通信-本周专题：我国AI芯片加速发展车联网加速落地持续看好相关产业链投资机会

请仔细阅读本报告末页声明产业链投资机会股票代码股票名称投资评级2024E2025E2024E2025E300308.SZ中际旭创买入4.546.2526.2219.05300394.SZ天孚通信买入2.193.0140.5129.44600941.SH中国移动买入6.7015.0013.51601728.SH中国电信买入0.370.4215.7714.02海内外AI布局持续推进，聚焦AI芯片升级迭代。6月2日，英伟达举办ComputeX2024大会，展示了公司在加速计算和生成式AI领域的最新成果，同时描绘了未来计算和机器人技术的发展蓝图。公司CEO黄仁勋在COMPUTEX大会上分享了新半导体技术路线图，并表示该路线图将每年更新。同时首次宣布了Blackwell之后的下一代平台Rubin，将配备新的GPU、基于Arm的新CPUVera，以及采用NVLink6、CX9SuperNIC和X1600，并融合InfiniBand/以太网交换机的高级网络平台。公司正持续降低将数据转化为智能的成本，在大会上表示GPU和CPU组合可以实现高达100倍的加速计算，同时功耗仅增加3倍，每瓦性能比单独使用CPU提高了25倍。根据IDC预测，2025年人工智能芯片市场的规模预计将达到726亿美元，2023年我国AI芯片出货量将同比增长22.5%。近年来，我国AI芯片行业受到了前所未有的重视和支持，国家相继出台了《全国一体化政务大数据体系建设指南》等多项政策，助力AI芯片行业发展。我们认为，随着AI产业链横向一体化不断发展，AI应用端及大模型持续落地，将持续赋能布局AI领域的众多科技企业长线发展，我们持续看好相关板块投资机会。车联网加速落地，持续看好汽车智能化产业链投资机会。6月4日，据工业和信息化部，按照《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知》有关工作安排，经汽车生产企业和使用主体组成联合体自愿申报、车辆拟运行城市人民政府同意、所在地省级主管部门审核推荐，工业和信息化部、公安部、住房城乡建设部、交通运输部四部门组织专家对首次集中申报的方案进行了初审和择优评审，研究确定了9个进入试点的联合体。下一步，四部门将按照试点总体要求和工作目标有序推进试点实施，并基于试点实证积累管理经验，支撑相关法律法规、技术标准制修订，加快健全完善智能网联汽车生产准入和道路交通安全管理体系，推动我国智能网联新能源汽车产业高质量发展。我们认为，从车端来看，当前智能座舱技术成熟较高，是智能网联化的先行环节，已经具备较为广泛的应用，随着AI技术的突破以及5G等新兴技术的垂直化应用，自动驾驶的基础支撑日益完善，随着以特斯拉为代表的自动驾驶技术不断迭代，以及国内头部车企加速推进城市NOA落地，自动驾驶进入快速发展期，行业有望打开新的发展空间。强于大市（维持评级）行业走势通信沪深300 5% 0% -6%-21%2023-062023-102024-022024-06作者分析师侯宾邮箱：houbin@分析师姚久花邮箱：yaojiuhua@相关研究2、《车联网政策频出，AIPC迎催化，看好AI终端相P.2请仔细阅读本报告末页声明指数下跌2.46%；沪深300指数下跌0.16%，行业跑输大盘2.30pp。重点推荐（已覆盖中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯、紫光股份、工业富联、共进股份、三旺通信、中际旭创、天孚通信、美格智能、鼎通科技、瑞可达、深南电路、崇达技术、腾景科技、经纬恒润、德赛西威、中科创达、和而泰、朗特智能、淳中科技。