期货从业资格考试期货基础知识(习题卷15)

试卷科目：期货从业资格考试期货基础知识期货从业资格考试期货基础知识(习题卷15)PAGE"pagenumber"pagenumber/SECTIONPAGES"numberofpages"numberofpages期货从业资格考试期货基础知识第1部分：单项选择题，共51题，每题只有一个正确答案,多选或少选均不得分。[单选题]1.某基金经理计划未来投入9000万元买入股票组合，该组合相对于沪深300指数的β系数为1.2。此时某月份沪深300股指期货合约期货指数为3000点。为规避股市上涨风险，该基金经理应（）该沪深300股指期货合约进行套期保值。A)买入120份B)卖出120份C)买入100份D)卖出100份答案:A解析:股指期货进行买入套期保值的情形主要是：投资者在未来计划持有股票组合，担心股市大盘上涨而使购买股票组合成本上升。买卖期货合约数=现货总价值/（期货指数点每点乘数）β系数=90000000/（3000300）1.2=120（份）。所以，应选A选项，买进120份。[单选题]2.某交易者在4月8日买入5手7月份棉花期货合约的同时卖出5手9月份棉花期货合约，价格分别为12110元/吨和12190元/吨。5月5日该交易者对上述合约全部对冲平仓，7月和9月棉花合约平仓价格分别为12070元/吨和12120元/吨。（2）该套利交易（）元。（不计手续费等）A)亏损500B)盈利750C)盈利500D)亏损750答案:B解析:[（12070-12110）+（12190-12120）]x5手x5吨/手=750元[单选题]3.中国人民银行决定，自2015年10月24日起，下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以进一步降低社会融资成本。其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0．25个百分点至4．35％；一年期存款基准利率下调0．25个百分点至1．5％。理论上，中国人民银行下调基准利率，将导致期货价格()。A)上涨B)下跌C)不变D)无法确定答案:A解析:利率的高低不仅影响一般商品价格水平，而且直接影响资产(包括衍生资产中的期货、期权、远期等)的价格。理论上，利率上升，资产价格下降；利率下降，资产价格提高。[单选题]4.2014年12月19日，（）期货在大连商品交易所上市。A)白糖B)玉米淀粉C)PTAD)锌答案:B解析:大连商品交易所上市交易的主要品种有玉米、黄大豆、豆粕、豆油、棕榈油、线型低密度聚乙烯（LLDPE）、聚氯乙烯（PVC）、聚丙烯、焦炭、焦煤、铁矿石、鸡蛋、胶合板、纤维板、玉米淀粉期货等。B选项正确，其他品种都不是大连商品交易所的挂牌品种。[单选题]5.实值看涨期权的执行价格（）其标的资产价格。A)大于B)大于等于C)等于D)小于答案:D解析:实值看涨期权的执行价格低于其标的资产价格，看跌期权的执行价格高于标的资产价格。故本题答案为D。[单选题]6.设置最小变动单位是为了保证市场有适度的（）。A)收益性B)稳定性C)流动性D)风险性答案:C解析:设置最小变动单位是为了确保市场有适度的流动性。[单选题]7.()是当天交易结束后，对未平仓合约进行当日交易保证金及当日盈亏结算的基准价。A)开盘价B)收盘价C)结算价D)成交价答案:C解析:结算价是当天交易结束后，对未平仓合约进行当日交易保证金及当日盈亏结算的基准价。[单选题]8.下列属于外汇交易风险的是（）。A)因债权到期而收回的外汇存入银行后所面临的汇率风险B)由于汇率波动而使跨国公司的未来收益存在极大不确定性C)由于汇率波动而引起的未到期债权债务的价值变化D)由于汇率变动而使出口产品的价格和成本都受到很大影响答案:C解析:交易风险是指由于外汇汇率波动而引起的应收资产与应付债务价值变化的风险。A项属于储备风险，BD两项属于经济风险。[单选题]9.无担保的期权空头称为()。A)无担保空头B)看跌空头C)看涨空头D)裸期权空头答案:D解析:相对于有担保期权空头而言，无担保的期权空头称为裸期权空头，裸期权空头必须缴纳保证金。故本题答案为D。[单选题]10.远期利率，即未来时刻开始的一定期限的利率。3×6远期利率，表示3个月之后开始的期限为（）的远期利率。A)18个月B)9个月C)6个月D)3个月答案:D解析:远期利率协议中的协议利率通常称为远期利率，即为未来时刻开始的一定期限的利率。3×6远期利率，表示3个月之后开始的期限为3个月的远期利率。[单选题]11.下列关于期货市场规避风险功能的描述中，正确的是()。A)期货交易无价格风险B)期货价格上涨则赢利，下跌则亏损C)能够消灭期货市场的风险D)用一个市场的赢利弥补另一个市场的亏损答案:D解析:规避价格风险并不是期货交易本身没有价格风险。实际上，期货价格的上涨和下跌既可以使期货交易赢利，也可以使期货交易亏损。