《投资理财》课件-任务7.1：马科维茨模型-均值方差分析法（2课时）

FinancialInvestments投资理财知识回顾申购：投资者到基金管理公司或选定的基金代销机构开设基金帐户

，按照规定程序申请购买基金份额。申购所得份额=买入基金的金额/买入当日净值。赎回：以持有基金的全部或部分，申请卖给基金公司，赎回投资。赎回所得金额=卖出基金的单位数×卖出当日净值。单笔投资基金定投基金定投：定期定额投资基金指在固定的时间以固定的金额投资到指定开放式基金中的投资方式。相较于单笔投资来说，基金定投可以平摊投资成本，降低整体风险。知识回顾作业点评Part07证券投资组合项目证券投资组合的诞生观看案例并思考：1.姚瑞一家所面临的财务危机是什么？2.如何解决这一问题？证券投资组合的诞生货币市场工具债券股票收益率R证券投资基金是将募集的资金分散的投资到单个产品的组合中去。那么这个产品的组合是如何构建的呢？证券投资组合的诞生选择哪些产品？单个产品的权重是多少？对收益的偏好对风险的承受能力Part01马科维茨模型：均值方差分析法目录CONTENTS123现代资产组合理论的含义均值方差分析法的原理均值方差分析法实践应用证券投资组合的诞生投资者对收益的偏好、对风险的承受能力能否计算？如何量化货币市场工具债券股票现代资产组合理论收益率R现代资产组合理论现代资产组合理论由美国经济学家哈里·马科维茨1952年首次提出这是一个概念明确的、可操作的、在不确定条件下可以选择投资组合的理论。主要是针对如何化解投资风险，实现“不把鸡蛋放在一个篮子里”理论的诞生现代资产组合理论理论的假设投资者的投资为单一投资期。证券市场是有效的。即市场是一个信息完全公开、信息完全传递、信息完全解读、无信息时滞的市场。投资者在单一期间内以均值和方差标准来评价资产和资产组合。投资者为理性的个体，影响投资决策的变量是预期收益和风险两个因素：在同一风险水平上，投资者偏好收益较高的资产组合；在同一收益水平上，则偏好风险较小的资产组合。现代资产组合理论理论的主要内容均值-方差分析法投资组合有效边界模型实现对产品及其组合收益和风险的量化，从而明确投资标的寻求最优的产品组合并确定组合内单个产品的权重均值-方差分析法均值方差分析法的原理均值均值方差分析法：由于投资者的效用由资产的收益和风险决定，因此将资产的数学期望（即均值）和方差作为影响投资者效用的两个变量。用来衡量期望报酬率，是单个产品期望收益率的加权平均数R1R2R3

A产品的平均收益率

均值方差分析法的原理

组合P收益率N个产品组合P均值

SUMPRODUCT假设：构建一个组合P，该组合中有40%的产品A,60%的产品B，那么这个组合的收益率及其期望（均值）为？组合P均值

均值方差分析法的原理练一练练习：在本门课的投资模拟交易大赛中，选择1只股票，根据其历史交易的收益率数据。请问：你购买的这只股票的期望为？练习：在本门课的投资模拟交易大赛中，你投资了3只股票。资金分配比例为10万元、8万元、7万元，根据其历史交易的收益率数据。请问：你购买的3只股票的平均期望为？t均值方差分析法的原理方差用来衡量资产的风险，是收益率对平均期望的偏离程度。

R均值方差分析法的原理

A1A2An

均值方差分析法的原理产品A方差产品B方差假设：构建一个组合P，该组合中有40%的产品A,60%的产品B，那么这个组合的风险（方差）为？

均值方差分析法的原理

12-均值方差分析法的原理

AB之间的协方差N个产品形成的P组合的方差为：COVARIANCE.P均值方差分析法的原理练一练练习：在本门课的投资模拟交易大赛中投资3只股票，根据其历史收益率。请问：你购买的这3只股票的方差分别为？练习：在本门课的投资模拟交易大赛中，你投资了3只股票。资金分配比例为10万元、8万元、7万元