货币银行学课件

第一章貨幣與貨幣制度

基本內容：

第一節貨幣的起源與本質第二節貨幣的職能和形態第三節貨幣制度第四節貨幣的層次和衡量

第五節人民幣的發行和流通教學目的和學習要求：1.瞭解貨幣和起源和本質2.理解貨幣的職能和形態3.理解各種貨幣制度4.掌握貨幣層次和衡量方法5.掌握人民幣發行和流通的有關內容MoneyandMonentarySystem*第一節貨幣的起源與本質

基本內容一、貨幣的起源

1.簡單的價值形式

2.擴大的價值形式

3.一般價值形式

4.貨幣形式二、貨幣的類型三、貨幣的本質

1.是一般等價物

2.體現一定的生產關係MoneyandMonentarySystem*一、貨幣的起源

商品是用於交換的勞動產品，是使用價值和價值的矛盾統一體。無差別的人類勞動（抽象勞動）形成商品的價值，有差別的人類勞動（具體勞動）形成商品的使用價值。商品的二重性矛盾←勞動的二重性矛盾←商品生產的基本矛盾貨幣的產生是商品內在矛盾運動發展的結果，商品價值的實現過程本身包含著貨幣運動的萌芽。MoneyandMonentarySystem*價值形式的發展經歷了以下四個階段

(一)

簡單的價值形式：一只羊＝二把斧

●斧在這裏是孕含貨幣雛形的代表。MoneyandMonentarySystem*(二)擴大的價值形式

二把斧一袋米五尺布二克黃金其他商品一只羊＝MoneyandMonentarySystem*

斧頭

樵夫鐵匠

木材山羊

木匠牧羊人木工

燒酒

織布匠酒鋪布匹食鹽魚鹽商漁夫

MoneyandMonentarySystem*(三)一般價值形式

●一般等價物這種特殊商品使用價值成為商品價值的一般存在形式，生產這種商品的具體勞動成為抽象勞動的一般形式，生產這種商品的私人勞動取得一般社會勞動的形態。二把斧一袋米五尺布二克黃金其他商品＝一只羊MoneyandMonentarySystem*(四)貨幣形式

●金銀等貴金屬最終取得貨幣的地位，除了自身也是商品之外，還在於它們本身具有的特徵符合作為貨幣材料的天然選擇。●瞭解貨幣起源應明確：貨幣根源於商品，產生於交換，服務於流通，是商品生產基本矛盾的產物。二把斧一袋米五尺布一只羊其他商品＝二克黃金MoneyandMonentarySystem*二、貨幣的本質

(一)貨幣是一般等價物１．貨幣是商品２．貨幣作為一般等價物具有兩個基本特徵：（１）貨幣是表現一切商品價值的材料（２）貨幣具有同所有商品相交換的能力(二)貨幣體現一定的生產關係

貨幣代表不同商品所有者在等價原則下互相交換各自勞動的社會關係，這種關係不隨社會性質而改變。MoneyandMonentarySystem*第二節貨幣的職能和形態

基本內容

一、貨幣的職能(一)價值尺度(二)流通手段

(三)儲藏手段(四)支付手段(五)世界貨幣二、貨幣的形態

(一)足值貨幣

(二)貨幣符號MoneyandMonentarySystem*一、貨幣的職能

（一）價值尺度１．貨幣作為價值尺度具有三個顯著特徵：（１）必須是具有內在價值的貨幣（２）作為價值尺度的貨幣可以是想像的貨幣、觀念的存在而不需現實的貨幣（３）貨幣作為價值尺度是獨佔的、排他的２．價格標準３．價值尺度和價格標準是兩個完全不同的概念４．價值尺度與價格標準有著密切的聯繫MoneyandMonentarySystem*一、貨幣的職能（二）流通手段1．作為流通手段的貨幣具有三個特徵：（１）作為流通手段的貨幣必須是現實的貨幣（２）作為流通手段的貨幣並不要求貨幣的本體－金或銀，存在著用符號代替的可能性（３）作為流通手段的貨幣使買賣脫節，存在著危機的可能貨幣的職能存在吞掉了其物質存在

tobecontinuedMoneyandMonentarySystem*一、貨幣的職能（二）流通手段2．貨幣流通量

執行流通手段的貨幣必要量＝商品價格總額÷同名貨幣流通次數＝商品價格×待流通商品量÷同名貨幣流通次數MoneyandMonentarySystem*一、貨幣的職能

(三)儲藏手段(四)支付手段

一定時期流通中貨幣必要量

＝(現貨銷售的商品價格總額－賒銷商品價格總額+到期支付總額－相互抵消的支付總額)÷同名貨幣作為流通和支付手段的流通速度

MoneyandMonentarySystem*一、貨幣的職能（五）世界貨幣１．主要表現在三個方面：（１）國際的一般支付手段，用於平衡國際收支差額（２）國際間一般的購買手段（３）國際間財富的一般轉移手段２．世界貨幣職能的實行是以貴金屬為條件的

當代一些發達國家的信用貨幣在實際上發揮世界貨幣的職能

MoneyandMonentarySystem*二、貨幣的形態(一)足值貨幣

1.實物貨幣

2.金屬貨幣MoneyandMonentarySystem*二、貨幣的形態(二)貨幣符號

1.輔幣

2.信用貨幣

(1)商業票據(2)銀行票據(3)支票存款(4)現代紙幣3.國家紙幣商業本票商業匯票銀行本票銀行匯票銀行券MoneyandMonentarySystem*第三節貨幣制度

