注册会计师（财务成本管理）模拟试卷6（共322题）

注册会计师（财务成本管理）模拟试卷6（共9套）（共322题）注册会计师（财务成本管理）模拟试卷第1套一、单项选择题(本题共10题，每题1.0分，共10分。)1、某厂的甲产品单位工时定额为80小时，经过两道工序加工完成，第一道工序的工时定额为20小时，第二道工序的定额工时为60小时。假设本月末第一道工序有在产品30件，平均完工程度为60%；第二道工序有在产品50件，平均完工程度为40%。则分配人工费用时在产品的约当产量为()件。A、32B、38C、40D、42标准答案：A知识点解析：暂无解析2、调整企业资本结构并不能()。A、降低资金成本B、降低财务风险C、降低经营风险D、增加融资弹性标准答案：C知识点解析：暂无解析3、下列关于资本预算与经营预算的区别的说法不正确的是()。A、经营预算是分部门编制的B、经营预算可以针对多年度的事项编制C、资本预算是针对项目编制的，同一项目会涉及企业不同的部门D、资本预算还会涉及不同的会计期标准答案：B知识点解析：经营预算是分部门编制的，并且只针对一个年度的事项。所以选项A正确，选项B不正确；资本预算是针对项目编制的，同一项目会涉及企业不同的部门。所以选项C、D正确。4、某企业采用随机模式控制现金的持有量。下列事项中，能够使最优现金返回线下降的是()。A、有价证券的收益率降低B、管理人员对风险的偏好程度提高C、企业每日的最低现金需要量提高D、企业每日现金余额波动的标准差增加标准答案：B知识点解析：现金返回线(R)的计算公式：，管理人员对风险的偏好程度提高，L会下降，则最优现金返回线会下降，选项B正确。5、权益净利率在杜邦分析体系中是个综合性最强，最具有代表性的指标。通过对系统的分析可知,提高权益净利率的途径不包括()。A、加强销售管理,提高销售净利率B、加强资产管理,提高其利用率和周转率C、加强负债管理,降低资产负债率D、加强负债管理,提高产权比率标准答案：C知识点解析：暂无解析6、与从事财务管理工作关系密切并影响到股东人目标的是()。A、债权人B、股东人C、经营者D、政府机构标准答案：4知识点解析：暂无解析7、在计算速动比率时要把存货从流动资产中剔除的原因不包括()。A、可能存在部分存货已经损坏但尚未处理的情况B、部分存货已抵押给债权人C、可能存在成本与合理市价相差悬殊的存货估价问题D、存货可能采用不同的计价方法标准答案：8知识点解析：计算速动比率时要把存货从流动资产中剔除的主要原因为：(1)在流动资产中存货的变现速度最慢；(2)由于某种原因，部分存货可能已损失报废还没做处理；(3)部分存货已抵押给某债权人；(4)存货估计还存在着成本与合理市价相差悬殊的问题。因此，答案为D。8、现有两个投资项目甲和乙，已知甲、乙项目报酬率的期望值分别为10％和15％，标准差分别为20％和28％，那么()A、甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度B、甲项目的风险程度小于乙项目的风险程度C、甲项目的风险程度等于乙项目的风险程度D、不能确定标准答案：A知识点解析：本题的主要考核点是标准差和变异系数的适用情形。标准差仅适用于预期值相同的情况，在预期值相同的情况下，标准差越大，风险越大；变异系数主要适用于预期值不同的情况，在预期值不同的情况下，变异系数越大，风险越大。本题两个投资项目的预期值不相同，故应使用变异系数比较，甲项目的变异系数=20％／10％=2，乙项目的变异系数=28％／15％=1．87，故甲项目的风险程度大于乙项目。9、降低盈亏临界点作业率的办法是()。A、降低销售量B、减少固定成本C、降低售价D、提高预计利润标准答案：B知识点解析：减少固定成本可以降低盈亏临界点销量,从而降低盈亏临界点作业率。10、某企业每年需耗用某材料9000吨，该材料单位储存成本2元，平均每次进货费用90元。该批材料的经济进货批量为()吨。A、900B、800C、700D、600标准答案：A知识点解析：经济进货批量＝＝900吨。二、多项选择题(本题共8题，每题1.0分，共8分。)11、基金运作方式可以采用封闭式或开放式，下列属于封闭式基金特点的有()。标准答案：B,C知识点解析：封闭运作方式的基金，是指经核准的基金份额总额在基金合同期限内固定不变，基金份额可以在依法设立的证券交易场所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的基金。开放运作方式的基金，是指基金份额总额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购或者赎回的墓金。12、某企业制造费用中的电力费用与机器人工密切相关，机器设备的正常生产能力为1000万小时，此时也为最大生产能力。当生产能力利用程度为70%时，电力费用总额为1200万元，每月的固定电力费用500万元，则下列说法正确的有()。标准答案：A,B,D知识点解析：当生产能力利用程度为70%时，机器设备的工时=1000×70%=700万小时，变动电力费用总额=1200-500=700(万元)，则单位机器工时的变动电力费用为700/700=1(元/小时)，所以选项A正确；当生产能力为90%时，电力费用总额=1×1000×90%+500=1400(万元)，所以选项B正确；由于最大生产能力是1000小时，因此如果需要机器工时超过1000小时，还需要增加设备，此时各个数据就会发生变化，不再适用该模型，所以选项C不正确；则当生产能力为50%时，单位机器工时承担的电力费用=1+500/500=2(元/小时)，所以选项D正确。13、发放股票股利会对股份公司产生下列影响()。标准答案：A,B,C,D知识点解析：暂无解析14、可转换债券设置合理的回售条款，可以()。标准答案：1,4知识点解析：本题的主要考核点是可转换债券回售条款的含义。选项B、D是可转换债券赎回条款的优点。15、下列关于发行认股权证的说法中，正确的有()。标准答案：A,B,D知识点解析：本题的前提是站在发行人角度，而非投资人角度，所以发行认股权证，可以作为筹资工具而非作为投资工具，选项C不正确。16、以下关于交易所交易基金(ETF)说法正确的有()。标准答案：B,C知识点解析：ETF从本质上来说是开放式基金，也称为交易型开放式指数基金，所以选项A不正确；ETF是指数型的开放式基金，但是与现有的指数型开放式基金相比，最大的优势在于，它是在交易所挂牌交易的，所以选项B正确；ETF的申购和赎回也有自己的特色，投资者只能用与指数对应的一揽子股票申购和赎回ETF，而不是现有开放式基金的以现金申购赎回。所以选项C正确，选项D不正确。17、影响企业长期偿债能力的表外因素可能有()。标准答案：A,B,D知识点解析：影响企业长期偿债能力的表外因素包括长期经营租赁、债务担保、未决诉讼等。18、下列财务指标中，影响可持续增长率的有()。标准答案：A,B,C,D知识点解析：从可持续增长率的计算公式可以看出，影响可持续增长率的因素包括四个：一是利润留存率(或股利支付率)；二是销售净利率；三是权益乘数(或资产负债率)；四是总资产周转次数。三、判断题(本题共7题，每题1.0分，共7分。)19、作业成本法强调产品“消耗”的作业成本，包括全部生产能力成本。()A、正确B、错误标准答案：2知识点解析：作业成本法强调产品“消耗”的作业成本，未必包括全部生产能力成本，即不一定等于“投入成本”。20、已知两种期权的执行价格均为10元，3个月到期，一年的无风险利率为8%，股票的现行价格为12元，看涨期权的价格为6元，则看跌期权的价格为3.26元()A、正确B、错误标准答案：2知识点解析：看涨期权的价格一看跌期权的价格＝标的资产价格一执行价格的现值，本题中3个月的无风险利率为8%/4＝2%，因此：6－看跌期权的价格＝12－10/(1+2%)，看跌期权的价格＝3.80(元)。21、回收期法测算投资引起的现金流入累计到与投资额相等所需的时间，因此，在几个备选方案中，回收期最短的方案就是最优方案。