2025年4月自考10424资本运营与融资押题及答案2

选择题：以同行业的几个大中型骨干企业为核心带动一批企业而组成的企业集团属于（）

A、产品集团型B、新行业集团型C、混合集团型D、智能集团型

2.资本经营是企业获得利润的竞争优势，也是保持长足发展的（）

A、前提B、手段C、基本D、基本条件

3.通过并购与本企业完全无关的目标企业，实现多角化经营的战略属于

A、水平式整合战略B、垂直式整合战略C、中心式多角化战略D、复合式多角化战略

4.对于企业而言，长期资本主要有长期负债及所有者权益，下列属于所有者权益的是（）

A、长期贷款B、留存收益C、长期应付款D、长期债券

5.信用风险又被称为（）

A、经营风险B、交易风险C、违约风险D、政策风险

6.股东对投入企业的资本所期望得到的报酬叫做（）

A、债务资本成本B、股权资本成本C、综合资本成本D、边际资本成本

7.证券投资是一种________投资，是通过买卖有价证券进行投资活动的一种方式。

A、商品B、金融C、有形资产D、无形资产

8.财务杠杆系数越大表明

A、财务杠杆作用越大、财务风险越大B、财务杠杆作用越小、财务风险越大C、财务杠杆作用越大、财务风险越小D、财务杠杆作用越小、财务风险越小

9.由全局性的不确定性所引起的资本经营效果的变动属于

A、宏观性风险B、社会风险C、政治风险D、经济风险

10.国际生产折衷理论的提出者是经济学家

A、海默B、巴克利C、邓宁D、小岛清

11.比较选择追加筹资方案的依据是（）

A、综合资本成本率B、个别资本成本率C、资产收益率D、边际资本成本率

12.通过订立章程、合同的途径与其他公司企业进行联合的企业集团属于

A、生产联合型集团B、股权式公司集团C、纵向联合型集团D、契约式公司集团

13.企业对所拥有的无形资产进行运筹、策划、交易、推广，使其实现价值最大增值的资本运营活动称为

A、实业资本运营B、产权资本运营C、金融资本运营D、无形资本运营

14.可作为企业资金结构合理性评价依据的是

A、加权平均资本成本B、个别资金成本C、边际资金成本D、综合资本成本

15.下列属于证券投资的系统性风险的是

A、财务风险B、信用风险C、经营风险D、购买力风险

16.资本的自然属性是指（）

A、归谁所有B、价值增值C、资本周转D、资本经营

17.下列关于企业集团和集团公司的区别说法错误的是

A、法律地位不同B、结构层次不同C、行业性质不同D、内部关系不同

18.国际生产折衷理论的提出者是

A、小岛清B、海默C、邓宁D、弗农

19.长期资本投资是指对_____进行的投资。（）

A、债务性资产B、资本性资产C、权益性资产D、真实性资产

20.债券的发行价格低于票面额，但偿还时仍按票面额偿还的发行方式为

A、溢价发行B、折价发行C、平价发行D、优惠价发行

21.股份回购的主体是（）

A、公司管理者B、公司大股东C、上市公司D、公司债权人

22.资本运营是对______的运用。

A、风险溢价B、生产资本化C、资本使用价值D、企业价值

23.在企业集团的构成中，松散联合层也被称作

A、集团公司B、控股层C、参股层D、固定协作层

24.信用风险也被称作

A、赎买力风险B、政策风险C、经营风险D、违约风险

25._____是指如何取得资金，也就是指具体取得资金的方式和形式。（）

A、筹资渠道B、筹资方式C、筹资动机D、筹资来源

26.由文化、宗教、伦理等因素而引起的资本经营风险被称为（）

A、宏观性风险B、社会风险C、政治风险D、经营风险

27.财务风险的大小主要取决于公司的（）

A、公司资产的必要报酬率B、公司的债务成本C、财务杠杆度D、债务权益比率

28.按单利计算出来的资金未来的价值称为

A、单利现值B、单利终值C、复利现值D、复利终值

29.产品生命周期理论的提出者是

A、海默B、巴克利C、弗农D、小岛清

30.将资本直接投入生产运营活动所需要的固定资本和流动资本之中，以形成从事商品生产或者提供服务的运作过程属于

A、实业资本运营B、产权资本运营C、金融资本运营D、无形资本运营

31.关于企业集团描述正确的是（）

A、多个企业联合的联合法人B、是上下级公司的关系C、行业联盟组织D、靠章程把有关企业联合起来的法人联合体

32.股份有限公司通过股票市场发行股票的目的是（）

A、募集流动资金B、募集固定资金C、募集经营资金D、募集公司股本

33.资本运营的本质是

A、利润最大化B、股东利益最大化C、投资收益最大化D、资本增值最大化

34.按单利计算出来的资金未来的价值称为（）

A、单利现值B、单利终值C、复利现值D、复利终值

35.下列属于跨国并购外部性风险的是

A、并购决策风险B、融资结构风险C、政策风险D、并购整合风险

36.我国股份有限公司发行公司债券净产应不低于

A、1000万元B、2000万元C、3000万元D、4000万元

37.关于企业集团的功能说法不确的是（）

A、企业集团有利于加强市场垄断B、企业集团有利于资产优化配置C、企业集团有利于技术进步D、企业集团有利于增强市场竞争力

38.增量资本运营的实质是（）

A、企业投资行为B、投资结构C、投资方向D、投资筹划

39.被兼并方引导兼并方通过竞争成交，这种价值评估方法叫做（）

A、重置成本法B、净值法C、收益贴现法D、投标定价法

40.下列不属于效益评估子系统内容的是（）

A、经济效益B、社会效益C、环境效益D、管理效益

41.资本就其本质而言，就是要实现价值增值，这体现了资本的（）

A、自然属性B、社会属性C、价值属性D、资本属性

42.将本企业的一部分出售给管理者或管理团队的资产剥离属于

A、物质资产剥离B、第三方收购C、员工持股D、管理者收购

43.下列不是证券投资组合目的的是（）

A、降低风险B、实现收益最大化C、经营扩张D、加强资金的流通性

44.投资方案净现值为零的贴现率被称为

A、平均会计报酬率B、贴现回收期C、内部报酬率D、可获利指数

45.企业融资导致股东报酬发生变化的风险属于

A、市场风险B、社会风险C、政治风险D、财务风险

46.对于并购方而言，只需支付少量现金的并购支付方式是

A、现金支付B、股权置换C、卖方融资D、杠杆收购

47.在_____阶段，一般不会发生国际直接投资。（）

A、产品创新B、产品成熟C、产品标准化D、产品发展

48.沉没成本是指

A、非经济成本B、经济成本C、对决策有影响的成本D、能收回的成本

49.下列属于长期债务资本的是

A、直接投资B、优先股C、留存利润D、长期借款

50.在西方发达国家的并购历史发展中，第二次并购浪潮的特征是

A、以横向并购为主B、以纵向并购为主C、以混合并购为主D、以金融杠杆并购为主

51.下列费用属于资金筹集费的是

A、股票的股息B、银行贷款C、发行股票、债券支付的发行费用D、债券利息

52.由文化、宗教、伦理、道德等因素而引起的资本经营风险是指

A、政治风险B、交易风险C、经济风险D、社会风险

53.由于使用磨损和自然损耗造成的资产贬值被称为

A、功能性贬值B、实体性贬值C、经济性贬值D、时间性贬值

54.普通股融资筹资的优点是（）

A、保证控制权B、资金成本低C、有利于增强企业借债能力D、资金成本高

55.现代证券组合理论的提出者是

A、哈里·马科维茨B、罗斯C、巴克利D、海默

56.国家政策、法规、社会和经济环境的变动出现导致市场需求发生改变所引发的风险称为

A、金融风险B、政策风险C、市场风险D、管理风险

57.横向并购的理论基础是（）

A、差别效率理论B、无效的管理者理论C、价值低估理论D、纯粹多元化理论

58.以多个骨干型企业为核心，联合众多企业所组成的企业集团属于（）

A、产品集团型B、多元复合型C、混合集团型D、智能集团型

59.资本自然属性的本质是

A、归谁所有B、价值增值C、风险价值D、时间价值

60.信用风险又被称为

A、经营风险B、交易风险C、违约风险D、政策风险

61.货币的价值随时间推移而

A、不断升高B、不断降低C、固定不变D、随机变动

62.两个或两个以上国家生产或销售相同或相似产品的企业之间的并购属于

A、横向跨国并购B、纵向跨国并购C、混合跨国并购D、直接并购

63.长期资本投资是指对______进行的投资。

A、债务性资产B、资本性资产C、权益性资产D、真实性资产

64.下列时资本运营过程的描述工作顺序正确的是（）

A、运营、组织，投入，产出和分配B、投入、运营组织、产出和分配C、投入、产出、组织、运营和分配D、组织、投入、运营、产出和分配

65.以同行业的几个大中型骨干企业为核心，带动一批企业而组成的企业集团属于

A、产品集团型B、新行业集团型C、混合集团型D、智能集团型

66.处于不同产业领域、产品属于不同市场，且其产业部门不存在特定的生产技术联系的企业之间的并购被称为

A、横向并购B、纵向并购C、混合并购D、直接并购

67.企业对其供、产、销均无直接关系的其他企业的并购称为

A、横向并购B、混合并购C、纵向并购D、友好并购

68.下列属于其他资本运营模式的是（）

A、股份回购B、内部资产重组C、横向型资本扩张D、整体上市

69.认为并购活动的发生是因为目标企业价值被低估的并购理论是

A、市场势力理论B、交易费用理论C、价值低估理论D、效率理论

70.关于贷款期限，下列说法正确的是（）

A、短期贷款是指贷款期限为一年（不含一年）以内B、中期贷款是指贷款期限为一年（不含一年）以上到三年（含三年）C、中期贷款是指贷款期限为一年（不含一年）以上五年以下（不含五年）D、长期贷款是指贷款期限五年以上（不含五年）

71.最重要最稀缺的资本是

A、产业资本B、银行资本C、金融资本D、人力资本

72.并购方出资购买目标企业的净资产以获得其全部产权的兼并方式是（）

A、承担债务式兼并B、购买式兼并C、政府划转式兼并D、吸收合并

73.一般来说，财务杠杆系数越大

A、财务杠杆作用越大，财务风险也越大B、财务杠杆作用越小，财务风险越大C、财务杠杆作用越小，财务风险越小D、财务杠杆作用越大，财务风险越小

74.资本预算最重要的一步是

A、估算税前增量现金流量B、估算税后增量现金流量C、估算税前增量每股利润D、估算税后增量每股利润

75.在西方发达国家的并购历史发展中，第二次并购浪潮的特征是（）

A、以横向并购为主B、以纵向并购为主C、以混合井购为主D、以金融杠杆并购为主

76.广义的资产离相比较，狭义的资产剥离不包括（）

A、资产出售B、分拆上市C、股份回购D、企业分立

77.依据《中华人民共和国公司法》的规定，我国企业发行公司债券必须具备的条件，下列说法正确的是（）

A、股份有限公司资产不得低于6000万元B、股份有限公司净资产不得低于3000万元C、有限责任公司的净资产不得低于3000万元D、有限责任公司的净资产不得低于5000万元

