中国对外直接投资案例分析

中国企业对外投资案例分析

ChineseForeignDirectInvestment

——武汉理工大学王泱

杨晨晨

余梦君

林舒婷

前言近年来，随着金融危机的迅速蔓延，发达国家的经济受到严重破坏，资金链出现断裂的企业比比皆是。这让中国的企业有了很多进入的机会。而在中国经济迅猛发展的今天，中国企业有了更多进入国际市场的机遇，而在这种现实大潮中，中国企业的海外并购也常常出现在人们的视线中…

前言前言——中国企业收购海外企业成功案例2005年5月1日，联想正式宣布完成收购IBM全球PC业务，合并后的新联想将以130亿美元的年销售额一跃成为全球第三大PC制造商。2021年8月2日，中国吉利控股集团于在伦敦完成对沃尔沃轿车公司全部股权的收购，并宣布了董事会成员。2021年6月，中国石油化工集团公司宣布通过下属子公司与总部位于瑞士Addax石油公司达成现金收购协议，以每股约316元人民币的价格收购该公司全部股份。2021年12月16日，中石化收购加拿大TYK石油公司的方案已获得政府部门批准，预计收购总价折合人民币130亿元。收购完成后，TYK将成为中石化首家全资海外油气公司。2007年4月28日，中国移动通信集团宣布，继2月份耗资约21.3亿人民币(2.84亿美元)成功收购米雷康姆(Millicom)公司持有的巴基斯坦巴科泰尔(Paktel)公司88.86%股权之后，又签署了收购其剩余11.14%股权的相关协议。2007年12月12日，中国最大国有电力公司——中国国家电网为首的财团以约为296亿人民币(39.5亿美元)的价格，赢得了菲律宾电网未来25年的经营权。前言——中国企业收购海外企业失败案例国际知名金融数据提供商Dealogic公布的数据显示，2021年中国企业跨境收购的失败率(指已宣布的跨境交易被撤回、拒绝或听任其过期失效的比率)为全球最高，到达12%；2021年，这一比率降至11%，但仍为全球最高。相比之下，美国和英国公司2021年从事海外收购的失败率仅为2%和1%。中国其他国家全球海外并购失败率针对中国企业海外并购的成败，我们将以吉利收购沃尔沃的成功和腾中重工收购悍马失败的两个典型案例来解释中国企业对外投资的现状。成功的典范吉利集团收购VOLVO2021年8月3日，中国浙江吉利控股集团于2日在伦敦宣布，已经完成对美国福特汽车公司旗下沃尔沃轿车公司的全部股权收购。浙江吉利控股集团浙江吉利控股集团是国内汽车行业十强中唯一一家民营轿车生产经营企业，始建于1986年，经过二十年的建设与开展，在汽车、摩托车、汽车发动机、变速器、汽车电子电气及汽车零部件方面取得辉煌业绩。特别是1997年进入轿车领域以来，凭借灵活的经营机制和持续的自主创新，取得了快速的开展，资产总值超过100亿元，连续四年进入全国企业500强,被评为“中国汽车工业50年开展速度最快、成长最好〞的企业，跻身于国内汽车行业十强。公司理念：精神：沟通、合作、敬业、创新承诺：造老百姓买得起的好车，让吉利轿车走遍全世界质量方针：造最平安、最环保、最节能的好车，时刻对品牌负责，永远让顾客满意开展战略：总体跟随、局部超越、重点突破、招贤纳士、合纵连横、后来居上成功关键因素：人才与创新核心价值理念：快乐人生，吉利相伴VOLVO(沃尔沃)沃尔沃，英文名为Volvo，瑞典著名汽车品牌，又译为富豪，该品牌汽车是目前世界上最平安的汽车。沃尔沃汽车公司是北欧最大的汽车企业，也是瑞典最大的工业企业集团，世界20大汽车公司之一。创立于1927年，创始人是古斯塔夫·拉尔松和阿萨尔·加布里尔松。吉利与福特在瑞典哥德堡正式签署协议，吉利联合大庆国资以18亿美元的价格收购沃尔沃公司100％的股权。按照规划，吉利收购沃尔沃后将在中国建立年产能力达30万辆的新工厂，使沃尔沃汽车的全球年产量提高近一倍，并力争在2021年前实现沃尔沃轿车公司扭亏为盈的目标。沃尔沃汽车以质量和性能优异在北欧享有很高声誉，特别是平安系统方面，沃尔沃汽车公司更有其独到之处。美国公路损失资料研究所曾评比过十种最平安的汽车，沃尔沃荣登榜首。吉利并购沃尔沃被称为“蛇吞象〞行为，确实，并购背后的艰难是巨大的，在世界各地的惊呼声中一路走来，吉利就像一个学步孩童，摇摇摆摆，每一步都存在变数，但作为中国并购难度最大的案例，吉利的成功却成为了既定的事实。福特出售沃尔沃的原因吉利收购沃尔沃的原因福特选择吉利的原因国际经济环境2021年9月以来.近200年来逐渐形成的华尔街金融幅员，正遭遇“地毯式〞的巨变。破产和另类成为华尔街的关键词。有着158年辉煌历史的雷曼兄弟公司轰然倒下，美林集团易主美国银行，大摩也寻求合并；美国最大储蓄银行——华盛顿互惠银行也在为防止破产苦寻买主……受这次金融风暴涉及，西方各国经济普遍陷入衰退.而福特公司也因此债务缠身。由此图可知，金融危机使本来就不稳固的沃尔沃市场雪上加霜，销售量下滑的情况十分严重。值得一提的是，2021年9月，沃尔沃轿车在其重要市场之一——美国的销量骤降51％。严酷的国际背景带来的经济高压使福特急于放低身价出售沃尔沃，对吉利公司来说真是天上掉下的馅饼。案例分析我国经济环境虽然国际金融风暴对我国经济有一定影响，但是风暴并没有伤到我国经济的筋骨，只是一定程度上减缓了我国经济的快速增长，而吉利汽车公司汽车销量保持迅速增长，吉利战略转型不断深入，从销售情况来看，吉利的开展形势令人鼓舞。2021年吉利汽车国内销量22万多辆，比去年依然有一定涨幅，吉利的增长远远高于行业标准。当前的国内国外的经济环境，便是吉利集团收购沃尔沃的天时。案例分析对中国汽车产业的影响两国巨大的文化差异，在海外收购中，跨国文化向来很难兼容，更何况现在沃尔沃融合了美国和老家瑞典的双重文化，80多年的沃尔沃有着一套适应本国的成熟企业文化和管理机制，合并之后，是吉利顺从沃尔沃，还是让沃尔沃就范中国文化？这都是在将来的管理中将会浮现出来的问题。作为传统的北欧福利国家，工会的力量是相当强大的。尽管李书福看得相当开：工会是进步之源，企业形成强大竞争力和强劲生命力的重要原因。但以低本钱著称的中国制造业的劳工政策是相当的宽松，与北欧完善的劳工保护比较起来，无疑会极大地加大吉利收购沃尔沃之后的本钱，这其中隐藏着巨大的经营风险。目前吉利面临的不可防止的难题“对吉利而言，这是充满战略意义的一步，既说明了我们将致力于沃尔沃品牌在全球一百多个市场的开展，同时也将进一步稳固我们在中国汽车行业的地位。〞

