海尔家居鄂湘分公司房地产私募基金投资分析

目录TOC\o"1-2"\h\z\u16403摘要 海尔家居鄂湘分公司房地产私募基金投资存在的问题2.1房地产私募基金投资项目前期风险预防不到位2.1.1缺乏项目的可行性分析海尔家居鄂湘分公司房地产私募基金投资项目前期风险预防不到位表现在缺乏项目的可行性分析。主要是缺乏项目在开发建设阶段的可行性分析和项目对于市场的可行性分析。在开发建设阶段，海尔家居鄂湘分公司的施工方存在偷工减料的行为。海尔家居鄂湘分公司作为房地产企业，其主要责任是买卖获取土地并进行投资销售，所以对于楼房的建设，一般由专业建筑工程公司进行外包，以至于在开发建设阶段会存在偷工减料的行为，从而对项目声誉造成严重影响，最终使得很多购房的顾客流失，进而可能也会使得后期的维修成本费用上升。施工方也没有如期竣工，隐藏着因建设滞后，不能按时交房而发生法律纠纷的风险，所以海尔家居鄂湘分公司在开发建设阶段的可行性分析并没有做到位。对于市场的可行性分析，海尔家居鄂湘分公司也没有引起重视。没有注意到项目在投入市场后，仍然按照最初协商的定价进行销售，这样的销售定价具有不确定性，也没有发现如果定价随着市场的变化而改变，直接会影响基金项目的投资收益；从项目开发到销售需要经过很长时间，而海尔家居鄂湘分公司对项目的可行性分析的缺乏就造成了项目前期风险预防并不到位。2.1.2没有严格筛选低风险项目海尔家居鄂湘分公司房地产私募基金投资项目前期风险预防不到位还表现在没有严格筛选低风险项目。并没有严格的进行项目筛选；项目投资的很多信息都来源于第三方中介机构的调查，根本无法保证给公司管理层完整可靠有参考价值的项目信息，容易造成管理层判断失误，进而影响项目投资。没有选择好的投资标的；项目的筛选工作主要由项目部负责，管理者没有直接参与筛选，一些风险比较低也比较好的项目也可能被淘汰。第三，海尔家居鄂湘分公司投资的项目多数是还未开始动工的楼盘，这些楼盘项目投资周期长，承受的风险也大。最后，海尔家居鄂湘分公司投资的项目多数是通过中间人介绍或者是其他第三方的中介机构获得，并没有直接一手可靠的项目来源，项目来源比较有限，能够进行投资的项目并不多，造成项目定价的实际情况与预期可能会相差很远，这样最后选中的项目并不一定都是很有投资价值的项目，将会导致降价情况的发生，从而大大提高了项目投资前期的风险性，不能保证基金的收益。海尔家居鄂湘分公司基金发行风险等级如表2.1所示。表2.1基金发行风险等级测评模型基金发行的风险情况主要及得分指标ABCD情况得分情况得分情况得分情况得分基金期限12个月224个月436个月648个月8赎回情况很好2正常4较差6很差8销售来源很好2正常4较差6很差8竞争环境无2正常4较好6很好8托管银行很好2正常4较差6很差8资金监管很好2正常4较差6很差8客户收益率9%210%411%612%8销售费用0.5-0.8%20.8-1%41-1.2%61.2-1.5%8管理费用0.50%21%41.50%62%8托管费率0.05%20.06%40.08%60.10%8分数基金发行风险等级被投项目收益率最低指标0-20很弱9%20-30较弱10%30-50正常12%50-60较强14%60-80很强16%80-100最强18%数据来源：海尔家居鄂湘分公司海尔家居鄂湘分公司的基金期限，赎回情况，托管银行，资金监管等几个主要基金指标的长期风险等级都较弱，占比风险高。而这些都属于衡量项目前期风险管理当中的重要指标。所以可以看出海尔家居鄂湘分公司的房地产私募基金投资项目前期风险预防并不到位。2.2房地产私募基金投资项目专职调查环节没有得到看重2.2.1项目中期风险评估不完备海尔家居鄂湘分公司的项目尽职调查环节未得到重视体现在项目风险中期风险评估不完备。