基本內容一、貨幣制度的形成二、貨幣制度的基本內容三、貨幣制度的演變（類型）MoneyandMonentarySystem*一、貨幣制度的形成

貨幣制度的演變體現了人類社會政治經濟的發展MoneyandMonentarySystem*

二、货币制度的基本内容

（一）貨幣金屬（二）貨幣單位（三）本位幣和輔幣的鑄造、發行和流通程式１.本位幣的自由鑄造和無限法償２.輔幣的國家壟斷鑄造和有限法償３.銀行券的發行、流通

（四）準備制度

1.作為國際支付手段的準備金，即作為世界貨幣的準備金２.作為時而擴大，時而收縮的國內金屬貨幣流通的準備金３.作為支付存款和兌換銀行券的準備金MoneyandMonentarySystem*三、貨幣制度的演變(一)銀本位制

1.主要內容

2.推行時間短的原因(二)金銀複本位制

1.主要內容

2.主要形式

3.不穩定的主要原因：格雷欣法則

tobecontinuedMoneyandMonentarySystem*三、貨幣制度的演變(三)金本位制

１.金幣本位制主要特點２.金塊本位制／生金本位制

●金塊本位制與金幣本位制的區別３.金匯兌本位制／虛金本位制

●金匯兌本位制與金塊本位制的區別、聯繫(四)不兌現的信用貨幣制度—現代紙幣制度

●現代紙幣與國家紙幣的區別、聯繫

1.發行程式

2.發行依據和保障３.實施後果

4.二者的聯繫MoneyandMonentarySystem*第四節貨幣的層次和衡量一、貨幣層次的劃分M１＝通貨＋銀行體系活期存款M２＝M１＋商業銀行定期存款和儲蓄存款M３＝M２＋其他金融機構定期存款和儲蓄存款M４＝M３＋其他短期流動資產二、貨幣層次劃分的現實意義

MoneyandMonentarySystem*第五節人民幣的發行和流通

基本內容一、人民幣是現代紙幣二、人民幣的發行三、人民幣的流通MoneyandMonentarySystem*一、人民幣是現代紙幣1.現代紙幣與“本來意義的紙幣”比較２.現代紙幣流通是商品經濟發展的客觀要求，是貨幣形式發展的必然結果３.人民幣是現代紙幣在我國的存在形式MoneyandMonentarySystem*二、人民幣的發行

（一）人民幣發行的原則

１．按照貨幣流通規律的要求發行２．堅持經濟發行，杜絕財政發行３．貨幣發行必須集中統一管理MoneyandMonentarySystem*二、人民幣的發行

（二）人民幣發行的組織與管理

中國人民銀行

各業務行

出庫現金投放

發行庫業務庫市場(發行基金)(流通中貨幣)(現金流通量)

入庫現金歸行

流通中的貨幣量MoneyandMonentarySystem*三、人民幣的流通

（一）現金流通和非現金流通是統一的貨幣流通（二）現金流通的管道1．現金投放的管道2．現金回籠的管道（三）非現金流通的管道1．商品價款清算2．勞務費清算3．貨幣資金撥繳清算4.信貸資金的發放與收回MoneyandMonentarySystem*Credit29第二章信用基本內容第一節

信用的產生和發展

第二節

信用形式及其工具第三節信用與經濟教學目的和學習要求瞭解信用的產生和發展理解信用的形式和常見信用工具的原理掌握信用與現代經濟的關係Credit30第一節信用的產生和發展

一、信用的含義與特徵

信用是以償還本金和付息為條件的價值運動的特殊形式；是經濟主體之間有條件讓渡貨幣資金或商品的一種經濟關係。Credit31三要素：信用關係主體信用載體信用規則體系Credit32信用的特徵１．信用是償還和付息為條件的借貸行為。２．信用關係是債權債務關係。３．信用是價值運動的特殊形式。Credit33二、信用的產生和發展1、私有財產的出現應是借貸關係存在的前提條件。為了滿足在不同所有者之間以不改變所有權為條件的財富調劑的需要。最早是以實物借貸為主，隨著以貨幣為媒介的商品流通的發展，信用形式日益多樣化，其更多的表現為貨幣借貸。2、信用的客觀經濟基礎是商品貨幣關係。在商品交換過程中，各經濟主體多處於收支不平衡狀態，形成了信用存在的客觀經濟基礎。Credit34實物借貸與貨幣借貸☆實物借貸：以實物為對象進行借貸的活動。存在背景:商品貨幣關係不普及，自然經濟占主導地位的社會。局限性:借貸對象的供求需要巧合;償還時有數量與品質的要求並易產生矛盾。☆貨幣借貸：以貨幣為對象進行的借貸活動。貨幣借貸是現代經濟生活中的主要借貸形式。貨幣借貸克服了實物借貸的局限性，使借貸更為便利和靈活。Credit35高利貸信用

1．高利貸信用是歷史上最古老的信用，存在於前資本主義社會的歷史時期（1）存在的歷史條件（2）存在的經濟基礎（3）借貸者類型

tobecontinued

Credit36舊中國最有名的高利貸“驢打滾”盛行於華北一帶。貸款以一個月為期，利息起息為4分或5分，到期還不了，利息加倍，利上加利，越滾越多，利息翻番速度之快如同驢子打滾翻身一般。“印子錢”

曾流行於全國各地。在抗日戰爭前的上海，借印子錢10元，放債人先扣下1元，實借出9元，分60天還清，連本帶利每天還兩角錢，到期要還12元。Credit372．高利貸信用的特點（1）利息率高（2）非生產性（3）保守性3．高利貸信用的雙重作用（1）

