2021年秋季证券从业资格考试《证券投资分析》综合测试题（附答案）

2021年秋季证券从业资格考试《证券投资分析》综

合测试题(附答案)

一、单项选择题(共60题，每题1分)。

1、根据投资者对收益率和风险的共同偏好以及投资者的个人偏好

确定投资者的最优证券组合并进行组合管理的方法是OO

A、证券组合分析法

B、技术分析法

C、基本分析法

D、行为分析法

【参考答案】：A

【解析】根据投资者对收益率和风险的共同偏好以及投资者的个人

偏好确定投资者的最优证券组合并进行组合管理的方法是证券组合分析

法。

2、下列不是财政政策手段的是()o

A、国家预算

B、税收

C、发行国债

D、利率

【参考答案】：D

3、依靠市场分析和证券基本面研究的一种风险相对分散的市场投

资理念是()O

A、价值挖掘型投资理念

B、价值发现型投资理念

C、价值培养型投资理念

D、以上都是

【参考答案】：B

4、()中有大量企业，但没有一个企业能有效影响其他企业的行

为。

A、完全竞争型市场

B、寡头垄断型市场

C、垄断竞争型市场

D、完全垄断型市场

【参考答案】：A

【解析】考点：了解行业的市场结构及各类市场的含义、特点及构

成。见教材第四章第二节，P142O

5、表明市场处于超买或超买状态的技术指标是()o

A、PSY

B、BIAS

C、MACD

D、WMS

【参考答案】：D

WMS是超买超卖型指标；PSY是人气型指标；BIAS是测算股价与移

动平均线偏离程度的指标；MACD是趋势型指标。

6、在下列指标的计算中，唯一没有用到收盘价的是()o

A、MACD

B、BIAS

C、RSI

D、PSY

【参考答案】：D

PSY心理线就是反映人们这种市场心态的一个数量尺度。它是利用

一段时间内市势上涨的时间与该段时间的比值曲线来研判市场多或空的

倾向性，该指标并没有用到收盘价。所以正确答案是D。

7、在宏观经济分析中，总量分析法是()o

A、动态分析

B、静态分析

C、主要是动态分析，也包括静态分析

D、主要是静态分析，也包括动态分析

【参考答案】：C

8、波浪理论的最核心的内容是以()为基础的。

A、K线理论

B、指标

C、切线

D、周期

【参考答案】：D

9、根据《证券经纪人管理暂行规定》，以下对证券经纪人的表述

错误的是OO

A、接受证券公司的委托，代理其从事客户招揽和客户服务等活动

的证券公司以外的自然人

B、客户服务限于向客户传递由证券公司统一提供的研究报告及证

券投资有关的信息

C、是证券公司的正式员工

D、拓展服务范围，提供证券投资顾问服务

【参考答案】：C

【解析】熟悉证券投资顾问业务和发布证券研究报告与证券经纪业

务的关系、与证券资产管理业务的关系及与证券承销保荐、财务顾问业

务的关系。见教材第九章第一节，P414O

10、该公司的每股股利是()O

A、0.8元

B,0.9元

C、1元

D、1.6元

【参考答案】：C

11、()是技术分析的理论基础。

A、道氏理论

B、波浪理论

C、形态理论

D、黄金分割理论

【参考答案】：A

12、我国证券投资分析师自律组织是()o

A、中国证券业协会证券投资分析师专业委员会

B、中国总工会证券投资分析师分会

C、中国金融学会证券投资分析师专业委员会

D、中国证监会

【参考答案】：A

13、()向社会公布的证券行情、按日制作的证券行情表以及就市

场内成交情况编制的日报表、周报表、月报表与年报表等成为证券分析

中的首要信息来源。

A、上市公司

B、中介机构

C、证券登记结算公司

D、证券交易所

【参考答案】：D

考点：掌握证券投资分析的信息来源。见教材第一章第四节，P21o

14、久期与息票利率的关系是()o

A、无关

B、线性关系

C、反比关系

D、正比关系

【参考答案】：C

【解析】久期与息票利率呈相反的关系。

15、()指标用以衡量公司偿付借款利息能力。

A、已获利息倍数

B、流动比率

C、速动比率

D、应收账款周转率

【参考答案】：A

【解析】已获利息倍数是指公司经营业务收益与利息费用的比率，

用以衡量偿特借款利息的能力，已获利息倍数=税息前利润/利息费用。

16、通常，认为证券市场是有效市场的机构投资者倾向于选择()o

A、市场指数型证券组合

B、平衡型证券组合

