2024年私募榜单分析报告-培训课件

私募大榜单精编1002024.5目录主观多头指数增强市场中性沁源

.........................................................P5巨杉..........................................................P7澄明

.........................................................P9黑森........................................................

P11佳岳

.......................................................

P13立本..........................................................P15君之健......................................................P17远望角......................................................P19静瑞..........................................................P21小黑妞

.....................................................P24均直..........................................................P26拾贝

.........................................................P28子午..........................................................P30安贤

.........................................................P32源晖

.........................................................P34磐松

.........................................................P36图灵

.........................................................P38天算

.........................................................P40蝶威

.........................................................P42鸣熙

.........................................................P44托特

.........................................................P46万维

.........................................................P48铭量

.........................................................P50宽泉

.........................................................P53聚宽

.........................................................P55半鞅

.........................................................P57希格斯

.....................................................P59蒙玺..........................................................P61知行通达

.................................................P63大道投资....................................................P65凯读

.........................................................P67同温层

.......................................................P69量魁

..........................................................P71锋滔

..........................................................P73千衍

..........................................................P75量化选股守正用奇.................................................P782目录债券CTA期权钧富

.........................................................P81宁涌富

....................................................P83优美利.......................................................P85纽达

.........................................................P87泓大

.........................................................P100量派..........................................................P102正定..........................................................P104裕锦

.........................................................P106佑维

.........................................................P108宣夜

.........................................................P110东恺

.........................................................P112旌安

.........................................................P114序列

.........................................................P117国优..........................................................P119绰瑞

.........................................................P121正瀛..........................................................P123君宜

.........................................................P125潼骁...................................................P89白鲸..........................................................P91国恩

.........................................................P93善择

.........................................................P95安植

.........................................................P97多策略ETF套利迎水

.........................................................P128殊馥.........................................................P131平凡

.........................................................P13331.

股票多头4沁源：多市场股票多空公司全称成立日期备案规模核心人员浙江沁源私募基金管理有限公司策略特点2014-920-50亿吴鼎文主要策略其他策略所占股权股票多空投资A股、港股、美股三地市场，从互联网、消费、电子(通讯)、汽车(新能源)四大行业的产业链上下游出发，通过财报研究和调研选择产业链中最有效率和成长性标的。-62%投资策略以中线逻辑为主，以年报和季报为基准，重视企业基本面和财报分析，深入分析公司业绩驱动因素。每年3-4月基金经理吴鼎文都会花费大量时间集中阅读公司年报。2022年互联网领域关注电商更多；2023年放开疫情管控，预计电商的渗透率会下降，重点关注游戏行业和广告行业。电子板块目前比较关注AI概念，细分行业包括算力、硬件和应用，预计算力和应用后续会有较大机会。光伏板块产业链中游竞争激烈。公司简介浙江沁源私募基金管理有限公司于2014年9月成立,并于2015年1月28日完成私募证券投资基金管理人登记。团队按产业链分工，集中覆盖互联网、消费、电子、汽车几大行业，致力于全球范围内寻找最具赔率的资产；同时通过多市场，多策略，以及对冲实现净值的平稳增长。公司目前管理规模约20亿元，团队共有13人，其中投研团队7人。总仓位通常为90-120%，最大为130%，净多头仓位通常为40-60%，最大情况为30-70%，个股仓位通常为2-10%，最大不超过20%。2023年总仓位为100-110%，多头端仓位为80%，空头端仓位20-30%。净多头仓位，A股11%，美股15%，港股20%，中概股13%。以收益互换方式投资美股，成本在1%之内。核心团队合伙人兼基金经理吴鼎文，2006年毕业于杭州电子科技大学通信工程专业，2006-2009于杭州

研究所任软件工程师；2010-2014于杭州拓趣网络有限公司经理；2014创立沁源投资。风控体系以事前和事中为主。事前：产品预设预警止损线；分散投资，单市场净多头低于30%，设置个股行业持仓上限（20%、40%）；事中：常年持有空头头寸；对于持仓股票长期跟踪公告信息和基本面情况。合伙人兼基金经理苏志响，华东理工大学计算机科学与技术硕士，2005-2007年于投资银行任网站架构工程师，2007-2014年于石化盈科信息技术有限公司业务拓展部任客户经理，2014年加入沁源投资。通常持股30-40只，前五大持仓35-40%；年化换手率双边4倍，季度调半仓。风控总监傅明，1993-2005年于东方通信股份有限公司

经理，2005-2014年于浙江国脉电信有限公司

经理；2014年加入沁源投资。5沁源：代表产品业绩沁源全球精选，成立于2017年11月16日。产品年化收益为24.24%，最大回撤-15.64%。产品2021年、2022年、2023年全年收益分别为2.71%、24.03%、15.45%。今年以来，产品收益为4.76%。6巨杉：自上而下的行业选股公司全称成立日期备案规模核心人员巨杉(上海)资产管理有限公司策略特点2014-4主要策略其他策略所占股权主观多头投研流程为深度调研→基础股票池搭建→核心股票池搭建→投资组合建立。深度调研在所覆盖的行业内进行选择，研究行业较为固定，目前主要覆盖化工、消费、先进制造、医药、科技。整体上深度研究要素可分为四大类：行业层面、业务层面、治理层面和财务层面；行业层面确定赛道，细分研究要素包括行业历史与发展趋势研判、市场空间和产业链分析、周期规律研究、政策分析与政府监管研究、技术发展和产品发展趋势研究以及行业进入壁垒与竞争格局研究。业务层面的细分研究要素包括竞争力分析、商业模式评估、企业发展战略评估。治理层面主要考虑上市公司的历史沿革、管理团队、股权结构以及企业文化价值观，进行标签处理，不直接用于筛选个股。最后在财务层面，巨杉资产偏向从估值的维度评价个股，主要采用绝对估值法，此外也有拆解分析（类似杜邦分析法）。基础股票池和核心股票池的搭建可以综合为系统化选股池搭建体系，在深度调研后，对每个覆盖的上市公司进行评分，覆盖上市公司是全面覆盖，不会仅考虑业绩优秀的公司，以让研究员对上市公司的优劣区别有更丰富的认识；所有深度调研打分在所处行业排序前50%的均作为基础池，随后由基金经理进行筛选基金经理通过调整预期财务数据，模拟不同环境下的个股预期价格，设定合理估值区间，并选择上涨空间较高、上涨概率较大的股票作为核心股票池。20-50亿-齐东超67.05%公司简介巨杉（上海）资产管理有限公司成立于2014年4月，组合主要投资领域涵盖A股、港股和美股证券市场。目前团队共有17人，拥有齐东超、陈人、王致人、王慧娟、李小真等基金经理，行业研究主要覆盖化工、消费、先进制造、医药等。核心团队投资总监/基金经理齐东超，中欧国际工商管理学院EMBA，清华大学工学硕士，17年证券从业经历。历任