消極作用（2）

積極作用Credit38⑴高利貸為資本主義生產方式的形成和發展提供了條件。①高利貸者可能成為資本家。②大量農民、手工業者因遭受高利盤剝破產，成為無產階級。⑵高利貸信用也是資本主義發展的障礙。高利貸者不願意看到大機器生產的發展。Credit39第二節信用形式及其工具

基本內容一、商業信用二、銀行信用三、國家信用四、消費信用Credit40一、信用形式（一)商業信用1、概念：商業信用是指工商企業之間買賣商品時，以商品形式提供的信用。典型的形式是賒銷,商業信用的工具是商業票據。賒銷:商品買賣雙方採用的一種延期付款的銷售方式.Credit412、商業信用的特點（1）商業信用的主體是廠商。（2）商業信用的客體是商品資本。（3）商業信用與產業資本的動態一致。Credit423、商業信用的局限性（1）規模和數量上的局限性。（2）方向上的局限性。（3）信用能力上的局限性。（4）信用期限的局限性。Credit43(二)銀行信用

1、概念:指銀行等金融機構以存、放款等多種業務形式提供的貨幣形態的信用。2、特點:（1）銀行信用是間接融資信用。（2）銀行信用是以貨幣形態提供的信用。（3）銀行信用的主體包括銀行、其他金融機構、工商企業以及個人等，它在信用活動中交替地以債權人和債務人的身份出現。Credit44（4）銀行信用與產業資本的動態不完全一致。例如，當經濟衰退時，會有大批產業資本不能用於生產而轉化為借貸資本，造成借貸資本過剩。（5）在產業週期的各個階段，對銀行信用與商業信用的需求不同。Credit453、銀行信用的優點（1）銀行信用的規模巨大。（2）銀行信用的投放方向不受限制。（3）銀行信用的期限長短均可。這就克服了商業信用在期限上的局限性。（4）銀行信用的能力和作用範圍大大提高和擴大。Credit46

銀行信用與商業信用具有密切的聯繫：銀行信用是在商業信用廣泛發展的基礎上產生發展起來的；銀行信用的出現使商業信用進一步得到發展；銀行信用與商業信用是並存而非取代關係。Credit47（三）國家信用

1、概念國家信用是以國家和地方政府為債務人的一種信用形式。其基本形式有：一是由國家發行政府債券，包括國庫券和公債券。二是政府發行專項債券，即政府特為某個專案或工程發行債券。三是銀行透支或借款。其中最主要的形式是國家發行國庫券和公債券。Credit482、作用（1）是調劑政府不平衡的手段。（2）是彌補財政赤字的重要手段。（3）是調節經濟的重要手段。Credit49（四）消費信用1、消費信用是工商企業或銀行等金融機構，對消費者提供的直接用於生活消費的信用。2、主要類型有：（1）是工商企業以賒銷商品（延期付款）、分期付款的方式向消費者提供的信用。（2）是銀行或其他金融機構以貨幣形式向消費者提供的消費信用，也就是消費貸款。Credit503、作用：

（1）正面作用：對個人來說，可提前享受當時購買力達不到的商品和勞務；對整個社會來說，消費信用發揮消費指導生產作用，並在一定程度上刺激生產增長；促進新技術的應用和新產品的推銷和產品的更新換代。

（2）消極作用：由於消費者提前動用未來收入，會使未來購買力縮小，而且消費者的債務負擔會隨著消費信用日益發達而愈沉重；對整個社會來說，容易造增加經濟的不穩定性，造成通貨膨脹。

Credit51（五）其他信用形式

國際信用也稱國際信貸，是國際間的借貸關係。它包括多種形式：1、出口信貸2、銀行信貸3、政府信貸4、國際金融機構信貸Credit52租賃信用是以出租固定資產而收取租金的信用形式。租賃公司或其他出租者將其租賃物的使用權出租給承租人，並在租期內收取租金。主要形式有：

1、經營性租賃，現由承租人選好所需機器設備，由租賃公司出資購買，並出租給承租人。

2、融資性租賃

Credit53二、信用工具（一）概念是資金供應者和需求者之間以書面形式發行和流通，藉以保證債權人和債務人權利和義務關係的具有法律效力的憑證。Credit54信用工具的分類1.從發行的性質上分，直接信用工具和間接信用工具2.從償還期限上分，長期信用工具和短期信用工具3.從可接受程度分，一般接受性信用工具和有限接受性信用工具Credit55信用工具的特徵信用工具種類繁多，但各種信用工具一般都具有以下四個特點：

1、償還性。是指信用工具的債務人按期還本付息的特徵。信用工具一般都載明期限，債務人到期必須償還信用憑證上記載的債務。但也存在著例外。如股票的償還期是無限的。Credit56

2、流動性。是指信用工具在短時間內轉變為現金而在價值上又不受損失的能力，又稱變現能力。現金和活期存款是最具有流動性的。政府發行的國庫券也具有較強的流動性，而其他信用工具或者不能隨時變現，或者在變現時要蒙受損失。Credit57

3、收益性。是指信用工具（特別是有價證券）定期或不定期給持有者帶來收益。如股票可獲得股息收益，債券能獲得債券利息，這是固定收入。另外還可利用金融市場的行情變化，買賣信用工具，帶來差價收入。Credit58收益性是指融資工具的淨收益與本金的比率。名義收益率：指融資工具的票面收益與票面金額的比率。即期收益率：指融資工具的票面收益與當時的市場價格的比率。實際收益率：指融資工具的票面收益加上（或減去）本金收益（或本金損失）後與當時的市場格的比率。Credit59

