通信-数据要素系列报告之二：数据要素产业生态基本形成数交所场内交易取得多点突破

数据要素产业生态基本形成，数交所场内交易取得多点突破——数据要素系列报告之二分析师侯宾分析师姚久花核心观点数据要素=新质生产力+全要素生产+数字经济，由政策催化向商业模式跑通加速发展：今年我国政府工作报告、《关于2023年国民经济和社会发展计划执行情况与2024年国民经济和社会发展计划草案的报告》等对数据要素开放开发、流通利用等方面的工作制定了明确的政策取向，有望加速释放数据潜能筑基新质生产力。复盘数据要素行情，由2023年初不断高频的政策催化向如今商业模式跑通加速发展，我国目前数据要素产业图谱生态已基本形成；同时，政策积极鼓励推进数据交易场所与数据商功能分离，可以更好的发挥数据的利用价值。我国数交所呈现“国家级+区域性+行业性”多层次，场内交易取不足5%，预计到2030年，我国场内市场占比将提升至20%；当前主要运营产品有数据集数据应用服务、数据分析工具服务及行业研究报告，拥有佣金模式、会员制及增值式交易服务模式三种盈利模式。15种不同职能的数商企业，多层次全流程地为交易深圳数交所：率先探索跨境数据交易，建设成为全国性数据交易平台。截至2023年3月31日，深圳数据交易所已完成登记备案的数据交易总计625笔，其中跨境交参股数交所标的：易华录、浙数文化、安恒信息、广电运通、零点有数、东方国信、吉视传媒、凡拓数创、云赛智联释放数据潜能筑基新质生产力=动者、现代金融等要素紧密数据来源：中国发展改革报社、中国信通院CAICT、国家数据局、长城证券产业金融研究院数据来源：中国发展改革报社、中国信通院CAICT、国家数据局、长城证券产业金融研究院《数据二十条》确立三权分立数据要素指数收盘价（单位：元） 易华录收盘价（单位：元）1.2数据要素行情复盘：由政策催化向商业模式跑通加速发展《数据二十条》确立三权分立数据要素指数收盘价（单位：元） 易华录收盘价（单位：元）1.2数据要素行情复盘：由政策催化向商业模式跑通加速发展图表：数据要素板块&易华录行情复盘45.0040.00数据来源：数据来源：ifind、新华网、央视网、中国网、国家发改委官网、长城证券产业金融研究院1.31.3数据要素各环节加速探索，产业图谱生态基本形成中国信通院于2023年12月20日至12月21日在北京召开“2023数据资产管理大会”，会上发布了《中国信通院数据要素产家典型单位，重点围绕数据要素价值驱动企业、数据要素服务机构、数据要素技术厂商三大版块进行梳理，至此数据要素产业图谱生态基本形成。图表：数据要素产业图谱1.01.3数据要素各环节加速探索，产业图谱生态基本形成1.3数据要素各环节加速探索，产业图谱生态基本形成图表：数据要素产业图谱1.0在数据的真实性、完整性、准确性等方面提供提供数据分析、数据可视化、业务应用平台等数据分提供数据库、大数据平台等数据存储与计算平台及整提供数据安全运营、风险监测、安全防护等数据安全 数据要素价值驱动企业 数据要素价值驱动企业数据要素服务机构数据要素技术厂商数据流通类型共同为供给方需求方相互提供数据不强调市场行为数据产品数据应用解决方案数据模型（算法服务）数据分析结果标准化数据集原始数据1.4数据要素流通存在多层次多样化形态数据流通类型共同为供给方需求方相互提供数据不强调市场行为数据产品数据应用解决方案数据模型（算法服务）数据分析结果标准化数据集原始数据1.4数据要素流通存在多层次多样化形态供需关系数据开放数据共享数据开放提供方无偿提供数据不强调市场行为流通对象数据交易提供方有偿提供数据数据产品精细化工产品基础化工产品炼化产品开采产品中国信通院《数据要素白皮书（2023)发布》、长城证券产业金融研究院介质传递开放下载调用接口查询接口隐私计算终端平台定制服务√√√√√√√√√√√√√√√8 属难界定、数据交易规则不健全以及缺乏交易撮合定价 属难界定、数据交易规则不健全以及缺乏交易撮合定价数据安全数据可能被未经授权的人员或机构获取、泄露、滥用等，导致数据的保密性和可控性受损。