中国柠檬酸行业企业对比分析

中国柠檬酸行业企业对比分析一、基本情况柠檬酸(CA)又称为枸橼酸，化学名称为2-羟基丙烷-1,2,3-三羧酸。柠檬酸是一种三羧酸，外观为无色晶体，无臭，酸味强。柠檬酸在食品、医药、饲料、化工、化妆品、电子、环保等领域应用广泛，在食品领域，柠檬酸是用量最大的酸味剂，约占有机酸市场的七成。就柠檬酸整体竞争格局而言，目前我国柠檬酸市场高度集中，CR占比超8成。其中英轩实业、中粮科技为我国柠檬酸领域重要企业之一。目前国内整体市场集中度较高，随着柠檬酸出口管理的趋严及环保管理升级，市场集中度有望进一步提高。英轩实业VS中粮科技基本情况1资料来源：公司官网、整理二、经营模式商业模式方面，英轩实业的采购原材料的方式为挂牌报价，中粮科技在尽可能自给自足的基础上，采购方式为压缩成本低价期购买原材料。英轩实业VS中粮集团商业模式2资料来源：公司年报、整理三、经营情况根据近年两家企业的经营情况对比，在公司总体营收情况方面，中粮科技的体量要大于英轩实业，英轩实业近三年的营收保持着稳步上升的状态，2021年营业收入为58.82亿元，同比增长50.86%，2022年营业收入为87.98亿元，同比增长49.57%。在盈利能力方面，中粮科技毛利率稳定在10%-11%，相比之下英轩实业的毛利率更为可观，2020年英轩实业毛利率为15.62%，高出中粮科技5.23%，2021年英轩实业毛利率为26.72%，高出中粮科技15.92%，2022年英轩实业毛利率为45.72%，来到近三年最高值，高出中粮科技34.97%。2020-2022年英轩实业VS中粮科技总营业收入及毛利率对比资料来源：公司年报、整理相关报告：《中国柠檬酸行业市场发展潜力及投资前景分析报告》随着全球各国对环保的呼声越来越高，柠檬酸在洗涤剂中所占份额增长较快，另外，随着柠檬酸深加工产品开发和应用推广力度的加大，柠檬酸应用范围进一步扩展，在其他行业中的使用份额在持续增加。以2020-2022英轩实业柠檬酸营业收入及毛利率来看，柠檬酸行业的市场规模正在快步的扩张，仅2021年一年，英轩实业柠檬酸营业收入就增加了18.54亿元，增长幅度为68.74%，2022年1-10月英轩实业柠檬酸营业收入达62.71亿元。2021年英轩实业柠檬酸毛利率为28.07%，比同期增长了15.71%，2022年1-10月毛利率为49.06%，进一步增长。2020-2022年英轩实业柠檬酸营业收入及毛利率资料来源：公司年报、整理从销售区域角度来看，英轩实业境外收入占比呈现逐年上升的趋势。2020-2022年英轩实业积极拓展海外业务，境外营业收入每年平均上涨57.52%，英轩实业凭借稳定的产品质量和广泛的销售渠道，结合自身业务和客户的需求，与境外客户建立了长期稳定的合作关系。2020-2022年英轩实业境内外营业收入对比资料来源：公司年报、整理近五年来，随着我国居民生活品质提升，以及消费观念改变，我国的柠檬酸市场需求不断增加，市场规模持续扩大。不止是英轩实业的柠檬酸营业收入逐年上涨，中粮科技的柠檬酸销售额也在不断增加，2022年增加至16.36亿元。2018-2022年中粮科技柠檬酸营业收入及占总营入比重资料来源：公司年报、整理四、研发投入英轩实业和中粮科技研发投入金额占总营业收入比重均较小。相对而言英轩实业投入的比重更大，研发投入金额逐年增多，2022年研发投入金额为2.79亿元，同比增长32.86%，占总营收的3.66%。而中粮科技研发投入为1.33亿元，占总营收比重仅为0.67%。2020-2022年英轩实业VS中粮科技研发投入及占总营收比重资料来源：公司年报、整理五、结论对比盈利能力、柠檬酸营业收入情况、柠檬酸毛利率和研发投入情况几项指标，中粮科技