如何拓宽融资渠道

PAGEPAGE6拓宽融资渠道企业发展需要资金或资本，相应地也就产生融资的要求。企业融资的途径很多，分为直接融资和间接融资，一般而言，现代企业的主要融资途径有以下3种：企业内部融资（税后利润、计提折旧等）以及企业外部融资（银行贷款、债券融资或发行股票等）目前，大多数国有大型建筑企业资金来源主要依赖商业银行贷款，银行贷款占资金需求总量的50%～80%，融资方式比较单一。现金的银根紧缩，使得通过银行贷款筹得资金难度越来越大。从各国的经验看，经过银行为中介的间接融资始终是市场化融资的主体。我国在现阶段尤其需要充分发挥银行间接融资的优越性，除了历史的延续性和各国的共性外，很大原因是我国直接融资市场的风险高、条件严苛，融资数量有限，短期内难以成为市场化融资的主渠道，故在一个不短的时期内，以金融机构为中介的间接融资将是我国市场化融资的主体。但是，直接融资渠道能使资金需求者获得长期资金来源，引导资金合理流动，推动资金的合理配置。所以如何能够有效的利用融资手段以及拓宽融资渠道发挥融资功能是各大中小型企业共同探讨的问题。企业融资困境及主要存在的问题1）股票市场规模小，无法从资本市场上获取资本性融资我国股市流通股只约占总股本的1/3，导致过度投机盛行。中国股市还不能成为经济的主要命脉。而且股市的稳定性较差，不能流通的国有股比例太大，使得流通股的相对和绝对规模都小，无法真正吸引到大的资金的参与。2）债券市场风险高、条件严苛，融资数量有限债券有固定的到期日，并需要支付利息，要承担按期还本、付息的义务。而且债券市场的限制条件严格。我国《公司法》规定，只有公司实力强，经济效益好的企业，方可采用债券融资方式。且公司采用发行债券融资的金额，不得超过公司自有资产的净值。这就使得公司发行债券融资既不能金额过低，也筹措不到金额更大的资金。企业发行债券的总面额不得大于该企业的自有资金净值，导致企业发行受限，并且筹资数量有限。最后，负财务杠杆作用。当企业经营出现资金息税前利润率小于发行债券所支制的债券利率时，企业负债比例越高，企业的自有资金收益率将越低。3）金融市场不完善、融资渠道不健全、资本市场不发达，制约着交易规模的扩大国内投资管道不畅以及现有金融市场体系的不健全，使得资本短缺和资本过剩同时存在。现有金融市场体系的不健全，具体表现在资本市场层次体系与投资品种较为单一、直接融资的准入条件较为严格和传统的大型商业银行业务不适合等。因此企业一方面找不到适合的资金出处；另一方面，大量的企业却是资金缺口很大，长期贷款更无着落。4）、因此，对大型的建筑企业，发行公司债券的条件是足以达到的。企业应综合考虑影响融资方式选择的多种因素，根据具体情况灵活选择资金成本低、企业价值最大的融资方式。2、明确企业融资目的企业融资的目的是为了满足企业扩大再生产引起的资金需求。而转变融资方式可以降低当前国有企业较高的负债率，拓宽融资渠道，但更重要的是使企业融资结构得以优化。比如：企业通过股票市场固然可以筹集到大量资金，但过分强调股票市场的融资功能，只能使企业从过高负债的极端走向过高股本的极端，这对企业的生存与发展同样是极为不利的。因此合理的融资方式才是企业生存发展之道。当前企业优化融资结构要做好以下几点：第一，企业融资渠道多元化。多元化的融资渠道应包括内部积累、普通股、优先股、可转换债券、商业信用和不同性质的借款及企业债券等。第二，正确认识各种融资方式的利弊。如，内部积累成本最低，但速度慢，不能适应企业快速发展的要求；银行贷款在如今银根紧缩的情况下，较不容易获得；债券融资用途自由，但对企业的资格审查较严，发行费用较高，且不能延期；股票融资资金稳定，可以长期占用，但会分散企业控制权，而且成本较高；资产证券化的融资方式，有