证券投资顾问业务复习题及答案

证券投资顾问业务复习题（总分100分，考试时长90分钟）一、单项选择题（每小题2分，共100分）1、(2017年)指数化的方法包括（）。

Ⅰ分层抽样法Ⅱ最小二乘法

Ⅲ优化法Ⅳ方差最小化法 A、Ⅱ、Ⅲ B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ D、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ2、(2017年)道氏理论的主要观点有（）。

Ⅰ市场价格指数可以解释和反映市场的大部分行为

Ⅱ开盘价是最重要的价格

Ⅲ市场波动具有三种趋势，即主要趋势、次要趋势和短暂趋势

Ⅳ收盘价是最重要的价格 A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ B、Ⅰ、Ⅳ C、Ⅱ、Ⅳ D、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ3、近年来我国政策性金融债券品种逐渐多样化，例如，国家开发银行曾发行过（）。

Ⅰ．可掉期债券Ⅱ．本息分离债券Ⅲ．可转换债券Ⅳ．长期次级债券 A、Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ B、Ⅰ．Ⅱ．Ⅳ C、Ⅰ．Ⅲ．Ⅳ D、Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ4、属于积极的股票风格管理的特点是（） A、投资风格不随市场发生任何变化 B、避免了不同风格股票收益之间相互抵消的问题 C、节省交易成本 D、能主动改变投资组合中增长类、稳定类、周期类和能源类股票的权重5、家庭资产负债表中的流动资产项目不包括下列哪个会计科目？（） A、房产 B、货币市场基金 C、活期存款 D、短期国库券6、以下指标中（）数值越高说明金融机构流动性越差。 A、大额负债依赖度 B、核心存款比例 C、贷款总额与核心存款比率 D、流动资产与总资产的比率7、当公司流动比率小于1时，增加流动资金借款会使当期流动比率（）。 A、降低 B、提高 C、不变 D、不确定8、下列关于评估客户投资风险承受度的表述，错误的是（）。 A、年轻人一般偏好较高风险 B、资金需动用的时间离现在越近，越不能承担风险 C、年龄越低，人力资本越高，所能承受的风险越大 D、已退休客户，应该建议其投资保守型产品9、依据有效市场假说，结合实证研究的需要，学术界一般依证券市场价格对不同类型信息的反映程度将证券市场区分为（）种类型。 A、2 B、3 C、4 D、510、与其他债券相比，政府债券的特点是（）。

Ⅰ享受免税待遇

Ⅱ安全性高

Ⅲ收益率高

Ⅳ流通性强 A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ C、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ D、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ11、已知某公司某年的财务数据如下：应收账款500000元，流动资产860000元，固定资产2180000元，存货300000元，短期借款460000元，流动负债660000元。根据以上数据可以计算出（）。

Ⅰ．速动比率为0.85

Ⅱ．流动比率为1.30

Ⅲ．存货周转率4.42次

Ⅳ．应收账款周转率5.26次 A、Ⅰ、Ⅱ B、Ⅰ、Ⅲ C、Ⅱ、Ⅳ D、Ⅲ、Ⅳ12、股票的收益来源主要有（）。

Ⅰ来自公益捐赠

Ⅱ来自股票流通

Ⅲ来自政府补贴

Ⅳ来自股份公司 A、Ⅰ、Ⅱ B、Ⅰ、Ⅲ C、Ⅱ、Ⅲ D、Ⅱ、Ⅳ13、以下各项中属于个人资产负债表中短期资产的是（）。 A、保险费 B、活期存款 C、汽车贷款 D、自用房产14、可以用于财务报表分析的方法有（）。

Ⅰ．趋势分析

Ⅱ．差额分析

Ⅲ．财务比率分析

Ⅳ．指标分解 A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ C、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ15、（）是遗产规划的有效工具。 A、人寿保险 B、健康保险 C、财产保险 D、团体保险16、在垄断竞争市场上，造成竞争现象的是（）。 A、生产者多 B、一个企业能有效影响其他企业的行为 C、产品差别 D、产品同种17、根据