数据也可能被内部人员或外部黑客伪造、篡改等，导致数据的真实性和完整性受损。数据定价由于数据要素的难估值特点，传统的估计方式对于数据要素难以完全适用，由于牵涉主体多，可参考案例少，导致数据定价及数据估值问题难以解决。数据资产控制、数据资产管理、可信环境等相关技术的提升可以实现数据交易过程参与方可信任、数据使用全 1.5我国数据要素未来发展趋势极鼓励推进数据交易场所与数据商功能分离，可以更好的发挥数据的利用价值。我国我国数据交易行业未来发展趋势数据来源：中国数据交易市场研究分析报告（2023年）、长城证券产业金融研究院性”多层次，场内交易取得多点突破阳大数据交易所开始重组升级，新型数据交易所从之前主要扮演“撮合交易”的角色开始向全生命周期的服务平台转型，同时普遍采用国有资2.1我国数交所步入正轨，形成国有资本入股、政府指导、市场化运营方式图表：我国数据交易机构建设过程 贵州省数据流通交易中心无锡大数据交易数据来源：中国信通院《数据要素白皮书2022》、长城证券产业金融研究院1.0：1.0：2015年，我国首家大数据交易所—贵阳大数据交易所正彼时存在场内交易的活跃度低、场外交易的乱象频繁发生等诸多难题，部分交易所发展陷入停滞。2.2我国数交所呈现“国家级+区域性2.2我国数交所呈现“国家级+区域性+行业性”多层次以“错位互补”为重点，建立“国家级以“错位互补”为重点，建立“国家级+区域性+行业性”多层次数据交易所家级数据交易所合理布局区域性数据交易中心探索建立行业性家级数据交易所合理布局区域性数据交易中心探索建立行业性各省、自治区、直辖市、计划单列市等选择在本地域域行业级行业级图表：我国数交所呈现多层次结构行业性数据交易平台行业性数据交易平台备注：其余为区域级数据交易平台湖北天数据交易平台北方大数据交易中心安徽大数据交易中心2.32.3我国数据交易机构主要流通七大类数据产品我国现有数据要素市场上的七大类数据产品：数据集（或称为数据包）、基于API的信息服务类产品、基于许使用的数据产品、以清洗加工处理为主的数据处理服务、以分析和建模为主的数据应用服务、数据分析工具服务和行业研图表：我国目前主要数据交易机构的产品情况数据交易机构数据集API许可证数据处理服务数据应用服务数据分析工具服务行业研究报告北京国际大数据交易所√√√√√北京数据交易平台√√√√√上海数据交易所√合肥数据要素流通平台√√√√√浙江大数据交易中心√√√山东数据交易平台√√√青岛大数据交易中心√√√√√贵阳大数据交易所√√√武汉东湖大数据交易中心√√√北部湾大数据交易中心√√√√√山西数据交易平台√√√√香港大数据交易所√华中大数据交易所√√√√√华东江苏大数据交易中心√Wind数据√√聚合数据√√数据堂√√√√√百度API√阿里云API平台√企查查√√√√√天元数据网√√√√京东万象√√√数据宝√√√√优易数据√√√√√√用友APILink√√√数据来源：《数据流通市场中数据产品的特性及其交易模式》、长城证券产业金融研究院数据集产品往往可以结因此描述复杂性不高，但某个数据集通常可以用于多个不同的领域，因此资产专用性依赖于API和许可证类的商品往往需要具体的操作说以及结果代码含义等有关，通常对需方的数据因此描述复杂性略高于数据处理服务、数据应用服务通常需要根据客户的具体要求定制化实高或很高。我们认为，数据要素交易环节在整个数据要素流通中具有至关重要的作用。它不仅是数据从供给侧流向需求侧的关键通我国当前数据要素规范交易仍占比较低，数据交易所的规范运营是势在必行，随着数据交易所的建立以及法律法规的完善，数据要素交易市场规模未来有望持续快速增长。