在期货市场进行套期保值交易的主要目的，并不是为了追求期货市场上的赢利，而是要实现以一个市场上的赢利弥补另一个市场上的亏损。这正是规避风险这一期货市场基本功能的要义所在。[单选题]12.技术分析指标不包括（）。A)K线图B)移动平均线C)相对强弱指标D)威廉指标答案:A解析:常见的技术分析指标包括移动平均线、平滑异同移动平均线、威廉指标、随机摆动指标、相对强弱指标等。[单选题]13.期货市场中不同主体，风险管理的内容、重点及措施是不一样的。下列选项中主要面临可控风险与不可控风险的是()。A)期货交易者B)期货公司C)期货交易所D)中国期货业协会答案:A解析:期货交易者主要面临着可控风险和不可控风险；期货公司和期货交易所主要面临着管理风险。[单选题]14.以下()期货合约交割方式是实物交割。A)伦敦国际金融交易所3个月欧元利率期货合约B)欧洲美元期货合约C)芝加哥国际金融交易所3个月欧元利率期货合约D)欧洲期货交易所德国中期国债期货合约答案:D解析:前三个是现金交割，最后一个为实物交割。[单选题]15.按照国际惯例，理事会由交易所（）会员通过会员大会选举产生。A)1/2B)1/3C)3/4D)全体答案:D解析:按照国际惯例，理事会由交易所全体会员通过会员大会选举产生。[单选题]16.中国证监会总部设在北京，在省、自治区、直辖市和计划单列市设立()个证券监管局，以及上海、深圳证券监管专员办事处。A)34B)35C)36D)37答案:C解析:本题考查中国证监会机构的组成。中国证监会总部设在北京，在省、自治区、直辖市和计划单列市设立36个证券监管局，以及上海、深圳证券监管专员办事处。[单选题]17.上海证券交易所个股期权合约的行权方式是（）。A)欧式B)美式C)日式D)中式答案:A解析:我国现有上海证券交易所和深圳证券交易所进行的个股股权仿真交易。目前，我国设计的期权都是欧式期权。故本题答案为A。[单选题]18.由于期货结算机构的担保履约作用，结算会员及其客户可以随时对冲合约而不必征得原始对手的同意，使得期货交易的（）方式得以实施。A)实物交割B)现金结算交割C)对冲平仓D)套利投机答案:C解析:当期货交易成交之后，买卖双方缴纳一定的保证金，结算机构就承担起保证每笔交易按期履约的责任。交易双方并不发生直接关系，只和结算机构发生关系，结算机构成为所有合约卖方的买方和所有合约买方的卖方。也正是由于结算机构替代了原始对手，结算会员及其客户才可以随时对冲合约而不必征得原始对手的同意，使得期货交易的对冲平仓方式得以实施。[单选题]19.世界上最早出现的金融期货是（）。A)利率期货B)股指期货C)外汇期货D)股票期货答案:C解析:1972年5月，芝加哥商业交易所设立了国际货币市场分部，首次推出包括英镑、加元、西德马克、法国法郎、日元和瑞士法郎等在内的外汇期货合约。故本题答案为C。[单选题]20.指数式报价是（）。A)用90减去不带百分号的年利率报价B)用100减去不带百分号的年利率报价C)用90减去带百分号的年利率报价D)用100减去带百分号的年利率报价答案:B解析:指数式报价，即用100减去不带百分号的年利率报价。故本题答案为B。[单选题]21.某交易者以50美元邝屯的价格买入一张3个月的铜看涨期货期权，执行价格为3800美元/吨。期权到期时，标的铜期货价格为3750美元/吨，则该交易者的到期净损益为（）美元/盹。(不考虑交易费用和现货升贴水变化)A)-100B)50C)-50D)100答案:C解析:由于期权到期时标的铜期货价格为3750美元/吨，小于执行价格为3800美元/吨，交易者处于亏损状态，无论标的资产价格上涨或下跌，最大损失不变，等于权利金50美元/吨。[单选题]22.以下关于卖出看涨期权的说法，正确的是（）。A)如果已持有期货空头头寸，卖出看涨期权可对其加以保护B)交易者预期标的物价格下跌，适宜买入看涨期权C)如果已持有期货多头头寸，卖出看涨期权可对其加以保护D)交易者预期标的物价格上涨，适宜卖出看涨期权答案:C解析:C项，如果投资者对标的资产价格谨慎看多，则可在持有标的资产的同时，卖出执行价格较高的看涨期权。如果标的资产价格下跌，所获得的权利金等于降低了标的资产的购买成本；如果标的资产价格上涨，或期权买方行权，看涨期权空头被要求履行，以执行价格卖出标的资产，将其所持标的资产多头平仓，此策略即为有担保的看涨期权策略。[单选题]23.()是一种选择权，是指期权的买方有权在约定的期限内，按照事先确定的价格，买入或卖出一定数量某种资产的权利。A)期权B)远期C)期货D)互换答案:A解析:期权也称为选择权，是指期权的买方有权在约定的期限内，按照事先确定的价格，买入或卖出一定数量某种资产的权利。[单选题]24.当期货客户风险度（）时，客户就会收到期货公司?追加保证金通知书?。A)大于80％B)大于90％C)大于95％D)大于100％答案:D解析:当风险度大于100％时，客户就会收到期货公司?追加保证金通知书?。[单选题]25.