医美化妆品12月月报：美妆大盘2023年温和复苏2024年关注细分结构性投资机会

目 录1、医美：2023年锦波生物领涨，爱美客业绩预计延续高增 3、医美板块行情回顾 3、医美动态追踪：薇旖美上新3+17胶原蛋白治疗方案等 4、医美公司公告：爱美客2023年归母净利润预计同比增长43-50% 52、化妆品：2023年科思股份领涨，美妆大盘温和复苏 6、化妆品板块行情回顾 6、化妆品动态追踪：2023年美妆大盘温和复苏，国货品牌表现亮眼 7、行业大盘：2023年整体温和复苏，关注渠道、品牌、品类、功效结构性机会 7、品牌表现：上美股份、丸美股份、巨子生物、珀莱雅等国货公司增长亮眼 7、行业新闻：美妆代工厂芭薇股份北交所IPO过会等 9、化妆品公司公告：巨子生物股权激励落地的公告等 103、风险提示 图表目录图1：12月医美国际、复锐医疗科技、华东医药在医美板块涨幅居前 3图2：2023年全年，锦波生物、昊海生科、江苏吴中在医美板块涨幅居前 3图3：12月上美股份、润本股份、水羊股份在化妆品板块涨幅靠前 6图4：2023年全年，科思股份、水羊股份、巨子生物在化妆品板块涨幅居前 6图5：2023年淘系是体量最大，抖音、快手增速亮眼 7图6：2023年国货品牌增长强劲，日韩品牌下滑较多 7图7：海外品牌2023年在天猫渠道显著承压，抖音渠道则表现较好 7图8：上美股份、丸美股份、巨子生物、珀莱雅等公司旗下品牌2023年全年实现亮眼增长 8表1：医美行业公司公告荟萃：爱美客2023年归母净利润预计同比增长43-50%等 5表2：化妆品行业公司公告荟萃：巨子生物股权激励落地的公告等 101、医美：2023年锦波生物领涨，爱美客业绩预计延续高增、医美板块行情回顾12月，医美国际、复锐医疗科技、华东医药在医美板块涨幅居前。我们选取的（12494.5%3.3%1.6%；-B2023202349132.7%、、7.5%；2023幅靠前的分别为医思健康、美丽田园医疗健康、科笛-B。图1：12月医美国际、复锐医疗科技、华东医药在医美板块涨幅居前4.5%3.3%4.5%3.3%1.6%0.5%-1.9%-2.6%-3.3%-3.4%-5.6%-5.8%-9.7%-14.0%-16.5%-43.7%0%-10%-20%-30%-40%-50%医 美 国 际 科技

华昊沪华朗东海深韩姿医生 股股300药科 份份300

生医吴田健-B物药中园康-B医疗健康数据来源：、研究所图2：2023年全年，锦波生物、昊海生科、江苏吴中在医美板块涨幅居前132.7%11.5%132.7%11.5%7.5%0.1%-10.8%-11.4%-28.0%-30.7%-39.6%-46.5%-47.5%-50.0%-62.0%-78.0%100%50%0%-50%-100%锦 昊 江波 海 苏生 生 吴物 科 中

华 华 沪 300韩 东 深 300股 医 份 药

朗 复 姿 锐 股 医 份 疗 科技

爱 科 美 医-B美 笛 丽 思-B客 田 健园 医疗健康数据来源：、研究所、医美动态追踪：薇旖美上新3+17胶原蛋白治疗方案等薇旖美联合型和ⅩⅦ型胶原上新3+17治疗方案。1213+17XVII）124（174778）127蛋白等产品管线的开发。（来源：医美行业观察公众号）12775（）”获1210（OHOMedactive）1213非瘢痕性脱发。（来源：医美部落公众号）CyosueMA12月18nosue,C（epsue®A20233090415I-IV（Medactive）1222（）华医药旗下“降糖CDE受理。1222国家药品监督管理局药品审评中心CDE美华东提交的HDM1005HDM1005一种长效多肽双靶点（GIPR+GLP-1R）激动剂。（来源：医美部落公众号）1226日，锦波生物获得“一种生物合成人体结构性材料的制备方法”的发明专利授权，CN202210619454.1IV型IV）华东医药旗下MaiLiPrecise1227SinclairMaiLiPrecise（）、医美公司公告：爱美客2023年归母净利润预计同比增长43-50%公司 公告表1：医美行业公司公告荟萃：爱美客2023年归母净利润预计同比增长43-50%等公司 公告爱美客科笛-B*ST