C、收入型证券组合

D、增长型证券组合

【参考答案】：B

17、()是由公司原有股东以出让部分股权为代价，使公司获得其

他公司或股东的优质资产。

A、股权置换

B、股权一资产置换

C、资产置换

D、公司合并

【参考答案】：B

【解析】考点：熟悉公司重大事件的基本含义及相关内容，熟悉公

司资产重组和关联交易的主要方式、具体行为、特点、性质以及与其相

关的法律规定。见教材第五章第四节，P241O

18、随着市场经济的不断发展和政府宏观调控能力的不断加强，利

率特别是()已经成为中央银行一项行之有效的货币政策工具。

A、基准利率

B、回购协议利率

C、大额可转让定期存单利率

D、债务票面利率1

【参考答案】：A

【解析】考点：掌握利率及基准利率的概念。见教材第三章第一节,

P86O

19、()是确保股东充分行使权力的最基础的制度安排。

A、股东大会制度

B、董事会制度

C、独立董事制度

D、监事会制度

【参考答案】：A

20、有关收入总量目标的论述，不正确的是()o

A、着眼于近期的宏观经济总量平衡

B、着重处理积累和消费、人们近期生活水平改善和国家长远经济

发展的关系

C、着重于公共消费和私人消赛、收入差距等问题

D、着重于失业和通货膨胀的问题

【参考答案】：C

21、下列对股票市盈率的简单估计方法中，不属于利用历史数据进

行估计的方法是OO

A、回归调整法

B、趋势调整法

C、市场预期回报率倒数法

D、算术平均数法或中间数法

【参考答案】：C

【解析】简单估计法是股票市盈率估计的主要方法之一，又分为利

用历史数据进行估计和市场决定法。其中，算数平均数法或中间数法、

趋势调整法以及回归调整法都属于利用历史数据进行估计的方法，而市

场预期回报率倒数法属于市场决定法。

22、()是指当年的还本付息额与当年出口创汇收入额之比，它是

分析、衡量外债规模和一个国家偿债能力大小的重要指标。

A、国债负担率

B、赤字率

C、债务依存度

D、偿债率

【参考答案】：D

【考点】熟悉主权债务相关的分析预警指标。见教材第三章第一节,

P91〜92。

23、有一投资基金，其基金资产总值根据市场收盘价格计算为6亿

元，基金的各种费用为50万元，基金单位数量为1亿份，该基金的单

位资产净值为()O

A、5.995元/份

B、6.125元/份

C、7.203元/份

D、5.812元/份

【参考答案】：A

【解析】衡量投资基金内在价值的根本指标是基金的单位资产净值,

计算公式为单位资产净值二(基金的资产净值一各种费用)/基金单位的数

量。

24、准货币是指()o

A、M2与M0的差额

B、M2与Ml的差额

C、Ml与M0的差额

D、以上都不正确

【参考答案】：B

25、描述股价与股价移动平均线相距远近程度的指标是()o

A、PSY

B、BIAS

C、RSI

D、WMS

【参考答案】：B

26、()是指按照合同约定对某项经济活动所共有的控制。

A、控制

B、共同控制

C、重大影响

D、关联交易

【参考答案】：B

【解析】考点：熟悉公司重大事件的基本含义及相关内容，熟悉公

司资产重组和关联交易的主要方式、具体行为、特点、性质以及与其相

关的法律规定。见教材第五章第四节，P257o

27、在下列哪种情况下，证券市场行情将呈现下跌走势()o

A、持续、稳定、高速的GDP增长

B、高通货膨胀下的GDP增长

C、宏观调整下的GDP减速增长

D、转折性的GDP变动

【参考答案】：B

【解析】高通货膨胀下的GDP增长将导致证券市场行情下跌。

28、表示市场处于超买或超卖状态的技术指标是()o

A、PSY

B、BIAS

C、MACD

D、WMS

【参考答案】：D

29、某公司可转换债券的转换比率为50,当前该可转换债券的市

场价格为1000元，那么，()o

A、该可转换债券当前的转换平价为50元

B、当该公司普通股股票市场价格超过20元时，行使转换权对该可

转换债券持有人有利

C、当该公司普通股股票市场价格低于20元时，行使转换权对该可

转换债券持有人有利

D、当该公司普通股股票市场价格为30元时，该可转换债券的转换

价值为2500元

【参考答案】：B

30、已知A公司经营现金净流量为8000万元，普通股股数为

50000万股，每股现金股利为0.08元，那么A公司的现金股利保障倍