78.当通货膨胀发展到一定程度时，利率会_____，证券价格会_____。（）

A、上升，上升B、下降，下跌C、上升，下跌D、下降，上升

79.资本运营的目标准确的说是（）

A、资本最大限度的增值B、利润最大化C、股东权益最大化D、企业价值最大化

80.下列不属于狭义资本的是（）

A、资本金B、银行借款C、盈余公积D、未分配利润

81.企业出于自身发展需要，经理层主动将公司内部资产卖给第三方的资产剥离属于

A、非自愿性资产剥离B、自愿性资产剥离C、物质资产剥离D、股权资产剥离

82.杠杆效应是在______过程中产生的。

A、投资B、筹股C、留存收益D、融资

83.并购企业以承担目标企业部分或全部的债务为目的，取得目标企业的资产所有权和经营权而实行的并购称为

A、现金购买式并购B、股份交易式并购C、承债务式并购D、强制并购

84.下列不属于债券发行价格的是

A、平价发行B、折价发行C、溢价发行D、差价发行

85.因经济周期性波动而引起的风险是

A、财务风险B、市场风险C、经营风险D、商业风险

86.证券投资大体可以分为两类，一类是股票投资，另一类是

A、债券投资B、期货投资C、期权投资D、票据投资

87.以核心层企业生产的名优产品为“龙头”组建的企业集团属于

A、新行业集团型B、产品集团型C、混合集团型D、智能集团型

88.股东对投入企业的资本所期望得到的报酬称为

A、债务资本成本B、股权资本成本C、普通股资本成本D、留存收益成本

89.LBO是指（）

A、内部融资B、杠杆收购C、股权置换D、重置成本

90.企业内部资本运营的起点是

A、筹措资本B、生产经营C、销售产品D、运用资本

91.资本的两重性指的是（）

A、有价值性，自然属性B、私有性、社会属性C、增值性、风险性D、自然属性，社会属性

92.通过并购上游或下游企业，以获得稳定的零部件、原料、成品供应来源或产品销售市场的战略属于

A、水平式整合战路B、垂直式整合战略C、中心式多角化战略D、复合式多角化战路

93.认为跨国并购是为了避免过高的市场交易成本的理论是

A、垄断优势理论B、产品生命周期理论C、市场内部化理论D、国际生产折衷理论

94.国际收支发生巨额逆差时，会导致本国货币贬值，证券价格一般会（）

A、下跌B、上涨C、平稳D、都不对

95.由文化、宗教、伦理、道德等因素而引起的资本经营风险是指（）

A、政治风险B、交易风险C、经济风险D、社会风险

96.下列属于经济风险的是

A、法规B、经营C、利率D、指令

97.20世纪90年代以来，国际直接投资出现了一个深刻的变化，下列说法正确的是（）

A、绿地投资成为主流B、绿地投资与跨国并购并进C、跨国并购悄然出现D、跨国并购成为国际直接投资的主要形式

98.企业资本运营最基本的方式是

A、实业资本运营B、产权资本运营C、金融资本运营D、无形资本运营

99.资本运营的本质是（）

A、利润最大化B、股东利益最大化C、投资收益最大化D、资本增值最大化

100.WACC是指（）

A、加权平均资本成本B、算数平均资本成本C、平均资本成本D、最低资本成本

101.下列属于证券投资系统性风险的是

A、市场风险B、信用风险C、经营风险D、管理风险

102.所有者权益在会计科目中不包括

A、实收资本B、固定资产C、资本公积D、未分配利润

103.可转换公司债券最早出现在（）

A、美国B、英国C、荷兰D、日本

104.由于容易造成垄断，所以许多国家都密切关注并严格限制的并购方式是

A、混合并购B、纵向并购C、强制并购D、横向并购

105.狭义的资本成本是指

A、流动资本的成本B、发行股票的成本C、长期资金的成本D、短期资金的成本

106.证券投资活动中最普遍、最常见的风险是

A、市场风险B、技术风险C、信用风险D、操作风险

107.增量资本运营实质上是

A、对企业的投资活动进行筹划和管理B、企业的产权转让C、企业直接生产过程的资产使用D、以金融资本为对象的系列资本运营活动

108.债务资本成本是按_____进行计算的。（）

A、税前值B、税后值C、未含税值D、含税值

109.通常股利分配较为优厚的股票是

A、ST股B、蓝筹股C、H股D、大盘股

110.长期借款利息应该计入

A、财务费用B、留存收益C、税前成本费用D、税后成本费用

111.所有者权益在会计科目中不包括（）

A、实收资本B、固定资产C、资本公积D、未分配利润

112.一般来说，财务杠杆系数越大（）

A、财务杠杆作用越大，财务风险也越大B、财务杠杆作用越小，财务风险越大C、财务杠杆作用越小，财务风险越小D、财务杠杆作用越大，财务风险越小

113.由政府的指令、政策，国家法律、法规等因素引起的资本经营风险称为

A、商业风险B、经营风险C、违约风险D、政治风险

114.处于不同领域、产品属于不同市场，且产业部门不存在特定的生产技术联系的企业之间的并购属于

A、全面并购B、横向并购C、纵向并购D、混合并购

115.对于企业而言，长期资本主要有长期负债及所有者权益，下列属于所有者权益的是

A、长期贷款B、留存收益C、长期应付款D、长期债券

116.敌意并购也称（）

A、友好并购B、直接并购C、善意并购D、强迫接管并购

117.下列属于证券投资系统性风险的是（）

A、信用风险B、财务风险C、利率风险D、经营风险

118.如果企业将留存收益用于再投资所获得的收益低于股东自己进行另一项风险相似的投资的收益率，则企业应

A、采用高股利支付政策B、采用低股利支付政策C、采用零股利支付政策D、与股利政策无关

119.两家公司合并，成立一家新公司成为新的法人实体，这种并购方式称为

A、吸收兼并B、新设兼并C、资产收购D、股份收购

120.企业对其供、产、销均无直接关系的其他企业的并购称为（）

A、横向并购B、混合并购C、纵向并购D、友好并购

121.企业融资方式导致股东的报酬发生变化的风险称为

A、财务风险B、违约风险C、商业风险D、政治风险

122.关于资本预算重要性最准确的说法是（）

A、资本预算具有长期效应B、资本预算是指筹措资金的依据C、资本预算促使企业及时获得资本资产D、以上都正确

123.资本就其本质而言，就是要实现价值增值，这体现了资本的

A、自然属性B、社会属性C、价值属性D、资本属性

124.在并购活动中，被认为是最清晰、最方便、最快捷支付方式的是

A、全额现金支付B、“股权+现金”支付C、转移支付D、综合证券收购

125.债券的发行价格与票面额相等的发行方式属于

A、溢价发行B、折价发行C、平价发行D、优惠价发行

126.在企业分立中，新设分立又称（）

A、解散分立B、派生分立C、存续分立D、协议分立

127.由于技术相对落后造成的资产贬值属于

A、功能性贬值B、实体性贬值C、经济性贬值D、时间性贬值

128.股东对投入企业的资本所期望得到的报酬称为

A、债务资本成本B、股权资本成本C、综合资本成本D、边际资本成本

129.资本运营中的宏观性风险是（）

A、政治风险、社会风险和经济风险B、政治风险，社会风险和技术风险C、经济风险、社会风险和自然环境风险D、社会风险、技术风险和自然环境风险

130.资本运营的原则是

A、价值变动管理B、价值增值管理C、价值形态管理D、价值平衡管理

131.从产业发展角度，在一定意义上阐述了国际直接投资区位流向的一般规律的是

A、垄断优势理论B、产品生命周期理论C、市场内部化理论D、国际生产折中理论

132.企业负债比率较低时，负债的

A、第二效应较大B、第一和第二效应都较大C、第一效应较大D、第一和第二效应都较小

133.股票、债券、期货属于

A、管理资本B、实物资本C、金融资本D、货币资本

134.由于在税后支付而不能获得“利息税盾”效应的是

A、贷款利息支付B、债券利息的支付C、股利支付D、可转债利息的支付

135.下列费用属于资金筹集费的是

A、股票的股息B、发行股票、债券支付的公证费C、银行贷款D、债券利息

136.投资方案净现值为零的贴现率被称为（）

A、平均会计报酬率B、贴现回收期C、内部报酬率D、可获利指数

137.在企业财产状况不佳时出现违约或破产的可能性而引起的资本经营风险称为

A、违约风险B、社会风险C、经济风险D、政治风险

138.关于股权融资，下列说法不正确的是（）

A、股权融资是所有权关系的转让B、股权融资不需要偿还C、股权融资是一种债务关系D、股权利益来自分红

139.属于介于普通股票和债券之间的混合型有价证券的是

A、期权B、优先股C、期货D、基金

140.国际生产折衷理论提出者是（）

A、海默B、巴克利C、邓宁D、小岛清

141.关于兼并与收购说法不正确的是（）

A、兼并中，兼并后，被兼并企业不复存在，兼并企业和被兼并企业形成新的法人B、兼并中，兼并后，被兼并企业不复存在，兼并企业保持原有的法人资格C、参与合并的企业都将失去法人资格，另外组建一个新的法人D、收购企业，收购后收购企业和被收购企业都保持自己原有的法人资格

