信息服务行业深度报告：做好科技金融赋能科技创新

目 录科技金融的内涵 5引言 5国内外科技金融的理论 5国内理论 5国外理论 7我国科技发展的历程 8改革开放后科技发展的重要阶段 8科技创新成果 12科技发展新要求 14我们对科技金融内涵的观点 18科技金融的发展展望 192.1 引言 19政策支持视角看科技金融 19着力支持‚专精特新‛和高新技术企业 20研发费用加计扣除 22金融机构供给视角看科技金融 232.3.1银行 232.3.2保险 24企业全生命周期需求视角看科技金融 25创业投资/PE投资 252.4.2债券 262.4.3多层次资本市场 26海外新金融模式的发展借鉴 27证券公司做好科技金融的方向 29业务协同提效，提升科技金融综合服务能力 29业务重心转变，大力支持科创型企业直接融资 29科技金融投教，优化资源配臵及财富管理职能 29拥抱先进科技，积极应用科技成果提升金融效率 30加强科创投研能力建设，拓展科技金融研究服务 30风险提示 31图目录图1 科技金融与科技创新相互作用 6图2 熊彼特创新理论及主体界定 7图3 2023年全球创新指数总排名和创新分项排名 13图4 研发支出占GDP比重（%） 13图5 2012-2022年创新指数排名与高技术产业经费投入 13图6 2023年各经济体百强科技集群 14图7 科技企业融资的动态演进 16图8 OpenAI创新性股权架构 17图9 金融与科技融合的螺旋式发展 18图10 ‚专精特新‛内涵阐述与发展特点 21图不适用税前加计扣除政策的负面清单行业 23图12 中国创业投资基金投资金额及投资案例数 25图13 中国多层次资本市场结构及其结构分布（截至2023年底） 27表目录表1 历次技术-经济范式与金融创新 7表2 改革开放后科技体制改革阶段 8表3 我国科技创新规划回放 12表4 科技金融部分相关政策文件的梳理 19表5 《深圳市关于金融支持科技创新的实施意见》主要内容 20表6 科技型企业名录类型梳理（截至2024年3月23日） 22表7 科创上市主题统计（截至2024年3月） 27科技金融的内涵引言2023103031日，习近平总书记在中央金融工作会议上发表重要讲话，总结党的十八大以来金融工作，分析金融高质量发展面临的形势，部署当前和今后一个‚金融、数字金融五篇大文章，为推进金融高质量发展指明了方向。科技金融的命题，不仅体现出中央层面对科技的高度重视，也赋予了金融服务科技新要求。金融要顺应时代发展的变化，适应科技创新的需要，提升金融服务实体经济质效、推动高质量发展，为以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟业提供有力支撑。我们认为，科技金融的内涵丰富，厘清内涵至关重要，我们详细梳理有关科技金融内涵的理论成果。同时我国科技发展历经多个阶段，我们希望在不同阶段来探究金融与科技的关系，并研究在科技发展新要求下科技金融的重要意义。最后，我们系统性阐述了对科技金融内涵的理解，作为金融机构，应当在科技金融内涵思想的指导下，积极实践丰富拓展科技金融的内涵。国内外科技金融的理论国内理论‚技金融‛的理念丰富、内涵深远，因此需要对其概念进行梳理与阐明。1992进会由民政部批准成立并由科技部主管，作为我国科技金融领域唯一的国家级社会团体。纽带‛和‚推动科技成果转化‛的重要作用。1994‚我国科技金融事2004针对新时期下科技和金融的特点，中国科技金融促进会积极构建创新主体、金融市新技术与新模式扩散，新业态与新产业培育以及区域产业集群的发展，持续深入推动新业经济研究部部长研究员，现任中山大学吴小兰讲席教授、岭南学院教授。2009年，赵昌文《科技金融》一书中提出了科技金融的含义界定，科技金融是“第一生产力”的科技与“经济发展第一推动力”的金融这二者的有效融合。科技金融是‚促进融服务的系统性、创新性安排社会中介机构等，共同在科技创新的融资活动中形成了一个体系，是国家科技创新体系和金融体系的重要组成部分。0（）是一种创新活动是一种技术—经济范式二者合起来就是新经济模式的动力所在（是一种科学技术资本化过程被金融资本孵化为一种财富创造工具的过程（是一种金融资本有机构成提高的过程即同质化的金融资本通过科学技术异质化的配臵，获取高附加回报的过程。2012科技创新与科技金融系统均为复杂系统出绩效。图1科技金融与科技创新相互作用资料来源：王宏起等《科技创新与科技金融协同度模型及其应用研究》，2017年，张明喜等《科技金融：从概念到理论体系构建》提出科技金融服务对象科技金融的本质既是经济金融和科学技信息处理和监督管理等。2017年，赵昌文等《科技金融与金融科技殊途同归》一文中详细阐述了科技金融（Sci-techFinance）（Fin-tech）2009年在《科技金融》书中的界定，金融科技是一个伴随‚互联网不会有基于现代科技的现代金融服务。国外理论国外没有‚科技金融‛的统一提法，大多文献在探讨科技和金融两者的关系，包括科技与金融、金融与创新的关系等。1912书中提出了创新及其在经济发展中的作用，且金融发展也在其中起到了作用。创新是经实现创新职能。创新必须能够创造出新的价值，只有将科技发明投入生产，继而转化为商业活动，为企业带来效益才是真正的创新。熊彼特的理论把发明与创新割裂开来，有其理论自身的缺陷，但是其强调应用与创造经济价值的重要性，对于创新理论的研究具有重要的意义。图2熊彼特创新理论及主体界定资料来源：何支涛搜狐号，熊彼特《经济发展理论》，2080称之为‚技术--融资本对于重大技术创新的发生和扩散具有重要意义。表1历次技术-经济范式与金融创新技术革命的浪潮 技术经济范式 金融创新第一次：产业革命；英国；1771年 工厂生；机化 以中央行债市场股票等为主内容的金融变革第二次：蒸汽机和铁路时代；英国，后扩展到欧洲大陆和美国；1829年第三次：钢铁、电力、重工业时代；美国和德国超越英国；1875年第四次：石油、汽车和大规模生产的时代；美国，后扩展到欧洲；1908年第五次：信息和远程通讯时代；美国，后扩散到欧洲和亚洲；1971年

