注册会计师（财务成本管理）模拟试卷17（共331题）

注册会计师（财务成本管理）模拟试卷17（共9套）（共331题）注册会计师（财务成本管理）模拟试卷第1套一、单项选择题(本题共10题，每题1.0分，共10分。)1、某企业正在进行继续使用旧设备还是购置新设备的决策，已知旧设备账面价值为80000元，变现价值为70000元。如果企业继续使用旧设备，由于通货膨胀，估计需要增加流动资产10000元，增加流动负债6000元。假设企业所得税税率为25％，则继续使用旧设备的初始现金流出量为()元。A、71500B、76500C、75000D、80000标准答案：B知识点解析：继续使用旧设备的初始现金流出量包括两部分：一是丧失的旧设备变现初始流量；二是由于通货膨胀需要增加的营运资本。丧失的旧设备变现初始流量=旧设备变现价值+变现损失减税=70000+(80000—70000)×25％=72500(元)；增加的营运资本=10000—6000=4000(元)。继续使用旧设备的初始现金流出量=72500+4000=76500(元)。2、下列有关企业财务管理目标的说法中，正确的是()。A、在风险不变的前提下，企业的财务管理目标是利润最大化B、在债务价值不变的前提下，企业价值最大化是财务管理目标的准确描述C、在股东投资资本不变的前提下，股价最大化是财务管理目标的准确描述D、财务管理目标的实现程度应用股东权益的市场价值度量标准答案：C知识点解析：如果投入资本相同、利润取得的时间相同、相关的风险相同，利润最大化是一个可以接受的观念，选项A错误；假设股东投资资本和债务价值不变，企业价值最大化与增加股东财富具有相同的意义，选项B错误；假设股东投资资本不变，股价最大化与增加股东财富具有同等意义，选项C正确；财务管理目标的实现程度应用股东权益的市场增加值度量，选项D错误。3、下列关于资本市场效率的说法中不正确的是()。A、在弱式有效的证券市场上，有关证券的历史信息对证券的价格变动仍有影响，只不过影响较弱B、通过对异常事件与超常收益率数据的统计分析，如果超常收益率只与当天披露的事件相关．则市场属于半强式有效C、如果市场半强式有效，共同基金就不能取得超额收益D、强式有效市场的特征是无论可用信息是否公开，价格都可以完全地、同步地反映所有信息标准答案：A知识点解析：判断市场弱式有效的标志是有关证券的历史信息对证券的现在和未来价格变动没有任何影响。反之，如果有关证券的历史信息对证券的价格变动仍有影响，则证券市场尚未达到弱式有效。4、在资本总额、息税前利润相同的情况下，企业的负债比重越大，该企业的财务风险会()。A、越大B、越小C、不变D、无法确定标准答案：A知识点解析：在资本总额、息税前利润相同的情况下，负债比率越高，财务杠杆系数越高，财务风险会越大。5、市净率指标的计算不涉及的参数是()。A、年末普通股股数B、年末普通股权益C、年末普通股股本D、每股市价标准答案：4知识点解析：市净率＝每股市价/每股净资产6、下列有关期权投资策略表述正确的是()。A、保护性看跌期权的最低净收入为执行价格B、保护性看跌期权的最低净损益为负的期权价格C、抛补性看涨期权组合锁定了最低净收入D、多头对敲只有当股价偏离执行价格的差额超过看涨期权购买成本，才能给投资者带来净收薷标准答案：A知识点解析：保护性看跌期权的最低净损益为执行价格一股票初始买价一期权价格，只有当期权为平价期权时，保护性看跌期权的最低净损益为负的期权价格，所以选项B错误；抛补性看涨期权组合锁定了最高净收入为执行价格，选项C错误；多头对敲只有当股价偏离执行价格的差额超过看涨期权和看跌期权总购买成本时，才能给投资者带来净收益，选项D错误。7、甲公司将于2018年10月发行5年期债券。甲公司的信用级别为BB级，目前国内上市交易的BB级公司债有3种，这3种债券及与其到期日接近的政府债券的到期收益率如下：用风险调整法计算的甲公司税前债务资本成本为()。A、10％B、9％C、8．5％D、8％标准答案：D知识点解析：无风险利率为5年后到期的政府债券的到期收益率，即4．3％。企业信用风险补偿率=[(6．5％-3．4％)+(7．6％-3．6％)+(8．3％-4．3％)]÷3=3．7％；税前债务资本成本=政府债券的市场回报率+企业信用风险补偿率=4．3％+3．7％=8％。8、已知甲方案投资收益率的期望值为15％，乙方案投资收益率的期望值为12％，两个方案都存在投资风险。比较甲、乙两方案风险大小应采用的指标是()。A、方差B、净现值C、标准差D、变化系数标准答案：D知识点解析：标准差仅适用于期望值相同的情况，在期望值相同的情况下，标准差越大，风险越大；变化系数适用于期望值相同或不同的情况，在期望值不同的情况下，变化系数越大，风险越大。9、某企业于2011年6月1日以10万元购得面值为1000元的新发行债券100张，票面利率为8％，2年期，到期一次还本付息(单利计息，复利折现)，则2011年6月1日该债券到期收益率为()。A、8％B、8．8％C、6．7％D、7．7％标准答案：D知识点解析：到期收益率是指以特定价格购买债券并持有至到期日所能获得的收益率。平价购买的到期一次还本付息的债券，其到期收益率不一定等于票面利率。到期收益率=10、某股票为股利固定增长的股票，近期支付的股利为1．5元／股，年股利增长率为8％。若无风险收益率为5％，市场上所有股票的平均收益率为13％，而该股票的贝塔系数为1．2，则该股票的内在价值为()元。A、25．68B、22．73C、26．32D、24．55标准答案：D知识点解析：股票的必要报酬率=5％+l_2×(13％-5％)=14．6％股票的价值=l_5×(1+8％)／(14．6％-8％)=24．55(元)二、多项选择题(本题共5题，每题1.0分，共5分。)11、企业的财务目标综合表达的主要观点有()。标准答案：B,C,D知识点解析：关于企业的财务目标的综合表达有利润最大化、资本利润率最大化或每股利润最大化、股东财富最大化或企业价值最大化。12、直接材料价格差异形成的原因包括()。标准答案：A,D知识点解析：B、C选项是材料数量差异形成的原因。13、直接人工标准成本中的数量标准是指在现有生产技术条件下生产单位产品所需用的加工时间，包括()。标准答案：1,2,4,8知识点解析：本题的主要考核点是直接人工标准成本中的数量标准的构成。直接人工标准成本中的数量标准是指在现有生产技术条件下生产单位产品需用的加工时间，包括：产品直接加工所用时间：必要的间歇时间；必要的停工时间；不可避免的废品所耗用的工作时间。14、每股盈余最大化和利润最大化作为企业的财务管理目标的共同缺陷是()。标准答案：1,2知识点解析：利润最大化观点没有考虑利润的取得时间，每股盈余最大化观点没有考虑每股盈余取得的时间性；利润最大化观点没有考虑获取利润和所承担风险的关系，每股盈余最大化没有考虑每股盈余的风险性；每股盈余最大化考虑了投入和产出的关系，把企业的利润和股东投入的资本联系起来考察。15、下列关于资金时间价值系数关系的表述中，正确的有()。标准答案：A,B,C,D知识点解析：普通年金现值系数与投资回收系数互为倒数，普通年金终值系数与偿债基金系数互为倒数，所以选项AB的表述正确；普通年金每次收付发生在期末，而预付年金每次收付发生在期初，由此可知，在其他条件相同的情况下，计算普通年金现值要比计算预付年金现值多折现一期(普通年金现值小于预付年金现值)，普通年金现值×(1+折现率)一预付年金现值，所以选项C的表述正确；在其他条件相同的情况下，计算普通年金终值要比计算预付年金终值少复利一期(普通年金终值小于预付年金终值)，普通年金终值×(1+折现率)=预付年金终值，所以选项D的表述正确。三、判断题(本题共8题，每题1.0分，共8分。)16、从长期来看,公司股利的固定增长率(扣除通货膨胀因素)不可能超过公司的资本成本。()A、正确B、错误标准答案：A知识点解析：如果g大于K,根据固定增长的股票价值模型,其股票价值将是负数,没有实际意义。