142.企业采用资本运营的手段，并购与本企业产品有上下游关系的企业产权或企业资产，或直接投资与本企业产品有上下游关系的产品生产，这种资本扩张方式为（）

A、纵向型资本扩张B、混合型资本扩张C、横向型资本扩张D、水平型资本扩张

143.资本预算程序中最重要的环节是

A、确定资本成本B、估算项目的税后增量现金流量C、提出投资方案D、评估挑选最佳方案

144.资本最基本的功能是（）

A、保全功能B、增值功能C、流动功能D、乘数功能

145.企业最优资本结构的主要判断标准是

A、债务资本成本最小B、资产负债率最低C、股权资本成本最小D、WACC最低

146.企业的各类雇佣劳动力属于

A、管理资本B、人力资本C、金融资本D、货币资本

147.LBO是指

A、内部融资B、杠杆收购C、股权置换D、重置成本

148.股价回购的主体是（）

A、公司管理者B、上市公司C、公司大股东D、公司债权人

149.企业财务杠杆作用的大小主要取决于

A、资本结构B、流动比率C、股东权益D、速动比率

150.由非全局性事件波动所造成的风险被称为（）

A、利率风险B、微观性风险C、市场风险D、宏观性风险

151.贷款人以购买借款人未到期商业票据的方式发放的贷款属于

A、委托贷款B、票据贴现C、信用贷款D、担保贷款

152.生产工艺或经营方式有前后关联关系的企业之间的并购属于

A、横向并购B、纵向并购C、混合并购D、直接并购

153.下列具有抵税作用的是（）

A、股权资本成本B、留存收益资本成本C、普通股资本成本D、长期借款资本成本

154.国家政策、法规、社会和经济环境的变动导致市场需求发生改变所引发的风险称为

A、政策风险B、金融风险C、市场风险D、管理风险

155.当通货膨胀发展到一定程度时，利率会______,证券价格会______。

A、上升，上升B、下降，下跌C、上升，下跌D、下降，上升

156.公司以部分财产另外设立两个公司的行为属于（）

A、吸收合并B、创设合并C、新设分立D、派生分立

157.企业集团的母公司和其子公司的注册资本总和应该不低于

A、1亿元B、2亿元C、3亿元D、4亿元

158.在并购活动中，最清晰、最方便、最快捷的支付方式为（）

A、全额现金支付B、“股权＋现金”支付C、转移支付D、综合证券收购

159.由管理层和员工素质不适应性带来的投资风险称为

A、政策风险B、金融风险C、市场风险D、管理风险

160.一般意义上的资本结构是

A、现金比率B、流动比率C、负债比率D、速动比率

161.在边际资本成本的测算中，其资本权重的确定依据必须是

A、清算价值B、账面价值C、市场价值D、重置价值

162.宏观的看，资本泛指在生产过程中所投入的无形资本、有形资本、金融资本和人力资本，下列不是人力资本的内容的是（）

A、保健设施B、给职工买工装C、上岗培训D、学校教育

163.债务资本成本是按___进行计算的。

A、税前值B、税后值C、未含税值D、含税值

164.资产重组的实质是（）

A、对企业资源的重新配置B、解决国有企业过度负债问题C、进行债务重组D、避免企业破产

165.与广义的资产剥离相比较，狭义的资产剥离不包括

A、资产出售B、分拆上市C、股份回购D、企业分立

166.公司在特定时间内向股东发出正式的报价以购买既定数量的股票的方法，这种方法是（）

A、荷兰式拍卖回购B、现金要约回购C、固定价格要约回购D、私下协议批量回购

167.国际生产折衷理论的提出者是（）

A、小岛清B、海默C、邓宁D、弗农

168.下列不属于企业分立的重大财务事项的是

A、所有者权益的处理B、资产的分割和评估C、债务的负债和偿还D、董事会拟定分立方案

169.在美国，90%以上的股份回购所采用的方式为

A、转换要约B、公开市场回购C、现金要约回购D、私下协议批量回购

170.关于并购的历史发展，下列说法不正确的是（）

A、以横向并购为特征的第一次并购浪潮发生在19世纪下半叶B、以纵向并购为特征的第二次并购浪潮发生在19世纪20年代C、以混合并购为特征的第三次并购浪潮发生在20世纪50年代中期D、金融杠杆为特征的第四次并购浪潮发生在20世纪50年代

