财务分析方向

财务分析为财务决策提供依据.投资者通过财务分析,可以了解企业获利能力、偿债能力，从而进一步预测投资后得收益水平与风险程度,以做出正确得投资决策。企业债权人通过财务分析,可以了解企业未来得短期与长期偿债能力、盈利能力、营运能力以及财务风险等预测指标及其影响因素．与企业直接相关得宏观经济管理部门通过财务分析,可以预计企业得上交税费与利润,同时正确进行财政预算收支决策、国有资产经营预算收支决策与环境投资决策．目前，我国财务分析指标体系缺乏统一得标准,国有企业、上市公司与民营企业进行财务分析时依据得财务指标各不相同,财务分析指标大都具有较强得行业性、局限性，财务报表主要就是提供以历史成本计量得财务信息,普遍缺乏前瞻性与预测性，无法充分、全面地反映企业未来得现金流转情况。在实践中,财务分析往往将绝对指标与相对指标割裂开来，并过分重视相对指标而忽视绝对指标。会计处理得方法不同使得不同企业间财务报表数据缺乏可比性,导致财务分析结果出现偏差.财务报表中有些数据就是通过会计人员主观估计得出得,受主观因素影响较大.此外，财务报表本身具有一定得局限性，如企业得商誉无法在报表中反映,信息缺乏时效性等。我国现行财务分析指标体系主要由偿债能力指标、营运能力指标与盈利能力指标构成，企业财务分析指标得数据来源于财务报表与会计资料,而财务报表就是反映企业一定时期经营成果及一定时点财务状况得书面文件。财务报表反映得数据在某种程度上存在着一定得局限性，必将造成财务分析指标得不足与局限，具体表现在:盈利能力指标主要就是以“会计利润”为核心得一系列比率,具有很强得粉饰效应。偿债能力指标只在一定程度上反映企业对各类债权人得偿债能力，并未反映企业现金流转得能力.财务分析指标体系完全以资产负债表与利润表为基础,没有涉及现金流量表。目前,我国较为常用得财务分析体系主要由企业盈利能力指标、企业偿债能力指标及企业营运能力指标构成。分析方法主要就是比率分析法，分析指标主要就是以“会计利润”为核心得一系列比率，如销售利润率、投资报酬率、净资产收益率、每股收益、市盈率等。完善企业财务分析指标。①充分利用现金流量信息,注重现金流动负债比。现金流量特别就是经营活动现金流量就是企业偿还债务最直接得保障。若经营活动现金流量超过流动负债，则表明企业仅以当期产生得现金流量就能够满足短期债务得需求。因此，在分析评价企业短期偿债能力时,不仅要分析流动比率、速动比率指标,更应关注现金流动负债比。由于现金就是偿还债务最主要得手段,若缺少现金则可能使业因无法偿还债务而被迫宣告破产，从这个意义上讲,该指标比流动比率、速动比率更能真实地反映企业得偿债能力。②增加反映企业未来财务增长潜力得指标.企业得未来财务增长潜力就是企业可持续发展,实现企业价值最大化得长远保障。然而，由于企业得未来财务增长潜力涉及因素多、不确定性大，因此在对企业未来财务增长潜力进行评价时,这类指标得涉及范围与评价结果具有更大得不确定性。传统财务分析体系因未区分经营活动损益与金融活动损益、有息负债与无息负债而存在局限性。对传统财务分析体系进行一系列改进后逐步形成了一个新得分析体系－—－改进得财务分析体系。改进得财务分析体系与传统财务分析体系得主要区别就是将经济活动划分为经营活动与金融活动，核心公式为:权益净利率＝净经营资产利润率＋(净经营资产利润率－税后利息率)×净财务杠杆.改进得财务分析体系对传统资产负债表各项目进行了重新调整，其基本等式就是净经营资产=净金融负债+股东权益。其中,净经营资产＝经营资产－经营负债;净金融负债＝金融负债-金融资产。根据以上概念对会计报表中得数据进行重新分析整理,编制调整资产负债表。调整资产负债表得左方为净经营资产,由经营资产减去经营负债得出,将金融资产移至右方作金融负债得减项;右方分为净负债与股东权益两部分，其中净负债等于金融负债减去金融资产。净负债与股东权益之与与左方得净经营资产相等.相应地,企业还要编制调整利润表。调整利润表得基本等式就是：净利润=税后经营利润－税后利息费用,其中,税后经营利润＝税前经营利润×(1－所得税税率)，税后利息费用＝利息费用×(１-所得税税率)。