17、从财务管理的角度来看，资产的价值既不是其成本价值，也不是其产生的会计收益。()A、正确B、错误标准答案：1知识点解析：本题考点：对资产价值的理解。资产的价值是未来现金流入的现值。18、可持续增长率，是指在保持目前财务比率的条件下，无须发行新股所能达到的销售增长率。()A、正确B、错误标准答案：A知识点解析：暂无解析19、理财原则有不同的流派和争论，甚至存在完全相反的结论。()A、正确B、错误标准答案：2知识点解析：本题的主要考核点是对理财原则的理解。理财原则必须符合大量观察和事实，被多数人所接受，而财务理论有不同的流派和争论，甚至存在完全相反的理论。20、若两家公司目前每股净利相同，但未来永续增长率高低不同，那么，永续增长率高的公司的每股价值一定高于永续增长率低的公司的每股价值。()A、正确B、错误标准答案：2知识点解析：未必一定高，因为较高的永续增长要求较高的资本支出等，而净投资的增加会减少实体现金流量或股权现金流量。21、对于两种证券形成的投资组合，当相关系数为1时，投资组合的预期报酬率和标准差均为单项资产的预期报酬率和标准差的加权平均数。()A、正确B、错误标准答案：1知识点解析：22、在资本市场线上，在M点的右侧，你会借人无风险资产投资于市场组合M，此时既持有无风险资产也持有市场组合。()A、正确B、错误标准答案：2知识点解析：在M点的右侧，仅持有市场组合M。23、某项会导致个别投资中心的投资报酬率提高的投资，不一定会使整个企业的投资报酬率提高；但某项会导致个别投资中心的剩余收益增加的投资，则一定会使整个企业的剩余收益增加。()A、正确B、错误标准答案：A知识点解析：若仅以投资报酬率作为评价投资中心业绩的指标，可能造成投资中心的近期目标与整个企业的长远目标的背离，而剩余收益指标避免了投资中心的狭隘本位倾向，可以保持各投资中心获利目标与公司总的获利目标达成一致。四、计算分析题(本题共10题，每题1.0分，共10分。)某公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，它们目前的市价分别为20元/股、8元/股和5元/股，它们的β系数分别为2.1、1.0和0.5，它们在证券组合中所占的比例分别为50%、40%和10%，上年的股利分别为2元/股、1元/股和0.5元/股，预期持有B、C股票每年可分别获得稳定的股利，持有A股票每年获得的股利逐年增长率为5%，若目前的市场收益率为14%，无风险收益率为10%。要求：24、计算持有A、B、C三种股票投资组合的风险收益率。标准答案：投资组合的β系数=50%×2.1+40%×1.0+10%×0.5=1.5投资组合的风险收益率=1.5×(14%-10%)=6%知识点解析：暂无解析25、若投资总额为30万元，风险收益额是多少?标准答案：投资组合的风险收益额=30×6%=1.8(万元)知识点解析：暂无解析26、分别计算投资A股票、B股票、C股票的必要收益率。标准答案：投资A股票的必要收益率=10%+2.1×(14%-10%)=18.4%知识点解析：暂无解析27、计算投资组合的必要收益率。标准答案：投资A股票的必要收益率=10%+2.1×(14%-10%)=18.4%投资B股票的必要收益率=10%+1×(14%-10%)=14%投资C股票的必要收益率=10%+0.5×(14%-10%)=12%知识点解析：暂无解析28、分别计算A股票、B股票、C股票的内在价值。标准答案：知识点解析：暂无解析29、判断该公司应否出售A、B、C三种股票。标准答案：由于A股票目前的市价高于其内在价值，所以A股票应出售，B和C前的市价低于其内在价值，应继续持有。知识点解析：暂无解析某公司现有资产总额1000万元，占用在流动资产上的资金590万元，现拟以年利率10%向银行借入5年期借款210万元购建一台设备，该设备当年投产，投产使用后，年销售收入150万元，年经营成本59万元；该设备使用期限5年，采用直线折旧法，期满后有残值10万元，经营期内每年计提利息21万元，第5年用税后净利润还本付息，该公司所得税率25%。要求：30、用净现值法决策该项目是否可行。标准答案：项目第1～5年的净利润=[150-(59+40+21)]×(1-25%)=22.5(万元)NCF1～4=22.5+40+21=83.5(万元)NCF5=22.5+40+21+10=93.5(万元)项目的净现值：NPV=83.5×(p/A，10%，4)+93.5×(p/s，10%，5)-210=83.5×3.1699十93.5×0.6209-210=112.74(万元)NPV大于零，所以可行。知识点解析：暂无解析31、假定借款前资金成本率为8%，计算该公司借款后的综合资金成本率。标准答案：知识点解析：暂无解析32、假定借款前总资产净利率为20%，计算投资后的总资产净利率。标准答案：知识点解析：暂无解析33、假定借款前流动负债190万元，若改长期借款为短期借款，然后用于流动资产投资，计算投资后的流动比率。标准答案：知识点解析：暂无解析五、综合题(本题共2题，每题1.0分，共2分。)某公司计划从国外引进电脑生产线，该项目分两期进行：第一期设备投资20000万元，于2008年初进行，建成后年产销量为1万台，销售单价1.2万元/台，单位变动成本0.6万元/台，每年固定付现经营成本为400万元，预计使用寿命为5年，预计能够收回的净残值率为原值的4%；第二期设备投资36000万元，于2011年初进行，建成后年产销量新增1.9万台，销售单价1.2万元/台，单位变动成本0.58万元/台，年固定付现经营成本新增760万元，预计使用寿命为5年，净残值率为原值的3%。该公司两期投资均为当年投资当年完工投产，第二期项目的投资决策必须在2009年年底确定。该生产线税法规定的折旧方法为直线法，折旧年限为5年，用直线法提折旧，净残值率为原值的5%。生产电脑相比公司股票价格的方差为0.09，该公司要求的最低投资报酬率为15%(其中无风险报酬率为5%)；适用的所得税税率为25%。要求：34、在不考虑期权的前提下，计算分析该项目第一期和第二期投资的可行性。标准答案：不考虑期权①第一期：年息税前利润=(1.2-0.6)×10000-(400+3800)=1800(万元)年息前税后利润=1800×(1-25%)=1350(万元)经营期第1～4年经营净现金流量=息前税后利润+折旧=1350+3800=5150(万元)净残值损失抵税=20000×(5%-4%)×25%=50(万元)经营期第5年经营净现金流量=息前税后利润+折旧+净残值收入+净残值损失抵税=1350+3800+20000×4%+50=6000(万元)净现值=5150×(p/A，15%，4)+6000×(p/s，15%，5)-20000=5150×2.8550+6000×0.4972-20000=-2313.55(万元)②第二期：年息税前利润=(1.2-0.58)×19000-(760+6840)=4180(万元)年息前税后利润=4180×(1-25%)=3135(万元)经营期第1～4年经营净现金流量=息前税后利润+折旧=3135+6840=9975(万元)净残值损失抵税=36000×(5%-3%)×25%=180(万元)经营期第5年经营净现金流量=息前税后利润+折旧+净残值收入+净残值损失抵税=3135+6840+36000×3%+180=11235(万元)净现值=[9975×(p/A，15%，4)+11235×(p/s，15%，5)]×(p/s，15%，2)-36000×(p/s，5%，2)=(9975×2.8550+11235×0.4972)×0.7561-36000×0.9070=-6895.70(万元)在不考虑期权的前提下，由于两期的净现值均小于0，所以均不可行。知识点解析：暂无解析35、在考虑期权的前提下，计算分析该项目第一期和第二期投资的可行性(第二期项目设备投资额按5%折现，其余按15%的折现率折现)。