F．莫迪利亚尼等人的生命周期理论，个人在维持期的理财特征是（）。 A、自用房产投资 B、寻求多元投资组合 C、固定收益投资 D、进行股票、基金的投资18、证券投资顾问的流程包括（）。

I服务模式的选择和设计

II客户签约

III形成服务产品

IV服务提供 A、I、II、III、IV B、I、II、III C、II、III、IV D、I、III、IV19、收益率曲线的类型不包括（）。 A、正收益曲线 B、反转收益曲线 C、水平收益曲线 D、垂直收益曲线20、（）是现代信用风险管理的基础和关键环节。 A、信用风险识别 B、信用风险计量 C、信用风险监控 D、信用风险报告21、在制定收入预算的过程中，理财师应关注（）。 A、尽量对比较确定的支出项目进行预测 B、不顾一切的追求最大利益 C、尽量对比较确定的收入项目进行预测 D、关注支出现金流出的时间点22、下列各种现金流量，属于现金流量表中经营活动产生的现金流量的有（）。

Ⅰ．公司支付给职工以及为职工支付的现金

Ⅱ．偿还债务支付的现金

Ⅲ．支付的增值税、所得税款项

Ⅳ．收到的税费返还 A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ B、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ C、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ23、关于股票，下列表述正确的有（）。

Ⅰ股票是一种虚拟资本

Ⅱ股票属于物权证券

Ⅲ股票属于债权证券

Ⅳ股票是证权证券 A、Ⅰ、Ⅱ B、Ⅰ、Ⅲ C、Ⅰ、Ⅳ D、Ⅱ、Ⅳ24、商业养老保险的特点（）。

Ⅰ风险收益水平较低

Ⅱ流动性一般

Ⅲ退保成本较高

Ⅳ品种多 A、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ C、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ25、交易者根据对同一外汇期货合约在不同交易所的价格走势的预测，在一个交易所买入一种外汇期货合约，同时在另一个交易所卖出同种外汇期货合约而进行套利属于（）交易。 A、期现套利 B、跨期套利 C、跨市场套利 D、跨币种套利26、(2016年)从生命周期的角度着眼，属于成熟期家庭特征，需求和目标的是（）。

Ⅰ．收入增加而支出稳定Ⅱ．子女与父母同住

Ⅲ．结清所有大额负债Ⅳ．资产达到巅峰，要逐步降低投资风险 A、Ⅰ．Ⅱ．Ⅳ B、Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ C、Ⅲ．Ⅳ D、Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ。Ⅳ27、投资规划中，进行资产配置的目标是（）。 A、风险最小化 B、收益最大化 C、风险和收益的平衡 D、效用最大化28、下列关于风险管理策略的说法，正确的是（）。 A、对于由相互独立的多种资产组成的资产组合,只要组成的资产个数足够多，其系统性风险就可以通过分散化的投资完全消除 B、风险补偿是指事前（损失发生以前）以风险承担的价格补偿 C、风险转移只能降低非系统性风险 D、风险规避可以分为保险规避和非保险规避29、简单估计法这一方法主要利用历史数据进行估计，包括（）。

I算术平均数法

II中间数法

III趋势调整法

IV回归调整法 A、I、II、III、IV B、II、III、IV C、I、III、IV D、I、II、III30、股票市场上的行业板块轮动会随着行业不同的（）和（）变化而产生规律性的轮动。 A、盈利周期；经济周期 B、经济周期；气候周期 C、盈利周期；气候周期 D、物理周期；经济周期31、基本分析流派是指以（）作为投资分析对象与投资决策基础的投资分析流派。

Ⅰ宏观经济形势

Ⅱ行业特征

Ⅲ地区特征

Ⅳ上市公司的基本财务数据 A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ C、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ D、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ32、消极的债券组合管理策略不包括（）。