建议关注的标的：运营商：中国移动、中国电信、中国联通；主设备商&服务器：浪潮信息、紫光股份、星网锐捷、中科曙光；光模块：新易盛、华工科技、剑桥科技、博创科技；光器件：太辰光；光芯片：仕佳光子、源杰科技；IDC：润建股份、英维克、佳力图、申菱环境、数据港；卫星互联网：震有科技、海格通信、中科星图；PCB：兴森科技、沪电股份、深南电路、兴森科技、世运电路、崇达技术；连接器：鼎通科技，瑞可达；线缆：新亚电子；掩膜版：路维光电、清溢光电；算力模组：美格智能、移远通信、广和通；工业互联网：工业富联、三旺通信；域控制器：经纬恒润、华阳集团、德赛西威、均胜电子、朗特智能、和而泰、拓邦股份；操作系统/软件：中科创达、光庭信息；MR产业链：蓝特科技、兆威机电、领益制造、鹏鼎控股、长盈精密。风险提示：市场竞争加剧风险；关键技术突破不及预期风险；下游需求不及预期风险；原材料价格波动风险。P.3请仔细阅读本报告末页声明 4 5 5 5 8 92.2.1四部门开展智能网联汽车准 92.2.2我国智能网联发展进入快车 图表1：本周通信行业涨跌幅前5个股 4图表2：本周通信行业涨跌幅后5个股 4图表3：TMT各子行业涨跌幅对比（截至2024年6月7日） 4图表4：TMT各子行业历史市盈率比较（各年份数据取自当年12月31日） 4图表5：ComputeX2024大会 5图表6：英伟达Spectrum-X 6图表7：英伟达G-Assist项目 7图表8：AI芯片主要分类 8图表9：AI芯片相关政策 8 10图表11：车联网市场结构 11P.4请仔细阅读本报告末页声明图表1：本周通信行业涨跌幅前5个股股票代码股票名称000070.SZST特信300502.SZ新易盛300442.SZ润泽科技600941.SH中国移动688668.SH鼎通科技图表2：本周通信行业涨跌幅后5个股股票代码股票名称300081.SZ恒信东方-29.73300308.SZ中际旭创-24.01000836.SZST富通-22.95600462.SH*ST九有-22.79600804.SH*ST鹏博-22.48图表3：TMT各子行业涨跌幅对比（截至2024年6月7日）代码名称年初至今涨跌幅市盈率TTM801750.SL计算机-4.89-16.10-23.49801080.SL-0.46-4.04-12.29801770.SL通信-2.46-7.80-1.79801760.SL传媒-4.75-14.88-17.98图表4：TMT各子行业历史市盈率比较（各年份数据取自当年12月31日）市盈率PE(TTM)(单位：倍)时间电子（申万）计算机（申万）传媒（申万）通信（申万）201445.5449.1544.9241.73201572.7980.3068.95602016201650.1347.9342.57P.5请仔细阅读本报告末页声明40.5640.6945.8046.522.1海内外AI布局持续推进，聚焦AI芯片升级迭代的最新成果，同时描绘了未来计算和机器人技术的发展蓝图。公司CEO黄仁勋在COMPUTEX大会上分享了新半导体技术路线图，并表示该路线图将每年更新。同时首次宣布了Blackwell之后的下一代平台Rubin，将配备新的GPU、基于Arm的新CPUVera，以及采用NVLink6、CX9SuperNIC和X1600，并融合InfiniBand/以太网交换机的高级网络平台。据钛媒体AGI，公司表示Blackwell芯片现已开始投产，2025年将推出BlackwellUltra，Rubin预计将于2026年推出。此外，公司正持续降低将数据转化为智能的成本，在大会上表示GPU和CPU组合可以实现高达100倍的加速计算，同时功耗仅增加3倍，每瓦性能比单独使用CPU提高了25倍。图表5：ComputeX2024大会P.6请仔细阅读本报告末页声明加速计算与网络：携手业界打造AI工厂和数据中心：英伟达与全球多家领先计算机制造商共同发布华硕、技嘉、鸿佰科技、英业达、和硕、QCT、Supermicro、纬创资通和纬颖将使广泛使用，并且将进一步加快新品发布计划。Spectrum-X是全球首款专为AI打造图表6：英伟达Spectrum-X务，通过经优化的容器的形式提供模型，以部署在云、数据中心或工作站上。