某套利者卖出5月份锌期货合约的同时买入7月份锌期货合约，价格分别为20800元/吨和20850元/吨，平仓时5月份锌期货价格变为21200元/吨，则7月份锌期货价格为（）元/吨时，价差是缩小的。A)21250B)21260C)21280D)21230答案:D解析:价差是用建仓时价高的一方减去价低的一方得到的差，平仓时沿用建仓时的公式。套利者最开始的价差是20850-20800=50（元/吨），平仓时7月份锌期货价格要小于21200+50=21250（元/吨）时，价差才是缩小的。[单选题]26.截至2007年3月，中国期货业协会共有186家会员单位，其中特别会员()家。A)2B)3C)4D)5答案:B解析:截至2007年3月，中国期货业协会共有186家会员单位，其中团体会员183家，特别会员3家。[单选题]27.若2010年7月20日小麦基差为?lOcentsunder"，这表示()。A)7月20日的小麦现货价格低于8月份的小麦期货价格10美分B)8月份的小差现货价格低于8月份的小麦期货价格10美分C)7月20日的小麦期货价格低于8月份的小麦现货价格10美分D)8月份的小i期货价格低于8月份的小麦现货价格10美分答案:A解析:在7月20日，小麦基差为?lOcentsunder?，也就是-10美分，如果没有特别约定，这是指当_与期货合约规定的等级相同的小麦的现货价格低于8月份的期货价格10美分。[单选题]28.现代期货市场上的参与者主要通过()交易，实现了规避期货风险的功能。A)套期保值B)现货C)期权D)期现套利答案:A解析:本题考查期货市场规避风险功能的相关知识点。现代期货市场上，规避价格风险是指通过借助套期保值交易方式，在期货和现货两个市场进行方向相同的交易，从而在期货市场和现货市场之间建立一种盈亏冲抵机制，以一个市场的盈利弥补另一个市场的亏损，实现锁定成本、稳定收益的目的。[单选题]29.()期货交易所的盈利来自通过交易所进行期货交易而收取的各种费用。A)会员制B)公司制C)注册制D)核准制答案:B解析:公司制期货交易所的盈利来自通过交易所进行期货交易而收取的各种费用。[单选题]30.假设淀粉每个月的持仓成本为30～40元/吨，交易成本5元/吨，某交易者打算利用淀粉期货进行期现套利.则一个月后的期货合约与现货的价差处于()时不存在明显期现套利机会。A)大于45元/吨B)大于35元/吨C)大于35元/吨，小于45元/吨D)小于35元/吨答案:C解析:理论上，期货价格和现货价格之间的价差主要反映持仓费的大小。但现实中.期货价格与现货价格的价差并不绝对等同于持仓费，有时高于或低于持仓费。当价差与持仓费出现较大偏差时，就会产生期现套利机会。如果不存在明显期现套利机会，说明期货合约与现货的价差和成本相差不大。即价差一持仓成本+交易成本=35-45元/吨。故本题答案为C。[单选题]31.在基差(现货价格一期货价格)为+2时，买入现货并卖出期货，在基差（）时结清可盈亏相抵。A)+1B)+2C)+3D)-1答案:B解析:根据反向市场基差特征，在基差为+2时，买入现货并卖出期货，此时，如果基差不变，可以完全套期保值，两个市场盈亏刚好完全相抵。即基差为+2时结清可盈亏相抵。[单选题]32.国债期货是指以（）为期货合约标的的期货品种。A)主权国家发行的国债B)NGO发行的国债C)非主权国家发行的国债D)主权国家发行的货币答案:A解析:国债期货是指以主权国家发行的国债为期货合约标的的期货品种。故本题答案为A。[单选题]33.投资者目前持有一期权，其有权选择在到期日之前的任何一个交易日买或不买1000份美国长期国债期货合约，则该投资者买入的是（）。A)欧式看涨期权B)欧式看跌期权C)美式看涨期权D)美式看跌期权答案:C解析:看涨期权是指期权的买方向卖方支付一定数额的期权费后，便拥有了在合约有效期内或特定时间，按执行价格向期权卖方买入一定数量标的资产的权利。美式期权是指期权买方在期权有效期内的任何交易日都可以行使权利的期权。期权买方既可以在期权合约到期日行使权利，也可以在期权到期日之前的任何一个交易日行使权利。[单选题]34.下列关于套利的说法，正确的是（）。A)考虑了交易成本后，正向套利的理论价格下移，成为无套利区B)考虑了交易成本后，反向套利的理论价格上移，成为无套利区间的上界C)当实际的期指高于无套利区间的上界时，正向套利才能获利D)当实际的期指低于无套利区间的上界时，正向套利才能获利答案:C解析:具体而言，将期指理论价格上移一个交易成本之后的价位称为无套利区间的上界，将期指理论价格下移一个交易成本之后的价位称为无套利区间的下界，只有当实际的期指高于上界时，正向套利才能够获利；反之，只有当实际期指低于下界时，反向套利才能够获利。[单选题]35.关于标的物价格波动率与期权价格的关系（假设其他因素不变），以下说法正确的是（）。A)标的物市场价格的波动率越高，期权卖方的市场风险会随之减少B)标的物市场价格波动率越大，权利金越高C)标的物市场价格的波动增加了期权向虚值方向转化的可能性D)标的物市场价格波动率越小，权利金越高答案:B解析:标的物市场价格的波动率越高，期权卖方的市场风险会随之增加，期权的价格也应该越高。