标准答案：考虑期权在考虑期权的前提下，可以将第二期投资看作是到期时间为2年的欧式看涨期权。期权执行价格的现值=36000×(p/s，5%，2)=36000×0.9070=32652(万元)预计未来经营现金流量=[9975×(p/A，15%，4)+11235×(p/s，15%，5)]×(p/s，15%，2)=(9975×2.8550+11235×0.4972)×0.7561=34064.67(万元)期权标的资产的当前价格=34064.67×(p/s，5%，2)=34064.67×0.9070=25757.78(万元)根据布莱克一斯科尔斯期权定价模型计算：C0=S0N(d1)-pv(X)N(d2)=25757.78×0.3645-32652×0.2204=2192.21(万元)由于第一期投资考虑期权后的净现值=-2313.55+2192.21=-121.34(万元)因此投资第一期和第二期项目均不可行。知识点解析：暂无解析注册会计师（财务成本管理）模拟试卷第2套一、单项选择题(本题共10题，每题1.0分，共10分。)1、债券M和债券N是两只在同一资本市场上刚发行的按年付息的平息债券。它们的面值和票面利率均相同，只是到期时间不同。假设两只债券的风险相同，并且等风险投资的必要报酬率低于票面利率，则()。A、偿还期限长的债券价值低B、两只债券的价值不同，但不能判断其高低C、两只债券的价值相同D、偿还期限长的债券价值高标准答案：D知识点解析：对于分期付息债券，当债券的面值和票面利率相同，票面利率高于必要报酬率(即溢价发行的情形下)，如果债券的必要报酬率和利息支付频率不变，则随着到期日的临近(到期时间缩短)，债券的价值逐渐向面值回归(即降低)。2、某投资项目，当贴现率为16%时，其净现值为338元；当贴现率为18%，其净现值为-22元。该方案的内含报酬率为()。A、0.1588B、0.1612C、0.1788D、0.1814标准答案：C知识点解析：内含报酬率=16%+(18%-16%)×[(338-0)/(338+22)]=17.88%。3、下列说法不正确的是()。A、对于两种证券构成的组合而言，相关系数为0.2时的机会集曲线比相关系数为0.5时的机会集曲线弯曲，分散化效应也比相关系数为0.5时强B、多种证券组合的机会集和有效集均是一个平面C、相关系数等于1时，两种证券组合的机会集是一条直线，此时不具有风险分散化效应D、不论是对于两种证券构成的组合而言，还是对于多种证券构成的组合而言，有效集均是指从最小方差组合点到最高预期报酬率组合点的那段曲线标准答案：B知识点解析：多种证券组合的有效集是一条曲线，是从最小方差组合点到最高预期报酬率组合点的那段曲线，也称为有效边界。4、某企业2009年第一季度产品生产量预算为1500件，单位产品材料用量5千克／件，季初材料库存量1000千克，第一季度还要根据第二季度生产耗用材料的10％安排季末存量，预算第二季度生产耗用7800千克材料。材料采购价格预计12元／千克，则该企业第一季度材料采购的金额为()元。A、78000B、87360C、92640D、99360标准答案：B知识点解析：(1500×5+7800×10％一1000)×12=87360(元)。5、下列各项中不属于判别一项成本是否归属责任中心的原则的是()。A、责任中心是否使用了引起该项成本发生的资产或劳务B、责任中心能否通过行动有效影响该项成本的数额C、责任中心是否有权决定使用引起该项成本发生的资产或劳务D、责任中心能否参与决策并对该项成本的发生施加重大影响标准答案：A知识点解析：确定成本费用支出责任归属的三原则：第一，假如某责任中心通过自己的行动能有效地影响一项成本的数额，那么该中心就要对这项成本负责；第二，假如某责任中心有权决定是否使用某种资产或劳务，它就应对这些资产或劳务的成本负责；第三，某管理人员虽然不直接决定某项成本，但是上级要求他参与有关事项，从而对该项成本的支出施加了重要影响，则他对该成本也要承担责任。6、下列说法中正确的是()。A、以实体现金流量法和股东现金流量法计算的净现值无实质区别B、实体现金流量包含财务风险，比股东的现金流量风险大C、如果市场是完善的，增加债务比重会降低平均资本成本D、股东现金流量法比实体现金流量法简洁标准答案：1知识点解析：计算项目的净现值有两种办法：一种是以企业实体为背景，确定项目对企业现金流量的影响，用企业的加权平均成本为折现率。另一种是以股东为背景，确定项目对股东现金流量的影响，用股东要求的报酬率为折现率。这两种方法计算的净现值没有实质区别。7、似设其他因素不变，下列事项中，会导致溢价发行的平息债券价值上升的是()。A、提高付息频率B、缩短到期时间C、降低票而利率D、等风险债券的市场利率上升标准答案：A知识点解析：对于溢价发行的平息债券而言，在其他凶素不变的情况下，付息频率越高(即付息期越短)价值越大，所以，选项A正确；溢价债券的价值，随着到期日的临近，总体上波动降低，最终等于债券的票面价值，即总体上来说债券到期时间越短，债券价值越小。反之，债券到期时间越长，债券价值越大，所以，选项B错误；债券价值等于未来利息和本金的现值，降低票面利率会减少债券的利息，因此会降低债券的价值，所以，选项C错误；等风险债券的市场利率上升，会导致计算债券价值的折现率上升，进而导致债券价值下降，所以，选项D错误。8、下列关于产品成本计算的平行结转分步法的表述中，正确的是()。A、适用于经常销售半成品的企业B、能够提供各个步骤的半成品成本资料C、各步骤的产品生产费用伴随半成品实物的转移而转移D、能够直接提供按原始成本项目反映的产成品成本资料标准答案：D知识点解析：平行结转分步法不计算半成品成本，因此不适用于经常销售半成品的企业，选项A错误；在平行结转分步法下，各个步骤的产品成本不包括所耗上一步骤半成品的费用，不能全面反映各步骤产品的生产耗费水平，因此不能够提供各个步骤的半成品成本资料，选项B错误；在平行结转分步法下，随着半成品实体的流转，上一步骤的生产成本不结转到下一步骤，选项C错误；在平行结转分步法下，能提供按原始成本项目反映的产成品成本资料，无需进行成本还原，选项D正确。9、若1年期即期利率4％，市场预测未来的1年期预期利率均等于其前期的利率加上1％，则按照无偏预期理论收益率曲线会呈现为()。A、上斜收益率曲线B、下斜收益率曲线C、水平收益率曲线D、峰型收益率曲线标准答案：A知识点解析：按照无偏预期理论的观点，上斜收益率曲线：市场预期未来短期利率会上升；下斜收益率曲线：市场预期未来短期利率会下降；水平收益率曲线：市场预期未来短期利率保持稳定；峰型收益率曲线；市场预期较近一段时期短期利率会上升，而在较远的将来，市场预期短期利率会下降。10、在构建关键绩效指标体系时，所属单位(部门)级关键绩效指标的确定的直接依据是()。A、利润目标B、成本控制目标C、企业级关键绩效指标D、单位(部门)级岗位职责和关键工作价值贡献标准答案：C知识点解析：所属单位(部门)级关键绩效指标是根据企业级关键绩效指标，结合所属单位(部门)关键业务流程，按照上下结合、分级编制、逐级分解的程序，在沟通反馈的基础上设定的。二、多项选择题(本题共8题，每题1.0分，共8分。)11、下列关于“以剩余收益作为投资中心业绩评价标准优点”的表述中，正确的有()。标准答案：A,D知识点解析：选项AD为剩余收益指标的优点；部门剩余收益=部门税前经营利润一部门平均净经营资产×要求的报酬率，从这个公式可以看出，部门剩余收益的计算数据不是直接来自会计报表，所以选项B的表述不正确；剩余收益是以收益为基础的指标，而非以现金流量为基础的指标，不能反映部门的现金流量状况，所以选项C的表述不正确。12、下列各项中,可能直接影响企业净资产收益率指标的措施有()。标准答案：A，B，C知识点解析：暂无解析13、下列关于资本成本的说法中，A的有()。标准答案：2,4,8知识点解析：资本成本是用来进行筹资决策的，通常面向未来，所以其本质不应是过去实际付出的代价。