河北省创业板上市公司盈利能力研究

PAGEPAGE12河北省创业板上市公司盈利能力研究摘要月30日，中国创业板正式上市。2010年，河北省也出现了第一家上市公司。到今天，作为一种融资快能力以及偿债能力。本文选取了总资产收益率、净资产收益率、营业利润省创业板企业可以走的更远、更好。第1章引言2009年10月30日成立以来，十分迅速地发展壮大，同时也一直受到中小型企业的喜爱。从开始600多家，涉及零售业、机械制造业、医药制造业等多个行业。截至2017年3月，总流通市值已达3.26亿。目前，我国已形成多层次的证券市场，为不同类型的企业提供融资服务，包括主板市场、中小板市场、创业板[1]。创业板上市公司具有业绩不稳定、经营风险高、退市风险大等特点，对于投资者来说面临较大的市场风险[2]，同时也是一个孵化创业型、中小型企业的摇篮。科学合理决策；还可以不断完善健全企业制度，促进企业更长远发展。2017年—2019年财务报盈利质量提供参考。第2章基本概念和相关理论。2.1盈利能力涵义及意义促进企业更长远发展。2.2盈利能力评价指标上市公司进行盈利能力分析，现选取了总资产收益率、净资产收益率等指标。第3章河北省创业板上市公司发展现状分析技企业也成为市场的亮点。资渠道和成长空间，给这些企业带来新的发展机遇。据统计，截至2020年底，在创业板上市的河北省企业共计十三家。从市值情况看，市值排名前五位的为：康泰亿元、晨光生物82.89亿元、建新股份、四通新材76.40亿元、新诺威74.38亿元。从行业分布情况看：在二板市场上市的十三家企业中，除了“科融环境”外，其他企业均为制造业。从地区分布情况看：石家庄市有五家创业板上市公司，保定市有三家创业板上市公司，邯郸市有两家创业板上市公司，唐山市、秦皇岛市、沧州市各有一家企业，其他市区没有。总体看主要集中于省会城市石家庄市，地区分布不平衡。从数量增长情况看：2009年设立创业板后第二年，2010年河北省创业板上市公司数量增长迅速，其中虽然某些年份零增长，但2020有出现一个新的爆发点，企业数量增长仍是稳步向上的。亮点。表3.1河北省创业板13家上市公司序号代码序号代码企业简称上市年份所在地区 所属行业（亿元）1300107建新股份2010沧州29.38化学原料及化学制品制造业2300137先河环保2011石家庄52.51仪器仪表制造业3300138晨光生物2010邯郸82.89农副产品深加工业4300152科融环境2010保定27.59生态保护和环境治理业5300255常山药业2011石家庄59.37医药制造业6300368汇金股份2014石家庄72.24专用设备制造业7300371汇中股份2014唐山21.77仪器仪表制造业8300428四通新材2015保定76.40汽车制造业9300446ST乐凯2015保定14.65化学原料及化学制品制造业10300491通合科技2015石家庄21.24电气机械和器材制造业11300765新诺威2019石家庄74.38食品制造业12300847中船汉光2020邯郸43.41电子设备制造业13300869康泰医学2020秦皇岛298.54专用设备制造业第4章河北省创业板上市公司盈利能力指标分析、营业利润率、毛利率、基本每股收益共五个指标来分析河北省创业板上市公司的盈利能力，我们可以得出河北省创业板上市公司盈利能力处于中等偏上水平，呈现稳定向上趋势。4.1总资产收益率对于河北省创业板上市公司总资产收益率计算结果如下：表4.12017—2019年河北省创业板上市公司总资产收益率（单位：%）序号企业名称2017年20182019平均值1康泰医学14.6910.9811.7612.482建新股份8.5946.6118.1424.453四通新材12.886.006.58.464汇金股份-9.772.982.52-1.425科融环境0.14-18.720.53-6.026新诺威18.5817.7712.8816.417晨光生物5.324.664.924.978通合科技1.84-2.534.361.229ST乐凯18.0616.1615.6216.6110汇中股份10.3911.9714.2812.2111常山药业5.913.805.795.1712先河环保9.6311.3010.5010.4813中船汉光7.368.749.688.59平均值7.979.219.048.74观察图表可知2017年—2019年河北省创业板上市公司总资产收益率平均值相差不大，分别为7.79%、9.21%、总资产收益率整体趋势为先上升再下降，但整体变化幅度平缓。可以说，河北省创业板上市公司资产利用效率比较好，盈利能力呈现稳定向上趋势。个别来看，11家企业总资产收益率波动不大，盈利能力较为稳定。