证券研究所分析师，汇添富基金管理有限公司分析师、基金经理、投资副总监。研究总监/基金经理陈人，中欧国际工商学院EMBA，东南大学自动控制学士。聚光科技创始团队成员。后创立上海湖杉资本，在半导体、TMT、消费等领域拥有多个成功投资案例。联席投资总监/基金经理王致人，中欧国际工商学院EMBA在读，美国波士顿学院财务硕士，台湾大学经济学学士，CFA，FRM，18年海外市场证券投资经验。历任国票投顾研究员、美商FinancialScienceInc.研究员，美商AIG南山人寿亚太策略基金经理，汇添富基金国际投资副总监。投资组合的搭建是以分散化为基础，单票仓位不超过15%，若涨幅较大，会相应的降低仓位。单产品持仓15—20只。7巨杉：代表产品业绩巨杉净值线2号，成立于2014年8月8日。产品年化收益为14.22%，最大回撤-40.04%。产品2021年、2022年、2023年全年收益分别为10.89%、-0.07%、-11.33%。今年以来，产品收益为-2.74%。8澄明：看好半导体及新能源的主观多头管理人公司全称成立日期备案规模核心人员北京澄明私募基金管理有限公司策略特点2019-95-10亿石天卓主要策略其他策略所占股权主观多头管理人看好中国经济长期的任性，估值已经回到了过去五年周期的低点。展望2024年，管理人认为应该重点把握两类机会：一是有独立产业周期，受宏观经济、周期影响较小或者有自身独立成长逻辑的优秀企业，较多集中在半导体、新能源等领域；另一类是核心竞争力突出，商业模式优秀，估值已经很便宜的企业。在新能源方面，管理人认为除经济基本面不好外，还有卷产能导致的行业过剩，二者叠加导致行业下跌。光伏产业来说，二线厂商和一些成本相对高的厂商一直亏钱最后产能出清，随后需求与供给重新匹配，到那时行业才会再迎来机会，因此现在仓位较低。医药方面，核心因素在于从行业的自上而下的逻辑来看，国内非常依赖医保，同时老龄化结构压力很大，可能未来对医保的集采的依赖度会更高，导致国内整体是对创新器械、创新药买单的程度不够。因此管理人不投医药行业。人工智能行业，管理人相信这个产业逻辑的实现，但目前来讲整个的产业机会是在美国发起的，所以目前来讲，对比新能源来的话，中国公司在人工智能方面的核心竞争力相对来讲是不强的。但管理人对这个行业远期的需求端有信心的，核心的点还是在于国内的半导体产业链到底能不能起来。-100%公司简介北京澄明私募基金管理有限公司成立于2019年9月16日。管理规模12亿元。目前公司员工共9人，其中投研人员4位，包括基金经理石天卓及三位研究员，目前对外开放的产品基本均由基金经理石天卓管理。核心团队创始人石天卓,10年投资与研究经验，北京大学金融学硕士学位、香港中文大学经济学硕士学位、山东大学物理学学士学位。曾任职于中国民生银行、源乐晟资产等大型金融机构。研究总监张英超，北京大学软件工程硕士，南开大学物理学学士。拥有9年投资和研究经验，曾就职于国内某知名资产管理机构和大型保险资产管理公司。从23年底到现在的仓位基本上在90%-95%之间，产品历史仓位最低点是60%多;港股的仓位开年年初的时候不到20%，近期逐渐增加港股的仓位，现在25%左右。信息技术总体占比去年年底是34-35%，整体偏硬件，主要是交易风格偏左侧交易，年化双边换手5-7倍。。9澄明：代表产品业绩澄明平凡3号，成立于2021年6月1日。产品区间收益30.46%，年化收益为10.16%，最大回撤-26.86%。产品2022年、2023年全年收益分别为16.51%、3.35%。今年以来，产品收益为2.43%。10黑森：量化思维主观择股公司全称成立日期备案规模核心人员北京黑森投资管理有限公司策略特点2014-25-10亿周涛主要策略其他策略所占股权主观多头以基本面为导向，坚持低风险价值投资，整体的投资逻辑不会追随市场的热点，而是会去关注目前处在低估状态的行业以及公司。-自下而上进行择股，设计了一套多因子打分系统，对已经跟踪了1-2年非常熟悉已经入池的约500只股票进行量化思维主观择股，股票池中大中小市值股票大约各占三分之一。97%公司简介第一，用低估+优质来构筑投资的安全边际。核心逻辑在于远离拥挤赛道，以逆向思维寻找低估值的好公司。同时在企业的利润增长率、核心竞争力、管理层能力以及行业景气度等维度进行评价。第二，考虑公司的成长空间，以3-5年的视野寻找符合长期产业发展趋势，处于行业阶段底部，未来景气度迎来拐点的标的。第三，考虑公司未来增长的确定性。考虑企业的商业模式、行业状况、历史沿革、管理团队、核心竞争力等因素，要求公司的商业模式是能够长期维持的，从中寻找增量投资机会。管理人会将以上的基本面信息进行打分，占比占80%。剩余20%关注短期轮动以及趋势，做波段交易策略。同时，研究员通过深度调研，密切跟踪公司业绩预期以及行业的相关数据进行验证，时时把握投资逻辑的高确定性。管理人整体所持行业较为分散，投资组合构成通常为15-20只股票，单只股票上限通常不超过20%，单个行业集中度上限为1/3。长期以来的仓位平均在50%-60%。人工下单，年化换手在9倍左右。北京黑森投资管理有限公司成立于2014年2月，管理规模6亿，产品均为主观策略。目前团队人数共11人，分为投研部、交易部、风控部、运营部以及市场部，其中投研人员中包括1位基金经理周涛及4位研究员，基金经理周涛有超过十五年的投研经验，对于一级二级市场均有深入研究。核心团队投资总监周涛，清华大学物理系博士。2007年加入长城证券研究所；2011-2013年担任北京银泰鸿业体育发展有限公司投资顾问；2014年北京黑森投资。风控总监王真真，北京大学药学院理学学士。2003年7月至2016年底，在北京市丰台区食品药品安全监控中心工作；2017年1月加入黑森投资。投资经理郑朔宇，清华大学工程物理系学士，中国原子能科学研究院硕士。2018年加入黑森投资。11黑森：代表产品业绩黑森三号，成立于2018年1月15日。产品至成立以来累计收益为106.39%，年化收益为12.56%，最大回撤-11.21%。产品2021年、2022年、2023年全年收益分别为35.84%、-5.79%、2.42%。今年以来，产品收益为4.39%。12佳岳：平台型管理人公司全称成立日期备案规模核心人员海南佳岳私募证券基金管理有限公司策略特点2016-120-50亿王晓伦主要策略其他策略所占股权主观多头期权套利、FOF51%公司属于平台型公司，主要3条独立策略线，主观多头，期权策略和组合基金。主观多头策略方面，偏自上而下。目前组合7成仓位集中在必选消费上，公共事业占2成左右，其余在家电、新能源运营(配网改造)，未来会配中药。公司选择上，不太在乎敏感数据，也不做现场尽调，更关心产品、竞争格局、治理思想等，同时考虑估值，投资经理自己改进DCF估值模型。投资上偏基本面逆向投资。因市场情绪、业绩意外或者其他短期原因错杀了长期生意模式好、基本面好的消费股，这时候买入，等业务恢复性价比一般时再卖出获取收益。公司简介海南佳岳私募证券基金管理有限公司成立于2016年1月27日。管理规模18亿元。公司投研团队平均从业年限近10年，覆盖多品种多策略的产品线，90%以上私募规模为机构投资者投资。目前团队24人，属于平台型公司，其中投研团队13人。核心团队期权策略属于统计回归类套利策略，按佳岳公司分类包括3大子策略：高频类做市策略、中频期货期权套利策略、低频波动率曲面套利策略。高频策略是一种类做市策略（非做市商策略），通过挂单交易，赚取买卖价差，频率分钟级别；中频策略主要是通过研究升贴水的结构规律，辅以期货期权平价关系，频率小时级别；低频通过研究波动率曲面的结构规律，发现并抓取波动率曲面的异动机会，构建波动率多空组合，赚取稳定套利收益，日线级别。目前高频占比不足20%，中低频策略资金占比较平均。交易品种涉及剔除部分流通性较差的所有场内期权（ETF期权、股指期权和商品期权），程序化交易，极少人工干预。收益贡献上主要来自中低频策略，品种主要来自商品期权。正常行情下仓位50%-60%，出现异常波动、机会较多时仓位可能到80%。保持delta敞口动态中性，delta暴露敞口不超过1手股指。创始人王晓伦，北京邮电大学学士、中国人民大学硕士。从业十余年，现任职海南佳岳私募证券基金管理有限公司总经理、深圳铭哲资产管理有限公司总经理;曾任职于北京有嘉投资管理有限公司经理；中证信息技服务有限责任公司业务经理;中国证券登记结算有限责任公业务经理。期权套利策略负责人汪洋

