【苏宁易购控制财务风险问题探析17000字（论文）】

苏宁易购控制财务风险问题分析12029摘要 .TOC\o"1-3"\h\u615754第一章绪论 976691.1研究背景、研究目的及意义 970351.1.1研究背景 921781.1.2研究目的 927721.1.3研究意义 10310051.2国内外文献综述 1067091.2.1国外研究现状 10204871.2.2国内研究现状 1131911.2.3文献评述 134841.3研究内容与方法 1351411.3.1研究内容 13281671.3.2研究方法 1414037第二章财务风险的基本理论 15327532.1财务风险的概念及分类 159512.1.1财务风险的概念 15158742.1.2财务风险的分类 15218852.2财务风险的识别 16139272.3财务风险的评价 16159762.4财务风险的影响因素 1725575第三章苏宁易购公司财务风险的识别与评价 18161863.1苏宁易购公司简介 1838413.2苏宁易购财务现状 18273523.3苏宁易购财务风险识别 19257283.3.1互联网电商行业风险识别 20173943.3.2苏宁易购公司财务风险识别 209356第四章苏宁易购的财务风险的影响因素分析 2664994.1外部影响因素分析 26319014.1.1国家政策 26155224.1.2经济环境 26293534.1.3技术环境 2753134.2内部环境影响分析 27119424.2.1资产结构 27149424.2.2成本费用 28156644.2.3应收账款管理 2927704第五章苏宁易购控制财务风险的措施 31318315.1加强苏宁易购公司筹资风险管理 31269465.1.1实现筹资方式多元化 31112305.1.2提高资金的合理利用效率 31256995.2加强企业的投资风险防范 3193315.2.1分散企业投资 31100695.2.2适度投资 3255455.3加强苏宁易购公司的应收账款管理 32259075.3.1建立侧全的客户信用评级机制 32268075.3.2建立对销售员工有效的绩效考评机制 33691第六章结论与展望 3457136.1结论 3423556.2展望 3428685参考文献 36摘要电商行业是在互联网背景下诞生的一种新兴行业，我们在对电商企业的财务风险进行研究时，急需要考虑传统贸易下电商所需要面临的风险，还需要兼顾在当前互联网发展形势下，电商企业的具体经营发展状况。作为我国零售业的杰出代表，苏宁易购在互联网兴起的时代背景下，准确地把握市场方向，积极开拓线上产业，发展电商业务，成为我国传统零售业向电子商务业过渡转型的完美典范。在苏宁易购发布的业绩报告中显示，2020年苏宁易购实现销售收入4163.15亿元，线上销售规模占比近70。作为我国当前规模最大的电商企业之一，其发展经营具有很强的研究意义和借鉴价值。本文首先阐明选题的实际背景以及现实意义，引出所需要的相关基本理论，并整理、搜集国内外与之相关的研究文献，其内容涉及企业财务风险的识别、防范与管控。本文的主要研究方法为文献分析法和案例分析法，分别从筹资、投资、收益分配三个角度对苏宁易购的财务风险进行了识别，并从内外两方面对影响苏宁易购公司财务风险的相关因素进行了分析，并针对分析结果提出了一些具体的规避财务风险的对策。通过以苏宁易购为研究对象，分析该公司所面临的财务风险以及所需要采取的防范对策。本文主要有如下结论:第一，企业管理者需要更加深入、真实地了解企业的财务状况，这样才能有效的分析和识别财务风险;第二，通过对苏宁易购企业内外部影响财务风险的相关因素研究，有助于研究结论贴近实际并具有一定的实践可行性，可以为相关电商企业提供借鉴经验;第三，在把握财务风险认知、评价以及相关影响因素的前提下，提出一些具体的、针对性的防范和规避财务风险措施，有助于为我国电商企业未来的发展指明前进道路和发展方向。关键词:互联网；电商企业；财务风险绪论研究背景、研究目的及意义互联网技术的发展推动了经济社会的进步，催生了多种付款方式。随着经济市场购物渠道的丰富和多样化，越来越多人开始选择便捷的线上消费，从而刺激了电商企业的产生和发展。近些年来，电商企业正在经历行业发展的“黄金时期”，不仅表现为原有的传统企业转变发展模式，还体现为行业参与者逐渐增多。我国电子商务研究中心的相关数据显示，截至2020年初期，其同比增长了十三个百分点，突破了35万亿大关，达到了36.8万亿元。这个市场规模是2017年电商规模的226.2%，是2016年市场规模的260.21%。这些数据能够直观的体现出我国电子商务企业在这些年实现了突飞猛进的发展，并带动了国内经济社会的进步。凡事有利有弊，在电商行业飞速发展的今天，我们不该仅看到行业进步所取得的成果，还需要警惕潜在的行业危机。随着电商企业规模的扩大，整个行业都面临着十分严峻的市场竞争。由于许多企业没有预防财务风险的相关意识和经验，盲目地涌入电商行业中使他们很容易就面临由财务风险所导致的失败。同样，由于缺乏相关认识，很多企业无法针对自身所面临的财务风险进行分析和预防，所以其财务风险程度会进一步加大。财务活动反映着企业经营与发展的动态，是需要企业牢牢把握的重要活动。因此，电商企业需要进一步加强对财务风险的认知与防控，这也就凸显了现阶段电商企业财务风险研究的必要性。