市场经济条件下，决定企业资本成本水平的因素包括证券市场上证券流动性强弱及价格波动程度、整个社会资金供给和需求的情况、企业内部的经营和融资状况、企业融资规模以及整个社会的通货膨胀水平等，所以企业的加权平均资本成本由资本市场和企业经营者共同决定。14、直接人工标准成本中的用量标准是指在现有生产技术条件下生产单位产品所需要的时间，包括()。标准答案：1,2,4,8知识点解析：直接人工的用量标准是单位产品的标准工时，标准工时是指在现有生产技术条件下，生产单位产品所需要的时间，包括直接加工操作必不可少的时间，以及必要的间歇和停工，如工间休息、调整设备时间、不可避免的废品耗用工时等。15、下列条件，需要修订基本标准成本的有()。标准答案：2,4,8知识点解析：只有在基本生产条件发生重大变化时，才需要修订基本标准成本，这些条件包括产品的物理结构变化、重要原材料和劳动力价格的重要变化、生产技术和工艺的根本变化等。16、在融资租赁和借款购买设备的决策时，需要考虑的相关现金流量有()。标准答案：2,4,8知识点解析：设备的借款偿付额或租金会引起现金的流出是主要的现金流量；融资租赁方式的租赁费不得直接扣除，故不考虑租金抵税的现金流量；借款利息、其他费用、设备折旧、维护费可以抵税是相关的现金流量。17、其他条件不变的前提下，缩短应收账款周转天数，有利于()。标准答案：1,2,4知识点解析：应收账款周转天数越短，账款回收的速度就越快，应收账款在外流动的时间就越短，资金占用就越少，资产流动性就越好。18、在下列各项中，可以直接或问接利用普通年金终值系数计算出确切结果的项目有()。标准答案：A,B知识点解析：偿债基金=普通年金终值×偿债基金系数：普通年金终值／普通年金终值系数；先付年金终值=普通年金终值×(1十i)=年金×普通年金终值系数×(1+i)。选项C、D，永续年金现值的计算与普通年金终值系数无关，永续年金不存在终值。三、判断题(本题共6题，每题1.0分，共6分。)19、发放股票股利后，如果本年盈利总额不变，会由于普通股股数增加，而引起每股盈余和每股市价下降，因此，每位股东所持股票的市场价值总额会随之下降。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：暂无解析20、每股净资产是股票理论上的最高价值。()A、正确B、错误标准答案：2知识点解析：每股净资产在理论上提高了股票的最低价值，而不是最高价值。21、通货膨胀造成的现金流转不平衡，属于季节性临时现金短缺，可以靠短期借款来解决，因为成本升高之后，销售收入也会因售价提高而增加。()A、正确B、错误标准答案：2知识点解析：通货膨胀不是季节性临时现金短缺，而是现金购买力被永久地“蚕食”掉，不能靠短期借款来解决。企业对通货膨胀本身是无能为力的，为实现期望的报酬率，必须调整收入和成本。同时，使用套期保值等办法减少损失，如提前购买设备和存货等。22、在公司的稳定增长阶段最适宜采用的股利分配政策是固定股利支付率政策。()A、正确B、错误标准答案：1知识点解析：由于在公司的稳定增长阶段，公司的盈利水平稳定增长，并且已积累了相当的盈余和资本，所以适宜采用股利与净利润密切挂钩的固定股利支付率分配政策。23、某项会导致个别投资中心的投资报酬率提高的投资，不一定会使整个企业的投资报酬率提高；但某项会导致个别投资中心的剩余收益增加的投资，则一定会使整个企业的剩余收益增加。()A、正确B、错误标准答案：A知识点解析：若仅以投资报酬率作为评价投资中心业绩的指标，可能造成投资中心的近期目标与整个企业的长远目标的背离，而剩余收益指标避免了投资中心的狭隘本位倾向，可以保持各投资中心获利目标与公司总的获利目标达成一致。24、平行结转分步法能够直接提供按原始成本项目反映的产成品成本资料,不必进行成本还原。()A、正确B、错误标准答案：A知识点解析：平行结转分步法的优点是:各步骤可以同时计算产品成本,平行汇总计入产成品成本,能够直接提供按原始成本项目反映的产成品成本资料,不必进行成本还原。四、计算分析题(本题共5题，每题1.0分，共5分。)甲公司是一家制造业企业，只生产和销售一种新型保温容器。产品直接消耗的材料分为主要材料和辅助材料。各月在产品结存数量较多，波动较大，公司在分配当月完工产品与月末在产品的成本时，对辅助材料采用约当产量法，对直接人工和制造费用采用定额比例法。2016年6月有关成本核算、定额资料如下：(1)本月生产数量(2)主要材料在生产开始时一次全部投入，辅助材料陆续均衡投入，月末在产品平均完工程度60％。(3)本月月初在产品成本和本月发生生产费用(4)单位产品工时定额要求：25、计算本月完工产品和月末在产品的主要材料费用。标准答案：①本月完工产品的主要材料费用=540000／(3500+500)×3500=472500(元)②本月在产品的主要材料费用=540000／(3500+500)×500=67500(元)知识点解析：暂无解析26、按约当产量法计算本月完工产品和月末在产品的辅助材料费用。标准答案：在产品的约当产量=500×60％=300①本月完工产品的辅助材料费用=38000／(3500+300)×3500=35000(元)②本月月末在产品的辅助材料费用=38000／(3500+300)×300=3000(元)知识点解析：暂无解析27、按定额人工工时比例计算本月完工产品和月末在产品的人工费用。标准答案：①本月完工产品的人工费用=148000／(3500×2+500×0．8)×(3500×2)=140000(元)②本月月末在产品的人工费用=148000／(3500×2+500×0．8)×(500×0．8)=8000(元)知识点解析：暂无解析28、按定额机器工时比例计算本月完工产品和月末在产品的制造费用。标准答案：①本月完工产品的制造费用=29600／(3500×1+500×0．4)×(3500×1)=28000(元)②本月月末在产品的制造费用=29600／(3500×1+500×0．4)×(500×0．4)=1600(元)知识点解析：暂无解析29、计算本月完工产品总成本和单位成本。标准答案：①本月完工产品总成本=472500+35000+140000+28000=675500(元)②本月完工产品单位成本=675500／3500=193(元)知识点解析：暂无解析五、综合题(本题共5题，每题1.0分，共5分。)甲公司是一家化工原料生产企业，生产经营无季节性。股东使用管理用财务报表分析体系对公司2013年度业绩进行评价，主要的管理用财务报表数据如下：股东正在考虑采用如下两种业绩评价指标对甲公司进行业绩评价：(1)使用权益净利率作为业绩评价指标，2013年的权益净利率超过2012年的权益净利率即视为完成业绩目标。(2)使用剩余权益收益作为业绩评价指标，按照市场权益成本作为权益投资要求的报酬率。已知无风险利率为4％，平均风险股票的报酬率为12％，2012年股东要求的权益报酬率为16％。甲公司的企业所得税税率为25％。为简化计算，计算相关财务指标时，涉及到的资产负债表数据均使用其各年年末数据。要求：30、如果采用权益净利率作为评价指标，计算甲公司2012年、2013年的权益净利率，评价甲公司2013年是否完成业绩目标。标准答案：2012年的权益净利率=1920÷12000=16％2013年的权益净利率=2225÷12500=17．8％2013年的权益净利率高于2012年，甲公司2013年完成业绩目标。知识点解析：暂无解析31、使用改进的杜邦分析体系，计算影响甲公司2012年、2013年权益净利率高低的三个驱动因素，定性分析甲公司2013年的经营管理业绩和理财业绩是否得到提高。标准答案：2013年的净经营资产净利率与2012年相同，公司的经营管理业绩没有提高。2013年的税后利息率低于2012年，净财务杠杆高于2012年，公司的理财业绩得到提高。