()A、正确B、错误标准答案：2知识点解析：回收期法测算投资引起的现金流人累计到与投资额相等所需的时间，但是该指标没有考虑资金的时间价值，在选择方案时只能起到辅助作用。如果几个方案是互斥方案，则采用净现值法选择最优方案；如果几个方案是独立方案，则采用内部收益率法或者现值指数法选择最优方案。22、其他因素不变,若单价与单位变动成本同方向，同比例变动,则盈亏临界点的业务量不变。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：暂无解析23、如果大家都愿意冒险，证券市场线斜率就大，风险溢价就大；如果大家都不愿意冒险，证券市场线斜率就小，风险附加率就较小。()A、正确B、错误标准答案：2知识点解析：证券巾场线斜率取决于全体投资者的风险回避态度，如果大家都愿意冒险，风险就得到很好的分散，风险程度就小，风险报酬率就低，证券市场线斜率就小，证券市场线就越平缓；如果大家都不愿意冒险，风险就得不到很好的分散，风险程度就大，风险报酬率就高，证券市场线斜率就大，证券市场线就越陡。24、某股份有限公司的股票经国务院证券监督管理机构核准已公开发行，股本总额为41000万元，公开发行股份的比例为12%，其股本总额和股权分布符合上市要求。()A、正确B、错误标准答案：1知识点解析：公司股票上市，其股本总额和股权分布应符合：公司股本总额不少于人民币3000万元；公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上；公司股本总额超过人民币4亿元的，公开发行股份的比例为10%以上。25、公司采用逐期提高可转换债券转换比率的目的是促使债券持有人尽早转换为股票。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：转换比率是每张债券可以转换的普通股股数，转换比率越高，债券能够转换成的普通股的股数越多，对债券持有人越有利，因此，逐期提高可转换债券转换比率不会促使债券持有人尽早将债券转换为股票。四、计算分析题(本题共10题，每题1.0分，共10分。)某公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，它们目前的市价分别为20元/股、8元/股和5元/股，它们的β系数分别为2.1、1.0和0.5，它们在证券组合中所占的比例分别为50%、40%和10%，上年的股利分别为2元/股、1元/股和0.5元/股，预期持有B、C股票每年可分别获得稳定的股利，持有A股票每年获得的股利逐年增长率为5%，若目前的市场收益率为14%，无风险收益率为10%。要求：26、计算持有A、B、C三种股票投资组合的风险收益率。标准答案：投资组合的β系数=50%×2.1+40%×1.0+10%×0.5=1.5投资组合的风险收益率=1.5×(14%-10%)=6%知识点解析：暂无解析27、若投资总额为30万元，风险收益额是多少?标准答案：投资组合的风险收益额=30×6%=1.8(万元)知识点解析：暂无解析28、分别计算投资A股票、B股票、C股票的必要收益率。标准答案：投资A股票的必要收益率=10%+2.1×(14%-10%)=18.4%知识点解析：暂无解析29、计算投资组合的必要收益率。标准答案：投资A股票的必要收益率=10%+2.1×(14%-10%)=18.4%投资B股票的必要收益率=10%+1×(14%-10%)=14%投资C股票的必要收益率=10%+0.5×(14%-10%)=12%知识点解析：暂无解析30、分别计算A股票、B股票、C股票的内在价值。标准答案：知识点解析：暂无解析31、判断该公司应否出售A、B、C三种股票。标准答案：由于A股票目前的市价高于其内在价值，所以A股票应出售，B和C前的市价低于其内在价值，应继续持有。知识点解析：暂无解析某公司现有资产总额1000万元，占用在流动资产上的资金590万元，现拟以年利率10%向银行借入5年期借款210万元购建一台设备，该设备当年投产，投产使用后，年销售收入150万元，年经营成本59万元；该设备使用期限5年，采用直线折旧法，期满后有残值10万元，经营期内每年计提利息21万元，第5年用税后净利润还本付息，该公司所得税率25%。要求：32、用净现值法决策该项目是否可行。标准答案：项目第1～5年的净利润=[150-(59+40+21)]×(1-25%)=22.5(万元)NCF1～4=22.5+40+21=83.5(万元)NCF5=22.5+40+21+10=93.5(万元)项目的净现值：NPV=83.5×(p/A，10%，4)+93.5×(p/s，10%，5)-210=83.5×3.1699十93.5×0.6209-210=112.74(万元)NPV大于零，所以可行。知识点解析：暂无解析33、假定借款前资金成本率为8%，计算该公司借款后的综合资金成本率。标准答案：知识点解析：暂无解析34、假定借款前总资产净利率为20%，计算投资后的总资产净利率。标准答案：知识点解析：暂无解析35、假定借款前流动负债190万元，若改长期借款为短期借款，然后用于流动资产投资，计算投资后的流动比率。标准答案：知识点解析：暂无解析五、综合题(本题共2题，每题1.0分，共2分。)某公司计划从国外引进电脑生产线，该项目分两期进行：第一期设备投资20000万元，于2008年初进行，建成后年产销量为1万台，销售单价1.2万元/台，单位变动成本0.6万元/台，每年固定付现经营成本为400万元，预计使用寿命为5年，预计能够收回的净残值率为原值的4%；第二期设备投资36000万元，于2011年初进行，建成后年产销量新增1.9万台，销售单价1.2万元/台，单位变动成本0.58万元/台，年固定付现经营成本新增760万元，预计使用寿命为5年，净残值率为原值的3%。该公司两期投资均为当年投资当年完工投产，第二期项目的投资决策必须在2009年年底确定。该生产线税法规定的折旧方法为直线法，折旧年限为5年，用直线法提折旧，净残值率为原值的5%。生产电脑相比公司股票价格的方差为0.09，该公司要求的最低投资报酬率为15%(其中无风险报酬率为5%)；适用的所得税税率为25%。要求：36、在不考虑期权的前提下，计算分析该项目第一期和第二期投资的可行性。标准答案：不考虑期权①第一期：年息税前利润=(1.2-0.6)×10000-(400+3800)=1800(万元)年息前税后利润=1800×(1-25%)=1350(万元)经营期第1～4年经营净现金流量=息前税后利润+折旧=1350+3800=5150(万元)净残值损失抵税=20000×(5%-4%)×25%=50(万元)经营期第5年经营净现金流量=息前税后利润+折旧+净残值收入+净残值损失抵税=1350+3800+20000×4%+50=6000(万元)净现值=5150×(p/A，15%，4)+6000×(p/s，15%，5)-20000=5150×2.8550+6000×0.4972-20000=-2313.55(万元)②第二期：年息税前利润=(1.2-0.58)×19000-(760+6840)=4180(万元)年息前税后利润=4180×(1-25%)=3135(万元)经营期第1～4年经营净现金流量=息前税后利润+折旧=3135+6840=9975(万元)净残值损失抵税=36000×(5%-3%)×25%=180(万元)经营期第5年经营净现金流量=息前税后利润+折旧+净残值收入+净残值损失抵税=3135+6840+36000×3%+180=11235(万元)净现值=[9975×(p/A，15%，4)+11235×(p/s，15%，5)]×(p/s，15%，2)-36000×(p/s，5%，2)=(9975×2.8550+11235×0.4972)×0.7561-36000×0.9070=-6895.70(万元)在不考虑期权的前提下，由于两期的净现值均小于0，所以均不可行。