公司借款后的综合资金成本率。标准答案：知识点解析：暂无解析34、假定借款前总资产净利率为20%，计算投资后的总资产净利率。标准答案：知识点解析：暂无解析35、假定借款前流动负债190万元，若改长期借款为短期借款，然后用于流动资产投资，计算投资后的流动比率。标准答案：知识点解析：暂无解析五、综合题(本题共2题，每题1.0分，共2分。)某公司计划从国外引进电脑生产线，该项目分两期进行：第一期设备投资20000万元，于2008年初进行，建成后年产销量为1万台，销售单价1.2万元/台，单位变动成本0.6万元/台，每年固定付现经营成本为400万元，预计使用寿命为5年，预计能够收回的净残值率为原值的4%；第二期设备投资36000万元，于2011年初进行，建成后年产销量新增1.9万台，销售单价1.2万元/台，单位变动成本0.58万元/台，年固定付现经营成本新增760万元，预计使用寿命为5年，净残值率为原值的3%。该公司两期投资均为当年投资当年完工投产，第二期项目的投资决策必须在2009年年底确定。该生产线税法规定的折旧方法为直线法，折旧年限为5年，用直线法提折旧，净残值率为原值的5%。生产电脑相比公司股票价格的方差为0.09，该公司要求的最低投资报酬率为15%(其中无风险报酬率为5%)；适用的所得税税率为25%。要求：36、在不考虑期权的前提下，计算分析该项目第一期和第二期投资的可行性。标准答案：不考虑期权①第一期：年息税前利润=(1.2-0.6)×10000-(400+3800)=1800(万元)年息前税后利润=1800×(1-25%)=1350(万元)经营期第1～4年经营净现金流量=息前税后利润+折旧=1350+3800=5150(万元)净残值损失抵税=20000×(5%-4%)×25%=50(万元)经营期第5年经营净现金流量=息前税后利润+折旧+净残值收入+净残值损失抵税=1350+3800+20000×4%+50=6000(万元)净现值=5150×(p/A，15%，4)+6000×(p/s，15%，5)-20000=5150×2.8550+6000×0.4972-20000=-2313.55(万元)②第二期：年息税前利润=(1.2-0.58)×19000-(760+6840)=4180(万元)年息前税后利润=4180×(1-25%)=3135(万元)经营期第1～4年经营净现金流量=息前税后利润+折旧=3135+6840=9975(万元)净残值损失抵税=36000×(5%-3%)×25%=180(万元)经营期第5年经营净现金流量=息前税后利润+折旧+净残值收入+净残值损失抵税=3135+6840+36000×3%+180=11235(万元)净现值=[9975×(p/A，15%，4)+11235×(p/s，15%，5)]×(p/s，15%，2)-36000×(p/s，5%，2)=(9975×2.8550+11235×0.4972)×0.7561-36000×0.9070=-6895.70(万元)在不考虑期权的前提下，由于两期的净现值均小于0，所以均不可行。知识点解析：暂无解析37、在考虑期权的前提下，计算分析该项目第一期和第二期投资的可行性(第二期项目设备投资额按5%折现，其余按15%的折现率折现)。标准答案：考虑期权在考虑期权的前提下，可以将第二期投资看作是到期时间为2年的欧式看涨期权。期权执行价格的现值=36000×(p/s，5%，2)=36000×0.9070=32652(万元)预计未来经营现金流量=[9975×(p/A，15%，4)+11235×(p/s，15%，5)]×(p/s，15%，2)=(9975×2.8550+11235×0.4972)×0.7561=34064.67(万元)期权标的资产的当前价格=34064.67×(p/s，5%，2)=34064.67×0.9070=25757.78(万元)根据布莱克一斯科尔斯期权定价模型计算：C0=S0N(d1)-pv(X)N(d2)=25757.78×0.3645-32652×0.2204=2192.21(万元)由于第一期投资考虑期权后的净现值=-2313.55+2192.21=-121.34(万元)因此投资第一期和第二期项目均不可行。知识点解析：暂无解析注册会计师（财务成本管理）模拟试卷第4套一、单项选择题(本题共8题，每题1.0分，共8分。)1、下列不会使企业总边际贡献率提高的因素是()。