2.4数据要素交易市场空间广阔，但仍存在规范场内交易占比极低现象我国数据交易市场空间广阔根据《中国数据交易市场研究分析报告（2023年）》称，我国数据交易市场规模未来将持续增长，至2030年国内市场规模预计达5155.9亿元，CAGR（2025-2030）达20.3%。图表：我国数据交易行业市场规模（亿元）预测及增长（%）6000400030000交易额交易额同比增长5155.94402.53759.23144.12569.320461583.11198.5876.8617.6资料来源：《中国数据交易市场研究分析报告（2023年）》，长城证券产业金融研究院45%40%35%30%25%20%15%10%5%0%规范场内交易占比不足5%，场外仍是主要形式据《2023年中国数据交易市场研究分析报告》，2022年数据要素市场规模达876.8亿元，但当前规范的场内交易占比不足5%。据上交所董事长张琦表示，预计到2030年，我国场内市场图表：2022年国内数据要素场内交易占总交易额比（单位：%）资料来源：《中国数据交易市场研究分析报告（2023年）》、财联社，长城证券产业金融研究院图表：部分行业外部数据采购……行业经济资信反洗钱名单供应链（2023）发布，长城证券产业金融研究院我国目前场外交易活跃，场内交易多点突破我国目前场外交易仍是数据交易的主要形式，综合查询服务、金融、征信、广告、人工智能等行业场外数据交易情况，2022年场外数据交易规模约为1000亿元，是场内交易规模的50倍。我国活跃的数据交易机构已上架数据产品超12000种，2.5我国数交所交易模式：促进供需方价值创造与交换，形成数据要素市场化2.5我国数交所交易模式：促进供需方价值创造与交换，形成数据要素市场化我国数据交易市场流通交易模式我国数据交易市场流通交易模式场内交易、灵活交付：交易撮合等一系列服务。交易撮合等一系列服务。数据交易机构交易标的物主要数据产品等类别敏感级别和供方的要求（产品资料来源：亿欧智库、《2023中国数据要素生态研究报告》，长城证券产业金融研究院资料来源：亿欧智库、《2023中国数据要素生态研究报告》，长城证券产业金融研究院特定业务场景下数据使用权的交易；既支持场内交易交付，也知道场外交付后的登记备案。对于重要数据及高价值数据的流动突破未加工或粗加工的数据通过收取会员费创收通过收取会员费创收1.有利于催生出企业之间的2.交易安全性和交易质量更容易获得保障。华东江苏大数据交易中心的盈目前拥有6000多家会员，实现平台盈利。2.6我国数交所形成佣金收取、会员制、增值式交易服务等多种盈利模式我国目前数据交易所主要有佣金模式、会员制及增值式交易服务模式三种盈利模式，这些盈利模式的选择和实施取决于数据交易所的具体情况、市场定位以及发展战略。随着数据要素市场的不断发展和成熟，数据交易所的盈利模式也图表：我国数交所目前盈利模式通过收取交易手续费创收弊端：抑制交易需求、绕现状：佣金率不断降低，当前市场整体佣金率为1%-5%不等。于2016年4月宣布取消交易佣金制资料来源：公信安全、《2022年数据交易平台发展白皮书》，长城证券产业金融研究院承担数据服务商职能在增值式交易服务模式下，数据交易平台已经跳出了“中间人”的身份，部分承担了数据清洗、数据标识、数据挖掘、数据融合处理等数台都提供相应的数据增业务在平台营收中的占增值式交易•2021年11月25日，上海数据交易所揭牌成立仪式在沪举行并达成了部分首单交易注册资本8亿人民币•2023年4月24日，上海数据交易所国际板块正式启动建设服务平台，内容涵盖数商类型、数商权益、书上活动、数商案例等资料来源：上海数交所官网，长城证券产业金融研究院地位定位：板块定位：创建数据要素市场国家工程研究中心，建立“整合体系：资料来源：上海数交所官网，长城证券产业金融研究院图表：交易服务平台架构设计资料来源：上海数交所官网，长城证券产业金融研究院18数商价值分析数商主导作用数商带动作用数商带动数据产品交易增长数商经济数商价值分析数商主导作用数商带