研究目的经济社会日新月异的变化下潜伏着众多危机，企业所面临的是更加复杂多变的市场环境。企业只有加强对财务风险的重视，有效准确地识别财务风险，合理科学的规避风险，才能够提升其经营管理能力，提高市场竞争力，更好的提升企业的盈利能力，维护和保障投资人和债权人的利益。所以本文将通过对电商企业中的典型--苏宁易购的财务风险及成因进行深入具体的分析，进而提出针对性的防范对策，以便于提升企业对于财务风险的认知水平，加强对它们的重视，从而促使企业在合理把控财务风险的基础上可以有效的规避这些风险，并对我国电子商务企业的财务分析提供相应的借鉴经验。研究意义本文以苏宁易购为例，选取行业数据细致的分析和研究了苏宁易购公司当今所面临的财务风险，并针对这些财务风险提供了具体的针对性建议，旨在促进电商行业稳定健康发展。从理论观点的角度出发，国内外关于财务风险的相关研究较为片面，没有结合电商企业的发展特点和市场环境对其面临的财务风险进行全面深入的研究。因此，本文选取苏宁易购这个典型的电商企业作为研究对象，针对其公司发展过程中的财务活动进行分析，并且深度挖掘财务风险产生的原因，从而提出能够帮助电商企业识别、评价、管控财务风险的相关对策。选取苏宁易购作为案例企业，既能够体现财务风险理论研究的实用性和实践性，又可以丰富相关的理论研究。从现实意义的角度出发，互联网行业是催生电子商务产业的动力。作为新兴产业，电子商务企业既具备传统企业的某些特点，也具备着其自身发展所带有的特殊性。如果企业在决策时没有统筹全局，那么很有可能陷入难以逃离的财务危机漩涡，这将极大地危害企业经营发展的稳定性。因此，选取我国电商企业的龙头代表——苏宁易购为典范，更能够总结概括我国电商企业在面对财务风险所需要采取的措施和对策，从而为广大电商提高自身财务风险应对能力做出一定程度的指导，国内外文献综述国外研究现状由于西方国家的企业制度起步较早，历史悠久，因此其关于财务风险的管理体系比较完善，研究经验也比较丰富。这些财务风险研究理论，对于研究电子商务的国外学者和机构有着十分重要的价值和借鉴意义。Nikolaeva,Ralitza[1](2006)将影响电商发展的三大驱动因素总结为：感知收益、组织准备、外部影响。其中，感知收益通过对于市场的预期以及广告投放促进零售业发展，他对于零售产业的营销较为有限；组织准备则涵盖了公司的经营规模和市场竞争产品；外部因素则是对于客户密度依赖的概括，并涵盖了公开交易。后两者因素对于零售业的驱动作为更为明显。PrasannaGai,SujitKapadia[2](2010)以资本市场的流动性以及潜在经济危机爆发的可能性作为切入点，探究了电商在互联网结构演化下可能面临的财务风险危机。BenmelechandBergman[3](2011)则是通过对于电子商务企业在开放性经济周期中的财务活动研究，指出了电商企业在该过程中通过渠道抵押实现自主反馈的循环影响。NhlanhlaMlitwa等[4](2012)以南非国家的一种非主流超市的电子商务模式作为研究对象，探索零售商与客户之间的关系。他将电子商务概括为客户和企业之间需求目标匹配的经济模式。通过实例研究，建议南非电商可以从银行、电商、系统、销售、客户等方面提升市场知名度，并且保障客户支付的付款安全性。国内研究现状隆利[5]（2000）提出，为了有效的防范财务风险，企业管理者和财务人员需要努力找寻应对措施。一方面可以通过采取有效手段来适应经济环境和市场的变化，另一方面也可以通过制定合理的生产方案，来积极实现过程管理监督，与此同时，还可以加强财务风险的管理和控制。王启祥[6]（2008）认为财务风险在市场经济的环境下是无法规避的客观存在，但是即便无法完全规避或消除财务风险，企业也可以通过采取一些对策对其进行提前的预估和管控，从而可以有效规避财务风险。为此，企业需要采取相应的对策对于潜在的风险进行评估、识别、管理和控制。只有正确接受风险的存在，理性的规避风险，才能够促进企业长期稳定的发展下去。赵天华[7]（2012)认为新经济时代企业的的财务风险涉及到公司经营的各个部分，包括投资、收益分配、筹资、资本运营等环节，为了应对以上风险，企业需要提高风险管理意识，加快资金的流动，优化投资筹资决策方式并且进行科学的财务风险预警。卓丽娟[8](2015）认为随着大数据技术的日益成熟，中国电商企业未来的发展方向将会是智能化和云处理。对此，现有电商企业需要推动当前财务管理模式的转变。降低经营成本，扩大规模经济的优势。同时，电商企业也需要获得政府的政策支持，积极开展金融业务，并在经营过程中对于年度税收状况有更加合理的评估和规划。永树理[9](2016)经过研究指出，当前我国电商企业所面临的主要问题为：市场准入成本高、前期投资金额大、财务管理波动性大、财务支付风险多样化带来的复杂风险等。对此，电商平台需要加强对于财务管控的重视，对财务信息进行科学地整合，以技术手段防范财务风险。同时，政府需要完善相应的法律法规来促进电商企业的进步。许道惠[10](2016)则是认为中国电商企业的财务风险主要来源于筹资、投资以及对于财务信息安全性的保障存在的一些潜在风险。他认为，改变这些财务风险问题对于提升电商企业内部的管理水平至关重要，同时还需要加强技术支撑手段，推动建立安全可靠的网络财务系统，并培养专业知识素养较强的网络财务管理人员。