北大数学学院毕业，UCLA数理金融博士，超过13年海内外市场衍生品建模及交易经验。2019年加入佳岳私募。2017年-2019年任明汯投资期权部负责人，2014年-2017年在AthenaCapitalResearch全权负责亚洲市场场内期权自动做市业务，2013年-2014年在欧洲对冲基金BrevanHoward负责股票衍生品定价及风控系统，2010年-2013年在野村证券研究股票衍生品定价。13佳岳：代表产品业绩主观多头以实投1号B为例，成立于2020年3月25日。产品区间收益122.13%，年化收益为21.26%，最大回撤-21.75%。产品2021年、2022年、2023年全年收益分别为35.13%、0.46%、0.95%。今年以来，产品收益为3.35%。14立本：价值投资公司全称立本私募主要策略策略特点成立日期备案规模核心人员2021-0210-20亿张洪铭主观多头立本投资组合以优质资产为基础，通过寻找事件（资产重组、债务重组、监管政策等）、周期（产能周期、成本周期等）、成长（需求渗透、行业集中、产能扩张）三种类型的变化，寻找高安全性、高弹性的证券标的。投资体系：其他策略所占股权48%（1）超额收益

：公司简介事件：二元结果，期权思维，逆向切入周期：周期底部，生存思维，逆向切入成长：价值基础，竞争思维珠海立本私募基金管理合伙企业(有限合伙)成立于2021年2月8日，于2021年7月16日在中国证券投资基金业协会登记备案，注册以及实缴资本500万元人民币，管理规模区间在10-20亿元。公司以价值投资为主，目前共有基金经理5人，核心团队平均从业时间在十年以上。股权方面，张洪铭（48%）、常忠风（29.7%）、倪小昆（20.8%）。（2）优秀资产入选标准：自上而下：产业趋势、行业空间、行业格局自下而上：生意模式、竞争壁垒、企业管理了解历史：市场估值与企业基本面关系展望未来：理解公司股价长期走势的逻辑（3）事前风控：核心团队总经理、基金经理张洪铭，十五年以上证券分析与投资经验。多年私募基金管理和投资经历，形成完整的价值投资体系，对公司经营数据具有敏锐的洞察力，擅长逆向投资。投资决策委员会制定整体投资战略和资产配置方案。基金经理结合法律法规、公司制度和基金合同，落实基金的风险控制目标。风控合规团队制定相应的风险控制指标。合伙人、投资总监谢鸿波，十年以上投资经历，在个人投资阶段形成了一套行之有效的投资体系，取得了远超市场的业绩回报。对汽车、地产、化工等行业有深入的研究，擅长对周期行业的投资。15立本：代表产品业绩•

主观多头代表产品-立本成长，成立于2019年3月28日。产品自成立以来累计收益为219.11%，年化收益为25.33%，最大回撤-25.73%。今年以来收益为18.15%。16君之健：价值投资公司全称成立日期备案规模核心人员广东君之健投资策略特点2021-0250-100亿刘辉主要策略其他策略所占股权主观多头⑴投资理念：坚守价值投资理念，在深入研究的基础上，挖掘具有安全边际的低估品种。顺势而为，波段操作，在控制好回撤的同时力求实现绝对收益。⑵投资策略：79%2-1“自上而下”与“自下而上”相结合的投资体系：基于价值选股，结合基本面分析，精选核心标的。从长期性和阶段性经济规划出发--研究货币政策、财政政策、产业政策和监管政策--结合市场风格、受益资产--筛选重点品种--确定核心标的。选股流程形成黄金漏斗，最终进入买卖池的公司仅占股票数量的1%。公司简介君之健投资成立于2015年，公司注册地和办公地在东莞。目前产品线为主观多头策略，投资范围涵盖A股和港股。管理规模约50亿。团队人数15人，其中投研团队5人，其余为中后台人员。股权方面，刘辉持股79%，张勇持股10%，陈艳芬持股8%，林润娣持股3%。2-2股票方面：偏重蓝筹股、低估值优先，追求确定性。2-3回撤控制方面：在选股和配置之前，首先要求安全边际和确定性必须足够高；在投资过程中，根据市场行情，从投资风险收益和安全边际的变化去调整仓位配比。如果出现配置和预期的走势差异较大时，会考虑及时止盈和止损；如果配置的个股本身处于正常波动的情况下，不需要考虑回撤问题。如果市场或个股出现大幅下跌的情况下，会积极调整仓位，在低位重新补回的标的。以实现较小的回撤，适当提高收益。核心团队董事长、投资总监张友军，毕业于华中科技大学物理系。1993年开始研究证券市场，投资研究跨越几乎所有牛熊周期，研究品种涉及A股、港股、可转债、A类分级基金等。信奉价值投资理念和风控优先原则，对长期回报的

和体系有深入研究和独到见解。总经理、基金经理张勇，毕业于华中科技大学，曾任暨南大学校外硕士生导师。拥有注册资产评估师等执业资格，并有多年管理会计师事务所、评估公司经验。深耕价值评估、会计、税务行业十五年。1996年进入证券市场，坚持低风险价值投资理念和复利思维，取得过持续优异的投资回报。2、持仓风格/交易风格：产品都为复制策略。目前持股30只左右，以低估值蓝筹股为主。仓位约9成，其中港股仓位约6成。会根据市场情况做波段和板块内高股息个股的高低切换。17君之健：代表产品业绩•