知识点解析：暂无解析37、在考虑期权的前提下，计算分析该项目第一期和第二期投资的可行性(第二期项目设备投资额按5%折现，其余按15%的折现率折现)。标准答案：考虑期权在考虑期权的前提下，可以将第二期投资看作是到期时间为2年的欧式看涨期权。期权执行价格的现值=36000×(p/s，5%，2)=36000×0.9070=32652(万元)预计未来经营现金流量=[9975×(p/A，15%，4)+11235×(p/s，15%，5)]×(p/s，15%，2)=(9975×2.8550+11235×0.4972)×0.7561=34064.67(万元)期权标的资产的当前价格=34064.67×(p/s，5%，2)=34064.67×0.9070=25757.78(万元)根据布莱克一斯科尔斯期权定价模型计算：C0=S0N(d1)-pv(X)N(d2)=25757.78×0.3645-32652×0.2204=2192.21(万元)由于第一期投资考虑期权后的净现值=-2313.55+2192.21=-121.34(万元)因此投资第一期和第二期项目均不可行。知识点解析：暂无解析注册会计师（财务成本管理）模拟试卷第2套一、单项选择题(本题共10题，每题1.0分，共10分。)1、下列有关标准成本责任中心的说法中，正确的是()。A、成本责任中心对生产能力的利用程度负责B、成本责任中心有时可以进行设备购置决策C、成本责任中心有时也对部分固定成本负责D、成本责任中心不能完全遵照产量计划，应根据实际情况调整产量标准答案：C知识点解析：标准成本中心的考核指标是既定产品质量和数量条件下的标准成本。成本中心不需要作出价格决策、产量决策或产品结构决策。固定成本中的可控成本属于标准成本中心的可控成本。2、某公司上年平均负债年利率为5％，现金流量比率(债务按平均数计算)为0．6，平均流动负债为800万元，占平均负债总额的60％，则上年现金流量利息保障倍数为()。A、3.6B、2.8C、7.2D、4．5标准答案：C知识点解析：现金流量比率=经营活动现金流量／平均流动负债，经营活动现金流量=现套流量比率×平均流动负债=0．6×800=480(万元)；平均负债总额=800／60％=1333．33(万元)，利息费用=1333．33×5％=66．67(万元)。上年现金流量利息保障倍数=经营活动现金流量／利息费用=480／66．67=7．2。3、最佳现金持有量的存货控制模式中，应考虑的相关成本主要有()。A、机会成本和交易成本B、交易成本和短缺成本C、机会成本和短缺成本D、管理成本和短缺成本标准答案：1知识点解析：本题的主要考核点是最佳现金持有量确定的存货模型。最佳现金持有量的存货控制模式中，由于假设不存在现金短缺，所以应考虑的相关成本主要有机会成本和交易成本。4、某公司计划发行债券，面值500万元，年利息率为10%，期限5年，每年付息一次，到期还本。预计发行价格为600万元，所得税税率为33%，则该债券的税后资本成本为()。A、0.0354B、0.0405C、0.0242D、0.0312标准答案：4知识点解析：本题的主要考核点是债券税后资本成本的计算。NPV＝500×10%×(1－33%)×(P/A，Kdt，5)＋500×(P/S，Kdt，5)－600当Kdt＝4%，NPV=500×10%×(1－33%)×(P/A，4%，5)＋500×(P/S，4%，5)－600＝33.5×4.4518＋500×0.8219－600＝149.14＋410.95－600＝-39.91(万元)当Kdt＝2%，NPV＝500×10%×(1－33%)×(P/A，2%，5)＋500(P/S，2%，5)－600＝33.5×4.7135＋500×0.9057－600＝157.9＋452.85－600＝10.75(万元)5、某公司2005年的股利保障倍数为2，净利润和股利的增长率均为5%。该公司的β为1.5，国库券利率为3%，市场平均股票收益率为7%。则该公司的内在市盈率为()。A、12.5B、10C、8D、14标准答案：1知识点解析：6、下列关于项目评价的“投资人要求的报酬率”的表述中，不正确的有()。A、它因项目的系统风险大小不同而异B、它因不同时期无风险报酬率高低不同而异C、它受企业负债比率和债务成本高低的影响D、当投资人要求的报酬率超过项目的预期报酬率时，股东财富将会增加标准答案：8知识点解析：根据资本资产定价模型可知，投资人要求的报酬率＝无风险收益率+贝他系数×(平均股票的要求收益率-无风险收益率)，其中，贝他系数衡量项目的系统风险，故A、B正确；根据计算加权平均资本成本公式可知C正确；根据内含报酬率法等评价方法的基本原理可知，当项目的预期报酬率超过投资人要求的报酬率时，项目的净现值大于0，增加股东财富，所以D项表述不正确。7、某企业的辅助生产车间为基本生产车间提供专用零件。对辅助生产车间进行业绩评价所采纳的内部转移价格应该是()。A、市场价格B、以市场为基础的协商价格C、变动成本加固定费转移价格D、全部成本转移价格标准答案：C知识点解析：在中间产品存在完全竞争市场的情况下，可以采用“市场价格”作为内部转移价格；如果中间产品存在非完全竞争的外部市场，可以采用“以市场为基础的协商价格”作为内部转移价格。本题中辅助生产车间为基本生产车间提供专用零件，由此可知，中间产品不存在外部市场，所以，选项A、B不是答案。用“全部成本转移价格”作为内部转移价格是最差的选择，只有在无法采用其他形式转移价格时才考虑使用。而本题中完全可以采取“变动成本加固定费转移价格”作为内部转移价格。所以，选项D不是答案，选项C是答案。8、可以成为评价实际成本的依据，也可以用来对存货和销货成本计价的标准成本是()。A、现行标准成本B、正常标准成本C、理想标准成本D、基本标准成本标准答案：A知识点解析：现行标准成本指根据其适用期间应该发生的价格、效率和生产经营能力利用程度等预计的标准成本。在这些决定因素变化时，需要进行修订，因此，可以成为评价实际成本的依据。也可以用来对存货和销货成本计价。9、已知某企业总成本是销售额x的函数，两者的函数关系为：y=20000+0．6x，若产品的售价为10元／件。则该企业的盈亏临界点销售量为()件。A、50000B、2127C、5000D、无法确定标准答案：C知识点解析：根据题中给出的总成本与销售额的函数关系，可以得出变动成本率为60％。所以边际贡献率=1-60％=40％，盈亏临界点销售量=20000／(40％×10)=5000(件)。10、若1年期即期利率4％，市场预测未来的1年期预期利率均等于其前期的利率加上1％，则按照无偏预期理论收益率曲线会呈现为()。A、上斜收益率曲线B、下斜收益率曲线C、水平收益率曲线D、峰型收益率曲线标准答案：A知识点解析：按照无偏预期理论的观点，上斜收益率曲线：市场预期未来短期利率会上升；下斜收益率曲线：市场预期未来短期利率会下降；水平收益率曲线：市场预期未来短期利率保持稳定；峰型收益率曲线；市场预期较近一段时期短期利率会上升，而在较远的将来，市场预期短期利率会下降。二、多项选择题(本题共7题，每题1.0分，共7分。)11、在存货陆续供应和使用的情况下，导致经济批量增加的因素有()。标准答案：1,2,4知识点解析：本题的主要考核点是存货陆续供应和使用的经济订货量的影响因素。存货陆续供应和使用的经济订货量公式为：12、甲公司无法取得外部融资，只能依靠内部积累增长。在其他因素不变的情况下，下列说法中正确的有()。标准答案：A,B,D知识点解析：内含增长率=(预计销售净利率×预计净经营资产周转率×预计利润留存率)／(1一预计销售净利率×预计净经营资产周转率×预计利润留存率)，根据公式可知预计销售净利率、预计净经营资产周转率、预计利润留存率与内含增长率同向变动。内含增长率与净财务杠杆无关。13、某企业生产一种产品，单价12元，单位变动成本8元，固定成本3000元，销量1000件，所得税率40%，欲实现目标税后利润1200元。可采取的措施有()。标准答案：1,4知识点解析：目标利润=[(13-8)×1000-3000]×(1-40%)=1200(元)14、下列关于债券价值与折现率的说法中，正确的有()。