[单选题]36.共用题干在期货交易的杠杆效应中，期货交易实行保证金制度，交易者只需支付期货合约价值一定比例的保证金即可进行交易。保证金比例通常为期货合约价值的()，以此作为交易的履约担保。A)15%～25%B)25%～35%C)5%～15%D)45%～55%答案:C解析:期货交易实行保证金制度，交易者只需支付期货合约价值一定比例的保证金即可进行交易。保证金比例通常为期货合约价值的5%～15%，以此作为交易的履约担保。[单选题]37.关于合约交割月份，以下表述不当的是()A)合约交割月份是指某种期货合约到期交割的月份B)某种商品期货合约交割月份的确定，一般由其生产使用、消费等特点决定C)目前各国交易所交割月份只有以固定月份为交割月这一种规范交割方式D)合约交割月份的确定，还受该合约标的商品的储藏保管、流通、运输方式和特点的影响答案:C解析:[单选题]38.（）不属于期货交易所的特性。A)高度集中化B)高度严密性C)高度组织化D)高度规范化答案:A解析:期货交易所是为期货交易提供场所、设施、相关服务和交易规则的机构。它自身并不参与期货交易。在现代市场经济条件下，期货交易所已成为具有高度系统性和严密性、高度组织化和规范化的交易服务组织。[单选题]39.交易所对会员的结算中有一个重要的指标就是结算准备金余额，下列关于当日结算准备金金额计算公式的表述中，正确的是()。A)当日结算准备金余额=上一交易日结算准备金余额+上一交易日交易保证金-当日交易保证金+当日盈亏+入金-出金-手续费(等)B)当日结算准备金余额=上一交易日结算准备金余额-上一交易日交易保证金-当日交易保证金+当日盈亏+入金-出金-手续费(等)C)当日结算准备金余额=上一交易日结算准备金余额-上一交易日交易保证金-当日交易保证金+当日盈亏+入金-出金+手续费(等)D)当日结算准备金余额=上一交易日结算准备金余额+上一交易日交易保证金-当日交易保证金-当日盈亏-入金+出金-手续费(等)答案:A解析:当日结算准备金余额=上一交易日结算准备金余额+上一交易日交易保证金-当日交易保证金+当日盈亏+入金-出金-手续费(等)。[单选题]40.人民币NDF是指以（）汇率为计价标准的外汇远期合约。A)美元B)欧元C)人民币D)日元答案:C解析:人民币NDF是指以人民币汇率为计价标准的外汇远期合约。故本题答案为C。[单选题]41.某国债券期货合约与可交割国债的基差的计算公式为（）。A)国债现货价格-国债期货价格×转换因子B)国债期货价格-国债现货价格/转换因子C)国债现货价格-国债期货价格/转换因子D)国债现货价格×转换因子-国债期货价格答案:A解析:转换因子实质上是面值1元的可交割国债在其剩余期限内的所有现金流按国债期货合约标的票面利率折现的现值。所以，国债基差=国债现货价格-国债期货价格×转换因子。[单选题]42.债券价格中将应计利息包含在内的债券交易方式为()。A)全价交易B)净价交易C)贴现交易D)附息交易答案:A解析:全价交易是指债券价格中将应计利息包含在内的债券交易方式，其中应计利息是指从上次付息日到购买日债券的利息。[单选题]43.套期保值的目的是规避价格波动风险，其中，买入套期保值的目的是()。A)防范期货市场价格下跌的风险B)防范现货市场价格下跌的风险C)防范期货市场价格上涨的风险D)防范现货市场价格上涨的风险答案:D解析:买入套期保值又称多头套期保值，是指套期保值者通过在期货市场建立多头头寸，预期对冲其现货商品或资产空头，或者未来将买入的商品或资产的价格上涨风险的操作。[单选题]44.某客户存入保证金10万元，在5月1日买入小麦期货合约40手(每手10吨)，成交价为2000元／吨，同一天卖出平仓20手小麦合约，成交价为2050元／吨，当日结算价为2040元／吨，交易保证金比例为5％。5月2日该客户再买入8手小麦合约，成交价为2040元／吨，当日结算价为2060元／吨，则5月2日其账户的当日盈亏为（）元，当日结算准备金余额为（）元。A)4800；92100B)5600；94760C)5650；97600D)6000；97900答案:B解析:(1)5月2日当日开仓持仓盈亏=(2060-2040)×8×10=1600(元)；历史持仓盈亏=(2060-2040)×20×10=4000(元)；当日盈亏=1600+4000=5600(元)；(2)5月1日当日盈亏=(2050-2000)×20×10+(2040-2000)×(40-20)×10=18000(元)当日结算准备金余额=100000-2040×20×10×5%+18000=97600(元)5月2日当日结算准备金余额=97600+2040×20×10×5％-2060×28×10×5％+5600=94760(元)。[单选题]45.下列不属于缺口的类型的是()。A)特殊缺口B)突破缺口C)逃避缺口D)疲竭缺口答案:A解析:本题考查缺口的类型。