中国沼气发电行业重点企业分析-百川畅银

-1-中国沼气发电行业重点企业分析—百川畅银一、基本情况沼气燃烧发电是随着大型沼气池建设和沼气综合利用的不断发展而出现的一项沼气利用技术。我国沼气发电研发工作有20多年的历史，特别是“九五”、“十五”期间有一批科研单位、院校和企业先后从事了沼气发电技术的研究及沼气发电设备的开发。如今成熟的国产沼气发电机组的功率规格，主要集中在24～600kW这个区段。从沼气工程的产气量来看，有不少沼气工程适宜配建500kW以上的沼气发电机组。从沼气发电机组的性价来看，在有可以利用的动力原机的情况下，单机功率越大，越利于提高燃料发电效率，越利于降低发电机组单位功率成本，从而获得较理想的性价比。其中百川畅银为我国沼气发电行业重点企业。公司为国内垃圾填埋气治理领先服务商，深耕行业十余年。公司成立于2009年，于2021年5月在深交所创业板上市，是一家集研发、生产和经营为一体的环保型企业。公司作为最早从事垃圾填埋气发电的企业之一，专注于沼气综合利用和碳减排事业十余年，形成以沼气发电为主、碳减排交易、移动储能、固废处置、多元化发展的环保能源产业链。现拥有河南、安徽、湖北等省市及海外沼气综合利用项目100余个，以及郑州市生物质能工程、沼气综合利用工程技术研究中心，拥有专利40余项，投产运营项目数量位于行业前列。双碳目标下我国碳减排势在必行，公司将迎来较大的发展机遇。二、经营情况从近年来百川畅银资产总额情况来看，其资产总额逐年上升，从2018年的9.84亿上升至2021年的18.03亿；截至2022年Q3季度，百川畅银资产总额达到18.31亿。从近年来百川畅银营业收入情况来看，2020年百川畅银的营业收入从2018年的3.14亿上升至5.19亿，而2021年营业收入略微下降至4.99亿；截至2022年Q3季度，百川畅银营业收入为3.4亿。从近年来百川畅银的毛利率情况来看，其盈利能力出现逐年下降的态势，其毛利率从2018年的45.08%下降至2021年的41.03%；2022年1-9月百川畅银毛利率为32.3%。三、业务布局沼气发电项目为百川畅银的主营业务业务，公司收入绝大部分来源于沼气（主要为垃圾填埋气）发电业务。近年来，随着沼气发电技术逐渐成熟，国家对沼气资源利用的鼓励政策逐渐明朗，运营模式逐渐清晰，市场竞争者逐渐以民营企业为主，竞争已扩展到中小城市、县域的垃圾填埋场，并逐步拓展厨余垃圾、养殖粪污等领域的沼气利用。与此同时，行业内的中大型企业通过并购扩大规模的趋势比较明显，并购交易比较活跃，行业集中度正在逐渐提高。2018-2020年公司沼气发电销售收入不断增加，从2018年的3.13亿上升至2020年的5.06亿，2021年稍有下滑，为4.94亿元。公司自成立以来，专注于沼气发电业务，积累了丰富的运营和管理经验。公司主动采取错位竞争策略，积极拓展中小型城市、县城等垃圾填埋场合作机会并迅速占据核心资源，项目数量与装机规模迅速提升；运营管理经验的积累进一步提升了公司的项目拓展能力，形成了公司特有的品牌效应。截至2021年12月31日，公司在河南、安徽、湖北、浙江、广东等省份（直辖市、自治区）投产运营94个沼气发电项目，并网装机容量188.01MW，按照运营项目数量和并网装机容量计算，公司在国内沼气发电行业居于前列。从公司近年来的总发电量来看，呈现逐年上升的态势，2018年公司全年发电量为6.39亿千瓦时，随后在2021年公司全年发电量增长至11.56亿千瓦时。据2021年公司年报披露情况来看，公司主营市场为境内市场，境内收入达到了4.96亿，且占比达到了99.34%；而毛利率方面，境外市场毛利率为79.53%，境内则为40.78%。四、科研情况2021年公