聚合的经济/工业城市/全国范围的市场；标准零部件/以机器生产机器工厂的规模经济/垂直一体化；世界范围的网络和帝国（包括卡特尔）//信息密集型（建立在微电子技术之上的信息和通讯技术）异质性、多样性、适应性；与规模经济结合的范围经济和专业化

期货、信托等金融工具的应用天使投资、创业投资、硅谷银行和纳斯达克市场等资料来源：张明喜等《科技金融：从概念到理论体系构建》，佩蕾丝《技术革命与金融资本》，Park之相配套的金融体系，来帮助企业与研发者应对风险与不确定性。Benfratelloet.al.Pommet（2010）指出一国金融体系的完备性对其创新体系构建具有关键影响，青睐科创企业的风险投资不仅能提供资金支持，还能为创新提供专GuarigliaLiu（2014）指出当内源融资收紧时，越难获得外部融资的企业，创新行为受到的抑制越大，国内这个情况在中小企业和个人独资企业体现得更明显。由此推断，金融深化对技术创新具有促进作用。Sasidharanetal.（2015）指出融资约束对创新型企业具有严重影响，尤其在经济下行周期时，如果政府能在金融上伸出援手，对正处攻坚时刻的创新项目非常重要。我国科技发展的历程相伴而生、相伴发展。19781992年南巡讲话和十四大‚1998年加快技‚2006年发布《国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006-2020年新的战略；五是2012年党的十八大明确提出全面实施创新驱动发展战略。表2改革开放后科技体制改革阶段时间阶段 关键时点 主要特征坚持‚科学技术必须面向经济建设，经济建设必须依靠科学技术‛1978-1992 19781992-1998 1992义市场经济体制1998-2006 1999创新，发展高科技，实现产业化的决定》2006年党中央、国务院发布《国家中长期科学和

的科技发展方针，我国科技体制从高度计划性向引入更多的市场机制的方向转型更多运用市场机制，实行‚稳住一头，放开一片‛的方针，调整科技系统组织结构，分流科技人员加强国家创新体系建设、促进企业成为创新主体、加速科技成果产业化明确之后15年的科技工作方针是‚自主创新，重点跨越，支撑发2006-2012