Ⅰ．指数策略

Ⅱ．债券互换

Ⅲ．满足单一负债要求的投资组合免疫策略

Ⅳ．应急免疫 A、Ⅰ、Ⅲ B、Ⅱ、Ⅳ C、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ33、以下关于现值的说法，正确的是（）。 A、当给定终值时，贴现率越高，现值越低 B、当给定利率及终值时，取得终值的时间越长，该终值的现值就越高 C、在其他条件相同的情况下，按单利计息的现值要低于用复利计息的现值 D、利率为正时，现值大于终值34、从经济学角度讲，“套利”可以理解为（）。 A、人们利用不同证券或组合的期望收益率不同，通过调整不同证券或组合的构成比例而实现有风险收益的行为 B、人们利用不同证券或组合的期望收益率不同，通过调整不同证券或组合的构成比例而实现无风险收益的行为 C、人们利用同一资产在不同市场间定价不一致，通过资金的转移而实现有风险收益的行为 D、人们利用同一资产在不同市场间定价不一致，通过资金的转移而实现无风险收益的行为35、经风险调整的收益率为每个业务单位或交易的（）和经济资本的比率。 A、营业收入 B、税后净利润 C、交易成本 D、预期利润36、风险预警程序中，在风险警报的基础上为控制和最大限度地降低风险而采取的一系列措施，可将风险处置分为（）。

I彻底性处置

II预控性处置

III全面性处置

IV非全面性处置 A、I、II B、III、IV C、I、II、III、IV D、II、III37、（）旨在解决如果所有证券的收益都受到某个共同因素的影响，那么在均衡市场状态下导致各种证券具有不同收益的原因。 A、均衡价格理论 B、套利定价理论 C、资本资产定价模型 D、股票价格为公平价格38、下列各项中，属于证券投资基本分析方法优点的是（）。 A、对证券价格预测精度较高 B、能够把握证券市场短期走势 C、应用图形直观表示 D、能够把握证券市场长期走势39、(2016年)税务规划的原则包括（）。

Ⅰ．合法性原则Ⅱ．目的性原则Ⅲ．规划性原则Ⅳ．综合性原则 A、Ⅰ．Ⅱ B、Ⅱ．Ⅲ C、Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ D、Ⅲ．Ⅳ40、下列关于年金的表述，正确的有（）。

Ⅰ年金是指一定期间内时间间隔相等、金额相等、方向相同的一系列现金流

Ⅱ向租房者每月收取的固定租金属于年金形式

Ⅲ等额本息分期偿还贷款属于年金形式

Ⅳ退休后每月固定从社保部门领取的等额养老金属于年金形式 A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ C、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ41、(2017年)下列不属于利率风险的是（）。 A、重新定价风险 B、收益率曲线风险 C、期权性风险 D、股票价格风险42、下列有关RSI的描述，正确的有（）。

Ⅰ其参数为天数，一般有5日、9日、14日等

Ⅱ短期RSI A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ C、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ D、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ43、市场有效性与证券投资分析的关系描述正确的是（）。

Ⅰ无效市场在技术分析上有效，基本分析有效，组合管理方面积极进取

Ⅱ弱式有效在技术分析上无效，基本分析有效，组合管理方面积极进取

Ⅲ半强式有效在技术分析上无效，基本分析无效，组合管理方面积极进取

Ⅳ强式有效在技术分析上无效，基本分析无效，组合管理方面消极保守 A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ B、Ⅰ、Ⅱ C、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ D、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ44、通常将一定数量的货币在两个时点之间的价值差异称为（）。 A、货币时间差异 B、货币时间价值 C、货币投资价值 D、货币投资差异45、下列关于复利终值的说法，错误的是（）。 A、复利终值系数表中现值PV已假定为1，因而终值FV即为终值系数 B、通过复利终值系数表，在给定r与n的前提下，可以方便地求出1元钱投资n年的本利和 C、复利终值通常用于计算多笔投资的财富累积成果，即多笔投资经过若干年成长后反映的投资价值 D、复利终值是指给定初始投资、一定投资报酬率和一定投资期限的条件下，以复利计算的投资期末的本利和46、在进行证券投资技术分析的假设中，最根本、最核心的条件是（）。 A、市场行为涵盖一切信息 B、证券价格沿趋势移动 C、历史会重演 D、投资者都是理性的47、若流动比率大于1，则下列成立的是（）。 A、速动比率大于1 B、营运资金大于零 C、资产负债率大于1 D、短期偿债能力绝对有保障48、(2016年)通常，对于（）型投资者而言，倾向于在保证本金的基础上维持资金增值，进而选择极低风险投资产品。 A、成长 B、保守 C、稳健 D、激进49、下列保险规划步骤正确的是（）。 A、确定保险标的、确定保险金额、选定保险产品、明确保险期限 B、确定保险标的、选定保险产品、明确保险期限、确定保险金额 C、选定保险产品、确定保险标的、确定保险金额、明确保险期限 D、确定保险标的、选定保险产品、确定保险金额、明确保险期限50、政府债券、金融债券和公司债券，是按债券的（）分类。 A、付息方式 B、债券形态 C、发行额度 D、发行主体

