固收周报：如何看待2024年2月CPI同比转正

东吴证券研究所东吴证券研究所内容目录一周观点 6国内外数据汇总 12流动性跟踪 12国内外宏观数据跟踪 16地方债一周回顾 19一级市场发行概况 19二级市场概况 20本月地方债发行计划 21信用债市场一周回顾 22一级市场发行概况 22发行利率 24二级市场成交概况 24到期收益率 25信用利差 28等级利差 31交易活跃度 35主体评级变动情况 36风险提示 373/38东吴证券研究所东吴证券研究所图表目录图1：2022年1月-2024年2月CPI环比（单位：%） 6图2：布伦特原油及PPI石油相关分项价格环比变化（单位：%） 7图3：美国2月失业率升至高位，劳动力市场有所降温（左轴单位：千人；右轴单位：%） 84227.5万，高出预期（左轴单位：千人；右轴单位：十万）9图5：美国2月ISM非制造业PMI不及预期，非制造业景气度下降 10图6：新订单、就业、物价等有所回落致指数萎缩 10图7：美国3月降息无望，降息预期延后（截止3月9日） 图8：货币市场利率对比分析（单位：%） 12图9：利率债两周发行量对比（单位：亿元） 12图10：央行利率走廊（单位：%） 13图国债中标利率和二级市场利率（单位：%） 13图12：国开债中标利率和二级市场利率（单位：%） 13图13：进出口和农发债中标利率和二级市场利率（单位：%） 14图14：两周国债与国开债收益率变动（单位：%） 14图15：本周国债期限利差变动（单位：BP） 14图16：国开债、国债利差（单位：BP） 15图17：5年期国债期货（左轴单位：亿元，右轴单位：元） 15图18：10年期国债期货（左轴单位：亿元，右轴单位：元） 15图19：商品房总成交面积整体下行（单位：万平方米） 16图20：焦煤、动力煤价格（单位：元/吨） 17图21：同业存单利率（单位：%） 18图22：余额宝收益率（单位：%） 18图23：蔬菜价格指数（单位：元/吨） 18图24：RJ/CRB商及南华工业品价格指数 19图25：布伦特原油、WTI原油价格（单位：美元/桶） 19图26：地方债发行量及净融资额（亿元） 19图27：本周地方债发行利差主要位于20BP以下（只） 19图28：分省份地方债发行情况（单位：亿元） 20图29：分省份地方债成交情况（单位：亿元，%） 20图30：各期限地方债成交量情况（单位：亿元，%） 20图31：地方债发行计划（单位：亿元） 21图32：信用债发行量及净融资额（单位：亿元） 22图33：城投债发行量及净融资额（单位：亿元） 23图34：产业债发行量及净融资额（单位：亿元） 23图35：短融发行量及净融资额（单位：亿元） 23图36：中票发行量及净融资额（单位：亿元） 23图37：企业债发行量及净融资额（单位：亿元） 24图38：公司债发行量及净融资额（单位：亿元） 24图39：3年期中票各等级信用利差走势（单位：%） 29图40：3年期企业债信用利差走势（单位：%） 30图41：3年期城投债信用利差走势（单位：%） 31图42：3年期中票等级利差走势（单位：%） 324/38东吴证券研究所图43：3年期企业债等级利差走势（单位：%） 33东吴证券研究所图44：3年期城投债等级利差走势（单位：%） 34图45：各行业信用债周成交量（单位：亿元） 36表1：2024/3/1-2024/3/8公开市场操作（单位：亿元） 12表2：钢材价格下跌（单位：元/吨） 16表3：LME有色金属期货官方价上涨（单位：美元/吨） 16表4：本周地方债到期收益率全面下行（单位：%，BP） 21表5：本周各券种实际发行利率 24表6：本周信用债成交额情况（单位：亿元） 24表7：本周国开债到期收益率全面下行（单位：%，BP） 25表8：本周短融中票收益率整体下行（单位：%，BP） 25表9：本周企业债收益率全面下行（单位：%，BP） 26表10：本周城投债收益率整体下行（单位：%，BP） 27表本周短融中票信用利差不同评级呈分化趋势（单位：%，BP） 28表12：本周企业债信用利差整体走阔（单位：%，BP） 29表13：本周城投债信用利差总体走阔（单位：%，BP） 30表14：本周短融中票等级利差总体稳定，长期呈分化趋势（单位：%，BP） 31表15：本周企业债等级利差整体收窄（单位：%，BP） 32表16：本周城投债等级利差整体收窄(单位：%，BP） 33表17：活跃信用债 35表18：发行人主体评级或展望调高情况 365/38东吴证券研究所东吴证券研究所一周观点Q：如何看待2024年2月CPI同比转正？A20242CPI10.8%0.7%CPI1.1%0.7CPI0.89个1.4CPI0.76个23.1%20.8%17.4%。15.0个百分点，影响CPI同0.1791月同比下降12.7和3.4转为同比上涨29和4.1；4.1%—12.2%0.720221月-2024年2CPI202222023120242CPI图1：2022年1月-2024年2月CPI环比（单位：%）1.202024-02,1.002023-012024-02,1.002023-01,0.802022-02,0.600.800.600.400.200.00-0.20-0.402022-012022-022022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-122024-012024-02数据来源：，PPIPPI环比0.2%2.7%6/38东吴证券研究所炭及其他燃料加工业价格上涨0.2%。东吴证券研究所33OPEC+220万桶/(6)2总体来看，虽然欧佩克+图2：布伦特原油及PPI石油相关分项价格环比变化（单位：%）1086420-2-4-6-8-10-12布伦特原油:环比PPI:石油、煤炭及其他燃料加工业:环比PPI:石油和天然气开采业:环比数据来源：，20243CPICPI2023PPIPPIPPI7/38东吴证券研究所CPIPPI东吴证券研究所Q2：美国2月失业率及2月ISM非制造业PMI公布，后市美债收益率如何变化？4%-4.25%美国223.7%420.1%0.2%227.520625bp图3：美国2月失业率升至高位，劳动力市场有所降温（左轴单位：千人；右轴单位：%）12000 710000 68000 54600034000 22000 12021-012021-032021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-01美国:失业人数:16岁及以上:季调:当月值美国:失业率:16岁及以上:季调:当月值（右轴）数据来源：iFinD，8/38图4：美国2月非农就业人数增加27.5万，高出预期（左轴单位：千人；右轴单位：十万）10000