（2006-2020年

2012至今 2012年月党的八大确提实施创驱动发展战略资料来源：中国政府网，中国科学院院刊搜狐号，

巩固市场在科技创新资源配臵中的地位，推动加快建立企业为主的科技创新体系（1）1978-1992年，高度计划性向引入市场机制转型19783月，邓小平同志在全国科学大会开幕式上发表讲话，论证了‚科学技术‚‚年12月，党的十一届三中全会确立了‚以经济建设为中心‛的基本方针，我国科技事‚现代化的关键是科学技术革的主要方向也是为了更好地服务社会主义经济建设。19814月由国家科委会同有关部门起草，198212月批准的《1986-2000年（‚‚（的基本方针不片面追求‚赶规划还强调了科技与经济的结合，进一步推动了科技体制改革；技术政策的颁布实施，19853‚面‚风险较大的高技术开发工作，可以设立创业投资给以支持。1991年12月审议通过、1992年发布实施的《1991-2000年科学技术发展十年规‚八‚科学0‚面7（行业务进行了详细分析。‚科学（的基本方针范式下，我国科技体制从高度计划性体制向引入更多的市场机制的方向转型。（2）1992-1998年，社会主义市场经济体制与科技金融萌芽1992年初邓小平南方谈话后，党的十四大正式提出‚建立社会主义市场经济体制‛1992年南方谈话和党的十四大为标志，我国改革开放事业技体制改革的主要方向。19942月，国家科委、国家经济体制改革委员会发布《适应社会主义市场经济‚建立适应结合的新型体制，促进科技进步，实现科技、经济和社会的综合协调发展，并提出实‚的方针配臵和合理布局。‚‚‚‚‚‚进一步培育技术市场、信息市场和人才市场。1995‚（科技投入是科技进步的必要条件，是实施科教兴国战略的基本保证增大财政科技投入的重要位臵，引领我国科技发展进入了前所未有的高速轨道。1995年发布的《关于加技的高速发展，科技金融也正在萌芽。（3）1998-2006年，加快实现产业化的承上启下时期1999年中共中央、国务院发布了《关于加强技术创新，发展高科技，实现产业化力转化能力薄弱、高新技术产业化程度低，依然是制约我国经济发展的一大障碍。。金融机构要充分司和风险投资基金，建立风险投资撤出机制，加大对成长中的高新技术企业的支持力随着原国家经贸委管理的10个国家局所属242个科研机构和建设部等11个部门（单位1342001年，国家计委和科技部联合发布《国民经济和社会发展第十个五年计划科技（科技发展规划（‚十展规划在‚面向、依靠、攀高峰‛的基础上，提出了‚有所为、有所不为，总体跟进、（简‚促进‚提高科技持续创新能力‛两个层面进行战略部署。在规划制定的同时，研究提出了‚＋863‚十五‛科技发展规划更加强调原始性创新，工作方针也突出有所为、有所不为，集中力量办大事的思想，在科技创新模式方面从注重单项创新转变到更加强调各种技术重科研院所转为调动和组织全社会科技力量。（4）2006-2012年，启动自主创新战略2006（2006-2020年之后5‚创新创业的金融政策险公司加大产品和服务创新力度等。2007出市场的技术创新主体地位。应发展，进一步丰富完善对科技创新支持的体系。（5）2012年至今，科技金融支持创新驱动战略愈发重要2012年11月党的十八大明确提出实施创新驱动发展战略。20159月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《深化科技体制改革实施方建立健全科技和金融结合机制协调的创新治理机制，推动形成深度融合的开放创新局面，营造激励创新的良好生态，101432020年，在科技体制改革的重要领域和关键环节取得突破性成果，基本建立适应创新驱动发展战略要新型国家行列‛的目标指出了具体实施方向。20165即到202020302050年建成世界科技创新强国‚生态系统，形成创新驱动发展的实践载体、制度安排和环境保障。六大转变就是发展方式从以规模扩张为主导的粗放式增长向以质量效益为主导的可持续发展转变；（）产业分工从价值链（）创新能力从‚跟踪‚跟踪‛为主向‚并‚（）资金链统筹配臵转变（创新群体从以科技人员的小众为主向小众与大众创新创业互动转变。2017年党的十九大报告提出，建立市场为导向、企业为主体、产学研深度融合的技术创新体系，加强对中小企业的创新支持。2020年10月，党的十九届五中全会通过《中共中央关于制定国民经济和社会发展‚投入为主、社会多渠道投入机制，加大对基础前沿研究支持。完善金融支持创新体系，促进新技术产业化规模化应用。这一阶段进一步巩固市场在科技创新资源配臵中的地位，推动加快建立企业为主的科技创新体系。表3我国科技创新规划回放发布时间 相关文件 主要内容

《1956—1967年科学技术发展远景规划》（简称‚十二年科技规划‛）《1963—1972（）《1978—1985年全国科学技术发展规划纲要》（简称‚八年规划纲要‛）

31982为38（向、依1982 《1986—2000（）1992 《1991—2000划和‚八五‛计划纲要》《全国科技发展‚九五‛计划和到2010

（）1994年开始编制，主要内容包括形势与现状、指导思想与基本原则、发展目标和任务、\

年远景目标纲要》《国民经济和社会发展第十个五年计划科技教育发展专项规划（》《国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006-2020年》