数为()。

A、1

B、1.5

C、1.8

D、2

【参考答案】：D

要计算现金股利保障倍数首先要计算每股营业现金净流量。每股营

业现金净流量=经营现金净流量/普通股股数=8000/50000=0.16(元/股),

现金股利保障倍数=每股营业现金净流量/每股现金股利=0.16/0.08=2o

31、下列属于完全竞争型市场的行业是()o

A、初级产品

B、制成品

C、石油

D、自来水公司

【参考答案】：A

【解析】了解行业的市场结构及各类市场的含义、特点及构成。见

教材第四章第二节，P142O

32、某可转换债券面值1000元，转换价格10元，该债券市场价格

990元，标的股票市场价格8元/股，该可转换债券的转换升水比率为

()O

A、23.75%

B、19%

C、19.19%

D、0.1%

【参考答案】：A

33、公司的已获利息倍数是()o

A、1.82

B、2.82

C、2.18

D、2.55

【参考答案】：B

34、当政府采取强有力的宏观调控政策，紧缩银根，则()。

A、公司的资金使用成本增加，业绩下降

B、公司通常受惠于政府调控，盈利上升

C、居民收入由于升息而提高，将促使股价上涨

D、投资者对上市公司盈利预期上升，股价上扬

【参考答案】：A

35、（）又被称为跨期套利。

A、市场内价差套利

B、市场间价差套利

C、期现套利

D、跨品种价差套利

【参考答案】：A

【解析】考点：掌握期现套利、跨期套利、跨市场套利和跨品种套

利的基本概念、原理。见教材第八章第二节，P390o

36、在资本定价模型下，投资者甲的风险承受能力比投资者乙的风

险承受能力强，那么（）。

A、甲的无差异曲线比乙的无差异曲线向上弯曲的程度大

B、甲的收益要求比乙大

C、乙的收益比甲高

D、相同的风险状态下，乙对风险的增加要求更多的风险补偿

【参考答案】：D

37、某上市公司发行股票5000万股，总资产为8亿元，经营性现

金净流量为7500万元，销售收入为1.8亿元（增值税税率17%）。该公

司全部产现金回报率是OO

A、9.38%

B、10%

C、6.25%

D、12.5%

【参考答案】：A

38、“准货币”是指：()

A、Ml

B、M1-M0

C、M2

D、M2-M1

【参考答案】：D

39、增值税改革试点先在上海市的()行业开展。

A、部分现代服务业

B、交通运输业

C、建筑业

D、A和B

【参考答案】：D

【考点】熟悉会计政策的含义以及会计政策与税收政策变化对公司

的影响。见教材第五章第四节，P262o

40、从利率角度分析，()形成了利率下调的稳定预期。

A、温和的通货膨胀

B、严重的通货膨胀

C、恶性通货膨胀

D、通货紧缩

【参考答案】：D

41、()指标的计算不需要使用现金流量表。

A、现金到期债务比

B、每股净资产

C、每股经营现金流量

D、全部资金现金回报率

【参考答案】：B

42、股份回购属于()o

A、控制权变更型公司重组

B、收缩型公司重组

C、调整型公司重组

D、扩张型公司重组

【参考答案】：A

43、企业自由现金流贴现模型采用()为贴现率。

A、企业加权平均资本成本

B、企业平均资本成本

C、企业加权成长

D、企业平均成长

【参考答案】：A

【解析】考点：掌握绝对估值和相对估值方法并熟悉其模型常用指

标和适用性。见教材第二章第三节，P51o

44、对称三角形情况出现之后，表示原有的趋势暂时处于休整阶段,

之后最大的可能会OO

A、出现与原趋势反方向的走势

B、随着原趋势的方向继续行动

C、继续盘整格局

D、不能作出任何判断

【参考答案】：B

【解析】对称三角形情况出现之后，表示原有的趋势暂时处于休整

阶段，之后最大的可能会随着原趋势的方向继续行动。

45、以下关于内部到期收益率的说法不正确的是()o

A、到期收益率既考虑了利息收入，也考虑了资本损益和再投资收

益

B、到期收益率的实现依赖于以下条件：将债券一直持有至期满；

票面利息以到期收益率作再投资

C、到期收益率的实现依赖于以下条件：将债券一直持有至期满；

票面利息以到期收益率作再投资

D、就半年付息一次的债券来说，将半年利率Y(或称“周期性收益

率”)乘以2便得到年到期收益率，这样得出的年收益高估了实际年收

益而被称为“债券等价收益率”

