有色金属行业月报：板块表现较好金属价格涨跌互现

内容目录有色板块行情回顾 4金属价格及库存变动 6基本金属：LME/SHFE镍、锡价格上涨 6贵金属：COMEX黄金、白银价格下跌，美元指数上涨 7小金属：小金属价格普遍上涨，锂价企稳回升 7稀土：氧化铈价格上涨，稀土氧化物价格普遍继续下跌 7下游行业需求情况 8地产：房地产价格指数同比增速维持负增长 8汽车：汽车产销累计同比保持增长，新能源汽车产销累计同比保持较快增长 8家电：空调、冷柜、家用电冰箱产量累计同比增速保持增长 10宏观要闻与行业资讯 宏观要闻 行业与公司资讯 12行业资讯 12公司资讯 13行业观点与投资建议 14风险提示 16附录：金属价格走势图 17图表目录图1：A股行月跌幅（%） 4图2：有子业跌（%） 4图3：有板公涨前10名（%） 5图4：有板公涨居后10（%） 5图5：70个中市商品宅格数速 8图6：70个中市商品宅格数速 8图7：房产发资成额增速 8图8：商房售积销售同增速 8图9：汽产及比速 9图10：车量同速 9图新源车量同比速 9图12：能汽销量 9图13：调量同速 10图14：用冰产同比速 10图15：柜量同速 10图16：电量同速 10图17：色块大盘PE（倍对比 15图18：色子块PE（倍对比 15图19：LME价库势 17图20：SHFE价及走势 17图21：LME价库势 17图22：SHFE价及走势 17图23：LME价库势 17图24：SHFE价及走势 17图25：LME价库势 18图26：SHFE价及走势 18图27：LME价库势 18图28：SHFE价及走势 18图29：LME价库势 18图30：SHFE价及走势 18图31：COMEX黄金与美指走势 19图32：价势元/吨） 19图33：精价走万元/19图34：钨铵格（元/19图35：精价走元/吨） 20图36：铁格势元/吨度） 20图37：化价走元/吨） 20图38：化价走元/公） 20表1：LME和SHFE金属格涨幅 6表2：LME本属库存 6表3：SHFE基金库存 6表4：黄、银美指数盘及跌幅 7表5：小属格涨幅 7表6：稀价及跌幅 7表7：本有行公重要讯 13有色板块行情回顾23009.35%10.03%3010682（12010、928（906835824802767。10024图1：A股各行业月度涨跌幅（%）2519.1118.1619.1118.1616.0814.6014.2512.8412.2410.5910.1310.039.909.519.298.488.287.496.766.335.955.715.654.734.434.322.732.612.522.071.61-0.84151050计算机(中信)通信(中信)电子(中信)计算机(中信)通信(中信)电子(中信)汽车(中信)国防军工(中信)机械(中信)电力设备及新能源(中信)有色金属(中信)基础化工(中信)家电(中信)综合金融(中信)食品饮料(中信)消费者服务(中信)煤炭(中信)非银行金融(中信)石油石化（）轻工制造(中信)农林牧渔(中信)交通运输(中信)建材(中信)商贸零售(中信)电力及公用事业(中信)房地产(中信)纺织服装(中信)建筑(中信)综合(中信)资料来源：，图2：有色子行业涨跌幅（%）18 16.8212.5011.5012.5011.509.289.068.358.248.027.671412108642锂(中信)稀土及磁性材料(中信)其他稀有金属(中信)镍钴锡锑(中信)铜(中信)钨(中信)铅锌(中信)黄金（中信）铝(中信)0锂(中信)稀土及磁性材料(中信)其他稀有金属(中信)镍钴锡锑(中信)铜(中信)钨(中信)铅锌(中信)黄金（中信）铝(中信)资料来源：，图3：有色板块公司涨幅前10名（%）3531.0626.5023.6326.5023.6322.4721.0020.2918.1017.9317.8417.692520151050宏 西 永 铂达 藏 兴 科股 珠 材 新份 峰 料 材