标准答案：A,B,D知识点解析：选项C，如果债券印制或公告后折现率发生了变动，可以通过溢价或折价调节发行价，而不应修改票面利率。15、成功的协商转移价格依赖的条件包括()。标准答案：1,2,4知识点解析：以市场为基础的协商价格是在非完全竞争的外部市场下使用。16、关于固定制造费用差异，下列说法正确的是()。标准答案：1,2知识点解析：固定制造费用能量差异是指固定制造费用预算与固定制造费用标准成本之间的差额，它反映未能充分使用现有生产能量而造成的损失；固定制造费用闲置能量差异是指实际工时未达到生产能量而形成的差异；实际工时脱离标准工时而形成的差异是指固定制造费用效率差异；固定制造费用的实际金额脱离预算金额而形成的差异是指固定制造费用耗费差异。17、关于风险因素调整法，下列说法正确的有()。标准答案：A,C,D知识点解析：肯定当量法中，既对风险价值进行了调整(把有风险的现金流量调整为无风险的现金流量)，又对时间价值进行了调整(把有风险的折现率调整为无风险的折现率)。三、判断题(本题共4题，每题1.0分，共4分。)18、竞争均衡理论认为判断企业进入稳定状态的惟一标志是具有稳定的投资资本回报率，它与资本成本接近。()A、正确B、错误标准答案：2知识点解析：竞争均衡理论认为判断企业进入稳定状态的主要标志有两个：一是具有稳定的销售增长率，它大约等于宏观经济的名义增长率；具有稳定的投资资本回报率，它与资本成本接近。19、“可持续增长率”和“内含增长率”的共同点是都不会引起资产负债率的变化。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：暂无解析20、广义的期权指的是财务合约。()A、正确B、错误标准答案：2知识点解析：广义的期权不限于财务合约，任何不附带义务的权利都属于期权。21、制定内部转移价格的目的是：将其作为一种价格以引导下级部门采取明智决策，并防止成本转移带来部门间责任不清的问题。()A、正确B、错误标准答案：1知识点解析：暂无解析四、计算分析题(本题共10题，每题1.0分，共10分。)某公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，它们目前的市价分别为20元/股、8元/股和5元/股，它们的β系数分别为2.1、1.0和0.5，它们在证券组合中所占的比例分别为50%、40%和10%，上年的股利分别为2元/股、1元/股和0.5元/股，预期持有B、C股票每年可分别获得稳定的股利，持有A股票每年获得的股利逐年增长率为5%，若目前的市场收益率为14%，无风险收益率为10%。要求：22、计算持有A、B、C三种股票投资组合的风险收益率。标准答案：投资组合的β系数=50%×2.1+40%×1.0+10%×0.5=1.5投资组合的风险收益率=1.5×(14%-10%)=6%知识点解析：暂无解析23、若投资总额为30万元，风险收益额是多少?标准答案：投资组合的风险收益额=30×6%=1.8(万元)知识点解析：暂无解析24、分别计算投资A股票、B股票、C股票的必要收益率。标准答案：投资A股票的必要收益率=10%+2.1×(14%-10%)=18.4%知识点解析：暂无解析25、计算投资组合的必要收益率。标准答案：投资A股票的必要收益率=10%+2.1×(14%-10%)=18.4%投资B股票的必要收益率=10%+1×(14%-10%)=14%投资C股票的必要收益率=10%+0.5×(14%-10%)=12%知识点解析：暂无解析26、分别计算A股票、B股票、C股票的内在价值。标准答案：知识点解析：暂无解析27、判断该公司应否出售A、B、C三种股票。标准答案：由于A股票目前的市价高于其内在价值，所以A股票应出售，B和C前的市价低于其内在价值，应继续持有。知识点解析：暂无解析某公司现有资产总额1000万元，占用在流动资产上的资金590万元，现拟以年利率10%向银行借入5年期借款210万元购建一台设备，该设备当年投产，投产使用后，年销售收入150万元，年经营成本59万元；该设备使用期限5年，采用直线折旧法，期满后有残值10万元，经营期内每年计提利息21万元，第5年用税后净利润还本付息，该公司所得税率25%。要求：28、用净现值法决策该项目是否可行。标准答案：项目第1～5年的净利润=[150-(59+40+21)]×(1-25%)=22.5(万元)NCF1～4=22.5+40+21=83.5(万元)NCF5=22.5+40+21+10=93.5(万元)项目的净现值：NPV=83.5×(p/A，10%，4)+93.5×(p/s，10%，5)-210=83.5×3.1699十93.5×0.6209-210=112.74(万元)NPV大于零，所以可行。知识点解析：暂无解析29、假定借款前资金成本率为8%，计算该公司借款后的综合资金成本率。标准答案：知识点解析：暂无解析30、假定借款前总资产净利率为20%，计算投资后的总资产净利率。标准答案：知识点解析：暂无解析31、假定借款前流动负债190万元，若改长期借款为短期借款，然后用于流动资产投资，计算投资后的流动比率。标准答案：知识点解析：暂无解析五、综合题(本题共2题，每题1.0分，共2分。)某公司计划从国外引进电脑生产线，该项目分两期进行：第一期设备投资20000万元，于2008年初进行，建成后年产销量为1万台，销售单价1.2万元/台，单位变动成本0.6万元/台，每年固定付现经营成本为400万元，预计使用寿命为5年，预计能够收回的净残值率为原值的4%；第二期设备投资36000万元，于2011年初进行，建成后年产销量新增1.9万台，销售单价1.2万元/台，单位变动成本0.58万元/台，年固定付现经营成本新增760万元，预计使用寿命为5年，净残值率为原值的3%。该公司两期投资均为当年投资当年完工投产，第二期项目的投资决策必须在2009年年底确定。该生产线税法规定的折旧方法为直线法，折旧年限为5年，用直线法提折旧，净残值率为原值的5%。生产电脑相比公司股票价格的方差为0.09，该公司要求的最低投资报酬率为15%(其中无风险报酬率为5%)；适用的所得税税率为25%。要求：32、在不考虑期权的前提下，计算分析该项目第一期和第二期投资的可行性。标准答案：不考虑期权①第一期：年息税前利润=(1.2-0.6)×10000-(400+3800)=1800(万元)年息前税后利润=1800×(1-25%)=1350(万元)经营期第1～4年经营净现金流量=息前税后利润+折旧=1350+3800=5150(万元)净残值损失抵税=20000×(5%-4%)×25%=50(万元)经营期第5年经营净现金流量=息前税后利润+折旧+净残值收入+净残值损失抵税=1350+3800+20000×4%+50=6000(万元)净现值=5150×(p/A，15%，4)+6000×(p/s，15%，5)-20000=5150×2.8550+6000×0.4972-20000=-2313.55(万元)②第二期：年息税前利润=(1.2-0.58)×19000-(760+6840)=4180(万元)年息前税后利润=4180×(1-25%)=3135(万元)经营期第1～4年经营净现金流量=息前税后利润+折旧=3135+6840=9975(万元)净残值损失抵税=36000×(5%-3%)×25%=180(万元)经营期第5年经营净现金流量=息前税后利润+折旧+净残值收入+净残值损失抵税=3135+6840+36000×3%+180=11235(万元)净现值=[9975×(p/A，15%，4)+11235×(p/s，15%，5)]×(p/s，15%，2)-36000×(p/s，5%，2)=(9975×2.8550+11235×0.4972)×0.7561-36000×0.9070=-6895.70(万元)在不考虑期权的前提下，由于两期的净现值均小于0，所以均不可行。