————吉利控股集团董事长李书福

“有关福特与沃尔沃在相关零部件上的供给，制造和研发方面的紧密联系都是此次并购所必须要考虑的重点问题。〞

————福特欧洲沃尔沃轿车部主席约翰-佛莱明

“收购达成是一方面，在吉利整合沃尔沃过程中，还会有很多困难和挑战，考验吉利集团的运营能力。〞

————国际商报汽车版执行主编张宇星

要摆脱吉利汽车低档的头衔，又要保住沃尔沃岌岌可危的豪华车特性，吉利的未来任重而道远。失败之型2021年2月25日，美国东部时间2月24日，通用汽车在底特律总部宣布四川腾中重工未能按期完成对悍马的收购，此项收购交易失败，通用汽车将逐步关闭对悍马的运营。四川腾中重工机械美国AMG公司以生产悍马〔Hummer〕而扬名世界。AMG公司的创始人是一位自行车制造商乌特，1903年成立越野〔Overland〕汽车部。1908年，约翰.威利购置了越野汽车部，并于1912年成立威利斯－越野〔Willys－Overland〕汽车公司，生产威利－骑士汽车。2021年，腾中重工从通用手中收购悍马，以失败告终，通用放弃了悍马。悍马〔Hummer〕收购具体内容通用为什么抛弃悍马？腾中收购悍马的机遇从通用的角度看，他们是真心要卖。悍马有3000员工要养活，150家经销商要维持，而每月在美国只能卖出300辆悍马，这个压力对于通用来说是不堪重负了。从腾中的角度看，他们开始应该是真心想买，并非单纯炒作，否那么不会走出这么远，投入这么大。悍马、腾中和通用公司口径一致，称是由于在约定期限内该收购未能获得中国官方的批准。前通用高级咨询师罗伯·克雷勃〔RobKleinbaum〕说，“绿色〞二字是关键原因。克雷勃认为，“未收到申请〞的说法是商务部一种含蓄的说法，表示不支持腾中收购悍马。商务部表示尚未收到腾中重工收购悍马申报材料。商务部部长助理王超公开否认商务部否决腾中收购悍马。腾中收购悍马要经过四川省，商务部和发改委三方审批才能生效，其申报