171.利用债务筹资产生的额外风险被称为（）

A、公司资产的系统风险B、企业的总风险C、公司权益的财务风险D、公司权益的经营风险

172.一个公司将其全部财产分割，解散原公司，并分别归入两个或两个以上新公司中的行为是

A、派生分立B、新设分立C、存续分立D、部分改组

173.由于使用磨损和自然损耗造成的贬值被称为（）

A、功能性贬值B、实体性贬值C、经济性贬值D、时间性贬值

174.资本的自然属性是（）

A、价值增值B、时间价值C、资本归属D、风险价值

175.一个企业进行多元化经营、拥有不同的经营项目时，当若干个项目联合经营比单轴经营能获得更大的经济时，该企业就获得了（）

A、规模经济B、范围经济C、空间经济D、垄断经济

176.已经发生且不会影响公司当前决策的现金流出属于

A、机会成本B、沉没成本C、破产成本D、代理成本

177.在并购活动中，最常用的支付方式为

A、全额现金支付B、“股权+现金”支付C、转移支付D、综合证券收购

178.以实力雄厚的大中型骨干企业为核心，联合相关行业组成以生产为主，同时开发多种经营活动的企业集团属于

A、产品集团型B、新行业集团型C、混合集团型D、智能集团型

179.企业内部资本运营的起点是（）

A、筹措资本B、生产经营C、销售产品D、运用资本

180.企业在能承担的财务风险下，为扩大生产规模，提高经营效益，可使用

A、自有资本B、借入资本C、有形资本D、无形资本

181.根据权衡理论模型，企业在实际筹资过程中负债比率（）最优资本结构时的负债比率。

A、低于B、高于C、等于D、不确定

182.认为并购活动能够提高企业的经营绩效的并购理论是

A、效率理论B、价值低估理论C、交易费用理论D、市场势力理论

183.西方发达国家企业并购历史发展进程中的第三次并购浪潮以____________为特征。

A、横向并购B、纵向并购C、跨国并购D、混合并购

184.按照资产剥离协议，将企业的一部分出售给本企业控制之外的其他企业，这种剥离方式是

A、管理者收购B、纯资产剥离C、雇员持股计划D、第三方收购

185.WACC是指

A、加权平均资本成本B、算数平均资本成本C、平均资本成本D、最低资本成本

186.在企业分立中，新设分立又称

A、解散分立B、派生分立C、存续分立D、协议分立

187.一个企业进行多元化经营、拥有不同的经营项目时，当若干个项目联合经营比单独经营能获得更大的经济时，该企业就获得了

A、规模经济B、范围经济C、空间经济D、垄断经济

188.资本赖以运行的必要条件是（）

A、商品市场B、货币市场C、资本市场D、证券市场

189.现代资本市场理论的核心内容是（）

A、资本资产定价模型B、套利定价理论C、均值方差理论D、分离原理

190.下列不属于股权资本融资优点的是（）

A、没有到期日B、股权资本成本低C、没有固定的股利负担D、无须偿还

191.第二次并购浪潮的特征为

A、横向并购B、混合并购C、纵向并购D、金融杠杆并购

192.信用风险也被称作（）

A、财务风险B、市场风险C、经营风险D、违约风险

193.关于跨国并购的特点说法不正确的是（）

A、战略性并购为主B、并购重点转向高科技产业及第三产业C、纵向跨国并购是并购的主要方式D、并购范围呈现全球化趋势

194.狭义的资产剥离不包括

A、资产出售B、分拆上市C、股份回购D、企业分立

195.认为企业多元化和资产剥离是经理层为了达到设置堑壕的目的而采取的策略的理论假说是

A、融资理论假说B、效率理论假说C、归核化理论假说D、代理理论假说

196.由债权人与股东之间的委托代理关系产生的成本属于

A、破产成本B、债务成本C、代理成本D、股本成本

197.下列不属于企业财务战略的是

A、扩张型财务战略B、紧缩型财务战略C、稳健型财务战略D、集中型财务战略

198.举债经营的企业在资本结构一定的前提下，债务利息和优先股利都是固定不变的，息税利润减少时

A、普通股的每股股利大幅度增加B、普通股的每股股利小幅度增加C、普通股的每股股利大幅度成少D、普通股的每股股利小幅度减少

199.证券投资的风险特征主要表现在

A、客观存在性B、不确定性C、可测度性D、相对性E、可防范性

200.下列属于非系统风险的是（）

A、信用风险B、财务风险C、汇率风险D、自然灾害风险E、经营风险

201.跨国并购的内部风险包括

A、文化风险B、并购决策风险C、融资安排和融资结构风险D、并购整合风险E、政策风险

202.影响长期借款成本的因素有（）

A、筹资费B、借款期限C、所得税率D、借款年利率E、还本付息方式

203.资本运营与生产运营的区别主要表现在

A、运营领域不同B、运营对象不同C、运营目的不同D、运营收益不同E、运营方式不同

204.按照资产剥离的实现方式，资产剥离可以分为

A、物质资产剥离B、纯资产剥离C、资产配负债剥离D、股权剥离E、第三方收购

205.下列属于经济风险的有（）

A、利润B、利率C、购买力D、市场E、融资

206.投资者进行证券投资需要考虑的问题包括（）

A、投资资金的安全系数B、投资对象的流动性C、投资资金的增值率D、投资者的心理预期E、经济周期

207.企业并购效应包括

A、经营协同效应B、财务协同效应C、市场份额效应D、企业发展效应E、战略转移效应

208.按资本的运动状态，可以将其划分为

A、实业资本运营B、存量资本运营C、产权资本运营D、增量资本运营E、无形资本运营

209.企业并购的支付方式有（）

A、资产抵押B、现金支付C、股权置换D、卖方融资E、杠杆收购

210.按组成方式可以将企业集团划分为

A、生产联合型B、多元配套型C、生产科研型D、纵向联合型E、售后服务型

211.企业的财务战略类型有

A、扩张型财务战略B、紧缩型财务战略C、平衡型财务战略D、稳健型财务战略E、整体型财务战略

212.在资本预算的方法中，属于非贴现指标方法的有

A、净现值法B、内含报酬率法C、回收期法D、获利能力指数法E、会计报酬率法

213.战略联盟的基本动机主要有

A、并购动机B、重组动机C、防御动机D、追赶动机E、保持动机

214.现代公司的投资建议包括_____等基本经济功能（）

A、重置决策B、扩张决策C、扩充决策D、无形资产扩充决策E、安全性污染控制投资决策

215.经济风险主要包括

A、财务风险B、利率风险C、购买力风险D、市场风险E、商业风险

216.股份回购的操作方式主要有（）

A、公开市场回购B、现金要约回购C、私下协议批量回购D、转换要约E、可转让出售权回购

217.资本筹集的动机主要包括（）

A、盈利性动机B、设立性筹资动机C、扩张性筹资动机D、偿债性筹资动机E、混合性筹资动机

218.按所筹资金取得的方式可以将筹资方式分为