A、增加变动成本率较低的产品销量B、减少固定成本负担C、提高售价D、降低变动成本标准答案：B知识点解析：固定成本的高低不会影响边际贡献。2、甲制药厂正在试制生产某流感疫苗。为了核算此疫苗的试制生产成本，该企业最适合选择的成本计算方法是()。A、品种法B、分步法C、分批法D、品种法与分步法相结合标准答案：C知识点解析：产品成本计算的分批法主要适用于单件小批类型的生产，也可用于一般企业中的新产品试制或实验的生产、在建工程以及设备修理作业等。3、下列关于企业公平市场价值的表述中，不正确的是()。A、公平市场价值就是未来现金流量的现值B、公平市场价值就是股票的市场价格C、公平市场价值应该是股权的公平市场价值与净债务的公平市场价值之和D、公平市场价值应该是持续经营价值与清算价值中的较高者标准答案：B知识点解析：在资本市场不是完全有效的情况下，股票的市场价格不能代表公平市场价值，所以选项B的表述不正确。4、下列关于市盈率的说法中，不正确的是()。A、市盈率很低则投资风险小B、市盈率很高则投资风险大C、债务比重大的公司市盈率较低D、预期发生通货膨胀时市盈率会普遍下降标准答案：A知识点解析：市盈率是每股市价与每股收益的比值。因此，债务比重大的公司能够给投资者带来财务杠杆效应，即导致每股收益提高，所以市盈率较低。预期通货膨胀发生时，每股收益的增长幅度一般会高于每股市价的增长幅度，所以会出现市盈率普遍下降。过高或过低的市盈率都不是好兆头，投资风险都较大。5、计算投资方案的增量现金流量时，一般不需要考虑方案()。A、可能的未来成本B、之间的差额成本C、动用现有资产的账面原值D、有关的重置成本标准答案：C知识点解析：ABD都是决策相关成本，而C选项则是决策无关成本。6、某公司本年销售额100万元，税后净利12万元，固定营业成本24万元，财务杠杆系数为1．5，所得税税率为25％。据此计算得出该公司的总杠杆系数为()。A、1.8B、1.95C、2.65D、3．0标准答案：D知识点解析：税前利润=税后净利／(1一所得税税率)=12／(1—25％)=16(万元)；财务杠杆系数=息前税前利润／税前利润=息前税前利润／16=1．5，息前税前利润=24(万元)；边际贡献=息前税前利润+固定成本=24+24=48(万元)；经营杠杆系数=边际贡献／息前税前利润=48／24=2。该公司的总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数=2×1．5=3．0。7、下列关于业绩的财务计量的说法中，不正确的是()。A、以盈利为基础的业绩评价只重视收益而忽视伴随收益的风险B、以市场增加值为基础的业绩计量，从理论上看，是评价公司创造财富的准确方法C、以剩余收益为基础的业绩计量可以在不同规模的公司和部门之间广泛使用D、以经济增加值为基础的业绩计量需要对会计数据进行一系列调整，包括税后经营利润和投资资本标准答案：C知识点解析：选项C，剩余收益是一个绝对数指标，因此不便于不同规模的公司和部门的比较，使其有用性下降。8、A公司今年的每股收益是1元，分配股利0.3元／股，该公司净利润和股利的增长率都是5％，β值为1．1。政府长期债券利率为3．5％，股票的风险附加率为5％。则该公司的本期市盈率为()。A、7．5B、7．875C、7．125D、8．125标准答案：B知识点解析：股利支付率=0．3／1=30％；增长率=5％；股权资本成本=3．5％+1．1×5％=9％；本期市盈率=股利支付率×(1+增长率)／(股权成本-增长率)=30％×(1+5％)／(9％-5％)=7．875,，二、多项选择题(本题共7题，每题1.0分，共7分。)9、采用调整现金流量法去掉了项目现金流中的风险，去掉的风险包括()。标准答案：A,B,C,D知识点解析：采用调整现金流量法去掉的风险包括各种风险，既有特殊风险也有系统风险，既有经营风险也有财务风险，剩下的是无风险的现金流量。10、下列有关预算表述中正确的有()。标准答案：A,D知识点解析：财务预算是关于资金筹措和使用的预算，包括短期的现金收支预算和信贷预算，以及长期的资本支出预算和长期资金筹措预算，所以选项A正确；制造费用通常分为变动制造费用和固定制造费用。变动制造费用与生产量直接相关，所以变动制造费用以生产预算为基础来编制。固定制造费用，通常与本期产量无关，需要按每期实际需要的支付额预计，所以选项B不正确；滚动预算是不受会计年度制约，预算期始终保持在一定时间跨度的预算方法，选项C不正确。