第六章 流动资产管理

第六章流动资产管理第1页，课件共30页，创作于2023年2月第一节流动资产概述概念：流动资产是能够在一年或超过一年的一个营业周期内变现的资产。流动资产－－现金、交易性金融资产、应收票据、应收账款、预付账款、存货等；非流动资产－－可供出售金融资产、持有至到期投资、长期股权投资、固定资产、无形资产等。特点：周转速度快，变现能力强；获利能力弱，投资风险相对较小。分类：速动资产和非速动资产（流动性的强弱）第2页，课件共30页，创作于2023年2月第二节现金管理一、现金预算的方法：收支预算法二、最佳现金余额的确定

第3页，课件共30页，创作于2023年2月一、收支预算法－－收支预算法要求在编制现金预算时，凡涉及现金流动的事项均纳入现金预算，而不论这些项目是属于资本性还是属于收益性的。－－内容：（基本格式参见书P151）

△本期现金收入－－现销收入、结算资产的收回、营业外收入、投资收益、货币性资本及负债的增加。

△本期现金支出－－支付货款、增加固定资产投资、购买有价证券、支付人工及其他付现费用、解缴税款、派发现金股利、偿还债务本息。

△现金余绌

△现金融通－－临时性的余绌可通过短期借款或证券来调节；而经常性的余绌则可通过长期借款或证券。－－优缺点（p150）第4页，课件共30页，创作于2023年2月现金余绌

=期初余额+本期现金收入额

-本期现金支出额

-期末必要余额第5页，课件共30页，创作于2023年2月例：某企业上月末现金余额3000元，应收账款余额40000元，应付账款余额为12000元。企业在月末需保留现金余额2400元。预计本月企业将发生下列业务：（1）实现销售收入50000元，其中40%为赊销；（2）收回应收账款8000元；（3）支付前欠货款3000元；（4）偿还长期债务20000元；（5）赊购原材料18000元；（6）上交税款4000元；（7）支付工程款10000元。试利用收支预算法计算本月预计现金余绌。第6页，课件共30页，创作于2023年2月答：该企业本月现金余绌情况预计为：3000+（50000*60%+8000）

-（3000+20000+4000+10000）

-2400=1600（元）本月现金预计多余1600元。to第7页，课件共30页，创作于2023年2月二、最佳现金余额的确定－－持有动机：交易动机、预防动机、投机动机－－影响现金持有量的因素：持有成本（管理费用、机会成本）转换成本（交易费用）短缺成本（存货模式下不考虑）在预算期现金需要总量既定的条件下，影响最佳现金持有量的因素主要是有价证券的利率即现金的持有成本以及有价证券与现金彼此间的转换成本。第8页，课件共30页，创作于2023年2月－－最佳现金持有量的确定现金管理总成本＝持有成本＋转换成本TC＝Q/2×R＋A/Q×F最佳现金持有量Q＝（2AF/R）1/2证券变现次数＝A/Q最低现金管理总成本TC＝（2AFR）1/2

TC-管理总成本Q-最佳持有量R-有价证券利率A-现金需要总量F-每次变现费用第9页，课件共30页，创作于2023年2月

例：某企业预计全年现金需要总量为400000元，其收支状况比较稳定。每次有价证券（年利率8％）变现固定费用为1000元。要求：计算最佳现金持有量、最低现金管理成本，并确定证券的变现次数。最佳现金持有量=(2*400000*1000/0.08)1/2

=100000（元）年度证券变现次数＝400000/100000＝4（次）最低现金管理总成本=(2*400000*1000*0.08)1/2=8000（元）第10页，课件共30页，创作于2023年2月第三节应收账款管理一、信用政策的内容二、应收账款管理决策

——信用标准与信用条件改变决策三、应收账款的日常管理

第11页，课件共30页，创作于2023年2月第三节应收账款管理一、信用政策包括三部分内容：信用标准信用条件收账方针第12页，课件共30页，创作于2023年2月信用标准－－信用标准是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件，通常以预期的坏账损失率表示。－－信用标准的影响因素：同行业竞争对手的情况；企业承荷违约风险的能力；客户的资信程度（取决于客户的信用品质、偿付能力、资本、抵押品、经济状况、持续性，即“6C”系统）。－－信用标准的确立步骤：

＃设定信用等级的评价标准；

＃利用既有或潜在客户的财务报表数据，计算各自的指标值，并与上述指标比较；

＃进行风险排队，并确定各有关客户的信用等级。第13页，课件共30页，创作于2023年2月信用条件－－信用条件是企业接受客户信用订单时所提出的付款要求，主要包括信用期限、折扣期限及现金折扣等。－－信用条件的表示方式：“3/15,N/60”“3/10,2/20,1/30,N/60”收账方针－－收账方针是企业整个信用政策实施过程的一个有机组成部分。－－在组织账款催收时，企业必须权衡催账费用与预期的催账收益的关系问题。二者并非线性关系，且催账费用有个饱和点。0p催账费用