东 中 金 吉 雅 阳 矿 力 翔 化 光 资 永 股 集 源 磁 份 团 业资料来源：，图4：有色板块公司涨幅居后10名（%）电丽翔济华工岛鹭南锋合新钨高股金材业新份-6.63-7.16-6.63-7.16-7.72-8.01-8.14-9.04-9.47-10.36-12.68

福精宁深罗达艺波圳平合股富新锌金份邦星电-2-4-6-8-10-12-14-16

-14.99资料来源：，金属价格及库存变动基本金属：LME/SHFE镍、锡价格上涨2LE66094151%（241（41（433SE828锡（06（039039（178（324。表1：LME和SHFE基本金属价格及涨跌幅名称报价单位收盘价月涨跌幅（%）年初以来涨跌幅（%）LME铜美元/吨8478.50-1.51-0.94SHFE铜人民币元/吨68990.00-0.390.03LME铝美元/吨2225.00-2.41-6.67SHFE铝人民币元/吨18925.00-0.39-2.90LME铅美元/吨2065.00-4.33-0.17SHFE铅人民币元/吨15970.00-1.780.69LME锌美元/吨2423.50-4.11-8.82SHFE锌人民币元/吨20635.00-3.24-4.07LME镍美元/吨17840.009.667.45SHFE镍人民币元/吨137710.008.287.44LME锡美元/吨26480.000.944.19SHFE锡人民币元/吨218890.000.363.29资料来源：LME，SHFE，2LE（841（845969、镍（17（105（165。表2：LME基本金属全球库存LME铜LME铝LME铅LME锌LME镍LME锡月末库存量（吨）122,675589,650181,225276,10072,6305,910月度变动幅度-16.25%9.69%58.41%38.45%1.77%-10.52%年初以来变动幅度-26.67%7.39%33.55%22.81%13.39%-23.10%资料来源：LME，2FE（945（63371292、铅（819%（48（235。表3：SHFE基本金属总库存SHFE铜SHFE铝SHFE铅SHFE锌SHFE镍SHFE锡月末库存量（吨）131,86457,04647,58437,79714,10910,310月度变动幅度623.37%129.29%38.19%795.45%22.35%24.85%年初以来变动幅度2106.19%45.18%-0.67%734.92%24.85%69.77%资料来源：SHFE，贵金属：COMEX黄金、白银价格下跌，美元指数上涨21.72%，SHFE1.38%0.59%。表4：黄金、白银及美元指数收盘价及涨跌幅名称报价单位收盘价月涨跌幅（%）年初以来涨跌幅（%）COMEX黄金连续美元/金衡盎司2043.10-0.26-1.39沪金连三人民币元/克482.600.070.07COMEX白银连续美元/金衡盎司22.66-1.72-5.02沪银连三人民币元/千克5874.00-1.38-2.44美元指数—104.140.592.72资料来源：COMEX，上海期货交易所，小金属：小金属价格普遍上涨，锂价企稳回升2（6939275、274（23（10009（00锂（00。表5：小金属价格及涨跌幅钨精矿仲钨酸铵钼精矿钼铁伦敦钴锭钴:≥99.8%碳酸锂99.5%锂≥99%海绵钛单位元/吨元/吨元/吨元/吨美元/磅元/吨元/吨万元/吨元/千克月末价格125,500183,5003,375220,00023217,80099,5208952月度涨跌幅2.03%1.10%2.74%3.29%0.00%0.09%2.75%0.00%6.39%年初以来涨跌幅2.67%1.66%6.20%3.77%0.00%-1.40%2.75%-8.29%2.18%资料来源：，稀土：氧化铈价格上涨，稀土氧化物价格普遍继续下跌220000000、（472500（7474925。表6：稀土价格及涨跌幅氧化镧氧化铈氧化镨氧化钕氧化铽氧化镝氧化镨钕氧化钇铕单位元/吨元/吨元/吨元/吨元/公斤元/公斤元/吨元/吨月末价格3,0006,000368,000368,0005,3451,805353,00042,000月度涨跌幅0.00%20.00%-7.54%-7.54%-4.72%-5.00%-9.25%0.00%年初以来涨跌幅0.00%20.00%-17.86%-16.93%-27.72%-27.22%-18.48%0.00%资料来源：中国稀土行业协会，下游行业需求情况地产：房地产价格指数同比增速维持负增长20241月，701.2%4.4%0.7%20239.6%（838209.3%。20238383647.2%5898847.7%9537620.4%6928620.9%。房屋竣工面积9983117.0%7243317.2%。202313588。6.0%20236729519.0%22.2%。图5：70个大中城市新建商品住宅价格指数增速 图6：70个大中城市二手商品住宅价格指数增速2 15 2 102 10 2 81 1 61 5 1 420 0 0 0-1 -1 -2-1 -5 -1 -42015-012015-072016-012016-072015-012015-072016-012016-072017-012017-072018-012018-072019-012019-072020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-012023-072024-012015-012015-072016-012016-072017-012017-072018-012018-072019-012019-072020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-012023-072024-01个大中城市新建商品住宅价格指数:环比（）个大中城市新建商品住宅价格指数:当月同比（）