知识点解析：暂无解析33、在考虑期权的前提下，计算分析该项目第一期和第二期投资的可行性(第二期项目设备投资额按5%折现，其余按15%的折现率折现)。标准答案：考虑期权在考虑期权的前提下，可以将第二期投资看作是到期时间为2年的欧式看涨期权。期权执行价格的现值=36000×(p/s，5%，2)=36000×0.9070=32652(万元)预计未来经营现金流量=[9975×(p/A，15%，4)+11235×(p/s，15%，5)]×(p/s，15%，2)=(9975×2.8550+11235×0.4972)×0.7561=34064.67(万元)期权标的资产的当前价格=34064.67×(p/s，5%，2)=34064.67×0.9070=25757.78(万元)根据布莱克一斯科尔斯期权定价模型计算：C0=S0N(d1)-pv(X)N(d2)=25757.78×0.3645-32652×0.2204=2192.21(万元)由于第一期投资考虑期权后的净现值=-2313.55+2192.21=-121.34(万元)因此投资第一期和第二期项目均不可行。知识点解析：暂无解析注册会计师（财务成本管理）模拟试卷第3套一、单项选择题(本题共10题，每题1.0分，共10分。)1、某公司现有发行在外的普通股100万股，每股面值1元，资本公积300万元，未分配利润800万元，股票市价20元／股；若按10％的比例发放股票股利并按市价计算，公司资本公积的报表列示将为()万元。A、100B、290C、490D、300标准答案：C知识点解析：本题的主要考核点是股票股利的特点。发放股票股利，不会对公司股东权益总额产生影响，但会发生资金在股东权益各项目间的再分配。公司按10％的比例发放股票股利后：股本(按面值)的增加数=1×100×10％=10(万元)未分配利润(按市价)的减少数=20×100×10％=200(万元)资本公积(按差额)的增加数=200—10=190(万元)故累计资本公积=300+190=490(万元)。2、下列关于项目评价的“投资人要求的报酬率”的表述中，B的是()。A、它因项目的系统风险大小不同而异B、它因不同时期无风险报酬率高低不同而异C、它不受企业负债比率和债务成本高低的影响D、当项目的预期报酬率超过投资人要求的报酬率时，股东财富将会增加标准答案：4知识点解析：投资人要求的报酬率可以用资本资产定价模型计算，可以推断A、B均A，投资人要求的报酬率也是债务成本和权益成本的加权平均，所以C不A，DA。3、关于固定资产的经济寿命，下列说法中正确的是()。A、固定资产的最经济使用年限是固定资产平均年成本最小的使用年限B、固定资产的最经济使用年限是固定资产平均年成本与持有成本之和最小的使用年限C、固定资产的最经济使用年限是固定资产运行成本现值与持有成本现值之和最小的使用年限D、固定资产的最经济使用年限是运行成本现值之和最小的使用年限标准答案：A知识点解析：固定资产的最经济使用年限是固定资产平均年成本最小的使用年限。4、关于资本市场线，下列表述中错误的是()。A、R代表无风险资产的报酬申，它的标准差为零，即报酬率是确定的B、切点M代表惟一最有效的风险资产组合，它是市场均衡点，将其定义为“市场组合”C、直线的斜率代表期望报酬率，它等于无风险报酬率与风险报酬率之和D、横轴代表标准差，它表示组合的整体风险标准答案：4知识点解析：资本市场线中横轴代表标准差，表示组合的整体风险；纵轴代表期望报酬率；直线的截距表示无风险报酬率，即时间价值；直线的斜率代表风险的市场价格，它告诉我们当标准差增长某一幅度时相应要求的报偿率的增长幅度；切点M是所有证券以各自的总市场价值为权数的加权平均组合，代表惟一最有效的风险资产组合，将其定义为“市场组合”。5、甲公司发行面值1000元，票面利率10％、每半年付息一次的5年期债券，发行后在二级市场流通，假设市场利率也为10％并保持不变，以下表述正确的是()。A、发行后，债券价值始终等于票面价值B、发行后，债券价值在两个付息日之间呈周期波动C、发行后，债券价值随到期时间的缩短而波动下降D、发行后，债券价值随到期时间的缩短而波动上升标准答案：B知识点解析：票面利牢等于市场利率，即为平价发行。对于分期付息的平价债券，发行后，在每个付息日债券价值始终等于票面价值，但在两个付息日之间债券价值呈周期波动，所以，选项A错误、选项B正确。发行后，债券价值随到期时间的缩短而波动下降属于溢价债券的特征，所以，选项C错误。发行后，债券价值随到期时间的缩短而波动上升属于折价债券的特征，所以，选项D错误。6、某企业准备发行5年期企业债券，每半年付息一次，票面年利率8％，面值1000元，平价发行，以下关于该债券的说法中，不正确的是()。A、该债券的计息期有效利率为4％B、该债券的有效年利率是8．16％C、该债券的报价利率是8％D、因为是平价发行，所以随着到期日的接近，该债券的价值不会改变标准答案：D知识点解析：由于半年付息一次，债券的报价利率=8％，所以债券的计息期利率=8％／2=4％，债券的有效年利率=(1+4％)2-1=8．16％。若不考虑付息期之间价值变化的情况下，债券价值不变，但是若考虑付息期之间价值变化的情况下，债券价值呈周期性波动。7、下列有关作业成本法表述错误的是()。A、作业成本法可为价值链分析提供信息支持B、作业成本法不符合企业财务会计准则C、作业成本法为实施责任会计和业绩评价提供了方便D、作业成本法有助于持续降低成本和不断消除浪费标准答案：C知识点解析：价值链分析需要识别供应作业、生产作业和分销作业，并且识别每项作业的成本驱动因素，以及各项作业之间的关系。作业成本法与价值链分析概念一致，可以为其提供信息支持，选项A正确；采用作业成本法的企业，为了使对外财务报表符合会计准则的要求，需要重新调整成本数据，选项B正确；作业成本法从成本动因上改进成本控制，包括改进产品设计和生产流程等，可以消除非增值作业、提高增值作业的效率，有助于持续降低成本和不断消除浪费，选项D正确；完全成本法按部门建立成本中心，为实施责任会计和业绩评价提供了方便，作业成本系统的成本库与企业的组织结构不一致，不利于提供管理控制的信息，选项C错误。8、已知企业只生产一种产品，单位变动成本为45元／件，固定成本总额60000元，产品单价为120元，为使安全边际率达到60％，该企业的销售量应达到()件。A、800B、1280C、1333D、2000标准答案：D知识点解析：盈亏临界点作业率=1-60％=40％，盈亏临界点销售量=60000／(120-45)=800(件)，销售量=800／40％=2000(件)。9、王某欲投资A公司拟发行的可转换债券，该债券期限为5年，面值为1000元，票面利率为8％，发行价格为1100元，市场上相应的可转换债券利率为10％，转换比率为40，目前A公司的股价为20元，以后每年增长率为5％，预计该债券到期后，王某将予以转换，则投资该可转换债券的报酬率为()。A、3．52％B、6％C、8％D、8．37％标准答案：B知识点解析：假设报酬率为k，则有：1100=1000×8％×(P／A，K，5)+20×(1+5％)5×40×(P／F，K，5)，利用内插法，求得：K=6％。10、下列有关作业成本法表述错误的是()。A、作业成本法可为价值链分析提供信息支持B、作业成本法不符合企业财务会计准则C、作业成本法为实施责任会计和业绩评价提供了方便D、作业成本法有助于持续降低成本和不断消除浪费标准答案：C知识点解析：价值链分析需要识别供应作业、生产作业和分销作业，并且识别每项作业的成本驱动因素，以及各项作业之间的关系。作业成本法与价值链分析概念一致，可以为其提供信息支持，选项A正确；采用作业成本法的企业，为了使对外财务报表符合会计准则的要求，需要重新调整成本数据，选项B正确。完全成本法按部门建立成本中心，为实施责任会计和业绩评价提供了方便，作业成本系统的成本库与企业的组织结构不一致，不利于提供管理控制的信息，选项C错误。作业成本法从成本动因上改进成本控制，包括改进产品设计和生产流程等，可以消除非增值作业、提高增值作业的效率，有助于持续降低成本和不断消除浪费，选项D正确。