机械设备行业4月月报：3月制造业PMI为50.8%25制造业景气回升

目 录行发情况 4观据 4程械 6业器人 9交备 行回顾 122.1情势顾（2024.3.2-2024.4.1） 122.2业值况 13本策略 14风提示 15图目录图1：CPI同环情（%） 4图2：PPI、比况（%） 4图3：制业PMI情（%） 5图4：制业PMI构数情（%） 5图5：制业PMI按规模类况（%） 5图6：进总、口值当同情（%） 5图7：进口值月况（美） 5图8：挖机量况台、%） 6图9：汽起机量况（、%） 6图10：带重销况（、%） 6图车重销况（、%） 6图12：载销情台、%） 7图13：车量况、%） 7图14：国松掘机小数况小时月%） 7图15：洲松掘机小数况小时月%） 8图16：本松掘机小数况小时月%） 8图17：美松掘机小数况小时月%） 8图18：度西小掘机机时情（时/月、%） 8图19：建定产累计比（%） 8图20：地开投计同（%） 8图21：业器累量情（、%） 9图22：造固资资累同（%） 9图23：车造固产投累同（%） 10图24：3C造固资投资计比（%） 10图25：国路定投资况万、%） 图26：车累产况（、%） 图27：路运当况（人%） 图28：路运当况（吨%） 图2：械备业幅指排（224.32024.4.1） 12图30：械备子涨跌情（2024.3.2-2024.4.1） 12图31：械备业居前个股 13图32：械备业居前个股 13图33：械备业PE-TTM（剔负）况 13行业发展情况宏观数据2月份，全国CPI1月0.710.8%0.7%和能源价格的核心CPI10.820222PPI方面，2于传统淡季，全国PPI1图1：CPI、比（%） 图2：PPI、环情（%）3.00 15.00 2.50 2.002.50 2.00 1.50 1.00 0.500.000.505.002021-012021-032021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012021-012021-032021-052021-072021-092021-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-01--1.00

CPI:当月同比 CPI:环比

-10.00

PPI:当月同比 PPI:环比资料来源：同花顺iFinD，研究所 资料来源：同花顺iFinD，研究所PMI3（PMI）50.8%21.7PMI552.2%22.453.0%24.048.1%20.748.1%20.650.6%21.8图3：制造业PMI情况（%）545252 515049484746452021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-03资料来源：同花顺iFinD，研究所图4：制业PMI成数情（%） 图5：制业PMI企规模类况（%）50 55 50 55 50 45 4040 30 20 2021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-032021-012021-032021-052021-072021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-03制造业PMI:生产 制造业PMI:新订单制造业PMI:原材料库存 制造业PMI:从业人制造业PMI:供应商配送时间

制造业PMI:大型企业 制造业PMI:中型企业 制造业PMI:小型企业资料来源：同花顺iFinD，研究所 资料来源：同花顺iFinD，研究所202428.20%，出5.60%4,008.53图6：进总、口值当同情（%） 图7：进口值月况（美）180 160 140 120 2021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-01-20 -40

进出口总值(美元计价):当月值7,000 6,000 5,0004,0003,0002,0001,0002021-012021-032021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-01进口总值(美元计价):当月同比 出口总值(美元计价):当月同比资料来源：同花顺iFinD，研究所 资料来源：同花顺iFinD，研究所工程机械2024241.2%583749.2%677132%2148021717004330.06%图8：挖机量况台、%） 图9：汽起机量况（、%）90,000 25080,000 200

12,000 2000

150100500-502021-012021-032021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-01

10,0000

150100500-502021-012021-032021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-01销量:液压挖掘机:主要企业:总计:当月值

销量:汽车起重机:当月值 销量:汽车起重机:当月同比资料来源：同花顺iFinD，研究所 资料来源：同花顺iFinD，研究所图10：带重销况（、%） 图随起机量况（、%）600 250 4,000 200400

200150100

3,500 1503,0002,500 1000

500-502021-012021-032021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-01

2,0000

500-502021-012021-032021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-01销量:履带起重机:当月值 销量:履带起重机:当月同比

销量:随车起重机:当月值 销量:随车起重机:当月同比资料来源：同花顺iFinD，研究所 资料来源：同花顺iFinD，研究所2649532.6%276350.4%37328.44%。图12：载销情台、%） 图13：车量况、%）25,000 120 140,000 1400

100806040200-20-402021-012021-032021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-01

0

120100806040200-20-402021-012021-032021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-01销量:装载机:当月值 销量:装载机:当月同比 销量:叉车:合计:当月值 销量:叉车:合计:当月同比资料来源：同花顺iFinD，研究所 资料来源：同花顺iFinD，研究所202426804234.2%4155743.7%2648510.8%。2024229.0061.40%248.807.20%267.703.70%264.105.70%；2191.600.10%。图14：中国小松挖掘机开机小时数情况（小时/月、%）