缺E1的类型包括普通缺口、突破缺口、逃避缺口、疲竭缺口4种。故选A。[单选题]46.下列关于我国境内期货交易保证金制度的特点，说法正确的是（）。A)持仓量越大，交易保证金的比例越小B)距离期货合约交割月份越近，交易保证金比例越小C)当某期货合约出现连续涨跌停板的情况时，交易保证金比率相应下降D)当期货合约交易出现异常时，交易所可按规定的程序调整交易保证金的比例答案:D解析:我国境内交易所对商品期货交易保证金比率的规定呈现如下特点：第一，对期货合约上市运行的不同阶段规定不同的交易保证金比率。一般来说，距交割月份越近，交易者面临到期交割的可能性就越大，为了防止实物交割中可能出现的违约风险，促使不愿进行实物交割的交易者尽快平仓了结，交易保证金比率随着交割临近而提高。第二，随着合约持仓量的增大，交易所将逐步提高该合约交易保证金比例。一般来说，随着合约持仓量增加，尤其是持仓合约所代表的期货商品的数量远远超过相关商品现货数量时，往往表明期货市场投机交易过多，蕴涵较大的风险。因此，随着合约持仓量的增大，交易所将逐步提高该合约的交易保证金比例，以控制市场风险。第三，当某期货合约出现连续涨跌停板的情况时，交易保证金比率相应提高。第四，当某品种某月份合约按结算价计算的价格变化，连续若干个交易日的累积涨跌幅达到一定程度时，交易所有权根据市场情况，对部分或全部会员的单边或双边实施同比例或不同比例提高交易保证金、限制部分会员或全部会员出金、暂停部分会员或全部会员开新仓、调整涨跌停板幅度、限期平仓、强行平仓等一种或多种措施，以控制风险。第五，当某期货合约交易出现异常情况时，交易所可按规定的程序调整交易保证金的比例。在我国，期货交易者交纳的保证金可以是资金，也可以是价值稳定、流动性强的标准仓单或者国债等有价证券。[单选题]47.期权的基本要素不包括（）。A)行权方向B)行权价格C)行权地点D)期权费答案:C解析:期权的基本要素包括：①期权的价格，又称期权费、权利金、保险费；②标的资产；③行权方向；④行权方式；⑤执行价格，又称行权价格、履约价格；⑥期权到期日和期权到期。[单选题]48.期货()是指交易者通过预测期货合约未来价格的变化，在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为。A)投机B)套期保值C)保值增值D)投资答案:A解析:本题考查期货投机的含义。期货投机是指交易者通过预测期货合约未来价格的变化，在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为。[单选题]49.相同条件下，下列期权时间价值最大的是（）。A)平值期权B)虚值期权C)实值期权D)看涨期权答案:A解析:期权的时间价值，又称外涵价值，是指在权利金中扣除内涵价值的剩余部分。一般来说，执行价格与标的资产价格的相对差额越大，期权的时间价值越小；反之，相对差额越小，期权的时间价值越大。当期权处于深度实值或深度虚值状态时，其时间价值将趋于0。如果考虑交易成本，深度实值期权的时间价值均有可能小于0，即当深度期权时间价值小于0时也不存在套利机会；当期权处于平值状态时，时间价值最大。[单选题]50.铝型材厂决定利用铝期货进行买入套期保值。3月5日该厂在7月份到期的铝期货合约上建仓，成交价格为20600元/吨。此时铝锭的现货价格为20400元/吨。至6月5日，期货价格涨至21500元/吨，现货价格也上涨至21200元/吨。该厂按此现货价格购进铝锭，同时将期货合约对冲平仓。通过套期保值操作，该厂实际采购铝锭的成本是（）元/吨。A)21100B)21600C)21300D)20300答案:D解析:期货市场盈利=21500-20600=900（元/吨），所以采购成本=21200-900=20300（元/吨）。[单选题]51.根据资金量的不同，投资者在单个品种上的最大交易资金应控制在总资本的()以内。A)5%～10%B)10%～20%C)20%～25%D)25%～30%答案:B解析:按照一般性的资金管理要领，根据资金量的不同，投资者在单个品种上的最大交易资金应控制在总资本的10%～20%以内。第2部分：多项选择题，共31题，每题至少两个正确答案,多选或少选均不得分。[多选题]52.了结期权头寸的方式有（）。A)对冲平仓B)行权C)持有D)交易答案:ABC解析:期权多头和空头了结头寸的方式不同。期权多头可以通过对冲平仓.行权等方式将期权头寸了结，也可以持有期权至合约到期；当期权多头行权时，空头必须履约，即以履约的方式了结期权头寸；如果多头没有行权，则空头也可以通过对冲平仓了结期权头寸，或持有期权至合约到期。[多选题]53.在我国境内，期货市场建立了（）?五位一体?的期货监管协调工作机制。A)期货交易所B)中国期货业协会。C)中国期货市场监控中心D)证监会及其地方派出机构答案:ABCD解析:在我国境内，期货市场建立了中国证券监督管理委员会（中国证监会）、中国证监会地方派出机构、期货交易所、中国期货市场监控中心和中国期货业协会?