二、多项选择题(本题共8题，每题1.0分，共8分。)11、以下影响杠杆贡献率的因素为()。标准答案：A,B,C,D知识点解析：杠杆贡献率=经营差异率×净财务杠杆=(净经营资产利润率-净利息率)×净财务杠杆。12、下列各项中,可能直接影响企业净资产收益率指标的措施有()。标准答案：A,B,C知识点解析：净资产收益率等于资产净利率乘以权益乘数；资产净利率等于销售净利率乘以资产周转率。13、下列关于配股价格的表述中，错误的有()。标准答案：A,B,D知识点解析：配股除权价格=(配股前总股数×配股前每股价格+配股价格×配股数量)／(配股前总股数+配股数量)=(配股前每股价格+配股价格×配股比率)／(1+配股比率)，由上式可知，配股的拟配售比例提高(即配股比率提高)，配股除权价格计算公式中的分子、分母均在增加，但分母增加的幅度大于分子增加的幅度，最终导致配股除权价格降低，所以，选项A错误；当配股价格低于配股前市价时，配股权处于实值状态，选项B错误；当配股后的股票市价高于配股除权价格时，如果原股东放弃配股权，其财富将因公司实施配股而受损，选项C正确；当配股后的股票市价低于配股除权价格时，参与配股股东的股份被“贴权”，选项D错误。14、下列有关产品成本计算的逐步结转分步法和平行结转分步法的说法A的有()。标准答案：1,2,8知识点解析：根据逐步结转分步法和平行结转分步法的特点，可以看出A、BA。逐步分项结转分步法能提供各步骤完工产品所耗上一步骤半成品费用水平，平行结转分步法不能提供各步骤完工产品所耗上一步骤半成品费用水平。逐步综合结转分步法和平行结转分步法均能提供各步骤完工产品中所耗本步骤加工费用水平。注意：在逐步结转分步法下，“完工产品”是指“广义”的完工产品，而在平行结转分步法下，“完工产品”是指“狭义”的完工产品。15、W债券票面年利率为8％，若半年付息一次，平价发行，则下列说法正确的有()。标准答案：A,B,C,D知识点解析：本题的主要考核点是有效年利率和报价利率的关系。由于每半年付息一次，所以，票面年利率8％为W债券的报价年利率，其计息期利率为4％(8％／2)。又由于平价发行，所以，W债券的报价折现率=W债券的报价票面利率=8％，其半年有效折现率为4％(8％／2)。w债券的年有效折现率==8．16％。16、可转换债券设置合理的回售条款，可以()。标准答案：1,4知识点解析：本题的主要考核点是可转换债券回售条款的含义。选项B、D是可转换债券赎回条款的优点。17、下列关于上市公司配股融资的说法中，正确的有()。标准答案：A，C知识点解析：配股一般采取网上定价发行的方式。配股价格由主承销商和发行人协商确定。所以，选项A正确；按照《上市公司证券发行管理办法》的规定，配股除符合公开发行股票的一般规定外，还应当符合下列规定：①拟配售股份数量不超过本次配售股份前股本总额的30％；②控股股东应当在股东大会召开前公开承诺认配股份的数量；③采用证券法规定的代销方式发行。所以，选项B错误、选项C正确；最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6％，属于公开增发新股应满足的条件，而不是配股的条件。所以，选项D错误。18、检验弱式有效资本市场的方法主要有()。标准答案：A，D知识点解析：选项B、C属于检验半强式有效资本市场的方法。三、判断题(本题共7题，每题1.0分，共7分。)19、每股盈余无差别点法只考虑了资本结构对每股盈余的影响，但没有考虑资本结构对风险的影响。()A、正确B、错误标准答案：1知识点解析：在利用每股盈余无差别点法进行追加筹资决策中，当预计的息税前利润较高时，应当选择负债来追加筹资；否则，应当选择所有者权益来追加筹资。但未考虑负债的双刃剑作用，即增加能带来较多财务杠杆利益的同时，其风险也在增加。20、公司预计明年销售收入为4000万元，变动成本率为40%，固定成本为1800万元，则其安全边际率为30%，销售利润率为18%。()A、正确B、错误标准答案：2知识点解析：盈亏临界点销售收入=1800/(1-40%)=3000(万元)，安全边际率=(4000-3000)/4000=25%，销售利润率=安全边际率×边际贡献率=25%×(1-40%)=15%。21、在变动成本法下确定的利润，不仅受销售单价、销售量和成本费用水平的影响，而且受产量的影响。()A、正确B、错误标准答案：2知识点解析：在变动成本法下确定的利润，仅受销售单价、销售量和成本费用水平的影响，而不受产量的影响。在完全成本法下确定的利润，不仅受销售单价、销售量和成本费用水平的影响，而且受产量的影响。22、逐期提高可转换债券转换比率的目的是促使债券持有人尽早将债券转换为股票。()A、正确B、错误标准答案：2知识点解析：转换比率越高，债券能够转换成的普通股股数越多。转换价格越高，债券能够转换成的普通股股数越少，逐期提高转换价格可以促使债券持有人尽早转换为股票。23、在评价项目时应考虑到后续选择权是否存在以及它的价值大小，其所依据的财务管理原则为期权原则。()A、正确B、错误标准答案：1知识点解析：期权原则是指在估价时要考虑期权的价值。在财务上，一个明确的期权合约经常是按照预先约定的价格买卖一项资产的权利，有时一项资产附带的期权比资产本身更具有价植。24、在经营杠杆系数一定的条件下，权益乘数与总杠杆系数成反比。()A、正确B、错误标准答案：2知识点解析：经营杠杆系数一定，权益乘数越大，负债程度越高。财务杠杆系数越大，总杠杆系数越大。二者成正比。25、一般认为，当企业的成本结构状况显示出固定成本在总成本中占有较大比重时，企业不应保持较高的债务资本比例。()A、正确B、错误标准答案：A知识点解析：总杠杆系数＝经营杠杆系数×财务杠杆系数，当企业的成本结构状况显示出固定成本在总成本中占有较大比重时，说明经营风险较大；此时，为了控制总风险应保持较低的财务风险，即企业应保持较低的债务资本比例。四、计算分析题(本题共10题，每题1.0分，共10分。)某公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，它们目前的市价分别为20元/股、8元/股和5元/股，它们的β系数分别为2.1、1.0和0.5，它们在证券组合中所占的比例分别为50%、40%和10%，上年的股利分别为2元/股、1元/股和0.5元/股，预期持有B、C股票每年可分别获得稳定的股利，持有A股票每年获得的股利逐年增长率为5%，若目前的市场收益率为14%，无风险收益率为10%。要求：26、计算持有A、B、C三种股票投资组合的风险收益率。标准答案：投资组合的β系数=50%×2.1+40%×1.0+10%×0.5=1.5投资组合的风险收益率=1.5×(14%-10%)=6%知识点解析：暂无解析27、若投资总额为30万元，风险收益额是多少?标准答案：投资组合的风险收益额=30×6%=1.8(万元)知识点解析：暂无解析28、分别计算投资A股票、B股票、C股票的必要收益率。标准答案：投资A股票的必要收益率=10%+2.1×(14%-10%)=18.4%知识点解析：暂无解析29、计算投资组合的必要收益率。标准答案：投资A股票的必要收益率=10%+2.1×(14%-10%)=18.4%投资B股票的必要收益率=10%+1×(14%-10%)=14%投资C股票的必要收益率=10%+0.5×(14%-10%)=12%知识点解析：暂无解析30、分别计算A股票、B股票、C股票的内在价值。标准答案：知识点解析：暂无解析31、判断该公司应否出售A、B、C三种股票。标准答案：由于A股票目前的市价高于其内在价值，所以A股票应出售，B和C前的市价低于其内在价值，应继续持有。知识点解析：暂无解析某公司现有资产总额1000万元，占用在流动资产上的资金590万元，现拟以年利率10%向银行借入5年期借款210万元购建一台设备，该设备当年投产，投产使用后，年销售收入150万元，年经营成本59万元；该设备使用期限5年，采用直线折旧法，期满后有残值10万元，经营期内每年计提利息21万元，第5年用税后净利润还本付息，该公司所得税率25%。