160015501500145014002021-012021-032021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-01东吴证券研究所东吴证券研究所美国:新增非农就业人数:当月值:季调 美国:非农就业人数:季调（右轴）数据来源：iFinD，美国2月ISM非制造业PMI352ISMPMI52.653.4ISMISM10Y10bp2MarkitPMI52.32ISM9/38图5：美国2月ISM非制造业PMI不及预期，非制造业景气度下降80706050403020100美国:ISM:非制造业PMI 美国:Markit:服务业PMI数据来源：iFinD，图6：新订单、就业、物价等有所回落致指数萎缩业务活动预期投入品价格销售价格

服务业6050403020100

建筑业

商务活动新订单东吴证券研究所东吴证券研究所在手订单 存货新出口订单 从业人员2024-02 2024-01数据来源：iFinD，10/38东吴证券研究所37日，2024东吴证券研究所FOMC139日，Fedwatch2024年325bp4%524.1%18.6%；673.4%63.3%；791.5%，84.5%图7：美国3月降息无望，降息预期延后（截止3月9日）数据来源：CME，11/38国内外数据汇总流动性跟踪表1：2024/3/1-2024/3/8公开市场操作（单位：亿元）7D逆回购14D28D63D7D逆回购到期14D 28D63DMLF1YMLF期1Y到TMLF1YTMLF到期1Y降准置换净投放8/3/202410010007/3/20241001170-10706/3/20241003240-31405/3/20241003840-37404/3/20241003290-3190合计5000001164000000000-11140数据来源：，图8：货币市场利率对比分析（单位：%） 图9：利率债两周发行量对比（单位：亿元）2.01.51.02.01.51.00.50.01D7D14D1M1D7D14D1MON1W2W3MRDRSHIBOR上周(2024.3.1)1.81.92.02.01.61.81.91.81.61.81.92.1本周(2024.3.8)1.81.92.02.21.71.81.92.01.71.82.02.1