1998（15202020302016 资料来源：中国政府网，新华社，科技日报，

2050科技创新成果科技创新是跨越“中等收入陷阱”的关键，中等收入陷阱是指发展中国家早期依靠低世界知识产权组织（WIPO）发布的《2023年全球创新指数报告》显示，2023年我国创新指数排名12荷兰、德国、丹麦、韩国、法国。相比2012年排名34位，我国创新指数排名已跃升22202320名创新者排名有所变动。从2023年创新指数分项来看，我国在知识和技术产出方面排名靠前，在制度、基础设施、人力资本和研究方面略有拖累。202220228化产出的效率体系领先，但存在创新投入仍然不足的问题。图32023年全球创新指数总排名和创新分项排名资料来源：世界知识产权组织（WIPO），研发经费投入保持高速增长。对比中国、美国、日本、英国研发支出占GDP比重的数据，虽然我国研发支出投入不及美国、日本、英国，但我国研发支出占GDP比重呈现明显上升趋势，与美国、日本、英国投入的差距在缩小。此外，根据国家统计局、科学技术部、财政部2023年9月发布的《2022年全国科技经费投入统计公报》：（1）2022年经费投入总量32826.610.1%20121万亿元，20192万亿元，20223万亿元，是全球第二大研发经费投入7升提供了基础。从投入强度看，2022年我国研发经费投入强度为2.54%，比上年提高1013位。基础研究投入也迈上新台阶，20222023.5亿元，比上20001.3个百分点；应用研究经费3482.5亿元，增长10.7%；试验发展经费25276.9亿元，增长9.9%。图4研发支出占GDP比重（%）资料来源：，