动作用数商带动数据产品交易增长数商经济价值图表：上海数据交易所首创“数商”模式各类数商上海数据交易所将数据流通环节分为数据基础设施提供商、数务商、数据评估服务商等15中不同职能的数商企业，多数商是是跨组织数据要素的联结者创新性主导功能，后者偏重于数商运用新兴生产力在经济层面带来年年），长城证券产业金融研究院19图表：贵阳大数据交易所市场总况及凭证公示（截至至2024年图表：贵阳大数据交易所市场总况及凭证公示（截至至2024年3月15日）资料来源：贵阳大数据交易所官网、长城证券产业金融研究院3.3贵阳大数据交易所：我国首家大数据交易所,于21年进行优化提升家数据生产要素流通核心枢纽2021年构建了贵州省数据流通交易服务通交易制度规则制定、市场主体登记、数据截至2024年3月19日，贵阳大数据交易所已有数据商伙伴包括：截至2024年3月19日，贵阳大数据交易所已有数据商伙伴包括：云上贵州、贵州电网、贵州新气象科技、数据宝、云上北斗、图表：贵阳大数据交易所数据商入驻流程资料来源：贵阳大数据交易所官网、长城证券产业金融研究院包括高分系列、风云系列等标准影像数据产品服务产品：3.4贵阳大数据交易所：提供多种使用场景数据要素交易服务贵阳大数据交易所下设专题数据栏，针对多种应用资料来源：贵阳大数据交易所官网、长城证券产业金融研究院报和服务能力按照权威、开放、共赢的原则为贵州各行业、各受众提资料来源：贵阳大数据交易所官网、长城证券产业金融研究院资料来源：贵阳大数据交易所官网、长城证券产业金融研究院资料来源：贵阳大数据交易所官网、长城证券产业金融研究院在深圳市发改委指导下，深圳数据交易所于2021年12月1日，在河套深港科技创新合作区正式注册成立；在2022年11月深圳数交所产品资料来源：深圳数交所官网、长城证券产业金融研究院图表：深圳数据交易所图表：深圳数据交易所探索跨境数据交易流通机制运营新模式达成制定9项技术标准和规范流通体系的开源社区资料来源：深圳市国资委官网、长城证券产业金融研究院图表：我国数交所目前分类情况我国数据交易行业竞我国数据交易行业竞争梯队国家级国家级省市级省市级行业级行业级企业级企业级资料来源：中国数据交易市场研究分析报告（2023年），长城证券产业金融研究院数据基础设施：•数据存储：星环科技、达梦数据、太极股份数据治理&安全：•数据加工：海天瑞声、海量数据•数据资产评估：人民网、易华录•数据安全：信安世纪、启明星辰、深信服、安恒信息、美亚柏科数据流通&应用：大宗商品：上海钢联、卓创资讯智能制造：宝信软件、赛意信息、鼎捷软件•参股地方数据交易所标的：浙数文化：参股浙江大数据交易中心安恒信息：参股浙江大数据交易中心广电运通：广州数据交易所第三大股东，规划成为数据服务商并作为大数据技术服务商参与公共数据运营零点有数：参股深圳南方大数据交易中心免责声明长城证券股份有限公司（以下简称长城证券）具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格。本报告由长城证券向专业投资者客户及风险承受能力为稳健型、积极型、激进型的普通投资者客户（以下统称客户）提供，除非另有说明，所有本报告的版权属于长城证券。未经长城证券事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用的证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为长城证券研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向他人作出邀请。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。长城证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及