参考答案一、单项选择题1、D【解析】指数化的方法包括：（1）分层抽样法。（2）优化法。（3）方差最小化法。2、D【解析】道氏理论的主要观点有：（1）市场价格指数可以解释和反映市场的大部分行为。（2）市场波动具有三种趋势，即主要趋势、次要趋势和短暂趋势。（3）交易量在确定趋势中的作用。（4）收盘价是最重要的价格。3、B【解析】国家开发银行在银行间债券市场相继推出投资人选择权债券、发行人普通选择权债券、长期次级债券、本息分离债券、可回售债券与可赎回债券、可掉期债券等新品种。4、D【解析】该题考查不同股票风格管理类型的特点。ABC项，属于消极的股票风格管理。5、A【解析】流动资产是相对于固定资产来说的，能很快变现。货币市场基金、活期存款和短期国库券变现比较容易，属于流动资产。房产的变现能力很差，不属于流动资产。6、C【解析】货款总额与核心存款比率数值越高说明金融机构流动性越差。7、B【解析】设公司原流动资产为a，流动负债为b，可得流动比率＝a/b＜1。当增加流动资金借款，将会引起流动负债和流动资产的等额增加（设等额为c），可知当期流动比率＝（a＋c）/（b＋c），由a/b＜1可得，（a＋c）/（b＋c）＞a/b加流动资金借款会使当期流动比率提高。8、C【解析】一般而言，客户年龄越大，所能够承受的投资风险越低。通常情况下，年轻人的人生与事业刚刚起步，面临着无数的机会，他们敢于尝试、敢于冒险，偏好较高风险。但这并不表示年龄越小，所能承受的风险越大。9、B【解析】学术界一般依证券市场价格对三类不同类型信息的反映程度，将证券市场区分为三种类型，即弱式有效市场、半强式有效市场及强式有效市场。这三类市场对于以信息为分析基础的证券投资分析而言，具有不同的意义。10、B【解析】政府债券的特征包括：①安全性高；②流通性强；③收益稳定；④免税待遇。11、A【解析】速动比率＝（流动资产－存货）/流动负债＝（860000－300000）/660000＝0.85；流动比率＝流动资产/流动负债＝860000/660000＝1.30；存货周转率＝营业成本/平均存货，应收账款周转率＝营业收入/平均应收账款，但题目中没有给出营业成本及营业收入金额，因此无法计算存货周转率及应收账款周转率指标。12、D【解析】股票的收益来源可分成两类：①来自股份公司，认购股票后，持有者即对发行公司享有经济权益，这种经济权益的实现形式是从公司领取股息和分享公司的红利，股息红利的多少取决于股份公司的经营状况和盈利水平；②来自股票流通，股票持有者可以持股票到依法设立的证券交易场所进行交易，当股票的市场价格高于买入价格时，卖出股票就可以赚取差价收益。13、B【解析】A项，保险费不属于个人资产负债表中的项目；C项，汽车贷款属于负债项目；D项，自用房产属于个人资产负债表中的长期资产项目。14、D【解析】财务报表分析的方法有比较分析法和因素分析法两大类。进一步细分，比较分析法与因素分析法这两类分析方法又各自包含了不同种类的具体方法，如财务比率分析、结构百分比分析、趋势分析、差额分析、指标分解、连环替代、定基替代等等。15、A【解析】人寿保险是遗产规划的有效工具。16、D【解析】垄断竞争型市场中有大量企业，但没有一个企业能有效影响其他企业的行为。该市场结构中，造成垄断现象的原因是产品差别，造成竞争现象的是产品同种，即产品的可替代性。17、B【解析】维持期阶段是个人和家庭进行财务规划的关键期，既要通过提高劳动收入积累尽可能多的财富，更要善用投资工具创造更多财富；既要偿清各种中长期债务，又要为未来储备财富。这一时期，财务投资尤其是可获得适当收益的组合投资成为主要手段。18、A【解析】该题考查证券投资顾问业务的流程。证券投资顾问的流程包括以下内容：服务模式的选择和设计；客户签约；形成服务产品；服务提供。19、D【解析】收益率曲线是在以期限长短为横坐标，以收益率为纵坐标的直角坐标系上显示出来，主要有三种类型：①正收益曲线（或称上升收益曲线），其显示的期限结构特征是短期债券收益率较低，而长期债券收益率较高；②反转收益曲线（或称下降收益曲线），其显示的期限结构特征是短期债券收益率较高，而长期债券收益率较低；③水平收益曲线，其特征是长短期债券收益率基本相等20、B【解析】信用风险计量是现代信用风险管理的基础和关键环节，经历了从专家判断法、信用评分模型到违约概率模型三个主要发展阶段。21、C【解析】在制定收入预算的过程中，理财师应关注：