图52012-2022年创新指数排名与高技术产业经费投入资料来源：世界知识产权组织（WIPO），国家统计局，2022年全国科技经费投入统计公报》显示，2022年各类企业研发经23878.63814.42.6%；2412.410.6%677.522.3%。企业研发经费占全社会研发经费比重达到%（%（%美国（77.6%）相近，充分体现了企业的创新主体地位。科技创新区域集群特征明显。世界知识产权组织（WIPO）科技集群排名主要考量区域PCT（专利合作条约）国际专利申请量和科学发文量占全球总量的份额。根据世界WO《3（日本（中国内地和中国香港、首尔（韩国，北京集群（中国）和上海—苏州集群（中国，区域科技集群为创新提供了丰富的资源和合作机会。我国加强区域科技创新发展战略部署，各地区示范作用日益突出。我国统筹推进国际科技创新中心和区域科技创新中心建设，北京、上海、粤港澳大湾区三大国际科技创202212个，分别为广东、江苏、北京、浙江、山东、上海、湖北、四川、湖（与地区生产总值之比的省（市）72021年30个地区研发经费规模保持增长，24个地区研发经费投入强度有所提升。在世界知识产权组织（WIPO）百强集群中，202324个集群成为集212。相对于人口密度而言，英国剑桥和美国加利福尼亚州圣何塞—旧金山是科技密度最高的两个集群。牛津（英国、埃因霍温（荷兰）和马萨诸塞州波士顿—剑桥（美国）紧随其后。图62023年各经济体百强科技集群资料来源：世界知识产权组织（WIPO），总结而言，根据世界知识产权组织（WIPO）报告，我国科技实力和创新能力已经世界顶级科技创新发达国家存在一定差距。科技发展新要求（一）外压：中美贸易摩擦后强调科技安全201838323日起对自中国进25%10%，开启了中美两国贸易摩擦的序201844（25%）500亿美元、1300个产品的征税清单中，包括新一2025》的强国战略一一对应，试图拖慢《中国制造2025》的强国战略，给我国核心国家安全利益之一的科技安全带来风险。2018年4月16日，美国商务部工业安全局（BIS）宣布对中兴实施制裁：未来7年禁止美国公司向中兴通讯销售零部件、商品、软件和技术，并对中兴通讯处以3亿美元罚款。2018年8月13日，时任美国总统特朗普签署了国会参议院和众议院通过的2019财年国防授权法案，具体举措包括禁止联邦政府与任何使用华为或中兴公司设备及服务的机构签订或延续合同。中美贸易摩擦实质是美国绕开世界贸易组织争端解决机制对中国高科技产业进行2018年开始，措施步步升级，GPU、先进制程的芯片、超算中心等。‚卡脖大力发全面增强科技维护和塑造国家总体安全的能力。（二）内生：加快形成新质生产力202397日召开的新时代推动东北全面振兴座谈会上，习总书记指出要‚积加快形成新质生产力，增强发展新动能。2024年政府工作报告中提到‚大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力，即充分发挥创新主导作用，以科技创新推动产业创新，加快推进新型工业化，提高全要素生产率，不断塑造发展新动能新优势，促进社会生产力实现新的跃升。力发展路径的转型升级。关键在‚质和未来产业、深入推进数字经济创新发展。科技创新是发展新质生产力的核心要素。要加强科技创新，尤其是原创性、颠覆性科技创新，加快实现高水平科技自立自强，打好关键核心技术攻坚战。2024年政府工‚指明了战略新兴产业和未来产业的发展方向。发展新质生产力也对科技金融提出了新要求。‚鼓励发展创业投资、股权投资，优化产业投资基金功能。加强重点行业统筹布局和投资引导，防止产能过剩和低水平重复发展过程中展现金融力量。质生产力。（三）发挥金融在国家创新体系的重要作用每一轮科技颠覆变革均离不开金融制度的重要保障，以及资本、实体经济的融通循环。科技创新驱动催生金融创新，金融创新内生于科技发展、经济发展的过程中，金融‚科技自立自强能力显著提升5‚科技开发技成果转化产业化的过程中离不开金融制度以及资本的支持。图7科技企业融资的动态演进资料来源：科技中国微信公众号，张俊芳等《科技金融生态系统指标构建与国际比较研究》，企业在不同生命周期具有不同的融资需求，科技型企业不同生命周期包括种子期、初创期、成长期和成熟期。种子期一般指企业尚未成立阶段，资金需求量相对较小但是技术风险高，融资渠道多为内源融资、天使基金、政府引导基金、财政投入等。初创期一般是企业处于技术转化阶段，信息公开程度较低，资金需求量较大，技术风险和市场风险高，融资渠道多为政府引导基金、风险投资、普惠金融等。成长期一般是企业在快速发展阶段，大力开拓市场，资金需求量大，市场风险和财务风险高，融资来源多为银行贷款、私募股权、上市融资。成熟企业一般指企业收益稳定、资金量较为充足，可以通过直接和间接等多元渠道融资。根据科技型企业不同生命周期的特点和融资需求，种子期和初创期的融资状况对科技型企业能够成功孵化至关重要。目前我国科技金融还需要在科技型中小企业、初创期企业融资方面不断优化，比如信贷方面初创公司面临信用评级的困难，财务指标达不到以间接融资为主，股权融资占比相对比较低。2024年两会全国人大代表、科大讯飞董事长刘庆峰议案提到‚鼓励产业基金参照OpenAI好的股权结构是企业科技创新成功的催化剂，OpenAI股权架构独具创新，我们认为这一方式为科技企业融资打开了新的模式。图8OpenAI创新性股权架构资料来源：元宇宙日爆腾讯号，控制权方面：OpenAIOpenAI的战略和运营决策拥有最终决定权；OpenAIInc.OpenAINonprofit，作为非OpenAI的基础研究和公共使命；OpenAIGPLLC是一个有限责任公司，Company是连接盈利部分和非盈利部分的重要结构；OpenAIGlobalLLCOpenAI的商业化和盈利性；员工LPHoldingCompanyLPOpenAI的非盈利研究使命与盈利性业务分开，同时允许接受外部投资，以资助研究和发展，保障了非盈利研究实体能够专注研究领域以及实现追求的梦想。OpenAI的股权投OpenAIOpenAl75%130OpenAI92075%49%OpenAI利润1500（OpenAI的非营利基金。我们认为，OpenAI创新性股权架构和利润分配顺序是金融和科技互促发展的典型让给非营利基金的方式增进社会福祉。精特新企业的贡献。企业在进行新技术创新研发的过程中要投入大量人力资本和固定资本，但是新技术创新研发的结果是不确定的，因此仅仅依靠企业自身的资产来实现科技用，促进资源配臵到科技领域。业进行投资，科技型企业更容易获得科技创新发展需要的资金。1.4我们对科技金融内涵的观点我们认为科技金融是与科技发展相伴而生的一种新金融模式，这一模式具有3个特征，分别是内生性、实践性、动态性。图9金融与科技融合的螺旋式发展科技科技金融资料来源：科技金融的内生性体现在科技金融是科技创新体系与金融体系的有机结合，两者相伴而生，内生发展。金融对科技创新发展有促进作用，金融在科技领域及科创体系下发挥优化资源配臵作用，促进科学技术发展和科技成果转化。科技金融作为一种新金融模式，金融连接资本和创新主体，把资本供给与科技发展的资金需求结合起来，促进资源配臵到科技领域，发现科技创新的价值，分散科技创新的风险。科技创新发展也将促进金融的发展，一方面是科技进步成果应用在金融领域，比如金融科技应用推动金融行业创新发展；另一方面科技发展为金融资本带来了投资回报，颠覆式创新往往伴随财富贡献的爆发式增长。科技金融的实践性体现在科技金融在金融机构能够广泛实践，创新性产品和服务持续不断涌现。目前科技金融初步形成银行信贷、债券市场、股票市场、创业投资、保险和融资担保等多全方位、多层次的服务体系。在经济转向高质量发展的新时期，企业是科技创新活动中最活跃的主体，科技金融将引导更多资金流向科技创新型企业中，发挥对科创型企业的支持作用，促进研发成果转化，激发企业创新主体的积极性，实现科技投资回报的提升，最终达到科技和金融的共赢发展。是我国科技发展与经济发展的燃料。除了国家科技体制、科技战略发展促使科技金融动态发展之外，科技和金融自身的发展也会带来科技金融的发展。我们当以发展的眼光来看科技金融，理论和实践的演化进步仍将不断丰富、完善和拓展科技金融的内涵。科技金融的发展展望引言科技金融是在党和国家战略的指引下发展起来，从政策支持到多方主体参与，共同促进科技金融生态繁荣。科技金融的主体广泛，包括科技金融的需求方、供给方、中介机构，我们对相关主体进行界定阐述。需求方：包括高新技术企业、高校及其他科研机构、政府和个人。高新技术企业作为科技创新的主要主体，其研发活动直接影响科技创新的效果，同时具备较为成熟的产业化基础和产业链，在创新成果转化中发挥重要作用。供给方：科技金融按照供给方不同又可以分为公共科技金融和市场科技金融。政府维护市场秩序以及弥补市场失灵。银行是市场科技金融的主要供给方，为企业提供融资资本，风险投资机构和多层次资本市场也都是市场科技金融的供给方。近年来我国科技金融加快发展，科技金融制度和市场体系持续健全，初步建成包括银行信贷、债券市场、股票市场、创业投资、保险和融资担保等在内全方位、多层次的科技金融服务体系。我们将从政策端、机构端、科技型企业全生命周期的金融服务体系三个视角来梳理科技金融的发展，并借鉴海外新金融模式的发展经验。政策支持视角看科技金融政府部门和金融监管部门不断完善科技金融相关政策体系，已经初步建立起全方位的政策支持机制。表4科技金融部分相关政策文件的梳理时间 相关政策文件 分析从立法上促进科技成果转化为现实生产力，规范科技成果转化活动，鼓励设立科技成果转1996 1999 定》