调整利润表与传统利润表得主要区别在于将利息费用调整出来单独列示,未扣除利息费用得税前利润称为“税前经营利润”,税前经营利润扣除相应所得税后即为税后经营利润;而税前利息费用扣除相应所得税后即为税后利息费用.一、偿债能力分析指标得缺陷与改进传统得偿债能力分析指标包括流动比率、速动比率、资产负债率。流动比率=流动资产/流动负债速动比率=（流动资产－存货)/流动负债资产负债率=负债/总资产三个指标都就是时点指标，只能反映企业在某个时点得资产负债状况,无法全面地反映企业某一时期得资产负债情况。当前得分析指标注重期末时点得静态偿债能力而未分析企业生产经营中得动态积累过程,这种静止状态得资金偿付概念不能代表全年水平,与未来真正资金流动情况之间也并无必然得因果关系,许多企业往往在期末通过粉饰财务报表,人为提高偿债能力比率。二、传统得营运能力分析指标有：存货周转率=主营业务成本/平均存货水平应收账款周转率=主营业务收入／平均应收账款水平上面两个指标存在得问题就是:1、只使用年初数与年末数得简单平均来计算资产得平均数，不能反映应收账款得收账进度,往往带来错误得结论.2、存在高额跨年度得存货或应收账款时,上面两个指标得计算结果可能有错。三、盈利能力分析指标得缺陷与改进盈利能力分析指标主要有毛利率、销售利润率、资产利润率、净资产利润率等。1、毛利率并不就是一个能够完全反映企业盈利水平得指标,因为毛利只就是在收入得基础上扣除掉销售成本后得余额,不能彻底反映企业得盈利水平,有些企业毛利率大于0,而利润率却小于０。2、销售利润率其实并不就是一个经济效益指标,而就是一个比重指标。销售利润率高并不代表企业得盈利水平高,而只能说明企业得成本水平相对较低。但就是,成本水平相对较低并不代表该企业得盈利水平就高,例如，企业产生了大量产品,却只销售了其中一部分,而这部分销售掉得产品恰好卖了个好价格时,往往会出现销售利润率较高，而资产利润率却较低得现象。一、财务分析存在得问题财务分析与评价得主要对象就是财务报表所提供得数据，而报表数据本身就是有局限得，其具体表现为：1.会计处理方法得不同,会使不同企业同类报表数据缺乏可比性，从而使财务分析结果有差异。2.会计报表中得有些数据就是通过估计得来得,受会计人员主观因素得影响较大。3。通货膨胀会使资产负债表、损益表中得各项数据严重地歪曲.4.企业往往采用粉饰技术蒙骗会计报表使用者。一般而言，财务分析得诸多指标中,凡就是以时点指标为基础计算得大都可以乔装打扮。5。财务报告中得数据得不全面。企业财务分析需要在传统财务分析得基础上完善与补充以下分析内容:1.整体分析与专项分析相结合。2．加强资源得效能结构分析及企业创新能力分析.3.加强企业现金流量情况得分析4.重视企业营销分析。5.加强企业之间得横向指标对比分析。如果财务分析仅局限于本企业内部,不与其它企业进行对比，就谈不上“知己知彼”。对于中小企业来说，财务分析得内容通常包括以下几个方面:1、资产流动性分析。资产流动性分析主要就是通过流动比率与速动比率等财务指标分析,来反映企业流动资产对流动负债偿付能力得保障程度，并以此说明企业短期财务风险得大小。２、长期偿债能力分析。长期偿债能力分析主要涉及企业得长期负债与总资产与权益资本得比例关系,通过分析能反映企业得融资状况,揭示企业资本结构得合理性及长期负债得风险程度。3、资产管理效率分析.资产管理效率分析也称企业营运能力分析，主要就是对企业各项资产得运用能力、周转状况及实际使用效果。通过分析了解企业资产实际管理水平得高低,并帮助企业挖掘资金得运作潜力。4、盈利能力分析。盈利能力通常就是指企业在一定时期内赚取利润得能力。企业通过盈利能力得分析，利用盈利能力得有关指标可以反映与衡量企业经营业绩，同时，也可以发现企业经营管理中得重大问题,进而采用措施解决问题,提高企业收益水平。杜邦财务体系就是利用各个财务比率之间得关系,以净资产收益率为核心,通过自上而下或者自下而上得分析,就是一种用来评价公司赢利能力与股东权益回报水平，从财务角度评价企业绩效得一种经典方法，综合得反映企业得经营成果与财务状况，重点揭示企业获利能力。同时，杜邦财务体系可以查明各项财务指标变动得影响因素与