开工小时数:小松挖掘机:中国:当月值

806040200-20-40-60-80资料来源：同花顺iFinD，研究所图1洲松掘机小数小） 图1日小挖机机小数（）90.0 6 50.0 080.0 4

48.0 -170.060.050.040.030.020.010.00.0

20-2-4-6-8-10

46.044.042.040.038.036.0

-2-3-4-5-6-7-8-9-10

开工小时数:小松挖掘机:日本:当月值开工小时数:小松挖掘机:日本:当月同比资料来源：同花顺iFinD，研究所 资料来源：同花顺iFinD，研究所图美松掘机小数（时/%） 图印尼亚小掘机机时情时/月、%）90.0 880.0 6

250.0 25

200.042 150.00-2 100.0-450.0-6-8 0.0

151050-5-10开工小时数:小松挖掘机:北美:当月值开工小时数:小松挖掘机:北美:当月同比

开工小时数:小松挖掘机:印度尼西亚:当月值资料来源：同花顺iFinD，研究所 资料来源：同花顺iFinD，研究所从基建投资和房地产投资增速来看，我国基建投资景气度仍较高，2024年1-220230.71个1-220230.60pct至-9.00%。图19：建定产累计比（%） 图20：地开投计同（%）40.00 50.00 35.00 30.00 25.00

40.00 30.00 20.00 20.00 15.0010.00 5.00

10.00 2021-022021-042021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-082023-102023-122024-022021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-082023-102023-122024-02-5.00-20.00资料来源：同花顺iFinD，研究所 资料来源：同花顺iFinD，研究所工业机器人20241-27.609.80%2023图21：工业机器人累计产量情况（台、%）500,000.00450,000.00 400,000.00350,000.00300,000.00250,000.00200,000.00150,000.00100,000.0050,000.002021-022021-042021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-082023-102023-122024-02

806040200-20-40工业机器人:产量:累计值 工业机器人:产量:累计同比资料来源：同花顺iFinD，研究所224年1220232.90pct图22：制造业固定资产投资累计同比（%）固定资产投资(不含农户)完成额:制造业:累计同比40.0035.0030.0025.0020.0015.0010.005.002021-022021-042021-062021-082021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-082023-102023-122024-02资料来源：同花顺iFinD，研究所在工业机器人下游应用领域中，电子和汽车制造业为工业机器人应用的主要领域，占据我国工业机器人市场40%以上的市场份额。从固定资产投资的角度来看，20241-23C20235.50pct7.00%，202312.40pct。图23：车造固产投累同（%） 图24：3C制业定产投累同（%）固定资产投资(不含农户)完成额:制造业:汽车制造业:累计同比30.00 25.00 20.00 15.0010.005.002021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-082023-102023-122024-02-5.00

固定资产投资(不含农户)完成额:制造业:计算机、通信和其他电子设备制造业:累计同比45.00 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.0010.005.00 2021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-082023-102023-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-082023-102023-122024-02-10.00资料来源：同花顺iFinD，研究所 资料来源：同花顺iFinD，研究所1.4轨交设备20241-26529.40%20241-2200212.50%。图25：国路定投资况万、%） 图26：车累产况（、%）

2590,000,000.00 90,000,000.00 351,400.00 80,000,000.00 301,200.00200151050-5-102021-012021-032021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-01

100500-50-1002021-022021-042021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-082023-102023-122024-02固定资产投资:全国铁路:累计值 固定资产投资:全国铁路:累计同比

动车组:产量:累计值 动车组:产量:累计同比资料来源：同花顺iFinD，研究所 资料来源：同花顺iFinD，研究所2023122.90192.39%4.363.70。图27：路运当况（人%） 图28：路运当况（吨%）50,000 60045,000 500

50,000 2045,000 0

4003002001000-1002021-012021-032021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-11

0

151050-52021-012021-032021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-11铁路客运量:当月值 铁路客运量:当月同比

铁路货运量:当月值 铁路货运量:当月同比资料来源：同花顺iFinD，研究所 资料来源：同花顺iFinD，研究所行情回顾2.1行情走势回顾（2024.3.2-2024.4.1）202432日-2024413001.63%4.10%3002.46于第12位。图2（（024.220244）15105有色金属有色金属轻工制造银行计算机房地产非银煤炭-5-10资料来源：同花顺iFinD，研究所图30：机械设备各子板块涨跌幅情况（2024.3.2-2024.4.1）12.00%10.00%8.00%6.00%4.00%12.00%10.00%8.00%6.00%4.00%2.00%0.00%-2.00%-4.00%-6.00%资料来源：同花顺iFinD，研究所（-24.94%）（-23.46%）、吉冈精密（-22.72%）。图31：械备业居前个股 图32：械备业居前个股250.00% 200.00%

丰光精密 恒进感应 花溪科技 卓兆点胶 吉冈精密150.00%100.00%50.00%

-22.00%-23.00%-24.00%-25.00%-26.00%0.00%

金盾股份 津荣天宇 铁拓机械 蓝海华腾 罗博特科

-27.00%-28.00%资料来源：同花顺iFinD，研究所 资料来源：同花顺iFinD，研究所2.2行业估值情况202441日，行业TTM25.83300125.47%。图33：机械设备行业PE-TTM（剔除负值）情况35302520151052023-04-032023-04-142023-04-262023-04-032023-04-142023-04-262023-05-112023-05-232023-06-022023-06-142023-06-282023-07-102023-07-202023-08-012023-08-11202