4、風險性。是指投入的本金和預期收益遭受損失的可能性。風險主要來自兩個方面：一是違約風險，指債務人不能按時履行契約，支付利息和償還本金的風險。二是市場風險，是指市場上信用工具價格下降可能帶來的風險。Credit60（二）信用工具的類型短期信用工具（1）票據票據是具有一定格式，載明金額和日期，到期由付款人對持票人或指定人無條件支付一定款項的信用憑證。票據的一般行為有：出票、背書、承兌、保證、貼現等。出票即簽發票據，是創造票據的行為。簽發票據形成債權與債務關係。Credit61

背書是轉讓人為了將未到期的票據轉讓給別人而在票據的背面作轉讓簽名、蓋章表示負責的行為。背書人一經背書即為票據的債務人，背書人與出票人同樣具有對票據的支付責任。若票據的出票人或承兌人不能按期支付款項，票據持有人有權向背書人要求付款。Credit62

承兌是票據的付款人在票據上以文字表示“承認兌付”，承諾票據到期付款的行為。貼現是持票人以未到期的票據向銀行兌取現款，銀行扣除自貼現日至到期日的利息買進該票據的行為。貼現在形式上是票據買賣，但實際上是一種信用活動。票據一般分為：匯票、本票、支票。Credit63（2）大額可轉讓定期存單大額可轉讓定期存單是20世紀60年代才產生的一種金融工具，它的英文全稱是NegotiableCertificateofDeposit，簡稱CD。它即是銀行的存款單，又具有與一般存款單不同的地方，其特點是：存單面額固定且面額大；存單期限固定；未到期以前不能提前兌現，但可以轉讓流通；期限較短。如美國的CD期限最短的為14天，最長的達1年，有100萬美元面額的，也有10萬美元面額的不等。Credit64長期信用工具（1）債券債券是債務人向債權人承諾在一定時期內還本付息的債務憑證。債券一般分為政府債券、公司債券和金融債券。政府債券是政府為籌集資金而發行的債務憑證。它是一種國家信用工具，一般包括公債券、國庫券和地方政府債券。Credit65

公司債券（企業債券）是公司或企業向社會發行的承諾在一定時期內還本付息的債務憑證。金融債券是銀行或其他金融機構作為債務人發行的債務憑證。金融債券是金融機構一種較為理想的籌集長期資金的信用工具。我國金融債券的期限一般為1——5年不等，利率略高於同等期限的定期存款。Credit66（2）股票股票是股份公司簽發的，證明股東按其所持股份享有權利和承擔義務的所有權憑證。衍生性信用工具簡介金融衍生工具是指以股票、債券及貨幣等金融資產的交易為基礎而派生出來的金融工具。他們本身不能獨立存在，是依附於股票、債券及貨幣等資產衍生而來的交易工具。主要有金融期貨、金融期權、互換和遠期利率協議等。Credit67第三節信用與經濟一、信用在現代經濟中的作用（一）信用保證現代化大生產的順利進行（二）在利益機制引導下，通過信用實現資本轉移，自發調節各部門的發展比例（三）信用可以節約流通費用，加速資本周轉（四）信用為股份公司的建立和發展創造了條件Credit68二、現代經濟是信用經濟現代經濟是一種信用經濟。在現代經濟生活中，信用即債權債務關係是一種最普遍的經濟關係。三、信用與泡沫經濟泡沫經濟是伴隨著信用的發展出現的一種經濟現象。Credit69AnyQuestions？Interest&InterestRate第三章利息和利息率基本內容第一節利息和利息率第二節

利息的計算及應用第三節利率決定理論第四節利率的功能教學目的和學習要求瞭解利率的性質理解利率的各種分類掌握利率決定理論理解利率的功能Interest&InterestRate

第一節利息和利息率一、利息(interest)的含義利息是借貸關係中由借入方付給貸出方的報酬。利息是伴隨著信用關係的發展而產生的經濟範疇，並構成信用的基礎。二、利息的來源和本質馬克思利息來源與本質的理論：雙重支出和雙重回流、利息是剩餘價值的一種特殊表現形式，是利潤的一部分。Interest&InterestRate配第的利息報酬論認為：利息是因為所有者暫時放棄貨幣使用權而給貸出者帶來不方便的報酬。薩伊（法國）資本生產力論認為：利息是資本生產力的產物。西尼爾（英國）節欲論認為利息是對為積累資本而犧牲現在消費的一種報酬，是資本家節欲行為的報酬。凱恩斯的流動偏好論認為：利息是對人們放棄流動性偏好，即不持有貨幣進行儲蓄的一種報酬。

Interest&InterestRate三、利息成為收益的一般形態含義：無論貸出資金與否，利息都被看作是資金所有者理所當然的收入----可能取得或將會取得的收入。表現：利息率成為一個尺度：如果利潤率低於利率，則不應該投資；如果扣除利息，所餘利潤很低，則說明經營的效益不高。在會計制度中，利息支出列入成本。利潤表現為扣除利息的餘額。Interest&InterestRate原因（馬克思）：首先，利息是資本所有權的果實這種觀念已得到廣泛認同，一旦人們忽略借貸過程創造價值這個實質內容，而僅注意貨幣資本的所有權可帶來利息這一聯繫，便會形成貨幣資本自身天然具有收益性的概念。其次，利息雖然是利潤的一部分，但利率同利潤率的區別在於利率是一個事先確定的量。人們通常用利率衡量收益，用利息表示收益。第三，利息的歷史悠久。