周炀婧，万幼清[11](2016)引入了哈佛的分析方法，以我国当前价值产业链进行着重进行研究，对我国的电子商务企业风险来源进行了划分，分别是由筹资、融资所带来的财务层面风险；由市场和竞争所引起的前景层面风险；由经营策略以及信用所引发的战略层面风险；由存货和资金周转所引发的会计层面风险。周秋余[12]（2017）认为电子商务将是未来企业的主要经营模式和发展方向，而这种变化则会对企业的财务管理人员提出更高要求。因此，他们必须要定期学习，培训自身专业素养，提高对于新电商形势下财务管理工作的认知水平，积极从内部完善风险管理系统，从而为企业规避风险，实现健康发展提供重要的技术支撑。邢英莉、孙龙婷等[13]（2018）从电商企业日常运营的融资、投资、管理、分配等环节对其财务管理情况进行分析，提出电商企业要利用互联网获取更多的财务信息，紧盯互联网市场大数据动态，与时俱进地变化财务策略，准确把握经济市场的发展方向。王昕[14]（2019）认为相对于传统企业来说，电子商务企业的财务管理着五大风险，分别为信用风险、经营风险、技术风险、关联方占用风险以及信息安全风险。互联网大数据的出现和使用则可以通过决策支持机制、预算提升机制和风险管控机制来有效应对这些风险。因此，要想构建财务风险管控体系，可以从数据产生层、数据分析层和数据应用层三个层面。李林[15]（2019）总结了互联网+背景下企业财务管理工作存在的问题，进而提出企业的财务管理工作的优化对策必须加强互联网+财务管理模式下的安全管理与防护需要尽快优化互联网资源，给财务管理工作的创新注入大数据思维，同时还要注重提高财务人员的专业素养。谢文妍、王华[16]（2020）通过将电商企业与传统企业的风险来源对比，认为技术风险、融资风险和信用风险是当前电商企业所面临的主要风险。企业可以通过引进先进网络技术，健全行业监管机制，拓展融资渠道等方式来降低这些风险，促进其长期稳定发展。顾素兰[17]（2020）经过研究指出，电商企业已经摆脱了传统的单个部门各自为战的方式，朝着供应链集群的趋势不断发展，这是由于大数据所带来的变化。因此，企业的财务部分也需要时刻把握这种变化趋势，提高自我管理能力，推动管理模式的优化升级，进一步完善公司内部的财务管理体系，进一步推动电商企业朝着健康稳定的可持续发展模式转变。文献评述尽管国内外学者十分热衷于财务风险的研究并且形成了完整的理论体系，但经济市场日新月异的变化使得电商企业的发展逐渐变得复杂多样。在此情况下也就要求财务风险管理理论需要与时俱进，摆脱由于传统的分析角度所带来的思想固化。因为没有结合现代发展的具体状况来进行专业化分析，并且是针对已经发生的财务风险所进行的事后研究，所以无法对于潜在的风险进行合理科学地预见和评估，缺乏对电商企业的财务风险进行全面研究的现实意义。研究内容与方法研究内容本论文主要分为六章，分别是：第一章为绪论。包括:选题背景、研究意义、国内外研究现状、研究方法。第二章为财务风险基本理论。包括财务风险的概念与分类、财务风险的识别与评价理论、影响因素。第三章为针对苏宁易购财务风险的识别与评价。包括:苏宁易购简介、苏宁易购财务风险现状分析、苏宁易购财务风险识别。第四章为苏宁易购的财务风险影响因素分析。本章从内部和外部两方面出发，深刻分析苏宁易购财务风险的影响因素。第五章为针对苏宁易购财务风险提出的控制措施。第六章为结论与展望。研究方法文献分析法。本文牢牢把握电商企业财务风险管理这个主体，大量查阅、整理和搜集了国内期刊文献和研究著作。在对相关理论和知识进行归纳整理的基础上，结合国外对于电商财务风险管理的实践经验，将理论与实践有效结合起来，保证理论研究的实用性和科学性。案例研究法。本文将苏宁易购企业作为研究案例。通过对该电商购物平台的研究，梳理和分析其面临的财务风险问题，并对其风险管理模式进行评价，提出针对性的建议，从而由“特殊到普遍”的为中国电商企业的财务风险管控体系的完善提供一定的借鉴经验。第二章财务风险的基本理论2.1财务风险的概念及分类2.1.1财务风险的概念由于企业在生产经营中受到很多方面的影响，所以许多超出预计和难以控制的因素都会对企业的财务活动产生影响。因此，我们将由于预期外因素所造成的财务成果与经营目标的变差所导致的企业经济亏损或收益减少的客观现象定义为财务风险。由于财务活动涉及企业生产经营的各个环节，所以任何企业都没有完全规避财务风险的可能性。2.1.2财务风险的分类企业财务风险贯穿于生产经营的整个过程中，其风险主要来源于以下财务环节：筹资、投资、资金回收以及收益分配。筹资风险筹资风险是因为经济市场波动、资金供需市场产生的变化而造成企业筹集资金的不确定，它主要由利率、财务杠杆、汇率等因素所引起的风险。投资风险投资风险是由于企业的预计收益与最终取得收益存在偏差所产生的风险。它是当企业在进行资金投入后，无法完全控制和预估包括利率、汇率、信用、通货膨胀等环节而面临的财务风险。资金回收风险资金回收风险是指由于国家宏观经济政策和财政金融政策的影响，或者企业内部决策和管理水平的高低导致成品资金向结算资金的转化和结算资金向货币的转化的所需要的时间和资金数额存在不确定性。收益分配风险收益分配风险主要存在于中小企业之中，是资本价值对于所得收益和分配进行反应的可能性。其主要包括两方面：留存收益和分配股息。2.2财务风险的识别管理财务风险的首要步骤就是识别当前或未来潜在的财务风险。财务风险识别指对企业产生财务风险的诸多原因定性分析，而分析财务风险的前提则是时刻关注社会经济环境的变化和一些与企业收益密切相关的经济变量。