借助技术，以简化在客户服务、远程医疗、游戏和娱乐领域创建、动画化并操作栩栩如生的数字人的过程。ACE现已在RTXAIPC上提供抢先体验，已获戴尔科技、领域的公司采用。工业数字化：P.7请仔细阅读本报告末页声明器人模型中，以此提高工厂、仓库和配送中心的工作效率，使机器人的人类同事更的技术并借助新的参考工作流将其工厂改造成具有更高自主化水平的设施。该工作通过Holoscan为英伟达IGX提供企业软件支持：集成Holoscan的英伟达AI益增长的需求，共同帮助医疗、工业和科学计算领域的解决方案提供商利用企业级软件和支持来加快开发和部署边缘AI解决方案。全新产品，其为企业的边缘计算软件堆栈提供前所未有的性能、安全性和支持，简；（G-Assist可以提供性能指标的深入理解单、标准化的方式将生成式AI添加到其应用程序中，大大提高了开发人员的工作效率，用户AI应用体验亦将得到提升，有望实现加速数字护士、客服、导师等数图表7：英伟达G-Assist项目P.8请仔细阅读本报告末页声明我们认为，随着英伟达持续推进AI计算平台的迭代，从公司自身图表8：AI芯片主要分类种类简介通用性较强且适合大规模并行运算；设计和制造工艺成熟，但其图形渲染功能无法在推理端完全发挥计算能力。主要应用于高级复杂算法和通用性人工智能平台算力CPU相较传统的GPU，缩减了图形图像显示、渲染等功能实现，具有更优的计算能效比，但其算力性能及设计难度极高。主要应用于互联网、安防、金融等通用计算领域和人工智能平可通过编程灵活配置芯片架构适应算法迭代，平均性能较高；功耗较低；开发时间较短。但是，量产单价高；峰值计算能力较低；硬件编程困难。适用于各种具体的行业。ASIC通过算法固化实现极致的性能和能效、平均性很强；功耗很低；体积小；量产后成本最低。但是前期投入成本高；研发时间长；技术风险大。随着全球人工智能技术的持续成熟和数字化基础设施建设的日益完善，人工智趋势表明，人工智能芯片正被更广泛地应用于各类高性能计算任务，以满足不断增长的近年我国AI芯片行业受到了前所未有的重视和支持。为了推动AI芯片行业的蓬勃发展前景，如《国家能源局关于加快推进能源数字化智能化发展的若干意见》《全国图表9：AI芯片相关政策发布时间发布单位政策名称主要内容《国家能源局关于加快推进能源数字化智能化发展的若2023《国家能源局关于加快推进能源数字化智能化发展的若2023年1月国家能源局干意见》资料来源：中商产业研究院《2024年中国AI芯片行业市场前景预测研究报告》P.9请仔细阅读本报告末页声明2022年10月国务院办公厅《全国一体化政务大数据体系建设指南》提升各地区各部门政务大数据云资源支撑能力，推动政务数据中心整合改造，提高使用低碳、零碳能源比例，按需打造图像显示处理器（GPU）、专用集成电路芯片（ASIC）等异构计算能力，构建存算分离、图计算、隐私计算等新型数据分析管理能力。国务院办公厅《“十四五”国民健康规划》推广应用人工智能芯片、大数据、第五代移动通信（5G）、区块链、物联网等新兴信息技术，实现智能医疗服务、个人健康实时监测与评估、疾病预警、慢病筛查等。国务院办公厅《国务院关于印发“十四五”数字经济发展规划的通知》推广应用人工智能芯片、大数据、第五代移动通信（5G）、区块链、物联网等新兴信息技术，实现智能医疗服务、个人健康实时监测与评估、疾病预警、慢病筛查等。全国人大《“十四五”规划和2035远景目标纲要》瞄准传感器、量子信息、网络通信、集成电路、关键软件、大数据、人工智能、区块链、新材料等战略性前瞻性领域，发挥我国社会主义制度优势、新型举国体制优势、超大规模市场优势，提高数字技术基础研发能力。国务院办公厅《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》提出聚焦高端芯片、集成电路装备和工艺技术、集成电路关键材料、集成电路设计工具、基础软件、工业软件、应用软件的关键核心技术研发，科技部、国家发展改革委、工业和信息化部等部门优先支持相关创新平台实施研发项目。