但有两个公司变化波动很大，盈利能力不太稳定：一是建新股份，2017—2018年总资产收益率急速上升，而后2018—2019也有不小的下降幅度，但三年的总资0.68%，平均净利润增长率为295.23%,其盈利能力还是很可观的；二是科融环境，2017—2018年总资产收益率急速下降，而后2018—2019急速上升，不仅反应了盈利能力波动大，而且三年的总资产收益率均低于平均水平，甚至2018年总资产收益率为负数，资产利用效率偏低，三年平均总资产周转率仅为0.23%，平均净利润增长率为负数，其盈利能力堪忧。24.45%；科融环-6.02%。整体来看河北省创业板上市公司总资产收益率比较好，盈利能力呈现稳定向上趋势，但2019年有所下降，我省企业在创业板市场上还有更大的发展空间。4.2净资产收益率表4.22017—2019年河北省创业板上市公司净资产收益率（单位：%）序号企业名称2017年20182019平均值1康泰医学18.8512.9814.4915.442建新股份9.2252.0219.8727.043四通新材15.7714.8712.5414.394汇金股份-16.575.435.23-1.975科融环境0.88-50.371.43-16.026新诺威29.1125.4713.7722.787晨光生物10.658.6310.659.988通合科技2.62-3.414.971.399ST乐凯19.7717.5416.5717.9610汇中股份11.3913.6616.4413.8311常山药业8.565.738.617.6312先河环保12.1914.9813.5913.5913中船汉光8.5511.4411.7410.58平均值 10.08 9.92 11.53 10.514.42%[3]，2019年河北省创业板上市公司净资产收益率为10.51%，说明河北省创业板上市公司盈利能力处于中等偏上水平。年河北省创业板上市公司净资产收益率分别为10.08%、9.92%、11.53%，营业利润率整体趋势为先下降再上升，但整体变化幅度较小。可以说，河北省创业板上市公司营业利润率比较好，盈利能力呈现稳定向上趋势。从净资产收益率指标分析，其中建新股份上市公司盈利能力最好，三年净资产收益率平均值为27.04%；科融环-16.02%。整体来看河北省创业板上市公司净资产收益率比较好，虽2018年净资产收益率有所下降，但盈利能力呈现稳定向上趋势。动最大，也反映了河北省创业板上市公司盈利能力不稳定。4.3营业利润率表4.32017—2019年河北省创业板上市公司营业利润率（单位：%）序号企业名称201720182019平均值1康泰医学21.2719.1621.0720.502建新股份20.1455.5341.439.023四通新材9.666.727.778.054汇金股份-32.493.899.77-6.285科融环境1.02-87.576.47-26.696新诺威23.3422.3326.4924.057晨光生物4.734.616.225.198通合科技4.78-11.3712.722.049ST乐凯47.1345.2144.0445.4610汇中股份30.7034.1435.5233.4511常山药业16.5910.4512.6713.2412先河环保22.2822.5721.9522.2713中船汉光8.9211.2410.6510.27平均值13.7010.5319.7514.666.35%[4]，2019年河北省创业板上市公司营业利润率为14.66%，说明河北省创业板上市公司盈利能力十分优秀。2017年—2019年河北省创业板上市公司营业利润率平均值分别为13.7%、10.53%、19.75%，营业利润率整体趋势为先下降再上升，但整体变化幅度较小。可以说，河北省创业板上市公司营业利润率比较好，盈利能力呈现稳定向上趋势。2017—20182018—2019急速上升，尤其2018年营业利润率极低。不仅营业利润率波动大，而且三年的营业利润率均低于远远平均水平。从营业利润率指标分析，其中ST乐凯上市公司盈利能力最好，三年营业利润率平均值为45.46%；科融环境上市-26.69%。整体来看河北省创业板上市公司营业利润率比较好，虽2018年营业利润率有所下降，但盈利能力呈现稳定向上趋势。4.4毛利率表4.42017—2019年河北省创业板上市公司毛利率（单位：%）序号企业名称201720182019平均值1康泰医学49.347.9847.2348.172建新股份33.2563.7849.7848.943四通新材11.9518.9920.4417.134汇金股份36.1632.7429.7232.875科融环境19.9814.0727.0020.356新诺威48.8749.0951.3149.767晨光生物12.8314.2917.8014.978通合科技35.4436.2044.0138.559ST乐凯61.9659.7360.1060.6010汇中股份58.8862.6657.4059.6511常山药业65.4971.4273.0970.0012先河环保51.4450.3749.0650.2913中船汉光20.4421.2721.1620.96平均值38.9241.4742.1640.942017年—2019年河北省创业板上市公司总资产报酬率平均值分别为38.92%、41.47%、42.16%，销售毛利率整体趋势为持续上升，整体变化幅度平缓。