【参考答案】：D

就半年付息一次的债券来说，将半年利率Y(或称“周期性收益

率”)乘以2便得到年到期收益率，这样得出的年收益低估了实际年收

益而被称为“债券等价收益率”。

46、可变增长模型中计算内部收益率用股票的市场价格代替v,K

代替K,同样可以计算出内部收益率K。不过由于此模型较复杂主要采

用()来计算K。

A、回归调整法

B、直接计算法

C、试错法

D、趋势调整法

【参考答案】：B

47、下列哪项不是债券基本价值评估的假设条件：()o

A、A各种债券的名义支付金额都是确定的

B、B各种债券的实际支付金额都是确定的

C、C市场利率是可以精确地预测出来

D、D通货膨胀的幅度可以精确的预测出来

【参考答案】：C

48、以未来价格上升带来的价差收益作为投资目标的证券组合属于

()O

A、避税型证券组合

B、增长型证券组合

C、收入型证券组合

D、平衡型证券组合

【参考答案】：B

【解析】本题考核的是增长型证券组合的知识。增长型证券组合以

资本升值(即未来价格上升带来的价差收益)为目标。投资于此类证券组

合的投资者往往愿意通过延迟获得基本收益来求得未来收益的增长。这

类投资者很少会购买分红的普通股，投资风险较大。

49、套期保值的基本原则不包括()o

A、品种相同原则

B、买卖方向对应原则

C、月份相同或相近原则

D、无套利原则

【参考答案】：D

【解析】股指期货的套利有两种类型：①在期货和现货之间套利，

称之为“期现套利”(Arbitrage);②在不同的期货合约之间进行价差

交易套利(SpreadTrading),其又可以细分为市场内价差套利

(IntramarketSpread)>市场问价差套利(IntermarketSpread)和跨品种

价差套利(IntercommoditySpread)。

50、长期资本是指合同规定偿还期超过（）的资本或未定偿还期的

资本。

A、半年

B、1年

C、2年

D、3年

【参考答案】：B

51、区位分析与（）分析无关。

A、产品质量分析

B、政府扶植力度

C、公司竞争优势

D、上市公司投资价值

【参考答案】：A

52、按照指标变量的性质和数列形态不同，时间数列可分为Oo

A、相关时间数列和非相关时间数列

B、线性相关数列和非线性相关数列

C、随机性时间数列和非随机性时间数列

D、确定性时间数列和非确定性时间数列

【参考答案】：C

【解析】按照指标变量的性质和数列形态不同，时间数列可分为随

机性时间数列和非随机性时间数列。其中，非随机性时间数列又有平稳

性时间数列、趋势性时间数列和季节性时间数列三种。

53、用每股收益进行经营实施和盈利预测比较时，可以掌握该公司

的（）。

A、盈利能力的变化趋势

B、相对的盈利能力

C、管理能力

D、内部控制能力

【参考答案】：C

【解析】掌握公司变现能力、营运能力、长期偿债能力、盈利能力、

投资收益和现金流量的计算、影响因素以及计算指标的含义。见教材第

五章第三节，P218O

54、行业经济活动是()的主要对象之一。

A、微观经济分析

B、中观经济分析

C、宏观经济分析

D、技术分析

【参考答案】：B

55、上题条件不变，证券组合的标准差为()o

A、3.8%

B、7.4%

C、5.9%

D、6.2%

【参考答案】：B

56、下列不属于金融期权价格的影响因素是()o

A、在其他条件不变的情况下，期权期间越长，期权价格越高

B、利率提高，期权标的物的市场价格将下降

C、时间价值越大，协定价格与市场价格间差距越大

D、标的物价格的波动性越大，期权价格越高；波动性越小，期权

价格越低

【参考答案】：C

【解析】掌握期权的内在价值、时间价值及期权价格影响因素。见

教材第二章第四节，P59O

57、关于各投资分析流派对证券价格波动原因的解释，正确的是

()O

A、基本分析流派认为证券价格波动的原因是对市场供求均衡状态

偏离的调整

B、技术分析流派认为证券价格波动的原因是对价格与所反映信内

容偏离的调整

C、行为分析流派认为证券价格波动的原因是对市场心理及人类行

为平衡状态偏离的调整

D、学术分析流派认为证券价格波动的原因是对价格与价值间偏离

的调整

【参考答案】：C

58、政府实施较多干预的行业是()o

A、所有的行业

B、大企业

C、关系到国计民生基础行业和国家发展的战略性行业

D、初创行业

【参考答案】：C

59、股票市场资金量的供给是指()o

A、二级市场的资金总量

B、能够进入股市的资金总量

C、能够进入股市购买股票的资金总量

D、一级市场的资金总量

【参考答案】：C

60、根据行业中企业数量的多少、进入限制程度和产品差别，行业

基本上可以分为四种市场结构，即()O

A、完全竞争、不完全竞争、垄断竞争、完全垄断

B、公平竞争、不公平竞争、完全垄断、不完全垄断

C、完全竞争、垄断竞争、寡头垄断、完全垄断

D、完全竞争、垄断竞争、部分垄断、完全垄断

【参考答案】：C

