西方经济学：宏观经济政策

宏观经济政策引例分析第一节财政政策第二节货币政策第三节财政政策与货币政策的综合运用引例分析1.财政政策和货币政策是解决经济周期问题的重要政策。2.财政政策和货币政策作用的发挥，均需要一定的传导机制。3.财政政策和货币政策组合运用，是政府干预经济的常见手段。引言：政府的宏观经济目标充分就业物价稳定经济增长国际收支平衡第一节财政政策财政政策是政府根据客观经济规律的要求，为了达到既定的经济发展目标，通过调整或改变财政收入、财政支出，以影响宏观经济活动水平的一种宏观经济调节政策。财政政策一般由三个要素构成：（1）财政政策的主体，即财政政策的制定者和执行者，通常是中央政府。（2）财政政策的目标，即财政政策实施所要达到的目的，同时也是财政政策的核心内容，同时也是检验财政政策实施效果的工具。（3）财政政策的手段，是为了实现既定的财政政策目标所采取的具体政策措施，它服务于财政政策的目标。这三方面相互联系，形成一个有机的整体。一、财政政策的含义二、财政政策的分类政策手段财政收入政策财政支出政策预算政策投资政策财政政策调节经济自动稳定政策相机抉择政策财政政策周期调节经济扩张性财政政策紧缩性财政政策财政政策总量的功能

中兴财政政策财政政策手段，是指财政政策的制定者和执行者为实现既定的财政政策目标所选择的各种手段。它可以直接或间接地影响财政政策目标的实现，既可以单项使用，也可以综合运用，共同作用于财政政策目标的实现。

政府运用财政政策的主要手段为财政收入政策、财政支出政策和国家预算政策三大类。三、财政政策的手段财政政策的手段财政收入政策财政支出政策国家预算政策政府投资税收政策公债政策政府购买支出政府转移支付财政政策的传导机制就是财政政策在发挥作用的过程中，各政策要素通过某种媒介相互作用形成的一个有机联系的整体。财政政策发挥作用的过程，实际上，就是财政政策的工具变量经由媒介体的传导变为政策目标变量的复杂过程。四、财政政策的传导机制财政收入政策财政支出政策国家预算政策政府投资收入分配格局的变化社会总需求的变动实现财政政策目标1.增加税收不仅是经济问题，也是敏感的社会问题甚至是政治问题，增税在实践中通常都会受到来自多方面的阻力。2.经济衰退时期，减税不一定能促使公众增加消费和投资，因为此时物价下跌，人们往往持币观望或者多储蓄，来推迟消费和投资。这种政府支出增加引起的私人部门消费减少和投资降低现象通常被称为财政政策的挤出效应。3.税率和税收的变动，通常要经过复杂的程序，从立法到法律通过并开始实行，需要很长的时间，这可能会使政策错过实施的最佳时期，这也就是政策的时滞。五、财政政策的局限性第二节货币政策货币政策是国家以宏观经济目标为基准，运用各种工具调节和控制货币供应量的金融方针、策略和措施的总称。一、货币政策的含义1.法定准备金和超额准备金法定准备金率（RequiredReservesRatio）是中央银行根据法律授权而规定的，商业银行必须保留的最低限度的库存现金占其吸纳的全部存款的比率。超额准备金（ExcessReserves）是银行总的库存现金中超过法定准备金的那部分现金。二、存款准备金和货币创造2.存款乘数存款乘数（DepositExpansionMultiplier）是指初始存款所引致的银行系统存款总额的增加倍数。存款乘数的公式可表示为：二、存款准备金和货币创造存款乘数初始存款存款总额法定准备金率3.货币乘数

货币乘数就是基础货币变动1单位时，货币供给量变动的规模。其中，

基础货币（monetarybase）就是商业银行的准备金总额（包括法定和超额的）与非银行部门持有的现金之和。二、存款准备金和货币创造货币乘数现金存款比例法定准备金率超额准备金率三、货币政策工具货币政策工具法定准备金政策再贴现政策公开市场业务四、货币政策的局限性受经济周期本身的影响受货币流通速度的影响金融创新的低效作用受政策时滞的影响第三节财政政策与货币政策的综合运用1.

财政政策与货币政策的统一性

（1）两大政策的目标是一致的，即共同作用于宏观经济的总体发展目标，稳定物价、充分就业、经济的稳步增长和国际收支的平衡等。

（2）两大政策都与社会资金运转相联系，共同调节再生产资金的循环，并且都制约社会资金的流量和流向。

（3）两大政策都参与国民收入的分配。

（4）两大政策都是国家对社会需求总量和社会经济结构进行调节的重要手段，并且同属于宏观经济政策中的需求管理政策。

一、财政政策与货币政策组合的必要性2.

财政政策与货币政策的差异性

（1）调节范围不同货币政策因受金融系统功能边界的制约，其调节范围基本限于经济领域；而财政政策的调节范围不仅限于经济领域，还涉及到社会生活的其他领域。

（2）调节手段不同货币政策手段主要是法定准备金、再贴现政策和公开市场业务等；财政政策手段主要是税收、公债、国家预算。

（3）政策目标的侧重点不同货币政策和财政政策都对社会需求总量和社会经济结构进行调节，但货币政策主要调节货币供求总量，有总量特征；财政政策解决经济结构的各个方面，有结构特征。

