企业筹资实务 第一章企业筹资概述

企业筹资金华职业技术学院经贸学院

楼土明教授主讲2005.04第一章企业筹资概述

企业筹资的动机组织机构和要求企业筹资的渠道和方式企业筹资的类型资金需要量的预测讲解练习

指导参考第一节企业筹资的动机组织机构和要求

企业筹资

根据需要需通过一定的方式

从企业内外集中资金

一、企业筹资的动机

扩张筹资动机：扩张原因、市场压力、内部压力

偿债筹资动机：调整资本结构

恶化性偿债筹资

解困筹资动机：临时财务困境

混合筹资动机：以上两种及两种以上

二、企业筹资的组织机构

在小规模企业，以上事项一般全部由财务经理一人兼管。较大规模的企业，分工如下。财务主管的主要职责为筹措与管理企业经营所需的资金会计主管的主要职责为审核、监督与管理资金的使用效果，财务总监的主要职责为：制订公司财务各项政策，编制长短期公司经营与投资方案，还参与公司其他重大决策事项。在通常情况下，财务总监是董事会成员。

财务主管与会计主管的特定职责

取决于企业规模大小

财务主管会计主管银行事务会计核算对外筹资财务报表现金管理内部审计信贷管理工资业务股利分配编制预算保险税务管理养老金财务总监财务总监的主要职权：组织并监控参与拟订有关公司经营的重大方案、方案，包括年度预算、决算方案，资金使用和调度方案，费用开支方案，筹资融资方案，利润分配方案，弥补亏损方案等；参与公司资金使用和调度、贷款担保、对外投资、产权转让、资产重组等重大决策活动；对董事会批准的公司重大经营方案、方案的执行情况进行监督；审核公司的财务报表、报告，确认其准确性，并报送董事会；

及时发现和制止公司违反国家财经法律、法规的行为和可能造成国有资产损失的经营行为，并向董事会报告，必要时可直接向国有资产管理部门和财政部门报告；定期向董事会、监事会报告公司的资产动作和财务情况，并接受董事会、监事会的质询；监督、检查公司的全资、控股子公司的财务动作和资金收支情况，并有权向董事会、监事会提出审计建议；企业内部及其所属于公司财务负责人员的任用、晋升、调动、奖励，必须事先征求财务总监的意见；董事会赋予的其他职权。三、企业筹资的要求

合理确定资金需要量，努力提高筹资效果周密研究投资方向，大力提高投资效果认真选择筹资来源，力求降低资金成员适时取得资金来源，保证资金投放需要合理安排资本结构，正确运用负债经营遵守国家有关法规，维护各方合法权益第二节企业筹资的渠道和方式

一、企业筹资的渠道

国家财政资金

形式：

投资、贷款、拨款

特点：

是国有企业筹资的重要渠道，具有较强政策性

银行信贷资金

形式：商业性、政策性

特点：

是各类企业筹资的重要渠道商业性贷款资金使用费高、政策性贷款视情况而定流量较大非银行金融机构资金形式：投资、贷款、租赁等特点：多样性、筹资与融物相结合、筹资与效劳相结合；资金流量不大。其他企业资金形式：入股、债券、拆借、商业信用等特点：有的经常发生，有的不经常发生；既有流量大，也有流量小。民间资金形式：入股、债券等特点：规模在逐渐扩大；标准性不够，证券相对好一点，私募基金问题较多。

企业自留资金

形式：沉淀资金

特点：流量取决于盈利水平和分配政策；自动化，不需任何手续。

外商资金

形式：入股等

特点：属引进外资与引进先进技术、设备、管理相结合。

国际金融机构

二、企业筹资的方式

吸收直接投资发行股票发行债券银行借款商业信用租赁筹资内部积累

指企业取得资金所采取的具体方法与形式第三节企业筹资的类型

一、内部筹资与外部筹资

内部筹资：折旧留利外部筹资：多方式多渠道

区别：内部筹资外部筹资筹资数量有限较大筹资费用不要要筹资渠道方式单一多样

二、直接筹资与间接筹资直接筹资：吸收直接投资、股票、债券、商业信用间接筹资：通过金融机构银行借款、筹资租赁等

区别：直接筹资间接筹资载体不同资金市场机制市场、方案、行政范围广小渠道、方式较多单一手续比较复杂比较简单筹资效率较低较高筹资费用较高较低筹资数量最大限度主要满足周需要三、产权筹资与债权筹资

产权筹资：主权资本筹资权益资本筹集

债权筹资：借入资本筹资债务资本筹资四、短期资金与长期资金

短期资金：现金、应收账款、存货

长期资金：产品开发、扩大生产规模、厂房设备更新

第四节资金需要量的预测

一、定性预测法概念

二、趋势预测法适用范围

三、销售百分比法预计模益表法含义、根本步骤预计资产负债表法含义、根本步骤四、资金习性法上下点法回归分析法不变资金资金习性：变动资金半动资金

资金变动与产销量变动之间的依存关系1、

销售百分比法公式需要追加的外部筹资额=〔△S〕∑〔A/S〕—〔△S〕∑〔B/S〕—△RE△S——预测年度销售增加额∑〔A/S〕——基年敏感资产总额占基年销售额的百分比∑〔B/S〕——-基年敏感负责总额占基年销售额的百分比△RE——预测年度留用利润增加额2、

资金习性法→预测资金需要量数学模型Y=A+BXY——资金需要量A——不变资金B——单位变动资金