A、权益融资B、短期融资C、长期融资D、外部融资E、内部融资

219.从资本运动过程来看，资本运营的内容可分为

A、筹资决策和资本筹集B、投资决策和资本投入C、资本运动过程与增值D、实业资本运营E、资本运营增值的分配

220.按照分立后原企业是否存续的不同，企业分立可以分为（）

A、新设分立B、横向分立C、纵向分立D、混合分立E、派生分立

221.下列属于典型的国际直接投资理论的有

A、投资组合理论B、市场内部化理论C、垄断优势理论D、国际生产折衷理论E、产品生命周期理论

222.从财务融资理论来看，现代企业财务管理的主题包括

A、资本结构B、投资预算C、股利决策D、经济效益E、财务状况

223.企业并购效应包括（）

A、经营协同效应B、财务协同效应C、市场份额效应D、企业发展效应E、战略转移效应

224.证券市场具有______等基本经济功能。

A、筹资功能B、定价功能C、配置功能D、转制功能E、流通功能

225.决定资本成本高低的因素有

A、总体经济环境B、证券市场条件C、企业内部的经营和融资状况D、融资规模E、社会风俗习惯

226.影响债券价值的因素主要有

A、票面利率B、市场利率C、面值D、还本付息方式E、预期转售价格

227.股份回购的操作方式有

A、公开市场回购B、现金要约回购C、私下协议批量回购D、转换要约E、可转让出售权回购

228.现实中企业在决定其资本结构时，大多考虑的因素有（）

A、税收B、资产类型C、经营收入的不确定性D、政策性E、其他因素

229.按照是否通过中介实施并购可以分为

A、强制并购B、善意并购C、直接并购D、意愿并购E、间接并购

230.资本作为能够带来未来收益的价值，其反映资本主要功能的有

A、保全功能B、增值功能C、流动功能D、乘数功能E、配置功能

231.跨国并购风险的特征主要有（）

A、客观性B、动态性C、非系统性风险的可控性D、社会震荡性E、直接性

232.国际生产折衷理论认为海外直接投资的决定因素有

A、所有权优势B、竞争优势C、区位优势D、内部化优势E、政策因素

233.实际操作中最优资本结构决策的主要方法有

A、比较资本成本法B、敏感分析法C、内含报酬率法D、无差异点分析法E、公司价值分析法

234.资本成本的种类包括（）

A、综合资本成本B、留存收益资本成本C、普通资本成本D、边际资本成本E、个别资本成本

235.依照中国人民银行颁布的《贷款通则》，我国银行贷款分为（）

A、长期贷款B、短期贷款C、自营贷款D、信用贷款E、抵押贷款

236.资本运营中的宏观性风险包括

A、经营风险B、生活风险C、政治风险D、经济风险E、管理风险

237.非银行金融机构包括

A、信托投资公司B、经济发展投资公司C、租赁公司D、保险公司E、商业银行

238.资本筹集必须遵循的基本原则有

A、规模适当原则B、筹措及时原则C、合法性原则D、效益性原则E、风险最小原则

239.公司债券按是否可提前赎回可以分为

A、可提前赎回公司债券B、参加公司债券C、不可提前赎回公司债券D、不参加公司债券E、不记名公司债券

240.跨国公司的垄断优势可表现为

A、技术优势B、工业组织优势C、管理资源的优势D、廉价资本优势E、特殊原材料优势

241.按并购形式是否受到法律规范强制，企业并购可以分为

A、强制并购B、股份交易式并购C、承担债务式并购D、直接并购E、意愿并购

242.狭义的资本包括（）

A、资本金B、资本公积C、盈余公积D、货币资本E、未分配利润

243.按照资金来源渠道可以将筹资方式分为

A、权益融资B、短期融资C、长期融资D、债务融资E、内部融资

244.按资产收购者分类，企业剥离可分为

A、第三方收购B、管理者收购C、雇员持股计划D、纯资产剥离E、资产配负债剥离

245.企业并购的支付方式主要有（）

A、现金支付B、股权置换C、债务支付D、卖方融资E、杠杆收购

246.现代公司的投资建议大致可分为（）

A、重置决策B、扩张决策C、扩充决策D、收购决策E、其他决策

247.根据股票是否记载股东姓名可以将股票分为

A、记名股票B、有票面值股票C、无票面值股票D、无记名股票E、垃圾股

248.为了正确计算投资方案的增量现金流量，必须遵循

A、忽略沉没成本B、考虑机会成本C、对公司其他经营活动的影响D、对净营运资金的影响E、考虑税收与折旧的影响

249.按利率约定方式不同，银行贷款可分为

A、短期贷款B、长期贷款C、固定利率贷款D、浮动利率贷款E、信用贷款

250.收缩型资本运营模式包括（）

A、资产剥离B、整体上市C、公司分立D、分拆上市E、股份回购

251.资本成本的种类包括（

）

A、综合资本成本B、留存收益资本成本C、普通资本成本D、边际资本成本E、个别资本成本

252.影响股票价格的宏观因素是（）

A、货币政策因素B、GDP增长因素C、财政政策因素D、物价变动的影响E、国际收支的影响

253.企业其他资本预算方法有（）

A、内部报酬率法B、投资回收期法C、贴现回收期法D、平均会计报酬率法E、可获利指数法

254.对证券发行公司的分析主要包括的内容有（）

A、公司财务报表分析B、公司营运能力分析C、公司资本结构分析D、公司管理能力分析E、公司社会责任分析

255.企业的无形资本主要包括（）

A、商誉B、版权C、商标权D、专利权E、专利技术

256.股权资本成本可分为

A、债务资本成本B、留存收益资本成本C、股权资本成本D、普通股资本成本E、综合资本成本

257.跨国并购宏观经济方面的影响有（）

A、经济全球化B、新技术推广及应用C、政策自由化D、金融市场的剧烈波动E、管理创新

258.资金筹集费主要包括（）

A、发行手续费B、律师费C、资信评估费D、公证费E、担保费

259.企业的货币资本包括

A、库存现金B、银行存款C、股票投资D、期权投资E、债券投资

260.跨国并购的内部风险包括（）

A、文化风险B、并购决策风险C、融资安排和融资结构风险D、并购整合风险E、政策风险

261.资本筹集的动机是（）

A、设立性筹集动机B、扩张性筹集动机C、偿债性筹集动机D、竞争性筹集动机E、混合性筹集动机

262.从财务融资理论来看，现代企业财务管理的主题包括（）

A、资本结构B、投资预算C、股利决策D、经济效益E、财务状况

263.企业集团的构成为（）

A、核心层B、领导层C、紧密层D、松散层E、半紧密层

264.狭义的资本是指企业所有者的权益，包括

A、资本金B、资本公积C、盈余公积D、未分配利润E、固定资产

265.非银行金融机构包括（）

A、信托投资公司B、经济发展投资公司C、租赁公司D、保险公司E、商业银行

266.企业集团财务管理模式的改进措施主要有

