财务管理学复习题

财务管理学复习题计算题1、李先生每年年末存入2000元，年利率7%，则5年后本利和为：2000×年金终值系数=2000×5.751=11502（元）2、i/[1+i11-1]称作偿债基金系数，为年金终值系数的倒数某企业有一笔记5年后到期的借款，数额为2000元，为此设置偿债基金，年复利率为10%，到期一次还清借款，则每年未应存入的金额应为：2000×10%/[（1+10%）5-1]=2000×0.1638=327.6(万元）或者=2000×（1×年金终值系数）=327.6（万元）3、某投资项目于2001年动工，设当年投产，从投产之日起每年获收益40000万元，按年利率6%计算，则预期10年收益的现值为4000×年金现值系数=4000×7.36=294400万元4、某公司现在借放2000万元，约定在8年内按年利率12%均匀偿还，则每年还本付息的金额为：2000×（1/年金现值系数）=2000×（1/4.968)=402.6万元5、张先生每年年初存入银行2000元，年利率为7%，则5年后本利和应为：2000×年金终值系数（5,7%）×（1+7%）=2000×5.751×1.07=12307元6、张某将1000元存入银行，年利率为8%，按单利计划，如半年后取出，其本利和为1000×（1+8%×1/2）=1040元7、北方公司向银行借款1000元，年利率为16%，按季复利计划，两年后应向银行偿付本利多少？r=16%/4=4%t=2×4=8FV=1000×（（1+4%）81000×1.369=1369元8、某企业向银行借款400万元，借款名义利率8%，补偿性余额的比例为10%，则实际利率为8%/（1-10%）=8.89%9、某企业发行面值为1000元的债券，债券面值利率为10%，每年末付息一次，五年到期。求债券发行价格（1）、等价发行即市场利率与债券利率一致。1000/（1+10）5+1000×年金现值系数（5，10%）=1000×复利现值系数（5，10%）+1000×年金现值系数（5，10%）=1000（2）、市场利率高于债券利率，为12%，折价发行1000×复利现值系数（5，12%）+1000×年金现值系数（5，12%）=1、000×0.681+100×3.993=108010、甲厂向乙厂购进原材料一批，价款5000元，商定6个月后付款，采取商业承总汇票总算，乙厂于4月10日开出汇票，并经甲厂承况，汇票到期日期为10月10日，后乙厂急需用款，于6月10日办理贴现，其贴现日期为120天，贴现率按月息6%0计算。则贴现息=汇票金额×贴现天数×（月贴现率/30）应付贴现票款款=汇票金额-贴现息贴现息=5000×120×1/30×6%=120元应付贴现票款=5000-120=4880元11、某企业取得长期借款150万元，年利率10.8%，期限3年，每年付息一次，到期一次还本。筹措这笔借款的费用率为0.2%企业所得总率为33%，长期借款成本率为：[150×10.8%×（1-33%）]/[150×（1-0.2）]=7.25%12、某公司发行总面值为400万元，的债券800张，票面利率为12%，发行费用占发行价格的5%，公司所得税税率为33%，则该债券成本可计算如下：（1）、发行价为溢价发行，450万元时，债券成本=400×12%（1-33%）/450×（1-5%）=7.48%（2）、发行价为等发行，400万元，债券成本=400×12%×（1-33%）/400×（1-5%）=8.46%13、某公司发行普通股总价为500万元，筹资费用率为4%，第一年股利率为12%，以后每年增长5%。普通股成本为：（500×12%）/[500×(1-6%)=11.91%14、某公司发行优先股总价为100万元，总价为125万元，筹资费用率为4%，第一年股利率为12%，以后每年增长5%。普通股成本为：（500×12%）/[500×（1-4%）]+5%=17.5%15、某公司共有长期资本（账面价值）1000万元，其中长期借款150万元，债券200万元，优先股100万元，普通股300万元，留用利润250万元，其成本分别为5.64%,6.25%,10.5%,15%,15%.计算该公司的综合资本成本。长期借款：W1=150/1000=0.15债券：W2=200/1000=0.2优先股：W3=100/1000=0.1普通股：W4=300/1000=0.3，留用利润：W5=250/1000=0.25加权平均资本成本本5.64%×0.15+6.25%×0.2+10.5×0.1+15%×0.3+15%×0.25=11.4%16、有三个初始筹资方案的有关资料资本成本率15%方案2：长期借款筹资额50万元，资本成本6.5%债券150万元，资本成本率8%，优先股100万元，资本成本率12%，普通股200万元，资本成本率15%。方案3：长期借款筹资额80万元，资本成本7%债券120万元，资本成本率7.5%，优先股50万元，资本成本率12%，普通股250万元，资本成本率15%。