（1）尽量对比较确定的收入项目进行预测；

（2）对收入的增长率抱谨慎态度；

（3）关注收入现金流入的时间点。22、B【解析】Ⅱ项，偿还债务支付的现金属于筹资活动产生的现金流量。23、C【解析】股票独立于真实资本之外，在股票市场上进行着独立的价值运动，是一种虚拟资本；股票代表的是股东权利，其发行以股份的存在为条件，它的作用不是创造股东的权利，而是证明股东的权利，是证权证券。24、D【解析】商业养老保险的特点：风险收益水平较低、流动性一般、退保成本较高、品种多。25、C【解析】外汇期货套利形式与商品期货套利形式大致相同，可分为期现套利、跨期套利、跨市场套利和跨币种套利等类型。外汇期货跨市场套利是指交易者根据对同一外汇期货合约在不同交易所的价格走势的预测，在一个交易所买入一种外汇期货合约，同时在另一个交易所卖出同种外汇期货合约，从而进行套利交易。26、C【解析】成熟期是子女经济独立到夫妻双方退休的阶段，收入以薪水为主，支出随子女经济独立而减少资产达到巅峰，降低投资风险；房贷余额逐年减少，退休前结清所有大额负债；理财目标以资产安全为重点，保持资产收益回报稳定，增加固定收益类资产的比重，减少高风险资产的持有。Ⅰ项属于成长期的特征，Ⅱ项与成熟期家庭特征无必然关系，不能标志者处于家庭的成熟期，故选择Ⅲ和Ⅳ。27、C【解析】资产配置是指依据所要达到的理财目标，按资产的风险最低与报酬最佳的原则，将资金有效地分配在不同类型的资产上，构建达到增强投资组合报酬与控制风险的资产投资组合。28、B【解析】A项，系统性风险可完全消除的表述是错误的。C项，风险转移既可以降低非系统性风险，也可以转移部分系统风险，只能降低非系统风险的策略是风险分散。D项，风险规避就是不做业务，不承担风险，并没有保险规避或非保险规避的说法，只有保险转移和非保险转移的说法。29、A【解析】简单估计法这一方法主要利用历史数据进行估计，包括：①算术平均数法或中间数法，算术平均法是指将股票各年的市盈率历史数据排成序列，剔除异常数据，求取算术平均数或是中间数，用来作为对未来市盈率的预测。适用于市盈率比较稳定的股票。