14287.89

11562.60

2725.29

10929.18

0总发行量 总偿还量 净融资额 到期偿量上周（2024.3.1）本周（2024.3.8）东吴证券研究所东吴证券研究所数据来源：， 数据来源：，12/38图10：央行利率走廊（单位：%）4.53.52.51.50.5-0.522/3/8 22/6/8 22/9/8 22/12/8 23/3/8 23/6/8 23/9/8 23/12/8 24/3/8常备借贷利利率:7天 银行间质式回加权率:1天银行间质式回加权率:7天 人民银行金融构存利率:超额备金数据来源：，图11：国债中标利率和二级市场利率（单位：%） 图12：国开债中标利率和二级市场利率（单位：%）

4.33.83.32.82.32.11.91.71.5中债国债到期收益率:1年中债国债到期收益率:5年

1.81.30.8中债国开债到期收益率:1年东吴证券研究所中债国到期益率年 中债国债到收益率:5年东吴证券研究所 固定利国债:发利率:1年 中债国债到收益率年 发利率:5年 利率:10年 数据来源：， 数据来源：，13/38图13：进出口和农发债中标利率和二级市场利率（单位：%）4.54.03.53.02.52.01.51.00.5中债进口行到期益率:1年 中债进口行到期益率:5年中债进口行到期益率年 中债农行债期收率:1年中债农行债期收率:5年 中债农行债期收率年进出口农发债发利率:1年 进出口农发债发利率:5进出口农发债发利率年数据来源：，图14：两周国债与国开债收益率变动（单位：%） 图15：本周国债期限利差变动（单位：BP）2.20892.09062.41512.38542.20892.09062.41512.38541.75251.83071Y3Y 5Y 7Y 10Y 1Y国债3Y5Y国开债7Y 10Y58.425335.7233.810011.8312.270011.679.34602.5502.0401.5301.0 200.5 100.0

本周（2024.3.1）

本周（2024.3.8）

0

10Y-1Y 3Y-1Y 5Y-3Y 7Y-5Y 10Y-7Y本周（2024.3.1）本周（2024.3.8）东吴证券研究所东吴证券研究所数据来源：， 数据来源：，14/38图16：国开债、国债利差（单位：BP）50454035302520151050数据来源：，

5Y利差 10Y利差图17：5年期国债期货（左轴单位：亿元，右轴单位：元）

图18：10年期国债期货（左轴单位：亿元，右轴单位：元）0

0

21/3/8 22/3/8 23/3/8 24/3/8期货成交额:5年期国债期货

21/3/8 22/3/8 23/3/8 24/3/8期货成交额:10年期国债期货东吴证券研究所期货收价(活跃约年期国期货（右 期货收价(活跃约):10年期国债期货（右轴）轴）东吴证券研究所数据来源：， 数据来源：，15/38东吴证券研究所国内外宏观数据跟踪东吴证券研究所图19：商品房总成交面积整体下行（单位：万平方米）159.1489.25159.1489.2536.8133.081601401201008060402002024-02-25 2024-03-03数据来源：，表2：钢材价格下跌（单位：元/吨）2024-3-12024-3-8涨跌幅（元）价格:螺纹钢:HRB40020mm:全国3972.003850.00-122价格:热轧板卷:Q235B:3.0mm:全国4104.004028.00-76价格:中板:普8mm:全国4450.004401.00-49数据来源：，表3：LME有色金属期货官方价上涨（单位：美元/吨）2024-3-12024-3-8涨跌幅（%）期货官方价:LME3个月锌2407.002541.005.57%期货官方价:LME3个月铅2059.002125.503.23%期货官方价:LME3个月铜8478.008645.001.97%期货官方价:LME3个月铝2221.502256.001.58%数据来源：，16/38图20：焦煤、动力煤价格（单位：元/吨）02022-03-08

2022-09-08

2023-03-08

2023-09-08

2024-03-08东吴证券研究所东吴证券研究所期货结价(活跃约):焦煤 期货结价(活跃约):动力煤2周期移动均(期货算价(活跃合约):焦煤) 2周期移动均(期货算价(活合约):动力煤)数据来源：，17/38图21：同业存单利率（单位：%） 图22：余额宝收益率（单位：%）3.83.32.82.31.81.322/3/8 22/9/8 23/3/8 23/9/8 24/3/8