方案1加权资本为：40/500×6%+100/500×7%+60/500×12%+300/500×15%=12.32%方案2加权资本成本为：40/500×6.5%=100/500×8%+60/500×12%+300/500×15%=11.45%方案3加权资本成本为：40/500×7%+100/500×7.5%+60/500×12%+300/500×12%=11.62%方案2为最优筹资方案财务杠杆系数DFL=EBIT/[EBIT-I-L-D/（1-T）]17、某公司2008年有A/B两方案，A方案普通股股数为40万股（每股10元），B方案普通股股数为20万股（每股10元），债券金额200万元（利率8%）企业息税前利润60万元，所得税税率为40%，则A方案财务杠杆系数DFL=60/（60-0）=1B方案财务杠杆系数DFL=60/（60-200×8%）=1.36418、某企业每月货币资金需用量60000元，每天货币资金支出量基本稳定，每次转换成本为50元，有价证券月份利率6%0，该企业货币资金最佳持有量为：P20119、某种材料计划年度耗用总量为36000公斤每次采购费用4000元，单位储存保管费用为2元，求该种材料全年存货费用最低时的采观批量Q=根号2NP/M=根号2×36000×4000/2=12000公斤20、某设备原始价值为500000元，预计残值为50000元，使用寿命年限为5年，双倍余额递减法折旧率为40%，每年的折旧额计算21、某台设备原始价值为242000元，清理费用为2000元，残余价值为4000元，使用寿命限为5年，则年数总和1+2+3+4+5=15年第一年折旧额为：240000×5/15=80000第二年折旧额为：240000×4/15=64000第三年折旧额为：240000×3/15=48000第四年折旧额为：240000×2/15=32000第五年折旧额为：240000×1/15=1600022、某台机器按年金法计算折旧额，原始价值为180000，预计使用寿命年限为4年，预计净残值为20000假定利率为5%，则则年折旧额=[180000-20000/（1+0.05]×[0.05×(1+0.05)/[(1+0.05)-1]=4612223、某公司欲投资一个项目，初始投资额为300000元，预计未来五年现金流理分别如下：76000，71200，66400，616，156800。净现贴现现利率为10%，该项目是否可行净现值=76000×复利现值系数（10%，1）+71200×复利现值系数（10%，2）=66400×复利现值系数（10%，3）=61600×复净现值大于零，主案可行25、购置设备借款100万元，年利率为10%，建设工期2年，按借款合同规定，第3年投产时开始还款，第10年末还清，求每年平均还款额第三年初投产开始时所欠借款和利息额=100×（1+10%）2=100×1.21=121每年平均应归还的本息款额=121/年金现值系数（10%，8）=121/5.335=22.6826、某公司每股普通股的年股利额为7.8元，企业投资要求得到的收益率为12%，则普通股的内在价值为：V=7.8/12%=65元某公司普通股基年股利D0为4元，估计年股利增长率为3%，期望的收益为12%，求该普通股的内在价值，V=4×（1+3%）/（12%-3%）=45.78（元）某公司普通股基年股利D0为2.5元，估计年股昨半长率为6%，期望的收益率为15%，打算一年后转让出去，估计转让价格为12V=2.5×(1+6%)/(1+15%)+12/(1+15%)=12.7427、某企业根据市场调查分析，预测出计划簸间A产品的销售量为1COOOO件，该产品销鲁单价为8元，单位变动成萃为5元，固定成本总额为16000元，要求预测出计划期间A产品预计可实现的目标利润预计目标利润=8×100000-(5×100000+16000)=28400028、某企业经过调查分析，确定目标利润为200000元，产品单价为10元，单位变动成本为6元，固定成本总额为100000元，要求预测实现目标利润的目标销售量和目标销售额目标销售量=(100000+200000)／（10-6）=75000（件）目标销售额=75000X10=750000元29、年初流动资产为9502800,流动负债为5302800,年末流动资产为8289290，流动负债为3155919,7(1)年初流动比率=流动资产／流动负债=9502800/5302800=1.792年末流动比率=流动资产／流动负债=8289290/3155919.7=2.627(2)年初流动资产为9502800，流动负债为5302800，存货为5160000，年末流动资产为8289290，流动负债为3155919.7，存货为5149400年金：指一定期间内每期相等金额的收付款项。采用平均年限法的折旧，租金，利息，保险金，养老金等通常采取年金的形式。后付年金：即普通年金，每期期未收、付的年金。先付每金：每期期初收、付的年金。递延年金：距今若干期以后发生的每期期未收、付的年金。