【解析】考点：了解行业的市场结构及各类市场的含义、特点及构

成。见教材第四章第二节，P141o

二、多项选择题(共20题，每题1分)。

1、下列属于周期型行业的有OO

A、消费品业

B、公用事业

C、食品业

D、耐用品制造业

【参考答案】：A,D

2、在经济周期的某个时期，产出、销售、就业开始下降，说明经

济变动处于()阶段。

A、繁荣

B、衰退

C、萧条

D、复苏

【参考答案】：B

3、一般而言，套利交易面临的风险有()o

A、操作风险

B、市场风险

C、资金风险

D、政策风险

【参考答案】：A,B,C,D

【解析】本题考核的是套利交易面临的风险。一般而言，套利面临

的风险有政策风险、市场风险、操作风险和资金风险。

4、关于基本分析法的主要内容，下列说法不正确的是()o

A、宏观经济分析主要探讨各经济指标和经济政策对证券价格的影

响

B、公司分析是介于宏观经济分析、行业分析和区域分析之间的中

观层次分析

C、公司分析通过公司竞争能力等的分析，评估和预测证券的投资

价值、价格及其未来变化的趋势

D、行业分析主要分析行业所属的不同市场类型、所处的不同生命

周期以及行业的业绩对证券价格的影响

【参考答案】：B

5、技术分析的要素包括()o

A、价格

B、成交量

C、时间

D、空间

【参考答案】：A,B,C,D

6、基本分析主要适用于()o

A、周期相对比较长的证券价格预测

B、相对成熟的证券市场

C、短期行情的预测

D、预测精确度要求不高的领域

E、获利周期较短的预测

【参考答案】：A,B,D

7、关联交易属于中性交易，它既不属于单纯的市场行为，也不属

于内幕交易的范畴，其主要作用是OO

A、降低企业的交易成本

B、扩大企业的经营范畴

C、促进生产经营渠道的畅通

D、提供扩张所需的优质资产

E、有利于实现利润的最大化

【参考答案】：A,C,D,E

8、国际注册投资分析师协会由()经过3年多的策划，于2000年

6月正式成立。

A、欧洲金融分析师协会

B、亚洲证券分析师联合会

C、巴西投资分析师协会

D、中国证券业协会证券分析师专业委员会

【参考答案】：A,B,C

9、成长能力主要体现在()o

A、生产能力和规模的扩张

B、区域的横向渗透能力

C、自身组织结构的变革能力

D、政府的扶持力度

【参考答案】：A,B,C

10、在RS1应用法则中投资操作为买人的是()0

A、RS1值在80〜100

B、RS1值在50〜80

C、RS1值在20〜50

D、RS1值在0.20

【参考答案】：B,D

11、行业形成的方式有()O

A、分裂

B、分化

C、衍生

D、新生长

【参考答案】:B,C,D

12、十届全国人大一次会议通过《国务院机构改革方案》，新增设

国务院直属特设机构(),其主要职责包括依法履行出资人职责，指导

推进国有企业改革和重组。

A、国家发展和改革委员会

B、国有资产监督管理委员会

C、商务部

D、中国人民银行

【参考答案】：B

13、道氏理论将股价运行的主要趋势按级别分为()o

A、主要趋势

B、次级趋势

C、短暂趋势

D、上升趋势

E、下降趋势

【参考答案】：A,B,C

14、1964年、1965年和1966年，()几乎同时独立地提出了著名

的资本资产定价模型。这一模型成为金融学和投资学的重要内容之一，

是当今人们确定股权资本成本的重要依据。

A、约翰林特耐

B、威廉夏普

C、简摩辛

D、希克斯

【参考答案】：A,B,C

【解析】1964年、1965年和1966年，威廉夏普、约翰林特耐、简

摩辛几乎同时独立地提出了著名的资本资产定价模型。这一模型成为金

融学和投资学的重要内容之一，是当今人们确定股权资本成本的重要依

据。

15、下列关于资产重组的说法正确的是()o

A、缺乏有效组织的资产通常不能为公司带来新的核心能力

B、通过收购，收购公司可以获得目标公司拥有的某些专有权利并

快速获得由其组织资本产生的核心能力

C、合资或联营可以将公司与其他具有互补技能和资源的合作伙伴

联系起来，获得共同的竞争优势

D、股权置换往往涉及控股权的变更

【参考答案】：A,B,C

【解析】熟悉公司重大事件的基本含义及相关内容，熟悉公司资产

重组和关联交易的主要方式、具体行为、特点、性质以及与其相关的法

律规定。见教材第五章第四节，P243〜244。

16、美国Whitebeck和Kisor用多重回归分析法发现.美国股票市

场在1962年6月8日的规律中建立了市盈率与()的关系。

A、市场利率

B、收益增长率

C、股息支付率

D、增长率标准差

【参考答案】：B,C,D

【解析】美国Whitebeck和Kisor用多重回归分析法发现，美国股

票市场在1962年6月8151的规律中建立了市盈率与收益增长率、股息

支付率和增长率标准差的关系。

17、融资融券业务的推出对我国证券市场产生的影响主要表现在

()O

A、将增加资金和证券的供给

B、将连通资本市场和货币市场

C、对标的证券具有助涨助跌的作用