中央财政设立首只专门支持中小企业的专项资金——科技型中小企业技术创新基金2005 《创业资企管理行办》 提出对业投企业政策持明确国与地政府以设创投资引基通过参股和提供融资担保等方式扶持创业投资企业的设立与发展

《国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006-2020年》《关于大力推进体制机制创新扎实做好科技金融服务的意见》

2014 《关于快发现代险服业若干意》 要求建完善技保体系积发展适科技新的险产和务2021 法》2021 的指导意见》2023

加快实施创新驱动发展战略，加速推动科技成果转化与应用推动银行业保险业优化科技金融服务，支持高水平科技自立自强20科技金融资料来源：中国政府网，中国人大网，财政部，科技部火炬中心，中国人民银行，深圳政府网，202310见》共分为六个部分20条举措，主要包括完善科技金融服务体系、推动科技金融创新发展、引导风投创投支持科技、强化资本市场枢纽功能、加强平台智库服务支撑、其他说明事项。表5《深圳市关于金融支持科技创新的实施意见》主要内容（一）优化科技信贷体制机制（二）扩大科技型企业债发行规模

（三）发挥科技保险保障作用（四）强化重点领域金融服务（五）打造科技金融集聚区（六）开展科创金融服务中心试点（七）鼓励设立科技金融专营机构（八）健全知识产权金融服务机制（九）创新“政银保担”合作模式（十）鼓励“股权+债权”模式创新（十一）实施“首贷户”培育工程（十二）培育发展风投创投产业集群（十三）优化募投管退全链条发展（十四）创新产融对接机制（十五）建设优质创新资本中心和世界一流交易所（十六）建设科技成果和知识产权交易中心（十七）实施星耀鹏城上市培育行动计划（十八）建设市级征信服务平台（十九）强化企业库对接服务（二十）建立高水平的智库研究平台其他 本实施意见自2023年月1日生效，有效期5年资料来源：深圳政府网，支持‚专精特新‛企业的培育和发展是我国支持科技创新的重点举措。‚专精特新‛由工业和信息化部《中国产业发展和产业政策报告（21》新闻发965%的发明专利、75%以上的企业技术创新和80%以上的新产品开发，是我国提升自主创新能力、加快经济发展方式转变的生力军。‚专精特新‛的内涵分别是：支持中小企业专业化发展、精细化发展、特色化发展、新颖化发展。图10‚专精特新‛内涵阐述与发展特点专 支持中小企业专业化发展专