项目风险评估不完备主要由两个问题造成。第一是项目尽职调查缺乏专业的人员配置；尽职调查中需要的财务部门和风控部门不仅没有参与，也未聘请专业的法律人员和会计财务人员，参与尽职调查的只有项目部的负责人，这显然会造成信息遗漏不完备，尽职调查环节并没有做到全面。第二是管理者对于投资项目了解并不充分；只是到融资方做了形式上表面的了解，导致海尔家居鄂湘分公司在结构设计、基金运营等环节上具有极高的操作风险。公司仅仅靠对客户的综合实力以及客户提供的相关分析数据判断项目的风险程度。海尔家居鄂湘分公司没有意识到项目尽职调查对于项目风险评估的重要性，并未对对项目各个环节都进行详细调查。在项目的初步筛选阶段，只是考察项目的一些外在的表面因素，而在尽职调查阶段，则是需要去挖掘项目内在更深层次的内容，包括项目所处区域的环境，周边情况，项目本身是否是合乎法律法规的，项目投资公司自身的债务债权及资产情况，就连项目公司的人员都应该进行调查[6]。运用各种调查方法来获得项目投资公司所想要的相关项目的信息和数据是尽职调查的最核心的内容，海尔家居鄂湘分公司由于没有做好尽职调查，使得项目后期的风险大大提高，进而影响房地产私募基金后期的结构设计，也不利于基金的风控把握。由此可以看出，由于缺乏专业的人员配置以及管理者对于投资项目了解并不充分，海尔家居鄂湘分公司的项目风险评估并不完备，而项目风险评估又是尽职调查的重要环节，所以海尔家居鄂湘分公司房地产私募基金投资在项目尽职调查环节未能得到重视。2.2.2项目风控把握不严海尔家居鄂湘分公司的项目尽职调查环节未得到重视还体现在项目风控把握不严。一方面，海尔家居鄂湘分公司并没有对影响项目风险的一些重要因素进行考察，故而对项目的信息并不能完全准确的把握；比如标的项目周边的环境对市场的影响，标的项目所在地区近一年来房地产的销售状况和销售趋势，以及海尔家居鄂湘分公司近期的运行情况等，从而造成即使项目本身建设再好，但缺乏顾客购买，最后不得不对房价进行让步的情况。海尔家居鄂湘分公司所投资的标的项目基本都位于一些三线城市的郊区地段，地址位置较偏，而一些高端客户对于项目周边环境的要求是非常高的，在经过实地考察后，并不会对这种地段的标的项目产生购买的意向。海尔家居鄂湘分公司为了在短时间内将所投资金回笼，公司可能不得不通过降低房价，来吸引购买群体，减少项目损失。这就是由于海尔家居鄂湘分公司在之前尽职调查的时间没有思考到这些问题，只是这是依据对有想法的客户的调查得到有关的销售数据和价格，并且项目在真正进行时，投入市场后与调研的结果是存在着很大差距的，存在较大的风险。另一方面，海尔家居鄂湘分公司不够重视政策的偏向，对项目信息标的项目的定价明显过高；这两年来尽管一二线城市房价出现一直上升的趋势，但三四线地方的房地产市场却不像一二线城市那样乐观。海尔家居鄂湘分公司所投资的标的项目处于三线城市，从其近半年的房产销售价格和销售量分析来看，在房地产限价限购政策的影响下，房地产的销售价格基本处于停滞上涨的状态，在这种情况下，海尔家居鄂湘分公司所投资的标的项目的定价明显高于市场平均水平。在项目过风控会，项目部成员提供的预估价格是不易成立的，项目也不易实现高利润，很大程度造成公司管理层在做评判时出现失误，暗含了过大的操作风险。依据以上情况判断，在全部项目的尽职考察过程中，海尔家居鄂湘分公司在投资项目时，并没有对项目的预估销售价格、项目周边情况等重要信息进行严格的调查，在后期就不能准确把握项目信息，导致基金在发行正常中出现很多的风险点。此外，也不存在对尽职调查过程中的数值的准确性和实效性进行判断，比如投资者收益率的多少、项目所需成本费用、投入市场及销售费用的多少等。