关于股份回购完成暨股份变动的公告1281276116.590.54%440.55元/277.62元/4.00亿元（不含交易费用。公司发布2023年度业绩预告15日公告，202318.10-19.0043%-50%；预计实现扣1.78-1.8749%-56%。关于公司获得高新技术企业重新认定的公告根据公司12月6日公告，公司近日收到由北京市科学技术委员会、北京市财政局和国家税务总局北京市税务局联合颁发的《高新技术企业证书》，获得高新技术企业重新认定，可继续按15%征收企业所得税。关于全资子公司获得药物临床试验批准通知书的公告121810CDE批准。关于全资子公司合作项目获美国FDA批准上市的公告1218Arcutis9FDA批准上市，中美华东拥有该药物在大中华区的独家许可。关于变更对外投资项目的公告1228（15年内105关于自愿披露控股子公司取得医疗器械注册证的公告1517个由重庆市药品监督管理局颁发的《中华人民共和国医疗器械注册证（体外诊断试剂92项电化学发光配套检测试剂注册证，39项生化试剂注册证。CU-40102及CU-10201中国Ⅲ期临床试验结果发布12CU-40102（外用非那雄胺喷雾剂）及治疗非结节性中CU-10201（4%米诺环素泡沫剂）CDA上发布，均显示出良好的疗效及安全性。CU-20401治疗颏下脂肪堆积II期临床试验完成首例受试者入组131CU-20401（重组突变胶原酶）试验完成首例受试者入组。CU-20401是一种重组突变胶原酶，其靶向肥胖、超重或其他局部脂肪堆积相关的代谢疾病。关于收到信达资管《确认函》的公告根据公司12月26日公告，公司于12月25日收到信达资管出具的《确认函》，信达资管确认解除和豁免了公司的部分债务及担保责任，将有利于改善公司资产负债结构，从而影响2023年度财务报表。关于终止向特定对象发行股票事项并撤回申请文件的公告1514202420242023终止2023年度向特定对象发行股票事项，并向上海证券交易所申请撤回申请文件。资料来源：、研究所2、化妆品：2023年科思股份领涨，美妆大盘温和复苏、化妆品板块行情回顾12月，上美股份、润本股份、水羊股份在化妆品板块涨幅靠前。在我们选取的316.3%、6.6%、1.7%2023202331320.9%年全年跌幅靠前的分别为贝泰妮、华熙生物、敷尔佳。图3：12月上美股份、润本股份、水羊股份在化妆品板块涨幅靠前16.3%6.6%16.3%6.6%1.7%-0.7%-1.9%-3.5%-3.7%-3.8%-3.9%-4.6%-4.6%-5.2%-6.0%-6.3%-6.3%-7.2%-8.5%15%10%5%0%-5%-10%

300份份份物份创化300

丸福华拉青敷上美瑞熙芳松尔海股达生家股佳家份物化份化数据来源：、研究所图4：2023年全年，科思股份、水羊股份、巨子生物在化妆品板块涨幅居前20.9%11.0%20.9%11.0%6.0%-1.6%-7.3%-9.1%-11.4%-13.7%-16.2%-17.7%-22.0%-24.5-25.1%-33.0%-46.0%-50.2%20%10%-60%-53.9%科水巨拉嘉福沪壹珀润上丸青上敷华贝思羊子芳亨瑞深网莱本美美松海尔熙泰股股生家家达300壹雅股股股股家佳生妮份份物化化创份份份份化物数据来源：、研究所、化妆品动态追踪：2023年美妆大盘温和复苏，国货品牌表现亮眼202379725.2%。分/CS分国别看，国产///分品类/彩妆//洗护/60.5%/21.3%/8.0%/7.0%/3.2%，同比增速分别为+0.1%/+13.5%/+18.0%/+13.3%/+11.4%。分功效看，抗衰/舒缓修复/美38.020512.6+0.56.05.2。图5：2023年淘系是体量最大抖音、快手增速亮眼 图6：2023年国货品牌增长强劲，日韩品牌下滑较多80%60%40%