主观多头代表产品-君之健翱翔安泰，成立于2016年5月9日。产品自成立以来累计收益为161.4%，年化收益为12.73%，最大回撤-17.86%。今年以来收益为15.66%。18远望角：深度基本面研究公司全称成立日期备案规模核心人员远望角投资管理企业（有限合伙）策略特点201420-50亿曾实主要策略其他策略所占股权主观多头（1）投资风格：自下而上、追求有性价比的成长：公司以确定性的角度出发，以自下而上、追求绝对收益为导向，精选优质、高性价比个股。90%（2）投资方法论：追求两类成长：2-1行业的成长公司简介行业的成长目前已经被市场挖掘得比较充分，进一步去强调追逐行业的成长风险收益比不高;但仍然需要坚持做好行业配置。深圳市远望角投资管理企业（有限合伙）于2014年末成立，公司由两位原公募基金经理，一位原上市公司高级管理人员组成核心骨干，从业年限均在10年以上。公司投研团队拥有丰富的投资研究经验，成立以来以优秀的风控以及稳健的收益受到多家专业机构的认可，入选多家券商、银行等机构的代销白名单及FOF投顾。公司目前18人，投研团队11人，管理规模约35亿。2-2竞争格局所带来的内生增长由公司竞争力所驱动的增长持久力更强。因此，既要对新的增长动因保持足够的敏感度，也要以绝对收益及自下而上的视角出发，挖掘由竞争格局驱动的非显性成长股，核心团队（3）策略回撤控制方法创始人曾实，厦门大学管理学硕士，从业27年，历任

联合证券、平安证券、工银瑞信基金研究员、投资经理。3-1净值回撤管理：通过基金经理自身的管理及风控部的管理，严格控制回撤，账户初始阶段净值力争不跌破0.93元，当积累安全垫后可适度提升权益资产比例。3-2仓位管理：全账户净值回撤达10%时，若仓位在50%以上，风控提示要求降低仓位至50%以内。同时，召开投资决策委员会，基金经理对风险分析、未来应对方案等做出说明。对于重仓股同样有严格的回撤控制，持股比例超过15%的股票相对于买入成本价浮亏不得超过15%，当浮亏超过阀值时，基金经理需强制降低该股票仓位水平至10%以内。19远望角：代表产品业绩•

主观多头代表产品-远望角容远1号，成立于2015年12月28日。产品自成立以来累计收益为294.18%，年化收益为17.77%，最大回撤-16.02%。今年以来收益为14.26%。20静瑞：深度基本面研究公司全称成立日期备案规模核心人员远望角投资管理企业（有限合伙）策略特点2021-820-50亿余小波主要策略其他策略所占股权主观多头（1）投资风格：偏逆向投资，投资风格上无价值或成长偏好，认为价值和成长并不对立，公司长期增长性及内在估值才是最重要的核心，跨市场全行业选股，无行业偏好，重视定量分析而不是定性，不择时。通过深入的基本面研究以及风险定价的科学体系自下而上精选个股，重视现金流稳定，高分红，回报率高的股票，因为即便股市不涨，靠分红和内在现金流增长，回报率也能达到投资收益要求。认为风险无法被预测，如果风险补偿够高，则愿意承担风险获取高额补偿。（2）投资理念：追求可持续、高胜率的时间复利。投资是要回归到企业生产经营的本质，可以支付适当的风险价格去获取该价值，同时重视科学的风险定价，通过研究企业未来几年的现金流折现，如果风险补偿不够高，就不值得投资，最好的资产不是表现收益率最高的资产，而是风险和内在收益率不对称的资产，不对90%公司简介静瑞资本成立于2021年8月，是一家主管多头类管理人。公司目前管理规模约25亿元。团队核心人员具有匹配的专业背景和适当的从业经验，且具有优秀的管理能力。公司目前总人数12人，其中投研团队6人，核心团队毕业于清华、交大、UCLA等海外高校，拥有丰富海内外工作经验和多元化背景，公司坚持自主培养、统一理念、坚守纪律以高效率团队协作是静瑞投研特点，行业上全覆盖无偏好。核心团队称才是超额收益的。（3）资产配置逻辑：组合的个股权重取决于风险控制和基金限制为主的一系列因素，由首席投资官全权负责。在配置上，比起景气度更关注产业供给侧，认为供给比需求更重要，供给更加能够决定长期资本回报率。目前核心高确信池少于100个，定期回顾调整。投资组合通常不超过35个目标组成。组合仓位在常态情况下维持高仓位。目前的持仓组合，在平均市盈率只有12倍的基础上，这些公司年均的净利润增速还有15%，同时这个组合还能提供5%的股息。在配置方面，港股配置通常在60-70%左右，A股配置在30%-40%左右行业上以港股电讯业、能源业、科技业为主。总经理、首席投资官投资余小波，拥有16年大中华地区的投资经验，曾于A股、港股、美股等市场管理股票基金总规模近200亿元，并取得了长期优异的投资业绩；多次获得金阳光奖、英华奖、金牛奖及彭博离岸中资基金最佳总回报奖等业界权威奖项，并带领惠理中国公司跻身中国内地外资前十大资管公司行列；为国内中国银行、招商银行等多家大型金融机构和多家家族办公室管理基金和专户，取得优异成绩。过往管理的基金组合自2015年到2021年3月，超过6年的时间，费后年化回报超过均在20%，年度业绩均稳定排在市场同类的前四分之一。21静瑞：代表产品业绩•