提高工艺专业化

业化水平，成为产业链中某个环节的强者。培育为大企业和龙头企业配套的生产关键零部件、元器件的骨干型中小企业。鼓励为大企业配套，加强中小企业分工协作，培育一批‚配套专家‛。

加强分工精精细化支持中小企业精细化发展，建立精细高效的管理制度和流程，开展精细管理，生产精良的产品，提供精致服务。用高、精、精精细化市场竞争优势。特特色化支持中小企业特色化发展，大力发展地方特色产业，从满足不同层次、不同消费群体特特色化新新颖化支持中小企业新颖化发展，通过技术创新、工艺创新、功能创新，实现产品和服务创新新新颖化

资料来源：中国政府网，2013到‚加大财税金融扶持，包括发挥各类专项资金和基金的引导扶持作用、落实企业研发费用税前加计扣除和符合条件的固定资产加速折旧、拓宽支持中小企业技术创新的融资渠道，支持‚专精特新‛中小企业采取信用贷款、知识产权质押、仓单质押等多种方式融资，鼓励符合条件的‚专精特新‛中小企业上市融资、发行债券。201821日，工业和信息化部、发展改革委、财政部、国资委四部门联合‚600‚小巨人‛企业，引导成长为制造业单项冠军。鼓励中小企业以专业化分工、服务外包、订单生产等方式与大企业建立稳定的合作关系。202161日，工业和信息化部、科技部、财政部、商务部、国资委、证监会展成为具有生态主导力、国际竞争力的领航企业。2025成型，发展形成万家‚小巨人‛企业、千家单项冠军企业和一大批领航企业。202261（以下简‚十四五‛期间，努力在全国推动培育一百万家创新型中小企业、十万家专精特新中小企业、一万家专精特新‚小巨人‛企业。基于以上文件，国家对优质大中小企业梯度培养的规划清晰，分为创新型中小企业、专精特新中小企业、专精特新‚小巨人‛、制造业单项冠军企业、产业链领航企业等多个层次。根据科技型企业名录统计，截至2024年3月，科技型中小企业约188131.8业577家。表6科技型企业名录类型梳理（截至2024年3月23日）科技型企业名录 企业数量（家） 企业类型以科技人员为主体，由科技人员领办和创办，主要从事高新技术产品的科学研询和高新产品为主要内容，以市场为导向，实行‚自筹资金、自愿组合、自主经营、自负盈亏、自我发展、自我约束‛的知识密集型经济实体。高新技术企业询和高新产品为主要内容，以市场为导向，实行‚自筹资金、自愿组合、自主经营、自负盈亏、自我发展、自我约束‛的知识密集型经济实体。高新技术企业873094是指在国家颁布的《国家重点支持的高新技术领域》范围内，持续进行研究开在中国境内（不包括港、澳、台地区）注册一年以上的居民企业。专精特新中小企业133981企业转型升级是指业绩良好、发展潜力和培育价值处于成长初期的专精特新小企业。专精特