个大中城市二手住宅价格指:环比（）个大中城市二手住宅价格指:当月同比（）资料来源：国家统计局， 资料来源：国家统计局，图7：房地产开发投资完成额及增速 图8：商品房销售面积和销售额同比增速160,000140,000120,000100,00080,00060,00040,00020,0000

50403020100-102014-122015-062014-122015-062015-122016-062016-122017-062017-122018-062018-122019-062019-122020-062020-122021-062021-122022-062022-122023-062023-12

02016-122017-062016-122017-062017-122018-062018-122019-062019-122020-062020-122021-062021-122022-062022-122023-062023-12房地产开发投资完成额:累计值（亿元产开发投资完成额:累计同比（）

商品房销售面积（） 商品房销售额（房屋施工面积（） 房屋竣工面积（资料来源：国家统计局， 资料来源：国家统计局，汽车：汽车产销累计同比保持增长，新能源汽车产销累计同比保持较快增长20241月,241243.9万辆21.7%22.7%,51.2%47.9%。20241月,78.772.9,32.9%38.8%,85.3%78.8%,29.9%10.1,21.7%。图9：汽车产量及同比增速 图10：汽车销量及同比增速3,5003,0002,5002,0001,5001,0000

100806040200-20-402017-012017-082017-012017-082018-032018-102019-052019-122020-072021-022021-092022-042022-112023-062024-01

3,5003,0002,5002,0001,5001,0000

100806040200-20-402017-012017-082017-012017-082018-032018-102019-052019-122020-072021-022021-092022-042022-112023-062024-01汽车产量(万辆) 同比增速()

汽车销量(万辆) 同比增速()资料来源：中国汽车工业协会， 资料来源：中国汽车工业协会，图新能源汽车产量及同比增速 图12：新能源汽车销量1,0000

50040030020010002017-012017-082017-012017-082018-032018-102019-052019-122020-072021-022021-092022-042022-112023-062024-01

900,000800,000700,000600,000500,000400,000300,000200,000100,0002017-012017-072017-012017-072018-012018-072019-012019-072020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-012023-072024-01新能源汽车产量(万辆) 同比增速()

销量:纯电动（辆）销量:插电式混动（辆）销量:燃料电池（辆）资料来源：中国汽车工业协会， 资料来源：中国汽车工业协会，家电：空调、冷柜、家用电冰箱产量累计同比增速保持增长12月，空调、冷柜、家用电冰箱产量累计同比增速保持较快增长，彩电产量累计同比增速维持负增长。根据国家统计局数据，2023年1-12月，我国空调累计产量24487.02万台，同1305963670632万台，同比上升14.50%；彩电累计产量19339.61万台，同比下降1.30%。图13：空调产量及同比增速 图14：家用电冰箱产量及同比增速30,00025,00020,00015,00010,0005,0000

806040200-20-402016-122017-072016-122017-072018-022018-092019-042019-112020-062021-012021-082022-032022-102023-052023-12

12,00010,0008,0006,0004,0002,0000

100806040200-20-402016-122017-072016-122017-072018-022018-092019-042019-112020-062021-012021-082022-032022-102023-052023-12空调产量(万台) 同比增速() 家用电冰箱产量(万台) 同比增速()资料来源：国家统计局， 资料来源：国家统计局，图15：冷柜产量及同比增速 图16：彩电产量及同比增速3,5003,0002,5002,0001,5001,0000