A、合理设置财务组织机构B、建立财务风险预警系统C、建立激励与约束机制D、加强资本运营管理E、加强产品成本管理

267.收缩型资本运营的主要实现形式有

A、资产剥离B、公司分立C、分拆上市D、股份回购E、资产重组

268.证券投资的系统性风险主要包括

A、市场风险B、利率风险C、购买力风险D、政策风险E、信用风险

269.资本运营中的宏观性风险主要包括

A、社会风险B、商业风险C、政治风险D、经营风险E、经济风险

270.影响长期借款成本的因素有

A、筹资费B、借款期限C、所得税率D、借款年利率E、还本付息方式

271.资本预算方法中的贴现法具体包括

A、净现值法B、内含报酬率法C、获利能力指数法D、回收期法E、会计报酬率法

272.并购后，企业资产的整合资源侧重于

A、固定资产的整合B、长期资产的整合C、无形资产的整合D、流动资产的整合E、递延资产的整合

273.按贷款用途或对象不同，银行贷款可分为

A、工商业贷款B、农业贷款C、消费者贷款D、有价证券经纪人贷款E、透支

274.我国企业目前筹资方式主要有（）

A、吸收直接投资B、发行股票C、发行公司债券D、融资租赁E、利用留存收益

275.投资者进行证券投资需要考虑的问题包括

A、投资资金的安全系数B、投资对象的流动性C、投资资金的增值率D、投资者的心理预期E、经济周期

276.公司债券按发行债券的目的可以分为

A、利息公司债券B、普通公司债券C、改组公司债券D、延期公司债券E、不记名公司债券

277.目前我国企业对目标企业的价值估算主要使用的方法有（）

A、净值法B、重置成本法C、市场比较法D、收益贴现法E、成本加成定价法

278.企业的货币资本包括（）

A、库存现金B、银行存款C、股票投资D、期权投资E、债券投资

279.契约式战略联盟的常见形式主要有

A、合资企业B、股权参与C、合作研究开发协议D、生产经营协议E、企业合并

280.资本运营的形式为（）

A、实业资本运营B、生产资本运营C、产品销售运营D、金融资本运营E、有形资产运营

281.成功的企业并购整合管理系统包括

A、战略整合B、人力资源整合C、组织机制整合D、企业文化整合E、管理制度整合

282.企业集团与集团公司的区别在于

A、公司规模不同B、法律地位不同C、结构层次不同D、联系纽带不同E、内部关系不同

283.跨国并购的微观经济方面的影响有

A、获取财务协同效应B、获得市场势力C、取得规模经济性D、金融市场的剧烈变动E、获取速度的经济

284.按资产收购者分类，企业剥离可分为（）

A、第三方收购B、管理者收购C、雇员持股计划D、纯资产剥离E、资产配负债剥离

285.决定资本结构时应考虑的有（）

A、税收B、资产类型C、经营收入的不确定性D、管理者的风险态度E、企业现实的融资能力

286.自有资本筹集方式主要包括

A、吸收国家投资B、商业信用C、联营D、合资E、发行股票

287.资本预算方法中的贴现法具体包括（）

A、净现值法B、内含报酬率法C、获利能力指数法D、回收期法E、会计报酬率法

288.资本运营中的微观性风险主要表现为

A、经营风险B、商业风险C、违约风险D、财务风险E、经济风险

289.资本筹集的动机主要有

A、设立性筹资动机B、扩张性筹资动机C、偿债性筹资动机D、混合性筹资动机E、参与性筹资动机

290.按资本的运营形式，可以将资本运营划分为

A、实业资本运营B、产权资本运营C、存量资本运营D、金融资本运营E、无形资本运营

291.资本成本中的资金占用费包括

A、广告费B、债券利息C、股息D、公证费E、担保费

292.经济风险主要包括（）

A、财务风险B、利率风险C、购买力风险D、市场风险E、商业风险

293.下列属于证券投资的基本要素的是（）

A、收益性B、风险性C、流通性D、长制性E、社会性

294.根据上市地区可以将股票分为

A、A股B、B股C、H股D、N股E、S股

295.下列资本预算方法中，属于贴现指标评价方法的有

A、净现值法B、内含报酬率法C、回收期法D、获利能力指数法E、会计报酬率法

296.对发行证券的公司的微观因素分析内容包括

A、公司财务报表分析B、公司营运能力分析C、公司资本结构分析D、公司管理能力分析E、通货膨胀分析

297.债务重组方式有

A、债转股B、债务展期C、债务减免D、以非现金资产清偿债务E、资产重组

298.其他资本运营模式主要包括（）

A、内部资产重组B、战略联合C、运营无形资产D、证券交易E、资产租赁

1.答案B

解析新行业集团型，是以同行业的几个大中型骨干企业为核心，带动一批企业而组成的企业集团。P243

2.答案B

解析资本经营是企业获得利润的竞争优势，也是保持长足发展的手段。

3.答案D

解析复合式多角化战略通过并购与本企业完全无关的目标企业，实现多角化经营的战略。中心式多角化战略指通过并购与本企业高度相关的目标企业,实现多角化经营

4.答案B

解析在进行资本筹措时，可以采用个别资本成本对筹措方式进行选择。在考察资本成本时，我们主要关注的是长期资本成本。对于企业而言，长期资本主要有长期负债及所有者权益。前者主要包括长期贷款、长期债券和长期应付款；后者主要包括优先股、普通股及留存收益。P71

5.答案C

解析(1)信用风险。信用风险也被称为违约风险，指证券发行人在证券到期时无法还本付息而使投资者遭受损失的风险。它主要受证券发行人的经营能力、赢利水平、事业稳定程度及规模大小等因素影响。P138

6.答案B

解析股权资本成本简单讲就是公司股东期望的收益率。股东所要求的回报，其实际来源于股利，以及由股票增值带来的资本利得。在市场平均报酬率既定的情况下，公司的资本成本取决于投资者对投资风险的补偿要求，由于股权投资的风险远远大于债权投资的风险，投资者对股权投资要求的报酬必然高于债权投资;又因为与债务利息的税后支付不同，股利在税前支付，不能获得减税利益，再加上股权筹资高昂的筹资费用，所以公司股权资本的成本大大高于债权成本。P77

7.答案B

解析证券是银行及非银行金融机构发行的证券。证券投资是一种金融投资，是通过买卖有价证券进行投资活动的一种方式。

8.答案A

解析财务杠杆作用的大小通常用财务杠杆系数来表示。财务杠杆系数越大，表明财务杠杆作用越大，财务风险也就越大；财务杠杆系数越小，表明财务杠杆作用越小，财务风险也就越小。

9.答案A

解析宏观性风险是指由全局性的不确定性所引起的资本经营效果的变动。在现实生活中，所有的企业都要受全局性事件的影响，这些事件包括社会、经济、政治等各方面的内容，它们对所有的企业都会产生不同程度的影响。由于这类风险是所有企业都共有的，不会由于企业采用多样化投资运营策略而消失，所以它又被称做不可分散风险。这类风险主要分为社会风险、政治风险、经济风险等。