三年毛利率平均值为70%；晨光生物上市公司盈利能力最差，三年毛利率平均值为14.97%。整体来看河北省创业板上市公司销售毛利率比较好，盈利能力呈现稳定向上趋势。4.5基本每股收益表4.52017—2019年河北省创业板上市公司基本每股收益（单位：%）序号企业名称201720182019平均值1康泰医学0.192建新股份90.653四通新材0.430.750.770.654汇金股份-0.300.090.08-0.045科融环境0.01-0.670.01-0.226新诺威1.301.491.461.427晨光生物0.390.280.380.358通合科技0.07-59ST乐凯0.850.840.590.7610汇中股份0.540.690.660.6311常山药业40.2012先河环保0.550.470.480.5013中船汉光0.330.460.520.44平均值0.370.450.470.432017年—2019年河北省创业板上市公司每股收益平均值分别为0.37元、0.45元、0.47元，每股收稳定向上趋势。2017—2019年每股收益水平较高：新诺威2017—2019年每股收益水平独占鳌头，连续三每股收益均低于平均水平。1.42元；盈利能力最差的为科融环境上市公司，每股收益平均值为-0.22元。总体来讲河北省创业板上市公司盈利能力整体水平较好，稳定增长。4.6净利润其中2019年河北等省份及全国创业板上市公司净利润情况如下：表4.62019年河北等省份及全国创业板上市公司净利润情况（单位：亿元）序号地区净利润总额企业数平均值1河北省21.67131.672山东省21.21201.063浙江省43.24570.754江苏省53.51540.975全国531.048120.65注：部分数据来自腾讯新闻文章表4.72019年河北省创业板上市公司净利润情况（单位：亿元）康泰医学建新股份四通新材汇金股份科融环境新诺威晨光生物0.743.254.360.450.102.731.93续表4.82019年河北省创业板上市公司净利润情况（单位：亿元）通合科技ST乐凯汇中股份常山药业先河环保中船汉光平均值0.31.091.092.252.620.771.67，2019年河北省创业板上市公司净利润总额虽然比不上江苏浙江等发达省份，但其每家企业平均年创业板13家上市公司净利润数据来看，河北省创业板13家上市公司盈利能力水平差距大，整体不均衡。第5章河北省创业板上市公司盈利能力存在的问题业存在着很大的成本管理不良问题；三是资产周转率低下。5.1盈利能力整体不均衡从以上四个盈利能力指标来看：一是总资产收益率，最高是建新股份上市公司，三年平均值为24.45%，科融环境最差，三年平均值为-6.02%，最高最低相差了30.47%；二是营业利润率，ST乐凯上市公司营业利润率最高，三年45.46%；科融环境上市公司最差，三年平均值为-26.69%，最高最低相差72.15%；三是毛利率，常山70%；晨光生物上市公司最差，三年毛利率平均值为14.97%，最高最低相差84.97%；四是基本每股收益，新诺威上市公司每股收益最高，每股收益平均值为1.42元；最差的为科融环境-0.22元，最高最低相差1.64元。由此可见，河北省创业板上市公司盈利能力整体发展不均衡。5.2研发经费投入不足入的企业，很可能就在市场竞争中输在了起跑线。表5.12017—2019年河北省创业板上市公司研发费用（单位：万元）序号企业名称201720182019平均值1康泰医学35013439405736662建新股份17354949376634833四通新材240722844326758264244汇金股份56006954272750945科融环境24723151162324156新诺威8511125130510947晨光生物29332934492135968通合科技27882116333927489ST乐凯213128613336277610汇中股份107013011605132511常山药业75929889135951035912先河环保488755986108553113中船汉光2418299635572990平均值4773582759005500表5.22017—2019年河南省创业板上市公司研发费用（单位：万元）序号企业名称201720182019平均值1濮阳惠成44805295501649302清水源21401778202319803豫金刚石46785352443848234光力科技19893082397030145新开源32765109492944386隆华科技40635470619052417新开普775487501059690338新天科技46105941777861109森霸股份74481782779610汉威科技911010672134371107311四方达209937014094329812易成新能6595219762108316551平均值4295649570325941对比分析可知，河北省创业板上市公司2017年—2019年三年平均研发费用为5500万元，低于河南省441万元。