知识点解析：暂无解析32、计算甲公司2012年末、2013年末的易变现率，分析甲公司2012年、2013年采用了哪种营运资本筹资政策。如果营运资本筹资政策发生变化，给公司带来什么影响?标准答案：2012年末的易变现率=(12000+8000+2000－16000)÷6000=12013年末的易变现率=(12500+10000+2500－20000)÷7500=0．67甲公司生产经营无季节性，年末易变现率可以视为营业低谷时的易变现率。2012年采用的是适中型营运资本筹资政策。2013年采用的是激进型营运资本筹资政策。营运资本筹资政策由适中型改为激进型，短期借款在全部资金来源中的比重加大，税后利息率下降，公司收益提高，风险相应加大。知识点解析：暂无解析33、如果采用剩余权益收益作为业绩评价指标，计算2013年股东要求的权益报酬率、2013年的剩余权益收益，评价甲公司2013年是否完成业绩目标。(提示：计算2013年股东要求的权益报酬率时，需要考虑资本结构变化的影响。)标准答案：权益资本成本=无风险利率+平均市场风险溢价×β权益2012年的β权益=(16％－4％)÷(12％－4％)=1．5β资产=1．5÷[1+(1－25％)×(8000／12000)]=12013年的β权益=1×[1+(1－25％)×(12500／12500)]=1．752013年股东要求的权益报酬率=2013年的权益资本成本=4％+1．75×8％=18％2013年的剩余权益收益=净利润－股东权益×股东要求的权益报酬率=2225－12500×18％=－25(万元)甲公司2013年的剩余权益收益小于0，没有完成业绩目标。知识点解析：暂无解析34、指出权益净利率和剩余权益收益两种业绩评价指标中哪种业绩评价指标更科学，并说明原因。标准答案：权益净利率指标只重视收益，忽视了伴随收益的风险；没有考虑资本成本因素，不能反映资本的净收益。二者比较，剩余权益收益评价指标更科学。知识点解析：暂无解析注册会计师（财务成本管理）模拟试卷第3套一、单项选择题(本题共14题，每题1.0分，共14分。)1、下列有关企业财务管理目标的说法中，正确的是()。A、当风险不变的前提下，企业的财务管理目标是利润最大化B、当债务价值不变的前提下，企业价值最大化是财务管理目标的准确描述C、在股东投入资本不变的前提下，股价最大化是财务管理目标的准确描述D、财务管理目标的实现程度应用股东权益的市场价值度量标准答案：C知识点解析：如果投入资本相同、利润取得的时间相同、相关的风险也相同，利润最大化是一个可以接受的观念，选项A错误；假设股东投资资本和债务价值不变，企业价值最大化与增加股东财富具有相同的意义，选项B错误；假设股东投资资本不变，股价最大化与增加股东财富具有同等意义，选项C正确；财务管理目标的实现程度应用股东权益的市场增加值度量，选项D错误。2、下列各项中，能提高企业利息保障倍数的因素是()。A、成本下降利润增加B、所得税税率下降C、用抵押借款购房D、宣布并支付股利标准答案：A知识点解析：利息保障倍数=息税前利润／利息费用，选项B、D对息税前利润和利息费用没有影响，而选项C会增加借款利息，从而会使利息保障倍数下降，所以选项B、C、D都不正确。选项A会使息税前利润增加，所以能提高企业利息保障倍数。3、甲企业2016年的可持续增长率为10％，预计2017年不增发新股和回购股票，营业净利率、资产周转率、利润留存率、资产负债率保持不变，则()。A、2017年实际销售增长率为10％B、2017年权益净利率为10％C、2017年内含增长率为10％D、2017年可持续增长率低于10％标准答案：A知识点解析：由于满足可持续增长的假设条件，本年的可持续增长率等于上年的可持续增长率，本年的实际销售增长率也等于上年的可持续增长率，故2017年实际销售增长率=2017年可持续增长率=2016年可持续增长率=10％。4、下列有关证券组合投资风险的表述中，不正确的是()。A、证券组合的风险不仅与组合中每个证券报酬率的标准差有关，而且与各证券之间报酬率的协方差有关B、投资组合的β系数不会比组合中任一单个证券的β系数低C、资本市场线反映了持有不同比例无风险资产与市场组合情况下风险和报酬的权衡关系D、风险厌恶感的加强，会提高证券市场线的斜率标准答案：B知识点解析：根据投资组合报酬率的标准差计算公式可知，选项A的说法正确；由于投资组合的β系数等于单项资产β系数的加权平均数，投资组合的β系数肯定会低于组合中最高的β系数，所以，选项B的说法错误；根据教材资本市场线的含义及图形可知，选项C的说法正确；证券市场线的斜率表示经济系统中风险厌恶感的程度。投资者对风险的厌恶感程度越强，对风险资产所要求的风险补偿越大，证券市场线的斜率越大，选项D的说法正确。5、某企业准备发行5年期企业债券，每半年付息一次，票面年利率8％，面值1000元，平价发行，以下关于该债券的说法中，不正确的是()。A、该债券的计息期有效利率为4％B、该债券的有效年利率是8．16％C、该债券的报价利率是8％D、因为是平价发行，所以随着到期日的接近，该债券的价值不会改变标准答案：D知识点解析：由于半年付息一次，债券的报价利率=8％，所以债券的计息期利率=8％／2=4％，债券的有效年利率=(1+4％)2-1=8．16％。若不考虑付息期之间价值变化的情况下，债券价值不变，但是若考虑付息期之间价值变化的情况下，债券价值呈周期性波动。6、资本资产定价模型是确定普通股资本成本的方法之一，以下说法中正确的是()。A、确定贝塔系数的预测期间时，如果公司风险特征无重大变化时，可以采用近1-2年较短的预测期长度B、确定贝塔值的预测期间时，如果公司风险特征有重大变化时，应当使用变化后的年份作为预测期长度C、应当选择上市交易的政府长期债券的票面利率作为无风险利率的代表D、在确定收益计量的时间间隔时，通常使用年度的收益率标准答案：B知识点解析：在确定贝塔系数的预测期间时，如果公司风险特征无重大变化时，可以采用5年或更长的预测期长度；如果公司风险特征发生重大变化，应当使用变化后的年份作为预测期长度，所以选项A错误，选项B正确；在确定无风险利率时，应当选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险利率的代表，所以选项C错误；在确定收益计量的时间间隔时，广泛采用的是每周或每月的报酬率，年度报酬率较少采用，选项D错误。7、下列有关债务成本的表述不正确的是()。A、债务筹资的成本低于权益筹资的成本B、现有债务的历史成本，对于未来的决策是不相关的沉没成本C、对筹资人来说，债权人的期望收益是其债务的真实成本D、对筹资人来说可以违约的能力会使借款的实际成本低于债务的期望收益标准答案：D知识点解析：因为存在违约风险，债务投资组合的期望收益低于合同规定的承诺收益。对于筹资人来说，债权人的期望收益是其债务的真实成本。所以对筹资人来说，可以违约的能力会使借款的实际成本低于债务的承诺收益。8、根据相对价值法的“市净率模型”，在基本影响因素不变的情况下，下列表述不正确的是()。A、增长率越高，内在市净率越小B、权益净利率越高，内在市净率越大C、股利支付率越高，内在市净率越大D、股权资本成本越高，内在市净率越小标准答案：A知识点解析：内在市净率=，从公式可以看出增长率与内在市净率同向变动，所以，在基本影响因素不变的情况下，增长率越高，内在市净率越大。9、在进行投资项目评价时，下列表述正确的是()。A、只有当企业投资项目的报酬率超过资本成本时，才能为股东创造财富B、当新项目的经营风险与企业现有资产的风险相同时，就可以使用企业当前的资本成本作为项目的折现率C、对于投资规模不同而寿命期相同的互斥方案决策应以内含报酬率的决策结果为准D、增加债务会降低加权平均资本成本标准答案：A知识点解析：选项B没有考虑到等资本结构假设；对于互斥投资项目，当投资规模不同而寿命期相同时可以直接根据净现值法作出评价，选项C错误；选项D没有考虑到增加债务会使股东要求的报酬率由于财务风险增加而提高的情形。