10.答案C

解析国际生产折衷理论又称国际生产综合理论，是由英国经济学家邓宁于20世纪70年代提出，80年代他又不断发展和补充而形成的在众多国际直接投资理论中最具影响力的理论。1977年，邓宁发表了题为《贸易、经济活动的区位与多国企业：折衷理论探索》的论文，标志着国际生产折衷理论的诞生，并初步建立了厂商特定的资产所有权、内部化、国际区位三个变量构成的理论框架。1981年，邓宁的《国际产业和跨国企业》一书出版，对这一理论框架进行了全面深入的阐述。他认为，海外直接投资主要是由所有权优势、内部化优势、区位优势三个基本因素决定的。

11.答案D

解析边际资本成本率是比较选择追加筹资方案的依据。不同追加筹资方案的边际资本成本率的高低，可以作为比较选择追加筹资方案的一个依据。P69

12.答案D

解析根据《公司法》契约式公司集团是通过订立章程、合同的途径与其他公司企业进行联合的。各成员公司具有平等的法律地位。

13.答案D

解析按资本运营的形式划分：（1）实业资本运营将资本直接投入生产运营活动所需要的固定资本和流动资本之中，以形成从事商品生产或者提供服务的运作过程。（2）产权资本运营,其对象产权。产权的基础和核心是所有权,是一种价值形态的财产权益。产权资本运营的主要方式是产权交易。通过产权交易,可以使企业资本得到集中或者分散、转产。（3）金融资本运营,是指企业以金融资本作为对象进行的一系列资本运营活动。（4）无形资本运营,即企业对所拥有的无形资产进行运筹、策划、交易、推广,实现价值的最大增值。

14.答案A

解析资本成本是比较筹资方式,加权平均资本成本是公司按照各种长期资本构成比例为权重计算的加权平均值,.

15.答案D

解析系统性风险主要是由政治、经济及社会环境等宏观因素造成的，包括政策风险、利率风险、购买力风险等。

16.答案B

解析资本能够带来增值这-自然属性的存在，使归谁所有显得非常重要。P3

17.答案C

解析企业集团和集团公司的区别：1.法律地位不同：企业集团由几个法人企业组成，集团公司主要是法人企业，主要是以公司关系为主  2.结构层次不同：企业集团的组织架构主要通过集团公司章程和集团成员协商一致建立，集团公司的组织机构由公司股东会在符合公司法和公司章程的要求后讨论决定。3.内部关系不同：企业集团包括集团公司，但并不是所有的集团公司都一定是企业集团。企业集团主要有两种形式，一种是金字塔式的，即对附属企业有一定的控制和管理能力，一种是环绕式的，即所有企业都是平等的。集团公司一般呈金字塔形，集团公司成员一般由母公司控制。企业集团不是独立的纳税人，集团成员企业承担的转让承担连带责任，一般在企业集团章程中约定。集团公司是的经营活动，是独立的纳税人，其他子公司不承担责任，除非另有约定。

18.答案C

解析国际生产折衷理论又称国际生产综合理论，是由英国经济学家邓宁于20世纪70年代提出，80年代他又不断发展和补充而形成的在众多国际直接投资理论中最具影响力的理论。1977年，邓宁发表了题为《贸易、经济活动的区位与多国企业：折衷理论探索》的论文，标志着国际生产折衷理论的诞生，并初步建立了厂商特定的资产所有权、内部化、国际区位三个变量构成的理论框架。1981年，邓宁的《国际产业和跨国企业》一书出版，对这一理论框架进行了全面深入的阐述。他认为，海外直接投资主要是由所有权优势、内部化优势、区位优势三个基本因素决定的。P206

19.答案B

解析长期资本投资是指对资本性资产进行投资。按柯勒(EricKohler)的定义，资本性资产是指供持续使用或拥有的资产，如土地、厂房、设备、山林、矿山、专利权、特许权及对子公司的投资等，它们一般可以使用几年抑或几十年。依此定义，凡是资产负债表上流动资产以外的项目，如固定资产、无形资产等具有提高企业产能、效率、经济寿命、服务潜力等作用的支出，均属于资本预算的范畴。值得注意的是，与资本预算决策，如厂房扩充计划或新产品引进计划等，随同发生的所需营运资金项目(如存货、应收账款、现金)，虽然不是资本性资产，但是其产生的后果延伸至当前财务年度以外，也应视为资本支出，纳人资本预算的范畴。P103

20.答案B

解析折价发行，指债券发行价格低于债券票面额，而偿还时却要按票面额偿还本金。折价发行是因为规定的票面利率低于市场利率。

21.答案C

解析股份回购的主体是上市公司。我国《公司法》将公司分为有限公司和股份公司。我们所研究的上市公司股份回购仅指已上市的股份公司回购自己股份的行为。P299

22.答案C

解析所谓资本运营，是一种通过对资本使用价值的运用（包括直接资本的消费和利用资本的各种形态变化），在对资本作最有效使用的基础上，为实现资本盈利的最大化而展开的活动。教材5页

23.答案D

解析紧密层是控股层，半紧密层是参股层，集团公司是固定协作层，集团公司是核心层

24.答案D

解析信用风险也被称为违约风险，指证券发行人在证券到期时无法还本付息而使投资者遭受损失的风险。它主要受证券发行人的经营能力、赢利水平、事业稳定程度及规模大小等因素影响。P138

25.答案B

解析筹资渠道是指从哪里取得资本，即取得资本的途径；而筹资方式则是指如何取得资金，也就是指具体取得资金的方法和形式。P39

26.答案B

解析社会风险是指由社会因素，如文化、宗教、伦理、道德、心理等因素而引起的资本经营风险。在资本经营活动中，尤其是进行跨国资本经营活动时，不应该忽视对异域文化、民族习俗等社会因素的了解，应该在充分调查的基础上，注意对各种社会因素进行整合，避免企业的资本经营行为与其发生冲突，以保证经营活动的正常进行。P23

27.答案D

解析经营风险决定公司资产的必要报酬率，财务风险则是由公司的债务权益比率所决定的。P91

28.答案B

解析单利终值指按单利计算出来的资金未来的价值，也就是按单利计算出来的本金与未来利息之和。P110

29.答案C

解析家庭生命周期理论最早是由希尔和汉森在20世纪30年代提出。产品生命周期理论最先是由雷蒙德·弗农于1966年提出。C选项正确

30.答案A

解析按资本运营的形式划分：（1）实业资本运营将资本直接投入生产运营活动所需要的固定资本和流动资本之中，以形成从事商品生产或者提供服务的运作过程。（2）产权资本运营,其对象产权。产权的基础和核心是所有权,是一种价值形态的财产权益。产权资本运营的主要方式是产权交易。通过产权交易,可以使企业资本得到集中或者分散、转产。（3）金融资本运营,是指企业以金融资本作为对象进行的一系列资本运营活动。（4）无形资本运营,即企业对所拥有的无形资产进行运筹、策划、交易、推广,实现价值的最大增值。

31.答案D

解析企业集团是以资本为主要连接纽带，以母子公司为主题，以集团音程为共同行为规范的母子公司参股公司及其他成员企业或机构共同形成的具有一定规模的企业法人联合体。企业集团不具有法人资格。P241

32.答案D

解析股份有限公司通过股票市场发行股票的目的是募集公司股本。

33.答案D

解析资本运营的本质，就是要通过资本交易或使用，不断变换形态，以价值管理为中心，求得资本增值的最大化。P6

34.答案B

解析单利终值指按单利计算岀来的资金未来的价值，也就是按单利计算出来的本金与未来利息之和。P110

35.答案C

解析跨国并购外部性风险：1.政策风险  2.政治风险  3.法律风险  4.文化风险 选项ABD是内部风险

36.答案C

解析股份有限公司公开发行公司债券，应当符合条件：净资产不低于人民币3000万元。

37.答案A

解析企业集团的功能包括：（一）企业集团有利于资源优化配置，发挥企业的整体优势；（二）企业集团有利于推动技术进步，促进经济増长；（三）企业集团有利于増强市场竞争力；（四）从宏观上看，企业集团有利于加强和完善宏观经济调控。P251-P252