我们首先需要感知和分析财务风险。其中感知财务风险是基础，需要通过全面细致的调查财务风险的存在；而分析财务风险则是关键，它主要是将财务风险产生原因的分析和归类。只有准确的把握财务风险产生的原因、判断其所属类型，才能够对其风险损失形成正确的认知，从而衡量得失，针对风险采取行之有效的对策。2.3财务风险的评价一般情况下，我们可以通过资产负债表、利润表、现金流量表等具体数据分析一个企业的财务状况，从而对其财务风险做出评价。对于公司财务风险的评价需要掌握该企业资产和负债的变化、收益的变动。而对于财务风险的评价，主要有以下三个方法：单变量判定模型单变量判定模型法根据企业在面临财务困境时财务比率的异常为依据，只利用单一指标来评价企业的财务风险。将单变量模型作为评价财务风险的方法有利有弊，虽然是一项理论上的进步，但也存在着评价片面化的缺点。并且，日益复杂的经营状况也间接说明单一的指标已不能全面反映企业的综合财务状况。（2）多元线性评价模型这种方法对单变量模型的发展和完善，利用统计学的相关原理，从多方面识别财务风险的影响因素，从中筛选出与研究目标相契合的变量，然后将这些变量代入所构建的多元线性评价方程之中，从而避免单一片面的财务风险评价。（3）多元逻辑评价模型作为一种条件概率模型，多元逻辑评价模型同样适用于评估企业的财务风险。在运用该模型进行研究中，可以打破假设条件对于指标的限制，从而利用Logistic函数对所研究的财务指标进行分析。该模型的优点在于，对财务数据的正态分布没有要求，通过采用数次相似处理的方法，提高模型计算的准确性，从而得出较为真实的企业财务评价分析结果。2.4财务风险的影响因素企业的生产经营面临内外部因素的综合影响。除去企业的自身经营环节，所处的市场环境、政治环境以及社会的科技文明程度都会对其发展产生影响，加大其面临财务风险的可能性。由于这些外部因素是企业无法避免或是难以预估的，因此，它对于识别、把控企业财务风险的作用有着不容小觑的影响。企业需要在复杂的外部环境中抓住机遇，规避风险。打铁还需自身硬，面对这些难以预估的不可抗力因素，企业需要升级管理结构，调整发展模式来适应经济环境的变化，还可以通过优化筹资、投资方式等来适应企业外部的发展需要。与此同时，企业还要结合自身的经营情况和财务状况来分析财务风险产生的原因以及这些风险的存在将会带给企业哪些不利影响，怎样更好的去规避或者解决这些风险，从而实现更为长久的发展。第三章苏宁易购公司财务风险的识别与评价3.1苏宁易购公司简介苏宁易购的创始人是张近东。他于上个世纪九十年代以10万元的资金创立了苏宁易购的前身——一家占地不到200平方米的空调商店。当时，这个店仅仅是坐落于南京的宁海路的一家普通商店，而如今，它已经成为了集家电、数码用品、通讯设备等多种电器为一体的国内家电线上线下零售企业。在此期间，苏宁易购已经从最初的空调直营转变为了拥有四类实体店的国内家电领跑企业。除了深入扎根家电行业，苏宁还在电子商务、服务产业、物流服务等行业进行探索和发展。近些年来，苏宁的成长更是取得了令人称赞的结果。2009年，苏宁在内部确定了“全品类经营管理”的发展理念，并尝试全渠道的新式经营方式。这使得苏宁在与同行的市场竞争中占据了优势，抢占了先机。一年之后，苏宁易购正式上线。苏宁易购的上线标志着苏宁公司线上线下零售模式的形成。截止到2012年底，上线三年的苏宁易购销售额便突破了180亿元，达到了183.36亿元，并拥有朝贡国2000万的注册会员。同年，苏宁完成了对于国内企业红孩儿的收购，并由此打开了进入母婴和化妆品领域的大门。2013年，苏宁正式更名为“苏宁云商集团股份有限公司”，这一更名也说明了苏宁对于电商模式的探索有了新想法：“电商+店商+零售服务商"成为了苏宁以后所发展的新云商模式。2018年，苏宁云商更名为苏宁易购。至此，苏宁通过三个阶段对于市场发展态势的准确把握，实现了迅猛的发展，成为了我国电商零售企业的杰出代表。3.2苏宁易购财务现状苏宁易购公司近五年的资产规模情况如下：图3.1苏宁易购公司近五年资产总额及增长率由图3.1可知，苏宁易购公司近五年的资产规模呈上升趋势，但资产增长率速度呈现出先快速增长（2015~2016）再逐渐放缓(2017~2019)的特点。尤其是在2016年，资产增长率同比增加55.74%，并首次突破千亿元大关。20152016201720182019流动负债占总资产比率（%）51.944.840.947.051.2由图3.2可知，苏宁易购公司的流动负债占总资产比率自2015年起开始逐年降低，但是自2018年起开始呈现逐年上升的态势。流动资产比率反映的是企业的负债情况，该比率越低，就说明企业负债越少，企业所面临的资金压力也就越小。反之，过高的流动资产负债率会给企业的经营带来风险，所以需要引起高度重视。图3.3苏宁易购公司近五年净利润由图3.3可知，苏宁易购公司的净利润近五年里，除了2016年呈现小幅度的下降趋势，其余几年都是在逐年增长的，尤其是在2017年，净利润突然暴涨了十倍之多，而在2018年也增长了3倍，虽然净利润增加相对于一个企业而讲是一件好事，但是突然暴涨几倍也告知企业要引起高度重视，避免财务危机的出现。3.3苏宁易购财务风险识别为了能够更好、更全面的识别苏宁易购企业的财务风险，下面我们从苏宁易购所处的行业背景以及自身的内部因素两方面分别进行研究分析。