要求：32、用净现值法决策该项目是否可行。标准答案：项目第1～5年的净利润=[150-(59+40+21)]×(1-25%)=22.5(万元)NCF1～4=22.5+40+21=83.5(万元)NCF5=22.5+40+21+10=93.5(万元)项目的净现值：NPV=83.5×(p/A，10%，4)+93.5×(p/s，10%，5)-210=83.5×3.1699十93.5×0.6209-210=112.74(万元)NPV大于零，所以可行。知识点解析：暂无解析33、假定借款前资金成本率为8%，计算该公司借款后的综合资金成本率。标准答案：知识点解析：暂无解析34、假定借款前总资产净利率为20%，计算投资后的总资产净利率。标准答案：知识点解析：暂无解析35、假定借款前流动负债190万元，若改长期借款为短期借款，然后用于流动资产投资，计算投资后的流动比率。标准答案：知识点解析：暂无解析五、综合题(本题共2题，每题1.0分，共2分。)某公司计划从国外引进电脑生产线，该项目分两期进行：第一期设备投资20000万元，于2008年初进行，建成后年产销量为1万台，销售单价1.2万元/台，单位变动成本0.6万元/台，每年固定付现经营成本为400万元，预计使用寿命为5年，预计能够收回的净残值率为原值的4%；第二期设备投资36000万元，于2011年初进行，建成后年产销量新增1.9万台，销售单价1.2万元/台，单位变动成本0.58万元/台，年固定付现经营成本新增760万元，预计使用寿命为5年，净残值率为原值的3%。该公司两期投资均为当年投资当年完工投产，第二期项目的投资决策必须在2009年年底确定。该生产线税法规定的折旧方法为直线法，折旧年限为5年，用直线法提折旧，净残值率为原值的5%。生产电脑相比公司股票价格的方差为0.09，该公司要求的最低投资报酬率为15%(其中无风险报酬率为5%)；适用的所得税税率为25%。要求：36、在不考虑期权的前提下，计算分析该项目第一期和第二期投资的可行性。标准答案：不考虑期权①第一期：年息税前利润=(1.2-0.6)×10000-(400+3800)=1800(万元)年息前税后利润=1800×(1-25%)=1350(万元)经营期第1～4年经营净现金流量=息前税后利润+折旧=1350+3800=5150(万元)净残值损失抵税=20000×(5%-4%)×25%=50(万元)经营期第5年经营净现金流量=息前税后利润+折旧+净残值收入+净残值损失抵税=1350+3800+20000×4%+50=6000(万元)净现值=5150×(p/A，15%，4)+6000×(p/s，15%，5)-20000=5150×2.8550+6000×0.4972-20000=-2313.55(万元)②第二期：年息税前利润=(1.2-0.58)×19000-(760+6840)=4180(万元)年息前税后利润=4180×(1-25%)=3135(万元)经营期第1～4年经营净现金流量=息前税后利润+折旧=3135+6840=9975(万元)净残值损失抵税=36000×(5%-3%)×25%=180(万元)经营期第5年经营净现金流量=息前税后利润+折旧+净残值收入+净残值损失抵税=3135+6840+36000×3%+180=11235(万元)净现值=[9975×(p/A，15%，4)+11235×(p/s，15%，5)]×(p/s，15%，2)-36000×(p/s，5%，2)=(9975×2.8550+11235×0.4972)×0.7561-36000×0.9070=-6895.70(万元)在不考虑期权的前提下，由于两期的净现值均小于0，所以均不可行。知识点解析：暂无解析37、在考虑期权的前提下，计算分析该项目第一期和第二期投资的可行性(第二期项目设备投资额按5%折现，其余按15%的折现率折现)。标准答案：考虑期权在考虑期权的前提下，可以将第二期投资看作是到期时间为2年的欧式看涨期权。期权执行价格的现值=36000×(p/s，5%，2)=36000×0.9070=32652(万元)预计未来经营现金流量=[9975×(p/A，15%，4)+11235×(p/s，15%，5)]×(p/s，15%，2)=(9975×2.8550+11235×0.4972)×0.7561=34064.67(万元)期权标的资产的当前价格=34064.67×(p/s，5%，2)=34064.67×0.9070=25757.78(万元)根据布莱克一斯科尔斯期权定价模型计算：C0=S0N(d1)-pv(X)N(d2)=25757.78×0.3645-32652×0.2204=2192.21(万元)由于第一期投资考虑期权后的净现值=-2313.55+2192.21=-121.34(万元)因此投资第一期和第二期项目均不可行。知识点解析：暂无解析注册会计师（财务成本管理）模拟试卷第4套一、单项选择题(本题共10题，每题1.0分，共10分。)1、下列各项中，能提高企业利息保障倍数的因素是()。A、成本下降利润增加B、所得税税率下降C、用抵押借款购房D、宣布并支付股利标准答案：A知识点解析：利息保障倍数=息税前利润/利息，BD选项对息税前利润没有影响，而C选项会增加借款利息，从而会使利息保障倍数下降，所以BCD都不对。A选项会使息税前利润增加，所以能提高企业利息保障倍数。2、下列关于债券的表述中，不正确的是()。A、当票面利率高于市场利率时，溢价发行债券B、提前偿还所支付的价格通常要高于债券的面值，并随到期日的临近而逐渐下降C、当预测利率下降时，可以提前赎回债券D、用发行新债券得到的资金来赎回旧债券属于提前偿还常用的办法标准答案：D知识点解析：滞后偿还的转期形式常用的办法有两种：一种是直接以新债券兑换旧债券；二是用发行新债券得到的资金来赎回旧债券，因此选项D的表述不正确。对于选项B的表述可以这样理解：对于分期付息的债券而言，提前偿还会导致债券持有人无法获得偿还日至到期日之间的利息，或不能获得未来利率下降带来债券价值上升的好处，为了弥补债券持有人的这个损失，提前偿还分期付息债券所支付的价格要高于债券的面值，并随到期日的临近而逐渐下降。3、某投资人长期持有A股票，A股票刚刚发放的股利为每股2元，A股票目前每股市价为20元，A公司长期保持目前的经营效率和财务政策不变，并且不增发和回购股票，股东权益增长率为6％，则该股票的股利收益率和期望报酬率分别为()。A、10．6％和16．6％B、10％和16％C、14％和21％D、12％和20％标准答案：A知识点解析：在可持续增长的情况下，股利增长率=可持续增长率=股东权益增长率，所以，股利增长率(g)为6％，股利收益率=预计下-期股利(D1)／当前股价(P0)=2×(1+6％)／20=10．6％，期望报酬率=D1／P0+g=10．6％+6％=16．6％。4、下列关于我国企业公开发行债券的表述中，正确的是()。A、发行企业债券无需公开披露募集说明书B、拟公开发行债券的企业可自行决定是否进行信用评级C、因企业债券的发行成本高，其筹资成本通常高于内源融资成本D、企业债券是否平价发行主要取决于债券的票面利率是否等于市场利率标准答案：D知识点解析：发行企业债券需要公开披露募集说明书，选项A错误；根据中国人民银行的有关规定，凡是向社会公开发行的企业债券，需要由经中国人民银行认可的评级机构进行评信，选项B错误；债券筹资成本通常低于内源融资成本(留存收益成本)，选项C错误；债券发行价格的确定要考虑诸多因素的影响，其中主要是票面利率与市场利率的一致程度，当票面利率等于市场利率时，以平价发行债券，选项D正确。5、某公司预计明年产生的自由现金流量为200万元，此后自由现金流量每年按照3％的比率增长。公司的无税股权资本成本为20％，债务税前资本成本为6％，公司的所得税税率为25％。如果公司维持1．0的目标债务与股权比率，则债务利息抵税的价值为()万元。A、162．16B、388．