D、使得证券交易更容易被操纵

【参考答案】：A,B,C,D

【解析】融资融券业务的推出是继股权分置改革全面实施之后，又

一个对中国资本市场发展具有根本性影响的制度安排。其积极影响主要

表现在以下几个方面：（1）融资融券业务特别是融券的推出将在我国证

券市场形成做空机制，改变目前证券市场只能做多不能做空的单边市现

状。（2）融资融券业务将增加资金和证券的供给，增强证券市场的流动

性和连续性，活跃交易，大大提高证券市场的效率。（3）融资融券业务

的推出将连通资本市场和货币市场。（4）融券的推出有利于投资者利用

衍生工具的交易进行避险和套利，进而提高市场效率。（5）融资融券有

利于提高监管的有效性。然而，融资融券又是一把双刃剑。它在促进市

场完善、提高市场有效性的同时，也带来一定的风险。主要表现在：（1）

融资融券业务对标的证券具有助涨助跌的作用。（2）融资融券业务的推

出使得证券交易更容易被操纵。（3）融资融券业务可能会对金融体系的

稳定性带来一定威胁。故本题选ABCD。

18、在证券组合中使基本收入与资本增长之间达到某种均衡的方法

有（）。

A、使组合中的收入型证券和增长型证券达到均衡

B、模拟内涵广大的市场指数

C、选择那些既能带来收益，又具有增长潜力的证券进行组合

D、调整投资者对未来的预期

【参考答案】：A,C

【解析】了解证券组合的含义、类型。见教材第七章笫一节，P322O

19、金融工程主要的应用领域有（）o

A、风险管理

B、投资管理

C、公司金融

D、金融工具交易

【参考答案】：A,B,C,D

【解析】金融工程是金融业不断进行金融创新、提高自身效率的自

然结果，其原因在于金融工程的应用范围来自于金融实践且全部应用于

金融实践。概括地说，金融工程应用于四大领域：公司金融、金融工具

交易、投资管理和风险管理。

20、由股票和债券构成的收入型证券组合追求：（）o

A、股息收入

B、资本利得

C、资本升值

D、债息收入

E、资本收益

【参考答案】：A,D

三、不定项选择题（共20题，每题1分）。

1、在证券组合理论中，投资者的共同偏好规则是指OO

A、投资者总是选择方差较小的组合

B、投资者总是选择期望收益率高的组合

C、如果两种证券组合具有相同的期望收益率和不同的收益率方差,

那么投资者总是选择方差较小的组合

D、如果两种证券组合具有相同的收益率方差和不同的期望收益率,

那么投资者选择期望收益率高的组合

【参考答案】：C,D

【解析】考点：熟悉证券组合可行域和有效边界的含义。见教材第

七章第二节，P330o

2、在证券组合中使基本收入与资本增长之间达到某种均衡的方法

有（）。

A、使组合中的收入型证券和增长型证券达到均衡

B、模拟内涵广大的市场指数

C、选择那些既能带来收益，又具有增长潜力的证券进行组合

D、调整投资者对未来的预期

【参考答案】：A,C

【解析】考点：了解证券组合的含义、类型。见教材第七章第一节,

P322O

3、根据时间数列自相关系数可以对时间数列的性质和特征作出判

别对其判别准则描述正确的是OO

A、如果所有的自相关系数都近似地等于零，表明该时间数列属于

平急性时间数列

B、如果rl比较大，r2、r3渐次减小，从r4开始趋近于零，表明

该时间女列是随机性时间数列

C、如果rl最大，r2、r3等多个自相关系数逐渐递减但不为零，

表明该寸间数列存在着某种趋势

D、如果一个数列的自相关系数出现周期性变化，每间隔若干个便

有一个高峰，表明该时间数列是季节性时间数列

【参考答案】：C,D

【解析】考点：掌握时间数列的判别准则。见教材第四章第四节，

P177O

4、当前技术进步的行业特征是()o

A、以信息通信技术为核心的高新技术成为21世纪国家产业竞争力

的决定性因素之一

B、信息技术的扩散与应用引起相关行业的技术革命，并加速改造

着传统产业

C、研发活动的投人强度成为划分高技术群类和衡量产业竞争力的

标尺

D、技术进步速度加快，周期明显缩短，产品更新换代频繁

【参考答案】：A,B,C,D

【解析】考点：熟悉技术进步的行业特征及影响。见教材第四章第

三节，P155-156o

5、下列属于行业景气指数特性的是()o

A、是采用定量的方法综合反映某一特定调查群体所处状态的一种

指标

B、描述行业发展变动的指标

C、是一种综合指标

D、房地产开发景气指数就是一种反映房地产发展景气状况的综合

指数

【参考答案】：A,B,C,D

【解析】考点：熟悉判断行业生命周期的指标及其变化过程。见教

材第四章第二节，P154o

6、下列采用了整合技术的金融工具有()o

A、远期互换

B、STRIPS

C、期货期权

D、附认股权的公司债

【参考答案】：A,C,D

7、现代证券组合理论包括()o

A、马柯威茨的均值方差模型

B、单因素模型

C、资本资产定价模型

D、套利定价理论

【参考答案】：A,B,C,D

8、中国人民银行的主要职责包括（）。

A、拟订和执行财政、税收的发展战略、方针政策以及发展规划