（4）政策时滞不同货币政策认识时滞长，决策时滞短，可以在短期内决策；财政政策的认识时滞短，问题易于暴露，但决策时滞长，调整要较长时间。一、财政政策与货币政策组合的必要性1．扩张型在社会总供给严重过剩而需求不足时采取的政策，其目的是刺激社会总需求的增长，但容易导致通货膨胀，简称为松的政策。此时财政政策表现为减税让利，增加财政支出，甚至搞赤字财政。货币政策则表现为放松银根，降低利率，扩大货币供给量。2．紧缩型这是在社会总需求严重膨胀而供给不足时采取的政策，其目的是抑制社会总需求的增长，但是容易造成经济萎缩，简称紧的政策。财政政策表现为增加税收，缩减财政支出，形成财政结余。货币政策则表现为收紧银根，提高利率，减少货币供给量。3．均衡型在社会供需基本平衡的状态下，财政政策表现为保持收支平衡，略有结余；货币政策表现为货币供给量与需求量基本一致。三、财政政策与货币政策的类型1．松的财政政策和松的货币政策（双松组合）

这种政策组合经常是在经济萧条时期运用。一方面，通过减税和增加财政支出现模等松的财政政策，能够扩大总需求，刺激投资，促进经济的增长，增加国民收入。但同时也会引起利率水平提高。另一方面，通过降低法定准备金、降低利息率、买进政府债券等松的货币政策增加商业银行的储备金，使货币供给增加，抑制利率的上升，以消除或减少松的财政政策的挤出效应，使总需求增加，其结果是在保持利率不受的条件下，刺激了经济，并通过投资乘数的作用使国民收入和就业机会增加。这样可以消除经济衰退和失业，比单独运用财政政策更有缓和衰退、刺激经济的作用。三、财政政策与货币政策组合的方式2．紧的财政政策和紧的货币政策（双紧组合）

这种政策组合经常是在经济过度繁荣时应用，以抑制严重的通货膨胀。通过增加税收和控制支出规模等紧的财政政策压缩总需求，从需求方面抑制通货膨胀。而利用提高法定准备金等紧的货币政策减少商业银行的储备金，利息率提高，投资下降，使货币供应量减少，从货币供给量方面有利于抑制通货膨胀；同时，由于紧的财政政策在抑制总需求的同时会使利率下降，而通过紧的货币政策使利率上升，从而使利率的下降起不到刺激总需求的作用。三、财政政策与货币政策组合的方式3．松的财政政策和紧的货币政策这是社会总供给大于社会总需求时所采取的较为理想的政策组合。为了在刺激总需求的同时又能抑制通货膨胀，松的财政政策有助于通过减税增加支出，克服总需求不足和经济萧条。而紧的货币政策减少货币供给量，利率上升可以减轻伴随着松的财政政策引起的通货膨胀压力，国民收入水平基本维持不变。三、财政政策与货币政策组合的方式4．紧的财政政策和松的货币政策当发生社会总需求大于社会总供给时，该种政策组合方式是较为理想的政策组合。同松的财政政策和紧的货币政策相反，一方面，通过增加税收，控制支出现模，压缩社会总需求，抑制通货膨胀；另一方面，采取松的货币政策增加货币供应，以保持经济适度增长。三、财政政策与货币政策组合的方式互动讨论一、财政政策与货币政策在运行中存在的“摩擦”在前面的课程中主要提到的是财政政策与货币政策的配合使用和对应的政策效果问题。那是我们希望达到的美好境界。可事实上，财政政策归由财政部门实施，货币政策归由中央银行进行研究制定，政策间的摩擦可能总是无法避免的。请阅读下述资料，并探讨如下问题：1.为什么会存在这样一些政策间的摩擦？2.如何消除这些政策摩擦？互动讨论二、我国实施财政政策、货币政策的效果我国是一个从计划经济向市场经济逐步迈进的国家，中央政府对经济进行宏观调控的经验越来越丰富。所不同的是，当前的经济调控与计划经济时代的定指标式的行政命令有了本质的区别，这种调控是在市场经济理论的指导下，以市场为导向的宏观调控。阅读下面的专家评述后，请探讨下面两个问题：1.你是否认同专家对过去七年财政政策、货币政策的评价？找一些支持你的观点的论据。2.我国宏观经济政策从“一松一紧”转到“双稳健”有哪些理论与现实依据？讨论我国采用财政政策和货币政策所取得的经验和教训。

关键概念1.财政政策（fiscalpolicy）是指政府根据客观经济规律的要求，为了达到既定的经济发展目标，通过调整或改变财政收入、财政支出，以影响宏观经济活动水平的一种宏观经济调节政策。2.财政政策手段指财政政策的制定者和执行者为实现既定的财政政策目标所选择的各种手段。主要的财政政策手段为财政收入政策、财政支出政策和国家预算政策三大类。3.货币政策（monetarypolicy）是国家以宏观经济目标为基准，运用各种工具调节和控制货币供应量的金融方针、策略和措施的总称。4.法定准备金率（requiredreservesratio）是中央银行根据法律授权规定的商业银行必须保留的最低限度的库存现金占其吸纳的全部存款的比率。5.存款乘数（depositexpansionmultiplier）指初始存款所引致的银行系统存款总额的增加倍数。6.货币政策工具又称货币政策手段，是中央银行为实现货币政策目标而使用的各种策略手段。其主要作用在于控制和调节货币供应量，对整个经济产生影响。货币政策手段主要有法定准备金政策、再贴现政策和公开市场业务。7.贴现（discount）是指票据持有人在票据到期之前，为获取现款而向银行贴付一定利息的票据转让活动。8．再贴现（rediscount）指商业银行和其他金融机构将贴现所获得的未到期票据转让给中央银行，以获取现金的行为。再贴现实际上是商业银行向中央银行借款的一种方式。9.公开市场业务（openmarketoperations）指中央银行根据不同时期货币政策的需要，在金融市场上公开买进或卖出政府债券