3.3.1互联网电商行业风险识别(1)信息技术水平不足。互联网交易一直为人所诟病的一项重大问题便是交易的安全性。相较于传统的线下交易，互联网交易很容易出现受骗上当的情况，或是盗取他人账号进行诈骗，或是钓鱼网站骗取消费者钱财。更有甚者，有些人遭遇过购物账号被盗，账户余额被清空消费的恶行事件。简而言之，尽管各大电商平台都致力于提升网上交易的安全可靠性，但在技术和规则上依然会存在一些不可避免的漏洞，从而使得违反犯罪行为层出不穷。(2)互联网金融相关法律存在漏洞。当前，以阿里巴巴和京东为代表的一批电子商务企业，依靠公司影响力和大数据信息，投身到互联网金融业务之中，比较典型的代表就是蚂蚁花呗和京东白条。它们虽然随着市场需要应运而生，但也暴露出诸多问题：由于新事物还缺乏与之相匹配的法律规范。尽管我国的银行法、保险法等相关法律都对电商企业的金融业务有所规定，但这些法律毕竟不是针对性的适用条文，远不能够达到行业要求。因此，互联网金融业务的相关法律缺失也是一项重大风险。(3)过于巨额的现金流量需求。一般而言，企业的稳定经营需要流入的现金多于或等于后续的支出，留有一定盈余。但如果企业的现金流出时间与获取时间间隔较远，就有很大概率陷入经营危机之中。由于现金流量所引发的财务危机会影响企业的信用，从而干扰企业日常经营活动地顺利开展，进一步引发企业的财务危机。之所以物联网企业的准入门槛较高，是因为其所需的开发技术和人才招募成本都十分昂贵。并且，随着行业的发展，还需要不断精进线上算法，投入更多的资金拓展线下门店。为了抢占市场，这些资金投入都十分有必要。面对日益激烈的同行竞争，各个电商企业需要持续在渠道、物流、营销等方面投入资金。否则很容易丢失已有的市场份额。因此，在现有大量资金流出的情况下，企业需要合理规划现金流量，提前预警财务危机发生的可能性。3.3.2苏宁易购公司财务风险识别要想全面的分析苏宁易购公司的财务风险，需要对该公司的筹资、投资、资金能力进行评估，然后结合具体情况来做具体的判断，只有挖掘财务风险产生的深层原因，才能够对症下药，采取科学合理的措施。3.3.2.1筹资风险的识别表3.4苏宁易购公司筹资活动现金流量净额表（单位：亿元）2015年2016年2017年2018年2019年筹资活动现金流入小计64.21488.93169.20637.60915.10筹资活动现金流出小计35.25121.35178.30225.34262.01筹资活动产生的现金流量净额28.96367.58-9.11412.46635.09通常情况下，企业想要实现筹资不外乎于两种方式，一种是靠自身企业优势吸引投资者投资，另一种则是依靠企业信誉取得长短期借款来达到企业得以正常运营的目的。表3.4为苏宁易购公司近五年的筹资活动现金流量净额表，从表中可看出，苏宁易购公司近五年筹资活动的现金流量净额总体呈上升态势，但处于一种不稳定状态，从2016年的367.58亿元变成2017年的-9.11亿元，又在2018年变成412.46亿元，大幅度的上升或下跌，由此可看出苏宁易购公司因筹资带来的现金流量金额不稳定，企业存在较大的筹资风险。从上表中的各项指标中我们不难看出苏宁易购的筹资方式比较单一，主要依靠借款来筹集资金，虽然这在一定程度上可以促进资金更好的流通，但是如果在企业运营过程中出现问题，由于借入大量资金而到期无法按时还息，则可能让企业产生信用危机，增加借款的偿债风险。另外，负债也是我们评估企业筹资风险的一项重要指标。资产负债过多会使企业的还债压力加大，资金利用成本提高。同时，不合理的负债结构也会增加企业筹资的难度，导致筹资风险。图3.5苏宁易购近五年长期借款与短期借款趋势图企业需要根据自己的需求，平衡长期借款和短期借款的需求比重，合理控制借款的资金总额和比例。由图3.5可看出苏宁易购企业的长短期债务比例并不平衡，它的短期借款中占比一直比较大，在2018年这种结构失衡显得更为严重，对于苏宁而言，仅仅通过短期借款实现企业的优化转型，将会造成短期内的财务风险的增加，从而使得企业陷入循环往复的债务危机之中，并导致财务状况不断恶化。显然，苏宁公司也认识到了这一点，开始逐渐提升长期借款的比重，有效地缓解了短期内的还款压力。2015年2016年2017年2018年2019年流动比率1.241.341.371.411.00速动比率0.931.111.081.170.78表3.6苏宁易购近五年偿债能力分析指标由表3.6可以看出，2015-2019年期间，苏宁易购企业的流动比率和速动比率下降趋势显著。整体数据显示出其流动比率和速动比率指标较行业内平均指标来讲比较低，这也表明了苏宁由于短期偿债能力较弱而将面临一定的偿债风险。3.3.2.2投资风险的识别投资风险是指企业在对某个项目进行投资时，预期收益与实际收益存在较大误差而导致风险损失。投资风险产生的原因，主要是因为企业在对投资进行决策审核时，缺乏对于预算管控的重视，忽略了潜在的风险，从而造成盲目投资，进而引发经营危机。