Interest&InterestRate四、收益的資本化（capitalization)含義：任何有收益的事物，即使它不是一筆貸放出動的貨幣，甚至也不是真正的實實在在的資本存在，都可以通過收益與利率相比倒過來算出它相當於多大的資本金，這一過程被習慣地稱之為資本化。資本化是商品經濟的規律，只要存在利息，這一規律就存在併發揮作用。公式：p=c/rp為本金(principal),c為資本收益，r為利率Interest&InterestRate實例土地本身不是勞動產品，無價值，從而也無決定價格大小的內在根據，但據資本化規律可以確定其價格高低。如：一塊土地每畝的年均收益為100元，假定年利率為5%，則這塊地會以每畝2000元（100÷0.05)價格成交。並非資本的事物可以看作為資本。如，一個人的年工資為2400元，以年利率為5%計，人力資本為4.8萬元（2400÷0.05)土地價格是地租的資本化；股票價格是股息的資本化；人力資本是工資的資本。Interest&InterestRate五、利率的定義利息率簡稱利率，是一定時期內利息額同其相應本金的比率。利息率是一種重要的經濟杠杆，它對宏觀經濟運行和微觀經濟運行都有重要作用。

Interest&InterestRate六、利率的分類1、按計算利息的時間長短，利息率分為（利率的表示）年利率、月利率和日利率。年利率一般按本金的百分之幾表示；月利率是按本金的千分之幾表示；日利率是按本金的萬分之幾表示。在實際工作中，利率需要相互換算，即年、月、日利率可互相換算，換算方法為：年利率＝月利率×12＝日利率×360Interest&InterestRate

2、按利率是否隨市場規律自由變動，利率分為市場利率、公定利率和官定利率。市場利率是指由資金供求關係和風險收益等因素決定的利率。一般來說，當資金供給大於需求時，市場利率會下降；當資金供給小於需求，市場利率會上升。當資金運用的收益較高而運用資金的風險也較大時，市場利率也會上升；反之，則相反。Interest&InterestRate

官定利率是政府貨幣管理當局或中央銀行確定發佈的，各級金融機構都必須執行的各種利息率。由於商品經濟條件下利率對資金活動的規模、趨勢、效率等影響極大，甚至直接影響國家的貨幣金融政策的貫徹執行，因此成為一種調節經濟活動的重要杠杆。例如中央銀行的再貼現率就是典型的官方利率。Interest&InterestRate

市場利率必然會受到官方利率的干預和影響，但是市場利率的變動主要還是取決於借貸資金的供求關係，這樣市場利率和官方利率之間往往存在一定的差距，兩者不可能完全保持一致。同時，中央銀行在確定官方利率時，總是以市場利率作為重要依據。Interest&InterestRate3、按利率在借貸期內是否調整，利率分為固定利率和浮動利率。固定利率是指利息率在整個借款期內固定不變，不隨借貸資金的供求狀況和市場利率的波動而發生變化。固定利率在借款期間不發生變化，因而它的主要優點是容易計算借款成本，簡便易行，比較適宜於短期借款或市場利率變化不大的條件。Interest&InterestRate

浮動利率又稱可變利率，是指利息率隨著市場利率的波動而定期調整變化的利率。浮動利率在借款期內隨著市場利率的變化而定期調整，因而借款人在計算借款成本時比較困難、繁雜，利息負擔可能減輕，也可能加重。但借貸雙方可以共同承擔利率變化的風險，這種利率比較適宜於中長期貸款。Interest&InterestRate4.名義利率與實際利率

按真實水準分：名義利率(nominalinterestrate)、實際利率（realinterestrate）。概括的計算公式：r=I+pI=r-p

更確實的計算公式：I=(1+r)÷(1+p)-1r=(1+i)×(1+p)–1

實際利率對經濟起實質性影響，但通常在經濟管理中，能操作的只是名義利率。一般而言，正利率與零利率和負利率對經濟的調節作用是互逆的，只有正利率才符合價值規律的要求。Interest&InterestRate5、按信用行為的期限長短，利率分為長期利率和短期利率。短期利率是指融資時間在1年期以內的利息率。長期利率是融資時間在1年以上的利息率。一般長期利率高於短期利率水準。因為融資期限長，市場變化大，風險也大。6、按照利率是否具有優惠性質，可劃分為：一般利率和優惠利率。Interest&InterestRate基準利率（benchmarkinterestrate)

與無風險利率（risk-freeinterestrate)基準利率（benchmarkinterestrate)與無風險利率（risk-freeinterestrate)：基準利率是指在多種利率並存的條件下起決定作用的利率。在市場經濟條件下，一般指通過市場機制所形成的無風險利率。往往選擇國債利率作為無風險利率進行參考。利率體系的構成：一般情況下，利率體系中主要包括央行利率、商行利率和市場利率三類利率。其中，央行利率對商行利率和市場利率具有調節作用，特別是央行的再貼現利率或再貸款利率，是央行重要的貨幣政策工具，在整個利率體系中起著主導作用，因此被作為基準利率。Interest&InterestRate

第二节

利息的計算及應用一、兩種利息的計算方法單利(simplerate)法：只按本金計息；優點：手續簡單，計算方便，借入者利息負擔較輕；適用短期貸款公式：利息I=本金P×利率r×期限n本息和S=本金（1+利率×期限）=p(1+rn)

複利(compoundrate)法：俗稱利滾利；優點：考慮了資金的時間價值，保護了貸出者的利益，適用長期貸款。公式：利息I=本金P[（1+利率r）期限n-1]本息和S=本金P（1+利率）期限nInterest&InterestRate案例A銀行向B企業貸放一筆為期5年、年利率為10%的100萬元貸款，則到期日企業應付利息額與本利和分別為：按單利計算：I=100*10%*5=50萬元S=100(1+10%*5)=150萬元按複利計算：I=100[（1+10%）5-1]=61.051萬元S=100(1+10%)5=161.051萬元Interest&InterestRate1、複利法下實際利率的計算已知名義利率，求實際利率的公式：實際利率＝（1＋名義年利率/每年複利次數每年複利次數）每年複利次數-1例如：本金1000元，年利率8%，5年後本利和。如果每季複利一次，則利率=（1+8%/4）4-1=8.24%