主观多头代表产品（援引朝阳永续数据），成立于2022年12月30日。产品自成立以来累计收益为23.51%，年化收益为16.21%，最大回撤-19.96%。今年以来收益为17.9%。222.指数增强23小黑妞：衍生品和量化投资公司全称成立日期备案规模核心人员上海小黑妞资产管理有限公司策略特点2015-3主要策略其他策略所占股权指数增强公司目前包括三类策略：期权策略、期权指数增强策略及主观CTA策略。期权策略：包括四类型子策略：1）波动率价差套利为主，通过构建期权组合，Delta及Vega保持中性，敞口在Gamma，赚取时间价值收益。若市场波动率较大不适用时会运行后三个子策略。2）波动率交易，基于择时模型对隐含波动率和股指进行趋势动量交易；此策略不会每日运行，而是会根据市场情况灵活开仓，市场波动率较大或上升时，会通过量化模型对于市场动量因子进行监测并在日内短线波动率上做多。3）波动率曲面套利，赚取不同行权价、不同期限合约间的套利；4）期权无风险套利，高波动率行情下把握市场错误定价的机会；整体来看，后三个策略是与主策略形成互补；收益贡献层面，主策略占比50%-60%，波动率交易占比20%，其余两策略共20%左右。近期波动率整体处于均值震荡状态，策略更适用于此类市场状态。10-20亿CTA75%高男公司简介上海小黑妞资产管理有限公司成立于2015年3月，专注衍生品和量化投资。公司创始人金融从业十七年，其核心团队均出自期货公司，通过10多年的配合打磨，以黑色产业为背景，从自营转型为一家专业资产管理机构，目前策略已涵盖期货CTA、期权套利策略、多资产复合策略及全天候策略。目前团队20人，投研团队13人。管理规模15亿。核心团队期权指数增强策略，其底仓以配置300ETF/50ETF/1000股指期权或股指期货拟合标的为主以赚取Beta收益，叠加上述期权策略及贴水收益策略赚取Alpha收益。整体来看，贴水收益大概年化9个点左右，但目前由于500及1000上线后贴水有所收敛，后期贴水收益可能会有所减少。Alpha部分主要由期权策略贡献，故其超额收益走势与期权策略产品基本一致。创始人高男，中欧国际工商学院EMBA，18年金融行业从业经验。曾任华安期货全国财富管理中心总经理、马鞍山营业部总经理；创始人、投资总监杜仁华，毕业于南京大学，13年二级市场投资经验，曾任华安期货马鞍山营业部期货研究员。合伙人、总经理谢明，中欧国际工商学院EMBA。23年地产行业从业经验，曾在戴德梁行、华润置地、海亮地产等知名企业担任高管。21年股票投资经验，对房地产和金融市场均有深刻认知。24小黑妞：代表产品业绩指数增强代表产品小黑妞沪深指数增强1号，成立于2020年5月13日。产品累计超额收益45.55%，年化收益为11.4%，最大回撤-4.69%。产品2021年、2022年、2023年全年超额收益分别为11.93%、9.49%、4.51%。今年以来，产品超额收益为0.36%。25均直：T0叠加中频量化策略管理人公司全称成立日期备案规模核心人员上海均直资产管理有限公司策略特点（1）量化多头策略包括量化选股和500指增。①量化选股：数据源覆盖基本面、技术面、情绪面、逐笔订单数据因子，底层包括中频Alpha选股策略、高频股票交易策略、中高频Beta策略；在10%的波动率目标下，基于策略表现及未来预期动态调整子策略权重。收益

个股alpha占50%，高频以及市场日内或隔夜的方向性收益占50%。②500指增：策略逻辑同量化选股，但隔夜不做过多beta暴露，收益主要

于中频Alpha选股。跟踪误差控制层面，管理人认为A股市场不同于美国，size因子和beta因子对于跟踪误差的影响更大，故在此基础上再加入了部分自研风格因子进行组合敞口约束。2015-35-10亿杨小雨主要策略其他策略所占股权量化多头CTA20%公司简介上海均直资产管理有限公司成立于2015年3月，在管控风险的前提下，通过高质量的量化策略以及资产、策略的合理配比，为投资者实现风险调整后的收益。均直组建了超过20人的高素质专业团队，专业成员均毕业于海内外各大名校，大多数曾长期在境内外顶尖金融和专业服务机构工作。目前管理规模5亿。核心团队（2）量化CTA：底层包括趋势跟踪、截面多空、套利策略10多个子策略，2021年增加了基于事件驱动的子策略。各部分基于风险平价分配权重。交易信号覆盖短中长期，最短的日内信号几分钟到几小时，最长的2-3周长周期信号，平均3-5天。模型层面，较前几年数据量有进一步提升，在原有基本面、技术面、情绪面、逐笔订单数据的基础上，增加社交媒体和政府网站新闻等舆情数据，基于自然语言处理模型，对文本进行标签化处理后，提炼出多空信号。交易层面，在原来自研交易系统的基础上，增加了极速交易系统，目前部分日内信号会在极速交易系统上执行，降低交易滑点。日间信号轧差后执行交易。投研总监/基金经理杨小雨，1998-2005年在瑞士信贷银行（纽约）任职IT工程师，2005-2006年在美国加州大学伯克利分校读书，2006-2011年在法国巴黎银行（纽约）固定收益部任职交易员，2012-2015年在NineChaptersCapitalMgmt任职首席策略官。2015年创办公司。创始合伙人季翔，曾任方达律师事务所合伙人，20年投资和风险管理领域法律服务经验。不在公司任职，目前主要通过个人资源帮助公司维护客户关系。创始合伙人杨宇翔，曾任平安证券董事长兼CEO。不在公司任职，主要通过个人资源帮助公司维护客户关系。量化多头策略持股：500只，个股持仓上限1%。量化CTA资金使用率20%以内，其余资金配置货基。商品全品种交易，持仓品种数量几十个。量化选股策略双边换手70-100倍，500指增略低一些。量化CTA平均持仓周期3-526天。均直：代表产品业绩指数增强代表产品均直中证500指数增强，成立于2022年3月21日。产品累计超额收益50.67%，年化收益为14.2%，最大回撤-10.69%。产品2022年、2023年全年超额收益分别为12.56%、24.39%。今年以来，产品超额收益为6.66%。27拾贝：主观百亿私募的量化策略公司全称成立日期备案规模核心人员上海拾贝能信私募基金管理合伙企业(有限合伙)策略特点2014-350-100亿胡建平主要策略其他策略所占股权主观多头指数增强、中性63.75%公司量化策略覆盖指数增强、市场中性、量化选股、股票多空等，其中500指增3亿规模，市场中性5亿规模。各策略使用同一套选股模型，仅风控阈值不同。目前阿尔法策略持股数量1000只左右，全市场范围选股，从2023年的持仓来看，整体偏向小票。个股仓位不超过2%，行业偏离度不超过5%，风格因子控制在1倍标准差以内。超额占比方面，公司简介purealpha占比90%左右，其余为风险敞口贡献。每日交易基准为TWAP。中性策略目前多头端仅使用500指增，空头端为500期指对冲。多空策略全市场选股，空头端为融券做空。因子库覆盖因子10000个左右，中高频量价为主，占比70%以上，其余为基本面及另类因子，实盘因子占比20%左右。因子预测周期主要为日频。因子挖掘层面，人工挖掘占比20%左右，要求有逻辑支撑，机器学习挖掘非理性量价因子占比80%左右。因子组合层面，目前非线性占比60%左右，对方称未来一年非线性占比将持续提升。对方认为目前公司量化策略目标是最大程度累计超额收益，较激进，在风险敞口控制方面比较放松。公司2014.2.28成立，办公城市北京，目前管理规模110亿，其中主观策略100亿，量化策略10亿。以主观和量化股票策略为主，团队成员52人，投研21人。6位个人股东均为主观多头策略核心投研人员。量化策略负责人陈璞赞未持股。核心团队量化策略负责人陈璞，北京大学数学本科、硕士，6年量化行业从业经验，曾就职于世坤投资，任高级研究员。系统架构负责人叶敏娇，浙江大学计算机博士，10+年体系及系统架构从业经验，7年量化从业经验。满仓运作，年化双边换手率80-100倍。量化风控负责人王特，浙江大学软件工程本科，BostonCollegeMBA，10+年金融科技行业经验，7年量化从业经验。李芊，负责量化数据及交易，浙江大学本科，10+年金融科技行业经验，6年量化从业经验。28拾贝：代表产品业绩拾贝中证500指数增强1号，成立于2023年1月12日。产品区间收益4.54%，超额收益14.5%,年化收益3.36%,年化超额10.6%,产品最大回撤-22.22%,超额回撤-7.7%。29子午：中国最早的A股融券T0交易参与者公司全称成立日期备案规模核心人员上海子午投资管理有限公司策略特点2013-1020-50亿朱嘉琦主要策略其他策略所占股权指数增强目前产品体系分为500/1000指增、小市值指增以及中性策略。其中500指增和中性策略底层是同一套策略，票池相同，1000指增和小市值指增的模型与500指增有所不同，小市值指增对标万得小市值指数。股票中性50%子午投资在2013-2016年以T0策略作为主策略，2015年把融券T0放在跃然科技，开发了人工智能T0算法，2017年做个股期权做市策略，卖个股期权，这两方面背景对当前运行的指增和气囊指增策略有较大影响。公司简介上海子午投资管理有限公司成立于2013年10月，登记时间2015年4月。管理规模30亿，其中量化策略（指增、中性）为目前主要对外策略。公司管理规模30亿，团队共26人，其中投研17人，策略方面以三位未披露信息的博士及其带领团队为核心。首先，在指增的信号预测方面，信号预测为T+0至T+5，对3000多只个股进行短期时序预测，选出排名靠前的500-600只股票作为500和中性的底仓，数据用到Level2的盘口数据，颗粒度最精细到Tick级别。1000指增持票300多只，小市值指增持票500-700只。核心团队因子共5000-6000个，人工和机器学习挖掘各一半，存在一些非理性因子，由于策略偏高频，80%以上为量价因子，其余为基本面、舆情、另类数据。每天会做三次换仓，主要是由模型来触发，在早盘开盘和下午收盘前触发信号的可能较大，如果当天盘中有特殊事件触发换仓信号，可能会做四次换仓。在模型组合层面，线性和非线性组合均有，会用到树模型、深度学习等，底层以非线性组合为主，顶层以线性组合为主。风格敞口在0.3-0.5个标准差，行业偏离度在2%以内。中性策略多头端对标500，对冲端采用IC。公司合伙人朱嘉琦，南京农业大学数学学士学位。毕业后就职于加拿大SwiftTrade公司，后创办HLTrading。2012年创立子午投资。公司合伙人许忞，英国牛津大学数学学士，硕士学位。2008年起就职于德意志银行伦敦总部，担任股指期权交易员。回国后共同创办子午投资。衍生品部总经理GeorgeCorbett，1991年开始在芝加哥CBOE、CBOT和伦敦LIFFE、EUREX交易所做市，曾管理过3GT基金、LovickTrading等，有二十多年的做市、交易、风控经验，擅长于股票期权的策略和建模。2015年加入子午投资，担任衍生品部总经理，开发了系列场内场外期权做市算法30子午：代表产品业绩指增代表产品--子午500指数增强定制一号，成立于2021年8月9日。产品至成立以来累计收益为19.28%，超额收益51.59%,年化收益为6.57%，年化超额16.2%最大回撤-21.82%,超额最大回撤-7.69%。中性策略以子午安心三号为例：该产品成立于2021年4月21日。产品自成立以来累计收益为45.55%，年化收益14.02%，最大回撤为-9.46%。31安贤：中高频量化策略公司全称成立日期备案规模核心人员北京安贤私募基金管理有限公司策略特点2018-55-10亿赖雨澄主要策略其他策略所占股权市场中性指数增强、CTA50%管理人主要是指数增强、市场中性和量化CTA策略。指数增强策略包括300指增、500指增和1000指增，均为全市场选股，但会剔除掉ST、新股和流动性最差的15%的股票，数据方面会用到level2、tick、秒、分钟、小时、日等多频段数据，使用过去五年样本，用近六个月数据做样本外对比。因子库目前1500个，均为人工挖掘，从收益贡献来看，量价类因子占50%，基本面类因子占30%，事件驱动和另类因子占20%。通过机器学习组合成30个左右的子策略，权重每4周训练一次，子策略间通过线性模型按照夏普最大化目标函数做权重优化。子策略预测周期0.4小时，模型每分钟运行发出交易信号。交易层面，日内分散下单，自研算法拆单，统计上长期优于vwap，每笔算法单都会经过风控系统审核。中性策略多头端在4000+的合格股票池中筛选，空头端使用IF、IC、IM近月和远月共6个合约进行完全市值对冲，模型通过最大化收益优化确定股票组合和权重。CTA策略交易品种包括商品、股指、国债期货，只做上市满1年的品种，持仓品种30-50；金融期货收益贡献25%，商品期货占75%（其中日内15%，隔夜40%，一周以上20%）。趋势策略占95%，套利策略占5%，包含跨期和跨品种套利。周期上包括日内、隔夜、长周期，以隔夜策略为主。趋势策略包括多因子机器学习的截面策略和量价策略，截面策略关注基本面，量价策略偏重趋势突破支撑阻力位的机会。指增和市场中性策略满仓运作，多头端持股1500只。量化CTA产品持仓品种30-50个，单个标的占比不超15%，杠杆率1.5-2.5之间。公司简介北京安贤私募基金管理有限公司成立于2018年5月，2022年6月备案，安贤投研和技术团队均来自于国内外一流名校（普林斯顿大学，哥伦比亚大学，芝加哥大学，北京大学和清华大学等），目前私募公司总人数23人，投研团队共17人。核心团队CEO/基金经理赖雨澄，清华大学物理学学士，哥伦比亚大学金融经济学硕士。2011-2013交银国际（亚洲）有限公司投资银行部分析员，2016-2018东兴证券股份有限公司衍生品部投资经理助理，2018年6月任安贤总经理&基金经理。投资总监/基金经理郑搏萧，清华大学物理学学士，普林斯顿大学理论化学博士。2017-2018JumpTradingLLCQuantitativeTradingDesk量化研究员，2018年11月任安贤投资总监。股票策略年化双边换手率140倍。CTA策略平均持仓周期1-5天。32安贤：代表产品业绩安贤中证500指数增强2号，成立于2020年5月27日。产品区间超额收益45.53%，年化超额收益为11.4%，最大回撤-5.97%。产品2021、2022、2023年超额收益分别为17.7%、7.6%、9.3%。今年以来，产品超额收益为2.79%。33源晖：基本面量化策略公司全称成立日期备案规模核心人员北京源晖投资管理有限公司策略特点201720-50亿杨晖颖主要策略其他策略所占股权指数增强市场中性70%1、指数增强策略：包括500、1000指增。代表产品【源晖500指数增强】。全市场选股，平均持仓300-350只。单票持仓占比1.5%以内。指数成分股占比没有硬性要求，一般在10%-50%。行业偏离度在5%以内，风格、市值敞口有一定暴露。选股模型以基本面量化为主，主要数据来自财报。模型在判断市场风格之后，自适应切换策略组合方式，组合的收益由因子收益率驱动。2、因子方面：公司简介源晖投资成立于2017年，公司注册地和办公地在北京。目前产品线涵盖指数增强、市场中性和ETF套利策略。管理规模约50亿。团队成员35人，其中投研20多人，其余为市场、运营等中后台人员。股权方面，杨晖颖持股70%，山西转型综改示范区源晖德厚企业管理合伙企业（有限合伙）持股30%。杨晖颖是公司实控人。核心团队实盘因子个数200多个，其中基本面因子占比80%以上。以基本面因子为主要收益。贡献方面，基本面因子约70%，量价因子约20%，另类因子约10%。实盘因子均为人工挖掘，再进行非线性组合，整体偏截面。3、持仓风格/交易风格联合创始人郭毅，清华大学计算机系本科、硕士、博士，人工智能方向。曾担任汇丰全球互联网科技行业研究负责人、中信证券互联网行业首席分析师，兼任中国人工智能学会认知与系统专委会委员。⑴平均持仓300-350只。个股仓位占比1.5%以内。⑵中频换手率，持仓周期1周左右，年化换手率双边70-100倍。联合创始人贾晓玮，清华大学数学系本科、新加坡国立大学计算数学博士。曾任职于全球知名量化对冲基金WorldQuant股票量化研究员、蚂蚁金服算法专家。联合创始人、宏观研究刘萌萌,清华大学电子系本科、清华大学微电子系博士。12年股票投资经验，曾担任国内大型公募基金基金经理，2016年获“混合型持续优胜金牛基金”。34源晖：代表产品业绩源晖中证500指数增强1期，成立于2021年10月13日。产品区间超额收益58.49%，年化超额收益为19.8%，最大超额回撤-9.81%。产品2023年超额收益为22.33%。今年以来，产品超额收益为-3.5%。35磐松：低频量化策略公司全称成立日期备案规模核心人员磐松资产策略特点2018-520-50亿张潇主要策略其他策略所占股权指数增强股票多空59%1、策略分类：以指数增强和股票多空为主。全市场选股，使用同一套低频量化选股模型。⑴指数增强策略：主要有300指增、500指增和1000指增。持股200-500只。指数成分股占比方面，300指增约60%，500指增和1000指增约30%。自建风险因子模型，严控风险因子暴露，行业、风格等均接近中性。行业偏离度6.5%以内，单股持仓上限2.5%以内。每日双边换手率约5%，年化跟踪误差控制在5%内。公司简介磐松资产成立于2022年，公司有两位创始人张潇和吴确。两人是哥伦比亚大学同学，之后同在阿洛斯瑞特资本任职，后归国创立磐松资产。公司目前产品线涵盖指数增强、股票多空和中性策略。管理规模50亿。公司团队人数32人，其中投研21人，其余为市场、运营等人员。股权方面，张潇持股59.90%，为公司实控人。核心团队2、因子模型：⑴因子方面，实盘因子100多个，分为7个因子组：高频/量价关系、价值、质量、动量、间接动量、情绪、事件驱动。其中高频/量价关系因子占比约10%，其余因子各占15%左右。因子权重盘中会有微调，长期来看维持稳定。因为预测周期长（未来1个月左右），所以要求因子符合经济学含义。对因子的逻辑性和可解释性要求较高。因子每年迭代5%-10%。创始人，投资总监张潇，上海财经大学经济学学士，哥伦比亚商学院金融经济学硕士。9年投资经验。曾任阿洛斯瑞特资本研究部主管，任职期间负责研发模型用于预测全球股票的收益、风险、交易成本等;负责开发回测系统，用于研究将模型预测转化为实际投资组合的最佳方式。加入阿洛斯瑞特资本前，曾任职于MorganStanley、UBS等大型金融机构量化部。⑵因子挖掘方面，全部由人工挖掘，不使用机器学习挖掘因子。⑶模型层面，全部由人工构建，纯线性模型。3、持仓风格/交易风格创始人，总经理吴确，计算机竞赛国家金牌，保送北京大学。北京大学金融、计算机双学位学士，哥伦比亚商学院金融经济学硕士。7年投资经验。曾任阿洛斯瑞特资本组合管理部主管。任职期间负责交易系统设计和投资组合管理。持股200-500只。单股持仓上限2.5%以内。指增策略日换手率约5%，年化双边换手率12倍。36磐松：代表产品业绩磐松中证500指数增强1号，成立于2022年12月20日。产品区间超额收益24.77%，年化超额收益为16.5%，最大回撤-9.41%。产品2023年超额收益分别为13.43%。今年以来，产品超额收益为9.39%。37图灵：基于量价因子的机器学习策略公司全称成立日期备案规模核心人员图灵私募基金管理有限公司策略特点2015-1220-50亿王亚民主要策略其他策略所占股权量化多头量化选股策略：（1）数据：数据源覆盖范围广，包括万得、通联、level2行情、基本面数据、市场中性另类数据、频率较高的数据。另类数据主要于电商、券商研究部的采购等。99%（2）策略框架：策略采用传统多因子框架，强调复合周期。目前采用的周期频率为1日、3日、5日、10日，每一个周期的策略占比不多，权重上不会偏向某一个周期策略，也不是完全等权，基本多采用线性组合方式。策略对于非线性模型使用较少，占比约20%，多用于日内策略。