表3.7苏宁易购2015年-2019年投资活动现金流量表单位：万元2015年2016年2017年2018年2019年收回投资所收到的现金65008201230682521782551213244748973206取得投资收益所受到的现金29365298634399091193864364010处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额3493091788112913361813177购置固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金643688241383236442743166916426投资活动现金流入小计71225631259569722275623226496148977586投资活动产生的现金流量净额-28619-39612521343747-301016-2087111从表3.7可看出，由于苏宁易购的飞速转型发展，2016年投资活动现金流量较2015年增长了两倍之多，相较前两年，苏宁易购在2019年的投资活动现金流量明显下降，这是因为苏宁收购了万达百货和家乐福80%的股份。这种大型投资无法在短期内取得收益。我们还注意到，在这五年的数据之中，只有2017年的投资活动产生的是正数值的现金流量净额，其余四年，苏宁在购置固定资产和无形资产所投入的资金开销规模逐渐扩大，这些都表明了苏宁购置了许多资产来达到规模的扩张。2019年，苏宁易购由投资活动产生的现金流量净额为-2087111万元，相较于前两年的数据有了明显的减少，这是因为在2019年其收购了万达百货下属37家百货门店并且以48亿元收购了家乐福80%的股份，该收购活动占用了苏宁易购绝大部分的财务资金，使其一段时间内无法投资其他具有良好收益的项目，增加了公司的投资风险。3.3.2.3资金回收风险的识别在企业现有运营水平的前提下，由应收账款收回与否的不确定性而引发的财务风险就是资金回收风险。资金回收速度反映了企业资金循环效率的高低，间接体现了企业的运营水平。应收账款受贿事件很容易导致拖欠风险。这就不得不提到资金的运动轨迹：由货币资金到生产资金，再到结算资金，最后转化为货币资金。如果企业在上述某个环节发生问题，导致应收账款无法无法及时回收，就有可能对企业造成风险。下面从营运能力和应收账款两个方面来对资金回收风险进行识别。营运能力分析苏宁易购2015年-2019年存货周转率、应收账款周转率与总资产周转率如下表所示：2015年2016年2017年2018年2019年存货周转率8.619.9310.4610.499.14应收账款周转率215.57162.16105.8861.7541.81总资产周转率1.591.321.271.371.20表3.8苏宁易购营运能力指标图3.9苏宁易购营运能力折线图如表3.8所示，苏宁易购的存货周转率基本在10上下浮动，在这五年期间呈现出先上升后下降的趋势，这说明企业在今后需要加强商品的库存管理，使商品的周转效率可以得到有效提高。应收账款随着企业销售的增加也随之增加，应收账款周转率这五年期间也呈现出逐年下降的趋势，总资产周转率常年徘徊在1左右，该数据说明了苏宁易购公司的发展目标为稳中求进。但在另一方面，较低的总资产增长率说明企业存在着巨大发展空间，需要进一步提升销售收入，提高总资产周转率，进而提高企业的营运能力。应收账款的管理2015年2016年2017年2018年2019年应收账款周转率（次）218.41164.26107.6162.7742.7应收账款周转天数（天数）1.652.193.352.738.43应收账款（万元）70562110353238918541515719446表4.02015年-2019年苏宁易购应收账款周转率和应收账款表由上表可知，苏宁易购近些年来的应收账款周转率呈现出逐年下降的趋势，仅仅五年时间，其周转率就从218.41%下降为42.7%，应收账款周转率的大幅度下跌则反映出企业的赊款在逐年增加，应收账款的收回速度变慢，而账龄在不断变长，企业的短期偿债能力变弱.从而使企业的坏账损失风险增大。2015年-2019年期间，尽管应收账款数额从从70562万元大幅增加至719446万元，但应收账款的周转率却逐渐下降。由此可见，在增加应收账款规模的同时，苏宁易购并未加快回收资金的步伐，许多款项尚未收回，从而使得公司的坏账风险加大。同时,由于苏宁易购在销售的同时也外接了大量资金，巨额的借款与尚未及时回收的应收账款对其经营产生了巨大的资金压力，负债规模的扩大可能使得苏宁易购面临着更加严重的财务风险。苏宁易购的财务风险的影响因素分析4.1外部影响因素分析4.1.1国家政策近几年来，电子商务受到了国家的重视和扶持。2018年两会期间，总理李克强在政府工作报告中表明了国家对于电子商务行业的鼓励和支持。同年的互联网大会上，政府也明确了要扶持电子商务发展，促进经济发展的方针，政府的支持无疑为电子商务的发展注入了一剂强心剂。政府所出台的一系列政策，不仅使电子商务企业的市场准入门槛降低，还拓宽了电商企业的生存空间。这些政策都有利于苏宁易购公司未来的发展。但是这些政策的出台必然会使进入电商企业的越来越多，使得电商行业内部竞争日益激烈。另一方面，虽然苏宁易购借助政府的优惠政策实现了快速发展，但这种发展稍不留意，就很有可能出现由于盲目融资所引发的资产负债率较高的债务风险，如果无法及时偿还借款，苏宁公司很有可能陷入经营危机。4.1.2经济市场环境近些年来，中国经济呈飞跃式发展，GDP每年都在突破新高，国家也一直在大力推进工业化和信息化相结合，这在一定程度上促进了电子商务业的发展。虽然电商企业的经济发展环境是非常好的，但是苏宁易购公司在发展过程中依旧不可避免的会产生财务风险。