806040200-202016-122017-072016-122017-072018-022018-092019-042019-112020-062021-012021-082022-032022-102023-052023-12

25,00020,00015,00010,0005,0000

120100806040200-20-402016-122017-072016-122017-072018-022018-092019-042019-112020-062021-012021-082022-032022-102023-052023-12冷柜产量(万台) 同比增速() 彩电产量(万台) 同比增速()资料来源：国家统计局， 资料来源：国家统计局，宏观要闻与行业资讯宏观要闻【中共中央政治局召开会议讨论政府工作报告中共中央总书记习近平主持会议】22975）【202422月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.1%，比上月下降0.1个百分点。I为504%PI为491，0.2PMI46.4%0.8个百分点，PMI5生产指数为49.8%，比上月下降1.5个百分点，表明制造业生产活动有所放缓。47.4%0.2减少。4750148.8%2.0时间较上月延长。二、中国综合PMI产出指数运行情况251.4%0.7）行业与公司资讯行业资讯【2023年规上有色金属企业工业增加值增长7.4%】202320237.4%2.810种7469.87.1%1710716123.2%（）公司资讯表7：本月有色行业公司重要资讯行业分类 公司名称 资讯分类 资讯内容223日晚间公告，公司控股子公司巨龙铜业收到西藏自治区发改委出具的15万吨小金属小金属小金属小金属

紫金矿业（601899）天齐锂业（002466）章源钨业（002378）西部超导（688122）金钼股份（601958）海南矿业（601969）云南铜业

增减持增减持

20万吨35万吨会会议，同意就巨龙铜矿二期改扩建整体工程（）进行2025年；估算总投资约174.6亿元。2月20日晚间公告，公司控股子公司（持股比例51%）fieldHoldingsPtyLtd之全资子公司泰利森近期对其拥有的澳大利亚格林布什锂辉石矿的资源量和储量估算进行了更新。截至2023年12月31日，格林布什锂辉石矿更新后的总矿产资源量增加至4.47亿吨，氧化锂平均品位为1.5%，折合碳酸锂当量约1600万吨；此次更新后的格林布什锂辉石矿的证实和概略矿石储量合计增加至1.79亿吨，氧化锂平均品位为1.9%，折合碳酸锂当量约850万吨。2月26日晚间发布业绩快报，2023年实现营业总收入34.23亿元，同比增长6.85%1.4727.64%0.12元。净利针对部分存货项目计提存货跌价损失所致。225202341.591.61%7.5330.25%；基本每股收1.16元。报告期内，公司超导产品、高温合金材料、部分高端钛合金材料公司产品毛利下降。22820242296（窗口期顺延A10002000万元。228324.292000.240.16%。复星高科拟自本次增持实65000万元增持公司股份。

（000878）南山铝业（600219）中国黄金

增减持 2月5日晚间公告，间接控股股东中铝集团拟增持1%—2%公司股份。24（）增减持2024年2月4日起6个月内不通过二级市场、大宗交易方式减持持有的公司股份。2月2日晚间公告，控股股东中国黄金集团及其一致行动人中金黄金及黄金科贵金属