本利和S=1000（1+8.24%）5=1486元Interest&InterestRate二、零存整取與整存零取

零存整取：每期按同一的金額存入，到約定的期限本利和一次取出。公式：S=P{[(1+r)n+1_1]/r-1}

整存零取：一次存入若干金額的貨幣，在以後的預定期限內，每期提取等額的貨幣，當達到最後期限時一次本利全部取清。公式：P=Sr(1+r)n/[(1+r)n-1]Interest&InterestRate三、現值與終值

終值(futurevalue)：複利計算方法下的本利和公式。現值(presentvalue)：複利的逆運算，將來的一筆錢按某一利率計算相當於現在的本金額。公式：P=S/(1+r)n

例如，3年後需要用一筆100000元的貨幣，按年利率6%計算，則現在需要準備的本錢為：p=100000/(1+6%)3=83961.93元求現值也稱為貼現，現值也叫貼現值(discountvalue)。Interest&InterestRate四、現值應用的案例現值概念廣泛運用於投資決策和財務管理中。假設一工廠要擴大生產，投資100萬元建生產線，可使用六年，每年的收益為20萬元。總收益：120元。利潤：20萬元。假設年利率為10％，問該企業是否應該去進行這項投資？解答：第二年的收益現值：20/(1+10%)＝18.18第三年：16.53第四年：15。…….第七年：11.29總收益為87.08萬元NPV=－12.92萬元結論：不僅沒有利潤，還賠了12.92萬元。投資不划算。這還沒有算上通貨膨脹率。啟示：降低利率和降低通貨膨脹率可以刺激投資，因為，未來收益的現值變高了。Interest&InterestRate

第三節利率決定理論馬克思的利率決定論古典利率理論凱恩斯的流動性偏好理論可貸資金利率理論Interest&InterestRate一、馬克思的利率決定論

研究的起點：M在不同資本家之間的分割1.利率在0—平均利潤率之間變動2.平均利潤率隨著技術的發展和資本有機構成的提高，有下降的趨勢，因而平均利率也有下降的趨勢；3.在某一階段，利率具有相對的穩定性；利率的決定具有偶然性。Interest&InterestRate二、西方的利率決定論

西方經濟學家的利率決定理論主要是從供求關係著眼的，他們都認為利率是由供求均衡點所決定的.他們之間的主要分歧在於是什麼供求關係決定利率.主要有三種利率決定理論。Interest&InterestRate1、實際利率：理論儲蓄投資論

強調非貨幣的實際因素在利率決定中的作用邊際儲蓄傾向（節約）資本供給邊際投資傾向（生產率）資本需求；若資本供大於求，資本使用者付給儲蓄者的報酬就低，反則反之.所以，資本供求決定利率.rro儲蓄S、投資I0I=SEIS

古典利率理論Interest&InterestRate利率取決於貨幣需求和貨幣供給兩大因素交易動機

貨幣需求流動性偏好預防動機L=L1(y)+L2(r)

投機動機貨幣供給中央銀行控制M=M1+M2凱恩斯學派的貨幣利率理論Interest&InterestRate

KEYNES的利率決定理論，又稱流動性偏好理論。他拋棄了實際因素對利率水準的影響，而完全從貨幣因素去探求利率的決定。他認為，利率決定於貨幣的供求。貨幣供給可以看作是一個外生變數，因其基本由中央銀行（貨幣當局）控制，所以主要需要研究的是貨幣需求。KEYNES認為，貨幣需求主要取決於人們的流動性偏好，流動性偏好強則貨幣需求多，反之則少，而利息恰恰是放棄流動性的報酬（KEYNES的利息本質觀），所以當貨幣需求大於貨幣供給時，利率便上升，當貨幣需求小於貨幣供給時，利率便下降，當人們的流動性偏好所決定的貨幣需求與貨幣當局所決定的貨幣供給相等時，利率便達到均衡水準。

Interest&InterestRate圖r利率rr0r21M：貨幣供給或存量L：流動性偏好或貨幣需求貨幣供求0

流動性偏好利率理論Interest&InterestRate圖利率r0貨幣供求r’rr’’LL1MM’

利率水準的變動2、利率水準的變動Interest&InterestRate可貸資金論

KEYNES提出上述理論後，也遭到許多批評。其學生羅伯遜提出可貸資金理論，試圖綜合實物因素和貨幣因素對利率的影響。這一理論得到了俄林等經濟學家的支持。可貸資金論：一方面指責古典學派對貨幣因素的忽視，認為僅以儲蓄、投資分析利率過於片面，同時也抨擊了凱恩斯完全否定非貨幣因素在利率決定中的作用的觀點。Interest&InterestRate

可貸資金理論認為，既然利息產生於資金的貸放過程，則應從可用於貸放的資金的供求來考察利率的決定。可貸資金的需求DL包括：（1）一定時期的投資流量I，它與利率負相關並構成可貸資金的主要部分；（2）一定時期人們希望保有的貨幣餘額（貨幣需求的增加額）△MD