10、下列有关期权价格表述正确的是()。A、股票价格波动率越大，看涨期权的价格越低，看跌期权价格越高B、执行价格越高，看跌期权的价格越高，看涨期权价格越低C、到期时间越长，美式看涨期权的价格越高，美式看跌期权价格越低D、无风险利率越高，看涨期权的价格越低，看跌期权价格越高标准答案：B知识点解析：股票价格波动率越大，期权的价格越高。选项A错误；执行价格对期权价格的影响与股票价格相反。看涨期权的执行价格越高，其价值越小。看跌期权的执行价格越高，其价值越大，选项B正确；到期时间越长，发生不可预知事件的可能性越大，股价的变动范围越大，美式期权的价格越高，无论看涨还是看跌期权都如此，选项C错误；无风险利率越高，执行价格的现值越小，看涨期权的价格越高，而看跌期权的价格越低，选项D错误。11、股价能反映内部信息的市场是()。A、弱式有效资本市场B、半弱式有效资本市场C、半强式有效资本市场D、强式有效资本市场标准答案：D知识点解析：资本市场分为三种有效程度：(1)弱式有效资本市场，指股价只反映历史信息的市场；(2)半强式有效资本市场，指价格不仅反映历史信息，还能反映所有的公开信息的市场；(3)强式有效资本市场，指价格不仅能反映历史的和公开的信息，还能反映内部信息的市场。12、下列关于资本结构理论的说法中，不正确的是()。A、代理理论、权衡理论、有企业所得税条件下的MM理论，都认为企业价值与资本结构有关B、按照优序融资理论的观点，从选择发行债券来说，管理者偏好普通债券筹资优先可转换债券筹资C、权衡理论是对有企业所得税条件下的MM理论的扩展D、权衡理论是代理理论的扩展标准答案：D知识点解析：按照有企业所得税条件下的MM理论，有负债企业的价值=具有相同风险等级的无负债企业的价值+债务利息抵税收益的现值，随着企业负债比例的提高，企业价值也随之提高，在理论上，全部融资来源于负债时，企业价值达到最大；按照权衡理论的观点，有负债企业的价值=无负债企业的价值+利息抵税的现值-财务困境成本的现值；按照代理理论的观点，有负债企业的价值=无负债企业的价值+利息抵税的现值-财务困境成本的现值-债务的代理成本现值+债务的代理收益现值，由此可知，权衡理论是有企业所得税条件下的MM理论的扩展，而代理理论又是权衡理论的扩展，所以，选项A、C的说法正确，选项D错误。优序融资理论的观点是，考虑信息不对称和逆向选择的影响，管理者偏好首选留存收益筹资，然后是债务筹资(先普通债券后可转换债券)，而将发行新股作为最后的选择，故选项B的说法正确。13、下列有关股利理论、股利分配与股票回购的说法中不正确的是()。A、股票回购本质上是现金股利的一种替代选择，但是两者带给股东的净财富效应不同B、如果发放股票股利后股票的市盈率增加，盈利总额不变，则原股东所持股票的市场价值增加C、客户效应理论认为边际税率较低的投资者偏好高股利支付率的股票D、税差理论认为如果存在股票的交易成本，股东会倾向于企业采用低现金股利支付率政策标准答案：D知识点解析：税差理论认为如果存在股票的交易成本，甚至当资本利得税与交易成本之和大于股利收益税时，偏好取得定期现金股利收益的股东会倾向于企业采用高现金股利支付率政策，所以选项D错误。14、下列情形中会使企业增加股利分配的是()。A、市场竞争加剧，企业收益的稳定性减弱B、市场销售不畅，企业库存量持续增加C、经济增长速度减慢，企业缺乏良好的投资机会D、为保证企业的发展，需要扩大筹资规模标准答案：C知识点解析：本题考核影响股利分配政策的因素。盈余不稳定的公司一般采用低股利政策，所以选项A不正确；市场销售不畅，企业库存量持续增加，资产的流动性降低，公司往往支付较低的股利，所以选项B不正确；经济增长速度减慢，企业缺乏良好投资机会时，应增加股利的发放，所以选项C正确；如果企业要扩大筹资规模，则对资金的需求增大，所以会采用低股利政策，即选项D不正确。二、多项选择题(本题共11题，每题1.0分，共11分。)15、下列有关标准成本中心的说法中，不正确的有()。标准答案：A，B，D知识点解析：标准成本中心的考核指标是既定产品质量和数量条件下的标准成本。标准成本中心不需要作出定价决策、产量决策或产品结构决策。固定成本中的可控成本属于标准成本中心的可控成本。16、甲公司无法取得外部融资，只能依靠内部积累增长。在其他因素不变的情况下，下列说法中正确的有()。标准答案：A，B，D知识点解析：内含增长率=(预计营业净利率×预计净经营资产周转率×预计利润留存率)／(1-预计营业净利率×预计净经营资产周转率×预计利润留存率)，根据公式可知预计营业净利率、预计净经营资产周转率、预计利润留存率与内含增长率同向变动。内含增长率与净财务杠杆无关。17、下列不属于权衡理论观点的有()。标准答案：C，D知识点解析：选项C、D属于有税MM理论的观点。18、检验弱式有效资本市场的方法主要有()。标准答案：A，D知识点解析：选项B、C属于检验半强式有效资本市场的方法。19、实施配股时，如果除权后股票交易市价低于该除权基准价格，这种情形()。标准答案：B，D知识点解析：如果除权后股票交易市价高于该除权基准价格，这种情形使得参与配股的股东财富较配股前有所增加，一般称之为“填权”；反之股价低于除权基准价格则会减少参与配股股东的财富，一般称之为“贴权”。20、关于证券投资组合理论的以下表述中，正确的有()。标准答案：A，B，D知识点解析：风险分散化效应有时使得机会集曲线向左凸出，并产生比最低风险证券标准差还低的最小方差组合。21、某企业在生产经营的淡季，需占用800万元的流动资产和1500万元的长期资产；在生产经营的高峰期，会额外增加400万元的季节性存货需求，若无论经营淡季或旺季企业的权益资本、长期债务和经营性负债的筹资总额始终保持为2300万元，其余靠短期借款调节资金余缺，则下列表述正确的有()。标准答案：A，D知识点解析：长期资产+稳定性流动资产=股东权益+长期债务+经营性流动负债=2300(万元)，为适中型营运资本筹资策略；高峰期的易变现率=[(股东权益+长期债务+经营性流动负债)-长期资产]／经营流动性资产=(2300-1500)／(800+400)=66．67％。22、下列有关β系数的表述正确的有()。标准答案：B，C，D知识点解析：市场组合的β系数等于1，在运用资本资产定价模型时，某资产的β系数的绝对值小于1，说明该资产的系统风险小于市场平均风险，所以选项A是错误表述。23、下列关于固定制造费用差异的表述中，正确的有()。标准答案：A，C，D知识点解析：耗费差异等于实际制造费用减去预算制造费用，只要实际数额超过预算即视为耗费过多，选项A正确；生产能量与实际产量的标准工时之差与固定制造费用标准分配率的乘积是能量差异，选项B错误；固定制造费用能量差异可以分解为闲置能量差异和效率差异，所以选项C正确；固定制造费用的闲置能量差异是由于实际工时未达到生产能量而形成的，选项D正确。24、如果企业采用变动成本法计算成本，下列表述正确的有()。标准答案：A，B，C知识点解析：如果企业采用变动成本法计算成本，固定制造费用不计入产品成本，在这种情况下，不需要制定制造费用的标准成本，固定制造费用的控制通过预算管理来控制。25、为了使平衡计分卡同企业战略更好地结合，必须做到()。标准答案：A，B知识点解析：平衡计分卡应该最终和财务指标联系起来，因为企业的最终目标是实现良好的经济利润，选项C错误；一个有效的平衡计分卡，绝对不仅仅是业绩衡量指标的结合，而且各个指标之间应该互相联系、互相补充，围绕企业战略所建立的因果关系链，应当贯穿于平衡计分卡的四个方面，选项D错误。三、计算分析题(本题共15题，每题1.0分，共15分。)为扩大生产规模，F公司拟添置一台主要生产设备，经分析该项投资的净现值大于零。该设备预计使用6年，公司正在研究是自行购置还是通过租赁取得。相关资料如下：如果自行购置该设备，需要支付买价1700万元，并需支付运输费25万元、安装调试费75万元。税法允许的设备折旧年限为6年，按直线法计提折旧，残值率为0。