11、下列各项能够造成材料数量差异的是()。标准答案：1,2,4知识点解析：未按经济采购批量进货会造成材料价格差异。12、下列有关市价比率的说法中，不正确的有()。标准答案：A,B,C,D知识点解析：市盈率是指普通股每股市价与每股收益的比率，它反映普通股股东愿意为每1元净利润(不是每股净利润)支付的价格，故选项A的说法不正确；每股收益=(净利润-优先股股利)／流通在外普通股的加权平均数，故选项B的说法不正确；市净率=每股市价／每股净资产，反映普通股股东愿意为每1元净资产支付的价格，故选项C的说法不正确；市销率是指普通股每股市价与每股销售收入的比率，其中，每股销售收入=销售收入／流通在外普通股加权平均股数，故选项D的说法不正确。13、某零件年需要量16200件，单价10元，日供应量60件，一次订货变动成本25元，单位储存变动成本1元／年。假设一年为360天，保险储备量为20件，则()。标准答案：A,D知识点解析：根据题意可知，平均日需求量=16200／360=45(件)，由于题中告诉了日供应量，因此，本题属于存货陆续供应和使用的情况，根据公式可知，经济订货量=[2×16200×25／1×60／(60-45)]1/2=1800(件)，送货期=1800／60=30(天)。平均库存量=1800／2×(1-45／60)+20=245(件)(注意此处不是加保险储备量的一半，原因在于保险储备量在正常情况下是不被耗用的)。存货平均占用资金=245×10=2450(元)。提示：注意送货期、交货期和订货周期的区别，送货期指的是从到货开始直到货物全部送达所需要的时间，等于订货量／每日送货量；交货期指的是从发出订单开始到收到货物为止的时间间隔，即订货提前期；订货周期指的是两次订货之间的时间间隔，等于订货次数的倒数，即如果一年订货5次，则订货周期为1／5年。14、下列各项影响项目内含报酬率计算的有()。标准答案：A，B，C知识点解析：内含报酬率是使投资方案现金流入量的现值等于现金流出量现值的折现率，因为初始投资额和付现成本都会影响现金流出量的数额，销售收入会影响现金流入量的数额，所以它们都会影响内含报酬率的计算。投资者要求的报酬率对内含报酬率的计算没有影响。15、分步法与分批法的主要区别在于()。标准答案：C,D知识点解析：分批法的成本计算对象是产品的批别，分步法的成本计算对象是各种产品的生产步骤，所以选项C是答案；分批法的成本计算期与产品生产周期基本一致，而与核算报告期不一致，分步法的成本计算期一般是定期的，所以选项D是答案；无论是分批法，还是分步法，如果月末需将生产费用在完工产品和在产品之间进行费用分配，采用的方法是相同的。三、判断题(本题共7题，每题1.0分，共7分。)16、研究存货保险储备量的目的,是为了寻求缺货成本的最小化。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：暂无解析17、每股净资产是股票理论上的最高价值。()A、正确B、错误标准答案：2知识点解析：每股净资产在理论上提高了股票的最低价值，而不是最高价值。18、根据资本资产定价理论，投资风险是指资产对投资组合风险的贡献，或者说是该资产收益率与市场组合收益率之间的相关性。()A、正确B、错误标准答案：1知识点解析：单项资产的风险与投资组合的风险不同，不充分资产组合的风险与充分组合的风险也不同。在投资组合理论出现以后，风险仅仅指投资组合的系统风险；在资本资产定价理论出现以后，投资风险被定义为资产对投资组合风险的贡献，或者说是指该资产收益率与市场组合收益率之间的相关性。19、股票分割后对股东权益总额、股东权益各项目的金额及相互间的比例没有影响，这与发放股票股利有相同之处。()A、正确B、错误标准答案：2知识点解析：股票分割后对股东权益总额没有影响，这与发放股票股利有相同之处。股票分割后对股东权益各项目的金额及相互间的比例没有影响，但发放股票股利后股东权益各项目的金额及相互间的比例会发生变化。20、按照我国《公司法》的规定，将本年净利润(或亏损)与年初未分配利润(或亏损)合并，计算出可供分配的利润，如果可供分配的利润为负数，则不能进行后续分配。()A、正确B、错误标准答案：1知识点解析：《公司法》规定。21、由于实体现金流量包括债权人现金流量和股权现金流量，所以实体现金流量的风险比股东现金流量的风险大。