5900万元，远远低于河南省1132万元。可见，河北省创业板上市公司研发投入有些不足。5.3资产周转效率低下0.8，2017—2019年河北省创业板上市公司平均总资产周转率分别为0.61次,0.62次,0.59次，反映了河北省创业板上市公司资金周转效率低下，影响着企业的盈利能力。表5.32017—2019年河北省创业板上市公司总资产周转率（单位：次）序号企业名称2017年20182019平均值1康泰医学0.760.640.620.672建新股份0.531.010.520.693四通新材1.411.040.961.144汇金股份0.370.520.480.465科融环境70.236新诺威0.980.980.590.857晨光生物1.030.980.830.958通合科技0.370.290.40.359ST乐凯0.450.410.40.4210汇中股份0.390.410.470.4211常山药业0.430.450.530.4712先河环保0.070.190.290.1813中船汉光0.950.891.020.95平均值0.610.620.570.6第6章河北省创业板上市公司盈利能力影响因素不仅仅可以从财务指标来进行分析，还会受国家政策、行业前景、产品质量、营销能力、品牌知名度、经营模式等因素影响。6.1国家政策2010年6月12日创业板改革并试点注册制相关政策正式发布。此次改革放管结合，放开限制，为企业扩宽了大展拳脚的空间，完善了容错机制，给予企业给多的机会；同时加强监管，倒逼企业不断完善企业结构和企业决策，这些对于河北省创业板上市公司发展也是极其有利的好政策。6.2行业前景行业前景决定了企业能走多远、走多快，行业前景不仅影响着企业目前的盈利能力，还决定着企业未来的盈利能力。河北省创业板13家上市公司分别属于十个不同的行业。河北省创业板公司大多属于精细化制造行业，技术密集程度和产品附加值高，也是国家政策鼓励发展的行业。其中：化学原料及化学制品制造业、仪器仪表制造业、汽[5]，发展前景良好；受国家政策和可持续发展理念影响，生态保护和环境治理业等行业未来也必将占一席之地；医疗、粮食是民生大计，农副产品深加工业、医药制造业等行业也不会停下其发展的脚步。总体看，河北省创业板上市公司行业前景十分良好，所以河北省创业板上市公司未来的盈利能力也十分可观。6.3产品质量质量就是生命，质量问题受到大多数企业的关注，这就是因为产品质量差不仅会损害到广大消费者的权益，而且甚至会导致一个企业的毁灭。质量管理直接影响企业产品和服务的竞争优势及盈利能力，甚至影响着企业生死GMP标准为底线，不断对产品进行更新升级，更使企业更上一个阶梯，企业年终利润不断提高。6.3营销能力市场份额，只有通过营销策略的不断改进和创新，不断提高自身的盈利能力，从而保证企业的可持续性稳定发展[7]。如新诺威组建专业营销团队，采用新型营销方式，线下营销与线上营销方式相结合，不断提高营销深度和广度，使自己在市场占据强大位置，每年盈利持续上涨。6.4品牌知名度企业品牌象征着每个企业在消费者心中的喜爱度。它是企业有价值的、独一无二的、可识别的价值，能够增强企业的成长能力。如今，人们对品牌的追逐非常普遍。良好的企业形象可以在很大程度上提高企业的市场竞争力，[8]。如新诺威公司坚持质量为本，通过优质质量让“果维康”商标为中国驰名商标，同时不断推广宣传，更是大大加深了在消费者心中的质量。6.5经营模式不同企业都有着自己独特的经营模式和侧重点。但如果一个企业拥有先进的技术和人才，却没有更好的营业模[9]。河北省创业板上市公司以创新的经营模式促进了企业盈利能力的提高。如新诺威公司采用“单品突破，多产品占领”的原则，根据不同市场、不同消费人群导入不同产品，继续完善产品线，丰富产品组合。第7章提升河北省创业板上市公司盈利能力的建议金管理、产品质量、营销方式、管理结构多方面发力，促进企业长远发展。7.1借助国家政策优势，促进盈利。利用好最新的创业板注册制改革政策，把握好机会。7.2控制成本，开源节流。[10]。7.3加强现金流管理，提高资产利用效率。资产利用率，将企业的可操作性资产集中起来的统一化管理不失为一个有效之策[11]。7.4加强产品质量管控，加大研发投入。。第二，设立产品质量标准线，销售前进行严格出厂检查，对不合格品进行销毁。7.5转变陈旧营销观念，创新营销模式。第一，当制造企业的线下销售进入瓶颈期时，增加线上销售渠道便可以打开滞销的破局。第二，企业可以利用互联网大数据分析消费者对产品的喜好，从而根据消费者的喜好设计和生产产品。第三，选择合适的场地进行宣传APP购买广告位展示推广企业个性化产品。第四，企业文化营销在广大消费者中树立了良好的企业形象，赢得了消费者的喜爱[12