B、持有、管理、经营国家外汇储备、黄金储备

C、负责金融业的统计、调查、分析和预测

D、发行人民币、管理人民币流通

【参考答案】：B,C,D

【解析】考点：掌握证券投资分析的信息来源。见教材第一章第四

节，P19o

9、金融工序主要指运用金融工具和其他手段实现既定目标的程序

和策略，它包括（）。

A、金融工具的创新

B、原生金融工具的设计

C、金融工具运用的创新

D、金融制度的设计

【参考答案】：A,C

【解析】考点：熟悉金融工程的定义、内容知识体系及其应用。见

教材第八章第一节，P371o

10、流通中的现金和各单位在银行的可开支票进行支付的活期存款

之和被称作（）O

A、狭义货币供应量Ml

B、货币供应量M0

C、广义货币供应量M2

D、准货币（M2-M1）

【参考答案】：A

11、证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告，应当对发布

的()实行留痕管理。

A、时间

B、方式

C、内容

D、对象和审阅过程

【参考答案】：A,B,C,D

【解析】考点：掌握《证券法》、《证券、期货投资咨询管理暂行

办法》、《发布证券研究报告暂行规定》和《证券投资顾问业务暂行规

定》、《关于规范面向公众开展的证券投资咨询业务行为若干问题的通

知》以及《证券公司内部控制指引》的主要内容。见教材第九章第二节,

P422O

12、各国家和地区隔离机制的基本内容是()o

A、券商均应当制定符合有关法律法规要求的内部隔离制度

B、明确可能发生信息滥用和利益冲突的情形

C、明确信息隔离的具体手段和程序

D、以上均正确

【参考答案】：A,B,C,D

【解析】考点：熟悉发布证券研究报告的业务模式、流程管理与合

规管理及证券投资顾问的业务模式与流程管理。见教材第九章第一节，

P410o

13、在金融期货合约中对有关交易的()有标准化的条款规定。

A、标的物

B、合约规模

C、交割时间

D、标价方法

【参考答案】：A,B,C,D

【解析】考点：熟悉金融期货合约的定义及其标的。见教材第二章

第四节，P56o

14、一般来讲，影响股票投资价值的内部因素主要包括()以及资

产重组等。

A、公司净资产

B、盈利水平

C、股利政策

D、股份分割

【参考答案】：A,B,C,D

【解析】考点：熟悉影响股票投资价值的内外部因素及其影响机制。

见教材第二章第三节，P43o

15、衡量公司行业竞争地位的主要指标是()o

A、行业综合排序

B、公司利润水平

C、产品的市场占有率

D、产品在消费者当中的认知度

【参考答案】：A,C

16、影响债券投资价值的外部因素有()o

A、收益率

B、流动性

C、基础利率

D、市场利率

【参考答案】：C,D

17、国际储备包括()o

A、外汇储备

B、黄金储备

C、特别提款权

D、在国际货币基金组织的储备头寸

【参考答案】：A,B,C,D

18、下面关于投资分析师执业纪律的说法，不正确的是()o

A、投资分析师不应当做出有关服务项目、个人资格、执业证明、

投资成绩等方面的不正确的表述，但可以做出关于投资回报方面的任何

保证或担保

B、投资分析师为客户或者雇主代理的证券或投资应当比其自身所

持有的相同证券具有交易优先权

C、投资分析师在客户不知情或者在与客户没有达成一致意见的情

况下，也可以自行对客户的账户进行交易

D、投资分析师不应当对没有最终发布的信息或者不正确的信息进

行传播，但可以根据这些信息进行交易

【参考答案】：A,C,D

19、如不考虑标的股票价格未来变化，下列关于转换平价的说法正

确的是OO

A、转换平价＞标的股票市场价格时，可转换证券市场价格)可转换

证券的转换价值，此时转股对持有人有利

B、转换平价》标的股票市场价格时，可转换证券市场价格＞可转换

证券的转换价值，此时转股对持有人不利

C、转换平价〈标的股票市场价格时，可转换证券市场价格〈可转换

证券的转换价值，此时转股对持有人有利

D、转换平价〈标的股票市场价格时，可转换证券市场价格(可转换

证券的转换价值，此时转股对持有人不利

【参考答案】：B,C

【解析】考点：熟悉可转换证券的投资价值、转换价值、理论价值

和市场价值的含义及计算方法，掌握可转换证券转换平价、转换升水、

转换贴水的计算，熟悉可转换证券转换升水比率、转换贴水比率的计算。

见教材第二章第四节，P63O

20、套利面临的风险有()o

A、政策风险

B、市场风险

C、操作风险

D、资金风险

【参考答案】：A,B,C,D

四、判断题(共40题，每题1分)。

1、行业衰退分为绝对衰退和相对衰退，其中相对衰退是指行业本

身内在的衰退规律起作用而发生的规模萎缩、功能衰退、产品老化。()

【参考答案】：错误

【解析】绝对衰退是指行业本身内在的衰退规律起作用而发生的规

模萎缩、功能衰退、产品老化。

2、当社会总供给不足时，通过扩大财政支出、增加财政赤字，将

使证券价格上涨。()