五位一体?的期货监管协调工作机制。[多选题]54.下图是沪铜期价连续走势图。根据波浪理论，如果K点到L点为新的上涨第一浪，K点价位在65500，L点价位在68500,则本次回调目标可能在（）点。A)67736B)67636C)67500D)67264答案:ACD解析:K点到L点为2000点，按黄金分割率0.382、0.5、0.618计算，回调价位应分别在67736点、67500点和67264点。[多选题]55.跨市套利时，应（）。A)买入相对价格较低的合约B)卖出相对价格较低的合约C)买入相对价格较高的合约D)卖出相对价格较高的合约答案:AD解析:对于跨市套利，一般来说，交易的品种在各交易所间的价格会有一个稳定的差额，一旦这个稳定差额发生偏离，交易者就可通过买入价格相对较低的合约，卖出价格相对较高的合约而在这两个市场间套利，以期两市场价差恢复正常时平仓，获取利润。[多选题]56.交易手续费是期货交易所按（）收取的费用。A)成交价格B)成交合约金额的一定比例C)成交合约手数D)合约价值答案:BC解析:交易手续费是期货交易所按成交合约金额的一定比例或按成交合约手数收取的费用。[多选题]57.客户可以通过()向期货经纪公司下达交易指令A)书面下单B)电话下单C)网络下单D)中国证监会规定的其他方式答案:ABCD解析:[多选题]58.衍生品市场包括（）等子市场。A)远期B)互换C)期货D)期权答案:ABCD解析:远期、互换、期货、期权完整的衍生品体系，为广大投资者提供良好的资产组合工具。[多选题]59.以下说法正确的是（）。A)期货交易的对象是标准化合约，而互换交易的对象是非标准化合同B)互换交易一般无固定的交易场所和交易时间，主要通过人工询价的方式撮合成交C)互换协议可以被用来给期货定价D)互换交易实际上是一种现货交易答案:ABD解析:远期协议可以被用来给期货定价，也可以被用来给互换定价。[多选题]60.套期保值交易选取的工具包括（）。A)期货B)期权C)远期D)互换答案:ABCD解析:套期保值交易选取的工具是比较广的，通常有期货、期权、远期、互换等衍生工具。[多选题]61.国债基差交易策略包括（）。A)买入基差策略为买入国债现货、卖出国债期货B)卖出基差策略为卖出国债现货、买入国债期货C)买入基差策略为卖出国债现货、买入国债期货D)卖出基差策略为买入国债现货、卖出国债期货答案:AB解析:买入基差策略，即买入国债现货、卖出国债期货，待基差扩大平仓获利；卖出基差策略，即卖出国债现货、买入国债期货,待基差缩小平仓获利。[多选题]62.外汇期货套期保值可分为()。A)空头套期保值B)多头套期保值C)双头套期保值D)多头掉期保值答案:AB解析:外汇期货套期保值可分为空头套期保值和多头套期保值。[多选题]63.货币互换本金交换的形式主要包括（）。A)在协议生效日双方按约定汇率交换两种货币本金，在协议到期日双方再以相同的汇率、相同的金额进行一次本金的反向交换B)在协议生效日和到期日均不实际交换两种货币本金C)在协议生效日不实际交换两种货币本金、到期日实际交换本金D)主管部门规定的其他形式答案:ABCD解析:货币互换中，本金交换的形式：（1）在协议生效日双方按约定汇率交换两种货币本金，在协议到期日双方再以相同的汇率、相同的金额进行一次本金的反向交换。（2）在协议生效日和到期日均不实际交换两种货币本金。（3）在协议生效日不实际交换两种货币本金、到期日实际交换本金。（4）主管部门规定的其他形式。[多选题]64.共用题干XYZ股票50美元时，某交易者认为该股票有上涨潜力，便以3.5美元的价格购买了该股票2013年7月到期、执行价格为50美元的美式看涨期权，该期权的合约规模为100股股票，即该期权合约赋予交易者在2013年7月合约到期前的任何交易日，以50美元的价格购买100股XYZ普通股的权利，每张期权合约的价格为100*3.5=350美元。在XYZ股票的上述交易中，他获得()。A)行权150美元的亏损B)行权150美元的盈利C)将期权卖出平仓，权利金买卖差价损益为300美元D)将期权卖出平仓，权利金买卖差价损益为200美元答案:BD解析:本题考查美式看涨期权的计算。在期权到期前的某交易日，该股票价格上涨至55美元，权利金升至5.5美元时，交易者分析该股票价格上涨目标基本实现，此时他有两种选择：第一，行权，按50美元的价格购买100股股票，即可在股票市场上按55美元的价格将股票卖出；第二，将期权卖出平仓。＜br>交易者选择行权时，按50美元的价格购买100股股票，即可在股票市场上按55美元的价格将股票卖出。交易者会获得150美元的盈利（500美元的行权收益减去350美元的权利金买价）。交易者将期权卖出平仓时，权利金买卖差价损益为200美元（550美元的卖出收入减去350美元的初始买价）。＜br>第一，行权，交易者会获得150美元的盈利；第二，将期权卖出平仓，权利金买卖差价损益为200美元。由此可知交易者选择将期权平仓更为有利。