所以由于海尔家居鄂湘分公司对于项目风控把握的缺失，进而导致在项目尽职调查环节出现一系列问题，体现了海尔家居鄂湘分公司并未重视尽职调查这一环节。2.3房地产私募基金投资项目后期跟踪监控不及时2.3.1后期资金用途跟踪不及时海尔家居鄂湘分公司后期资金用途跟踪不及时体现在：当房地产私募基金资金投入项目后，并没有对所投项目进行动态的实时跟踪与监控，不能再第一时间及时知晓项目的建设状况如何和和所投资金使用的去向，不能确保房地产私募基金资金完全投入在项目建设当中。通常情况下，基金公司会在项目公司会安排本公司的驻守人员进行监督，但因为海尔家居鄂湘分公司发行的房地产私募基金所投入的项目在三线地方的偏远地带，地理位置较远，离市中心较远，因此海尔家居鄂湘分公司尚且派驻专业人员，也不存在聘请第三方专业企业一起督察，只是在每3个月对其财务报表进行评判，寻找风险和控制风险。海尔家居鄂湘分公司采用方法存在一定的弊端，在具体操作过程中没有相应的制度来支持其工作的开展。由此可见，该公司使用的方法无法达到有效跟踪监控的目的。因此，海尔家居鄂湘分公司在项目后期开发的建设过程中，并没有使对所投基金资金做到实时监控与动态跟踪，所以造成项目资金可能会被挪用这一问题。标的项目由于资金如果没有落实到项目上，会发生不能按时完工的现象，甚至有可能造成工程因资金缺乏停工，最后造成项目不能在规定时间销售，延期销售影响项目收益[7]。2.3.2后期资金投资收益无法保证海尔家居鄂湘分公司后期资金投资收益无法保证体现在：未确保融资方本身不出问题，不能保证项目按时完工。为了解决资金短缺的问题，增信措施在原来的基础上增加了两项内容，即项目公司股权质押和土地抵押。但是，对于企业而言主要的还款来源是其项目的销售收入。想要获得更高的收益，就必须重视融资的过程，保障项目可以正常的进行。当海尔家居鄂湘分公司在具体经营过程中遇到风险时，其主要的是依靠法律的程序来处理该风险。该做法的不足是法律流程比较的繁琐，需要花费的时间较长，而且还需要花费一定的资金。由此可见，是海尔家居鄂湘分公司处理风险的做法并不可取，该做法大大损害了投资人的根本利益。据此，由于海尔家居鄂湘分公司后期资金用途跟踪不及时，后期资金投资收益无法保证，进而最终可以看出海尔家居鄂湘分公司在项目后期监控跟踪方面存在问题。2.4部门人才管理不到位海尔家居鄂湘分公司的项目尽职调查环节未得到重视还体现在部门人才管理不到位。一方面，在海尔家居鄂湘分公司基金投资过程中，海尔家居鄂湘分公司财务部门缺乏监控，无法发挥真正的监控职能并做风险提示；由于海尔家居鄂湘分公司的财务部门人员并不多而且在项目投资上也缺乏经验，根本没有能力和多余的时间去具体考察分析所投资的项目，也无法能做到真正的去监控项目风险并进行相应的风险提示。财务部门所提供给公司管理层的项目投资数据分析的准确性可以成为管理层投资时衡量参考的标准[8]。另一方面，海尔家居鄂湘分公司的财务部门缺乏对募集的资金进行管理和调度，资金部门财务人员没有将公司的资金账户与项目的账户完全区分；在现实操作中，海尔家居鄂湘分公司对待款项的具体用途和流向非常的重视，需要标明这些款项的具体用途。该做法不仅大大加重了资金部门财务人员的工作负担，还会加大财务人员犯错的机率，使其工作产生误差。最后，海尔家居鄂湘分公司的高层管理者的资金使用权也没有全方位的受到限制，很容易调用账户资金，这也体现了对于部门人才管理的疏忽。由于前期募集资金是在海尔家居鄂湘分公司的账户，海尔家居鄂湘分公司的高层管理者对账户资金的调用权并没有得到限制，即使高层管理者明确表示所调用的资金在短时间内会及时归还公司账户，但是并不能进行监控，所以就算高层管理者提供相关资金的使用情况，或者是出示有关的证据，也不能改变其挪用资金的行为。但是，针对这一现象，财务部门的工作人员并没有将此事告知公司董事会，这将造成基金资金的使用存在极大的风险。综上，从海尔家居鄂湘分公司由于项目风险评估不完备，项目风控把握不严，部门人才管理不到位这三个方面，我们可以看出海尔家居鄂湘分公司的房地产私募基金投资项目尽职调查环节并未得到重视。

3海尔家居鄂湘分公司房地产私募基金风险防范措施3.1做好项目前期的风险预防工作为了解决海尔家居鄂湘分公司房地产私募基金投资项目前期风险预防不到位的问题，所以必须要做好项目前期的风险预防工作。要想做好风险预防，必须注意项目的可行性分析，优先选择风险较低的项目。3.1.1注意项目的可行性分析做好项目前期的风险预防工作，要注意项目的可行性分析。一种是项目在开发建设阶段的可行性分析，另一种是项目对于市场的可行性分析。做好开发建设阶段的可行性分析，第一应避免施工方存在偷工减料的行为，并且保证项目施工方能够按时完工，避免因建设滞后带来的不能按时交房的法律纠纷风险，第二要保证楼盘的质量，确保所开发项目的声誉，从而吸引购房客户[9]。做好项目对于市场的可行性分析，应该注意到项目定价对基金收益的影响，观察市场的动态走向，不能仅仅依靠房地产以往的销售情况、周边相似楼盘的销售价格和当地房地产市场需求状况就确定房地产销售的最初的定价，而应该随市场的情况而变动[10]。虽然海尔家居鄂湘分公司作为房地产企业，主要的职责是买卖土地、投资地产、销售房产，对于建设楼房，通常是由专业的建筑公司进行外包，但仍应该注意项目在开发建设阶段和投入市场后的可行性分析，这样才能做好项目前期风险的预防工作。3.1.2严选低风险项目做好项目前期的风险预防工作，还要严选低风险项目。主要有以下几点措施：要重视项目筛选环节，保证有完整可靠的项目信息给公司管理层做参考。应该选择好的投资标的，并且应当让管理者与项目部共同负责筛选，避免错过好的低风险项目。避免投资未进行动工或未完工的楼盘，应该将投资标的放在已经开发完整的准现房，准现房的投资周期较短，这样可以缩短投资时长，以防市场浮动带来的市场风险。对于房子而言，如果该房子已经完全建成，而且通过了验收，我们称之为准现房。只有在房屋质量符合要求，而且具备各种证件的基础上开展开盘销售活动，才能减少开发商所耗费的时间和精力，从而使其获得更高的收益，同时可以规避因房屋不合格等给项目带来的风险[11]。除此之外，投资准现房还可以使基金公司投资与回款时间得到减少，这一点使房地产私募基金行业“快进快出”的特点得到了体现[12]。应尽量扩大项目来源，并且保证项目来源的一手性，这样可以提供不同种类的项目，缩小项目定价的实际情况与预期相差的距离，从而保证最后选中的项目一定都是很有投资价值的项目，避免导致降价情况的发生，进而降低项目投资前期的风险性，保证基金的收益。海尔家居鄂湘分公司某项目还款明细如表3.1所示。表3.1海尔家居鄂湘分公司某项目还款保障明细表价格下降幅度科目0%-10%-20%-30%-38%-40%一、现金流入合计6052355471504184536641324403141公寓2162419461172991513713407129742写字楼6668600153344668413440013沿街商铺1769515926141561238710971106174车位4536408236293175281227225基金投入100001000010000100001000010000二、现金流出合计336523304732442318373135531231三、净现金流26871224231797613529100149082四、对基金本金覆盖率268.80%224%180%135%100%91%数据来源：海尔家具鄂湘分公司公寓，写字楼，沿街商铺，车位等准现房可以及时的进入销售环节，投资周期较短，销售价格就是项目最开始制定的价格，而且其销售价格基本上不会受到时间和市场浮动的影响。除此之外，因为进行了市场调查，所以能够在短时间内对项目前景有一个准确的预见。因此，可以准确的预见准现房的项目前景，从而确定其具体的定价，避免降价情况的发生，保障其自身的收益[13]。所以，严选低风险项目对于项目前期的风险预防工作存在重要意义。3.2加强对于尽职调查的重视为了解决海尔家居鄂湘分公司房地产私募基金投资项目尽职调查环节未得到重视的问题，可以组建一支具备风险评估能力的专业团队，严选专业人才，来把握项目风控，从而加强对于尽职调查这一环节的重视。3.2.1组建一支具备风险评估能力的专业团队为解决尽职调查环节未得到重视这一问题，海尔家居鄂湘分公司在具备风险评估能力方面，缺少一支专业团队，应对缺口进行组建。团队成员需要有以下各方面人才:①财务专员②法务专员③对房地产开发建设过程相当了解的人员④私募基金运营与管理方面清楚操作的人员。以此来在调查报告中避开意见与事实之间存在的偏差给公司带来的错误决策，给基金公司提供有价值的参考报告[14]。组建一支具备风险评估能力的专业团队，就可以减少海尔家居鄂湘分公司在项目前期尽职调查阶段由于团队不专业，从而将对项目公司进行尽职调查这一重要环节委托给第三方机构，例如会计师事务所、律师事务所的行为，由本公司的专业团队进行尽职调查就可以获得一手的调查报告，保证提供给管理层项目分析数据的直接性和准确性，管理层也可以以此作为决策的参考依据，获得更直接更有价值的参考报告。此外，还可以减少聘请第三方机构需要的评估费，减少属于沉没成本的相关费用[15]。所以，组建一支具备风险评估能力的专业团队能够对项目本身的风险合理的进行评估，能够提前对市场风险、财务风险、法律风险进行有效的预见和控制，为最终决策提供良好的参考依据，可以在一定程度上减小投资风险，防止投资失败，对于尽职调查这一环节有重要意义。3.2.2严选专业人才，把握项目风控为解决尽职调查环节未得到重视这一问题，房地产私募基金公司还需要严选专业人才，来把握项目风控。一方面，通过严格选择团队中的财务专员和法务专员来进行市场和法律风险方面的控制，替代第三方机构进行调查，可以保证尽职调查环节项目数据的一手性[16]。既能减少基金公司前期项目调查的调查成本费用，也能保证调查报告的质量，确保调查的准确性，为管理层提供有意义有价值的投资决策参考，减小基金公司在决策时出现的风险。另一方面，专业的财务专员和法务专员在项目后期管理阶段也起到重大作用。不仅可以房屋销售款，项目合同方的资金风险进行监控和管制，还能提早发现和制止有可能损害基金公司收益的行为，使项目资金更有保障[17]。对于房地产开发建设有熟悉度的专员，连同对私募基金运营管理有经验的的专员，两者均能够根据原来的基础，在项目公司提供的数据和项目未来时，初步辨别和预测增值空间情况如何，完成后才能对是否值得投资、投资交易结构设计方面进行探讨。最后一步是在谈判阶段怎么将收益最大化制定最合适的决策与规划[18]。据此，严格选择专业人才来把握项目风控能够使得尽职调查这一环节重视起来，从而能及时了解项目建设时的状况，在项目销售时及时给出指导策略，推动房地产项目销售的顺利进行。3.3完善房地产私募基金投资项目后期的监控工作为了解决海尔家居鄂湘分公司房地产私募基金投资项目后期跟踪监控不及时这一问题，需要及时跟踪资金用途，保证后期资金的投资收益，从而才能完善房地产私募基金投资项目后期的监控工作。3.3.1及时跟踪资金用途及时跟踪资金用途房地产私募基金投资项目后期监控工作的重要一步。一方面，可以对所投项目进行动态的实时跟踪监控，确保能第一时间知晓项目的建设状况和所投资金的使用情况，保证资金完全使用在项目建设上。由于海尔家居鄂湘分公司发行的房地产私募基金所投资的项目所处的地理位置较偏，离市区较远，所以海尔家居鄂湘分公司应该派驻专业人员，并且聘请第三方专业机构一起监督，不仅要对每个季度的财务报表进行分析，更要及时发现风险和控制风险，避免发生资金被挪用的现象，确保标的项目按时完工。另一方面，要做到现金流入和流出的匹配以及销售回款及时登记。基金公司有董事参与和印鉴管理两种方法可供选择。印鉴管理解释一下就是:由基金公司需要持有项目公司公章、财务章、法人章等，基金公司需要将所有重要文件需要用印的章进行审核；董事拥有项目公司某些重大事项中的一票否决权，作用是为了在审批项目公司在提供担保等事宜，把一些涉额款项大的经济合同细过一遍。在此基础上对项目设计方案进一步修改，此后的项目销售方案详细核对等。通过用董事参与和印鉴管理的方法，对现金流以及销售回款这些资金用途的后期跟踪，可以有效及时对投资项目资金进行监控与跟踪，从而完善投资项目后期的监控工作。3.3.2保证后期资金的投资收益房地产私募基金投资项目成熟度的达到，是重要体现在后期的监控工作中后期资金的投资收益能否得到保证。其一，基金公司可以对房地产企业客户提出要求，令其为基金公司指定的银行开立销售资金共管账户，该账户有针对性将管理项目公司的全部资金，投入基金运行期间的销售回款和租金收入等发展方面。其二，基金公司能够对该监管账户、销售资金的状况做到实时监控，观察发现监管账户核实银行流水账户，对项目公司销售信息的有效性、销售资金和银行入账金额的一致性如何，进行详细核对；对在建工程和已售楼盘来分析剩余可售资产的情况的了解后，在后期的销售能否回款做出预测。项目公司之所以能够还款，主要是项目的销售回款这一大来。因此，海尔家居鄂湘分公司应该做到拥有良好的销售情况，才能确保基金能够按期退出，这样才可以防止融资方可能出现的挪用转移销售回款的情况，从而保证后期资金的投资收益，是完善房地产私募基金投资项目后期监控工作的重要一环。所以为了解决海尔家居鄂湘分公司部门人才管理不到位的问题，海尔家居鄂湘分公司必须规范规范人事安排，培育房地产私募基金管理人才，从而加强对部门人才的管理，进而从内部防控项目风险。3.4规范人事安排，培育房地产私募基金管理人才3.4.1规范人事安排任人唯贤，人尽其才，人尽其用是公司发展的重要基础，也是储备人才的必要条件，做好人事安排对公司人才管理意义重大。为避免由于基金投资人的主观因素，房地产私募基金公司需要加强对公司高管以及核心员工的管理与约束，签订能够保证公司利益的协议，具体涉及到保密协议，雇佣合同等。特别是雇佣合同面向的对象是重要岗位的职员，通过合同约束可以有效的避免公司人员流失，保证公司的利益免受直接损害。签订保密协议可以防止公司的关键技术以及项目外泄。除了上述协议外，公司一般还会签订非竞争协议，该协议限制了企业高管以及核心成员不能够私自成立或者与其他人合作，从事与公司一样或者相近的业务，要全心全力为公司项目奉献，从而保证了公司核心利益不受损。在投资过程中，公司高管的人事变动在一定层面上也会对基金收益产生影响。所以，应做到以下几点：一，应该避免整体高管负责人的离职行为，从而影响了公司的正常运转模式；二，避免变对应销售负责人的频繁变动，防止各类销售负责人制定的销售策略有很大差异，从而影响了销售进度；三，保证高层管理者只能够在项目公司担任职位，不能够同时兼职其他公司，从而防止存在竞争关系，对公司利益产生竞争关系；四，资金退出环节，降低管理人员的交接不配合的现象出现比例。