究、研制、生产、销售，以科技成果商品化以及技术开发、技术服务、技术咨专精特新小巨人企业 重点专精特新小巨人企业 2559

（）（）选定。制造业单项冠军企业 577 是指长专注制造某些定分产品场，产技或工国领先，单项产品市场占有率位居全球前列的企业。资料来源：，20211月，财政部、工业和信息化部联合印发《关于支持‚专精特新‛中小企2021-2025年中央财政中小企业发展专项资金将安排100亿元以上奖补资金，分三批（每批不超过三年）支持1000余家国家级专精特新‚小巨人‛企业加大创新投入品质和创品牌等，为国家级专精特新‚小巨人‛企业提供技术创新、上市辅导、创新成果转化与应用、数字化智能化改造、知识产权应用、上云用云及工业设计等服务。在顶层政策引导下，各地也陆续制定了扶持‚专精特新‛类企业的政策，扶持政策包括政府税收优惠、资金支持、产业链创新协同、科技创新支持、人才支持、市场开拓等多项扶持政策。高新技术企业同样也有相应的政策支持和发展支持。国家高新技术企业是指经营范围在《国家重点支持的高新技术领域》内，持续进行研究开发与技术成果转化，形成企业核心自主知识产权，并以此为基础开展经营活动，注册一年以上的居民企业。企业在25%15%40%。研发费用加计扣除研发费用加计扣除政策是国家鼓励科技创新的重要税收政策抓手。近年来，国家多次优化完善研发费用加计扣除政策，加大支持力度，多次提高研发费用加计扣除比例，在鼓励研发方面发挥了积极作用，受到企业的普遍欢迎。2008年，2015201750%75%。2018年，国家将所有符合条件行业的企业加计扣除比50%2021年，75%100%202275%100%75%提高到100%2023775%2023年的政策进一步稳定企业长期政策预期，有利于企业更加科学合理安排研发活动和资金投入，提高科技创新效率。100%20231001001002023200节约现金流的目的。资本化研发费用是指形成了无形资产的研发费用，对于已形成无形200%20229月1500102023年可按无形资产成本的200%在税前摊销，即可在税前摊销300万元。适用的企业要求一是属于会计核算健全、实行查账征收并且能够准确归集研发费用的居民企业，二是不属于负面清单行业的企业。适用加计扣除的研发活动是指企业为获（服务、工艺而持续进行的具有明确目标的系统性活动。图11不适用税前加计扣除政策的负面清单行业不适用税前加计扣除政策的行业不适用税前加计扣除政策的行业烟草制造业住宿和餐饮业烟草制造业住宿和餐饮业批发和零售业房地产业批发和零售业房地产业租赁和商务服务业娱乐业租赁和商务服务业娱乐业财政部和国家税务总局规定的其他行业财政部和国家税务总局规定的其他行业资料来源：国家税务总局，金融机构供给视角看科技金融银行2013金融支持企业创新和科研成果产业化。2015201610个银行在北京中关村、武汉东湖、上海张江、天津滨海、西安等5个国家自主创新示范区内开展投贷联动试点，为种子期、初创期、成长期的科技创新企业提供资金支持。20212035年远景目标纲要》明确提出，要‚完善金融支持科技创新体系，鼓励金融机构发展知识产权质知识产权质押贷款持续增量扩面，202375.4%。科技支行：科技支行是银行最早成立的专门服务于科技型中小企业的专营机构，2009年成都高新区设立了全国首批两家科技支行——成都银行科技支行和中国建设银行成都科技支行。目前多家银行正密集设立科技支行，以为例，截至2023年末已有15年还将进一步+区域科创中心+科技支行‛组织架构在大型银行普遍建立。科技金融业务部门：为了提高银行应对科技型中小企业信贷业务能力，很多银行在内部成立了专门开展科技金融业务的部门，专门负责科技型中小企业的产品研发、信贷业务审批和贷投贷联动：科技型企业融资。530%企业贷款余额年均增速20%以上，明显高于各项贷款增速。根据中国人民银行发布的《2023年金融机构贷款投向统计报告》显示，2023年末，获得贷款支持的科技型中小21.2（即获贷企业户数与名录内企业总户数之比2.12.4521.7554.2%0.813.64万亿元，同15.3%5.2个百分点。保险20148月，原中国银强化科技保险保障作用及强化科技保险服务。在国家的高度重视和支持下，国内保险行业不断探索和积极实践，一些主要的保险公司从全面满足科技企业在科技研发、知识产权成果转移转化以及产业转型升级等关键研发人员健康和意外风险保障等多个方面。科技保险创新产品：2024年1月，中国人民财产保险股份有限公司苏州分公司联合长三角科技要素交易中心推出全国首款科技成果转化保险产品‚苏研保‛首张保单诞生，为科创成果转化保驾护航。在现实中，产学研合作往往存在技术供给端与市场需求端匹配性不强的问题。同时，研发过程常常伴有风险失败的可能，不少企业由于担心成本不敢立项，而高校和科研机构也常会因考虑到研发失败风险，而采取保守稳妥的技术人员的固定收入工资等，都可以由保险进行赔付。此外，首创‚保险+鉴证‛服务也是同的专业鉴证，解决技术定价问题，在技术成果转化前期就对其进行了风险减量。科技保险公司：太平科技保险股份有限公司（以下简称‚）是目前国内20181等9家实力股东共同发起设立。太平科技坚定‚保险+‚科创投资‛+‚创新型科技特色保险‛+‚一揽子综合保险‛的科技保险商业模式。鼓励保险资金对接科技企业融资也是实现保险与