，其也與利率負相關。可貸資金的供給SL包括：（1）一定時期的儲蓄S，它隨利率的上升而上升，且構成可貸資金供給的主體；（2）一定時期的貨幣供給增加額△Ms

，其與利率正相關；

Interest&InterestRate

均衡利率的條件是可貸資金供給等於可貸資金需求，可用以下公式表示：

DL=I+ΔMD與利率呈負相關關係

SL=S+ΔMS與利率呈正相關關係

S+△MS=I+△MDInterest&InterestRate

利率r0均衡利率r0均衡點可貸資金的供給與需求EI

+△MDS(r)+△MS

可貸資金供求對利率的決定Interest&InterestRate三、決定利率的因素1.平均利潤率2.資金供求狀況3.物價水準4.銀行費用5.國家經濟政策6.國際利率水準Interest&InterestRate

平均利潤率是決定利率高低的最基本因素。利息是平均利潤的一部分，利率仍取決於利潤率，並受平均利率的制約。一般情況下，利率以平均利潤率為最高界限，且利率最低也不會等於零，否則就不會有借貸行為。即利率總是在零到平均利潤率之間擺動。並且利率水準的變化與平均利潤率水準的變化成正比。當平均利潤率提高，利率一般也相應提高，平均利潤率降低，利率也相應降低。Interest&InterestRate

在平均利潤率一定的情況下，利息率的高低決定於金融市場上借貸資金的供求情況。這是因為，借貸資金同其他資金一樣，是在激烈的競爭中運動，這種競爭歸根到底是由資金的供求關係決定的。一般情況下，當資金供不應求時，利率上升，當資金供過於求時，利率下降；同時，利率也反作用資金供求，利率上升對資金的需求起抑制作用，有利於資金來源的增加；利率下降，會使資金需求增加。所以，資金供求關係是確定利率水準的一個基本因素。Interest&InterestRate

利率的變動與物價的變化有密切有關系，一方面，物價的高低影響著銀行吸收社會資金的成本大小，從而影響銀行信貸資金的來源；另一方面，物價上漲往往同貨幣貶值互為因果，在貨幣貶值的情況下，銀行吸收存款和發放貸款就必須考慮保持貨幣的實際價值。同樣，在信用關係的另一方也有一個貨幣保值的問題。所以，為保證信用雙方都不因物價變化而受到損失必須合理調整利率水準。Interest&InterestRate

利率對社會再生產具有調節作用。因此，國家把利率作為調節經濟的一種重要工具。利率不能完全隨借貸資金的供應狀況自由波動，而必須受到國家的調節，因此而產生的一些代表國家意向的經濟政策就對利率產生直接的干預和影響。世界各國政府都根據本國的經濟狀況和經濟政策目標，通過中央銀行制定的金融政策影響市場利率，進而達到調節經濟、實現其經濟發展目標的目的。Interest&InterestRate

國際利率水準對國內利率的變化具有一定的影響作用，因為國內利率水準的高低直接影響本國資金在國際間的移動，進而對本國的國際收支狀況產生影響。當國際利率水準較低而國內利率水準較高時，會使外國貨幣資本流入國內，從而有利於國際收支狀況的改善；反之，當國際利率水準較高，而國內利率水準較低時，會使本國的資金外流，不利於本國的國際的收支平衡。同時，國際利率水準與國內利率水準之間的懸殊太大，不僅對國際收支產生影響，而且還會影響本國通貨的對外價值，直接影響本國的對外貿易。所以，為了平衡國際的收支，往往參照國際利率水準來調整國內利率水準，以減少國際收支逆差或順差。Interest&InterestRate四、利率的影響因素1、經濟因素（1）經濟週期：危機階段：利率節節上升；蕭條：降低；復蘇：較低；繁榮：前期利率不很高，危機前利率上升；（2）通貨膨脹：會造成借貸資本金貶值，實際利率下降，因此，應該提高利率。（3）稅收：利息稅率直接影響利率。2、政策因素：主要有貨幣政策、財政政策和匯率政策，其中，貨幣政策對利率的影響最直接和明顯。3、制度因素：主要是利率管制。Interest&InterestRate第四節利率的功能二、利率在宏觀經濟中的功能1。積聚資金2。伸縮信用3。調度資源配置4。平衡國際收支5。穩定物價6。調節貨幣流通Interest&InterestRate三、利率在微觀經濟中的功能

1。促使資金使用效益提高2。充當折現未來收益的媒介3。作為租金的計算基礎4。引導人們選擇金融資產Interest&InterestRate我國現行利率體系

１。央行利率２。商行和其他金融機構利率３。同業拆借利率４。各種債券利率５。民間借貸利率Interest&InterestRateClassisOver!2024-1-8116第四章金融機構與金融市場基本內容第一節金融機構體系第二節金融市場第三節金融工具教學目的和學習要求瞭解各國的金融機構體系理解金融市場的職能掌握主要金融工具的應用2024-1-8117第一節金融機構體系

金融機構是經營貨幣、信用，從事資金融通的部門。一國的金融機構體系，是指構成該國這一體系的各類銀行、金融機構所處的地位、職責分工和相互關係，一般由銀行和非銀行金融機構兩大部分組成。●一、西方國家金融機構體系●二、國際金融機構體系●三、我國的金融機構體系

2024-1-8118一、西方國家金融機構體系

（一）體系簡介圖西方國家金融機構體系銀行機構非銀行金融機構商中專保信消郵金業央業險用費政融銀銀銀公合信儲信行行行司作用蓄托社機機投資銀行構構不動產抵押銀行儲蓄銀行2024-1-8119一、西方國家金融機構體系

（二）各類機構業務內容

1。商業銀行

（存款銀行／萬能銀行）

四個特徵2。專業銀行（1）投資銀行

資金來源主要業務主要特徵（2）不動產抵押銀行

資金來源主要業務（3）儲蓄銀行

資金來源資產運用3。中央銀行

地位主要任務4。非銀行金融機構

（1）保險公司（2）信用合作社（3）消費信用機構（4）金融信託機構2024-1-8120二、國際金融機構體系

1。國際貨幣基金組織

2。世界銀行●全球性金融機構3。國際開發協會

4。國際金融公司

1。亞洲開發銀行

2。非洲開發銀行●地區性金融機構3。歐洲投資銀行

4。泛美開發銀行

5。伊斯蘭開發銀行2024-1-8121三、我國的金融機構體系

（一）體系簡介圖1

中央銀行－中國人民銀行

國有商業銀行商業銀行●我國現行金融體系其他商業銀行

專業銀行非銀行金融機構2024-1-8122三、我國的金融機構體系

（一）體系簡介圖2

中國工商銀行中國建設銀行國有中國銀行中國農業銀行

●商業銀行交通銀行中信銀行光大銀行其他華夏銀行廣東發展銀行招商銀行深圳發展銀行地區性商業銀行浦東發展銀行福建興業銀行廈門國際銀行●外資銀行2024-1-8123三、我國的金融機構體系

（一）體系簡介圖3

國家開發銀行●專業銀行(政策性銀行)中國進出口銀行中國農業發展銀行2024-1-8124三、我國的金融機構體系

（一）體系簡介圖4

中國國際信託投資公司

中國人民保險公司

保險公司太平洋保險公司平安保險公司●非銀行郵政儲蓄機構金融機構租賃公司城市信用合作社信用合作社財務公司農村信用合作社證券公司其他信託投資公司（二）我國各類金融機構業務內容2024-1-8125三、我國的金融機構體系

●我國目前形成以中國人民銀行為領導，以商業銀行為主體，以政策性銀行和其他金融機構為輔助的有機體系。

2024-1-8126第二節金融市場一、金融市場的概念和形成條件

二、金融市場的調整和分類

三、金融市場的功能和構成

四、金融市場上的兩種基本融資方式

五、貨幣市場

六、資本市場

2024-1-8127一、金融市場的概念和形成條件

1、概念金融市場是實現貨幣借貸，辦理各種票據和有價證券買賣的場所。

2、形成條件（1）商品經濟高度發達，商品生產、流通活躍，社會上存在龐大的資金需求。（2）完善和健全的金融機構體系。（3）豐富多樣的金融工具和交易形式（4）健全的金融立法（5）合理的市場管理2024-1-8128二、金融市場的特徵和分類

1、特徵（與普通市場比較）（1）交易的對象（2）交易的結果（3）交易的目的

2、分類2024-1-8129三、金融市場的功能和構成

1、功能（1）便於籌資、投資，擴大融資規模（2）有利於各種長短資金的相互轉化（3）提高金融資產的安全性、流動性、盈利性（4）促進資金在地區間、部門間的合理流動（5）為央行貫徹貨幣政策提供條件

2、金融市場的構成（1）市場主體—資金供求者（2）市場客體—市場主體交易的對象，金融工具或金融商品（3）仲介機構：證券公司信託投資公司短期融資公司證交所投資銀行商業銀行證券評級機構2024-1-8130四、金融市場上的兩種基本融資方式

1、直接融資

2、間接融資

●二者主要區別：在於金融仲介機構是否參與金融資產買賣2024-1-8131五、貨幣市場

（一）票據市場票據市場的分類和內容

1、票據承兌市場

2、票據貼現市場●貼現利息＝票面額×年貼現率×（未到期天數／360）

●付現額＝票面額×［1－年貼現率×（未到期天數／360）］（二）國庫券市場

1、國庫券的發行市場

●發行價格＝面值×［1－年貼現率×（到期天數／360）］●國庫券利率＝［（面值－發行價格）／面值］×（360／到期天數）

2、國庫券的轉讓市場

●轉讓價格＝面值×［1－年貼現率×（到期天數／360)]2024-1-8132五、貨幣市場（三）同業拆借市場

1、概念

2、特點

3、拆借方式

（四）存單市場

1、概念

2、存單的發行轉讓

2024-1-8133六、資本市場

（一）資本市場的概念和構成

1、概念

2、構成：發行市場（一級市場）交易市場（二級市場）（二）發行市場

1、證券發行的條件

2、發行的方式和機構（三）流通市場

1、流通市場的概念和分類

2、證交所

3、證券交易方式：（1）現貨交易特徵（2）期貨交易特徵（3）信用交易特徵（4）期權交易特徵

2024-1-8134六、資本市場（四）證券行市和股指

1、證券行市

●行市價＝有價證券的收益／利息率（p=i/r）

2、股票價格指數（1）簡單平均數法

●股價平均數＝每種股票一股價格總和／股票種類

●股價指數＝（報告期股價平均數／基期股價平均數）×100％（2）加權平均法

●股價指數＝∑(報告期股價×已發行數量）

×100％∑（基期股價×已發行數量）2024-1-8135第三節金融工具

一、貨幣市場上的金融工具（以美國為例）貨幣市場上交易的工具都是在一年或一年以內到期的短期證券，具有期限短、安全性高、流動性強、融資高效性、獲取適當收益的特點，是准貨幣。

1、國庫券債券種類期限最低面額$利息支付方式交易市場國庫券<1年10000貼息貨幣市場國庫票據1~10年1000按月計息資本市場國庫公債>10年1000按月計息資本市場2024-1-8136第三節金融工具

一、貨幣市場上的金融工具（以美國為例）

2、聯邦基金

●

聯邦基金的交易

(1)交易前

A銀行B銀行準備金$15存款$100準備金$5存款$100

其他資產$95股本$10其他資產$105股本$10

總資產$110總負債與權益$110總資產$110總負債與權益$110(2)交易後

A銀行