22.6%

47.0%%20.2%18.4%16.9%

69.7%

60%50.4%30.9%50.4%30.9%35.6%1.2%6.6%9.7%2.6%-0.6%-17.0%-26.1%220%20%0%

-11.7%

1.6%

2.1%

8.7%4.3%2.5%-15.0%-14.8%

0%淘系 百货 CS 抖音 KA 京东 快手

国产 韩国 日本 欧美 其他2023年市场份额 市场规模同比增长 2023年市场份额 市场规模同比增长数据来源：青眼情报公众号、研究所 数据来源：青眼情报公众号、研究所海外品牌2023欧莱雅：欧莱雅/兰蔻/赫莲娜/科颜氏/修丽可/理肤泉2023年天猫+抖音销售额同比分别+4%/-1%/+81%/-18%/+18%/+2%。雅诗兰黛：雅诗兰黛/海蓝之谜2023年天猫+抖音销售额同比分别+8%/+35%。国际品牌分渠道销售数据天猫 抖音天猫+国际品牌分渠道销售数据天猫 抖音天猫+抖音欧莱雅雅诗兰黛宝洁兰蔻玉兰油资生堂雪花秀后年12-9%-40%-9%-30%-21%0%-3%-10%-10%-14%-20%-7%4%2023累计-16%-23%6%-29%4%-1%-8%-13%-17%-20%-40%-41%-7%2023年12-4%135%114%365%-34%18%93%91%-8%142%-24%0%2023累计114%146%454%51%388%16%44%196%50%37%66%-44%-24%2023年12-28%37%-14%1%-9%6%33%8%-11%4%-16%1%2023累计4%-1%81%-18%18%2%8%35%-8%-4%-28%-42%-19%数据来源：久谦咨询、研究所珀莱雅023+1+8+6；贝泰妮：薇诺娜2023年天猫+抖音销售额同比-13%，其中天猫渠道略有承压、抖音渠道表现出色。华熙生物/夸迪/米蓓尔/BM肌活2023年天猫抖音销售额同比分别-20%/-30%/-48%/-35%，合计同比-31%。巨子生物：可复美/可丽金2023年天猫+抖音销售额同比分别+63%/-12%，合计同比+52%，可复美表现亮眼。水羊股份2023++4%。福瑞达：瑷尔博士/颐莲2023年天猫+抖音销售额同比分别+26%/+39%，合计同比+31%，两大品牌整体表现稳健，并均在抖音录得较快增速。丸美股份223+5+9+8，上美股份：韩束/一叶子2023年天猫+抖音销售额同比分别+155%/-38%，合计同比+130%；韩束凭借套盒销售和短剧营销的方式，在抖音端销售表现突出。上海家化：玉泽/佰草集2023年天猫+抖音销售额同比分别+15%/+50%，合计+25%。润本股份：润本2023年天猫+抖音销售额同比+18%。国货品牌分渠道销售数据天猫 抖音天猫+国货品牌分渠道销售数据天猫 抖音天猫+抖音福瑞达毛戈平润本薇诺娜珀莱雅彩棠合计润百颜夸迪米蓓尔合计可复美可丽金合计玉泽佰草集合计韩束一叶子合计丸美恋火合计御泥坊伊菲丹合计颐莲合计毛戈平润本2023年122%4%3%-20%-38%-65%-51%-37%28%-23%22%9%98%37%158%-58%89%16%46%25%-44%29%-20%-7%34%7%86%-4%2023年1-12月累计yoy-23%21%57%26%-5%-42%-56%-28%-35%50%65%52%-13%65%8%-16%-49%-24%18%36%23%-48%37%-26%4%28%13%43%12%2023年12月-21%222%14%-58%11%73%-60%-34%64%62%64%23%-25%12%410%-69%350%71%79%73%-91%-1%-47%179%129%160%79%9%2023年1-12月累计44%96%115%100%-33%8%-35%-38%-27%95%-64%52%136%4%91%268%2%253%93%163%114%-34%91%27%70%54%62%131%42%2023年12-8%91%8%-42%-19%-27%-57%-36%41%13%37%15%57%27%375%-65%305%53%67%57%-83%2%-43%75%80%77%82%0%2023年1-12累计yoy-13%41%78%46%-20%-30%-48%-35%-31%63%-12%52%15%50%25%158%-38%130%55%99%68%-42%75%4%26%39%31%83%18%数据来源：久谦咨询、研究所IPO过会等121准正式发布。该标准基于提取技术创新对标国际标准制定，核心关键指标均属于国际领先水平，将助力我国青蒿精油产业领域形成统一的质量评价方法、建立规范的）126（）欧莱雅小蜜罐面霜2.012）1215）路威凯腾基金投资新锐国货底妆品牌Blankme。12月16日消息，国货底妆品牌Blankme集团旗下基金LCatterton（）10%）1220LCattertonA+）联合利华宣布收购生物科技护发品牌K18。12222024K18K18PEPTIDE）鸿星尔克旗下多映生物推出重组胶原蛋白护肤品牌医本通。12月22日消息，多映生物推出全新护肤品牌医本通，聚焦重组胶原蛋白。多映生物隶属于鸿星尔克（厦门）投资管理有限公司，目前拥有自主品牌多映与医本通，覆盖功效护肤、医美术后护理等领域。（来源：医美行业观察公众号）1226CEERY）1228+（）13100%（）112（）、化妆品公司公告：巨子生物股权激励落地的公告等公司 公告表2：化妆品行业公司公告荟萃：巨子生物股权激励落地的公告等公司 公告珀莱雅福瑞达

关于回购注销部分限制性股票通知债权人的公告125202210.53股予以回购注销。关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的公告1213日公告，公司拟以集中竞价交易方式回购公司股份用于实施员工持股计划或者股权激励，回1亿元（含）2亿元（含0元股。按回购股份价格29.35元/76.92153.840.19%0.39%。关于公司高级管理