06C、160D、245标准答案：B知识点解析：税前加权平均资本成本=1／2×20％+1／2×6％=13％，企业无负债的价值=200／(13％-3％)=2000(万元)，考虑所得税情况下，企业的权益资本成本=13％+(13％-6％)×(1-25％)×1．0=18．25％，企业的加权平均资本成本=1／2×18．25％+1／2×6％×(1-25％)=11．375％，企业有负债的价值=200／(11．375％-3％)=2388．06(万元)，债务利息抵税的价值=2388．06-2000=388．06(万元)。提示：本题考核的是有企业所得税条件下的MM理论的命题一。基本思路是：有负债企业的价值=无负债企业的价值+利息抵税的价值，其中，有负债企业的价值=自由现金流量按照税后加权平均资本成本折现得出的现值，无负债企业的价值=自由现金流量按照税前加权平均资本成本折现得出的现值。6、下列关于资本结构的说法中,错误的是()。A、能够使企业预期价值最高的资本结构,不一定就是预期每股收益最大的资本结构B、我们目前还难以准确地用数量关系揭示资本结构与企业价值之间的关系C、按照营业收益理论,负债越多则企业价值越大D、在进行融资决策时,不可避免地要依赖人的经验和主观判断标准答案：C知识点解析：按照营业收益理论,负债多寡与企业价值无关,因此,答案C是错误的。7、已知某风险组合的期望报酬率和标准离差分别为15%和20%，无风险报酬率为8%，假设某投资者可以按照无风险利率取得资金，将其自有资金200万元和借入资金50万元均投资于风险组合，则投资人总期望报酬率和总标准离差分别为()。A、16.75%和25%B、13.65%和16.24%C、16.75%和12.5%D、13.65%和25%标准答案：1知识点解析：总期望报酬率＝(250／200)×15%+(1-250／200)×8%＝16.75%，总标准差＝250／200×20%＝25%。8、按完工产品和在产品的数量比例，将直接材料费用在完工产品和月末产品之间分配，应具备的条件是()。A、在产品已接近完工B、原材料在生产开始时一次投料C、在产品原材料费用比重较大D、各项消耗定额准确、稳定标准答案：B知识点解析：按完工产品和在产品的数量比例，将直接材料费用在完工产品和月末产品之间分配，应具备的条件是原材料在生产开始时一次投料。9、关于租赁的分类，下列说法不正确的是()。A、按照当事人之间的关系，租赁可分为直接租赁、杠杆租赁和售后租回B、租金超过资产全部成本的租赁为完全补偿租赁C、根据租赁是否可以随时解除分为可撤销租赁和不可撤销租赁D、毛租赁是指由承租人负责资产维护的租赁标准答案：D知识点解析：根据出租人是否负责租赁资产的维护，分为毛租赁和净租赁。毛租赁是指由出租人负责资产维护的租赁，净租赁是指由承租人负责维护的租赁。所以，选项D的说法不正确。10、如果企业奉行的是保守型筹资政策，下列不等式成立的是()。A、营业高峰的易变现率>50％B、临时性流动资产<短期金融负债C、永久性流动资产<长期资金来源-长期资产D、营业低谷易变现率<1标准答案：C知识点解析：在保守型筹资政策下，长期资产+长期性流动资产<权益+长期债务+自发性流动负债，临时性流动资产>短期金融负债，易变现率较大(营业低谷易变现率>1)。二、多项选择题(本题共8题，每题1.0分，共8分。)11、用收益法对目标企业估价时，关键在于选择市盈率，通常可供选择的市盈率有()。标准答案：A,B,C知识点解析：暂无解析12、常见的实物期权包括()。标准答案：1,2,4知识点解析：常见的实物期权包括：扩张期权、时机选择权和放弃期权。13、在投资决策中，使用现金流量计算的优点有()。标准答案：A,D知识点解析：现金流量是根据收付实现制确定的，不能反映企业未来期间盈利状况，故选项B错误；现金流量的分布不受人为因素的影响，便于考虑时间价值因素，故选项C错误。14、当一家企业的安全边际率大于零而资金安全率小于零时,下列各项举措中,有利于改善企业财务状况的有()。标准答案：B，C，D知识点解析：暂无解析15、下列关于营运资本政策表述中正确的有()。标准答案：A,B知识点解析：营运资本政策包括投资政策和筹资政策，它们的确定都是权衡收益和风险，持有较高的营运资本其机会成本(持有成本)较大，而持有较低的营运资本还会影响公司支付能力。适中型筹资政策虽然较理想，但使用上不方便，因其对资金有着较高的要求；适中型政策与保守型政策下，在季节性低谷时没有临时性流动负债。16、关于营运资金政策下列表述A的是()。标准答案：1,4知识点解析：营运资金政策包括持有政策和融资政策的确定都是权衡收益和风险，持有较高的营运资金其机会成本(持有成本)较大，而持有较低的营运资金还会影响公司股利支付。配合型融资政策虽然较理想，但使用上不方便，因而对资金有着较高的要求，在此种融资政策下，在季节性低谷时没有其他流动负债(自发性负债除外)。17、如果采用平行结转分步法计算产品成本，则每一步骤的生产费用要在其完工产品和月末在产品之间进行分配。如果某产品生产分三个步骤在三个车间进行，则第二车间的在产品包括()。标准答案：B,C知识点解析：平行结转分步法中的各步骤在产品是指各步骤尚未加工完成的在产品和各步骤已完工但尚未最终完成的产品。第二车间尚未完工的在产品和第二车间已完工但第三车间尚未完工的在产品都属于第二车间的广义在产品。18、企业资本成本作为项目折现率的条件有()。标准答案：1,2,4,8知识点解析：使用企业当前的资本成本作为项目的折现率，应具备两个条件：一是项目的风险与企业当前资产的平均风险相同；二是公司继续采用相同的资本结构为新项目筹资。用当前的资本成本作为折现率，隐含了一个重要假设，即新项目是企业现有资产的复制品。三、判断题(本题共7题，每题1.0分，共7分。)19、成本动因也称成本驱动因素，是指可以引起相关成本对象的总成本发生变动的因素。()A、正确B、错误标准答案：1知识点解析：暂无解析20、一份期权处于虚值状态，仍然可以按正的价格售出。()A、正确B、错误标准答案：1知识点解析：尽管期权处于虚值状态，其内在价值为零，但它还有时间溢价。21、如果经营差异率为负值说明借款会减少股东权益。()A、正确B、错误标准答案：1知识点解析：经营差异率作为衡量借款是否合理的重要依据之一，它等于净经营资产利润率预警利息率之差，若为正值表明借款可以增加股东权益。22、成本动因也被称为作业动因，是指引起作业成本变动的驱动因素。()A、正确B、错误标准答案：2知识点解析：成本动因可分为两种：一种是引起作业成本变动的驱动因素，由于作业成本是耗用的企业资源，因此，这类动因被称为资源动因；另一种是引起产品成本变动的驱动因素，由于产品生产过程中耗用的是作业，因此，这类动因被称为作业动因。23、逐步结转分步法实际上就是品种法的多次连接应用。()A、正确B、错误标准答案：1知识点解析：逐步结转分步法的计算程序表明，每一个步骤都是一个品种法，逐步结转分步法实际上就是品种法的多次连接应用。24、在不断增加的产品能为市场所接受的情况下，企业无须发行新股，只要保持某一年的资产净利率、资产负债率和股利支付率与上年相同，则实际增长率便等于上年的可持续增长率。()A、正确B、错误标准答案：2知识点解析：根据教材内容可知，应该把“资产净利率、资产负债率和股利支付率与上年相同”改为“销售净利率、资产周转率、资产负债率和股利支付率与上年相同”。注意：资产净利率＝销售净利率×资产周转率，根据资产净利率不变，无法得出销售净利率和资产周转率不变。25、采用多角经营控制风险的惟一前提是所经营的各种商品的利润率存在负相关关系。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：只要不是完全正相关,就可以分散风险。四、计算分析题(本题共5题，每题1.0分，共5分。)甲公司是一家制造业企业，只生产和销售一种新型保温容器。产品直接消耗的材料分为主要材料和辅助材料。各月在产品结存数量较多，波动较大，公司在分配当月完工产品与月末在产品的成本时，对辅助材料采用约当产量法，对直