为了保证设备的正常运转，每年需支付维护费用30万元。6年后设备的变现价值预计为0万元。如果以租赁方式取得该设备，租赁公司要求的租金为每年425万元，在每年年末支付，租期6年，租赁期内不得退租。租赁公司负责设备的运输和安装调试，并负责租赁期内设备的维护。租赁期满设备所有权不转让。F公司适用的所得税税率为25％，税前借款(有担保)利率为8％。要求：26、判断租赁的税务性质及租赁资产的计税基础。标准答案：由于租期占整个设备寿命期(大于75％)，所以该租赁在税务上属于租赁费不可在税前扣除的情况。租赁资产的计税基础：由于合同约定了承租人的付款总额，租赁费是取得租赁资产的成本，全部构成其计税基础。租赁资产的计税基础=425×6=2550(万元)知识点解析：暂无解析27、计算租赁净现值，并判断F公司应当选择自行购置方案还是租赁方案。标准答案：租赁资产的年折旧额=2550÷6=425(万元)租赁资产的每年折旧抵税=425×25％=106．25(万元)自行购买年折旧额=(1700+25+75)／6=300(万元)自行购买的每年折旧抵税=300×25％=75(万元)折现率=8％×(1-25％)=6％由于租赁净现值为负数，所以F公司应当选择自行购买。知识点解析：暂无解析甲公司是一个制造公司，其每股收益为0．5元，每股股票价格为25元。甲公司预期增长率为10％，假设制造业上市公司中，增长率、股利支付率和风险与甲公司类似的有6家，它们的市盈率如下表所示。要求：28、确定修正的平均市盈率；标准答案：修正市盈率=可比企业市盈率／(可比企业预期增长率×100)修正平均市盈率=36．78／(11％×100)=3．34知识点解析：暂无解析29、利用修正平均市价比率法确定甲公司的每股股票价值；标准答案：目标企业每股股票价值：修正平均市盈率×目标企业预期增长率×100×目标企业每股收益=3．34×10％×100×0．5=16．7(元)知识点解析：暂无解析30、用股价平均法确定甲公司的每股股票价值；标准答案：知识点解析：暂无解析31、请问甲公司的股价被市场高估了还是低估了?标准答案：实际股票价格是25元，高于每股股票价值，所以甲公司的股价被市场高估了。知识点解析：暂无解析32、分析利用市盈率模型估算企业价值的优缺点及适用范围。标准答案：市盈率模型的优点：首先，计算市盈率的数据容易取得，并且计算简单；其次，市盈率把价格和收益联系起来，直观地反映投入和产出的关系；最后，市盈率涵盖了风险补偿率、增长率、股利支付率的影响，具有很高的综合性。市盈率模型的局限性：如果收益是负值，市盈率就失去了意义。因此，市盈率模型最适合连续盈利，并且β值接近于1的企业。知识点解析：暂无解析A公司是一个商业企业。由于目前的信用政策过于严厉，不利于扩大销售，该公司正在研究修改现行的政策。现有一个放宽信用政策的备选方案，有关数据如下：已知A公司的销售毛利率为20％，存货周转天数始终保持60天不变(按营业成本确定的)，若投资要求的最低报酬率为15％。坏账损失率是指预计年度坏账损失和销售额的百分比。假设不考虑所得税的影响，一年按360天计算。要求：33、计算与原方案相比新方案增加的税前收益；标准答案：变动成本率=1-销售毛利率=1-20％=80％存货周转率==6(次)存货平均余额=营业成本／存货周转率则：原存货平均余额=(2400×80％)／6=320(万元)新方案存货平均余额=(2700×80％)／6=360(万元)新方案平均收账天数=10×30％+120×70％=87(天)知识点解析：暂无解析34、应否改变现行的收账政策?标准答案：由于改变现行政策后的税前收益低于现行政策，因此不应该改变现行政策。知识点解析：暂无解析某投资人购入1份ABC公司的股票，购入时价格为40元；同时购入该股票的1份看跌期权，执行价格为40元，期权费为2元，一年后到期。该投资人预测一年后股票市价变动情况如下表所示：要求：35、判断该投资人采取的是哪种投资策略，其目的是什么?标准答案：股票加看跌期权组合，称为保护性看跌期权。单独投资于股票风险很大，同时增加一份看跌期权，情况就会有变化，可以降低投资的风险。知识点解析：暂无解析36、确定该投资人的预期投资组合净损益为多少?若投资人单独投资股票的预期净损益为多少?若单独投资购买看跌期权的预期净损益为多少?标准答案：预期投资组合净损益=0．1×(-2)+0．2×(-2)+0．3×0+0．4×6=1．8(元)单独投资股票的预期净损益=0．1×(-8)+0．2×(-2)+0．3×2+0．4×8=2．6(元)单独投资期权的预期净损益=0．1×64．0．2×0+0．3×(-2)+0．4×(-2)=-0．8(元)知识点解析：暂无解析37、确定预期组合收益的标准差为多少?标准答案：预期组合收益的标准差=知识点解析：暂无解析某公司只生产和销售两种产品，假设该公司两种产品的财务和成本数据如下：公司管理会计师划分了下列作业、间接成本集合及成本动因：两种产品的实际作业量如下：要求：38、采用传统(产量基础)成本计算制度，以直接人工工时为分配标准，确定两种产品的单位盈利能力。标准答案：直接人工小时合计=50000+150000=200000(小时)间接成本分配率=50000000／200000=250(元／小时)分配给甲产品的间接成本=250×50000=12500000(元)单位甲产品的间接成本=12500000／25000=500(元／台)分配给乙产品的间接成本=250×150000=37500000(元)单位乙产品的间接成本=37500000／75000=500(元／台)知识点解析：暂无解析39、采用作业基础成本计算制度，确定两种产品的单位盈利能力。标准答案：调整作业的成本分配率=7500000／600=12500(元／次)机器运行作业的成本分配率=40625000／406250=100(元／小时)包装作业的成本分配率=1875000／37500=50(元／个)甲产品应分配的间接成本合计=12500×400+100×137500+50×12500=19375000(元)单位甲产品间接成本=19375000／25000=775(元)乙产品应分配的间接成本合计=12500×200+100×268750+50×25000=30625000(元)单位乙产品间接成本=30625000／75000=408．33(元)知识点解析：暂无解析40、分析两种方法盈利能力区别的原因。标准答案：在传统的成本计算方法下，间接成本按直接人工工时等产量基础分配，会夸大高产量的乙产品成本，缩小低产量的甲产品的成本。全部按产量基础分配制造费用，会产生误导决策的成本信息。知识点解析：暂无解析四、综合题(本题共7题，每题1.0分，共7分。)A公司是一家商业企业，主要从事商品批发业务，有关资料如下：资料1：该公司2015年、2016年(基期)的财务报表数据如下：资料2：公司预计2017年销售收入增长率会降低为6％，公司经营营运资本占销售收入的比不变，净投资资本中净负债比重保持不变，税后利息率保持2016年的水平不变，预计税后经营净利润、资本支出、折旧摊销的增长率将保持与销售增长率一致。资料3：假设报表中“货币资金”全部为经营资产，“应收账款”不收取利息；“应付账款”等短期应付项目不支付利息；财务费用全部为利息费用。资料4：公司股票的β系数为2，证券市场的无风险利率为7％，证券市场的平均风险溢价率为5％。要求：41、计算2016年的净经营资产、净金融负债和税后经营净利润。标准答案：2016年的净经营资产=39600-2400-4200=33000(万元)2016年的净金融负债=3300+6600=9900(万元)2016年的税后经营净利润=净利润+税后利息费用=21232．5+990×(1-25％)=21975(万元)知识点解析：暂无解析42、计算2017年净经营资产、净金融负债和税后经营净利润。