②趋势调整法，趋势调整法是根据方法①求得市盈率的一个估计值，再分析市盈率时间序列的变化趋势，以画趋势线的方法求得一个增减趋势的量的关系式，最后对上面的市盈率的估计值进行修正的方法。

③回归调整法，在算术平均法的基础上得出一个市盈率，并认为它是正常值，根据异常值总是向正常值回归的趋势，对下一年的预测：如果下一年的市盈率高于这个值，就认为下一年的市盈率值将会向下调整；反之向上调整。30、A【解析】板块轮动效应是指各行业随着经济周期的波动产生的景气程度，从而刺激相关企业的盈利能力波动，最终引导行业或企业的股价产生周期性波动。因此，股市中的股票市场上的行业板块轮动会随着行业不同的盈利周期和经济周期变化而产生规律性的轮动。31、B【解析】基本分析流派是指以宏观经济形势、行业特征及上市公司的基本财务数据作为投资分析对象与投资决策基础的投资分析流派。基本分析流派是目前西方投资界的主流派别。32、B【解析】在债券投资组合管理过程中，通常使用两种消极管理策略：①指数策略，目的是使所管理的资产组合尽量接近于某个债券市场指数的表现；②免疫策略，包括满足单一负债要求的投资组合免疫策略、多重负债下的组合免疫策略和多重负债下的现金流匹配策略。Ⅱ、Ⅳ两项属于积极债券组合管理策略。33、A【解析】B项，根据复利现值公式PV＝FV/（1＋r）t可知，当给定利率及终值时，取得终值的时间越长，该终值的现值就越低；C项，单利现值公式为V0＝VN/（1＋i×n），在其他条件相同的情况下，按单利计息的现值要高于用复利计息的现值；D项，利率为正时，现值小于终值。34、D【解析】从经济学的角度讲，套利是指人们利用同一资产在不同市场间定价不一致，通过资金的转移而实现无风险收益的行为，即投资者利用同一证券的不同价格来赚取无风险利润的行为。35、B【解析】市场风险管理中，经风险调整的收益率的计算公式为：RAROC＝税后净利润业务单位（或交易）/经济资本业务单位（或交易）。36、D【解析】风险处置是指在风险警报的基础上，为控制和最大限度地降低风险而采取的一系列措施，可分为两种：①预控性处置；②全面性处置。37、B【解析】套利定价理论旨在解决如果所有证券的收益都受到某个共同因素的影响，那么在均衡市场状态下导致各种证券具有不同收益的原因。在单因素影响下的套利定价模型，影响证券的那个共同因素又称系统风险因素或系统因素，因为反映的是对证券价格的系统影响。38、D【解析】基本分析法的优点主要是能够从经济和金融层面揭示证券价格决定的基本因素及这些因素对价格的影响方式和影响程度。缺点主要是对基本面数据的真实性、完整性具有较强依赖，短期价格走势的预测能力较弱。39、C【解析】税务规划的原则包括：①合法性原则，是指税法是规范征管关系的基本准则，客户具有依法纳税的义务，税务机关的征税行为也必须受到税法的规范；②目的性原则，是指从业人员在制订税收规划时应该有很强的为客户减轻税负、取得节税收益的动机，从而降低税收成本以达到总体效益的最大化；③规划性原则，是指税收规划通过事先的计划、设计和安排、在进行筹资、投资等活动前，把这些行为所承担的相应税负作为影响最终财务成果的重要因素来考虑，通过趋利避害来选取最有利的方式；④综合性原则，是指进行税收规划时，必须综合考虑规划以使客户整体税负水平降低。40、D【解析】年金（普通年金）是指在一定期限内，时间间隔相同、不间断、金额相等、方向相同的一系列现金流。比如，退休后每个月固定从社保部门领取的养老金就是一种年金，定期定额缴纳的房屋贷款月供、每个月进行定期定额购买基金的月投资额款、向租房者每月固定领取的租金等均可视为一种年金。年金通常用PMT表示。41、D【解析】利率风险是指由于市场