3.02.82.62.42.22.01.81.61.41.21.021/3/8 21/9/8 22/3/8 22/9/8 23/3/8 23/9/8 24/3/87日年化收益率:余额宝东吴证券研究所东吴证券研究所1个月 3个月 6个月数据来源：， 数据来源：，图23：蔬菜价格指数（单位：元/吨）260240220200180160140120100806022/3/8 22/6/8 22/9/8 22/12/8 23/3/8 23/6/8 23/9/8 23/12/8 24/3/8菜篮子品批价格指数 山东蔬批发格指数:指数数据来源：，18/38图24：RJ/CRB商品及南华工业品价格指数 图25：布伦特原油、WTI原油价格（单位：美元桶）4,300

350

1203,800

300

1003,300

250802,800

200602,3001,800

1504010022/3/8 22/9/8 23/3/8 23/9/8 24/3/8南华工业品指数RJ/CRB商品价格指数（右轴）

2022/3/8 22/9/8 23/3/8 23/9/8 24/3/8期货结价:布伦原油 期货结价:WTI原油数据来源：， 数据来源：，地方债一周回顾一级市场发行概况本周（3月4日-3月8日，下同）一级市场地方债共发行8只，发行金额578.78亿元，全部为再融资债，偿还量223.27亿元，净融资额355.51亿元；加权平均招标倍数为22.35。图26：地方债发行量及净融资额（亿元） 图27：本周地方债发行利差主要位于20BP以（只）7,0006,0005,0004,0003,0002,0001,0000-1,000-2,000-3,000总发行量（亿元） 总偿还量（亿元净融资额（亿元）

523 320(,10BP] (10BP,15BP] (15BP,20BP]东吴证券研究所东吴证券研究所数据来源：， 数据来源：，19/38本周有3个省市发行地方债，分别为天津、福建和内蒙古，其中天津市发行215.10亿元，福建省发行197.96亿元，内蒙古自治区发行165.71亿元。图28：分省份地方债发行情况（单位：亿元）50

1.201.000.800.600.400.20-天津市

福建省

-内蒙古自治区再融资债数据来源：，二级市场概况41.234293.571.04%10Y30Y7Y。图29：分省份地方债成交情况（单位：亿元，%） 图30：各期限地方债成交量情况（单位：亿元，%）600500400300

2.62.52.42.3

3.02.52.01.5-

2.22.12.0

0

10Y30Y7Y20Y5Y15Y3Y2Y1Y

1.00.5-成交量（亿元） 平均到期收益率（%,右轴）

成交额(亿元） 平均到期收益率(%,右轴)东吴证券研究所东吴证券研究所数据来源：， 数据来源：，20/38期限1Y3Y5Y7Y表4：本周地方债到期收益率全面下行（单位：期限1Y3Y5Y7Y到期益率(%) 2.0300 2.2300 2.3900 2.4600较上变（BP） -2.00-1.00-5.00-7.00期限 10Y15Y20Y30Y到期益率(%) 2.52002.60002.62002.6500较上变（BP） -5.00-3.00-4.00-1.00数据来源：，本月地方债发行计划图31：地方债发行计划（单位：亿元）60050040030020010002024/3/12 2024/3/13

2024/3/14东吴证券研究所东吴证券研究所安徽 辽宁 四川 山西 山东 黑龙江 云南 湖南数据来源：，21/38东吴证券研究所东吴证券研究所信用债市场一周回顾一级市场发行概况（PPN）451只，4012.172478.021534.16848.61亿元。图32：信用债发行量及净融资额（单位：亿元）6,0004,0002,0000-2,000-4,000-6,000总发行量（亿元） 总偿还量（亿元） 净融资额（亿元）数据来源：，具体来看，本周城投债发行1189.66亿元，偿还1091.83亿元，净融资额97.83亿元；产业债发行2822.51亿元，偿还1386.19亿元，净融资额1436.33亿元。22/38图33：城投债发行量及净融资额（单位：亿元） 图34：产业债发行量及净融资额（单位：亿元）3,0002,0001,0000-1,000-2,000

4,0003,0001,0000-1,000-2,000-3,000-4,000 总发行量（亿元）总偿还量（亿元）总发行量（亿元）总偿还量（亿元）总发行量（亿元） 总偿还量（亿元）净融资额（亿元）

净融资额（亿元）数据来源：， 数据来源：，按照债券类型细分，短融净融资额467.37亿元，中票净融资额839.53亿元，企业债净融资额-63.63亿元，公司债净融资额289.67亿元，定向工具净融资额1.21亿元。图35：短融发行量及净融资额（单位：亿元） 图36：中票发行量及净融资额（单位：亿元）2,0002,0001,5002,0001,5000-500-1,000-1,5001,0005000-500-1,000-1,500-2,000总发行量（亿元） 总偿还量（亿元净融资（亿元）