＜br>如果在合约即将到期时，股票价格仍然在50美元附近徘徊，此时期权价格降至1.0美元，如果交易者认为行权无望的话，可选择将期权卖出平仓的方式将亏损降至最低。卖出平仓的总损益为负250美元（100美元的平仓卖价减去350元的初始买价）。＜br>如果交易者不甘心认赔了结，或认为标的股票仍有上涨可能，则可选择继续持仓，当合约到期时行权仍然不利的话，交易者将损失全部权利金投入350美元。＜br>当股票价格上涨至55美元时，交易者认为股票价格仍有较大上涨空间，可选择平仓继续持有股票，但会承受股票下跌的风险。[多选题]65.以下属于跨期套利的是（）。A)卖出6月棕榈油期货合约，同时买入8月棕榈油期货合约B)买入5月豆油期货合约，同时卖出9月豆油期货合约C)买入5月菜籽油期货合约，同时卖出5月豆油期货合约D)卖出4月锌期货合约，同时卖出6月锌期货合约答案:AB解析:跨期套利，是指在同一市场（交易所）同时买入、卖出同一期货品种的不同交割月份的期货合约，以期在有利时机同时将这些期货合约对冲平仓获利。[多选题]66.某交易者根据供求状况分析判断，将来一般时间天然橡胶期货远月合约上涨幅度要大于近月合约上涨幅度，该交易者最有可能获利的操作是（）。A)在正向市场上，买入较近月份的合约同时卖出远期月份的合约B)在反向市场上，买入较近月份的合约同时卖出远期月份的合约C)在正向市场上，买入远期月份的合约同时卖出较近月份的合约D)在反向市场上，买入远期月份的合约同时卖出较近月份的合约答案:CD解析:无论是在正向市场还是在反向市场，卖出较近月份的合约同时买入较远月份的合约进行套利，盈利的可能性比较大，我们称这种套利为熊市套利。[多选题]67.期货交易咨询包括（）。A)为客户设计套期保值方案B)为客户设计套利等投资方案C)协助客户建立风险管理制度D)拟定期货交易操作策略答案:ABD解析:期货交易咨询包括为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易操作策略等。[多选题]68.跨品种套利可以分为()。A)相关商品之间的套利B)原料与成品之间的套利C)原料与半成品之间的套利D)不同商品市场之间的套利答案:AB解析:跨品种套利可以分为两种情况：一是相关商品之间的套利，二是原料与成品之间的套利。[多选题]69.下列关于期货交易所说法正确的有（）。A)会员制期货交易所的注册资本划分为均等份额，由会员出资认缴B)公司制期货交易所采用股份有限公司的组织形式C)《期货交易管理条例》规定，我国期货交易所不以营利为目的，按照其章程的规定实行自律管理D)期货交易所以其部分财产承担民事责任答案:ABC解析:期货交易所以其全部财产承担民事责任。[多选题]70.目前有影响力的期权市场有（）。A)韩国期货交易所B)芝加哥期权交易所C)欧洲交易所D)纽约泛欧交易所答案:ABCD解析:目前有影响力的期权市场有韩国期货交易所、芝加哥期权交易所、欧洲交易所、纽约泛欧交易所。故本题答案为ABCD。[多选题]71.关于跨品种套利，以下说法正确的有（）。A)在国债期货交易中，当国债期货不同交割月份合约间价差过大或过小时，就存在潜在套利机会B)-般情况下，期限长的债券对利率变动的敏感程度要大于期限短的债券对利率变动的敏感程度C)当市场利率上升或下降时，长期债券价格的跌幅或涨幅要大于短期债券价格的跌幅或涨幅D)投资者可以根据对市场利率变动趋势的预测，选择期限不同的国债期货合约进行跨品种套利答案:BCD解析:国债期货跨品种套利交易策略主要是利用不同期限债券对市场利率变动的不同敏感程度而制定的。一般情况下，期限长的债券对利率变动的敏感程度要大于期限短的债券对利率变动的敏感程度。也就是说，当市场利率上升或下降时，长期债券价格的跌幅或涨幅要大于短期债券价格的跌幅或涨幅。因而，投资者可以根据对市场利率变动趋势的预测，选择期限不同的国债期货合约进行跨品种套利。[多选题]72.在进行股指期现套利时，套利应该（）。A)在期指处于无套利区间的上界之上进行正向套利B)在期指处于无套利区间的上界之下进行正向套利C)在期指处于无套利区间的下界之上进行反向套利D)在期指处于无套利区间的下界之下进行反向套利答案:AD解析:将期指理论价格下移一个交易成本之后的价位称为?无套利区间的下界?，只有当实际的期指高于上界时，正向套利才能够获利；反之，只有当实际期指低于下界时，反向套利才能够获利。[多选题]73.投资者进行股票投资组合风险管理，可以（）。A)通过投资组合方式，降低系统性风险B)通过股指期货套期保值，规避系统性风险C)通过投资组合方式，降低非系统性风险D)通过股指期货套期保值，规避非系统性风险答案:BC解析:[多选题]74.我国甲醇期货合约上一交易日的收盘价和结算价分别为2930元/吨和2940元/吨，若该合约每日价格最大波动限制为正负6％，最小变动价位为1元/吨。则以下有效报价是（）元/吨。A)2760B)2950C)3106D)3118答案:BC解析:每日价格最大波动限制一般是以合约上一交易日的结算价为基准确定的。