有些情况下，公司由于违约或者其他原因丢失了股权回购的相关权力，房地产基金公司根据合同能够通过收购公司从而达到退出；进行收购时，基金公司不可能立刻进行接管，公司前期还是由原管理层暂代管理，出于个人或某些原因，有意表现出阻挠破坏项目公司正常经营的不良现象，不移交印鉴印章，不配合签字等类似行为，应该进行阻止，进行新一轮完善补救[19]。根据以上情况分析可知，规范人事安排对于解决海尔家居鄂湘分公司部门人才管理不到位的问题有重大意义，能够防止人为因素对基金投资造成的影响。3.4.2培育房地产私募基金管理人才为了加强对部门人才的管理，还必须培育房地产私募基金管理人才。一是要培养既懂基金运作、又对房地产行业深入了解的复合型人才，二是要培养对房地产行业和金融行业知识有着丰富实践经验的人才。与此同时，针对不同地区的房地产私募基金人员，应该大力创造出条件来吸引人才，组建不同地区交流的平台；鼓励各地的房地产行业，大力开展金融行业，确保专业人才的双向流动，保证其相互融合，固定流动性，为房地产私募股权基金发展提供大力支持[20]。房地产私募股权基金是房地产与金融两个行业的深入磨合，因此，创造了房地产金融这一新式领域。房地产私募股权基金涉及投资项目的评估、抉择、房地产项目的经营与管理、资金的募集、投资收益的估算等和分配等环节，成为了培房地产私募基金管理人才的至关点。

结论本篇文章主要阐述了海尔家居鄂湘分公司房地产私募基金在一系列过程中得出的潜在问题，并提出对应的改进措施。房地产市行业的风险是难以准确把控的，在这种状态下，海尔家居鄂湘分公司房地产私募基金只有不断对可能出现的风险进行及时管控，才能解决在操作方面出现的风险，减小基金投资的风险；尤其对于投资过程中前期风险的预防不到位，尽职调查不重视，后期跟踪不及时以及部门人才管理不到位的问题，应该及时解决。通过对海尔家居鄂湘分公司房地产私募基金投资过程中存在的风险问题的研究，并结合海尔家居鄂湘分公司房地产私募基金的真实案例，发现海尔家居鄂湘分公司需要加强投前风险管理和投后风险管理等全面的风险管理方法才能降低风险，减少投资损失。以风险评估研究为基础，有效地处理对应产生的一系列问题，从而提供了很具有参考意义的方法和措施，划分为三个阶段：投资前，投资中，投资后。可以给私募基金在投资提供了一系列帮助：例如：降低、规避操作风险，同时也为其他行业提供了借鉴。参考文献[1]JohnCorgel,ScottGibson.Realestateprivateequity:thecaseofUSunlistedREITs[J].JournalofPropertyInvestment&,2018,26(2)：1503-1573[2]JustinRobertson.FinancialReturneesasNewAgentsinEastAsia:TheCaseofKoreanPrivateEquityFunds[J].NewPoliticalEconomy,2019,18(4)：648-785[3]JanSmolarski,NeilWilner,WeifangYang.Theuseoffinancialinformationbyprivateequityfundsinevaluatingnewinvestments[J].ReviewofAccountingandFinance,2017,10(1)：469-654[4]崔树成,王开平.权益型房地产私募基金投资方式的讨论[J].经营管理者,2017,3(9)：14-15[5]郭宇.房地产私募基金投资决策中的实物期权应用研究[D].上海:上海交通大学,2018[6]李勇.房地产私募股权投资基金前景广阔[J].环渤海经济瞭望,2018,5(11)：28-30[7]陈爱韦.对私募基金投资房地产的思考[J].建筑经济,2017,5(s1)：185-160[8]方珍慧.关注房地产私募基金[J].城市开发,2019,7(1)：70-71[9]玉龙,白萨茹拉.国内房地产私募股权基金退出机制分析[J].现代商业,2017,3(26)：68-75[10]钟菲.私募股权投资基金在国内房地产领域的投资策略研究[D].浙江:浙江工商大学,2017[11]王哲.地产私募基金,房地产投资新途径[J].新民周刊,2018,9(3)：19-35[12]彭夯.私募基金监管法律问题研究[M].上海:复旦大学出版社,2017.6：50-58[13]陈雪球.私募基金的现状与发展趋势研究[M].湖南:湖南出版社,2012.8：45-60[14]宋伟健,袁承慧.房地产私募股权基金与REITS的比较研究[J].东方企业文化,2018,3(15)：68-75[15]吴夕辉.私募基金发展深析[M].天津:南开大学出版社,2018.12：45-55[16]周睿洋.房地产私募基金的开发融资新模式[J].中国市场,2017(3)：32-34[17]闫杰慧.房地产行业私募股权基金融资模式研究[D].内蒙古:内蒙古大学,2017[18]任卉.北京S公司房地产私募基金投资风控分析[D].河北:河北金融学院,2017[19]李志国,王亚军.关于国内私募基金的思考[J].全国商情,2018,1(2)：32-38[20]李东.私募基金及其法律规制研究[D].江西:江西财经大学,2017致谢在本次毕业设计中，导师渊博的专业知识，严谨的治学态度，精益求精的工作作风，诲人不倦的高尚师德，严以律己、宽以待人的崇高风范，朴实无华、平易近人的人格魅力对我影响深远。不禁使我树立了远大的学术目标、掌握了基本的研究方法，还使我明白了许多待人接物与为人处事的道理。本论文从选题到完成，每一步都是在导师的指导新完成的，倾注了导师大量的心血。在此谨向导师表示崇高的敬意，感谢老师对本文的指导。老师严谨的治学态度、敏锐的洞察力、务实的敬业精神，使我受益匪浅，值得我终生学习。此外本文还需要感谢其他帮助过我的各位老师，值此，向老师表示诚挚谢意！

修改毕业论文常用方法一、论文修改的方法毕业论文的修改方法有多种,且因人因文而异.但根本方法只有一种,即由学生自己进行认真修改,所谓具体的方法也就是在学生自己进行认真修改的基础上多借助于一些外在的力量而已.(一)读改式所谓读改式,是指修改文章时边读边改的修改方式.这是论文修改的主要方式.完成论文初稿后,由作者自己认真通读全文,并放声地读,多读几遍.这样,凭借语感的作用就能发现问题.语感与人们平时的读书或谈话联系紧密,语感对检查语病、缺字错别字十分有效,也能使语句哕嗦、语句不通畅等问题随时被发现.所以,初稿写出来后,自己要大声读上几遍,边读边改,这是人们常常采用的一种修改方法.(二)冷改式所谓冷改式,是指初稿完成后.先搁置一段时间再修改的一种方法.许多人常有这种情况,有时初稿写好了,也很想马上把它修改好,可是自己怎么也发现不了毛病,自我感觉相当不错,不愿修改或不知怎么修改.这时候,可以采取冷改式,把初稿放一段时间再修改,就会发现要修改的地方还很多.这种拉开时间距离的阅读与修改,容易使作者心明眼亮.此时作者的思维比较容易跳出原有的圈子,从另外一种角度冷静地审视自己的论文.只要时间允许,改好的论文可以搁一搁再进行修改,