【参考答案】：错误

【解析】当社会总需求不足时，扩大财政支出、增加财政赤字，将

扩大社会总需求，从而刺激投资，扩大就业。政府通过购买和公共支出

增加对商品和劳务的需求，激励企业增加投入，提高产出水平，于是企

业利润增加，经营风险降低，将使得股票价格和债券价格上升。同时，

居民在经济复苏中增加了收入，持有货币增加，景气的趋势更增加了投

资者的信心，买气增强，证券市场和债券市场趋于活跃，价格自然上扬。

3、国家统计局定期对外发布的国民经济和社会发展中的有关统计

数据，是证券投资分析中判断宏观经济运行状况、行业先进水平或平均

水平等的重要数据类信息来源。()

【参考答案】：正确

4、当转换平价大于标的股票的市场价格时，可转换证券的转换价

值大于可转换证券的市场价格。如果不考虑标的股票价格未来变化，此

时转股对持有人有利。()

【参考答案】：错误

5、在不卖空的情况下，相关系数越小的证券组合可获得越小的风

险。

【参考答案】：正确

【解析】从组合线的形状来看，相关系数越小，在不卖空的情况下,

证券组合的风险越小，特别是负完全相关的情况下，可获得无风险组合。

6、根据《证券、期货投资咨询管理暂行办法》，专业证券投资咨

询机构及其执业人员不通过传媒或集会性的活动向签订了证券投资咨询

服务合同的特定对象提供的证券投资咨询业务也在执业披露和禁止具体

价位荐股之列。()

【参考答案】：错误

【解析】根据《证券、期货投资咨询管理暂行办法》，专业证券投

资咨询机构及其执业人员不通过传媒或集会性的活动向签订了证券投资

咨询服务合同的特定对象提供的证券投资咨询业务不在执业披露和禁止

具体价位荐股之列，但其业务活动必须遵循客观公正、诚实信用的原则。

7、利用回归方程进行统计控制，通过控制X的范围来实现指标Y

统计控制的目标。()

【参考答案】：正确

8、对证券价格波动原因解释是：对价格与所反映信息内容偏离的

调整的学派是基本分析流派。()

【参考答案】：错误

9、收入和增长混合型证券组合试图在基本收入与资本增长之间达

到某种均衡，因此也称为均衡组合。()

【参考答案】：正确

10、旗形的持续时间一般在3周以内。()

【参考答案】：正确

11、支撑线和压力线的作用是在较长的时间内阻止股价向一个方向

继续运动，所有投资者可以在这根线上大胆买人或果断卖出。()

【参考答案】：错误

12、根据技术分析的支撑线和压力线的理论，在上升趋势中，如果

以后股价向下突破了压力线，产生了一个很强烈的趋势有变的警告信号,

这通常意味着这一轮升势已经结束，下一步的走向是下跌。()

【参考答案】：错误

【解析】在上升趋势中，如果往后股价突破了支撑线，通常意味着

这一轮升势已经结束。

13、套期保值是以追求利润为目的的期货交易行为。()

【参考答案】：错误

14、完全垄断型市场是指独家企业生产某种特质产品的情形，即整

个行业的市场完全处于1家企业所控制的市场结构。完全垄断可分为政

府完全垄断和私人完全垄断两种。()

【参考答案】：正确

【解析】完全垄断型市场是指独家企业生产某种特质产品的情形，

即整个行业的市场完全处于一家企业所控制的市场结构。完全垄断可分

为政府完全垄断和私人完全垄断两种。

15、上升三角形比起对称三角形来，有更强烈的上升意识，多方比

空方更为积极。通常以角形的向上突破作为这个持续过程终止的标志。

()

【参考答案】：正确

16、历史研究法是用以收集第一手资料来描述一个难以直接观察群

体的最佳方法。()

【参考答案】：错误

【解析】调查研究是用以收集第一手资料来描述一个难以直接观察

群体的最佳方法。

17、利率提高，期权标的物如股票、债券的市场价格将上升，从而

使看涨期权的内在价值提高，看跌期权的内在价值减小。()

【参考答案】：错误

18、在非上市公司中，反映公司股利分配政策和支付股利能力的可

行指标是股票获利率。()

【参考答案】：正确

【解析】股票获利率主要应用于非上市公司的少数股权，在这种情

况下，股东难以出售股票，也没有能力影响股利分配政策，他们持有公

司股票，而主要动机在于获得稳定的股利收益。

19、融资融券业务是指向客户出借资金供其买入上市证券或者出借

上市证券供其卖出，并收取抵押物的经营活动。

【参考答案】：错误

【解析】掌握影响证券市场供给和需求的因素以及影响我国证券市

场供求关系的基本制度变革。见教材第三章第三节，PI29o

20、2006年8月24日，新修订的《合格境外机构投资者境内证券

投资管理办法》放宽了对QFII资格要求和资金进出锁定期，增加了

QFII开户和投资等方面的便利。(