中国光伏银浆行业重点企业洞析

中国光伏银浆行业重点企业洞析一、行业重点企业基本概况1、行业定义光伏银浆，属于电子导电浆料的一种，是光伏电池片生产环节中的核心辅材，印刷在电池片表面形成银电极，用于收集和传导电池片表面的电流，可以直接影响光伏电池光电转换效率。光伏银浆按照银浆在电池片的位置划分，可分为正面银浆和背面银浆，目前正面银浆是主导产品；按照银浆烧结形成在基板导电的温度划分，又可分为高温银浆和低温银浆，目前高温银浆是主流产品。2、行业重点企业基本情况对比通过相关资料查询及数据比较，选取了光伏银浆行业内的两家上市企业：常州聚和新材料股份有限公司（以下简称“聚和材料”）和无锡帝科电子材料股份有限公司（以下简称“帝科股份”）来做关于光伏银浆行业发展情况的对比分析。光伏银浆行业重点企业基本情况对比光伏银浆行业重点企业基本情况对比资料来源：公司官网，产业研究院整理二、行业重点企业发展历程对比聚和材料于2022年12月9日在上交所挂牌上市（股票代码：688503）；是全球领先的光伏导电浆料科技企业；生产基地坐落于江苏省常州市国家高新区产业园，拥有万级洁净厂房，通过ISO9001质量体系、ISO14001环境体系、ISO45001职业健康与安全体系认证。帝科股份于2020年6月18日在深交所成功上市（股票代码：300842）；是一家专注于高性能电子材料开发与应用的材料科技公司、全球领先的光伏导电银浆供应商之一；研发与生产质量管理通过了ISO9001/ISO14001/OHSAS18001等管理体系的严格认证，产品通过了TüV、CPVT等第三方检测机构的严苛认证。光伏银浆行业重点企业发展历程光伏银浆行业重点企业发展历程资料来源：公司官网，产业研究院整理三、行业重点企业经营情况对比1、企业总资产和净资产对比而言，聚和材料的企业总资产更为雄厚。聚和材料2022年9月的总资产（32.1亿元）与上年同期相比增长12.1%；帝科股份2022年9月总资产则是29.0亿元，同比增长27.9%。2017-2022年9月光伏银浆行业重点企业总资产统计图2017-2022年9月光伏银浆行业重点企业总资产统计图数据来源：公司年报，产业研究院整理从2022年9月净资产规模来看，聚和材料（15.4亿元）高于帝科股份（9.5亿元），同比变化率分别是24.5%、2.0%。2017-2022年9月光伏银浆行业重点企业净资产统计图2017-2022年9月光伏银浆行业重点企业净资产统计图数据来源：公司年报，产业研究院整理2、企业营业收入和营业成本2022年1-9月，聚和材料总营业收入为48.8亿元，同比增长32.7%；帝科股份的总营收（26.1亿元）较上年同期增长17.3%。此外，聚和材料（45.8亿元）的2022年1-9月企业总营业成本高于帝科股份（26.0亿元），同比变化率分别为32.5%、22.6%。2017-2022年9月光伏银浆行业重点企业营业收入与营业成本对比图2017-2022年9月光伏银浆行业重点企业营业收入与营业成本对比图数据来源：公司年报，产业研究院整理3、企业营收结构2021年，聚和材料的正面银浆营收占了企业总收入比例的99.92%；帝科股份的光伏导电银浆营收在企业总收入中的占比达95.62%。2021年光伏银浆行业重点企业分产品营业收入占比图2021年光伏银浆行业重点企业分产品营业收入占比图数据来源：公司年报，产业研究院整理4、企业净利润2022年1-9月，聚和材料归属母公司净利润（3.03亿元）高于帝科股份（0.14亿元），二者之间相差了2.89亿元。2017-2022年光伏银浆行业重点企业归属母公司净利润对比图2017-2022年光伏银浆行业重点企业归属母公司净利润对比图数据来源：公司年报，产业研究院整理相关报告：产业研究院发布的《2023-2028年中国光伏银浆行业市场深度分析及投资策略咨询报告》5、企业ROE2021年，聚和材料的加权平均净资产收益率（22.19%）高于帝科股份（10.64%），盈利能力也较帝科股份而言更为优秀。2018-2022年光伏银浆行业重点企业净资产收益率对比图2018-2022年光伏银浆行业重点企业净资产收益率对比图数据来源：公司年报，产业研究院整理6、企业研发投入对比2021年，聚和材料的研发投入金额为1.61亿元，较上年增加了0.67亿元，研发投入总额占了营业总收入比例的3.30%；帝科股份的研发投入金额为0.98亿元，同比增加了0.41亿元，研发投入在营业总收入的占比为3.49%。2020-2021年光伏银浆行业重点企业研发投入金额统计图2020-2021年光伏银浆行业重点企业研发投入金额统计图数据来源：公司年报，产业研究院整理四、重点企业光伏银浆产品经营对比分析1、光伏银浆营业收入和营业成本分企业来看，聚和材料的2021年光伏银浆行业营收50.7亿元，同比增长102.5%；帝科股份则是营收26.9亿元，较上年增长70.3%。2018-2022年聚和材料VS帝科股份光伏银浆营业收入统计图2018-2022年聚和材料VS帝科股份光伏银浆营业收入统计图数据来源：公司年报，产业研究院整理2021年，聚和材料的光伏银浆营业成本为45.37亿元，同比增长110.27%。帝科股份的光伏银浆营业成本（24.11亿元）较上年增长75.94%。2018-2022年聚和材料VS帝科股份光伏银浆营业成本对比图2018-2022年聚和材料VS帝科股份光伏银浆营业成本对比图数据来源：公司年报，产业研究院整理2、光伏银浆毛利率2021年，聚和材料的光伏银浆行业毛利率为10.4%，较上年减少了3.3个百分点；帝科股份的光伏银浆行业毛利率为10.4%，同比减少了2.9个百分点。2018-2022年聚和材料VS帝科股份光伏银浆毛利率对比图2018-2022年聚和材料VS帝科股份光伏银浆毛利率对比图数据来源：公司年报，产业研究院整理3、光伏银浆产销