38.答案A

解析增量资本运营实质上是企业投资行为，即对企业的投资活动进行筹划和管理,包括投资方向的选择、投资结构的优化、筹资与投资决策、投资管理等。P6

39.答案D

解析投标定价法，指被兼并方引导兼并方通过竞争成交的一种做法。P187

40.答案D

解析效益评估子系统内容包括：（1）经济效益。（2）社会效益。（3）环境效益。P146

41.答案A

解析按照马克思的阐述，资本就是能够带来剩余价值的价值。资本包含三层意思：一是资本本身必须具有价值，虽然其表现形态各异，但没有价值的东西不是资本；二是必须能带来剩余价值，虽有价值但不能带来剩余价值的，不能成为资本；三是只有在现实的物质生产过程中能够产生剩余价值的价值才是资本。增值，否则就不成为资本了一一这就是资本的自然属性。资本能够带来增值这-自然属性的存在，使归谁所有显得非常重要。因此，资本应重新定义为是可以带来增值的价值，具有自然属性和社会属性两个方面。P2-P3

42.答案D

解析管理者收购是指将本企业的一部分出售给管理者或管理团队的资产剥离方式。

43.答案D

解析证券投资者要构建证券投资组合的目的主要集中在以下三个方面。1.降低风险；2.实现收益最大化；3.经营扩张。P146-P147

44.答案C

解析内部收益率，就是资金流入现值总额与资金流出现值总额相等、净现值等于零时的折现率

45.答案D

解析财务风险是包含有企业可能丧失偿债能力的风险和股东收益的可变性。

46.答案D

解析杠杆收购也叫LBO支付方式，指并购企业收购股权的资金，主要以目标企业的各种资产作为抵押，由目标企业从金融机构或其他来源获得，买方只支付少量的现金。P188

47.答案A

解析在新产品阶段，生产厂商无须进行海外直接投资另找生产区位，在这一阶段，不发生国际直接投资。P204

48.答案A

解析沉没成本别称沉落成本、沉入成本、旁置成本，是指以往发生的与当前决策无关的费用是非经济成本

49.答案D

解析长期债务资本包括长期借款、债券和融资租赁。

50.答案B

解析以纵向并购为特征的第二次并购浪朝。在20世纪20年代（1925一1930年）发生的第二次并购浪潮中，那些在第一次并购浪潮中形成的大型企业继续进行并购，进一步增强经济实力，扩展对市场的垄断地位。这一时期的并购的典型特征是纵向并购为主，即把一个部门的各个生产环节统一在一个企业联合体内，形成纵向托拉斯组织，行业结构从多头垄断转向寡头垄断。第二次并购浪潮中有85%的企业并购属于纵向并购。通过这些并购，主要工业国家普遍形成了主要经济部门的市场被一家或几家企业垄断的局面。P165

51.答案C

解析资金筹集费是指在资金筹集过程中支付的各项费用，如发行股票、债券支付的印刷费、发行手续费、律师费、资信评估费、公证费、担保费、广告费等。资金占用费是指占用资金支付的费用，如股票的股息、银行贷款和债券利息等。

52.答案D

解析社会风险是指由文化、宗教、伦理、道德等因素而引起的资本经营风险。P23

53.答案B

解析实体性贬值也称有形损耗贬值。它是指设备由于运行中的磨损和暴露在自然环境中的侵蚀，造成设备实体形态的损耗，引起的贬值。B选项正确

54.答案C

解析普通股筹资的优点是:筹资风险小、有助于增强企业的借债能力、筹资数量大、筹资限制较少。普通股筹资的缺点：资金成本较高、容易分散控制权。P40

55.答案A

解析美国经济学家马考维茨1952年首次提出投资组合理论并进行了系统、深入和卓有成效的研究，他因此获得了诺贝尔经济学奖。

56.答案B

解析风险评估子系统分为七大类：①政策风险指由于国家政策、法规、社会和经济环境的变动导致市场需求发生改变所引发的风险。②金融风险由于金融市场的波动带来的投资风险。银行利率变化和市场投资收益率等都会影响到资金的投向。③技术风险风险投资主要涉足高新技术，技术风险是由于工程技术本身的不足及可替代的新技术出现等给投资带来的风险。④市场风险由于环境因素导致能否赢得市场竞争优势的不确定性。⑤生产风险企业生产工艺、设备、原材料供应、人员等方面难以预见的障碍出现给企业带来的生产过程中的风险。⑥管理风险管理层和员工素质的不适应性等带来的风险。风险运营过程中，管理是资本正常运营的极大保证。⑦变现风险风险投资的成功取决于能否顺利退出投资。对于风险投资家来说，投资的目的不是为了长期控股以获股息，而是待公司上市后变现获利。

57.答案A

解析横向并购的理论基础是差别效率理论。

58.答案B

解析多元配套型，以几个大型骨干企业及相关设计单位为主体，实行从设备成套设计、制造、供应、安装、调试到人员培训，到提供备品备件等建设项目的配套承包。这种类型企业集团适合于房地产开发、大型机械制造业的企业联合。P244

59.答案B

解析资本的增值性。追求价值增值是资本的直接目的，也是资本最根本的特征。资本不同于货币的根本特征，在于它在运动中要带来剩余价值。如果资本不能在运动中带来剩余价值，也就不称其为资本了。

60.答案C

解析（1）信用风险。信用风险也被称为违约风险，指证券发行人在证券到期时无法还本付息而使投资者遭受损失的风险。它主要受证券发行人的经营能力、赢利水平、事业稳定程度及规模大小等因素影响。P138

61.答案B

解析市场利息率是可贷资金状况和通货膨胀水平的反映，反映了货币价值随时间的推移而不断降低的程度。

62.答案A

解析横向跨国并购是指两个或两个以上国家生产或销售相同或相似产品的企业之间的并购。

63.答案B

解析长期资本投资是指对资本性资产进行投资。按柯勒（EricKohler）的定义，资本性资产是指供持续使用或拥有的资产，如土地、厂房、设备、山林、矿山、专利权、特许权及对子公司的投资等，它们一般可以使用几年抑或几十年。依此定义，凡是资产负债表上流动资产以外的项目，如固定资产、无形资产等具有提高企业产能、效率、经济寿命、服务潜力等作用的支出，均属于资本预算的范畴。值得注意的是，与资本预算决策，如厂房扩充计划或新产品引进计划等，随同发生的所需营运资金项目（如存货、应收账款、现金），虽然不是资本性资产，但是其产生的后果延伸至当前财务年度以外，也应视为资本支出，纳人资本预算的范畴。P103

64.答案D

解析资本运营的内容广泛，根据资本的运动过程可划分为资本的组织、投入、运营、产出和分配等环节。P6

65.答案B

解析新行业集团型，是以同行业的几个大中型骨干企业为核心，带动一批企业而组成的企业集团。P243

66.答案C

解析混合并购指处于不同产业领域、产品属于不同市场，且其产业部门不存在特定的生产技术联系的企业之间的并购。混合并购又分为产品扩张型并购、市场扩张型并购和纯粹混合并购三种

67.答案B

解析混合并购是指处不同产业领域、产品属于不同市场，且其生产部门不存在特定的生产技术练习的企业之间的并购。P162-163

68.答案B

解析其他资本运营模式主要包括五个方面：①内部资产重组；②战略联合作；③运营无形资产；④证券交易；⑤资产租赁。P15

69.答案C

解析价值低估理论认为并购活动的发生是因为目标企业价值被低估。