中央网信办等五部门《国家新一代人工智能标准体系建设指南》明确到2023年，初步建立人工智能标准体系，重点研制数据、算法、系统、服务等重点急需标准，并率先在制造、交通、金融、安防、家居、养老、环保、教育、医疗健康、司法等重点行业和领域进行推进。商务部等8部门《关于推动服务外包加快转型升级的指导意见》提出将企业开展云计算、基础软件、集成电路设计、区块链等信息技术研发和应用纳入国家科技计划（专项、基金等）支持范围货量将同比增长22.5%。然而，挑战亦存，如技术特别在封装技术和软件生态方面，本土芯片需不断创新和适应市场新需求。未来，需加我们认为，随着AI产业链横向一体化不断发展，AI应用端及大模型持续落地，将的通知》有关工作安排，经汽车生产企业和使用主体组成联合体自愿申报、车辆拟运行城市人民政府同意、所在地省级主管部门审核推荐，工业和信息化部、公安部、住房城乡建设部、交通运输部四部门组织专家对首次集中申报的方案进行了初审和择优评上路通行试点工作的通知》。P.10请仔细阅读本报告末页声明图表10：进入智能网联汽车准入和上路通行试点联合体基本信息序号汽车生产企业使用主体车辆运行所在城市产品类别1重庆长安汽车股份有限公司重庆长安车联科技有限公司重庆市乘用车2比亚迪汽车工业有限公司深圳市东潮出行科技有限公司广东省深圳市乘用车3广汽乘用车有限公司广汽祺宸科技有限公司广东省广州市乘用车4上海汽车集团股份有限公司上海赛可出行科技服务有限公司上海市乘用车5北汽蓝谷麦格纳汽车有限公司北京出行汽车服务有限公司北京市乘用车6中国第一汽车集团有限公司一汽出行科技有限公司北京市乘用车7上汽红岩汽车有限公司上海友道智途科技有限公司海南省儋州市货车8宇通客车股份有限公司郑州市公共交通集团有限公司河南省郑州市客车9有限公司上海蔚来汽车有限公司上海市乘用车公告显示，下一步，四部门将按照试点总体要求和工作目标有序推进试点实施，并基于试点实证积累管理经验，支撑相关法律法规、技术标准制修订，加快健全完善智能网联遴选，并不代表具有自动驾驶功能的智能网联汽车取得准入许可或允许上路通行。接下固扩大智能网联新能源汽车等产业领先优势”“提振智能网联新能源汽车、电子产品等大宗消费”等部署要求，积极支持我国智能网联汽车和车联网高质量发展，工业和信息下一步，工业和信息化部将按程序向有关基础电信企业核配车联网专用号码，不断提升码号资源管理水平，持续跟踪产业发展态势，适时补充码号资源，发挥信息通信业赋能通信领域融合应用的重要方向，以及信息通信行业“十四五”发展规划中重要的基础设P.11请仔细阅读本报告末页声明同比分别增长30.3%和32.3%，新能源汽车新从汽车产业发展趋势来看，随着我国汽车行业的逐步成熟以及新能源汽车渗透率的不断提升，智能化配置逐步成为新的增长极，智能网联需求不断提升，同时，汽车智能网联平台基础设施、车联网安全等部分有机组成。最终，实现车与车、云、人、路的联图表11：车联网市场结构我们认为，从车端来看，当前智能座舱技术成熟较高，是智能网联化的先行环节，已经的基础支撑日益完善，随着以特斯拉为代表的自动驾驶技术不断迭代，以及国内头部车3.1行业动态新闻展现了山东电信在5G技术领域的卓越实力，更为烟台-大连新体验。（C114通信网）仓储服务的中标结果，亨通光电独揽。（C114通信网）P.12请仔细阅读本报告末页声明联通联通云市场份额10.2%，整体占据43.6%的市场份额超过18.80亿元（含本数），主要用于成都高速率光模块扩建项目以及泰国高速率元；泰国项目总投资10.83亿元，拟使用募集资金投入9.2亿元。（C114通的股权，恩智浦将出资16亿美元，持有剩余的40%亿美元。（C114通信网）能效的双重提升。（C114通信网）期，以反映过去两个季度的强劲表现，预测内存和逻辑集成电路将强劲增长。根据预测，市场今年将增长16%，达到6112亿