总发行量（亿元） 总偿还量（亿元净融资额（亿元）东吴证券研究所东吴证券研究所数据来源：， 数据来源：，23/38图37：企业债发行量及净融资额（单位：亿元） 图38：公司债发行量及净融资额（单位：亿元）2001000-100-200-300-400总发行量（亿元） 总偿还量（亿元净融资量（亿元）

2,0001,5001,0005000-500-1,000-1,500-2,000总发行量（亿元） 总偿还量（亿元净融资量（亿元）东吴证券研究所东吴证券研究所数据来源：， 数据来源：，发行利率表5：本周各券种实际发行利率品种最新短融变化最新中票变化企业债最新 变化公司债最新 变化（%）（BP）（%）（BP）（%） （BP）（%） （BP）发行利率2.21883.482.8509-0.253.3000 9.982.7378 -3.10数据来源：，二级市场成交概况表6：本周信用债成交额情况（单位：亿元）AAA AA+ AA AA-AAA AA+ AA AA-及下 合计3521.558.30249.24751.972512.04中期票据3521.558.30249.24751.972512.04中期票据464.851.2733.9792.36464.851.2733.9792.36337.26公司债6787.5254.15647.921579.754505.69合计6787.5254.15647.921579.754505.69合计数据来源：，24/38到期收益率表7：本周国开债到期收益率全面下行（单位：%，BP）品种 2024/3/1（%） 2024/3/8（%） 涨跌幅（BP）-0.82-0.821.83891.83071Y国开债3Y国债 2.2454 2.2207 -2.47-6.48-6.482.26542.33025Y国开债-10.222.38542.487610Y国开债7Y-10.222.38542.487610Y国开债数据来源：，表8：本周短融中票收益率整体下行（单位：%，BP）2024/3/1

2024/3/8

涨跌幅品种 评

（%）

（%）

（BP）AAA2.29732.30010.281Y短融

AA+ 2.3973 2.4001 0.280.282.45012.4473AA0.282.45012.4473AAAAA2.48272.4608-2.193Y中票

AA+ 2.5827 2.5608 -2.19-2.692.70082.7277AA-2.692.70082.7277AAAAA2.63212.5888-4.335Y中票

AA+ 2.8002 2.7788 -2.14东吴证券研究所-3.642.92882.9652AA东吴证券研究所-3.642.92882.9652AA数据来源：，25/38表9：本周企业债收益率全面下行（单位：%，BP）2024/3/1

2024/3/8

涨跌幅品种 评

（%）

（%）

（BP）AAA2.47392.4615-1.243Y企业债

AA+ 2.5847 2.5723 -1.24-1.232.71802.7303-1.232.71802.7303AAAAA2.63202.6215-1.055Y企业债

AA+ 2.7963 2.7758 -2.05-2.052.93492.9554-2.052.93492.9554AAAAA2.70212.6782-2.397Y企业债

AA+ 2.9866 2.9527 -3.39东吴证券研究所东吴证券研究所-3.393.32163.3555AA-3.393.32163.3555AA数据来源：，26/38表10：本周城投债收益率整体下行（单位：%，BP）2024/3/1

2024/3/8

涨跌幅品种 评

（%）

（%）

（BP）AAA2.55742.55950.213Y城投债

AA+ 2.6163 2.6084 -0.79-0.792.71342.7213-0.792.71342.7213AAAAA2.68592.6410-4.495Y城投债

AA+ 2.7655 2.7405 -2.50-4.502.85552.9005-4.502.85552.9005AAAAA2.73332.7233-1.007Y城投债

AA+ 2.9219 2.9019 -2.00东吴证券研究所东吴证券研究所-3.003.22193.2519AA-3.003.22193.2519AA数据来源：，27/38信用利差表11：本周短融中票信用利差不同评级呈分化趋势（单位：%，BP）品种 评