我们只看到了这些年来电商企业发展迅猛，只知道一些比较知名的电商公司，但是实际上，许多电商企业都以破产的结局惨淡离场。激烈的市场竞争带来的是更加残酷的比拼和淘汰，想要进入电商市场，需要把握时机，慎重选择。尽管资本市场十分看好电商企业，并会对其进行大量资本的投资，但在未来有很大概率会造成电商企业因经营不善无法偿还大量的借款，从而造成财务危机，甚至破产。因此，苏宁易购在谋求快速发展的同时，也要结合自身的经营状况和财务状况来决定长远的发展计划。4.1.3技术环境电商企业是借助互联网技术，以线上平台为依托，有别于传统线下销售的网上交易主体。所以这也就要求电商企业要注重自身技术的发展。虽然这几年互联网技术发展很快，但是这也会使电商企业所要面临财务风险增多。如果苏宁易购企业的营销模式没有随着互联网技术的不断革新而发生变化，就有可能导致自身的落后，长此以往，很有可能被当今社会淘汰。与此同时，苏宁易购企业每年在技术开发上也需要消耗大量费用，但是当今社会技术更新换代比较快，很有可能刚斥巨资引进一项先进技术，成本还未完全收回，就已经过时淘汰了，这样就会给企业的发展带来严重的危机。4.2内部环境影响分析4.2.1资产结构作为电商企业的典型代表，苏宁易购的资产以无形资产为主，因为它们主要以销售产品和后台研发为主，当企业面临资金短缺的问题时，向银行借款是他们的首要选择，作为借贷人，银行需要对该企业的盈利能力和偿还能力进行调查和评估，如果到时候企业真的无力偿还这些借款，银行就会拍卖抵押物来弥补，但是电商企业的特殊性就是它们的固定资产比值很低，可能就是一些电脑、办公用品等等，可能少数企业可能会有写字楼，所以这也导致银行会不乐意向它们提供借款。与此同时，由于电商企业所处的市场环境错综复杂，这也就导致了他们所面临的财务风险具有不确定性。当银行对企业的未来盈利能力持悲观评价时，将不会轻易放出贷款，这会使企业面临的财务风险增加。图4.1苏宁易购公司近五年无形资产趋势图从图4.1中可以明显的看出，这几年随着苏宁易购企业的转型，资产重心逐渐实现了由有形资产向无形资产的转变，无形资产的比重逐年增加。但是投资者在投资前，需要先评估企业的资产结构，判断其偿还能力。因此，偏向轻资产的资产结构将会削减投资者的信心，不利于企业的融资，从而造成财务风险。4.2.2成本费用苏宁易购作为一个电商公司，其最重要的是要进行技术的研发，网络技术要根据社会需求的变化而不断进步，所以苏宁易购公司每年都需要引进大批的专业技术人员，尤其是近几年来，很多企业都想在电商红利中分得一杯羹，这也就导致电商行业的竞争越来越激烈，如果想要在众多企业中脱颖而出，就必须具有强大的后台运营能力，这也是苏宁易购公司每年支出的费用中占比最大的一部分，因为他们需要聘请大量的研发人员及软件人员来做后台维护。除此以外，电商企业还会经常在网络、电视投放广告扩大它们的知名度，但只同时也会使企业的运营成本增加。一般情况下，企业的盈利能力是通过成本费用净利率才进行评估的。该指标是企业净利润和总成本的比值。其中，总成本包括了营业成本、销售费用、财务费用、管理费用、税金及附加在内的企业经营的全面支出。成本费用净利率的比值越高，说明企业以较低的成本费用实现了较高的收益。这也体现了企业拥有较强的成本费用管理水平。2015~2019年间宁易购公司的成本费用净利率，如表4.2所示：年份2015年2016年2017年2018年2019年成本费用利润率0.550.332.165.473.64表4.2成本费用净利率通过观察表4.2我们可知，苏宁易购公司的成本费用净利率在2015年和2016年期间一直在1%以下波动，在接下来的几年里基本上越来越高，这也就说明苏宁易购公司的净利润在成本费用中占比很小，成本费用较高。而苏宁易购在向电商模式转型的发展阶段注定要增加技术研发以及营销推广的费用，这导致了运营成本的大量增加。以下是2015~2019年间，苏宁易购公司的销售费用和管理费用趋势图，如图4.3所示：图4.3苏宁易购公司2015年-2019年的销售费用和管理费用趋势图由图4.3可知，近五年来，苏宁易购公司的销售费用和管理费用均呈现出显著上涨的态势，其中销售费用的上涨幅度尤为明显，达到了56.61%，而管理费用尽管上升比例较小，却也达到了21.21%。这些费用的增长一方面说明了苏宁易购公司规模的扩大，另一方面也说明了企业转型离不开资金的投入。但是，成本费用过高会影响企业的净利润。4.2.3应收账款管理通过对于苏宁易购公司在资金回收风险的相关数据分析可知，近五年期间，苏宁易购的应收账款周转波动较大。同时，针对近五年来苏宁易购的实际状况，做出如下分析:图4.4苏宁易购公司2015年-2019年应收账款情况从上图4.4可知，2015年-2019年期间，苏宁易购公司的应收账款余额涨幅明显，2015年到2019年仅仅五年时间就增长了10倍之多，这同时也反映出苏宁易购公司在近几年发展的速度相当快。但是应收账款周转率却呈逐年下降态势，由2015年的218.41次到2019年下降到42.7次，这也从侧面说明了苏宁易购公司对于应收账款的管理能力有着很大的提升空间，需要加快资金回收速度。据资料显示，苏宁易购企业的财务部门担负着管理应收账款的重任，该部门对于企业的经营状况、现金流量上关注较多，对于客户的财务状况、信誉情况、偿还能力则关注较少。所以它的客户信用评级机制十分不健全。