公司简介图灵私募基金成立于2015年12月17日，目前管理规模约33亿，其中量化多头策略跟市场中性策略加起来规模近30亿。目前团队共有27-28位人员，其中有18位投研人员。整体策略发展规划稳健，风控严格。团队为单PM结构，核心人员具有海外投行高频交易研究经验。股权结构方面，实际控制人为王亚民。核心团队（3）因子层面：因子类型以量价因子为主。量价因子占90%，基本面因子占10%，基本不做择时。因子挖掘以人工挖掘为主，AI算法技术在高频策略中使用较多。每个策略使用的因子类型不同，因子库中有约5000个因子，实盘使用接近1000个。另类因子等事件驱动因子归入基本面因子。另类因子覆盖面较小，例如电商数据在全A股中仅对200多支股票有效（汽车日销售量，公告等），因此归入基本面因子。因子迭代没有明确周期，但有明确的出库条件。因子回测窗口为10年，若在回测窗口内的最大回撤超过阈值，则剔除该因子，不会做过多择时方面的判断。统计指标会关注，如IC、IR、RankIC等，但更多的是关注因子底层逻辑，尤其是对于偏长周期的因子。总经理王亚民，具有海外投行高频交易研究经验。英国伦敦大学数学系，大学生数学建模竞赛全球前10。曾在摩根士丹利(伦敦)外汇电子交易组研究卢布和英镑的高频做市商策略，后进入瑞士信贷（伦敦）IT部门下的大数据研究组，从事交易者交易行为的大数据分析。2015年回到上海成立公司，从事期货高频交易；2018年从事股票量化策略研究。（4）持仓数量：持仓800-1000支股票。38图灵：代表产品业绩图灵进取中证500指数增强1号，成立于2023年7月28日。截至2024年5月17日，产品区间超额收益10.83%，年化超额收益为13.6%。39天算：小市值赛道上的量化选股策略公司全称成立日期备案规模核心人员天算量化主要策略策略特点201550-100亿何天鹰指数增强市场中性、CTA53.8%策略包括指数增强、量化选股、市场中性和量化CTA。⑴指数增强策略：其他策略所占股权指增策略有300、500指增，规模以500指增为主。全市场选股，使用同一套选股模型，持股1500只左右。整体行业敞口在2%左右，大部分小于3%。风格敞口在0.5个标准差以内，市值因子的风格暴露在1个标准差以内。⑵量化选股策略：公司简介天算量化成立于2015年，是国内最早一批使用人工智能技术，进行股票和期货量化投资的私募基金公司。目前产品线涵盖指数增强、量化选股、市场中性和量化CTA。管理规模60亿以上。公司人数30人，其中投研人员20人，投研团队20人，80%以上毕业于麻省理工、清华大学、北京大学。投研模式是多PM制。每个小组进行因子挖掘和组合，形成子策略，何天鹰再将子策略进行上线融合。股权方面，何天鹰（实控人）持股53.75%，怀化天算上水网络科技合伙企业（有限合伙）持股12.25%，北京天算众智科技合伙企业（有限合伙）持股8%。量化选股策略全市场选股，不对标指数，持股1000只以上，持仓偏向小市值股票。⑶市场中性策略：多头端是40%的500指和60%的1000指增，空头端使用500和1000股指期货对冲。因子方面，因子库有核心库、备选库和试错库。核心库月度更新，备选库周度更新，试错库日度更新。核心因子库5000多个，实盘因子2000多个。其中量价因子占比70%左右，基本面因子占比20%左右，舆情、分析师、另类因子占比10%左右。模型构建层面，采用深度学习模型，非线性模型占比80%左右，线性模型占比20%左右。核心团队策略核心负责人何天鹰，清华大学经济学学士,师从经济学家钱颖一教授；麻省理工金融学硕士，师从期权定价模型创始人、诺贝尔经济学奖得主RobertMerton。曾任职于中金公司从事海外对冲基金投资业务，负责基金尽调和研究，覆盖TwoSigma，Winton，AQR等；后任职于全球第二大基金公司富达基金，从事股票量化策略研究，包括多因子选股，风控优化模型等。2015年成立天算量化。持仓风格/交易风格方面，指增策略持股1500只左右；量化选股持股1000只以上。单只个股持仓占比0.3%以内。年化双边换手率60-80倍，相对以往有所下降。40天算：代表产品业绩天算指数增强1号，成立于2019年5月8日。产品区间超额收益（相对中证500）46.41%，最大超额回撤-15.30%。产品2023年超额收益为18.47%。今年以来，产品超额收益为-2.76%。41蝶威：基本面量化选股策略公司全称成立日期备案规模核心人员浙江蝶威资产管理有限公司策略特点2018-45-10亿魏铭三主要策略其他策略所占股权基本面量化（1）换手率与持股情况低频策略，年化双边换手20倍，财报季换手率相对较高，非财报季持仓周期在双周到数月不等:持股数量在80-100只左右;股票底仓T49%（2）因子方面50%为基本面类因子，40%为事件驱动类因子，10%为量价类因子。因子挖掘上主要以人工为主。因子数量分布上，基本面因子在几十个，量价类因子相对较多，但是常用的相对较少;公司简介浙江蝶威资产管理有限公司成立于2018年4月。公司致力于探索数学科学、人工智能与投资实践、投资逻辑的完美结合。依托先进的大数据分析和数学建模技术，在各类金融产品上进行量化策略研发，股票策略主要基于基本面信息构建量化股票策略。公司目前管理规模超10亿。团队目前21人，其中投研13名。股权方面，魏铭三占比49%，是实控人。（3）因子组合财报季使用线性打分的方式进行股票组合;非财报季使用机器学习构建知识图谱构建组合，构建行业内的联动因子，考虑股权、上下游产业链关系等;（4）风控方面重新对A股板块和行业进行划分，板块划分为成长、周期、消费、金融，对于行业重新定义22个行业，单一行业持仓不超过15%，单一个股持仓不超过4%;行业控制严格，在宽基里面行业内持股数量不超过基准1倍;股票池会剔除掉ST以及新上市一年以内的次新股,整体在3000只左右。核心团队创始人、投委会主席费革胜，曾任浙江新华期货公司副总经理，淳大集团财务总监，绿地集团副总经济师，淳正资产、博石资产、璞资产创始人。总经理、投资总监魏铭三，浙江大学软件工程硕士，金融风险管理师FRM，超过7年的职业证券投资经验。42蝶威：代表产品业绩蝶威基本面量化1号，成立于2021年2月8日。产品区间超额收益（相对中证800）144.35%，最大超额回撤-7.10%。产品2023年超额收益为19.62%。今年以来，产品超额收益为5.01%。43鸣熙：基于经济学逻辑、量价信号为主的量化策略公司全称成立日期备案规模核心人员上海鸣熙资产主要策略策略特点2014-1210-20亿张祥方指数增强市场中性36%基于经济学逻辑、以量价信号为主的量化股票策略。（1）换手率与持股情况其他策略策略年化双边换手在80-100倍;持股数量在500-1000只左右;（2）因子方面所占股权量价类因子占比在70%，基本面因子占比15%，另类因子占比15%，突发事件因子占比10%;注重对信号的提取，追求复合逻辑、策略整体攻守兼备，与同类型策略保持低相关性;对于机器学习技术的应用更偏向服务性质，在信号的产生过程应用了机器学习技术，研究员更多专注于逻辑因子的构造;（3）因子组合公司简介鸣熙资本成立于2014年，具备3+3的投顾资质，目前管理规模是15亿，成立以来稳健经营。鸣熙资产目前有三个产品线：第一是股票策略规模5亿，第二是量化CTA策略是纯商品中高频的CTA策略。目前公司共40人，投研人员30余人，来自Point72、DEShaw、Citadel、Millennium，北清复交等顶尖对冲基金和高校。股权方面，张祥方占比36%，是公司的实控人。信号赋权的方式是一个缓慢变化的偏线性模型:（4）风控方面核心团队使用barra进行风险控制，size因子控制在0.5个标准差。总经理张祥方，清华大学信息管理专业，2009年开始专注美国、日本、欧洲等市场的日内波动率交易。具备丰富的交易、策略开发经验及管理经验，曾实现证券年交易额超过万亿，300个交易日无回撤的历史业绩，2014年12月创办鸣熙资产，目前专注于国内期货高频、中高频交和股票指增策略。股票策略负责人陈昊炜，美国卡耐基梅隆大学金融工程硕士。曾就职Point72，作为投资经理负责管理数十亿美元资产，运作大容量中频量化统计套利股票策略。该团队源于D.E.Shaw。专注开发量化多因了alpha股票策略，参与管理近两千亿美元的量化投顾资产。44鸣熙：代表产