（600916）江西铜业（600362）

回购

20242520252412个月内，中国黄金集团、中金黄金及黄金科技不以任何方式减持直接所持有的公司股份。2月19日公告，公司拟以1.5亿元至3亿元回购股份，回购价格上限为26元/（含照有关规定用于出售。资料来源：，行业观点与投资建议23009.35%10.03%3010682（12010、928（906835824802767100243COMEX1PCE20213月以来最小增幅，但根据美联储官员的表述，今年降息时点仍有待观察。29.95万元2.75%。2229PE16.37PE22.05金属板块PE15.91PE14.3117PE（倍）对比资料来源：Wind，中原证券1817PE（倍）对比资料来源：Wind，中原证券18PE（倍）对比资料来源：Wind，中原证券本报告版权属于中原证券股份有限公司 请阅读最后一页各项声明2012-08-242012-11-302013-03-132013-06-242013-09-25CS有色金属2014-01-02CS有色金属2014-04-11CS有色金属2014-07-16CS有色金属2014-10-232015-01-262015-05-062015-08-062015-11-16CS贵金属2016-02-23CS贵金属沪深3002016-05-26沪深3002016-08-292016-12-072017-03-162017-06-22CS工业金属2017-09-21CS工业金属深证成指2017-12-28深证成指2018-04-102018-07-132018-10-222019-01-232019-05-07上证A股2019-08-07上证A股CS稀有金属2019-11-14CS稀有金属2020-02-242020-05-292020-09-012020-12-09CS有色PE中位数2021-03-18CS有色PE中位数2021-06-24CS有色PE中位数2021-09-27CS有色PE中位数2022-01-042022-04-142022-07-20页2023-02-03有色金属2023-05-11有色金属//页2023-11-2110090807060504030201002502001501005002024-02-291009080706050403020100250200150100500风险提示附录：金属价格走势图450,00012,000300,00090,000400,000350,000 10,000250,000200,00080,00070,00060,000图19450,00012,000300,00090,000400,000350,000 10,000250,000200,00080,00070,00060,000300,0008,000250,000200,0006,000150,00050,00040,000150,0004,000100,00030,000100,00050,00002,000050,000020,00010,0000 总库存:LME铜（吨）期货收盘价(场内盘):LME3个月铜（美元/吨）

库存期货:阴极铜（吨）期货收盘价(活跃合约):阴极铜（元/吨）资料来源：LME， 资料来源：SHFE，图21：LME铝价及库存走势 图22：SHFE铝价及库存走势500,0000

4,5004,0003,5003,0002,5002,0001,5001,0005000

800,000600,000400,000200,0000

30,00025,00020,00015,00010,0005,0000 总库存:LME铝（吨）期货收盘价(场内盘):LME3个月铝（美元/吨）

库存期货:铝（吨）期货收盘价(活跃合约):铝（元/吨）资料来源：LME， 资料来源：SHFE，图23：LME铅价及库存走势 图24：SHFE铅价及库存走势250,000200,000150,000100,00050,0000

3,0002,5002,0001,5001,0005000

250,000200,000150,000100,00050,0000

25,00020,00015,00010,0005,0000总库存:LME铅（吨）期货收盘价(场内盘):LME3个月铅（美元/吨）

库存期货:铅（吨）期货收盘价(活跃合约):铅（元/吨）资料来源：LME， 资料来源：SHFE，图25：LME锌价及库存走势 图26：SHFE锌价及库存走势450,000400,000350,000300,000250,000200,000150,000100,00050,0000

5,0004,5004,0003,5003,0002,5002,0001,5001,0005000

140,000120,000100,00080,00060,00040,00020,0000

35,00030,00025,00020,00015,00010,0005,0000 总库存:LME锌（吨）期货收盘价(场内盘):LME3个月锌（美元/吨）

库存期货:锌（吨）期货收盘价(活跃合约):锌（元/吨）资料来源：LME， 资料来源：SHFE， 450,00060,00090,000300,000400,000350,00050,00080,00070,000250,000300,00040,00060,000200,000250,000 450,00060,00090,000300,000400,000350,00050,00080,00070,000250,000300,00040,00060,000200,000250,000200,00030,00050,00040,000150,000150,00020,00030,000100,000100,00050,00010,00020,00010,00050,0000000 总库存:LME镍（吨）期货收盘价(场内盘):LME3个月镍（美元/吨）

库存期货:镍（吨）期货收盘价(活跃合约):镍（元/吨）资料来源：LME， 资料来源：SHFE，图29：LME锡价及库存走势 图30：SHFE锡价及库存走势9,0008,0007,0006,0005,0004,0003,0002,0001,0000

60,00050,00040,00030,00020,00010,0000

12,00010,0008,0006,0004,0002,0000

450,000400,000350,000300,000250,000200,000150,000100,00050,0000 总库存:LME锡（吨）期货收盘价(场内盘):LME3个月锡（美元/吨）

库存期货:锡（吨）期