另外，当代的社会普遍流行超前消费的理念，所以电商企业顺应这个潮流，也推出超前消费渠道，让消费者先消费后付款，“蚂蚁花呗”和京东的“京东白条”，正是在这种情况下应运而生。虽然消费者使用这些网络工具可以暂时不用花费自己的钱财，但是，这也会使电商企业面临较大的资金回收风险，在此情况下，企业仅仅实现了短期内销售数额的增加，却无法保障未来消费者的还款能力，从而导致企业产生大量坏账。另外，苏宁易购公司主要靠销售员工回收应收账款，但是对于企业的销售员工来说，他们的业绩只需要审核销售量和销售金额，而不会和应收账款有过多牵扯。因此，很多销售员工很容易忽视应收账款。与此同时，企业销售人员为了增强客户粘度，会选择性忽视客户已有的大额欠款，单纯为了实现销售额的增长而留住客户。这也是公司坏账风险增加的又一重大诱因。由此可见，苏宁易购公司的工作人员目前的应收账款管理意识较差，没有很高的警惕性，他们在面对一些由于应收账款造成的财务风险时得过且过的态度使苏宁易购公司面临更大的财务风险。苏宁易购控制财务风险的措施5.1加强苏宁易购公司筹资风险管理5.1.1实现筹资方式多元化根据当前社会经济环境变化并结合公司发展现状，我们可得知，企业要想实现更好的发展，就需要将筹资方式多元化。一方面可以选择根据自身实际情况，选择合理的筹资组合，通过增加企业融资的渠道来更好的规避一些单一融资方式所带来的风险，另一方面还可以根据行业环境的变化，拓宽筹资渠道，优化筹资方式。这样不仅可以成功解决筹资方式单一的问题，也能有效规避风险，有利于企业长期稳定发展。5.1.2提高资金合理利用效率企业需要减少不必要的开支，从细节上节省企业开销，更加严格的控制资金流向，实现高效率的资金合理利用。首先，企业筹集资金需要明确战略目标，明确筹资金额，盲目的扩大筹资规模是不可取的，高效率的利用资金才是最节约、最有效的方法。其次，管理层要重视加强企业发展战略的宣传，认真部署相关工作，明确各岗位分工，加强员工的日常教育，让每位员工都真实的了解企业情况。最后，企业需要加强员工风险意识的培养，从内部引导员工重视对于风险的规避，使每个员工都可以认真严谨的完成自己手头的工作。5.2加强企业的投资风险防范5.2.1分散企业投资苏宁易购公司在投资时要注重分散投资，不能把所有新进都投到某个项目上面，这样会存在很大的投资风险。投资是收益与风险并存的经济活动，企业的投资活动既有可能因此受益，也有可能因此受到重大损失。影响企业的运营发展。比如上文提到的苏宁易购企业在2019年收购了家乐福48亿元的股份，使得公司没有能力和精力投资其他具有良好前景的项目。如果苏宁易购企业可以换种想法，把投资分散在多个项目上面，最后反而可能会获得更大的收益。另外，我们在评价企业的投资活动时，需要兼顾现金流量和盈利能力这两个重要指标。5.2.2适度投资企业需要把握适度投资的原则，在对项目进行投资前需要进行科学合理的评估，并在整个投资过程中不断确保投资安全，提升资金利用率，做到投资投入与收益的平衡，预防潜在的资金风险。5.3加强苏宁易购公司的应收账款管理5.3.1建立健全客户信用评价机制由上文对应收账款的分析可知，苏宁易购公司近五年应收账款呈大幅度的上涨趋势，但是应收账款周转率却大幅度下降。这也说明了企业务必加强对应收账款的管理，降低资金回收方面的风险。近些年来，苏宁易购公司应收账款的总金额数量较大，公司面临着巨大的坏账风险，由此导致损失的可能性加大。对此，苏宁易购公司需要健全信用管理制度，对客户的信用进行评估，准确有效的评估其偿还能力。只有提升应收账款的周转率，才能够提高企业资产结构的科学合理性。苏宁易购公司的应收账款主要由两部分组成，其中主要部分是与公司有交易的大客户的应收账款，其余部分是众多消费者通过网上支付所产生的应收账款。后者由于涉及人员众多，具有较大的回收难度。由于社会发展趋势如此，所以即使在这种情况下，苏宁易购公司也无法取消这种支付手段。为了避免风险，苏宁易购公司需要险审核客户资质，根据其信誉和偿还能力授予相应的额度，建立健全消费者信用评估机制，这样就能有效降低坏账风险。公司可以通过获取应收账款数额较大的客户公开的财务数据来对它的短期与长期偿债能力做一个估计;然后，通过对于客户的还款能力做出评估，同时整理客户信用资质档案，长期跟踪客户的信用水平变化情况，根据具体情况做出相应调整。5.3.2建立对销售员工有效的绩效考评机制当前形势下，整个电商行业内的竞争十分激烈，苏宁易购公司也不例外。因此，极易催生出只重视销售额而忽略应收账款问题的出现。有鉴于此，苏宁易购公司需要采取应对之策，在对员工的绩效考核中增加对应收账款的评比。在发生应收账款后，公司需要对其回收的可能性进行持续评测。对于可能产生坏账的应收账款，应该明确该责任人，并且对应收账款回收的考核给予赏罚分明的奖惩措施，进一步提高员工回收应收账款的积极性。另外，苏宁易购公司还需要从制度上完善对于应收账款的责任归属:其次，对于那些应收账款受收回率较低的员工进行培育，提高其催还能力;最后，根据应收账款的回收结果进行总体评估，依据其应收账款回收率对其赏罚进行考察评估。结论与展望6.1结论近年来，电商企业在互联网技术的不断进步下飞速发展，人们的消费方式开始逐渐由线下消费转变为线上消费，这在一定程度上丰富、方便了人们的生活，同时也拉动了中国经济的增长。但是，作为新兴企业，电商企业的发展速度过快，很容易存在诸多漏洞和风险，其中，财务风险是不容忽视的重大安全隐患。。本文