()A、正确B、错误标准答案：2知识点解析：实体现金流量的风险比股东现金流量的风险小。22、利用现金流量模型评估企业价值时，不论是三阶段模型还是两阶段模型，都存在一个永续状态，所谓永续状态，是指企业有永续的增长率。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：所谓永续状态，是指企业有永续的增长率和净投资回报率。四、计算分析题(本题共10题，每题1.0分，共10分。)某公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，它们目前的市价分别为20元/股、8元/股和5元/股，它们的β系数分别为2.1、1.0和0.5，它们在证券组合中所占的比例分别为50%、40%和10%，上年的股利分别为2元/股、1元/股和0.5元/股，预期持有B、C股票每年可分别获得稳定的股利，持有A股票每年获得的股利逐年增长率为5%，若目前的市场收益率为14%，无风险收益率为10%。要求：23、计算持有A、B、C三种股票投资组合的风险收益率。标准答案：投资组合的β系数=50%×2.1+40%×1.0+10%×0.5=1.5投资组合的风险收益率=1.5×(14%-10%)=6%知识点解析：暂无解析24、若投资总额为30万元，风险收益额是多少?标准答案：投资组合的风险收益额=30×6%=1.8(万元)知识点解析：暂无解析25、分别计算投资A股票、B股票、C股票的必要收益率。标准答案：投资A股票的必要收益率=10%+2.1×(14%-10%)=18.4%知识点解析：暂无解析26、计算投资组合的必要收益率。标准答案：投资A股票的必要收益率=10%+2.1×(14%-10%)=18.4%投资B股票的必要收益率=10%+1×(14%-10%)=14%投资C股票的必要收益率=10%+0.5×(14%-10%)=12%知识点解析：暂无解析27、分别计算A股票、B股票、C股票的内在价值。标准答案：知识点解析：暂无解析28、判断该公司应否出售A、B、C三种股票。标准答案：由于A股票目前的市价高于其内在价值，所以A股票应出售，B和C前的市价低于其内在价值，应继续持有。知识点解析：暂无解析某公司现有资产总额1000万元，占用在流动资产上的资金590万元，现拟以年利率10%向银行借入5年期借款210万元购建一台设备，该设备当年投产，投产使用后，年销售收入150万元，年经营成本59万元；该设备使用期限5年，采用直线折旧法，期满后有残值10万元，经营期内每年计提利息21万元，第5年用税后净利润还本付息，该公司所得税率25%。要求：29、用净现值法决策该项目是否可行。标准答案：项目第1～5年的净利润=[150-(59+40+21)]×(1-25%)=22.5(万元)NCF1～4=22.5+40+21=83.5(万元)NCF5=22.5+40+21+10=93.5(万元)项目的净现值：NPV=83.5×(p/A，10%，4)+93.5×(p/s，10%，5)-210=83.5×3.1699十93.5×0.6209-210=112.74(万元)NPV大于零，所以可行。知识点解析：暂无解析30、假定借款前资金成本率为8%，计算该公司借款后的综合资金成本率。标准答案：知识点解析：暂无解析31、假定借款前总资产净利率为20%，计算投资后的总资产净利率。标准答案：知识点解析：暂无解析32、假定借款前流动负债190万元，若改长期借款为短期借款，然后用于流动资产投资，计算投资后的流动比率。标准答案：知识点解析：暂无解析五、综合题(本题共2题，每题1.0分，共2分。)某公司计划从国外引进电脑生产线，该项目分两期进行：第一期设备投资20000万元，于2008年初进行，建成后年产销量为1万台，销售单价1.2万元/台，单位变动成本0.6万元/台，每年固定付现经营成本为400万元，预计使用寿命为5年，预计能够收回的净残值率为原值的4%；第二期设备投资36000万元，于2011年初进行，建成后年产销量新增1.9万台，销售单价1.2万元/台，单位变动成本0.58万元/台，年固定付现经营成本新增760万元，预计使用寿命为5年，净残值率为原值的3%。该公司两期投资均为当年投资当年完工投产，第二期项目的投资决策必须在2009年年底确定。该生产线税法规定的折旧方法为直线法，折旧年限为5年，用直线法提折旧，净残值率为原值的5%。生产电脑相比