因此当日对的价格的波动范围是：[2940-2940×6％；2940+2940×6％]，即[2763.6；3116.4]；由于该合约的最小变动价位是1元/吨，因此有效报价区间为[2764；3116]。选项BC正确。[多选题]75.期货市场技术指标分析一般以()作为分析基础。A)价格B)投资者数量C)交易量D)持仓量答案:ACD解析:期货市场技术指标分析一般以价格、交易量和持仓量三个变量作为分析基础。[多选题]76.关于限价指令说法，正确的有（）。A)必须按限定价格或更好的价格成交B)成交速度快C)客户必须指明具体的价位D)有效锁定利润答案:AC解析:限价指令是指执行时必须按限定价格或更好的价格成交的指令。下达限价指令时，客户必须指明具体的价位。它的特点是可以按客户的预期价格成交，但成交速度相对较慢，有时甚至无法成交。[多选题]77.套期保值可以分为（）两种最基本的操作方式。A)卖出套期保值B)买入套期保值C)经销商套期保值D)生产者套期保值答案:AB解析:套期保值的目的是规避价格波动风险，而价格的变化无非是下跌和上涨两种情形，对应的，套期保值可以分为卖出套期保值和买入套期保值。[多选题]78.外汇汇率的标价方法有()。A)美元标价法B)欧元标价法C)直接标价法D)间接标价法答案:ACD解析:外汇汇率的标价方法有直接标价法、间接标价法和美元标价法。[多选题]79.期货期权的价格，是指（）。A)权利金B)是期货期权的买方为获取期权合约所赋予的权利而必须支付给卖方的费用C)对于期货期权的买方，可以立即获得的收入D)对于期货期权的卖方，可能遭受损失的最高限度答案:AB解析:期权价格又称为权利金、期权费、保险费，是期权买方为获得按约定价格购买或出售标的资产的权利而支付给卖方的费用。权利金是买方可能遭受的最大损失，同时也是卖方的最大收益。[多选题]80.下列关于股指期货的特点，正确的是（）。A)股指期货以指数点数报出，期货合约的价值由所报点数与每个指数点所代表的金额相乘得到B)每一股指期货合约都有预先确定的每点所代表的固定金额，这一金额称为合约乘数C)采用现金交割D)股指期货价格波动要大于利率期货答案:ABCD解析:股指期货（StockIndexFutures，即股票价格指数期货，也可称为股价指数期货），是指以股价指数为标的资产的标准化合约。双方约定在未来某个特定的时间，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖。其特点包括：第一，股指期货以指数点数报出．期货合约的价值由所报点数与每个指数点所代表的金额相乘得到。每一股指期货合约都有预先确定的每点所代表的固定金额，这一金额称为合约乘数。第二，指数期货没有实际交割的资产，指数是由多种股票组成的组合；合约到期时，不可能将所有标的股票拿来交割，故而只能采用现金交割。股指期货采用现金交割。第三，与利率期货相比，由于股价指数波动大于债券．而期货价格与标的资产价格紧密相关，股指期货价格波动要大于利率期货。故本题答案为ABCD。[多选题]81.在其他因素不变的情况下，下列事项中，会导致欧式看涨期权价值增加的有（）。A)期权执行价格提高B)期权到期期限延长C)股票价格的波动率增加D)无风险利率提高答案:CD解析:看涨期权的价值=Max（股票市价-执行价格，0），由此可知，期权执行价格与看涨期权价值负相关，即选项A错误；欧式期权只能在到期日行权，即期权到期期限长短与看涨期权价值是不相关的（或独立的），所以，选项B错误；股票价格的波动率越大，会使期权价值（即选择权价值）越大，即选项C正确；如果考虑货币的时间价值，则投资者购买看涨期权未来履约价格的现值随利率（即折现率）的提高而降低，即投资成本的现值降低，此时在未来时期内按固定履约价格购买股票的成本降低，看涨期权的价值增大，因此，看涨期权的价值与利率正相关变动，即选项D正确。[多选题]82.影响市场利率的主要因素有（）。A)政策因素B)经济因素C)全球主要经济体利率水平D)人们对经济形势的预期、消费者收入水平、消费者信贷等答案:ABCD解析:以上全包括。第3部分：判断题，共18题，请判断题目是否正确。[判断题]83.技术分析假说认为，即使没有外部因素影响，期货价格也可以改变原来的运动方向。（）A)正确B)错误答案:错解析:市场行为反映一切信息，这是技术分析的基础。价格呈趋势变动，这是技术分析最根本、最核心观点。?趋势?概念是技术分析的核心，趋势的运行将会继续，直到有反转的现象产生为止。事实上价格虽上下波动，但终究是朝一定的方向演进，技术分析法借助利用图形或指标分析，以期确定当前价格趋势及发现反转的信号，以掌握时机进行交易并获利。[判断题]84.开盘价是指某交易日某一期货合约交易期间的即时成交价格。（）A)正确B)错误答案:错解析:最新价是指某交易日某一期货合约交易期间的即时成交价格。[判断题]85.大豆提油套利是大豆加工商在市场价格关系基本正常时进行的。（）A)正确B)错误答案: