广州白云山医药股份公司偿债能力分析

PAGEPAGE9摘要企业的偿债能力一项重要的财务分析指标，企业的偿债能力是指企业用其资产偿。通过分析揭示财务存在的风险大小，帮助企业判断营运状况，并且可以大致预测一个企业的后续发展情况。参考其他企业，发现自身偿债能力方面存在的不足，以，从而进一步提高利益相关者的利益。关键词：白云山药业；问题及对策；指标分析；偿债能力SolvencyAnalysisOfGuangzhouBaiyunshanPharmaceuticalco.,LTDABSTRACTNowadays,themarketcompetitionisincreasinglyfierce,andthesolvencyofenterprisesisanimportantfinancialanalysisindex.Thesolvencyofenterprisesreferstotheabilityofenterprisestorepaylong-termandshort-termdebtswiththeirassets,whichisalsoaveryconcernedissueforinvestors,creditorsandrelevantstakeholdersofenterprises.Throughtheanalysistorevealthesizeoffinancialrisks,helpenterprisestojudgetheoperatingsituation,andcanalsoroughlypredictthesubsequentdevelopmentofanenterprise.ThispapertakesGuangzhouBaiyunshanPharmaceuticalCo.,Ltd.asanexample,introducestheanalysisindexofdebtpayingabilityandanalyzesitsdebtpayingability.Selectedsomecanmeasuretheshort-termsolvencyandlong-termsolvencyindicators,usingthecorrespondingcalculationmethodandthemethodofcomparisoninthesameindustry,thepresentsituationofguangzhoubaiyunmountainpharmaceuticalsolvencyanalysis,accordingtotheproblemsexistinginthesuggestion,putforwardreferenceforotherenterprises,foundtheirowndebtpayingabilityisinsufficient,Andfortheseproblemsanddeficienciesputforwardthecorrespondingmethodsandcountermeasures,inordertoimprovethesolvencyofthecompany,soastofurtherimprovetheinterestsofstakeholders.Keywords：BaiyunshanPharmaceuticalProblemsandCountermeasuresQuestionsandSuggestionsSolvency前言通过对企业偿债能力影响因素可提供重要依据。预测发展前景，为企业融资提供正确的渠道，为企业以后发展提供保证，以及保证企业利益不受损害。一、偿债能力分析相关理论概述本身所关心的问题，也是各利益相关者都非常重视的问题。（一）偿债能力的概念通常从短期偿债能力和长期偿债能有利于在保持企业合理资金存量下，将有限的财务资源投入到企业最具竞争力的业务上，不仅可以提高企业核心竞争力，而且可以避免不必要的债务负担和财务危机。（二）短期偿债能力评价指标及影响因素，同时也会使企业的信誉下降，严重影响企业未来的发展。1.评价指标在对企业流动资产和流动负债关系分析基础上的，主要有流动比率、速动比率和现金比率。小，债权人安全度越高；但于经营者而言，并不是越高越好。一般认为该指标应达到2以上。1，若低于1则认为偿债能力较差。现金比率是指现金类资产对流动负债的比率，现金比率可以准确地反映企业的直接偿付能力。现金比率越高，产，一般认为这一比率应在20%左右。2.影响因素企业必须十分重视短期偿债能力的分析和研究，了解短期偿债能力因素，对于分析企业短期偿债能力的变动情因素。，流动负债规模越大，短期内企业需要偿融资能力也会影响企业偿债能力，有些企业各种偿债能力指标都较好，但却不能按期偿付到务而导致信用危机甚至被迫破产。也是影响企业偿债能力的重要外部因素，以公允价值计量的有价证券，与转让价，如果一个企业，如果其产较宽松的信贷政策时，所有的企业都会在需要资金时较容易地取得银行信贷资金，其实际偿债能力就会提高。（三）长期偿债能力评价指标及影响因素括长期借款、应付债券、长期应付款、预计负债、递延收益等。1.评价指标通常用于评价长期偿债能力的指标有两个：资产负债率和产权比率。度，也反映了企业举债经营的能力。。产权比率越低，企业的长期偿债能力就越强，债权人权益的保障程度就越高，但过低时企业不。产权比率越高，企业的长期偿债能力就越弱，债权人权益的保障程度就越低，同时企业负担的负债过高可能会对企业带来毁灭性打击。2.影响因素影响企业长期偿债能力的主要因素有企业盈利能力、投资效果以及企业经营现金流量等等。响。正的偿债能力，因此企业的现金流量状况是决定偿债能力保证的关键所在。二、广州白云山药业偿债能力分析（一）广州白云山药业公司简介（以下简称白云山药业）总部坐落在林木葱郁、风景秀丽的白云山东麓，是我国著名的园林式企业。于1997年9月1日在上海证券交易所上市，股票代码600332，是我国最早的上市公司之一。广药白云山在发展过程中不断进行战略转型和实现全产业链布局，使得其能够在医药制造业能够保持其先进年年末，资产规模突破568.9亿元，同年实现营收高达649.5亿元。本公司自成立以来，一直专注于医药健康产业，经过多年的发展，规模与效益持续扩大。经过多年的发展，白云山已形成了大南药板块、大健康板业的投资等。1.流动比率。流动负债也能够通过其偿还期的集中性对短期那么会给流动资产的变现带来压力，流动资产不能及时变现偿还流动负债，则会阻碍企业的短期偿债能力发展。年流动比率总体呈下降趋势，在2020年略有上升，原因是2020年企业的流动资产增长率大于流动负债增长率。流动资产中包含了存货与应收账款这两个重要资产，因此他们也会对该指标造成影响。表1白云山2020—2016年流动比率（单位：万元）年20202019201820172016流动资产4739661.804598223.314303128.632150455.381951398.53流动负债2924323.182937696.582694876.41826885.42742244.80流动比率1.621.571.602.602.632.速动比率年速动比率总体呈下降趋势，从2016年的2.19下降至2018年的0.41，然后在2019年后保1以及1以上，一般认为，速动比率低于1则认为偿债能力较差。其中一个原因是企业不断加强自己的业务，同时该指标表明了企业能够随时从剩下的流动资产中偿还负债，这为短期偿债能力提供了强有力的保障。表2白云山2020—2016年速动比率（单位：万元）年20202019201820172016速动资产3443457.473430292.601106910.391078096.471625945.13流动负债2924323.182937696.582694876.41826885.42742244.80速动比率1.181.170.411.302.193.现金比率。现金比率能较真实的反映企业的短期偿债能力，该指标数值越大，说明公司具有强的短期偿债能力；如果该指标过高，则意味着公司未能有效利用现金，使公司盈利能力下降。2016年白云山药业现金比率是最高的，短期偿债能力也是最强的，但是有过多的现金未能得到有效利用，未能使之投入到生产中，从而造成了资源的浪费；2019—2020年现金比率趋向合理，现金得到了有效利用。表3白云山2020—2016年现金比率（单位：万元）年20202019201820172016货币资金1947027.621846961.82680691.18614884.561309100.79流动负债2924323.182937696.582694876.41826885.42742244.80现金比率（%）66.5862.8725.2674.36176.374.短期偿债能力的行业分析白云山药业流动比率、速动比率和现金比率均低于其他三家公司，现金比率低于。现金流动比率在同行业中处于最低，说明经营活动产生的现金流量用于偿还债务较少，公司偿还流动负债需采用其他方式。其短期偿债能力指标在同行业相近规模公司中表现较差，不占优势。1.资产负债率2016年到2020年，企业的资产负债率呈现出上升的趋势。其中资产负债率最高的年份为2018年，其资产负债率为55.05%，这可能是增加了企业负债融资力度而导致的，这样的情况有利于企业资金的正常运作。通常情况下，一个公司具有40％—60％的负债率是最合适的，过低过高都不利于公司发展。表5白云山2020—2016资产负债率（单位：万元）年20202019201820172016负债总额（%）3155479.633090417.222833845.11905155.97824337.98资产总额（%）5976006.295689365.915148218.392831471.352589717.02资产负债率（%）52.8054.3255.0531.9731.832.产权比率如表6所示，白云山药业2016—2020年产权比率总体呈上升趋势，2018产权比率越低，企业的长期偿债能力就越强，债权人权益的保障程度就越高，但过低时，企业不能充分发挥负债的财务杠杆效应。可以看出，五年来白云山药业的负债总额相对于所有者权益总额涨幅较大，不利于白云山药业的长期偿债能力。表6白云山2020—2016年产权比率（单位：万元）年20202019201820172016负债总额3155479.633090417.222833845.11905155.97824337.98股东权益总额2820526.662598948.692314373.281926315.381765379.04产权比率(%)111.88118.91122.4546.9946.693.长期偿债能力的行业分析标在同行业中处于劣势地位，已获利息倍数处于较低水平在同行业企业中表现较差。综上所述，白云山药业的长期偿债能力在同行业中处于较低水平。表72020年同行业长期偿债能力指标分析表公司名称资产负债率(%)业主权益乘数已获利息倍数白云山52.802.0813.61同仁堂28.811.4116.37云南白药30.561.4545.64三、广州白云山药业偿债能力存在的问题（一）融资结构不合理公司用于立即支付债务的现金类资产较少，说明企业使用了部分短期资金进行固定资产投资，而流动资产的投。当产权比例大于1时，说明股东所持股权不充分，财务结构不稳健。（二）运营资本不足，流动比率低201620172018年多种因素的影响，流动比率大幅下跌，企业因未积极寻找流动比率下跌原因，导致2018年—2020年流动比率持续下降。（三）销售净利率低2016—2020年销售收入和营业收入有所增加，但是销售净利率在逐年降低，并且与同行业中同仁堂公司相比还存在较大差距。因此，通过同行业比较可以得知白云山药业较低的销售净利率对盈利能力产生负面影响，从而影响企业偿债能力。同时，在资金利用上存在不足，特别是货币资金占比较高，会丧失一些机会成本。表82020—2016年同行业销售净利率对比年20202019201820172016白云山药业（%）5.035.328.4210.196.11同仁堂（%）12.711.8513.834.5713四、对广州白云山药业提高偿债能力的解决对策（一）构建多元化融资体系企业的股权融资比例已经过高，可以适当的将目标转移至商业信用和债券融资上来，从而增强自身的资本结构弹性，这样可以防止股价下跌，增加企业价值，减少企业资金使用成本。（二）优化资本结构优化资产负债比重，从而降低企业长期偿债压力。最优资本结构的改变。因此企业管理者应根据外部环境的变化，以动态的视角及时调整企业自身的资本结构。（三）调整销售战略，积极开发社区电商内涵，强化品牌的影响力，从而推进市场占有率。结论白云山药业短期偿债能力整体呈上升趋势。综合各个短期指标的结论，在2016—2019响着公司的短期偿债能力，经过分析发现主要是由于企业使用了一部分短期资金进行固定资产投资，同时计算了公司的速动比率，虽然发现白云山药业的速动比率总体存在下降的趋势，但是仍然不影响企业的偿债能力；现金比率合理，资金得到了有效利用。白云山药业各项长期偿债能力指标都呈现逐渐上升的趋势，长期偿债能力整体有下降趋势。同时，笔者也发现现今偿债能力的分析方法也存在一定的问题。在短期偿债能力的分析中，对于流动负债的处算时应按照资产的实际价值计算，而对于变现能力较差的资产，在计算资产负债率时，应将该资产从资产总额中删除。。本文以白云山年的数据为基础，从长期和短期两个角度入手，通过计算长期短期偿债能力指标，对其长期、短期偿债能力进行分析评价，为该企业能够实现健康、永续发展以及其他企业的偿债能力分析提供了指导意义。参考文献[J].开封文化艺术职业学院学报，2020，40(03):202-204.[2]唐荣祥,李文舒,冯志平.美的集团短期偿债能力分析[J].金融经济,2019(14):118-120.[3]卢梦.企业偿债能力分析——以M集团为例[J].西部皮革,2020,42(06):29-31.[4]郭君.企业偿债能力分析——以Y公司为例[J].商讯,2020(31):19-20.[J].中国市场,2019(30):134-135.[6]綦春言.X科技集团的偿债能力分析[J].营销界,2019(42):16-17.[7]唐玲玲,王青瑶,肖瑶.YZ公司长短期偿债能力分析研究[J].现代商业,2019(34):93-94.[8]刘雪洁,张丽英.东阿阿胶股份有限公司偿债能力分析研究[J].经济研究刊,2019(08):152-153.[9]闫江狄,王丹.W公司在互联网思维下的偿债能力分析[J].对外经贸,2020(07):109-111.A