永续年金：无限期连续收、付的年金。投资风险价值：就是指投资者由于冒着风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外收益，又称投资风险收益。风险性投资：指未来情况下不能完全确定，但各种情况发生的可能性为已知的投资决策。投资风险价值有两种表示方法：风险收益额和风险收益率。投资收益率=无风险投资收益率+风险投资收益率。预期标准离差率=标准离差／期望值×100%。收益标准离差率要转换为投资收益率，其间还要借助予一个参数——风险价值系数。应得风险收益率=风险价值系数×标准离差率。应得风险收益额=收益期望值×风险收益率／（无风险收益率+风险收益率）。风险价值系数的大小确定有以下几种方法：l、根据以往同类项目的有关数据确定2、由企业领导或有关专家确定3、由国家有关部门组织专家确定。P91页图表股票按股东权利和义务，分为普通股和优先股。普通股权利和义务的特点：1、普通股股东享有公司的经营管理权2、普通股股利分配在优先股之后进行3、公司解散时，普通股股东对公司剩余财产的请求权在优先股之后4、公司增发新股时，普通股股东具有认购优先权。优先股优先权利：1、优先获得股利2、优先分配剩余财产。股票价值（简称面值）是：股票票面上标明的金额。账面价值（即净资产价值）：是指股票所包含的实际资产价值。市场价值：是指股票在股票市场上进行交易中具有的价值。股票发行价格有等价（即以面值发行的股票），时价（以同种股票现行市价为发行价格）中闻价（以市场与面值的中间值为发行价）。我国《公司法》规定，股票发行价可以是等价，溢价，但不能折价。债务资本筹集方式商业信用：是指商品交易中以延期付款或预收货款方式进行购销活动而形成的借贷关系，是企业之间的直接信用行为。票据贴现：是指持票人把末到期的商业票据转让给银行贴现一定的利息，以取得银行资金的一种借贷行为。用资费用：指企业在生产经营、投资过程中因使用资本而付出的费用，例如：向股东支付的股利、向债权人支付的利息等。筹资费用：指企业在筹措资本过程中为获取资本而付出的花费。如借款手续费，股票、债券的发行费用等。资本结构：指企业资本总额中各种资本的构成比例。评价资本结构最佳状态的标准应该是股权收益最大化或是资本成本最小化。财务杠杆作用：指当息税前利润增大时，在一般情况下，每一元利润所负担的固定性资本成本就相对减少，而使每一普通股分得的利润有所增加。当息税前利润水平较高时，则要多利用负债筹资，以提高普通股每股利润。最佳资本结构为综合资本成本最低时的资本结构。企业持有现金的动机主要有以下三个方面：1、支付动机。支付动机是指持有现金以便满足日常支付的需要，如用于购买原材料，支付工资等。2、预防动机是指持有现金以应付意外情况对现金支付的需求。3、投机动机。是指企业持有现金，以便抓住市场机会。货币资金最佳持有量是指总成本最低时的货币资金持有量。应收账款成本主要有以下三方面：1、机会成本：指企业由于将资金投放占用于应收账款而放弃的投资于其它方面的收益2、管理成率3、坏账成本信用政策：1、信用标准。信用标准通常用预计的坏账损失率来衡量。信用标准较严格，会减少销售量，减少应收账款占用资金，减少应收账款机会成本，管理成本和坏账成本。2/10，net30表示用户必须在购货后30天内付款，如果在10天内付款，可享受2%的折价优待．这是现金折扣。应收账款的日常管理：l、调查客户信用状况2、评估客户信用状况3、催收应收账款4、预计坏账损失，计提坏账准备金。五c评估法：1、品质2、能力3、资本4、担保品5、行情。固定资产通常有以下几种计价方法：1、原始价值2、重置价值3、折余价值。固定资产的无形损耗，是由于劳动生产率提高和科学技术进步所引起的固定资产价值损耗。应该计提折旧的固定资产包括：l、房屋和建筑物2、机器设备、仪器仪表等3、融资租赁方式租入固定资产4、以经营租赁方式租出的固定资产。不应该计提折旧的固定资产主要包括：1、已提足折旧仍继续使用的固定资产2、按规定单独估价作为固定资产入账的土地。每年净现金流量=每年营业现金收入-付现成本-所得税=净利润+折旧非贴现现金流量指标有1、投资回收期2、平均报酬率3、投资回收期指回收初始投资所需要的时间平均报酬率指投资项目寿命周期内平均的年投资报酬率，也称平均投资报酬率净现值：指投资项目未来净现金流入的现值与初始投资现值的差无形资产包括：专利权，非专利技术，商标权，著作权，土地使用权，特许权，商誉直接投资又称实物投资，指直接用现金，实物，无形资产等投入其他单位，而直接形成生产经营活动的能力，为从事生产经营活动创造必要的条件。对外投资风险有：l、利率风险2、通货膨胀风险3、市场风险4、外汇风险5、决策风险。债券持有期间收益率：从债券购入日到卖出日为止这一段时间的年利率。股票投资的特点；1、收益不能事先确定，具有较大波动性2、风险最大3、有权参与企业的经营管理。．目标成本：指事先确定在一定时期内努力实现的成本值，在正常情况下，产品的目标成本应不高于同类产品已