标准答案：①2017年净经营资产：2016年折旧摊销=600+100=700(万元)2016年资本支出=净经营性长期资产增加+折1日摊销=(20700-16560)+700=4840(万元)2016年经营营运资本=18900-2400-4200=12300(万元)2017年资本支出=4840×(1+6％)=5130．4(万元)2017年折旧摊销=700×(1+6％)=742(万元)2017年经营营运资本增加=2017年经营营运资本-2016年经营营运资本=12300×(1+6％)-12300=738(万元)2017年净投资=资本支出+经营营运资本增加-折旧摊销=5130．4+738-742=5126．4(万元)2017年净经营资产=2016年净经营资产+2017年净投资=33000+5126．4=38126．4(万元)②2017年净金融负债2016年净负债占净经营资产的比例=9900÷33000=30％所以：2017年净金融负债=38126．4×30％=11437．92(万元)③2017年税后经营净利润=21975×(1+6％)=23293．5(万元)知识点解析：暂无解析43、为简化核算，资产负债表的数均取期末数，计算2016年和2017年的净经营资产净利率、税后利息率、净财务杠杆、杠杆贡献率和权益净利率，直接填写下表。标准答案：知识点解析：暂无解析44、对2017年权益净利率较上年变动的差异进行因素分解，依次计算净经营资产净利率、杠杆贡献率的变动对2017年权益净利率变动的影响。标准答案：权益净利率=净经营资产净利率+杠杆贡献率权益净利率变动=84．07％-91．92％=-7．85％其中：净经营资产净利率的影响=61．10％-66．59％=-5．49％杠杆贡献率的影响=22．97％-25．33％=-2．36％知识点解析：暂无解析45、对2017年净经营资产净利率较上年变动的差异进行因素分解，其中税后经营净利率对净经营资产净利率的变动影响按2016年的净经营资产周转次数确定。标准答案：净经营资产净利率=税后经营净利率×净经营资产周转次数净经营资产净利率降低了5．49％其中：税后经营净利率的影响为0，净经营资产周转次数的影响=21．98％×(-0．25)=-5．50％知识点解析：暂无解析46、对2017年杠杆贡献率较上年变动的差异进行因素分解，其中经营差异率对杠杆贡献率的变动影响按2016年的净财务杠杆确定。标准答案：杠杆贡献率=经营差异率×净财务杠杆杠杆贡献率降低2．36％其中：经营差异率的影响=-5．49％×42．86％=-2．35％，净财务杠杆没有影响。知识点解析：暂无解析47、预计从2017年开始进人稳定增长期，每年实体现金流量的增长率为6％，要求利用现金流量折现法确定公司目前(2016年年末)的企业实体价值。标准答案：2017年实体现金流量=税后经营净利润-净投资=23293．5-5126．4=18167．1(万元)股权资本成本=7％+2×5％=17％加权平均资本成本=7．5％×30％+17％×70％=14．15％企业实体价值=18167．1／(14．15％-6％)=222909．2(万元)。知识点解析：暂无解析注册会计师（财务成本管理）模拟试卷第4套一、单项选择题(本题共10题，每题1.0分，共10分。)1、在个别资金成本的计算中不必考虑筹资费用影响因素的是()。A、长期借款成本B、债券成本C、保留盈余成本D、普通股成本标准答案：C知识点解析：保留盈余的资金来源于企业内部，不需要考虑筹资费用，因此，答案为C。2、已知风险组合M的期望报酬率和标准差分别为15％和10％，无风险报酬率为5％，某投资者除自有资金外，还借入占自有资金30％的资金，并将所有的资金均投资于风险组合M，总期望报酬率和总标准差分别为()。A、13％和18％B、20％和15％C、18％和13％D、15％和20％标准答案：C知识点解析：公式“总期望报酬率=Q×风险组合的期望报酬率+(1一Q)×无风险报酬率”中的Q的真实含义是投资于风险组合M的资金占自有资金的比例，所以本题中Q=1+30％=130％，总期望报酬率=130％×15％+(1—130％)×5％=18％；总标准差=130％×10％=13％，所以选项C为本题答案。3、证券市场线的位置，会随着利率、投资者的风险回避程度等因素的改变而改变，如果预期的通货膨胀增加，会导致证券市场线()。A、向上平行移动B、斜率增加C、斜率下降D、保持不变标准答案：A知识点解析：预期通货膨胀增加，会导致无风险利率增加，从而使证券市场线的截距增大，证券市场线向上平行移动。4、已知经营活动现金流入为117万元，不含税销售额为100万元，增值税销项税额为17万元，经营现金流出为80万元，则销售现金比率为()。A、1B、1.17C、0.37D、0.3162标准答案：8知识点解析：销售现金比率＝经营现金流量净额÷含税销售额×100%＝(117-80)÷(100+17)×100%＝31.62%。5、下列财务比率中,最能反映企业举债能力的是()。A、资产负债率B、经营现金净流量与到期债务比C、经营现金净流量与流动负债比D、经营现金净流量与债务总额比标准答案：D知识点解析：暂无解析6、成本控制经济原则的要求不包括()。A、在很大程度上决定了我们只在重要领域中选择关键因素加以控制B、要求成本控制要能起到降低成本、纠正偏差的作用C、要求在成本控制中贯彻“例外管理”原则D、要求在成本控制中适合特定企业的特点标准答案：8知识点解析：选项D是因地制宜原则的要求。7、甲公司规定在任何条件下其现金余额不能低于5000元，现已知现金返回线的数值为6250元，则其现金量的控制上限应为()元。A、8750B、11250C、6250D、5000标准答案：A知识点解析：在现金持有量的随机控制模式下，其现金控制量的上限H=3R一2L=3×6250—2×5000=8750(元)。式中，H表示上限，R表示现金返回线，L表示下限。8、某公司目前的信用条件是n/30，年赊销收入3000万元，变动成本率75%，资金成本率10%，为使收入增加10%，拟将政策改为“5/10，1/20，n/60”，客户付款分布为“60%，15%，25%”，则改变政策后会使应收账款占用资金的应计利息()。A、减少2.25万元B、减少3.63万元C、减少1.86万元D、减少2.44万元标准答案：A知识点解析：原有应收账款平均余额＝3000/360×30＝250万元，改变政策后：平均收账期＝10×60%+20×15%+60×25%＝24天，应收账款平均余额＝3000×(1+10%)/360×24＝220万元，应收账款占用资金的应计利息的变动额＝(220-250)×75%/10%＝-2.25万元。9、已知某企业2010年年末营运资本配置比率为60％，流动资产为300万元，2010年经营活动现金流量净额为138万元，则该企业的现金流量比率为()。A、0．77B、1．15C、2．17D、1．25标准答案：B知识点解析：流动比率=1÷(1-营运资本配置比率)=1÷(1-60％)=2．5，由“流动比率=流动资产÷流动负债”得：年末流动负债=300÷2．5=120(万元)，现金流量比率=经营活动现金流量净额÷年末流动负债=138÷120=1．15。10、在考虑企业所得税但不考虑个人所得税的情况下，下列关于资本结构有税MM理论的说法中，错误的是()。A、财务杠杆越大，企业价值越大B、财务杠杆越大，企业权益资本成本越高C、财务杠杆越大，企业利息抵税现值越大D、财务杠杆越大，企业加权平均资本成本越高标准答案：D知识点解析：考虑所得税情况下，财务杠杆越大，加权平均资本成本随着债务筹资比例的增加而降低。二、多项选择题(本题共8题，每题1.0分，共8分。)11、下列各项能够造成材料数量差异的是()。标准答案：1,2,4知识点解析：未按经济采购批量进货会造成材料价格差异。12、有关期权的说法不正确的是()。标准答案：A,B,C,D知识点解析：期权是不附带义务的权利，有经济价值；广义的期权不限于财务合约，任何不附带义务的权利都属于期权；有时一项资产附带的期