2024/3/1（%）

2024/3/8（%）

涨跌幅（BP）AAA0.45840.46941.101Y短融

AA+ 0.5584 0.5694 1.101.100.61940.6084AA1.100.61940.6084AAAAA0.23730.24010.283Y中票

AA+ 0.3373 0.3401 0.28-0.220.48010.4823AA-0.220.48010.4823AAAAA0.30190.32342.155Y中票

AA+ 0.4700 0.5134 4.342.840.66340.6350AA2.840.66340.6350AA数据来源：，28/38图39：3年期中票各等级信用利差走势（单位：%）1.64.01.43.51.23.01.02.50.82.00.61.50.41.00.20.50.00.0中债中短期票据信用利差(AAA):3年中债中短期票据信用利差(AA+):3年中债中短期票据信用利差(AA):3年中债中短期票据信用利差(AA-):3年（右轴）数据来源：，东吴证券研究表12：本周企业债信用利差整体走阔（单位：%，BP）2024/3/1

2024/3/8

涨跌幅品种 评

（%）

（%）

（BP）AAA0.22850.24081.233Y企业债

AA+ 0.3393 0.3516 1.231.240.49730.4849AA1.240.49730.4849AAAAA0.30180.35615.435Y企业债

AA+ 0.4661 0.5104 4.434.430.66950.6252AA4.430.66950.6252AAAAA0.19460.26316.857Y企业债

AA+ 0.4791 0.5376 5.85东吴证券研究所5.850.90650.8480AA东吴证券研究所5.850.90650.8480AA数据来源：，29/38图40：3年期企业债信用利差走势（单位：%）

中债企业信用差年 中债企业信用差(AA+):3年中债企业信用差(AA):3年 中债企业信用差(AA-):3年（右）数据来源：，表13：本周城投债信用利差总体走阔（单位：%，BP）2024/3/1

2024/3/8

涨跌幅品种 评

（%）

（%）

（BP）AAA0.31200.33882.683Y城投债

AA+ 0.3709 0.3877 1.681.680.49270.4759AA1.680.49270.4759AAAAA0.35570.37561.995Y城投债

AA+ 0.4353 0.4751 3.981.980.59010.5703AA1.980.59010.5703AAAAA0.22580.30828.247Y城投债

AA+ 0.4144 0.4868 7.24东吴证券研究所6.240.80680.7444AA东吴证券研究所6.240.80680.7444AA数据来源：，30/38图41：3年期城投债信用利差走势（单位：%）

中债城投信用差年 中债城投信用差(AA+):3年中债城投信用差(AA):3年 中债城投信用差(AA-):3年（右）数据来源：，4.6.等级利差表14：本周短融中票等级利差总体稳定，长期呈分化趋势（单位：%，BP）品种 评

2024/3/1（%）

2024/3/8（%）

涨跌幅（BP）AA+/AAA0.10000.10000.001Y短融

AA/AAA 0.1500 0.1500 0.00AA-/AAA2.28002.2200-6.003Y中票

AA+/AAA 0.1000 0.1000 0.00AA/AAAAA/AAA0.24500.2400-0.50AA-/AAA 2.4450 2.4100 -3.50AA+/AAA0.16810.19002.195Y中票

AA/AAA 0.3331 0.3400 0.69数据来源：，31/38图42：3年期中票等级利差走势（单位：%）0.70.60.50.40.30.20.10.0中债中短期票据等级利差(AA+):3年 中债中短期票据等级利差(AA):3年

3.53.02.52.01.51.00.50.0中债中短期票据等级利差(AA-):3年（右轴）数据来源：，表15：本周企业债等级利差整体收窄（单位：%，BP）2024/3/1

2024/3/8

涨跌幅品种 评

（%）

（%）

（BP）AA+/AAA0.11080.11080.003Y企业债

AA/AAA 0.2564 0.2565 0.015Y企业债

AA+/AAA 0.1643 0.1543 -1.00AA/AAA0.32340.3134-1.00AA-/AAAAA/AAA0.32340.3134-1.00AA-/AAA2.46582.4358-3.00AA+/AAA0.28450.2745-1.007Y企业债

AA/AAA 0.6534 0.6434 -1.00数据来源：，32/38图43：3年期企业债等级利差走势（单位：%）0.7 3.50.6 3.00.5 2.50.4 2.00.3 1.50.2 1.00.1 0.50.0 0.0中债企业债等级利差(AA+):3年 中债企业债等级利差(AA):3中债企业债等级利差(AA-):3年（右轴）数据来源：，表16：本周城投债等级利差整体收窄(单位：%，BP）2024/3/1

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