坏账损失第14页，课件共30页，创作于2023年2月二、应收账款管理决策应收账款管理决策就是企业依据信用政策和市场竞争的需要，作出应否改变信用标准、信用条件；可否接受客户的信用订单以及应当采取怎样的收账方案的决策选择等。－－信用标准与信用条件决策该决策的基本思路是通过比较信用标准、信用条件调整前后收益与成本的变动，遵循边际收入应当大于边际成本的原则，作出方案的优劣选择。第15页，课件共30页，创作于2023年2月方法：计算出原信用标准与信用条件下和新方案下的净收益，进行比较，选择净收益大的方案。

净收益＝贡献毛益－应收账款机会成本－应收账款管理费用－应收账款坏账损失贡献毛益＝（赊销收入－现金折扣）×贡献毛益率应收账款坏账损失＝赊销净额×坏账率第16页，课件共30页，创作于2023年2月原方案A方案B方案坏账损失率1％3％6％信用条件n/353/20,2/35,1/50,n/903/30,2/60,1/90,n/150享受折扣的客户比例30％，20％，20％35％，30％，20％赊销收入2000提高30％提高40％管理费用41220收回的赊销账款80％用于再投资，商品销售的综合贡献毛益率为25％。（单位：万元）第17页，课件共30页，创作于2023年2月项目计算方法赊销收入(1)现金折扣(2)赊销收入净额(3)=(1)－(2)贡献毛益（25%）(4)=(3)*25%

应收账款平均收账期（天）(5)应收账款周转率（次）(6)=360/(5)应收账款平均余额(7)=(3)/(6)应收账款增加投资(8)=(7)*80%应收账款再投资期望收益（15%)(9)=(8)*15%

应收账款管理费用(10)

坏账率(11)坏账额(12)=(3)*(11)

净收益(13)=(4)-(9)-(10)-(12)第18页，课件共30页，创作于2023年2月三、应收账款的日常管理应收账款的日常管理措施主要包括：

应收账款追踪分析

应收账款账龄分析

应收账款收现率分析应收账款收现保证率是适应企业现金收支匹配关系的需要，所确定出的有效收现的账款应占全部应收账款的百分比，是二者应当保持的最低结构状态。

应收账款收现保证率＝第19页，课件共30页，创作于2023年2月例：某企业全年销售收入可达到2000万元，其中赊销收入占50%。企业生产所需材料成本为1200万元，其中赊购比重为40%。企业的变动费用率为5%，固定费用为80万元（其中付现费用60万元），销售税金及附加为60万元，增值税税率为17%，所得税税率为25%。企业本年将有50万元到期债务。上年尚未收现的应收账款余额为200万元，其他稳定的现金收入为600万元。试求：该企业的最低应收账款收现率。第20页，课件共30页，创作于2023年2月答：应缴纳的增值税：（2000-1200）*17%=136应缴纳的所得税：（2000-1200-2000*5%-80-60）*25%=140应缴纳的销售税金：60

税金总计为336万元。债务为50万元。其他付现需要为：

1200*60%+2000*5%+60=880（万元）应收账款收现保证率=第21页，课件共30页，创作于2023年2月第四节存货管理一、经济购进批量控制

二、储存期控制

三、ABC分类管理第22页，课件共30页，创作于2023年2月一、经济购进批量经济购进批量是指能够使一定时期存货的总成本达到最低点的进货数量。存货的总成本主要包括：进货成本、储存成本、缺货成本。决定存货经济批量的成本因素主要包括固定性进货费用、变动性储存成本及允许缺货时的缺货成本。

Q＝(2AF/C)1/2TC=(2AFC)1/2W=QP/2N=A/QQ=经济进货批量A-计划进货总量

F-每次进货费用C-单位储存成本

TC-最低存货成本W-平均占用资金

P-进货单价N-最佳进货次数

第23页，课件共30页，创作于2023年2月例：某企业每年需耗用甲材料3000千克，该材料的单位采购成本60元，单位储存成本2元，平均每次进货费用120元。

Q=(2*3000*120/2)1/2=

600(千克）TC=(2*3000*120*2)1/2=1200（元）W=600*60/2=18000（元）N=3000/600=5（次）第24页，课件共30页，创作于2023年2月二、储存期控制存货投资所发生的费用支出，可分为两类：一次性费用（进货费用、管理费用）日增长费用（存货资金占用费、保管费、仓储损耗等）利润＝销价－进价－税金－费用＝毛利－税金－一次性费用－日增长费用×储存天数当利润为0时，可推出：保本期＝（毛利－一次性费用－销售税金及附加）

/日增长费用第25页，课件共30页，创作于2023年2月当利润为企业制定的目标利润时，可推出：保利期＝（毛利－一次性费用－销售税金及附加－目标利润）/日增长费用日增长费用＝日利息＋日保管费＋日仓储损耗P176例6－8第26页，课件共30页，创作于2023年2月①求毛利＝（销价－进价）×销量=(65-50)*2000=30000②求日利息＝〔进价×购量×（1＋增值税率）×年利率〕/360=50*(1+17%)*2000*10.8%/360=35.1③求日保管费＝〔进价×购量×（1＋增值税率）×月保管费率〕/30=50*(1+17%)*2000*2.